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Blockchains públicas oferecem um livro-razão sincronizado e auditável, mas expõem todos os dados por padrão. Lançado na Sui Mainnet em 3 de setembro de 2025, o Seal resolve esse dilema ao combinar lógica de políticas on-chain com gerenciamento descentralizado de chaves, permitindo que builders decidam exatamente quem pode descriptografar cada payload.

Resumo​

• O que é: Seal é uma rede de gestão de segredos que permite aos contratos inteligentes da Sui aplicar políticas de descriptografia on-chain enquanto os clientes criptografam dados com criptografia baseada em identidade (IBE) e dependem de servidores de chaves com limiar para derivar as chaves.
• Por que importa: Em vez de backends personalizados ou scripts opacos fora da cadeia, privacidade e controle de acesso tornam-se primitivas de Move de primeira classe. Os desenvolvedores podem armazenar os cifrados em qualquer lugar—Walrus é o complemento natural—e ainda controlar quem pode ler.
• Quem se beneficia: Equipes que entregam conteúdo tokenizado, revelações com bloqueio temporal, mensagens privadas ou agentes de IA guiados por políticas podem integrar o SDK do Seal e focar na lógica do produto, não na infraestrutura criptográfica.

A lógica de políticas vive em Move​

Os pacotes do Seal incluem funções Move seal_approve* que definem quem pode solicitar chaves para um determinado identificador e em quais condições. As políticas podem combinar propriedade de NFT, listas de permissão, bloqueios temporais ou sistemas de papéis personalizados. Quando um usuário ou agente solicita descriptografia, os servidores de chaves avaliam essas políticas consultando o estado de um full node da Sui e só aprovam se a cadeia concordar.

Como as regras de acesso fazem parte do seu pacote on-chain, elas são transparentes, auditáveis e versionadas junto com o restante do código do contrato inteligente. Atualizações de governança podem ser implementadas como qualquer upgrade de Move, com revisão da comunidade e histórico on-chain.

Criptografia de limiar gerencia as chaves​

O Seal criptografa dados para identidades definidas pela aplicação. Um comitê de servidores de chaves independentes—escolhido pelo desenvolvedor—compartilha o segredo mestre de IBE. Quando a verificação de política é aprovada, cada servidor deriva uma fração de chave para a identidade solicitada. Quando o quórum de t servidores responde, o cliente combina as frações para obter uma chave de descriptografia utilizável.

Você controla o equilíbrio entre disponibilidade e confidencialidade ao escolher os membros do comitê (Ruby Nodes, NodeInfra, Overclock, Studio Mirai, H2O Nodes, Triton One ou o serviço Enoki da Mysten) e definir o limiar. Precisa de mais disponibilidade? Selecione um comitê maior com limiar menor. Quer garantias de privacidade mais fortes? Endureça o quórum e privilegie provedores permissionados.

Experiência do desenvolvedor: SDK e chaves de sessão​

O Seal oferece um SDK TypeScript (npm i @mysten/seal) que cuida dos fluxos de criptografia/descriptografia, formatação de identidades e batching. Ele também emite chaves de sessão para evitar que carteiras recebam prompts constantes quando o app precisa de acesso repetido. Para fluxos avançados, contratos Move podem solicitar descriptografia on-chain em modos especiais, permitindo que lógicas como revelações em escrow ou leilões resistentes a MEV sejam executadas diretamente no código do contrato.

Como o Seal é agnóstico quanto ao armazenamento, as equipes podem combiná-lo com Walrus para blobs verificáveis, com IPFS ou até com repositórios centralizados quando o cenário operacional exigir. O limite de criptografia—e a aplicação das políticas—acompanha os dados independentemente de onde o cifrado esteja armazenado.

Boas práticas ao projetar com Seal​

• Modele o risco de disponibilidade: Limiares como 2-de-3 ou 3-de-5 se traduzem diretamente em garantias de uptime. Implantações em produção devem misturar provedores, monitorar telemetria e estabelecer SLA antes de delegar fluxos críticos.
• Atenção à variação de estado: A avaliação de políticas depende de chamadas dry_run em full nodes. Evite regras que dependam de contadores que mudam rapidamente ou da ordenação dentro do checkpoint para prevenir aprovações inconsistentes entre servidores.
• Planeje a higiene das chaves: As chaves derivadas residem no cliente. Implemente logs, gire chaves de sessão e considere criptografia envelope—use o Seal para proteger uma chave simétrica que cifra o payload maior—para limitar o impacto caso um dispositivo seja comprometido.
• Projete para rotação: O comitê usado em um cifrado fica fixo no momento da criptografia. Crie caminhos de upgrade que recriptografem os dados com novos comitês quando for necessário trocar provedores ou ajustar as hipóteses de confiança.

Próximos passos​

O roadmap do Seal aponta para servidores MPC operados por validadores, ferramentas de cliente no estilo DRM e opções de KEM pós-quântico. Para builders que exploram agentes de IA, conteúdo premium ou fluxos de dados regulados, a versão atual já oferece um plano claro: codifique sua política em Move, componha um comitê de chaves diversificado e entregue experiências criptografadas que respeitem a privacidade do usuário sem sair da zona de confiança da Sui.

Se estiver avaliando o Seal para seu próximo lançamento, comece prototipando uma política simples com NFT e um comitê aberto 2-de-3, depois evolua para a combinação de provedores e controles operacionais que correspondam ao perfil de risco do seu aplicativo.

TL;DR​

A abstração cross‑chain transforma um labirinto de cadeias, pontes e carteiras em uma experiência de plataforma única e coerente para desenvolvedores e usuários finais. O ecossistema amadureceu silenciosamente: padrões de intenção, abstração de conta, mobilidade nativa de stablecoins e iniciativas de nível de rede como OP Superchain e AggLayer da Polygon tornam realista um futuro de “muitas cadeias, uma experiência” em 2025. Para as empresas, o ganho é pragmático: integrações mais simples, controles de risco executáveis, operações determinísticas e auditoria pronta para conformidade — sem apostar tudo em uma única cadeia.

O Problema Real das Empresas (e Por Que as Pontes Sozinhas Não Resolveram)​

A maioria das equipes empresariais não quer “escolher uma cadeia”. Elas querem resultados: liquidar um pagamento, emitir um ativo, compensar uma negociação ou atualizar um registro — de forma confiável, auditável e a um custo previsível. O problema é que o Web3 de produção hoje é irrevogavelmente multichain. Centenas de rollups, appchains e L2s foram lançados nos últimos 18 meses, cada um com suas próprias taxas, tempos de finalização, ferramentas e suposições de confiança.

Abordagens tradicionais de cross‑chain resolveram o transporte — mover tokens ou mensagens de A para B — mas não a experiência. As equipes ainda precisam gerenciar carteiras por rede, provisionar gás por cadeia, escolher uma ponte por rota e lidar com diferenças de segurança que não podem quantificar facilmente. Esse atrito é o verdadeiro imposto à adoção.

A abstração cross‑chain elimina esse imposto ao ocultar a seleção de cadeia e o transporte por trás de APIs declarativas, experiências orientadas por intenção e identidade e gás unificados. Em outras palavras, usuários e aplicações expressam o que desejam; a plataforma determina como e onde isso acontece, de forma segura. A abstração de cadeia torna a tecnologia blockchain invisível ao usuário final, preservando seus benefícios centrais.

Por Que 2025 é Diferente: Os Blocos de Construção Finalmente Se Encaixaram​

A visão de um mundo multichain perfeito não é nova, mas a tecnologia fundamental está finalmente pronta para produção. Vários componentes-chave amadureceram e convergiram, tornando a abstração robusta de cadeias possível.

• Unificação em Nível de Rede: Projetos agora constroem frameworks para que cadeias separadas pareçam uma única rede unificada. O OP Superchain visa padronizar L2s OP‑Stack com ferramentas e camadas de comunicação compartilhadas. O AggLayer da Polygon agrega muitas cadeias seguras por ZK com “provas pessimistas” para contabilidade em nível de cadeia, impedindo que problemas de uma cadeia contaminem outras. Enquanto isso, o IBC v2 expande a interoperabilidade padronizada além do ecossistema Cosmos, avançando para “IBC em todo lugar”.

• Trilhos de Interoperabilidade Maduros: O middleware para comunicação cross‑chain agora está testado em batalha e amplamente disponível. O Chainlink CCIP oferece transferência de tokens e dados de nível empresarial em um número crescente de cadeias. O LayerZero v2 fornece mensagens omnichain e tokens OFT padronizados com suprimento unificado. O Axelar entrega General Message Passing (GMP) para chamadas de contrato complexas entre ecossistemas, conectando cadeias EVM e Cosmos. Plataformas como Hyperlane permitem implantações permissionless, permitindo que novas cadeias se juntem à rede sem gatekeepers, enquanto o Wormhole oferece uma camada de mensagens generalizada usada em mais de 40 cadeias.

• Intenção & Abstração de Conta: A experiência do usuário foi transformada por dois padrões críticos. O ERC‑7683 padroniza intenções cross‑chain, permitindo que apps declarem metas e deixem uma rede de solucionadores compartilhada executá‑las eficientemente entre cadeias. Simultaneamente, as contas inteligentes EIP‑4337, combinadas com Paymasters, habilitam abstração de gás. Isso permite que uma aplicação patrocine taxas de transação ou que usuários paguem em stablecoins, essencial para fluxos que tocam múltiplas redes.

• Mobilidade Nativa de Stablecoins: O Cross‑Chain Transfer Protocol (CCTP) da Circle move USDC nativo entre cadeias via um processo seguro de queima‑e‑mint, reduzindo risco de ativos encapsulados e unificando liquidez. A versão mais recente, CCTP v2, corta ainda mais a latência e simplifica fluxos de trabalho de desenvolvedores, tornando a liquidação em stablecoin parte fluida da experiência abstraída.

Como a “Abstração Cross‑Chain” Se Apresenta em uma Pilha Empresarial​

Pense nisso como uma capacidade em camadas que pode ser adicionada a sistemas existentes. O objetivo é ter um único endpoint para expressar uma intenção e um plano de políticas único para governar sua execução em qualquer número de cadeias.

1. Identidade & Política Unificadas: No nível superior estão contas inteligentes (EIP‑4337) com controle de acesso baseado em funções, recuperação social e opções modernas de custódia como passkeys ou MPC. Isso é governado por um motor de políticas central que define quem pode fazer o quê, onde, usando listas de permissão e negação para cadeias, ativos e pontes específicos.

2. Abstração de Gás & Taxas: Paymasters removem a dor de “preciso de gás nativo na cadeia X”. Usuários ou serviços podem pagar taxas em stablecoins, ou a aplicação pode patrociná‑las integralmente, sujeito a políticas e orçamentos pré‑definidos.

3. Execução Orientada por Intenção: Usuários expressam resultados, não transações. Por exemplo, “trocar USDC por wETH e entregar ao wallet do fornecedor na cadeia Y antes das 17h”. O padrão ERC‑7683 define o formato desses pedidos, permitindo que redes de solucionadores compartilhem competição para executá‑los de forma segura e econômica.

4. Liquidação & Mensageria Programáveis: Nos bastidores, o sistema usa uma API consistente para selecionar o trilho correto para cada rota. Pode usar CCIP para transferência de token onde o suporte empresarial é crucial, Axelar GMP para chamada de contrato cross‑ecosistema, ou IBC onde a segurança de light‑client nativo se encaixa no modelo de risco.

5. Observabilidade & Conformidade por Defeito: Todo o fluxo é rastreável, da intenção inicial à liquidação final. Isso gera trilhas de auditoria claras e permite exportar dados para SIEMs existentes. Estruturas de risco podem ser programadas para aplicar allowlists ou acionar freios de emergência, por exemplo, pausando rotas se a postura de segurança de uma ponte se deteriorar.

Arquitetura de Referência​

De cima para baixo, um sistema com abstração de cadeia é composto por camadas claras:

• Camada de Experiência: Superfícies de aplicação que coletam intenções do usuário e ocultam completamente detalhes de cadeia, emparelhadas com fluxos de carteira tipo SSO usando contas inteligentes.
• Plano de Controle: Motor de políticas para gerenciar permissões, cotas e orçamentos. Essa camada integra‑se a KMS/HSM e mantém allowlists para cadeias, ativos e pontes. Também ingere feeds de risco para cortar rotas vulneráveis automaticamente.
• Camada de Execução: Roteador de intenções que seleciona o melhor trilho de interoperabilidade (CCIP, LayerZero, Axelar, etc.) baseado em política, preço e requisitos de latência. Um Paymaster trata das taxas, extraindo de um tesouro de gás agrupado e orçamentos em stablecoins.
• Liquidação & Estado: Contratos on‑chain canônicos para funções centrais como custódia e emissão. Um indexador unificado rastreia eventos cross‑chain e provas, exportando dados para um data‑warehouse ou SIEM para análise e conformidade.

Construir vs. Comprar: Como Avaliar Provedores de Abstração de Cadeia​

Ao selecionar um parceiro para fornecer capacidades de abstração de cadeia, as empresas devem fazer várias perguntas-chave:

• Segurança & Modelo de Confiança: Quais são as suposições de verificação subjacentes? O sistema depende de oráculos, conjuntos de guardiões, light clients ou redes de validadores? O que pode ser slashado ou vetado?
• Cobertura & Neutralidade: Quais cadeias e ativos são suportados hoje? Quão rápido novas podem ser adicionadas? O processo é permissionless ou controlado pelo provedor?
• Alinhamento com Padrões: A plataforma suporta padrões críticos como ERC‑7683, EIP‑4337, OFT, IBC e CCIP?
• Operações: Quais são os SLAs do provedor? Quão transparentes são sobre incidentes? Oferecem provas reproduzíveis, tentativas determinísticas e logs de auditoria estruturados?
• Governança & Portabilidade: Você pode trocar trilhos de interoperabilidade por rota sem reescrever sua aplicação? Abstrações neutras ao fornecedor são críticas para flexibilidade a longo prazo.
• Conformidade: Quais controles estão disponíveis para retenção e residência de dados? Qual é a postura SOC2/ISO? Você pode trazer seu próprio KMS/HSM?

Rollout Empresarial Pragmatico de 90 Dias​

• Dias 0–15: Baseline & Política: Inventariar todas as cadeias, ativos, pontes e carteiras em uso. Definir uma allowlist inicial e estabelecer regras de circuit‑breaker baseadas em um framework de risco claro.
• Dias 16–45: Prototipar: Converter uma jornada de usuário única, como um pagamento cross‑chain, para usar fluxo baseado em intenção com abstração de conta e paymaster. Medir impacto em abandono, latência e carga de suporte.
• Dias 46–75: Expandir Trilhos: Adicionar um segundo trilho de interoperabilidade ao sistema e rotear transações dinamicamente conforme política. Integrar CCTP para mobilidade nativa de USDC se stablecoins fizerem parte do fluxo.
• Dias 76–90: Endurecer: Conectar dados de observabilidade da plataforma ao seu SIEM, executar testes de caos em falhas de rota e documentar todos os procedimentos operacionais, incluindo protocolos de pausa de emergência.

Armadilhas Comuns (e Como Evitá‑las)​

• Roteamento Apenas por “Preço do Gás”: Latência, finalização e suposições de segurança importam tanto quanto taxas. Preço sozinho não é um modelo de risco completo.
• Ignorar o Gás: Se sua experiência toca múltiplas cadeias, abstração de gás não é opcional — é requisito básico para um produto utilizável.
• Tratar Pontes como Intercambiáveis: Elas não são. Suas suposições de segurança diferem significativamente. Codifique allowlists e implemente circuit‑breakers para gerenciar esse risco.
• Espalhamento de Ativos Encapsulados: Sempre que possível, prefira mobilidade nativa de ativos (como USDC via CCTP) para minimizar fragmentação de liquidez e reduzir risco de contraparte.

O Benefício Empresarial​

Quando a abstração de cadeia é bem feita, a blockchain deixa de ser uma coleção de redes idiossincráticas e se torna um tecido de execução que suas equipes podem programar. Ela oferece políticas, SLAs e trilhas de auditoria que correspondem aos padrões sob os quais você já opera. Graças a padrões de intenção maduros, abstração de conta, trilhos de interoperabilidade robustos e transporte nativo de stablecoins, você finalmente pode entregar resultados Web3 sem forçar usuários — ou seus próprios desenvolvedores — a se preocupar com qual cadeia fez o trabalho.

O conceito de transição das gigantes tecnológicas dominantes de hoje, as "Magníficas 7", para uma nova geração de líderes em ativos digitais representa uma das teses de investimento mais significativas nas finanças modernas. Embora a terminologia específica "MAG7 para DAG7" não apareça em materiais publicamente disponíveis, Alex Tapscott — Diretor Geral do Grupo de Ativos Digitais da Ninepoint Partners e líder de pensamento em blockchain — tem articulado extensivamente uma visão de como as tecnologias Web3 forçarão "os líderes do velho paradigma a abrir caminho para os campeões Web3 do amanhã". Esta transição de monopólios de plataformas centralizadas para economias de protocolo descentralizadas define a próxima era de domínio de mercado.

Compreendendo a era MAG7 e suas limitações​

As Magníficas 7 consistem em Apple, Microsoft, Google/Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia e Tesla — gigantes tecnológicas que, coletivamente, representam mais de US$ 10 trilhões em capitalização de mercado e dominaram os mercados de ações na última década. Essas empresas personificam a "web de leitura e escrita" da era Web2, onde os usuários geram conteúdo, mas as plataformas extraem valor.

Tapscott identifica problemas fundamentais com este modelo que criam oportunidades para a disrupção. As gigantes da Web2 tornaram-se "guardiãs, impondo barreiras e pedágios em tudo o que fazemos", transformando usuários em produtos através do capitalismo de vigilância. 45% dos intermediários financeiros sofrem crimes econômicos anualmente em comparação com 37% em toda a economia, enquanto os custos regulatórios continuam a subir e bilhões permanecem excluídos do sistema financeiro. As MAG7 capturaram valor através da centralização, efeitos de rede que prenderam os usuários e modelos de negócios baseados na extração de dados em vez da distribuição de valor.

Como são os campeões do amanhã, segundo Tapscott​

A estrutura de investimento de Tapscott centra-se na transição do modelo "ler-escrever" da Web2 para o paradigma "ler-escrever-possuir" da Web3. Esta não é meramente uma evolução tecnológica — representa uma reestruturação fundamental de como o valor se acumula nos ecossistemas digitais. Como ele afirmou ao lançar o Fundo de Inovadores Web3 da Ninepoint em maio de 2023: "Haverá vencedores e perdedores à medida que os líderes do velho paradigma forem forçados a abrir caminho para os campeões Web3 do amanhã".

A característica definidora dos futuros campeões é a distribuição da propriedade em vez da concentração da propriedade. ""A Web3 transforma os usuários da internet em proprietários da internet — eles podem ganhar participações de propriedade em produtos e serviços ao deter tokens", explica Tapscott." Isso estende a prática do Vale do Silício de compartilhar capital com funcionários globalmente para qualquer pessoa que use aplicativos Web3. A próxima geração de empresas dominantes capturará paradoxalmente mais valor ao dar propriedade aos usuários, criando efeitos de rede através de incentivos alinhados em vez de aprisionamento pela plataforma.

Os quatro pilares do domínio da próxima geração​

Tapscott identifica quatro princípios centrais que definem os campeões do amanhã, cada um representando uma inversão direta do modelo extrativista da Web2:

Propriedade: Ativos digitais servem como contêineres de valor, permitindo direitos de propriedade no domínio digital. Usuários iniciais de Compound e Uniswap receberam tokens de governança pela participação, transformando usuários em partes interessadas. Futuros líderes permitirão que os usuários monetizem suas contribuições, em vez de as plataformas monetizarem os dados dos usuários.

Comércio: Uma nova camada econômica que permite a transferência de valor peer-to-peer sem intermediários. Protocolos DeFi desintermediam as finanças tradicionais, enquanto a tokenização traz ativos do mundo real para a blockchain. Os vencedores removerão intermediários e reduzirão o atrito, em vez de se inserirem como intermediários essenciais.

Identidade: A identidade auto-soberana devolve o controle dos dados aos indivíduos, libertando-os do aprisionamento da plataforma. A autenticação que preserva a privacidade substitui os modelos baseados em vigilância. Os campeões resolverão problemas de identidade sem controle centralizado.

