Экосистема Sui DeFi в 2025 году: ликвидность, абстракция и новые примитивы

1. Ликвидность и рост Sui DeFi

Рисунок: TVL Sui DeFi (синяя линия) и объем DEX (зеленые столбцы) значительно выросли во втором квартале 2025 года.

Резкий рост общей заблокированной стоимости (TVL): Ликвидность DeFi в сети Sui взрывообразно выросла за последний год. С примерно $600 млн TVL в конце 2024 года TVL Sui взлетел до более чем $2 млрд к середине 2025 года. Фактически, Sui достиг пика примерно в $2,55 млрд TVL 21 мая 2025 года и удерживался значительно выше $2 млрд большую часть второго квартала. Этот ~300%+ рост (480% годового роста с мая 2023 года) прочно позиционирует Sui среди 10 крупнейших блокчейнов по TVL DeFi, опережая рост таких сетей, как Solana. Основными катализаторами стали институциональное принятие и интеграция нативной поддержки стейблкоина USDC, что в совокупности привлекло крупные притоки капитала. Примечательно, что ежемесячные объемы торгов на DEX Sui поднялись в верхний эшелон всех сетей – превысив $7–8 млрд в месяц к середине 2025 года (занимая ~8-е место в отрасли). Циркулирующая ликвидность стейблкоинов на Sui превысила $1 млрд к середине 2025 года, увеличившись на 180% с начала года, что указывает на углубление ончейн-ликвидности. Кросс-чейн капитал также поступает; около $2,7 млрд активов было переведено в экосистему Sui, включая ликвидность Bitcoin (подробности ниже). Эта быстрая тенденция роста подчеркивает год чистого притока и расширения пользовательской базы для Sui DeFi.

Крупные DEX и поставщики ликвидности: Децентрализованные биржи составляют основу ликвидности Sui DeFi. Протокол Cetus – автоматический маркет-мейкер (AMM) и агрегатор – был флагманским DEX, предлагая свопы стейблкоинов и пулы концентрированной ликвидности. Cetus постоянно лидирует по объему (обеспечив более $12,8 млрд сделок только во втором квартале 2025 года), при этом удерживая около $80 млн TVL. Другим ключевым игроком является Bluefin, многофункциональный DEX, который управляет как спотовым AMM, так и биржей бессрочных фьючерсов. Bluefin расширил свои предложения в 2025 году инновационными функциями: он представил BluefinX, первую систему RFQ (запрос котировок) на Sui для улучшения исполнения цен, и даже интегрировал оптимизации для высокочастотной торговли, чтобы сократить разрыв между производительностью DEX и CEX. Ко второму кварталу AMM Bluefin удерживал около $91 млн TVL и имел более $7,1 млрд квартального спотового объема. Momentum – еще один растущий DEX – запустил маркет-мейкер концентрированной ликвидности (CLMM), который быстро накопил $107 млн ликвидности и сгенерировал ~$4,6 млрд объема торгов вскоре после запуска. Сектор DEX Sui также включает MovEX (гибридный AMM + биржу с книгой ордеров) и Turbos (ранний последователь CLMM), среди прочих, каждый из которых вносит свой вклад в разнообразный ландшафт ликвидности. Примечательно, что Sui поддерживает нативную ончейн-книгу лимитных ордеров под названием DeepBook, разработанную совместно с MovEX, которая предоставляет общую ликвидность книги ордеров любому dApp Sui. Эта комбинация AMM, агрегаторов и ончейн-CLOB дает Sui одну из самых надежных экосистем DEX в DeFi.