Governança: Organizações autônomas descentralizadas distribuem o poder de tomada de decisão através de votação baseada em tokens, alinhando os interesses das partes interessadas. Os futuros vencedores não maximizarão o valor para os acionistas às custas dos usuários — eles alinharão todos os incentivos das partes interessadas através da tokenomics.

Estrutura de investimento de Tapscott para identificar campeões​

As nove categorias de ativos digitais​

A taxonomia de Tapscott de "Digital Asset Revolution" fornece um mapa abrangente de onde o valor se acumulará:

Criptomoedas como Bitcoin servem como ouro digital e camadas de liquidação base. A capitalização de mercado de mais de US$ 1 trilhão do Bitcoin e seu papel "incomparável" como "mãe de todas as criptomoedas" o tornam uma infraestrutura fundamental.

Tokens de protocolo (Ethereum, Solana, Cosmos, Avalanche) representam os "protocolos gordos" que capturam valor das camadas de aplicação. Tapscott enfatiza estes como investimentos primários em infraestrutura, observando o papel do Ethereum no suporte a DeFi e NFTs, enquanto alternativas como Solana oferecem escalabilidade de "projeto cripto perfeito".

Tokens de governança (Uniswap, Aave, Compound, Yearn Finance) permitem a propriedade comunitária de protocolos. Uniswap, que Tapscott chama de "uma das melhores" DAOs, frequentemente excede o volume da Coinbase enquanto distribui a governança aos usuários — demonstrando o poder da coordenação descentralizada.

Stablecoins representam potencialmente a disrupção mais significativa a curto prazo. Com mais de US$ 130 bilhões em USDT e mercados crescentes para USDC e PYUSD, as stablecoins transformam a infraestrutura de pagamentos. Tapscott as vê como substitutos do SWIFT, permitindo a inclusão financeira globalmente — particularmente crítico em economias em crise que experimentam hiperinflação.

NFTs e ativos de jogos permitem a economia do criador e a propriedade digital. Além da especulação, **criadores ganharam mais de US$1,8 bilhão em royalties no Ethereum**, enquanto mais de 300 projetos geraram mais de US$ 1 milhão cada — demonstrando utilidade real ao conectar diretamente criadores com consumidores.

Tokens de segurança, tokens de ativos naturais (créditos de carbono), tokens de exchange e CBDCs completam a taxonomia, cada um representando a digitalização do armazenamento de valor tradicional.

A abordagem de investimento em três categorias​

Tapscott estrutura a construção de portfólio em torno de três tipos de exposição complementares através da estratégia da Ninepoint:

Exposição à plataforma: Investimento direto em plataformas e protocolos de smart contracts — a camada de infraestrutura fundamental. Isso inclui Bitcoin, Ethereum, Solana, Cosmos e Avalanche, que servem como os trilhos que permitem todas as outras aplicações.

Negócios Web3 puros: Empresas que apostam toda a sua existência na tecnologia blockchain. Exemplos incluem Circle (emissor da stablecoin USDC planejando oferta pública), Animoca Brands (construindo infraestrutura para mais de 700 milhões de usuários) e protocolos DeFi como Uniswap e Aave.

Beneficiários e adotantes: Empresas tradicionais que integram a Web3 para transformar seus modelos de negócios. O lançamento da stablecoin PYUSD do PayPal representa "um grande salto" que "provavelmente não será o último", enquanto empresas como Nike e Microsoft lideram a adoção empresarial. Estes fazem a ponte entre TradFi e DeFi, trazendo legitimidade institucional.

Empresas e setores específicos destacados por Tapscott​

Protocolos Layer 1 como apostas fundamentais​

Os investimentos iniciais da CMCC Global revelam a convicção de Tapscott no domínio da infraestrutura. Solana a US$0,20** e **Cosmos a US$ 0,10 representam apostas concentradas em abordagens tecnológicas específicas — a velocidade impressionante e as taxas mínimas de Solana versus a "internet de blockchains" de Cosmos, que permite a interoperabilidade através do protocolo IBC.

Ethereum permanece fundamental como a plataforma de smart contracts dominante, com ecossistemas de desenvolvedores e efeitos de rede inigualáveis. Avalanche se junta ao portfólio por seu foco em ativos do mundo real tokenizados. A tese multi-chain reconhece que as plataformas de smart contracts devem interoperar perfeitamente para que DeFi e Web3 atinjam seu potencial máximo, rejeitando dinâmicas de "o vencedor leva tudo".

DeFi como acelerador da revolução financeira​

"Se o Bitcoin foi a faísca para a revolução dos serviços financeiros, então DeFi e os ativos digitais são o acelerador", explica Tapscott. Ele identifica nove funções que o DeFi transformará: armazenar valor, mover valor, emprestar valor, financiar e investir, trocar valor, segurar valor, analisar valor, contabilidade/auditoria e autenticação de identidade.

Uniswap exemplifica o poder da coordenação descentralizada, frequentemente excedendo os volumes de exchanges centralizadas enquanto distribui a governança aos detentores de tokens. Sua capitalização de mercado de US$ 11 bilhões demonstra a captura de valor por protocolos que eliminam intermediários.

Aave e Compound foram pioneiros no empréstimo descentralizado com empréstimos instantâneos (flash loans) e taxas de juros algorítmicas, removendo os bancos da alocação de capital. Yearn Finance agrega rendimento em vários protocolos, demonstrando como os protocolos DeFi se compõem como blocos de Lego.

Osmosis, no ecossistema Cosmos, inovou o staking superfluido e atingiu mais de US$15 bilhões em TVL, mostrando a viabilidade de cadeias não-EVM. O **TVL total de mais de US$ 75 bilhões** do ecossistema DeFi e seu crescimento demonstram que isso não é especulação — é infraestrutura substituindo as finanças tradicionais.

Aplicações de consumo e onda de adoção em massa​

Animoca Brands representa o maior investimento da CMCC Global até o momento — um compromisso de US$ 42 milhões em várias rodadas, sinalizando a convicção de que as aplicações voltadas para o consumidor impulsionam a próxima onda. Com mais de 450 empresas no portfólio e mais de 700 milhões de usuários endereçáveis, o ecossistema da Animoca (The Sandbox, Axie Infinity, Mocaverse) cria infraestrutura para jogos Web3 e propriedade digital.

Os jogos servem como a aplicação matadora da Web3 porque as mecânicas de propriedade se alinham naturalmente com a jogabilidade. Jogadores que ganham renda através de modelos play-to-earn, verdadeira propriedade de ativos que permite a interoperabilidade entre jogos e economias de criadores onde os desenvolvedores capturam valor diretamente — estes representam utilidade genuína além da especulação financeira.

Transformação da infraestrutura de pagamentos​

A stablecoin USDC da Circle, com um fornecimento de US$ 20 bilhões, representa "infraestrutura essencial" como uma "empresa de tecnologia financeira inovadora" planejando oferta pública. O lançamento do PYUSD do PayPal marcou a adoção dos trilhos de blockchain pelas finanças tradicionais, com Tapscott observando que isso provavelmente não representa "a última empresa" a adotar pagamentos cripto.

As stablecoins, projetadas para atingir mercados de US$ 200 bilhões, resolvem problemas reais: pagamentos transfronteiriços sem atrasos do SWIFT, acesso ao dólar para populações desbancarizadas e dinheiro programável que permite a automação de smart contracts. O aumento do volume do LocalBitcoins na Venezuela durante a hiperinflação demonstra por que "o bitcoin importa" — fornecendo acesso financeiro quando os sistemas tradicionais falham.

Comparando o domínio das MAG7 com as características dos campeões Web3​

A diferença fundamental entre as eras reside nos mecanismos de captura de valor e no alinhamento das partes interessadas:

Características da Web2 (MAG7): Plataformas centralizadas tratando usuários como produtos, economia de "o vencedor leva tudo" através de efeitos de rede e aprisionamento, guardiões controlando o acesso e extraindo rendas, plataformas capturando todo o valor enquanto os contribuidores recebem compensação fixa, capitalismo de vigilância monetizando dados de usuários.

Características da Web3 (campeões do amanhã): Protocolos descentralizados onde os usuários se tornam proprietários através da posse de tokens, ecossistemas multipolares com protocolos interoperáveis, inovação sem permissão e sem guardiões, captura de valor pela comunidade através da valorização de tokens, economia de propriedade onde os contribuidores participam do potencial de valorização.

A mudança representa a transição de empresas que maximizam o valor para os acionistas às custas dos usuários para protocolos que alinham todos os incentivos das partes interessadas. As "empresas" dominantes do amanhã se parecerão menos com empresas e mais com protocolos com tokens de governança — não serão empresas no sentido tradicional, mas sim redes descentralizadas com propriedade distribuída.

Como Tapscott articula: "Na próxima década, esta classe de ativos digitais se expandirá exponencialmente, englobando instrumentos financeiros tradicionais como ações, títulos, títulos de propriedade e moeda fiduciária". A tokenização de tudo significa que as participações de propriedade em protocolos podem eclipsar a importância das ações tradicionais.

Metodologias e estruturas para avaliação​

Diferenciação tecnológica como filtro primário​

Tapscott enfatiza que "o valor será capturado através da busca por oportunidades de investimento em estágio inicial com diferenciação tecnológica" em vez de timing de mercado ou investimento impulsionado por narrativas. Isso requer uma avaliação técnica rigorosa: avaliação de bases de código e arquitetura, mecanismos de consenso e modelos de segurança, design de tokenomics e alinhamento de incentivos, capacidades de interoperabilidade e composabilidade.

O foco na infraestrutura em vez das aplicações nos estágios iniciais reflete a convicção de que os protocolos fundamentais acumulam valor desproporcional. "Protocolos gordos" capturam valor de todas as aplicações construídas sobre eles, ao contrário da Web2, onde as aplicações capturavam valor enquanto os protocolos permaneciam commodities.

Efeitos de rede e ecossistemas de desenvolvedores​

Indicadores líderes para o domínio futuro incluem atividade de desenvolvedores (commits, qualidade da documentação, participação em hackathons), endereços ativos e volumes de transações, valor total bloqueado em protocolos DeFi, taxas de participação na governança e integrações cross-chain.

Os ecossistemas de desenvolvedores são particularmente importantes porque criam vantagens compostas. A enorme base de desenvolvedores do Ethereum cria efeitos de rede, tornando-o cada vez mais difícil de ser substituído, apesar das limitações técnicas, enquanto plataformas emergentes competem através de tecnologia superior ou otimização para casos de uso específicos.

Filosofia de construção em mercado de baixa​

"Mercados de baixa oferecem a oportunidade para a indústria focar na construção", enfatiza Tapscott. "Os invernos cripto são sempre o melhor momento para aprofundar esses conceitos centrais, fazer o trabalho e construir para o futuro". O último mercado de baixa trouxe NFTs, protocolos DeFi, stablecoins e jogos play-to-earn — inovações que definiram o próximo ciclo de alta.

A estratégia de investimento centra-se em períodos de retenção de vários anos, focados em marcos de desenvolvimento de protocolos, em vez da volatilidade de curto prazo. "As pessoas mais bem-sucedidas em cripto são aquelas que conseguem manter a calma e seguir em frente", ignorando as flutuações diárias de preços para focar nos fundamentos.

A construção de portfólio enfatiza a concentração — 15-20 posições principais com alta convicção, em vez de ampla diversificação. O foco em estágio inicial significa aceitar a iliquidez em troca de um potencial de valorização assimétrico, com os investimentos da CMCC Global em Solana a US$0,20 e Cosmos a US$ 0,10 demonstrando o poder dessa abordagem.

Diferenciando o hype da oportunidade real​

Tapscott emprega estruturas rigorosas para separar a inovação genuína da especulação:

Problemas que a blockchain resolve: O protocolo aborda problemas reais (fraude, taxas, atrasos, exclusão) em vez de soluções em busca de problemas? Reduz o atrito e os custos de forma mensurável? Expande o acesso a mercados desatendidos?

Métricas de adoção em vez de especulação: Foco no uso em vez do preço — volumes de transações, carteiras ativas, commits de desenvolvedores, parcerias empresariais, progresso na clareza regulatória. "Olhe além das flutuações diárias do mercado, e você verá que os inovadores estão lançando as bases para uma nova Internet e indústria de serviços financeiros".

Método de contexto histórico: Comparar a blockchain com a internet primitiva (1993) sugere que as tecnologias na fase de infraestrutura parecem superestimadas a curto prazo, mas transformadoras a longo prazo. "Daqui a uma década, você se perguntará como a sociedade funcionava sem ela, mesmo que a maioria de nós mal saiba o que é hoje".

Navegação regulatória e pontes institucionais​

Os futuros campeões trabalharão com os reguladores, em vez de contra eles, incorporando a conformidade na arquitetura desde o início. A abordagem de Tapscott através de entidades reguladas (Ninepoint Partners, licenças SFC de Hong Kong da CMCC Global) reflete as lições dos desafios regulatórios da NextBlock Global.

O foco em investidores profissionais e soluções de custódia adequadas (fundos de Bitcoin segurados, administração da State Street) trazem credibilidade institucional. A convergência de TradFi e DeFi exige campeões que possam operar em ambos os mundos — protocolos sofisticados o suficiente para instituições, mas acessíveis para usuários de varejo.

Os indicadores de adoção empresarial que Tapscott destaca incluem mais de 42 grandes instituições financeiras explorando blockchain, consórcios como as iniciativas de blockchain da Goldman Sachs e JPMorgan, adoção de tesouraria tokenizada e lançamentos de ETFs de Bitcoin trazendo exposição regulada.

O caminho a seguir: setores que definem o amanhã​

Tapscott identifica várias megatendências que produzirão a próxima geração de protocolos de trilhões de dólares:

Infraestrutura de tokenização permitindo a digitalização de imóveis, ações, commodities, créditos de carbono e propriedade intelectual. "Esta classe de ativos digitais se expandirá exponencialmente, englobando instrumentos financeiros tradicionais" à medida que o atrito desaparecer da formação de capital e negociação.

DeFi 2.0 combinando os melhores aspectos das finanças centralizadas (velocidade, experiência do usuário) com a descentralização (auto-custódia, transparência). Exemplos como a Rails construindo exchanges híbridas na Ink L2 da Kraken mostram essa convergência acelerando.

Bitcoin como ativo produtivo através de inovações como o protocolo Babylon, que permite staking, usando BTC como garantia DeFi e estratégias de tesouraria institucional. Esta evolução de puro armazenamento de valor para ativo gerador de rendimento expande a utilidade do Bitcoin.

Identidade e privacidade Web3 através de provas de conhecimento zero (zero-knowledge proofs) que permitem a verificação sem revelação, identidade auto-soberana que devolve o controle dos dados aos indivíduos e sistemas de reputação descentralizados substituindo perfis dependentes de plataforma.

Tokenização de ativos do mundo real representa talvez a maior oportunidade, com projeções de mercados RWA de mais de US$ 10 trilhões até 2030. Protocolos como o OpenTrade, que constroem infraestrutura de nível institucional, demonstram o surgimento de infraestrutura inicial.

A transformação DeFi de nove funções​

A estrutura de Tapscott para analisar o potencial de disrupção do DeFi abrange todas as funções dos serviços financeiros, com exemplos de protocolos específicos demonstrando viabilidade:

Armazenar valor através de carteiras não-custodiais (modelo MakerDAO) versus depósitos bancários. Mover valor via stablecoins transfronteiriças versus redes SWIFT. Emprestar valor peer-to-peer (Aave, Compound) versus intermediação bancária. Financiar e investir através de agregadores DeFi (Yearn, Rariable) que disrompem os robo-advisors. Trocar valor em DEXs (Uniswap, Osmosis) versus exchanges centralizadas.

Segurar valor através de protocolos de seguro descentralizados versus seguradoras tradicionais. Analisar valor via análises on-chain fornecendo transparência sem precedentes. Contabilidade/auditoria através de livros-razão transparentes fornecendo verificação em tempo real. Autenticação de identidade através de soluções auto-soberanas versus bancos de dados centralizados.

Cada função representa mercados de trilhões de dólares nas finanças tradicionais, maduros para alternativas descentralizadas que eliminam intermediários, reduzem custos, aumentam a transparência e expandem o acesso global.

Principais conclusões: identificando e investindo nos campeões do amanhã​

Embora Alex Tapscott não tenha articulado publicamente uma estrutura específica "DAG7", sua tese de investimento abrangente fornece critérios claros para identificar os líderes de mercado da próxima geração:

Domínio da infraestrutura: Os campeões do amanhã serão protocolos Layer 1 e middleware crítico que habilitam a Internet de Valor — empresas como Solana, Cosmos e Ethereum construindo trilhos fundamentais.

Economia de propriedade: Os vencedores distribuirão valor às partes interessadas através de tokens, em vez de extrair rendas, criando incentivos alinhados entre plataformas e usuários que as gigantes da Web2 nunca alcançaram.

Utilidade real além da especulação: Foco em protocolos que resolvem problemas genuínos com métricas mensuráveis — volumes de transações, atividade de desenvolvedores, TVL, usuários ativos — em vez de especulação impulsionada por narrativas.

Interoperabilidade e composabilidade: O futuro multi-chain exige protocolos que se comuniquem perfeitamente, com os vencedores permitindo a transferência de valor entre ecossistemas e a composabilidade de aplicações.

Sofisticação regulatória: Os campeões navegarão em ambientes regulatórios globais complexos através de engajamento proativo, incorporando a conformidade na arquitetura enquanto mantêm os princípios de descentralização.

Capital paciente com convicção: Investimentos em infraestrutura em estágio inicial exigem horizontes de tempo de vários anos e disposição para suportar a volatilidade em troca de retornos assimétricos, com concentração nas oportunidades de maior convicção.

A transição das MAG7 para os campeões do amanhã representa mais do que uma rotação de setor — marca uma reestruturação fundamental da captura de valor nas economias digitais. Onde plataformas centralizadas antes dominavam através de efeitos de rede e extração de dados, os protocolos descentralizados acumularão valor distribuindo a propriedade e alinhando incentivos. Como Tapscott conclui: "A blockchain criará vencedores e perdedores. Embora as oportunidades sejam abundantes, os riscos de disrupção e deslocamento não devem ser ignorados". A questão não é se esta transição ocorrerá, mas quais protocolos emergirão como a infraestrutura definidora da economia de propriedade.

O mercado institucional de criptomoedas transformou-se fundamentalmente em 2024-2025, com volumes de negociação aumentando 141% ano a ano, US$ 120 bilhões fluindo para ETFs de Bitcoin em 18 meses e 86% dos investidores institucionais agora detendo ou planejando alocações em cripto. Essa mudança do ceticismo para a adoção estrutural marca o fim do que Giovanni Vicioso, do CME Group, chama de "as idades das trevas" para as cripto. A convergência de três catalisadores — aprovações históricas de ETFs, estruturas regulatórias nos EUA e na Europa e maturação da infraestrutura — criou o que Joshua Lim, da FalconX, descreve como um "momento crítico" em que a participação institucional superou permanentemente a especulação impulsionada pelo varejo. Grandes instituições, incluindo BlackRock, Fidelity, ex-alunos do Goldman Sachs e bolsas tradicionais, implantaram capital, talento e balanços em uma escala sem precedentes, remodelando fundamentalmente a estrutura e a liquidez do mercado.

Os líderes que impulsionam essa transformação representam uma nova geração que une a expertise financeira tradicional com a inovação cripto-nativa. A construção coordenada de sua infraestrutura em custódia, derivativos, corretagem prime e conformidade regulatória criou a base para trilhões em fluxos de capital institucional. Embora os desafios permaneçam — particularmente em torno da padronização e harmonização regulatória global —, o mercado cruzou irreversivelmente o limiar de classe de ativos experimental para componente essencial de portfólio. Os dados contam a história: os derivativos de cripto da CME agora negociam US$ 10,5 bilhões diariamente, a Coinbase International Exchange alcançou um crescimento de volume de 6200% em 2024, e os clientes institucionais quase dobraram nas principais plataformas. Não se trata mais de se as instituições adotarão cripto, mas com que rapidez e em que escala.

Um ano divisor de águas estabeleceu a legitimidade da cripto através da regulamentação e do acesso​

A aprovação de ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024 representa o evento mais significativo na história da cripto institucional. Após uma década de rejeições, a SEC aprovou 11 ETFs de Bitcoin em 10 de janeiro de 2024, com as negociações começando no dia seguinte. Somente o IBIT da BlackRock acumulou quase US$100 bilhões em ativos até outubro de 2025, tornando-o um dos lançamentos de ETF de maior sucesso já medidos pela velocidade de acumulação de ativos. Em todos os ETFs de Bitcoin dos EUA, os ativos atingiram **US$ 120 bilhões em meados de 2025**, com as participações globais de ETFs de Bitcoin se aproximando de US$ 180 bilhões.

Giovanni Vicioso, Chefe Global de Produtos de Criptomoedas do CME Group, enfatiza que "Bitcoin e Ethereum são realmente grandes demais, grandes demais para serem ignorados" — uma perspectiva nascida de quase 30 anos em finanças tradicionais e sua liderança desde 2012 na construção dos produtos cripto da CME. As aprovações dos ETFs não aconteceram por acaso, como Vicioso explica: "Estamos construindo este mercado desde 2016. Com a introdução dos benchmarks CME CF, da taxa de referência do Bitcoin e a introdução de futuros em dezembro de 2017, esses produtos servem como a base sobre a qual os ETFs são construídos." Seis dos dez ETFs de Bitcoin se referenciam à Taxa de Referência de Bitcoin CME CF, demonstrando como a infraestrutura de derivativos regulamentados criou a base para a aprovação de produtos à vista.

A relação simbiótica entre ETFs e derivativos impulsionou um crescimento explosivo em ambos os mercados. Vicioso observa que "os produtos ETF e os futuros têm uma relação simbiótica. Os futuros estão crescendo como resultado dos ETFs — mas os ETFs também crescem como resultado da liquidez que existe com nossos produtos futuros." Essa dinâmica se manifestou na liderança de mercado da CME, com derivativos de cripto atingindo uma média de **US$10,5 bilhões diariamente** no primeiro semestre de 2025, em comparação com US$ 5,6 bilhões no mesmo período de 2024. Em setembro de 2025, o interesse aberto nocional da CME atingiu um recorde de US$ 39 bilhões, e os grandes detentores de interesse aberto chegaram a 1.010 — evidência clara de participação em escala institucional.

ETFs de Ethereum seguiram em julho de 2024, lançando nove produtos, incluindo ETHA da BlackRock e ETHE da Grayscale. A adoção inicial ficou atrás do Bitcoin, mas em agosto de 2025, os ETFs de Ethereum dominaram os fluxos com US$4 bilhões em entradas somente naquele mês, representando 77$ 800 milhões em saídas. O ETHA da BlackRock registrou um recorde de US$266 milhões em entradas em um único dia. Jessica Walker, Líder Global de Mídia e Conteúdo da Binance, destacou que os ETFs de Ethereum à vista atingiram **US$ 10 bilhões em ativos sob gestão em tempo recorde**, impulsionados por 35 milhões de ETH em staking (29% da oferta total) e pela evolução do ativo para um produto institucional gerador de rendimento, oferecendo retornos anualizados de 3-14% através do staking.

A infraestrutura que suporta esses ETFs demonstra a maturação do mercado. A FalconX, sob a liderança de Joshua Lim como Co-Chefe Global de Mercados, executou mais de 30% de todas as transações de criação de Bitcoin para emissores de ETF no primeiro dia de negociação, lidando com mais de US$230 milhões dos US$ 720 milhões em criações de ETF no primeiro dia do mercado. Essa capacidade de execução, construída sobre a base da FalconX como uma das maiores corretoras prime de ativos digitais institucionais com mais de US$ 1,5 trilhão em volume de negociação vitalício, provou ser crítica para operações de ETF contínuas.

A clareza regulatória emergiu como o principal catalisador institucional em todas as jurisdições​

A transformação da hostilidade regulatória para estruturas regulamentadas representa talvez a mudança mais significativa que permite a participação institucional. Michael Higgins, CEO Internacional da Hidden Road, capturou o sentimento: "A indústria cripto foi retida pela ambiguidade regulatória, com um joelho em seu pescoço nos últimos quatro anos. Mas isso está prestes a mudar." Sua perspectiva tem peso, dado o feito da Hidden Road como uma das quatro únicas empresas aprovadas sob a abrangente regulamentação MiCA (Markets in Crypto-Assets) da UE e a subsequente aquisição da empresa por US$ 1,25 bilhão pela Ripple em abril de 2025 — um dos maiores negócios de cripto de todos os tempos.

Nos Estados Unidos, o cenário regulatório passou por mudanças sísmicas após as eleições de novembro de 2024. A renúncia de Gary Gensler como Presidente da SEC em janeiro de 2025 precedeu a nomeação de Paul Atkins, que imediatamente estabeleceu prioridades favoráveis à inovação cripto. Em 31 de julho de 2025, Atkins anunciou o Projeto Cripto — uma estrutura regulatória abrangente de ativos digitais projetada para posicionar os EUA como a "capital mundial da cripto". Esta iniciativa revogou a SAB 121, a orientação contábil que efetivamente desencorajava os bancos a oferecer custódia de cripto, exigindo que eles relatassem ativos digitais como ativos e passivos em seus balanços. A revogação abriu imediatamente os mercados de custódia institucional, com o U.S. Bank retomando os serviços e expandindo para incluir suporte a ETFs de Bitcoin.

A Lei GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), assinada em julho de 2025, estabeleceu a primeira estrutura federal de stablecoins com um sistema de dois níveis: entidades com mais de US$ 10 bilhões de capitalização de mercado enfrentam supervisão federal, enquanto emissores menores podem escolher a regulamentação em nível estadual. O estabelecimento da Força-Tarefa Cripto da SEC pela Comissária Hester Peirce em fevereiro de 2025, cobrindo dez áreas prioritárias, incluindo custódia, status de segurança de tokens e estruturas de corretagem, sinalizou uma construção regulatória sistemática em vez de aplicação fragmentada.

Vicioso enfatizou a importância dessa clareza: "Os esforços de Washington para estabelecer regras claras para as criptomoedas serão de suma importância daqui para frente." A evolução é evidente nas conversas com os clientes. Onde as discussões em 2016-2017 giravam em torno de "O que é Bitcoin? As moedas estão sendo usadas para fins ilícitos?", Vicioso observa que "as conversas hoje em dia são cada vez mais sobre casos de uso: Por que o Bitcoin faz sentido?" — estendendo-se a Ethereum, tokenização, DeFi e aplicações Web3.

A Europa liderou globalmente com a implementação da MiCA. A regulamentação entrou em vigor em junho de 2023, com as disposições de stablecoin ativadas em 30 de junho de 2024, e a implementação total para Provedores de Serviços de Ativos Cripto (CASPs) começando em 30 de dezembro de 2024. Um período de transição se estende até 1º de julho de 2026. Higgins enfatizou a importância da MiCA: "O objetivo da MiCA é fornecer certeza e clareza no espaço de ativos digitais, que hoje tem visto considerável ambiguidade entre diferentes reguladores globais. Isso deve permitir que grandes instituições financeiras, que exigem supervisão regulatória conhecida, transparente e certa, entrem no mercado."

A abordagem regulatória da Hidden Road exemplifica os requisitos institucionais. A empresa mantém licenças sob a FCA do Reino Unido (licença MIFID mais registro de ativos digitais AMLD5), AFM e DNB da Holanda (supervisão do banco central), aprovação MiCA, status de corretora FINRA dos EUA (aprovado em abril de 2025) e status CME FCM/GCM — tornando-se o primeiro novo membro da CME em mais de uma década. Higgins observa que "um terço ou um pouco mais de um terço de nossa equipe é de jurídico e conformidade," ressaltando o compromisso de recursos exigido para operações institucionais multi-jurisdicionais.

Walker, da Binance, observou que as estruturas regulatórias estão "evoluindo em vários mercados, destacando a importância de alinhar novas iniciativas com a confiança." A base de clientes institucionais da Binance refletiu esse dividendo de clareza regulatória, com 97% de crescimento em investidores institucionais registrados em 2024 e 60% de crescimento no volume de negociação de clientes institucionais em um período de doze meses até novembro de 2024. Catherine Chen, Chefe de VIP e Institucional da Binance, relatou aumentos trimestrais de 25% no primeiro trimestre de 2024, 50% no segundo trimestre e quase 100% de crescimento até o final do ano, com esse ritmo mantido em 97% até o primeiro semestre de 2025.

A infraestrutura de corretagem prime e custódia finalmente atendeu aos padrões de segurança institucionais​

A implantação de capital institucional exige intermediários confiáveis que gerenciem o risco de contraparte, a segurança da custódia e a resiliência operacional — infraestrutura que simplesmente não existia em escala institucional até 2024-2025. Higgins define claramente o papel do corretor prime: "Corretores prime são comumente referidos como provedores de crédito de terceiros — e estão lá para injetar capital no mercado para permitir que os clientes negociem em todo um ecossistema de forma segura, eficiente em termos de capital e custo." A capacidade da Hidden Road de desempenhar essa função foi comprovada durante o colapso da FTX, quando a empresa foi supostamente "a única empresa que removeu o risco de contraparte de um calote na FTX para clientes que assinam esse serviço."

A escala da demanda institucional por serviços prime excede em muito a oferta atual. Após o anúncio da aquisição pela Ripple, Higgins revelou: "Temos a sorte de ter 20 vezes mais demanda por balanço do que oferta na Hidden Road. Ao fazer parceria com a Ripple, podemos resolver imediatamente o problema de oferta e demanda." Esse desequilíbrio explica a lógica estratégica para a maior aquisição de cripto de todos os tempos e destaca por que as instituições financeiras tradicionais estão entrando no espaço. A corretagem prime da Hidden Road oferece acesso a quatro categorias críticas: exchanges de cripto (spot, swaps perpétuos, futuros, opções), mercados OTC (negociação bilateral com formadores de mercado), margem cruzada com mercados regulamentados (CME) e ECNs não custodiais.

A evolução da infraestrutura da FalconX demonstra a trajetória de sofisticação do mercado. Após a aquisição da Arbelos Markets em janeiro de 2025 (onde Lim atuou como CEO), a FalconX se posicionou como uma das maiores corretoras de derivativos de cripto globalmente. A visão de Lim se concentra em se tornar "um provedor de serviços financeiros para a próxima geração de cripto," fazendo parcerias estratégicas ou adquirindo empresas para preencher lacunas entre verticais de negócios estabelecidas — custódia/staking, negócios de mercados e corretagem prime com acesso direto ao mercado.

Em setembro de 2025, a FalconX lançou uma plataforma de negociação eletrônica de opções 24/7 abordando o que Lim identificou como "a próxima grande fronteira na cripto institucional." A plataforma lida com opções de Bitcoin, Ethereum, Solana e HYPE com liquidez principal proprietária — eliminando a necessidade de "navegar por livros de ordens fragmentados ou buscar cotações em vários locais." A importância se estende além da tecnologia: a FalconX executou mais de US$ 50 bilhões em derivativos OTC em 2024 e espera dobrar esse volume ano a ano. A perspectiva de Lim das finanças tradicionais (Goldman Sachs, derivativos de ações da UBS) informa sua visão: "Acreditamos que a negociação institucional de opções de cripto passará de um mercado sob medida, impulsionado por voz, para um onde a infraestrutura eletrônica escalável sustenta o crescimento" nos próximos 2-3 anos.

As soluções de custódia evoluíram dramaticamente com facilitadores regulatórios e avanço tecnológico. Os serviços de custódia de cripto retomados pelo U.S. Bank em 2025, com a NYDIG como subcustodiante e suporte expandido para ETFs de Bitcoin, exemplificam o reingresso da banca tradicional após a revogação da SAB 121. BNY Mellon e State Street agora oferecem custódia para US$2,1 bilhões em ativos digitais sob gestão, enquanto o AUM de custódia de cripto da Fidelity atingiu US$ 2,8 bilhões no segundo trimestre de 2025. O mercado mais amplo mostra que 43% das instituições financeiras agora colaboram com custodiantes de cripto, acima dos 25% em 2021, com projeções atingindo mais de 60% até 2027.

A Coinbase Custody domina como o maior custodiante qualificado regulamentado com US$ 171 bilhões em ativos institucionais. A plataforma de serviços prime abrangente da empresa combina execução de serviço completo, roteamento avançado de ordens inteligentes e opções de financiamento completas, incluindo empréstimos, margem e venda a descoberto — criando a infraestrutura de nível institucional que as finanças tradicionais exigem. Usman Naeem, VP e Chefe Global de Vendas de Derivativos e Negociação de Agência da Coinbase, enfatizou a confiabilidade da infraestrutura no anúncio da parceria da empresa com a Fireblocks: "À medida que continuamos a expandir nossas ofertas para clientes institucionais e de varejo, esta colaboração ressalta nosso compromisso em fornecer uma infraestrutura de negociação robusta e confiável para nossa clientela global."

Melhorias tecnológicas aprimoraram os padrões de segurança institucional. A Computação Multipartidária (MPC) para gerenciamento de chaves distribuídas elimina pontos únicos de falha, enquanto carteiras multi-assinatura permitem modelos de custódia colaborativos. O monitoramento de transações impulsionado por IA fornece avaliação de risco em tempo real, e a liquidação fora da exchange (OES) permite que os ativos permaneçam sob custódia durante as negociações — abordando o risco de crédito de contraparte que os investidores institucionais priorizam acima de todas as outras preocupações.

Os mercados de derivativos explodiram com a participação institucional impulsionando um crescimento sem precedentes​

A transformação dos derivativos sob a participação institucional é melhor capturada em números puros: a Coinbase International Exchange alcançou 6200% de crescimento no volume médio diário de negociação de janeiro a dezembro de 2024. Somente no primeiro trimestre de 2025, a plataforma negociou quase US$ 800 bilhões em volume nocional — igualando todo o ano de 2024 em um único trimestre. A plataforma expandiu de 15 contratos futuros perpétuos para mais de 150, adicionando 36 novos contratos no primeiro trimestre de 2025 com planos para 50-80 tokens adicionais no primeiro semestre de 2025.

Naeem, que ingressou na Coinbase em outubro de 2022 vindo do Goldman Sachs, onde atuou como Diretor Executivo na mesa de Vendas de Derivativos de Ações EMEA HF, trouxe expertise financeira tradicional para a inovação cripto-nativa. Sua liderança culminou no anúncio de maio de 2025 da **aquisição da Deribit pela Coinbase por US$2,9 bilhões** — o maior negócio de cripto de todos os tempos, combinando US$ 700 milhões em dinheiro com 11 milhões de ações ordinárias Classe A da Coinbase. A lógica estratégica era clara: a Deribit domina as opções de cripto como a exchange nº 1 por volume e interesse aberto, com aproximadamente US$60 bilhões em interesse aberto na plataforma** e mais de **US$ 1 trilhão em volume de negociação em 2024. Somente em julho de 2025, a Deribit alcançou um recorde de mais de US$185 bilhões em volume de negociação e gerou mais de US$ 30 milhões em receita de transações.

A aquisição cria a única plataforma abrangente de derivativos institucionais que oferece spot, futuros, perpétuos E opções sob uma marca confiável. Luuk Strijers, CEO da Deribit, enquadrou a combinação: "Como a principal plataforma de opções de cripto, construímos um negócio forte e lucrativo, e esta aquisição acelerará a base que estabelecemos, ao mesmo tempo em que oferece aos traders ainda mais oportunidades em spot, futuros, perpétuos e opções — tudo sob uma marca confiável." Naeem enfatizou a oportunidade de escala: "Temos a sorte de ter 20 vezes mais demanda por balanço do que oferta."

O desempenho dos derivativos do CME Group valida a tese da demanda institucional. A equipe de Vicioso relatou que os futuros e opções de cripto atingiram uma média de **US$10,5 bilhões em negociações por dia** no primeiro semestre de 2025, quase dobrando a média de US$ 5,6 bilhões no mesmo período de 2024. O terceiro trimestre de 2025 registrou um desempenho recorde com 340.000 contratos diários, representando US$14,1 bilhões em valor nocional** — um aumento de 141$ 14,9 bilhões em valor nocional. Em 18 de setembro de 2025, o interesse aberto nocional atingiu um recorde histórico de US$ 39 bilhões.

A base de participantes institucionais mudou fundamentalmente. Vicioso observa: "Estamos começando a ver alguns dos maiores gestores de dinheiro entrando e mais interações dos bancos também." As negociações em bloco — tipicamente indicando atividade institucional — agora representam 10-15% do volume da CME, com Vicioso descrevendo-as como "negociações bastante grandes e volumosas." Quando a capitalização de mercado de cripto ultrapassou US$ 4 trilhões em julho de 2025, a CME estabeleceu recordes para grandes detentores de interesse aberto com 798 e 883 detentores em semanas consecutivas — o maior aumento semana a semana na história da plataforma.

A inovação de produtos impulsionou a adoção em todos os segmentos de participantes. Os Futuros de Bitcoin de Sexta-feira (BFF) da CME, lançados em 30 de setembro de 2024, tornaram-se o lançamento de cripto de maior sucesso da exchange, com 31.000 contratos negociados no primeiro dia. Com um tamanho de 1/50 de um Bitcoin (aproximadamente US$1.220), o produto de liquidação semanal abordou preocupações de acessibilidade, ao mesmo tempo em que permitiu um gerenciamento mais eficaz da volatilidade de curto prazo. Em novembro de 2024, mais de **380.000 contratos BFF** no valor de mais de US$ 500 milhões foram negociados, com um volume médio diário de 12.400 contratos. Vicioso explicou: "Dado o aumento do valor nocional do Bitcoin, muitos participantes se viram excluídos do mercado, então os BFFs fornecem uma maneira flexível e de baixo custo de obter exposição ao mercado."

A CME expandiu além de Bitcoin e Ethereum com futuros de Solana (lançados em 17 de março de 2024) e futuros de XRP (lançados em 19 de maio de 2025). Até agosto de 2025, os futuros de Solana alcançaram mais de 540.000 contratos negociados (US$22,3 bilhões nocionais), tornando-se um dos produtos mais rapidamente adotados da CME. Os futuros de XRP, da mesma forma, atingiram mais de **370.000 contratos** (US$ 16,2 bilhões nocionais) até agosto. Opções sobre futuros de Solana e XRP foram lançadas em 13 de outubro de 2025, construindo sobre o que Vicioso chamou de "crescimento significativo e liquidez crescente que vimos em nossa suíte de futuros de Solana e XRP."

A perspectiva de Lim sobre a escala dos derivativos se alinha com os mercados tradicionais: "Semelhante às classes de ativos tradicionais, os derivativos de cripto continuarão a escalar para ser muitos múltiplos dos mercados spot." Ele observou que mais de 60% da negociação global de derivativos nos mercados tradicionais ocorre OTC, com cripto seguindo a mesma trajetória. As ofertas de derivativos institucionais da FalconX incluem estratégias de hedge, negociação de volatilidade, arbitragem de base, exposições relacionadas a ETF, geração de renda por meio de covered calls e opções estruturadas, e estratégias delta-neutras. A classificação consistente da empresa como um dos principais provedores de liquidez na Deribit e a classificação superior no Paradigm Leaderboard para volume de bloco de opções institucionais em 2025 demonstram qualidade de execução líder de mercado.

A integração das finanças tradicionais acelerou além da ponte para a convergência total​

O mercado cripto institucional avançou além de "fazer a ponte" entre finanças tradicionais e ativos digitais para alcançar uma integração estrutural genuína. Essa convergência se manifesta na migração de talentos, implantação de capital, inovação de produtos e infraestrutura operacional que trata a cripto como uma classe de ativos nativa, em vez de uma alocação experimental.

A migração de talentos de grandes instituições valida a legitimidade do mercado. A jornada de Naeem de oito anos no Goldman Sachs (Diretor Executivo, Derivativos de Ações) e cinco anos no Bank of America Merrill Lynch (VP, Derivativos de Ações) para liderar o negócio de derivativos da Coinbase exemplifica a tendência. O histórico de Lim abrange Goldman Sachs, UBS (negociação de derivativos de ações 2009-2014), Genesis Trading (Diretor Executivo, Chefe de Derivativos) e Galaxy Digital antes de fundar a Arbelos Markets e ingressar na FalconX. Higgins passou quase duas décadas em negociação eletrônica e mercados de câmbio na FXCM, Coronam e X Markets Trading antes de ingressar na Hidden Road em 2019.