Рынки кредитования и протоколы доходности: Платформы кредитования и заимствования Sui привлекли значительный капитал, составляя большую долю TVL. Протокол Suilend выделяется как крупнейшая DeFi-платформа Sui, с примерно $700 млн+ TVL ко второму кварталу 2025 года (перешагнув отметку в $1 млрд в начале 2025 года). Suilend является расширением Solend от Solana, перенесенным на среду выполнения Move от Sui, и быстро стал флагманским денежным рынком на Sui. Он предлагает услуги по депозитам и заимствованиям под залог для таких активов, как SUI и USDC, и внедрил инновации, запустив сопутствующие продукты – например, SpringSui (модуль ликвидного стейкинга) и STEAMM, AMM, который обеспечивает «сверхтекучее» использование ликвидности внутри платформы. За счет геймификации вовлеченности пользователей (через кампании с баллами и NFT) и выпуска токена управления SEND** с распределением доходов, Suilend обеспечил быстрое принятие – сообщив о **более чем 50 000 ежемесячно активных кошельков** к середине 2025 года. Сразу за Suilend следует **Navi Protocol** (также называемый Astros), который аналогичным образом достиг порядка **\600–700 млн TVL в своих пулах кредитования. Navi отличается тем, что сочетает рынки кредитования со стратегиями доходности и даже интеграцией Bitcoin DeFi: например, Navi провел кампанию для пользователей по стейкингу xBTC (прокси BTC на Sui) через OKX Wallet, стимулируя держателей Bitcoin участвовать в возможностях доходности Sui. Другие известные платформы кредитования включают Scallop (~$146 млн TVL) и AlphaLend (~$137 млн), которые вместе указывают на конкурентный рынок заимствований и кредитования на Sui. Агрегация доходности также начала набирать обороты – протоколы, такие как AlphaFi и **Kai Finance**, каждый управляют десятками миллионов активов (например, ~$40 млн TVL) для оптимизации доходности на фермах Sui. Хотя и меньшие по масштабу, эти оптимизаторы доходности и структурированные продукты (например, структурированные хранилища доходности MovEX) добавляют глубину предложениям Sui DeFi, помогая пользователям максимизировать прибыль от растущей базы ликвидности.

Ликвидный стейкинг и деривативы: Параллельно, деривативы ликвидного стейкинга (LSD) Sui и платформы для торговли деривативами представляют собой важную часть ликвидности экосистемы. Поскольку Sui является блокчейном с доказательством доли владения (proof-of-stake), протоколы, такие как SpringSui, Haedal и Volo, представили токены, которые оборачивают застейканные SUI, позволяя стейкерам оставаться ликвидными. SpringSui – запущенный командой Suilend – быстро стал доминирующим LSD, удерживая около $189 млн застейканных SUI к концу второго квартала. Вместе с Haedal ($150 млн) и другими, платформы LSD Sui дают пользователям возможность получать вознаграждения валидаторов, одновременно перераспределяя токены стейкинга в DeFi (например, используя застейканные SUI в качестве залога для кредитования или в доходных фермах). На фронте деривативов Sui теперь размещает несколько ончейн-бирж бессрочных фьючерсов. Мы упоминали DEX бессрочных фьючерсов Bluefin (Bluefin Perps), который обрабатывал миллиарды квартального объема. Кроме того, Typus Finance запустил Typus Perp (TLP) во втором квартале 2025 года, выйдя на рынок бессрочных фьючерсов Sui с впечатляющим дебютом. Sudo (с его интеграцией протокола ZO) представил геймифицированные бессрочные свопы и «интеллектуальные» продукты с кредитным плечом, увеличив свою пользовательскую базу и ликвидность более чем на 100% за последний квартал. Протокол Magma даже разработал новую модель AMM – Adaptive Liquidity Market Maker (ALMM) – стремясь к сделкам с нулевым проскальзыванием и большей капитальной эффективности в свопах. Эти инновационные дизайны DEX и деривативов привлекают собственную ликвидность (например, TVL Magma удвоился во втором квартале) и повышают репутацию Sui как испытательного полигона для примитивов DeFi нового поколения.

Тенденции притока капитала и пользователей: Общая тенденция ликвидности на Sui была сильно положительной, подпитываемой как розничными, так и институциональными притоками. Растущий авторитет Sui (например, HSBC и DBS Bank присоединились в качестве валидаторов сети) и высокая производительность привлекли новый капитал. Значительная часть активов, переведенных в Sui, – это «голубые фишки» и стейблкоины – например, USDC от Circle был запущен нативно на Sui, а USDT от Tether стал доступен через мосты, что привело к надежному сочетанию стейблкоинов (USDC ~$775 млн, USDT ~$100 млн в обращении ко второму кварталу). Возможно, наиболее примечательно, что ликвидность Bitcoin поступила в Sui в значительном объеме (через обернутые или застейканные BTC – подробно в Разделе 3), составляя более 10% TVL. Со стороны пользователей, улучшенная поддержка кошельков и абстракция (см. Раздел 2) стимулировали принятие. Популярный кошелек Phantom (с ~7 млн пользователей) расширил поддержку Sui, облегчая широкому криптосообществу доступ к dApps Sui. Аналогично, кошельки централизованных бирж, такие как OKX и Binance, интегрировали функции Sui DeFi (например, кошелек Chrome от Binance добавил интеграцию Simple Yield с протоколом Scallop от Sui). Эти онрампы способствовали росту числа пользователей Sui: к началу 2025 года Sui имел сотни тысяч активных адресов, а ведущие dApps, такие как Suilend, сообщают о десятках тысяч ежемесячных пользователей. В целом, ликвидность на Sui демонстрировала восходящую тенденцию в 2025 году, поддерживаемая постоянными притоками и расширяющимся участием пользователей – резкий контраст со стагнацией, наблюдаемой в некоторых других сетях в тот же период.