Isso não é meramente uma transição de carreira — é um transplante de expertise. A abordagem de Lim se baseia explicitamente em modelos RFQ tradicionais em mercados de câmbio, taxas e crédito para construir infraestrutura cripto de nível institucional. Seu lançamento em setembro de 2025 de negociação eletrônica de opções 24/7 aborda diretamente as necessidades institucionais: "Os mercados cripto não dormem — e as ferramentas de risco usadas para fazer hedge também não deveriam. Com acesso 24/7, os clientes podem executar estratégias delta-neutras ou impulsionadas pela volatilidade durante eventos de alto impacto nos fins de semana, reequilibrar exposições o tempo todo e capitalizar em desalinhamentos de curto prazo sem esperar que as janelas OTC tradicionais reabram."

A adoção pelo setor bancário atingiu massa crítica. Somente na Europa, 64 bancos agora oferecem serviços de cripto, em comparação com 30 na América do Norte e 24 na Ásia. O mercado de bancos cripto está projetado para exceder US$ 19 bilhões até 2027, crescendo a uma taxa composta anual acima de 58%. A plataforma Kinexys do JPMorgan e a consideração de empréstimos garantidos por cripto, a colaboração de Charles Schwab com a Citadel Securities e a Fidelity em uma exchange de cripto institucional, e os serviços de custódia retomados pelo U.S. Bank com suporte a ETFs de Bitcoin demonstram que os grandes bancos veem a cripto como infraestrutura permanente, em vez de uma oportunidade especulativa.

A integração da rede de pagamentos pela Visa e Mastercard valida ainda mais a permanência institucional. A Visa suporta USDC na Solana em mais de 75 bancos, enquanto a Mastercard implantou produtos de gastos com cartão cripto globalmente. A colaboração piloto do SWIFT com a Chainlink conecta mais de 11.500 instituições financeiras a redes blockchain, criando interoperabilidade que pode definir a próxima década da infraestrutura financeira.

O posicionamento da Hidden Road exemplifica a convergência em vez da competição. Higgins descreve a empresa como "um negócio de sell-side como um banco, mas operado com capital de buy-side" executando "infraestrutura altamente regulamentada para atender a essa parte do ecossistema, bem como até mesmo os maiores nomes." A aquisição da empresa por US$ 1,25 bilhão pela Ripple em abril de 2025 combinou escala de balanço com infraestrutura regulatória em várias jurisdições. A visão de Higgins pós-aquisição enfatiza a totalidade: "Os mundos dos mercados tradicionais e ativos digitais já se fundiram. Agora você tem um corretor prime que pode oferecer acesso a ativos digitais e competir em mercados tradicionais — e o único que pode atender a ambos em escala: Hidden Road."

O papel da CME faz a ponte entre mercados tradicionais regulamentados e locais cripto-nativos por meio de ofertas exclusivas. A Hidden Road e a CME criaram a única margem cruzada e financiamento de margem entre cripto nativa e mercados regulamentados, atraindo "um tipo de cliente muito diferente que tradicionalmente tem sido capaz de negociar em moedas digitais." Isso permite a negociação de base — uma estratégia fundamental nos mercados tradicionais onde os traders compram o ativo subjacente enquanto vendem contratos futuros a descoberto, lucrando com as discrepâncias de preços. Vicioso observou que isso cria "uma oportunidade única e trará uma série de investidores e estratégias adicionais para o mercado."

A inovação de produtos demonstra maturidade de integração. Os futuros perpétuos EURC-USDC da Coinbase International Exchange lançados em 2025 como "negociação FX cripto-nativa," oferecendo exposição ao preço do Euro 24/7 com alavancagem de até 20x, liquidação instantânea e sem expiração. Isso desafia diretamente os horários limitados e os requisitos de intermediários dos mercados FX tradicionais. A integração da FalconX da stablecoin USDe da Ethena em serviços spot, derivativos e custódia — com o USDe usando uma estratégia delta-neutra criando rendimento portátil em DeFi e TradFi — exemplifica os produtos híbridos que os clientes institucionais agora exigem.

A observação de Walker sobre as estruturas institucionais captura a mudança: as conversas estão "explorando como as estruturas e regulamentações institucionais estão evoluindo em vários mercados, destacando a importância de alinhar novas iniciativas com a confiança." O crescimento institucional da Binance — aumento de 97% em investidores institucionais registrados em 2024, 60% de crescimento no volume de negociação de clientes institucionais — demonstra que a conformidade e a infraestrutura de confiança impulsionam a adoção em escala. O lançamento da Binance Wealth em outubro de 2024 especificamente preenche lacunas entre cripto e finanças tradicionais, diminuindo as barreiras de entrada para o setor de riqueza privada por meio de infraestrutura de nível institucional.

As melhorias na liquidez e profundidade do mercado eliminaram o risco de execução que dissuadia as instituições​

O capital institucional exige mercados líquidos com spreads apertados, qualidade de execução consistente e capacidade de absorver grandes ordens sem deslizamento excessivo. O período de 2024-2025 trouxe melhorias transformacionais em todas as métricas, criando a profundidade de mercado necessária para a participação institucional de trilhões de dólares.

Os lançamentos de ETF impactaram imediatamente a liquidez. Os ETFs de Bitcoin se aproximaram de **US$10 bilhões em volume de negociação diário** em março de 2024, criando atividade contínua de compra e venda que apertou os spreads e reduziu a volatilidade. A FalconX Research descobriu que **"os fluxos de ETF demonstram poder preditivo de curto prazo para os movimentos de preços do Bitcoin,"** com interesse sustentado fornecendo US$ 40 bilhões em entradas não-GBTC até outubro de 2024. O primeiro dia de negociação de ETF viu US$ 720 milhões em transações de criação, com a FalconX executando mais de 30% desse volume — demonstrando a capacidade operacional que as corretoras prime haviam construído em antecipação.

Lim identificou a fragmentação persistente como o principal desafio de liquidez: "A negociação de opções de cripto tem sido fragmentada em mesas OTC isoladas, RFQs baseadas em chat e acesso limitado a locais de exchange, levando a pouca transparência de preços, fluxos de trabalho manuais e execução inconsistente." A solução da FalconX emprega um modelo de liquidez principal proprietário usando seu próprio balanço, em vez de agregar em vários locais — eliminando a necessidade de "navegar por livros de ordens fragmentados ou buscar cotações em vários locais", ao mesmo tempo em que fornece "tamanho e preços significativos" de forma consistente.

A prova se manifesta nos volumes de transação. Somente a América do Norte processou **US$2,3 trilhões em transações de criptomoedas** de julho de 2024 a junho de 2025, representando 26$ 10 milhões. Dezembro de 2024 viu um pico mensal de US$244 bilhões** em transações na América do Norte, impulsionado por uma atividade sem precedentes de stablecoins após as eleições dos EUA. As stablecoins alcançaram **US$ 16 trilhões em valor de transação ajustado de janeiro a julho de 2025 — o triplo do valor ano a ano — demonstrando a capacidade do mercado de absorver fluxos de capital em escala institucional.

Dados de exchanges centralizadas revelam engajamento institucional sustentado. De junho de 2024 a julho de 2025, as exchanges processaram US$2,7 trilhões em compras de Bitcoin usando USD** e **US$ 1,5 trilhão em compras de Ethereum. A participação do Bitcoin em negociações fiduciárias permaneceu estável em 42%, indicando que, embora a negociação cripto-para-cripto domine por volume, as portas de entrada fiduciárias para capital institucional operam em escala enorme.

A capacidade da CME supera os volumes atuais de cripto, proporcionando espaço para múltiplos de crescimento. Vicioso observou em abril de 2024: "Estamos com uma média de quase USundefined 200 bilhões a US$300 bilhões por dia somente nesse contrato. A escala, ou a capacidade para esse tipo de volume ou para o volume que estamos vendo atualmente em nossa suíte de cripto, está lá para suportar muito mais."** Em agosto de 2025, a CME estava negociando **US$ 14,9 bilhões diariamente em derivativos de cripto, validando a trajetória de crescimento e confirmando que ainda há ampla capacidade.

Micro contratos democratizaram o acesso institucional, ao mesmo tempo em que aprimoraram a profundidade da liquidez. Os micro futuros de Bitcoin da CME (0,1 BTC, aproximadamente US$7.000) e os ainda menores Futuros de Bitcoin de Sexta-feira (1/50 BTC, aproximadamente US$ 1.220) permitem que os participantes do mercado construam posições incrementalmente. Vicioso explicou a vantagem da liquidez: "Como provedor de liquidez, você precisa esperar que uma posição nos ETFs se construa para usar um contrato grande para fazer hedge de algumas dessas negociações. No entanto, a soma de micro contratos permite que esses participantes do mercado operem com mais flexibilidade." Nas últimas semanas, os micro contratos excederam **US$1 bilhão em volume médio diário**, em comparação com médias históricas de US$ 200-300 milhões, com os micro contratos agora respondendo por mais de 15% do volume de contratos grandes de Bitcoin (acima de um típico 6%).

A escala da FalconX em mais de 80 tokens com liquidez 24 horas por dia em mercados centralizados, protocolos on-chain e soluções sob medida posiciona a empresa como infraestrutura crítica para liquidez institucional. As parcerias da empresa com o Standard Chartered (infraestrutura bancária e integração FX) e a Cantor Fitzgerald (linha de crédito garantida por Bitcoin) expandem a capacidade do balanço necessária para armazenar risco e fornecer imediatismo aos clientes institucionais. A visão de Lim enfatiza que "isso não é apenas sobre escalar a FalconX — é sobre construir a base para a próxima fase de crescimento do mercado cripto. Um mercado de derivativos saudável e transparente é fundamental para a confiança institucional de longo prazo."

As melhorias da Coinbase International Exchange para 2025 se concentram explicitamente na liquidez: um programa de cotação reformulado que capacita os formadores de mercado, a introdução de recursos de Solicitação de Cotação (RFQ) para grandes ordens e o foco em spreads mais apertados por meio de ferramentas e incentivos aprimorados para provedores de liquidez. A latência de processamento de API da plataforma, inferior a 2 milissegundos, permite estratégias de alta frequência que fornecem liquidez contínua em todos os níveis de preço.

As estruturas de gestão de risco amadureceram da experimentação para os padrões institucionais​

O colapso da FTX em novembro de 2022 expôs a inadequação da gestão de risco cripto-nativa, criando o catalisador para estruturas de nível institucional que agora definem as melhores práticas. A perspectiva de Higgins tem peso particular, dado o desempenho da Hidden Road durante a crise: "O risco de crédito de contraparte, independentemente da classe de ativos em que você está negociando, deve estar na vanguarda de todo investidor." O modelo da Hidden Road — atuários especializados avaliando o risco de crédito de contraparte, gerenciando a liquidez em seu próprio balanço sem re-hipoteca, precificando a liquidez a termo com termos de recall claros e estabelecendo limites apropriados para todas as contrapartes, incluindo exchanges — provou ser perspicaz quando foi "a única empresa que removeu o risco de contraparte de um calote na FTX para clientes que assinam esse serviço."

A pesquisa EY-Parthenon de janeiro de 2025 com 352 investidores institucionais revelou preocupações persistentes com o risco, apesar da maturação do mercado: 52% citaram a incerteza regulatória como uma preocupação primária, 47% identificaram a volatilidade, 33% se preocuparam com a segurança da custódia, 31% apontaram o risco de manipulação de mercado e 31% citaram a falta de fundamentos de avaliação. Essas preocupações não são obstáculos à adoção, mas sim requisitos para a construção da infraestrutura — as instituições estão investindo porque agora podem abordar esses riscos por meio de estruturas adequadas, em vez de apesar dos riscos que não podem gerenciar.

A segurança da custódia atingiu padrões institucionais por meio de múltiplos avanços tecnológicos e operacionais. Acordos de carteira multi-assinatura que exigem várias partes autorizadas para aprovação de transações, cobertura de seguro variando de US$75 milhões a US$ 320 milhões mantida por grandes custodiantes, armazenamento a frio para a maioria das participações (tipicamente 90-95% dos ativos) e auditorias regulares de terceiros por empresas de contabilidade respeitáveis criam uma defesa em profundidade que atende ou excede os padrões das finanças tradicionais.

A clareza regulatória que as instituições buscam se concentra em requisitos operacionais específicos. A pesquisa da EY descobriu que 50% priorizam as regras de custódia, 49% precisam de clareza sobre a classificação de commodity versus segurança, 46% exigem orientação clara sobre o tratamento tributário e 42% enfatizam os padrões de licenciamento. A iniciativa Projeto Cripto de julho de 2025 aborda essas prioridades sistematicamente, com a Força-Tarefa Cripto da SEC cobrindo padrões de custódia, estruturas de corretagem, processos de registro de tokens e requisitos de divulgação em dez áreas prioritárias.

Higgins enfatiza consistentemente a necessidade de demonstrações financeiras auditadas de acordo com os padrões GAAP e IFRS como fundamentais para a confiança institucional. Ele descreve um problema de "ovo e galinha" onde "a falta de demonstrações financeiras auditadas de grandes players da indústria, particularmente exchanges offshore, cria um ambiente desafiador para investidores institucionais. Essa situação é ainda mais complicada pela ausência de diretrizes contábeis claras, criando um cenário onde as empresas lutam para obter auditorias mesmo quando dispostas." A solução da Hidden Road — manter demonstrações financeiras auditadas abrangentes, garantir licenças em várias jurisdições e dedicar mais de um terço da equipe a funções jurídicas e de conformidade — demonstra o compromisso de recursos necessário.

O risco de liquidação e a ineficiência de capital representavam problemas sistêmicos antes que a infraestrutura institucional amadurecesse. Higgins identificou que "o mercado carece de qualquer padronização e é construído de forma bilateral. O que significa que as contrapartes se enfrentam. Elas precisam definir limites. Elas precisam concordar com tamanhos de liquidação, janelas de liquidação. Há uma falta de qualquer documentação formal que não permite a compensação. Então, torna-se ineficiente do ponto de vista do capital." As soluções de custódia tripartida e as capacidades de compensação da Hidden Road abordam diretamente essas ineficiências, reduzindo o risco de liquidação bilateral (risco Herstatt em termos de FX) que as funções de tesouraria institucional não podem aceitar.

A abordagem de Lim na FalconX centra-se na transparência como gestão de risco fundamental. A Arbelos Markets desenvolveu um "Mecanismo de Transparência" que fornece visibilidade em tempo real do perfil de risco, balanço e exposições de contraparte — abordando as preocupações de confiança pós-FTX por meio de divulgação contínua, em vez de relatórios periódicos. Essa abordagem de nível institucional reconhece que "oferecer liquidez a traders experientes é uma parte dolorosa, mas necessária do jogo" enquanto constrói sistemas que gerenciam esse risco sistematicamente.

A mudança para locais regulamentados demonstra a preferência institucional por contrapartes com responsabilidade clara. O status de exchange regulamentada da CME, as múltiplas licenças regulatórias da Coinbase (Mercado de Contratos Designado pela CFTC para Coinbase Derivatives, Autoridade Monetária das Bermudas para International Exchange, várias licenças de transmissor de dinheiro estaduais) e o licenciamento abrangente da Hidden Road em FCA do Reino Unido, AFM da Holanda, MiCA, FINRA e CME fornecem a certeza regulatória que os diretores de risco institucionais exigem para aprovação.

A visão futura aponta para a convergência completa TradFi-cripto dentro desta década​

Os líderes que moldam a convergência cripto institucional compartilham visões notavelmente alinhadas, apesar de operarem em diferentes segmentos de mercado. Suas perspectivas, informadas por formações financeiras tradicionais e inovação cripto-nativa, apontam para uma integração estrutural completa, em vez de coexistência paralela.

Vicioso articulou essa visão na mesa redonda "Institucionalização de Ativos Digitais" da TOKEN2049 Singapore, sugerindo que o DeFi acabará por substituir as finanças tradicionais, ao mesmo tempo em que enfatiza a importância da coexistência entre os dois sistemas. Ele propôs que cada um poderia se beneficiar dos pontos fortes do outro, permitindo que a indústria evoluísse de forma mais eficiente e eficaz. Isso exige que as agências reguladoras desenvolvam estruturas relevantes e definições claras — trabalho que agora está ativamente em andamento nas principais jurisdições.

A previsão de mudança estrutural de Lim concentra-se na infraestrutura de mercado: "Acreditamos que a negociação institucional de opções de cripto passará de um mercado sob medida, impulsionado por voz, para um onde a infraestrutura eletrônica escalável sustenta o crescimento." Ele espera que a "qualidade de execução" atualmente concentrada entre os maiores traders bilaterais "se torne mais amplamente acessível eletronicamente" nos próximos 2-3 anos. Os indicadores de maturação do mercado mais amplos que ele identifica — derivativos escalando para múltiplos dos mercados spot, mudança da especulação de varejo para fluxos de capital institucional, alavancagem reduzida com horizontes de tempo mais longos e integração com a construção de portfólio tradicional onde alocações de 1-2% se tornam padrão — espelham o caminho evolutivo de todas as principais classes de ativos.

Higgins prevê que a participação institucional eclipsará o varejo à medida que os mercados cripto amadurecem, embora ele reconheça que "as criptos começaram no varejo e atualmente dominam." Sua convicção de longo prazo centra-se na escala: "Seremos capazes de apoiar algumas das maiores instituições do mundo — fundos de hedge, bancos regionais, gestores de ativos — em todas as classes de ativos e tipos de produtos. Dentro dos ativos digitais, acreditamos que isso trará os maiores nomes para o espaço por meio de uma entidade regulamentada e bem capitalizada." A aquisição da Ripple fornece o balanço para realizar essa visão, resolvendo a restrição da Hidden Road de ter "20 vezes mais demanda por balanço do que oferta."

A perspectiva de Naeem enfatiza a prontidão da infraestrutura: "O mercado de ativos digitais dos Estados Unidos tem sido mal atendido do ponto de vista de produtos. Embora os swaps OTC representem uma parte significativa dos volumes de negociação de ativos digitais globalmente, até agora, eles estavam amplamente indisponíveis para instituições dos EUA." O lançamento de swaps OTC nos EUA pela Coinbase em maio de 2025 e a conclusão da aquisição da Deribit em agosto de 2025 posicionam a empresa para atender instituições que buscam acesso abrangente a derivativos. O objetivo da plataforma de "integrar o próximo bilhão de usuários" enquanto atende aos clientes institucionais mais sofisticados do mundo exige uma infraestrutura que funcione perfeitamente para ambos os grupos.

A perspectiva de Walker sobre mercados emergentes adiciona uma dimensão global crítica. Destacando Índia, América Latina e África, ela observa: "Nesses mercados, o acesso a ativos digitais não é meramente uma escolha de investimento. Para muitas pessoas, representa um caminho para a inclusão financeira e um motor para a inovação tecnológica." Essa narrativa dupla — adoção institucional em mercados desenvolvidos para diversificação de portfólio e adoção em mercados emergentes para acesso financeiro — cria um impulso global que reforça, em vez de competir. A ênfase de Walker na construção de comunidades e educação, tão importante quanto a própria tecnologia, reconhece que a adoção sustentável exige infraestrutura cultural e educacional, juntamente com produtos financeiros.

O cronograma para a realização parece surpreendentemente de curto prazo. O anúncio da CME de negociação de futuros de cripto 24/7 a partir do início de 2026 elimina uma das últimas distinções entre locais cripto-nativos e exchanges tradicionais. A remoção das "lacunas da CME" — descontinuidades de preços quando os mercados fecham nos fins de semana — aborda uma reclamação de traders de cripto, ao mesmo tempo em que fornece a gestão de risco ininterrupta que os clientes institucionais exigem cada vez mais. Vicioso enquadrou isso simplesmente: "A demanda dos clientes por negociação de criptomoedas 24 horas por dia cresceu, pois os participantes do mercado precisam gerenciar seus riscos todos os dias da semana."

Os pipelines de produtos indicam rápida diversificação além de Bitcoin e Ethereum. A CME mantém taxas de referência e índices em tempo real para mais de 20 criptomoedas, incluindo Uniswap, Polygon, Cosmos e Chainlink — ativos selecionados para potenciais casos de uso que "poderiam ser bons candidatos para eventuais ETFs no futuro." Aplicações de ETF de altcoins para Solana, XRP, Cardano, Litecoin e Dogecoin estão pendentes, com o Canadá já tendo aprovado quatro ETFs de Solana em abril de 2025 que acumularam C$ 90 milhões em apenas dois dias.

Os dados da pesquisa institucional confirmam o impulso direcional. A pesquisa EY-Parthenon de janeiro de 2025 descobriu que 86% dos investidores institucionais têm exposição a cripto ou planejam alocações em 2025, com 85% tendo aumentado as alocações em 2024 e porcentagens semelhantes planejando aumentos em 2025. Mais significativamente, 59% planejam alocar mais de 5% do AUM para ativos digitais em 2025 — uma ponderação material de portfólio que move a cripto de alocação experimental para classe de ativos estratégica. Entre os entrevistados dos EUA, esse número sobe para 64%.

As motivações de investimento revelam compreensão sofisticada, em vez de especulação: 59% buscam retornos mais altos, 49% citam tecnologia inovadora, 41% veem a cripto como um hedge contra a inflação, 36% valorizam a baixa correlação com ativos tradicionais e 35% buscam participação em DeFi. Essas justificativas se alinham com a teoria moderna de portfólio e estruturas de alocação de ativos alternativos, em vez de dinâmicas de FOMO de varejo.

Criticamente, 79% esperam que os preços das cripto tendam a subir nos próximos 12 meses, enquanto 68% veem a cripto como a maior oportunidade para retornos ajustados ao risco em três anos. Essa convicção prospectiva, mantida por investidores que gerenciam coletivamente centenas de bilhões em ativos, fornece a base para a implantação contínua de capital, independentemente da volatilidade de curto prazo.

A convergência de expertise, capital e infraestrutura transformou permanentemente a cripto​

O mercado institucional de criptomoedas de 2024-2025 quase não se assemelha à especulação impulsionada pelo varejo de ciclos anteriores. A transformação reflete uma construção coordenada em todas as dimensões necessárias para a participação institucional: estruturas regulatórias que fornecem certeza, em vez de risco de aplicação, soluções de custódia que atendem aos padrões de segurança e seguro, mercados de derivativos com profundidade e amplitude suficientes para suportar estratégias sofisticadas, serviços de corretagem prime que gerenciam profissionalmente o risco de crédito de contraparte e integração com finanças tradicionais que tornam a cripto uma classe de ativos nativa, em vez de uma alternativa exótica.

Os líderes aqui perfilados representam mais do que executivos de sucesso — eles incorporam a transição geracional da experimentação cripto para a institucionalização cripto. Seus pedigrees financeiros tradicionais (Goldman Sachs, UBS, Bank of America, FXCM) fornecem credibilidade a alocadores que se lembram da bolha pontocom e da crise financeira de 2008. Sua inovação cripto-nativa demonstra a compreensão de que essa tecnologia representa uma mudança estrutural genuína, em vez de produtos existentes reembalados.

A escala alcançada valida a visão. O IBIT da BlackRock se aproximando de US$100 bilhões, a CME negociando US$ 10,5 bilhões diariamente, a Coinbase International Exchange alcançando 6200% de crescimento, a aquisição da Hidden Road por US$1,25 bilhão pela Ripple e a FalconX executando mais de US$ 50 bilhões em derivativos OTC criam uma base medida em trilhões de dólares, em vez de bilhões. Quando Vicioso declara "estamos certamente em uma nova era para as criptomoedas. Parece que as idades das trevas podem ter acabado," os dados apoiam a afirmação.

O caminho a seguir permanece complexo, mas não mais incerto. A harmonização regulatória entre as estruturas da SEC e da CFTC, a expansão das ofertas de ETF para altcoins, o desenvolvimento contínuo de produtos institucionais DeFi, a tokenização de ativos do mundo real e a integração de trilhos cripto na infraestrutura de pagamentos definirão 2025-2027. A questão da adoção institucional mudou de "se" para "com que rapidez" e "em que escala."

A caracterização de Lim do "momento crítico" — convergência de lançamentos de ETF, clareza regulatória e aceitação da diversificação de portfólio — captura o ponto de inflexão que esses líderes navegaram e moldaram coletivamente. Suas perspectivas, estratégias e investimentos em infraestrutura criaram a base para o que virá a seguir: um sistema financeiro onde ativos digitais e tradicionais coexistem perfeitamente, onde o capital institucional flui livremente em ambos os domínios e onde os próximos trilhões de dólares de investimento institucional enfrentam menos barreiras do que os primeiros cem bilhões. Essa é a nova era da cripto institucional — não prometida, mas entregue, não esperada, mas operacional, e acelerando com um impulso que agora parece irreversível.

Alchemy é uma força dominante no espaço de infraestrutura Web3, servindo como ponto de entrada para milhares de desenvolvedores e projetos importantes como OpenSea. Ao analisar feedback público de usuários em plataformas como G2, Reddit e GitHub, podemos obter uma visão clara do que os desenvolvedores valorizam, onde eles têm dificuldades e como pode ser o futuro da experiência de desenvolvimento Web3. Isso não se trata apenas de um provedor; é um reflexo das necessidades amadurecidas de todo o ecossistema.

O que os Usuários Consistentemente Gostam​

Em sites de avaliação e fóruns, os usuários elogiam consistentemente a Alchemy por várias forças chave que consolidaram sua posição no mercado.

• “On‑ramp” sem Esforço & Facilidade de Uso: Iniciantes e pequenas equipes celebram a rapidez com que podem começar. Avaliações no G2 frequentemente destacam como uma “ótima plataforma para construir Web3”, elogiando sua configuração fácil e documentação abrangente. Ela abstrai com sucesso a complexidade de operar um nó.
• Painel Centralizado & Ferramentas: Desenvolvedores valorizam ter um único “centro de comando” para observabilidade. A capacidade de monitorar logs de requisições, visualizar análises, configurar alertas e rotacionar chaves de API em um único painel é um ganho significativo de experiência do usuário.
• Padrões Inteligentes do SDK: O Alchemy SDK lida com tentativas de requisição e back‑off exponencial por padrão. Esse recurso pequeno, porém crucial, salva desenvolvedores de escrever lógica boilerplate e reduz o atrito ao construir aplicações resilientes.
• Reputação de Suporte Forte: No mundo frequentemente complexo do desenvolvimento de blockchain, suporte responsivo é um grande diferencial. Sites de avaliação agregados como TrustRadius frequentemente citam a equipe de suporte útil da Alchemy como um benefício chave.
• Prova Social e Confiança: Ao apresentar estudos de caso com gigantes como OpenSea e garantir fortes endossos de parceiros, a Alchemy oferece segurança a equipes que estão escolhendo um provedor de RPC gerenciado.

Principais Pontos de Dor​

Apesar dos aspectos positivos, desenvolvedores encontram desafios recorrentes, especialmente à medida que suas aplicações começam a escalar. Esses pontos de dor revelam oportunidades críticas de melhoria.

• A “Parede Invisível” dos Limites de Throughput: A frustração mais comum é encontrar erros 429 Too Many Requests. Desenvolvedores se deparam com isso ao forkar a mainnet para testes, implantar em picos ou servir alguns usuários simultâneos. Isso gera confusão, especialmente em planos pagos, pois os usuários sentem que são limitados durante picos críticos. O impacto são pipelines CI/CD quebrados e testes instáveis, forçando desenvolvedores a implementar manualmente comandos sleep ou lógica de back‑off.
• Percepção de Baixa Concorrência: Em fóruns como Reddit, um relato comum é que planos de nível inferior só conseguem lidar com poucos usuários simultâneos antes que a limitação de taxa entre em vigor. Seja isso estritamente preciso ou dependente da carga de trabalho, a percepção leva equipes a considerar configurações multi‑provedor mais complexas ou a fazer upgrade antes do esperado.
• Timeouts em Consultas Pesadas: Chamadas JSON‑RPC intensas, particularmente eth_getLogs, podem gerar timeouts ou erros 500. Isso não só interrompe a experiência do cliente como pode travar ferramentas locais de desenvolvimento como Foundry e Anvil, resultando em perda de produtividade.
• Confusão entre SDK e Provedor: Novatos frequentemente enfrentam uma curva de aprendizado sobre o escopo de um provedor de nó. Por exemplo, perguntas no Stack Overflow mostram confusão quando eth_sendTransaction falha, sem perceber que provedores como Alchemy não armazenam chaves privadas. Erros opacos de chaves ou URLs de API mal configuradas também são obstáculos para quem está começando no ecossistema.
• Privacidade de Dados e Preocupações com Centralização: Um subconjunto vocal de desenvolvedores prefere RPCs auto‑hospedados ou focados em privacidade. Eles citam preocupações sobre grandes provedores centralizados registrarem endereços IP e potencialmente censurarem transações, destacando que confiança e transparência são fundamentais.
• Amplitude de Produto e Roteiro: Avaliações comparativas no G2 às vezes sugerem que concorrentes estão expandindo mais rápido para novos ecossistemas ou que a Alchemy está “ocupada focada em algumas cadeias”. Isso pode criar um descompasso de expectativas para equipes que constroem em cadeias não‑EVM.

Onde as Expectativas dos Desenvolvedores Quebram​

Esses pontos de dor costumam surgir em momentos previsíveis do ciclo de vida de desenvolvimento:

1. Protótipo para Testnet: Um projeto que funciona perfeitamente na máquina do desenvolvedor falha repentinamente em um ambiente CI/CD quando testes rodam em paralelo, atingindo limites de throughput.
2. Fork Local: Desenvolvedores usando Hardhat ou Foundry para forkar a mainnet para testes realistas são frequentemente os primeiros a relatar erros 429 e timeouts de consultas massivas de dados.
3. APIs de NFT/Dados em Escala: Eventos de mint ou carregamento de dados para grandes coleções de NFT podem facilmente sobrecarregar limites de taxa padrão, forçando desenvolvedores a buscar boas práticas de cache e batch.

Descobrindo o Núcleo dos “Jobs‑to‑be‑Done”​

Ao destilar esse feedback, revelam‑se três necessidades fundamentais dos desenvolvedores Web3:

• “Me dê uma única visão para observar e depurar.” Esse job é bem atendido pelo painel da Alchemy.
• “Torne minhas cargas de trabalho bursty previsíveis e gerenciáveis.” Desenvolvedores aceitam limites, mas precisam de manejo mais suave de picos, padrões melhores e scaffolds de código que funcionem out‑of‑the‑box.
• “Ajude‑me a ficar desbloqueado durante incidentes.” Quando algo dá errado, desenvolvedores precisam de atualizações claras de status, post‑mortems acionáveis e padrões de failover fáceis de implementar.

Oportunidades Acionáveis para um DX Melhor​

Com base nesta análise, qualquer provedor de infraestrutura poderia melhorar sua oferta ao abordar estas oportunidades:

• “Coach de Throughput” Proativo: Uma ferramenta no painel ou CLI que simula a carga planejada, prevê quando limites de CU/s (Unidades de Computação por segundo) podem ser atingidos e gera snippets de retry/back‑off configurados corretamente para bibliotecas populares como ethers.js, viem, Hardhat e Foundry.
• Templates de Caminho Dourado: Fornecer templates prontos, de produção, para pontos de dor comuns, como uma configuração de rede Hardhat para forkar a mainnet com concorrência conservadora, ou código de exemplo para batch de chamadas eth_getLogs com paginação eficiente.
• Capacidade de Burst Adaptativa: Oferecer “créditos de burst” ou um modelo de capacidade elástica em planos pagos para lidar melhor com picos de tráfego de curta duração. Isso atenderia diretamente a sensação de estar desnecessariamente limitado.
• Guias Oficiais de Failover Multi‑Provider: Reconhecer que dApps resilientes usam múltiplos RPCs. Fornecer receitas opinativas e código de exemplo para failover para um provedor de backup construiria confiança e alinharia com as melhores práticas do mundo real.
• Transparência Radical: Abordar diretamente preocupações de privacidade e censura com documentação clara e acessível sobre políticas de retenção de dados, o que é registrado e qualquer filtragem que ocorra.
• Relatórios de Incidente Acionáveis: Ir além de uma simples página de status. Quando um incidente ocorre (como a latência na região da UE em 5‑6 de agosto de 2025), acompanhá‑lo com uma breve Análise de Causa Raiz (RCA) e conselhos concretos, como “o que você pode fazer agora para mitigar”.

Conclusão: Um Roteiro para Infraestrutura Web3​

O feedback de usuários sobre a Alchemy fornece um roteiro valioso para todo o espaço de infraestrutura Web3. Enquanto a plataforma se destaca ao simplificar a experiência de onboarding, os desafios enfrentados pelos usuários ao escalar, prever e buscar transparência apontam para a próxima fronteira da experiência do desenvolvedor.

À medida que a indústria amadurece, as plataformas vencedoras serão aquelas que não apenas fornecem acesso confiável, mas também capacitam desenvolvedores com ferramentas e orientações para construir aplicações resilientes, escaláveis e confiáveis desde o primeiro dia.

A QuickNode se destaca como um pilar no cenário de infraestrutura Web3, elogiada por sua velocidade e amplo suporte multi‑chain. Para entender o que a torna a escolha preferida de tantos desenvolvedores — e onde a experiência pode ser aprimorada — sintetizamos uma ampla variedade de feedback público de usuários de plataformas como G2, Reddit, Product Hunt e Trustpilot.

Esta análise revela uma história clara: embora os desenvolvedores amem o produto principal, a jornada do usuário não está isenta de obstáculos, particularmente em relação ao custo.

Os Pontos Altos: O que os Usuários Amam na QuickNode​

De modo geral, os usuários celebram a QuickNode por oferecer uma experiência de desenvolvedor premium e sem atritos, construída sobre três pontos fortes principais.

🚀 Desempenho Ultrarrápido & Confiabilidade Inabalável​

Esta é a funcionalidade mais elogiada da QuickNode. Os usuários descrevem consistentemente o serviço como "ultrarrápido" e "o provedor RPC mais performático e confiável disponível". Respostas de baixa latência, frequentemente abaixo de 100 ms, e um tempo de atividade alegado de 99,99 % dão aos desenvolvedores a confiança para construir e escalar dApps responsivos.

Como observou um cliente corporativo da Nansen, a QuickNode fornece "nós robustos, de baixa latência e alto desempenho" capazes de lidar com bilhões de solicitações. Esse desempenho não é apenas um número; é uma funcionalidade crítica que garante uma experiência fluida ao usuário final.

✅ Integração Sem Esforço & Interface Intuitiva​

Os desenvolvedores costumam estar "prontos e funcionando em minutos". A plataforma é frequentemente elogiada por seu painel limpo e fluxos de trabalho intuitivos que abstraem as complexidades de operar um nó.

Um desenvolvedor no Reddit chamou a interface de "óbvia", enquanto um desenvolvedor full‑stack destacou que "criar uma conta e provisionar um nó leva minutos, sem nenhum trabalho complexo de DevOps". Essa facilidade de uso torna a QuickNode uma ferramenta indispensável para prototipagem e testes rápidos.

🤝 Suporte ao Cliente de Alto Nível & Documentação​

Suporte e documentação excepcionais são temas recorrentes. A equipe de suporte é descrita como "rápida ao responder e genuinamente prestativa", um recurso crucial ao solucionar problemas sensíveis ao tempo.

A documentação da API recebe elogios universais por ser clara, completa e amigável para iniciantes, com um usuário chamando os tutoriais de "bem elaborados". Esse investimento em recursos para desenvolvedores reduz significativamente a barreira de entrada e diminui o atrito na integração.

Os Obstáculos: Onde os Usuários Encontram Desafios​

Apesar do desempenho excepcional e da experiência do usuário, duas áreas‑chave de atrito surgem do feedback, principalmente relacionadas ao custo e às limitações de recursos.

💸 O Dilema dos Preços​

O preço é, de longe, o ponto de crítica mais comum e carregado emocionalmente. O feedback revela uma história de duas bases de usuários:

• Para Empresas, o custo costuma ser visto como um investimento justo pela performance premium e confiabilidade.
• Para Startups e Desenvolvedores Independentes, o modelo pode ser proibitivo.

As questões principais são:

1. Saltos Abruptos Entre Camadas: Usuários observam um "salto significativo do plano ‘Build’ de US$49 para o plano ‘Accelerate’ de US$ 249", desejando uma camada intermediária que suporte melhor projetos em crescimento.
2. Taxas de Excesso Punitivas: Este é o ponto de dor mais significativo. A política da QuickNode de cobrar automaticamente por outro bloco completo de solicitações após exceder a cota — sem opção de limitar o uso — é uma fonte de grande frustração. Um usuário descreveu como um "excesso inadvertido de apenas 1 milhão de solicitações pode gerar US$ 50 adicionais". Essa imprevisibilidade levou um cliente de longa data no Trustpilot a chamar o serviço de "o maior golpe…fique longe" após acumular altas taxas.

Como resumiu perfeitamente um revisor do G2, "a estrutura de preços poderia ser mais amigável para startups".

🧩 Lacunas de Recursos de Nicho​

Embora o conjunto de recursos da QuickNode seja robusto, usuários avançados apontaram algumas lacunas. Solicitações comuns incluem:

• Suporte a Protocolos Mais Amplos: Usuários manifestaram desejo por cadeias como Bitcoin e L2s mais recentes como Starknet.
• Ferramentas Mais Poderosas: Alguns desenvolvedores compararam a QuickNode com concorrentes, observando que faltam "recursos como suporte a webhooks mais avançado".
• Autenticação Moderna: Um usuário de longo prazo desejava suporte a OAuth para melhor gerenciamento de chaves de API em ambientes corporativos.

Essas lacunas não diminuem a oferta central para a maioria dos usuários, mas destacam áreas onde os concorrentes podem ter vantagem para casos de uso específicos.

Principais Lições para o Espaço de Infraestrutura Web3​

O feedback sobre a QuickNode oferece lições valiosas para qualquer empresa que construa ferramentas para desenvolvedores.

• Desempenho é o Básico: Velocidade e confiabilidade são a base. Sem elas, nada mais importa. A QuickNode estabelece um padrão elevado aqui.
• Experiência do Desenvolvedor é o Diferencial: Uma UI limpa, integração rápida, documentação excelente e suporte responsivo constroem uma base fiel e criam um produto que os desenvolvedores realmente gostam de usar.
• Previsibilidade de Preços Constrói Confiança: Esta é a lição mais crítica. Modelos de preço ambíguos ou punitivos, especialmente aqueles com excessos sem limite, geram ansiedade e destroem a confiança. Um desenvolvedor que recebe uma fatura surpresa dificilmente permanecerá um cliente feliz a longo prazo. Preços previsíveis, transparentes e amigáveis para startups são uma enorme vantagem competitiva.

Conclusão​

A QuickNode conquistou, com razão, sua reputação como provedor de infraestrutura de alto nível. Ela cumpre sua promessa de alto desempenho, confiabilidade excepcional e uma experiência de desenvolvedor exemplar. Contudo, seu modelo de preços cria atritos significativos, particularmente para startups e desenvolvedores independentes que são a força vital da inovação Web3.

Este feedback dos usuários serve como um lembrete poderoso de que construir uma plataforma de sucesso não se trata apenas de excelência técnica; trata‑se de alinhar seu modelo de negócios com as necessidades e a confiança de seus usuários. O provedor de infraestrutura que conseguir equiparar o desempenho da QuickNode oferecendo uma estrutura de preços mais transparente e previsível estará extremamente bem posicionado para o futuro.

Aqui está um resumo consolidado do relatório sobre inovações na Experiência de Desenvolvedor Web3 (DevEx).

Resumo Executivo​

A experiência de desenvolvedor Web3 avançou significativamente em 2024‑2025, impulsionada por inovações em linguagens de programação, cadeias de ferramentas e infraestrutura de implantação. Os desenvolvedores relatam maior produtividade e satisfação graças a ferramentas mais rápidas, linguagens mais seguras e fluxos de trabalho simplificados. Este resumo consolida descobertas sobre cinco cadeias de ferramentas principais (Solidity, Move, Sway, Foundry e Cairo 1.0) e duas tendências importantes: implantação de rollup com “um clique” e recarregamento a quente de contratos inteligentes.

Comparação das Cadeias de Ferramentas para Desenvolvedores Web3​

Cada cadeia de ferramentas oferece vantagens distintas, atendendo a diferentes ecossistemas e filosofias de desenvolvimento.