2. Абстракция: упрощение пользовательского опыта на Sui

Функции абстракции учетных записей: Краеугольным камнем дизайна Sui является абстракция учетных записей, которая значительно улучшает удобство использования, скрывая сложности блокчейна от конечных пользователей. В отличие от традиционных Layer-1, где пользователи должны управлять ключами и газом для каждой транзакции, Sui обеспечивает более плавный опыт благодаря нативным функциям. В частности, Sui поддерживает вход по сторонним учетным данным и спонсирование газа на уровне протокола. Разработчики могут интегрировать zkLogin – позволяя пользователям создавать кошелек Sui и входить с помощью привычных учетных данных Web2 (Google, Facebook, Twitch и т. д.) вместо сид-фраз. Одновременно Sui предлагает спонсируемые транзакции, что означает, что разработчики dApp могут оплачивать комиссии за газ от имени пользователей через ончейн-механизм «газовой станции». Вместе zkLogin и спонсирование газа устраняют две основные проблемы (управление сид-фразами и приобретение нативных токенов) для новых пользователей. Пользователь Sui может, например, зарегистрироваться с помощью электронной почты/пароля (через OAuth) и немедленно начать использовать DeFi-приложение без необходимости вносить токены SUI заранее. Этот уровень абстракции отражает простоту использования Web2 и сыграл решающую роль в привлечении «следующей волны» пользователей, которые ожидают беспрепятственной регистрации и бесплатных пробных версий. Многие приложения Sui и даже Web3-игры теперь используют эти функции – недавний запуск NFT-игры похвастался потоком «входа без кошелька» для игроков, основанным на абстракции учетных записей Sui и возможностях социального входа. В целом, автоматизируя управление ключами и обработку газа, Sui значительно снижает барьер для входа в DeFi, что, в свою очередь, способствует более высокому удержанию пользователей и активности.

Абстракция смарт-контрактов и Move: Помимо входа в систему и транзакций, объектно-ориентированная модель программирования Sui обеспечивает абстракцию на уровне смарт-контрактов. Нативный язык Move от Sui рассматривает объекты (а не внешне принадлежащие учетные записи) как базовую единицу хранения, с богатыми метаданными и гибкими структурами владения. Это означает, что разработчики могут создавать объекты смарт-контрактов, которые действуют как прокси для учетных записей пользователей, автоматизируя задачи, которые традиционно требовали бы подписей пользователей. Например, приложение на Sui может развернуть программируемый объект для обработки повторяющихся платежей или сложных многоэтапных сделок от имени пользователя, без того, чтобы этот пользователь вручную инициировал каждый шаг. Эти объекты могут содержать разрешения и логику, эффективно абстрагируя повторяющиеся действия от конечного пользователя. Кроме того, Sui представил программируемые блоки транзакций (PTB) как способ объединения нескольких операций в единую полезную нагрузку транзакции. Вместо того, чтобы требовать от пользователя подписывать и отправлять 3–4 отдельные транзакции (например, одобрить токен, затем обменять, затем застейкать), Sui PTB может скомпоновать эти шаги и выполнить их все сразу. Это не только уменьшает трение и запросы подтверждения для пользователя, но и улучшает производительность (меньше ончейн-транзакций означает меньший общий газ и более быстрое выполнение). С точки зрения пользователя, сложная серия действий может ощущаться как одно плавное взаимодействие – критическое улучшение UX. Move от Sui был создан с учетом такой компонуемости и абстракции, и это позволяет разработчикам создавать dApps, которые гораздо больше похожи на традиционные финтех-приложения. В качестве дополнительного бонуса, криптографическая гибкость Sui поддерживает несколько схем подписи (Ed25519, secp256k1 и т. д.), что позволяет кошелькам использовать различные типы ключей (включая те, которые используются в Ethereum или Bitcoin). Эта гибкость облегчает интеграцию функциональности Sui в мультивалютные кошельки и даже закладывает основу для квантово-устойчивой криптографии в будущем.

Кросс-чейн абстракция – интенты и интеграция: Sui также совершает прорыв в кросс-чейн пользовательском опыте через абстракцию. Ярким примером является интеграция NEAR Intents, новой кросс-чейн системы координации, в экосистему Sui в июле 2025 года. Благодаря этой интеграции пользователи Sui могут беспрепятственно обменивать активы между более чем 20 другими сетями (включая Ethereum, Bitcoin, Solana, Avalanche и т. д.) за один шаг, без ручного бриджинга. Базовая модель «интентов» означает, что пользователь просто выражает что он хочет (например, «обменять 1 ETH на Ethereum на SUI на Sui»), и сеть автоматизированных решателей находит наиболее эффективный способ выполнить этот запрос между сетями. Пользователю больше не нужно жонглировать несколькими кошельками или комиссиями за газ в разных сетях – система абстрагирует все это. Обмен активами на Sui становится таким же простым, как транзакция в один клик, без необходимости даже держать токены газа в исходной сети. Это значительный скачок в UX для кросс-чейн DeFi. К середине 2025 года NEAR Intents был запущен, и пользователи Sui могли привлекать внешнюю ликвидность за считанные секунды, что позволяло использовать такие сценарии, как кросс-чейн арбитраж и онбординг активов от держателей, не являющихся Sui, практически без трения или риска хранения. Представители Sui Foundation подчеркнули, что «обмен нативных активов в один клик… абстрагирует сложность, сохраняя при этом все ончейн, безопасным и компонуемым». Параллельно Sui получил выгоду от крупных интеграций кошельков, которые скрывают сложность для пользователей. Как отмечалось, мультивалютный кошелек Phantom теперь поддерживает Sui, а другие популярные кошельки, такие как OKX и Binance Wallet, имеют встроенную поддержку dApps Sui. Например, кошелек Binance позволяет пользователям напрямую получать доступ к доходным фермам на Sui (через Scallop) через простой интерфейс, а кошелек OKX нативно интегрировал потоки стейкинга BTC на Sui (xBTC от Navi). Эти интеграции означают, что пользователи могут взаимодействовать с Sui DeFi без переключения приложений или беспокойства о технических деталях – их привычный кошелек абстрагирует это для них. Все эти усилия, от свопов на основе интентов до пользовательских интерфейсов кошельков, служат цели сделать кросс-чейн и ончейн DeFi легким на Sui. В результате Sui становится все более доступным не только для крипто-энтузиастов, но и для массовых пользователей, которые требуют простоты.

Влияние на пользовательский опыт: Благодаря уровням абстракции Sui, пользовательский опыт в протоколах Sui DeFi стал одним из самых удобных в блокчейне. Новые пользователи могут начать работу с социальным входом и без первоначальных затрат, выполнять сложные транзакции с минимальными подтверждениями и даже перемещать активы из других сетей с помощью свопов в один клик. Этот подход реализует миссию Sui по «знакомому онбордингу» и массовому принятию. Для сравнения, так же как пользователю iPhone не нужно понимать код Swift, чтобы использовать приложение, пользователю Sui DeFi не нужно разбираться в приватных ключах или механике мостов. Этика абстракции учетных записей Sui охватывает эту философию, «предлагая путь к бесшовному и приятному пользовательскому опыту» для блокчейн-финансов. Делая взаимодействие с Web3 более похожим на Web2 по простоте, Sui снижает барьеры для следующей волны пользователей DeFi, которые ценят удобство. Этот ориентированный на пользователя дизайн является ключевым фактором растущего принятия Sui и закладывает основу для более широкого участия в DeFi в 2025 году и далее.