• Solidity (EVM): Continua sendo a linguagem mais dominante devido ao seu enorme ecossistema, bibliotecas extensas (por exemplo, OpenZeppelin) e frameworks maduros como Hardhat e Foundry. Embora não possua recursos nativos como macros, sua ampla adoção e forte suporte da comunidade a tornam a escolha padrão para Ethereum e a maioria das L2 compatíveis com EVM.
• Move (Aptos/Sui): Prioriza segurança e verificação formal. Seu modelo baseado em recursos e a ferramenta Move Prover ajudam a prevenir bugs comuns como reentrância por design. Isso a torna ideal para aplicações financeiras de alta segurança, embora seu ecossistema seja menor e esteja centrado nas blockchains Aptos e Sui.
• Sway (FuelVM): Projetada para máxima produtividade do desenvolvedor, permitindo que desenvolvedores escrevam contratos, scripts e testes em uma única linguagem semelhante ao Rust. Ela aproveita a arquitetura de alta taxa de transferência e baseada em UTXO da Fuel Virtual Machine, tornando‑se uma escolha poderosa para aplicações intensivas em desempenho na rede Fuel.
• Foundry (Toolkit EVM): Um kit de ferramentas transformador para Solidity que revolucionou o desenvolvimento EVM. Oferece compilação e testes extremamente rápidos, permitindo que desenvolvedores escrevam testes diretamente em Solidity. Recursos como fuzz testing, fork da mainnet e “cheatcodes” fizeram dele a escolha principal para mais da metade dos desenvolvedores Ethereum.
• Cairo 1.0 (Starknet): Representa uma grande melhoria na DevEx para o ecossistema Starknet. A transição para uma sintaxe de alto nível inspirada em Rust e ferramentas modernas (como o gerenciador de pacotes Scarb e o Starknet Foundry) tornou o desenvolvimento para ZK‑rollups significativamente mais rápido e intuitivo. Embora algumas ferramentas, como depuradores, ainda estejam amadurecendo, a satisfação dos desenvolvedores disparou.

Inovações-Chave na DevEx​

Duas tendências principais estão mudando a forma como os desenvolvedores constroem e implantam aplicações descentralizadas.

Implantação de Rollup com “Um Clique”​

Lançar uma blockchain personalizada (L2/appchain) tornou‑se radicalmente mais simples.

• Fundação: Frameworks como o OP Stack da Optimism fornecem um modelo modular e de código aberto para construir rollups.
• Plataformas: Serviços como Caldera e Conduit criaram plataformas Rollup‑as‑a‑Service (RaaS). Eles oferecem painéis web que permitem aos desenvolvedores implantar um rollup mainnet ou testnet customizado em minutos, com expertise mínima em engenharia de blockchain.
• Impacto: Isso possibilita experimentação rápida, reduz a barreira para criar cadeias específicas de aplicativos e simplifica o DevOps, permitindo que as equipes foquem em sua aplicação em vez da infraestrutura.

Recarregamento a Quente de Contratos Inteligentes​

Esta inovação traz o ciclo de feedback instantâneo do desenvolvimento web moderno para o espaço blockchain.

• Conceito: Ferramentas como Scaffold‑ETH 2 automatizam o ciclo de desenvolvimento. Quando um desenvolvedor salva uma alteração em um contrato inteligente, a ferramenta recompila automaticamente, reimplanta em uma rede local e atualiza o front‑end para refletir a nova lógica.
• Impacto: O recarregamento a quente elimina etapas manuais repetitivas e encurta drasticamente o loop de iteração. Isso torna o processo de desenvolvimento mais envolvente, diminui a curva de aprendizado para novos desenvolvedores e incentiva testes frequentes, resultando em código de maior qualidade.

Conclusão​

O panorama de desenvolvimento Web3 está amadurecendo a um ritmo acelerado. A convergência de linguagens mais seguras, ferramentas mais rápidas como Foundry e implantação simplificada de infraestrutura via plataformas RaaS está reduzindo a lacuna entre blockchain e desenvolvimento de software tradicional. Essas melhorias na DevEx são tão críticas quanto inovações em nível de protocolo, pois capacitam desenvolvedores a criar aplicações mais complexas e seguras mais rapidamente. Isso, por sua vez, impulsiona o crescimento e a adoção de todo o ecossistema blockchain.

Fontes:

• Solidity Developer Survey 2024 – Soliditylang (2025)
• Moncayo Labs on Aptos Move vs Solidity (2024)
• Aptos Move Prover intro – Monethic (2025)
• Fuel Labs – Fuel & Sway Documentation (2024); Fuel Book (2024)
• Spearmanrigoberto – Foundry vs Hardhat (2023)
• Medium (Rosario Borgesi) – Building Dapps with Scaffold‑ETH 2 (2024)
• Starknet/Cairo developer survey – Cairo‑lang.org (2024)
• Starknet Dev Updates – Starknet.io (2024–2025)
• Solidity forum – Macro preprocessor discussion (2023)
• Optimism OP Stack overview – CoinDesk (2025)
• Caldera rollup platform overview – Medium (2024)
• Conduit platform recap – Conduit Blog (2025)
• Blockchain DevEx literature review – arXiv (2025)

Introdução​

O rápido crescimento das blockchains de Camada 1 (Layer-1) e Camada 2 (Layer-2) fragmentou a experiência do utilizador Web3. Atualmente, os utilizadores gerem múltiplas carteiras, redes e pontes de tokens apenas para realizar tarefas complexas que abrangem várias chains. A abstração de chain e a arquitetura centrada em intenção surgiram como paradigmas chave para simplificar este cenário. Ao abstrair detalhes específicos da chain e permitir que os utilizadores ajam com base em intenções (resultados desejados) em vez de criar transações explícitas por chain, estas abordagens prometem uma experiência cross-chain unificada e fluida. Este relatório aprofunda os princípios fundamentais da abstração de chain, o design de modelos de execução focados em intenção, implementações do mundo real (como Wormhole e Etherspot), os fundamentos técnicos (relayers, smart wallets, etc.) e os benefícios de UX para programadores e utilizadores finais. Também resumimos insights da EthCC 2025 – onde a abstração de chain e as intenções foram tópicos em destaque – e fornecemos uma tabela comparativa de diferentes abordagens de protocolo.

Princípios da Abstração de Chain​

A abstração de chain refere-se a qualquer tecnologia ou framework que apresenta múltiplas blockchains a utilizadores e programadores como se fossem um único ambiente unificado. A motivação é eliminar a fricção causada pela heterogeneidade das chains. Na prática, a abstração de chain significa:

• Interfaces Unificadas: Em vez de gerir carteiras e endpoints RPC separados para cada blockchain, os utilizadores interagem através de uma única interface que oculta os detalhes da rede. Os programadores podem construir dApps sem implementar contratos separados em cada chain ou escrever lógica de ponte personalizada para cada rede.
• Sem Bridging Manual: A movimentação de ativos ou dados entre chains acontece nos bastidores. Os utilizadores não executam manualmente transações de ponte do tipo lock/mint nem trocam por tokens de ponte; a camada de abstração trata disso automaticamente. Por exemplo, um utilizador poderia fornecer liquidez num protocolo, independentemente da chain em que a liquidez reside, e o sistema encaminharia os fundos adequadamente.
• Abstração de Taxas de Gás: Os utilizadores já não precisam de deter o token nativo de cada chain para pagar o gás nessa chain. A camada de abstração pode patrocinar as taxas de gás ou permitir que o gás seja pago num ativo à escolha do utilizador. Isto reduz a barreira de entrada, uma vez que não é necessário adquirir ETH, MATIC, SOL, etc., separadamente.
• Lógica Agnóstica à Rede: A lógica da aplicação torna-se agnóstica à chain. Contratos inteligentes ou serviços off-chain coordenam-se para executar as ações do utilizador em qualquer chain necessária, sem exigir que o utilizador mude manualmente de rede ou assine múltiplas transações. Em essência, a experiência do utilizador é de uma “meta-chain” ou de uma camada de aplicação agnóstica à blockchain.

A ideia central é permitir que os utilizadores se concentrem no que querem alcançar, e não em qual chain ou como o alcançar. Uma analogia familiar são as aplicações web que abstraem a localização do servidor – tal como um utilizador não precisa de saber em que servidor ou base de dados o seu pedido toca, um utilizador Web3 não deveria precisar de saber que chain ou ponte é usada para uma ação. Ao encaminhar transações através de uma camada unificada, a abstração de chain reduz a fragmentação do ecossistema multi-chain atual.

Motivação: O impulso para a abstração de chain surge dos pontos de dor nos fluxos de trabalho cross-chain atuais. Gerir carteiras separadas por chain e realizar operações cross-chain de múltiplos passos (trocar na Chain A, fazer ponte para a Chain B, trocar novamente na Chain B, etc.) é tedioso e propenso a erros. A liquidez fragmentada e as carteiras incompatíveis também limitam o crescimento das dApps entre ecossistemas. A abstração de chain aborda estes problemas ao ligar de forma coesa os ecossistemas. É importante notar que trata o Ethereum e as suas muitas L2s e sidechains como parte de uma única experiência de utilizador. A EthCC 2025 enfatizou que isto é crítico para a adoção em massa – os oradores argumentaram que um futuro Web3 verdadeiramente centrado no utilizador “deve abstrair as blockchains”, fazendo com que o mundo multi-chain pareça tão fácil como uma única rede.

Arquitetura Centrada em Intenção: De Transações a Intenções​

As interações tradicionais de blockchain são centradas em transações: um utilizador cria e assina explicitamente uma transação que executa operações específicas (chama uma função de contrato, transfere um token, etc.) numa chain escolhida. Num contexto multi-chain, alcançar um objetivo complexo pode exigir muitas dessas transações em diferentes redes, cada uma iniciada manualmente pelo utilizador na sequência correta. A arquitetura centrada em intenção inverte este modelo. Em vez de microgerir transações, o utilizador declara uma intenção – um objetivo de alto nível ou resultado desejado – e deixa um sistema automatizado descobrir as transações necessárias para a cumprir.

Sob um design baseado em intenção, um utilizador pode dizer: “Trocar 100 USDC na Base por 100 USDT na Arbitrum”. Esta intenção encapsula o o quê (trocar um ativo por outro numa chain de destino) sem prescrever o como. Um agente especializado (frequentemente chamado de solver) assume então a tarefa de a completar. O solver determinará como executar melhor a troca entre chains – por exemplo, pode fazer a ponte do USDC da Base para a Arbitrum usando uma ponte rápida e depois realizar uma troca para USDT, ou usar um protocolo de troca cross-chain direto – o que quer que produza o melhor resultado. O utilizador assina uma única autorização, e o solver trata da sequência complexa nos bastidores, incluindo encontrar a rota ótima, submeter as transações necessárias em cada chain, e até adiantar quaisquer taxas de gás necessárias ou assumir riscos intermédios.

Como as Intenções Potenciam a Execução Flexível: Ao dar ao sistema a liberdade de decidir como cumprir um pedido, o design centrado em intenção permite camadas de execução muito mais inteligentes e flexíveis do que as transações fixas do utilizador. Algumas vantagens:

• Encaminhamento Ótimo: Os solvers podem otimizar por custo, velocidade ou fiabilidade. Por exemplo, múltiplos solvers podem competir para cumprir a intenção de um utilizador, e um leilão on-chain pode selecionar aquele que oferece o melhor preço (ex: a melhor taxa de câmbio ou as taxas mais baixas). Esta competição reduz os custos para o utilizador. O protocolo Mayan Swift da Wormhole é um exemplo que incorpora um leilão inglês on-chain na Solana para cada intenção, mudando a competição de uma corrida de “primeiro a chegar” para uma licitação baseada em preço para melhores resultados para o utilizador. O solver que consegue executar a troca de forma mais lucrativa para o utilizador ganha a licitação e executa o plano, garantindo que o utilizador obtém o máximo valor. Este tipo de descoberta de preço dinâmica não é possível quando um utilizador pré-especifica um único caminho numa transação regular.
• Resiliência e Flexibilidade: Se uma ponte ou DEX estiver indisponível ou subótima no momento, um solver pode escolher um caminho alternativo. A intenção permanece a mesma, mas a camada de execução pode adaptar-se às condições da rede. As intenções permitem, assim, estratégias de execução programável – por exemplo, dividir uma ordem ou tentar novamente por outra rota – tudo invisível para o utilizador final, que apenas se preocupa com o facto de o seu objetivo ser alcançado.
• Ações Multi-Chain Atómicas: As intenções podem abranger o que tradicionalmente seriam múltiplas transações em diferentes chains. Os frameworks de execução esforçam-se para que toda a sequência pareça atómica ou, pelo menos, gerida em caso de falha. Por exemplo, o solver pode considerar a intenção cumprida apenas quando todas as sub-transações (ponte, troca, etc.) são confirmadas, e reverter ou compensar se algo falhar. Isto garante que a ação de alto nível do utilizador é completada na totalidade ou não é de todo, melhorando a fiabilidade.
• Descarregar a Complexidade: As intenções simplificam drasticamente o papel do utilizador. O utilizador não precisa de entender que pontes ou exchanges usar, como dividir a liquidez ou como agendar operações – tudo isso é descarregado para a infraestrutura. Como um relatório coloca, “os utilizadores focam-se no o quê, não no como”. Um benefício direto é a experiência do utilizador: interagir com aplicações blockchain torna-se mais parecido com usar uma aplicação Web2 (onde um utilizador simplesmente solicita um resultado, e o serviço trata do processo).

Em essência, uma arquitetura centrada em intenção eleva o nível de abstração de transações de baixo nível para objetivos de alto nível. A comunidade Ethereum está tão interessada neste modelo que a Ethereum Foundation introduziu o Open Intents Framework (OIF), um padrão aberto e arquitetura de referência para construir sistemas de intenção cross-chain. O OIF define interfaces padrão (como o formato de intenção ERC-7683) para como as intenções são criadas, comunicadas e liquidadas entre chains, para que muitas soluções diferentes (pontes, relayers, mecanismos de leilão) possam ser integradas de forma modular. Isto encoraja todo um ecossistema de solvers e protocolos de liquidação que podem interoperar. A ascensão das intenções está fundamentada na necessidade de fazer com que o Ethereum e os seus rollups pareçam “uma única chain” da perspetiva da UX – rápido e sem atritos o suficiente para que a movimentação entre L2s ou sidechains aconteça em segundos, sem dores de cabeça para o utilizador. Padrões iniciais como o ERC-7683 (para formato e ciclo de vida de intenção padronizados) até ganharam o apoio de líderes como Vitalik Buterin, sublinhando o ímpeto por trás dos designs centrados em intenção.

Resumo dos Benefícios Chave: Para resumir, as arquiteturas centradas em intenção trazem vários benefícios chave: (1) UX Simplificada – os utilizadores declaram o que querem e o sistema descobre o resto; (2) Fluidez Cross-Chain – operações que abrangem múltiplas redes são tratadas de forma transparente, tratando efetivamente muitas chains como uma só; (3) Escalabilidade para Programadores – os programadores de dApps podem alcançar utilizadores e liquidez em muitas chains sem reinventar a roda para cada uma, porque a camada de intenção fornece ganchos padronizados para a execução cross-chain. Ao dissociar o que precisa ser feito de como/onde é feito, as intenções atuam como a ponte entre a inovação amigável ao utilizador e a complexa interoperabilidade nos bastidores.

Blocos de Construção Técnicos da Abstração Cross-Chain​

Implementar a abstração de chain e a execução baseada em intenção requer uma pilha de mecanismos técnicos a trabalhar em conjunto. Os componentes chave incluem:

• Relayers de Mensagens Cross-Chain: No cerne de qualquer sistema multi-chain está uma camada de mensagens que pode transportar dados e valor de forma fiável entre blockchains. Protocolos como Wormhole, Hyperlane, Axelar, LayerZero, e outros fornecem esta capacidade ao retransmitir mensagens (muitas vezes com provas ou atestados de validadores) de uma chain de origem para uma ou mais chains de destino. Estas mensagens podem transportar comandos como “executar esta intenção” ou “cunhar este ativo” na chain de destino. Uma rede de relayers robusta é crucial para o encaminhamento unificado de transações – serve como o “serviço postal” entre chains. Por exemplo, a rede de 19 nós Guardian da Wormhole observa eventos nas chains conectadas e assina um VAA (verifiable action approval) que pode ser submetido a qualquer outra chain para provar que um evento ocorreu. Isto dissocia a ação de qualquer chain única, permitindo um comportamento agnóstico à chain. Os relayers modernos focam-se em ser agnósticos à chain (suportando muitos tipos de chain) e descentralizados para segurança. A Wormhole, por exemplo, estende-se para além das chains baseadas em EVM para suportar Solana, chains Cosmos, etc., tornando-a uma escolha versátil para comunicação cross-chain. A camada de mensagens também lida frequentemente com a ordenação, tentativas e garantias de finalidade para transações cross-chain.

• Carteiras de Contrato Inteligente (Abstração de Conta): A abstração de conta (ex: ERC-4337 do Ethereum) substitui contas de propriedade externa por contas de contrato inteligente que podem ser programadas com lógica de validação personalizada e capacidades de transação de múltiplos passos. Isto é uma base para a abstração de chain porque uma smart wallet pode servir como a única meta-conta do utilizador, controlando ativos em todas as chains. Projetos como Etherspot usam carteiras de contrato inteligente para permitir funcionalidades como o agrupamento de transações e chaves de sessão entre chains. A intenção de um utilizador pode ser empacotada como uma única operação de utilizador (em termos do 4337) que o contrato da carteira expande depois em múltiplas sub-transações em diferentes redes. As smart wallets também podem integrar paymasters (patrocinadores) para pagar taxas de gás em nome do utilizador, permitindo uma verdadeira abstração de gás (o utilizador pode pagar numa stablecoin ou não pagar de todo). Mecanismos de segurança como chaves de sessão (chaves temporárias com permissões limitadas) permitem que os utilizadores aprovem intenções que envolvem múltiplas ações sem múltiplos pedidos, enquanto limitam o risco. Em suma, a abstração de conta fornece o contentor de execução programável que pode interpretar uma intenção de alto nível e orquestrar os passos necessários como uma série de transações (frequentemente através dos relayers).

• Orquestração de Intenções e Solvers: Acima da camada de mensagens e de carteira vive a rede de solvers de intenções – os cérebros que descobrem como cumprir as intenções. Em algumas arquiteturas, esta lógica é on-chain (ex: um contrato de leilão on-chain que combina ordens de intenção com solvers, como no leilão da Wormhole na Solana para o Mayan Swift). Noutras, são agentes off-chain a monitorizar um mempool de intenções ou um livro de ordens (por exemplo, o Open Intents Framework fornece um solver de referência em TypeScript que ouve novos eventos de intenção e depois submete transações para os cumprir). Os solvers normalmente têm de lidar com: encontrar rotas de liquidez (através de DEXes, pontes), descoberta de preço (garantindo que o utilizador obtém uma taxa justa), e por vezes cobrir custos intermédios (como colocar colateral ou assumir risco de finalidade – entregar fundos ao utilizador antes da transferência cross-chain estar totalmente finalizada, acelerando assim a UX com algum risco para o solver). Um sistema centrado em intenção bem desenhado envolve frequentemente competição entre solvers para garantir que a intenção do utilizador é executada de forma ótima. Os solvers podem ser incentivados economicamente (ex: ganham uma taxa ou lucro de arbitragem por cumprir a intenção). Mecanismos como leilões de solvers ou agrupamento podem ser usados para maximizar a eficiência. Por exemplo, se múltiplos utilizadores tiverem intenções semelhantes, um solver pode agrupá-las para minimizar as taxas de ponte por utilizador.

• Liquidez Unificada e Abstração de Tokens: Mover ativos entre chains introduz o problema clássico de liquidez fragmentada e tokens embrulhados. As camadas de abstração de chain frequentemente abstraem os próprios tokens – com o objetivo de dar ao utilizador a experiência de um único ativo que pode ser usado em muitas chains. Uma abordagem são os tokens omnichain (onde um token pode existir nativamente em múltiplas chains sob uma única oferta total, em vez de muitas versões embrulhadas incompatíveis). A Wormhole introduziu as Native Token Transfers (NTT) como uma evolução das pontes tradicionais de lock-and-mint: em vez de infinitos tokens IOU “ponteados”, o framework NTT trata os tokens implementados em várias chains como um único ativo com controlos de cunhagem/queima partilhados. Na prática, fazer a ponte de um ativo sob NTT significa queimar na origem e cunhar no destino, mantendo uma única oferta circulante. Este tipo de unificação de liquidez é crucial para que a abstração de chain possa “teleportar” ativos sem confundir o utilizador com múltiplas representações de tokens. Outros projetos usam redes ou pools de liquidez (ex: Connext ou Axelar) onde os fornecedores de liquidez fornecem capital em cada chain para trocar ativos, para que os utilizadores possam efetivamente trocar um ativo pelo seu equivalente noutra chain num único passo. O exemplo do fundo Securitize SCOPE é ilustrativo: um token de fundo institucional foi tornado multichain de modo que os investidores podem subscrever ou resgatar no Ethereum ou no Optimism, e nos bastidores o protocolo da Wormhole move o token e até o converte em formas que geram rendimento, removendo a necessidade de pontes manuais ou múltiplas carteiras para os utilizadores.