3. Следующая волна примитивов DeFi на Sui

Распространение нативных стейблкоинов: На Sui появляется множество новых стейблкоинов и токенов, обеспеченных активами, предоставляющих фундаментальные строительные блоки для DeFi. В конце 2024 года AUSD от Agora Finance был запущен как первый полностью обеспеченный долларом США стейблкоин, нативный для Sui. Позиционируемый как стейблкоин институционального уровня, запуск AUSD сразу же добавил ликвидности и стал благом для роста Sui DeFi (TVL Sui составлял около $600 млн, когда появился AUSD, и продолжал расти). К середине 2025 года AUSD имел оборотное предложение в десятки миллионов (с большим количеством на Ethereum и Avalanche) и стал регулируемой альтернативой USDC/USDT в экосистеме Sui. Примерно в то же время Bucket Protocol представил BUCK, стейблкоин с избыточным обеспечением, похожий на DAI, но для Sui. Пользователи могут минтить BUCK, депонируя SUI, BTC, ETH и другие активы в качестве залога. BUCK привязан к USD и поддерживается через ончейн-коэффициенты обеспечения и механизмы стабильности (Bucket включает модуль стабильности привязки, CDP-хранилища и т. д., аналогично MakerDAO). Ко второму кварталу 2025 года предложение BUCK достигло ~$60–66 млн, что сделало его одним из крупнейших нативных стейблкоинов Sui (TVL протокола Bucket составлял ~$69 млн в этот период, в основном обеспечивая BUCK). Еще одним заметным дополнением является USDY от Ondo Finance – доходный «стейблкоин», который токенизирует доходность краткосрочных казначейских облигаций США. Ondo развернул USDY на Sui в начале 2024 года, ознаменовав выход Sui на рынок токенов, обеспеченных реальными активами (RWA). USDY фактически является токенизированным облигационным фондом, который приносит проценты держателям (его цена немного колеблется, отражая полученную доходность). Это предоставляет пользователям Sui нативный, ориентированный на соблюдение требований стабильный актив, который генерирует доходность без необходимости стейкинга или фарминга. К 2025 году ландшафт стейблкоинов Sui также включал First Digital USD (FDUSD), привнесенный через партнерства в Азии, и обернутые версии основных стейблкоинов. Разнообразие примитивов стейблкоинов – от децентрализованных с CDP-обеспечением (BUCK) до полностью обеспеченных фиатом (AUSD) и доходных (USDY) – расширяет ончейн-ликвидность и позволяет использовать новые стратегии DeFi (например, использование BUCK в качестве залога по кредиту или хранение USDY в качестве низкорискового источника доходности). Эти стабильные активы составляют основу для других протоколов, таких как DEX и кредиторы, и их присутствие является сильным сигналом зрелости экосистемы DeFi.

Инновации BTC DeFi («BTCfi»): Sui находится на переднем крае превращения Bitcoin в активного игрока в DeFi, введя термин BTCfi для сценариев использования DeFi, ориентированных на Bitcoin. В 2025 году несколько инициатив перевели ликвидность и безопасность Bitcoin в сеть Sui. Одним из важных шагов стала интеграция tBTC от Threshold Network на Sui. tBTC – это децентрализованный токен, обеспеченный BTC в соотношении 1:1, который использует пороговую криптографию (распределенную подпись), чтобы избежать единого хранителя. В июле 2025 года tBTC был запущен на Sui, немедленно открыв доступ к более чем $500 млн ликвидности BTC для протоколов Sui. Это означает, что держатели Bitcoin теперь могут минтить tBTC непосредственно в Sui и использовать его для кредитования, торговли или доходного фермерства без передачи своих BTC централизованному мосту. Высокопроизводительная инфраструктура Sui (с завершенностью транзакций менее чем за секунду) делает ее привлекательным домом для этих активов BTC. Параллельно Sui сотрудничал с экосистемой Stacks для поддержки sBTC, еще одного представления BTC 1:1, которое использует безопасность Bitcoin через слой-2 Stacks. К маю 2025 года более 10% TVL Sui состояло из BTC или производных от BTC активов, поскольку мосты, такие как Wormhole, Stacks и Threshold, наращивали подключение Bitcoin. Более 600 BTC (>$65 млн) поступило в Sui только за первые несколько месяцев 2025 года. Эти производные BTC открывают такие сценарии использования, как использование BTC в качестве залога на кредитных платформах Sui (действительно, Suilend удерживал более $102 млн в активах на основе Bitcoin ко второму кварталу, больше, чем любой другой кредитор Sui). Они также позволяют торговые пары BTC на DEX Sui и позволяют держателям Bitcoin получать доходность DeFi, не отказываясь от владения своими BTC. Концепция BTCfi заключается в превращении Bitcoin из «пассивного» средства сбережения в активный капитальный актив – и Sui принял это, предоставив технологию (быстрое, параллельное выполнение и объектную модель, идеальную для представления хранения BTC) и наладив партнерские отношения для привлечения ликвидности Bitcoin. Sui Foundation даже начал управлять валидатором Stacks, сигнализируя о своей приверженности интеграции BTC. Короче говоря, Bitcoin теперь является первоклассным гражданином в Sui DeFi, и это перекрестное опыление является ключевой инновацией 2025 года. Оно открывает двери для новых стейблкоинов, обеспеченных Bitcoin, продуктов доходности Bitcoin и мультивалютных стратегий, которые устраняют разрыв между сетью Bitcoin и DeFi на Sui.