• Camadas de Execução Programáveis: Finalmente, certas inovações on-chain potenciam fluxos de trabalho cross-chain mais complexos. O suporte a multi-chamadas atómicas e o agendamento de transações ajudam a coordenar intenções de múltiplos passos. Por exemplo, os Programmable Transaction Blocks (PTBs) da blockchain Sui permitem agrupar múltiplas ações (como trocas, transferências, chamadas) numa única transação atómica. Isto pode simplificar o cumprimento de intenções cross-chain na Sui, garantindo que todos os passos acontecem ou nenhum acontece, com uma única assinatura do utilizador. No Ethereum, propostas como a EIP-7702 (código de contrato inteligente para EOAs) estendem as capacidades das contas de utilizador para suportar coisas como gás patrocinado e lógica de múltiplos passos mesmo na camada base. Além disso, ambientes de execução especializados ou routers cross-chain podem ser empregados – por exemplo, alguns sistemas encaminham todas as intenções através de uma L2 ou hub particular que coordena as ações cross-chain (o utilizador pode apenas interagir com esse hub). Exemplos incluem projetos como a L1 do Push Protocol (Push Chain) que está a ser projetada como uma camada de liquidação dedicada para operações agnósticas à chain, apresentando contratos inteligentes universais e finalidade sub-segundo para acelerar as interações cross-chain. Embora não universalmente adotadas, estas abordagens ilustram o espectro de técnicas usadas para realizar a abstração de chain: desde a orquestração puramente off-chain até à implementação de nova infraestrutura on-chain construída propositadamente para a execução de intenções cross-chain.

Em resumo, a abstração de chain é alcançada através da sobreposição destes componentes: uma camada de encaminhamento (relayers a enviar mensagens entre chains), uma camada de conta (smart wallets que podem iniciar ações em qualquer chain), e uma camada de execução (solvers, liquidez e contratos que executam as intenções). Cada peça é necessária para garantir que, da perspetiva do utilizador, interagir com uma dApp através de múltiplas blockchains seja tão suave como usar uma aplicação de uma única chain.

Estudo de Caso 1: Wormhole – Encaminhamento Baseado em Intenção e Agnóstico à Chain​

A Wormhole é um protocolo de interoperabilidade cross-chain líder que evoluiu de uma ponte de tokens para uma rede abrangente de passagem de mensagens com funcionalidade baseada em intenção. A sua abordagem à abstração de chain é fornecer uma camada de encaminhamento de mensagens uniforme que conecta mais de 20 chains (incluindo chains EVM e não-EVM como a Solana), e sobre isso, construir protocolos de aplicação agnósticos à chain. Elementos chave da arquitetura da Wormhole incluem:

• Camada de Mensagens Genérica: No seu cerne, a Wormhole é uma ponte de publicação/subscrição genérica. Validadores (Guardians) observam eventos em cada chain conectada e assinam um VAA (ação verificável) que pode ser submetido em qualquer outra chain para reproduzir o evento ou chamar um contrato de destino. Este design genérico significa que os programadores podem enviar instruções ou dados arbitrários cross-chain, não apenas transferências de tokens. A Wormhole garante que as mensagens são entregues e verificadas de forma consistente, abstraindo se a origem foi Ethereum, Solana ou outra chain.

• Transferências de Tokens Agnósticas à Chain: A Token Bridge (Portal) original da Wormhole usava uma abordagem de lock-and-mint. Recentemente, a Wormhole introduziu as Native Token Transfers (NTT), um framework melhorado para tokens multichain. Com NTT, os ativos podem ser emitidos nativamente em cada chain (evitando tokens embrulhados fragmentados), enquanto a Wormhole trata da contabilidade das queimas e cunhagens entre chains para manter a oferta sincronizada. Para os utilizadores, isto parece que um token se “teleporta” entre chains – eles depositam numa chain e retiram o mesmo ativo noutra, com a Wormhole a gerir a contabilidade de cunhagem/queima. Esta é uma forma de abstração de tokens que esconde a complexidade dos diferentes padrões de tokens e endereços em cada chain.

• Protocolos xApp Baseados em Intenção: Reconhecendo que a ponte de tokens é apenas uma parte da UX cross-chain, a Wormhole desenvolveu protocolos de nível superior para cumprir intenções do utilizador, como trocas ou transferências com gestão de taxas de gás. Em 2023–2024, a Wormhole colaborou com o agregador de DEX cross-chain Mayan para lançar dois protocolos focados em intenção, frequentemente chamados de xApps (aplicações cross-chain) no ecossistema Wormhole: Mayan Swift e Mayan MCTP (Multichain Transfer Protocol).

  • Mayan Swift é descrito como um “protocolo de intenção cross-chain flexível” que essencialmente permite a um utilizador solicitar uma troca de token da Chain A para a Chain B. O utilizador assina uma única transação na chain de origem, bloqueando os seus fundos e especificando o resultado desejado (ex: “quero pelo menos X quantidade do token Y na chain de destino até ao tempo T”). Esta intenção (a ordem) é então captada por solvers. De forma única, o Wormhole Swift usa um leilão on-chain na Solana para conduzir uma descoberta de preço competitiva para a intenção. Os solvers monitorizam um contrato especial na Solana; quando uma nova ordem de intenção é criada, eles licitam comprometendo-se com a quantidade do token de saída que podem entregar. Durante um curto período de leilão (ex: 3 segundos), as licitações competem para aumentar o preço. O maior licitante (que oferece a taxa mais favorável ao utilizador) ganha e recebe o direito de cumprir a troca. A Wormhole então transporta uma mensagem para a chain de destino autorizando esse solver a entregar os tokens ao utilizador, e outra mensagem de volta para libertar os fundos bloqueados do utilizador para o solver como pagamento. Este design garante que a intenção do utilizador é cumprida ao melhor preço possível de forma descentralizada, enquanto o utilizador só teve de interagir com a sua chain de origem. Também dissocia a troca cross-chain em dois passos (bloquear fundos, depois cumprir no destino) para minimizar o risco. O design centrado em intenção aqui mostra como a abstração permite uma execução inteligente: em vez de um utilizador escolher uma ponte ou DEX específica, o sistema encontra o caminho e o preço ótimos automaticamente.

  • Mayan MCTP foca-se em transferências de ativos cross-chain com gestão de gás e taxas. Aproveita o CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) da Circle – que permite que USDC nativo seja queimado numa chain e cunhado noutra – como base para a transferência de valor, e usa a passagem de mensagens da Wormhole para coordenação. Numa transferência MCTP, a intenção de um utilizador pode ser simplesmente “mover o meu USDC da Chain A para a Chain B (e opcionalmente trocar por outro token na B)”. O contrato da chain de origem aceita os tokens e um destino desejado, depois inicia uma queima via CCTP e publica simultaneamente uma mensagem Wormhole transportando metadados como o endereço de destino do utilizador, o token desejado no destino, e até um gas drop (uma quantidade dos fundos ponteados para converter em gás nativo no destino). Na chain de destino, assim que a Circle cunha o USDC, um relayer da Wormhole garante que os metadados da intenção são entregues e verificados. O protocolo pode então, por exemplo, trocar automaticamente uma porção de USDC pelo token nativo para pagar o gás, e entregar o resto à carteira do utilizador (ou a um contrato especificado). Isto fornece uma ponte de um passo, com gás incluído: o utilizador não precisa de adquirir gás na nova chain ou realizar uma troca separada por gás. Está tudo codificado na intenção e tratado pela rede. O MCTP demonstra assim como a abstração de chain pode lidar com a abstração de taxas e transferências fiáveis num único fluxo. O papel da Wormhole é transmitir de forma segura a intenção e a prova de que os fundos foram movidos (via CCTP) para que o pedido do utilizador seja cumprido de ponta a ponta.

Ilustração da arquitetura de troca centrada em intenção da Wormhole (Mayan Swift). Neste design, o utilizador bloqueia ativos na chain de origem e define um resultado (intenção). Os solvers licitam num leilão on-chain pelo direito de cumprir essa intenção. O solver vencedor usa mensagens da Wormhole para coordenar o desbloqueio de fundos e a entrega do resultado na chain de destino, tudo enquanto garante que o utilizador recebe o melhor preço pela sua troca.

• UX Unificada e Fluxos de Um Clique: As aplicações baseadas na Wormhole estão cada vez mais a oferecer ações cross-chain de um clique. Por exemplo, o Wormhole Connect é um SDK de frontend que dApps e carteiras integram para permitir que os utilizadores façam a ponte de ativos com um único clique – nos bastidores, ele chama a ponte de tokens da Wormhole e (opcionalmente) relayers que depositam gás na chain de destino. No caso de uso do fundo Securitize SCOPE, um investidor no Optimism pode comprar tokens do fundo que originalmente vivem no Ethereum, sem fazer a ponte de nada manualmente; a camada de liquidez da Wormhole move automaticamente os tokens e até os converte numa forma que gera rendimento, para que o utilizador veja apenas um produto de investimento unificado. Tais exemplos destacam o ethos da abstração de chain: o utilizador realiza uma ação de alto nível (investir no fundo, trocar X por Y) e a plataforma trata da mecânica cross-chain silenciosamente. A retransmissão de mensagens padrão da Wormhole e a entrega automática de gás (através de serviços como o Relayer Automático da Wormhole ou o Serviço de Gás da Axelar integrado em alguns fluxos) significam que o utilizador muitas vezes assina apenas uma transação na sua chain de origem e recebe o resultado na chain de destino sem mais intervenção. Da perspetiva do programador, a Wormhole fornece uma interface uniforme para chamar contratos entre chains, tornando a construção de lógica cross-chain mais simples.

Em resumo, a abordagem da Wormhole à abstração de chain é fornecer a infraestrutura (relayers descentralizados + contratos padronizados em cada chain) sobre a qual outros podem construir para criar experiências agnósticas à chain. Ao suportar uma grande variedade de chains e oferecer protocolos de nível superior (como o leilão de intenções e a transferência com gestão de gás), a Wormhole permite que as aplicações tratem o ecossistema blockchain como um todo conectado. Os utilizadores beneficiam por não precisarem mais de se preocupar com a chain em que estão ou como fazer a ponte – seja a mover liquidez ou a fazer uma troca multi-chain, as xApps centradas em intenção da Wormhole visam tornar tudo tão fácil como uma interação de uma única chain. O co-fundador da Wormhole, Robinson Burkey, notou que este tipo de infraestrutura atingiu uma “maturidade à escala institucional”, permitindo que até emissores de ativos regulados operem de forma transparente entre redes e abstraiam as restrições específicas da chain para os seus utilizadores.

Estudo de Caso 2: Etherspot – A Abstração de Conta Encontra as Intenções​

A Etherspot aborda o problema da UX cross-chain da perspetiva das carteiras e das ferramentas para programadores. Fornece um SDK de Abstração de Conta e uma pilha de protocolo de intenção que os programadores podem integrar para dar aos seus utilizadores uma experiência multi-chain unificada. Na prática, a Etherspot combina carteiras de contrato inteligente com lógica de abstração de chain para que a única conta inteligente de um utilizador possa operar em muitas redes com atrito mínimo. As características chave da arquitetura da Etherspot incluem:

• Smart Wallet Modular (Abstração de Conta): Cada utilizador da Etherspot obtém uma carteira de contrato inteligente (estilo ERC-4337) que pode ser implementada em múltiplas chains. A Etherspot contribuiu para padrões como o ERC-7579 (interface mínima de contas inteligentes modulares) para garantir que estas carteiras são interoperáveis e atualizáveis. O contrato da carteira atua como o agente do utilizador e pode ser personalizado com módulos. Por exemplo, um módulo pode permitir uma visão de saldo unificada – a carteira pode reportar o agregado dos fundos de um utilizador em todas as chains. Outro módulo pode permitir chaves de sessão, para que o utilizador possa aprovar uma série de ações com uma única assinatura. Como a carteira está presente em cada chain, pode iniciar transações diretamente localmente quando necessário (com os bundlers e relayers de backend da Etherspot a orquestrar a coordenação cross-chain).

• Bundler de Transações e Paymasters: A Etherspot gere um serviço de bundler (chamado Skandha) que recolhe operações de utilizador das smart wallets, e um serviço de paymaster (Arka) que pode patrocinar taxas de gás. Quando um utilizador aciona uma intenção através da Etherspot, ele efetivamente assina uma mensagem para o seu contrato de carteira. A infraestrutura da Etherspot (o bundler) traduz isso em transações reais nas chains relevantes. Crucialmente, pode agrupar múltiplas ações – por exemplo, uma troca DEX numa chain e uma transferência de ponte para outra chain – numa meta-transação que o contrato de carteira do utilizador executará passo a passo. O paymaster significa que o utilizador pode não precisar de pagar qualquer gás L1; em vez disso, a dApp ou um terceiro poderia cobri-lo, ou a taxa poderia ser retirada noutro token. Isto realiza a abstração de gás na prática (uma grande vitória de usabilidade). De facto, a Etherspot destaca que com as próximas funcionalidades do Ethereum como a EIP-7702, até as Contas de Propriedade Externa poderiam ganhar capacidades sem gás semelhantes às carteiras de contrato – mas as contas inteligentes da Etherspot já permitem intenções sem gás via paymasters hoje.

• API de Intenção e Solvers (Pulse): No topo da camada de conta, a Etherspot fornece uma API de Intenção de alto nível conhecida como Etherspot Pulse. O Pulse é o motor de abstração de chain da Etherspot que os programadores podem usar para permitir intenções cross-chain nas suas dApps. Numa demonstração do Etherspot Pulse no final de 2024, eles mostraram como um utilizador poderia realizar uma troca de token do Ethereum para um ativo na Base, usando uma interface de aplicação React simples com um clique. Nos bastidores, o Pulse tratou da transação multi-chain de forma segura e eficiente. As características chave do Pulse incluem Saldos Unificados (o utilizador vê todos os ativos como um único portfólio, independentemente da chain), Segurança com Chaves de Sessão (privilégios limitados para certas ações para evitar aprovações constantes), Trocas Baseadas em Intenção, e Integração de Solvers. Por outras palavras, o programador apenas chama uma intenção como swap(tokenA na Chain1 -> tokenB na Chain2 para o utilizador) através do SDK da Etherspot, e o Pulse descobre como fazê-lo – seja encaminhando através de uma rede de liquidez como a Socket ou chamando uma DEX cross-chain. A Etherspot integrou-se com várias pontes e agregadores de DEX para encontrar rotas ótimas (é provável que esteja a usar alguns dos conceitos do Open Intents Framework também, dado o envolvimento da Etherspot na comunidade de intenções do Ethereum).

• Educação e Padrões: A Etherspot tem sido uma defensora vocal dos padrões de abstração de chain. Lançou conteúdo educacional explicando as intenções e como “os utilizadores declaram o resultado desejado, enquanto os solvers tratam do processo de backend”, enfatizando a UX simplificada e a fluidez cross-chain. Eles enumeram benefícios como os utilizadores não precisarem de se preocupar com pontes ou gás, e as dApps ganharem escalabilidade ao aceder facilmente a múltiplas chains. A Etherspot também está a colaborar ativamente com projetos do ecossistema: por exemplo, referencia o Open Intents Framework da Ethereum Foundation e explora a integração de novos padrões de mensagens cross-chain (ERC-7786, 7787, etc.) à medida que surgem. Ao alinhar-se com padrões comuns, a Etherspot garante que o seu formato de intenção ou interface de carteira pode funcionar em conjunto com outras soluções (como Hyperlane, Connext, Axelar, etc.) escolhidas pelo programador.

• Casos de Uso e UX para Programadores: Para os programadores, usar a Etherspot significa que podem adicionar funcionalidades cross-chain sem reinventar a roda. Uma dApp DeFi pode permitir que um utilizador deposite fundos em qualquer chain onde tenha ativos, e a Etherspot abstrairá as diferenças de chain. Uma aplicação de jogos poderia permitir que os utilizadores assinassem uma única transação para reivindicar um NFT numa L2 e tê-lo automaticamente ponteado para o Ethereum, se necessário para negociação. O SDK da Etherspot essencialmente oferece chamadas de função agnósticas à chain – os programadores chamam métodos de alto nível (como um transfer() ou swap() unificado) e o SDK trata de localizar os fundos do utilizador, movê-los se necessário, e atualizar o estado entre chains. Isto reduz significativamente o tempo de desenvolvimento para suporte multi-chain (a equipa afirma uma redução de até 90% no tempo de desenvolvimento ao usar a sua plataforma de abstração de chain). Outro aspeto é o RPC Playground e as ferramentas de depuração que a Etherspot construiu para fluxos de AA, que facilitam o teste de operações de utilizador complexas que podem envolver múltiplas redes. Tudo isto está orientado para tornar a integração da abstração de chain tão simples como integrar uma API de pagamentos na Web2.

Da perspetiva do utilizador final, uma aplicação potenciada pela Etherspot pode oferecer uma experiência de onboarding e diária muito mais suave. Novos utilizadores podem iniciar sessão com login social ou email (se a dApp usar o módulo de conta social da Etherspot) e obter uma conta inteligente automaticamente – sem necessidade de gerir frases de semente para cada chain. Eles podem receber tokens de qualquer chain para o seu único endereço (o endereço da smart wallet é o mesmo em todas as chains suportadas) e vê-los numa única lista. Se quiserem realizar uma ação (trocar, emprestar, etc.) numa chain onde não têm o ativo ou gás, o protocolo de intenção encaminhará automaticamente os seus fundos e ações para que isso aconteça. Por exemplo, um utilizador com USDC na Polygon que queira participar num pool DeFi do Ethereum poderia simplesmente clicar em “Investir no Pool” – a aplicação (via Etherspot) trocará o USDC pelo ativo necessário, fará a ponte para o Ethereum, depositará no contrato do pool, e até tratará das taxas de gás retirando uma pequena porção do USDC, tudo num único fluxo. O utilizador nunca é confrontado com erros de “por favor, mude para a rede X” ou “precisa de ETH para gás” – esses são tratados nos bastidores. Esta experiência de um clique é exatamente o que a abstração de chain procura alcançar.

O CEO da Etherspot, Michael Messele, falou na EthCC 2025 sobre “abstração de chain avançada” e destacou que tornar a Web3 verdadeiramente agnóstica à blockchain pode capacitar tanto utilizadores como programadores, melhorando a interoperabilidade, escalabilidade e UX. As próprias contribuições da Etherspot, como a demonstração do Pulse de trocas cross-chain com uma única intenção, mostram que a tecnologia já está aqui para simplificar drasticamente as interações cross-chain. Como a Etherspot posiciona, as intenções são a ponte entre as possibilidades inovadoras de um ecossistema multi-chain e a usabilidade que os utilizadores finais esperam. Com soluções como a deles, as dApps podem oferecer experiências “sem atrito” onde as diferenças de chain desaparecem para o fundo, acelerando a adoção em massa da Web3.

Melhorias na Experiência do Utilizador e do Programador​

Tanto a abstração de chain como as arquiteturas centradas em intenção estão, em última análise, ao serviço de uma melhor experiência do utilizador (UX) e experiência do programador (DX) num mundo multi-chain. Algumas das melhorias notáveis incluem:

• Onboarding Fluido: Novos utilizadores podem ser integrados sem se preocuparem com a blockchain em que estão. Por exemplo, um utilizador pode receber uma única conta inteligente que funciona em todo o lado, possivelmente criada com um login social. Eles podem receber qualquer token ou NFT nesta conta de qualquer chain sem confusão. Já não é necessário que um recém-chegado aprenda sobre a mudança de redes no MetaMask ou a salvaguarda de múltiplas frases de semente. Isto reduz significativamente a barreira de entrada, pois usar uma dApp parece mais próximo de um registo numa aplicação Web2. Projetos que implementam a abstração de conta frequentemente permitem a criação de carteiras baseadas em email ou OAuth, com a conta inteligente resultante a ser agnóstica à chain.