Продвинутые примитивы DEX и HFT: Следующая волна примитивов Sui DeFi также включает новые дизайны бирж и финансовые инструменты, которые выходят за рамки первоначальных моделей AMM. Ранее мы видели, как ALMM от Magma и CLMM от Momentum продвигают AMM к большей капитальной эффективности (концентрируя ликвидность или динамически ее регулируя). Кроме того, протоколы экспериментируют с высокопроизводительными торговыми функциями: Bluefin в частности представил функционал, ориентированный на институциональных и высокочастотных трейдеров. В июле 2025 года Bluefin объявил, что внедряет институциональные высокочастотные торговые стратегии на свой DEX на базе Sui, используя параллельное выполнение Sui для достижения улучшений пропускной способности и задержки. Это сокращает разрыв в производительности с централизованными биржами и может привлечь количественные торговые фирмы для предоставления ликвидности ончейн. Такие улучшения в скорости исполнения, низком проскальзывании и защите от MEV (обновление Bluefin Spot 2.0 отмечено за устойчивое к MEV RFQ-сопоставление) являются новыми примитивами в дизайне бирж, которые Sui внедряет.

Тем временем деривативы и структурированные продукты на Sui становятся все более сложными. Упоминались расширение Typus на бессрочные фьючерсы и предложение геймифицированных бессрочных фьючерсов Sudo/ZO; это указывает на тенденцию смешивания DeFi с геймификацией торговли и удобными интерфейсами. Еще один пример – Nemo, который представил рынок «торговли доходностью» и систему вознаграждений за баллы в своем новом интерфейсе – по сути, позволяя пользователям спекулировать на ставках доходности и зарабатывать баллы лояльности, что является креативным поворотом в типичном доходном фермерстве. Мы также видим структурированные продукты доходности: например, MovEX и другие обсуждали структурированные хранилища, которые автоматически переключают средства между стратегиями, предоставляя пользователям упакованные инвестиционные продукты (подобно DeFi ETF или траншам). Они находятся в разработке и представляют собой следующее поколение доходного фермерства, где сложность (например, переключение стратегий) абстрагируется и предлагается как единый продукт.

Новые финансовые инструменты и партнерства: Сообщество Sui и его партнеры активно создают совершенно новые примитивы DeFi, которые могут определить следующую фазу роста. Одним из высокопрофильных предстоящих проектов является Graviton, который привлек $50 млн в рамках серии A (под руководством a16z и Pantera) для создания модульной платформы для торговли, кредитования и кросс-маржирования на Sui. Graviton часто сравнивают с dYdX – он нацелен на привлечение профессиональных трейдеров с полным набором децентрализованных торговых возможностей (бессрочные фьючерсы, маржинальная торговля, рынки кредитования под одной крышей). Такая хорошо финансируемая инициатива подчеркивает уверенность в потенциале Sui DeFi и обещает новый примитив: универсальное, высокопроизводительное DeFi «суперприложение» на Sui. Кроме того, финансы реального мира пересекаются с Sui: Sui Foundation наладил партнерские отношения, такие как xMoney/xPortal, для запуска крипто-карты MasterCard для розничных пользователей, которая позволит тратить активы на базе Sui в повседневных покупках. Этот вид моста CeFi–DeFi (по сути, перенос ликвидности DeFi в точки продаж) может быть преобразующим, если он наберет обороты. С институциональной стороны, 21Shares подала заявку на биржевой фонд SUI (ETF) в США – хотя это не протокол DeFi, ETF предоставит традиционным инвесторам доступ к росту Sui и косвенно к его DeFi-экономике.

Активность сообщества и разработчиков на Sui является еще одной движущей силой для новых примитивов. Экосистема Move с открытым исходным кодом Sui стала настолько активной, что к середине 2025 года Sui превзошел Solana и Near по еженедельным коммитам разработчиков и форкам репозиториев, благодаря всплеску новых инструментов (например, Move SDK, интеграции zk-proof, разработка кросс-чейн протоколов). Это живое сообщество разработчиков постоянно экспериментирует с такими идеями, как ончейн-рынки опционов, децентрализованное страхование и кредитование на основе интентов (некоторые хакатон-проекты в 2025 году занимались этими областями). Результаты начинают появляться: например, Lotus Finance был запущен как децентрализованный AMM опционов на Sui во втором квартале, а Turbos принял децентрализованный фронтенд-хостинг (через Walrus), чтобы расширить границы устойчивого к цензуре DeFi. Подобные инициативы, движимые сообществом, наряду с официальными партнерствами (например, сотрудничество Sui с Google Cloud для предоставления инструментов индексации ончейн-данных и вывода ИИ), создают плодотворную почву для новых протоколов. Мы видим примитивы DeFi на Sui, которые интегрируют ИИ-оракулы для динамического ценообразования, сервисы стейкинга BTC (SatLayer) и даже кросс-чейн интенты (интеграция NEAR Intents может рассматриваться как примитив для кросс-чейн ликвидности). Каждый из них добавляет строительный блок, который будущие разработчики могут комбинировать в новые финансовые продукты.

Резюме: В 2025 году экосистема Sui DeFi процветает благодаря инновациям. Ликвидность на Sui достигла многомиллиардного уровня, закрепленная крупными DEX и кредиторами, и подкрепленная стабильными притоками и ростом числа пользователей. Благодаря абстракции учетных записей и ориентированному на пользователя дизайну Sui значительно улучшил пользовательский опыт DeFi, привлекая более широкую аудиторию. А с новой волной примитивов – от нативных стейблкоинов и интеграции BTC до продвинутых AMM, бессрочных фьючерсов и токенов реальных активов – Sui расширяет возможности децентрализованных финансов. Ключевые протоколы и усилия сообщества стимулируют эту эволюцию: Cetus и Bluefin развивают технологию DEX, Suilend и другие расширяют кредитование на новые классы активов, Bucket, Agora, Ondo привносят новые активы ончейн и многие другие. Высокопрофильные партнерства (с поставщиками инфраструктуры, традиционными финансовыми учреждениями и кросс-чейн сетями) еще больше усиливают импульс Sui. Все эти элементы указывают на то, что Sui укрепляет свои позиции в качестве ведущего DeFi-хаба к 2025 году – характеризующегося глубокой ликвидностью, бесшовным удобством использования и неустанными инновациями в финансовых примитивах.

Источники:

• Sui Foundation – Sui Q2 2025 DeFi Roundup (15 июля 2025 г.)
• Sui Foundation – NEAR Intents Brings Lightning-Fast Cross-chain Swaps to Sui (17 июля 2025 г.)
• Sui Foundation – Sui to Support sBTC and Stacks (BTCfi Use Cases) (1 мая 2025 г.)
• Sui Foundation – All About Account Abstraction (4 октября 2023 г.)
• Ainvest News – Sui Network TVL Surpasses $1.4B Driven by DeFi Protocols (14 июля 2025 г.)
• Ainvest News – Sui DeFi TVL Surges 480% to $1.8B... (12 июля 2025 г.)
• Suipiens (сообщество Sui) – tBTC Integration Brings Bitcoin Liquidity to Sui (17 июля 2025 г.)
• Suipiens – Inside Suilend: Sui’s Leading Lending Platform (3 июля 2025 г.)
• The Defiant – Ondo to Bring RWA-Backed Stablecoins onto Sui (7 февраля 2024 г.)
• Официальная документация Sui – Intro to Sui: User Experience (функции абстракции учетных записей)