• Ações Cross-Chain com Um Clique: Talvez o ganho de UX mais visível seja a condensação do que costumavam ser fluxos de trabalho de múltiplos passos e múltiplas aplicações em um ou dois cliques. Por exemplo, uma troca de token cross-chain anteriormente poderia exigir: trocar o Token A por um ativo ponteável na Chain 1, ir a uma UI de ponte para o enviar para a Chain 2, depois trocar para o Token B na Chain 2 – e gerir as taxas de gás em ambas as chains. Com sistemas centrados em intenção, o utilizador simplesmente solicita “Trocar A na Chain1 por B na Chain2” e confirma uma vez. Todos os passos intermediários (incluindo a aquisição de gás na Chain2, se necessário) são automatizados. Isto não só poupa tempo, mas também reduz as chances de erro do utilizador (usar a ponte errada, enviar para o endereço errado, etc.). É semelhante à conveniência de reservar um voo com múltiplas escalas através de um único site de viagens, em vez de comprar manualmente cada trecho separadamente.

• Sem Ansiedade com o Gás Nativo: Os utilizadores não precisam de trocar constantemente por pequenas quantidades de ETH, MATIC, AVAX, etc., apenas para pagar por transações. A abstração de taxas de gás significa que ou a dApp cobre o gás (e talvez cobre uma taxa no token transacionado ou através de um modelo de subscrição), ou o sistema converte um pouco do ativo do utilizador automaticamente para pagar as taxas. Isto tem um enorme impacto psicológico – remove uma classe de avisos confusos (chega de erros de “gás insuficiente”) e permite que os utilizadores se concentrem nas ações que lhes interessam. Várias palestras na EthCC 2025 notaram a abstração de gás como uma prioridade, por exemplo, a EIP-7702 do Ethereum permitirá até que contas EOA tenham gás patrocinado no futuro. Na prática hoje, muitos protocolos de intenção entregam uma pequena quantidade do ativo de saída como gás na chain de destino para o utilizador, ou utilizam paymasters conectados a operações de utilizador. O resultado: um utilizador pode, por exemplo, mover USDC da Arbitrum para a Polygon sem nunca tocar em ETH em nenhum dos lados, e ainda assim ter a sua carteira Polygon capaz de fazer transações imediatamente à chegada.

• Gestão Unificada de Ativos: Para os utilizadores finais, ter uma visão unificada de ativos e atividades através de chains é uma grande melhoria na qualidade de vida. A abstração de chain pode apresentar um portfólio combinado – então o seu 1 ETH na mainnet e 2 ETH de stETH ponteado no Optimism podem ambos aparecer apenas como “saldo de ETH”. Se tiver stablecoins USD em cinco chains diferentes, uma carteira agnóstica à chain poderia mostrar o seu valor total em USD e permitir gastar a partir dele sem que tenha de fazer a ponte manualmente. Isto parece mais com uma aplicação bancária tradicional que mostra um único saldo (mesmo que os fundos estejam espalhados por contas nos bastidores). Os utilizadores podem definir preferências como “usar a rede mais barata por defeito” ou “maximizar o rendimento” e o sistema pode alocar automaticamente as transações para a chain apropriada. Enquanto isso, todo o seu histórico de transações poderia ser visto numa única linha do tempo, independentemente da chain. Tal coerência é importante para uma adoção mais ampla – esconde a complexidade da blockchain sob metáforas familiares.

• Produtividade Aumentada para Programadores: Do lado do programador, as plataformas de abstração de chain significam não mais escrever código específico da chain para cada integração. Em vez de integrar cinco pontes diferentes e seis exchanges para garantir a cobertura de ativos e redes, um programador pode integrar uma API de protocolo de intenção que abstrai isso. Isto não só poupa esforço de desenvolvimento, mas também reduz a manutenção – à medida que novas chains ou pontes surgem, os mantenedores da camada de abstração tratam da integração, e a dApp apenas beneficia disso. O resumo semanal da Etherspot destacou que soluções como a plataforma de abstração de chain da Okto afirmam reduzir o tempo de desenvolvimento de dApps multi-chain em até 90%, fornecendo suporte pronto a usar para as principais chains e funcionalidades como otimização de liquidez. Em essência, os programadores podem focar-se na lógica da aplicação (ex: um produto de empréstimo, um jogo) em vez das complexidades das transferências cross-chain ou da gestão de gás. Isto abre a porta para que mais programadores Web2 entrem na Web3, pois podem usar SDKs de nível superior em vez de precisarem de um conhecimento profundo de blockchain para cada chain.

• Novas Experiências Componíveis: Com intenções e abstração de chain, os programadores podem criar experiências que antes eram demasiado complexas para tentar. Por exemplo, estratégias de yield farming cross-chain podem ser automatizadas: um utilizador poderia clicar em “maximizar o rendimento dos meus ativos” e um protocolo de intenção poderia mover ativos entre chains para as melhores quintas de rendimento, fazendo isso continuamente à medida que as taxas mudam. Os jogos podem ter ativos e missões que abrangem múltiplas chains sem exigir que os jogadores façam a ponte de itens manualmente – o backend do jogo (usando um framework de intenção) trata da teleportação de itens ou da sincronização de estado. Até a governação pode beneficiar: uma DAO poderia permitir que um utilizador votasse uma vez e tivesse esse voto aplicado em todos os contratos de governação das chains relevantes através de mensagens cross-chain. O efeito geral é a componibilidade: assim como o DeFi numa única chain permitiu a composição de protocolos tipo Lego, as camadas de intenção cross-chain permitem que protocolos em diferentes chains se componham. Uma intenção do utilizador pode acionar ações em múltiplas dApps através de chains (ex: desembrulhar um NFT numa chain e vendê-lo num mercado noutra), o que cria fluxos de trabalho mais ricos do que operações isoladas de uma única chain.

• Redes de Segurança e Fiabilidade: Um aspeto de UX muitas vezes subestimado é o tratamento de erros. Nas primeiras interações cross-chain, se algo corresse mal (fundos presos numa ponte, uma transação a falhar depois de enviar fundos, etc.), os utilizadores enfrentavam um pesadelo de resolução de problemas em múltiplas plataformas. Os frameworks de intenção podem incorporar lógica de repetição, seguro ou mecanismos de proteção do utilizador. Por exemplo, um solver pode assumir o risco de finalidade – entregando os fundos do utilizador no destino imediatamente (em segundos) e esperando pela finalidade mais lenta da chain de origem. Isto significa que o utilizador não fica preso à espera de minutos ou horas pela confirmação. Se uma intenção falhar parcialmente, o sistema pode reverter ou reembolsar automaticamente. Como todo o fluxo é orquestrado com passos conhecidos, há mais espaço para compensar o utilizador se algo quebrar. Alguns protocolos estão a explorar escrow e seguro para operações cross-chain como parte da execução da intenção, o que seria impossível se o utilizador estivesse a saltar manualmente por obstáculos – ele suportaria esse risco sozinho. Em suma, a abstração pode tornar a experiência geral não apenas mais suave, mas também mais segura e confiável para o utilizador médio.

Todas estas melhorias apontam para uma única tendência: reduzir a carga cognitiva sobre os utilizadores e abstrair a canalização da blockchain para o segundo plano. Quando bem feito, os utilizadores podem nem sequer perceber que chains estão a usar – eles apenas acedem a funcionalidades e serviços. Os programadores, por outro lado, conseguem construir aplicações que exploram a liquidez e as bases de utilizadores em muitas redes a partir de uma única base de código. É uma mudança de complexidade das bordas (aplicações do utilizador) para o meio (protocolos de infraestrutura), o que é uma progressão natural à medida que a tecnologia amadurece. O tom da EthCC 2025 ecoou este sentimento, com a “infraestrutura componível e transparente” citada como um objetivo primordial para a comunidade Ethereum.

Insights da EthCC 2025​

A conferência EthCC 2025 (realizada em julho de 2025 em Cannes) sublinhou o quão central a abstração de chain e o design baseado em intenção se tornaram no ecossistema Ethereum. Um bloco dedicado de sessões focou-se em unificar as experiências do utilizador através das redes. As principais conclusões do evento incluem:

• Alinhamento da Comunidade sobre Abstração: Várias palestras de líderes da indústria ecoaram a mesma mensagem – simplificar a experiência multi-chain é crítico para a próxima onda de adoção da Web3. Michael Messele (Etherspot) falou sobre avançar “em direção a um futuro agnóstico à blockchain”, Alex Bash (carteira Zerion) discutiu “unificar a UX do Ethereum com abstração e intenções”, e outros introduziram padrões concretos como o ERC-7811 para a abstração de chain de stablecoins. O próprio título de uma palestra, “Não Há Futuro Web3 Sem Abstração de Chain”, encapsulou o sentimento da comunidade. Por outras palavras, há um amplo acordo de que, sem resolver a usabilidade cross-chain, a Web3 não alcançará o seu pleno potencial. Isto representa uma mudança em relação a anos anteriores, onde o foco principal era escalar a L1 ou L2 – agora que muitas L2s estão ativas, conectá-las para os utilizadores é a nova fronteira.

• O Papel do Ethereum como um Hub: Os painéis da EthCC destacaram que o Ethereum está a posicionar-se não apenas como uma chain entre muitas, mas como a fundação de um ecossistema multi-chain. A segurança do Ethereum e a sua abstração de conta 4337 na mainnet podem servir como a base comum que sustenta a atividade em várias L2s e sidechains. Em vez de competir com os seus rollups, o Ethereum (e por extensão a comunidade Ethereum) está a investir em protocolos que fazem com que toda a rede de chains pareça unificada. Isto é exemplificado pelo apoio da Ethereum Foundation a projetos como o Open Intents Framework, que abrange muitas chains e rollups. A vibração na EthCC foi que a maturidade do Ethereum é demonstrada ao abraçar um “ecossistema de ecossistemas”, onde o design centrado no utilizador (independentemente da chain) é primordial.

• Stablecoins e Ativos do Mundo Real como Catalisadores: Um tema interessante foi a interseção da abstração de chain com stablecoins e RWAs (Ativos do Mundo Real). As stablecoins foram repetidamente notadas como uma “força de ancoragem” no DeFi, e várias palestras (ex: sobre a abstração de chain de stablecoins ERC-7811) analisaram como tornar o uso de stablecoins agnóstico à chain. A ideia é que um utilizador médio não deveria precisar de se preocupar em que chain o seu USDC ou DAI reside – deveria ter o mesmo valor e ser utilizável em qualquer lugar de forma transparente. Vimos isto com o fundo da Securitize a usar a Wormhole para se tornar multichain, abstraindo efetivamente um produto institucional através de chains. As discussões na EthCC sugeriram que resolver a UX cross-chain para stablecoins e RWAs é um grande passo em direção a finanças baseadas em blockchain mais amplas, uma vez que estes ativos exigem experiências de utilizador suaves para a adoção por instituições e utilizadores mainstream.

• Entusiasmo e Ferramentas para Programadores: Workshops e eventos paralelos (como o Multichain Day) introduziram os programadores às novas ferramentas disponíveis. Projetos de hackathon e demonstrações mostraram como as APIs de intenção e os SDKs de abstração de chain (de várias equipas) poderiam ser usados para criar dApps cross-chain em dias. Havia um entusiasmo palpável de que o “Santo Graal” da UX Web3 – usar múltiplas redes sem o perceber – está ao alcance. A equipa do Open Intents Framework realizou um workshop para iniciantes explicando como construir uma aplicação habilitada para intenções, provavelmente usando o seu solver e contratos de referência. Os programadores que tinham lutado com pontes e implementação multi-chain no passado estavam interessados nestas soluções, como evidenciado pelas sessões de perguntas e respostas (conforme relatado informalmente nas redes sociais durante a conferência).

• Anúncios e Colaboração: A EthCC 2025 também serviu de palco para anunciar colaborações entre projetos nesta área. Por exemplo, uma parceria entre um fornecedor de carteiras e um protocolo de intenção ou entre um projeto de ponte e um projeto de abstração de conta foram sugeridas. Um anúncio concreto foi a integração da Wormhole com o ecossistema Stacks (trazendo a liquidez do Bitcoin para os fluxos cross-chain), o que não era diretamente abstração de chain para o Ethereum, mas exemplificava a conectividade em expansão através de ecossistemas cripto tradicionalmente separados. A presença de projetos como Zerion (carteira), Safe (contas inteligentes), Connext, Socket, Axelar, etc., todos a discutir interoperabilidade, sinalizou que muitas peças do quebra-cabeça estão a juntar-se.

No geral, a EthCC 2025 pintou um quadro de uma comunidade a convergir em torno da inovação cross-chain centrada no utilizador. A frase “infraestrutura componível” foi usada para descrever o objetivo: todas estas L1s, L2s e protocolos devem formar um tecido coeso sobre o qual as aplicações podem construir sem precisar de juntar as coisas ad-hoc. A conferência deixou claro que a abstração de chain e as intenções não são apenas palavras da moda, mas áreas ativas de desenvolvimento que atraem talento e investimento sérios. A liderança do Ethereum nisto – através de financiamento, estabelecimento de padrões e fornecimento de uma camada base robusta – foi reafirmada no evento.

Comparação de Abordagens à Abstração de Chain e Intenções​

A tabela abaixo compara vários protocolos e frameworks proeminentes que abordam a experiência do utilizador/programador cross-chain, destacando a sua abordagem e características chave:

(Legenda da tabela: AA = Abstração de Conta, ChA = Abstração de Chain, AMB = ponte de mensagens arbitrárias)

Cada uma das abordagens acima aborda o desafio da UX cross-chain de um ângulo ligeiramente diferente – algumas focam-se na carteira/conta do utilizador, outras na passagem de mensagens da rede, e outras na camada de API do programador – mas todas partilham o objetivo de tornar as interações blockchain agnósticas à chain e orientadas por intenção. Notavelmente, estas soluções não são mutuamente exclusivas; na verdade, muitas vezes complementam-se. Por exemplo, uma aplicação poderia usar a smart wallet + paymasters da Etherspot, com o padrão Open Intents para formatar a intenção do utilizador, e depois usar a Axelar ou a Connext nos bastidores como a camada de execução para realmente fazer a ponte e realizar as ações. A tendência emergente é a componibilidade entre as próprias ferramentas de abstração de chain, construindo em última análise em direção a uma Internet de Blockchains onde os utilizadores navegam livremente.

Conclusão​

A tecnologia blockchain está a passar por uma mudança de paradigma, de redes isoladas e operações manuais para uma experiência unificada e orientada por intenção. A abstração de chain e a arquitetura centrada em intenção estão no cerne desta transformação. Ao abstrair as complexidades de múltiplas chains, elas permitem uma Web3 centrada no utilizador, na qual as pessoas interagem com aplicações descentralizadas sem precisarem de entender que chain estão a usar, como fazer a ponte de ativos, ou como adquirir gás em cada rede. A infraestrutura – relayers, contas inteligentes, solvers e pontes – trata colaborativamente desses detalhes, muito como os protocolos subjacentes da Internet encaminham pacotes sem que os utilizadores conheçam a rota.

Os benefícios na experiência do utilizador já são tangíveis: onboarding mais suave, trocas cross-chain com um clique, e interações de dApp verdadeiramente transparentes através de ecossistemas. Os programadores também são capacitados por SDKs e padrões de nível superior que simplificam drasticamente a construção para um mundo multi-chain. Como visto na EthCC 2025, há um forte consenso na comunidade de que estes desenvolvimentos não são apenas melhorias excitantes, mas requisitos fundamentais para a próxima fase de crescimento da Web3. Projetos como Wormhole e Etherspot demonstram que é possível reter a descentralização e a ausência de confiança, oferecendo ao mesmo tempo uma facilidade de uso semelhante à da Web2.

Olhando para o futuro, podemos esperar uma maior convergência destas abordagens. Padrões como as intenções ERC-7683 e a abstração de conta ERC-4337 provavelmente tornar-se-ão amplamente adotados, garantindo a compatibilidade entre plataformas. Mais pontes e redes integrar-se-ão com frameworks de intenção abertos, aumentando a liquidez e as opções para os solvers cumprirem as intenções dos utilizadores. Eventualmente, o termo “cross-chain” pode desaparecer, pois as interações não serão pensadas em termos de chains distintas – muito como os utilizadores da web não pensam em que centro de dados o seu pedido atingiu. Em vez disso, os utilizadores simplesmente invocarão serviços e gerirão ativos num ecossistema blockchain unificado.

Em conclusão, a abstração de chain e o design centrado em intenção estão a tornar o sonho multi-chain uma realidade: entregando os benefícios da inovação diversificada da blockchain sem a fragmentação. Ao centrar os designs nas intenções do utilizador e abstrair o resto, a indústria está a dar um passo importante para tornar as aplicações descentralizadas tão intuitivas e poderosas como os serviços centralizados de hoje, cumprindo a promessa da Web3 para um público mais amplo. A infraestrutura ainda está a evoluir, mas a sua trajetória é clara – uma experiência Web3 transparente e orientada por intenção está no horizonte, e irá redefinir como percebemos e interagimos com as blockchains.

Fontes: A informação neste relatório foi recolhida de uma variedade de recursos atualizados, incluindo documentação de protocolos, publicações de blog de programadores e palestras da EthCC 2025. As referências chave incluem a documentação oficial da Wormhole sobre os seus protocolos de intenção cross-chain, a série de blogues técnicos da Etherspot sobre abstração de conta e de chain, e as notas de lançamento do Open Intents Framework da Ethereum Foundation, entre outros, conforme citado ao longo do texto. Cada citação é indicada no formato 【fonte†linhas】 para identificar o material de origem original que suporta as declarações feitas.

Como eliminar o atrito da carteira, manter os usuários fluindo e prever o potencial de crescimento

E se seu aplicativo Web3 tivesse o mesmo fluxo de cadastro perfeito de um serviço Web2 moderno? Essa é a promessa central do zkLogin na blockchain Sui. Ele funciona como OAuth para Sui, permitindo que os usuários façam login com contas familiares do Google, Apple, X e outras. Uma prova de conhecimento zero então vincula de forma segura essa identidade Web2 a um endereço Sui on‑chain — sem pop‑ups de carteira, sem frases‑semente, sem churn de usuários.

O impacto é real e imediato. Com centenas de milhares de contas zkLogin já ativas, estudos de caso relatam ganhos massivos na conversão de usuários, saltando de um desanimador 17 % para um saudável 42 % após remover as barreiras tradicionais de carteira. Vamos detalhar como funciona e o que pode fazer pelo seu projeto.

Por que as Carteiras Matam a Conversão na Primeira Visita​

Você construiu um dApp inovador, mas seu funil de aquisição de usuários está vazando. O culpado quase sempre é o mesmo: o botão “Conectar Carteira”. O onboarding padrão Web3 é um labirinto de instalações de extensões, avisos de frase‑semente e quizzes de jargões cripto.

É uma barreira enorme para iniciantes. Pesquisadores de UX observaram um abandono impressionante de 87 % no momento em que o prompt de carteira aparece. Em um experimento revelador, simplesmente redirecionar esse prompt para uma fase posterior do checkout elevou a taxa de conclusão para 94 %. Mesmo para usuários curiosos sobre cripto, o medo principal é: “Posso perder meus fundos se clicar no botão errado.” Remover esse único passo intimidador é a chave para desbloquear um crescimento exponencial.

Como o zkLogin Funciona (em Português Simples)​

zkLogin contorna elegantemente o problema da carteira usando tecnologias que todo usuário de internet já confia. A mágica acontece nos bastidores em alguns passos rápidos:

1. Par de Chaves Efêmero: Quando o usuário quer fazer login, um par de chaves temporário, de sessão única, é gerado localmente no navegador. Pense nisso como uma chave‑passe temporária, válida apenas para esta sessão.
2. Dança OAuth: O usuário faz login com sua conta Google, Apple ou outra rede social. Seu app insere de forma inteligente um valor único (nonce) nessa solicitação de login.
3. Serviço ZKP: Após o login bem‑sucedido, um serviço de ZKP (Zero‑Knowledge Proof) gera uma prova criptográfica. Essa prova confirma, “Este token OAuth autoriza o proprietário da chave‑passe temporária,” sem jamais revelar a identidade pessoal do usuário on‑chain.
4. Derivar Endereço: O JWT (JSON Web Token) do provedor OAuth é combinado com um salt único para gerar determinísticamente o endereço Sui permanente do usuário. O salt permanece privado, seja no cliente ou em um backend seguro.
5. Submeter Transação: Seu app assina transações com a chave temporária e anexa a prova ZK. Os validadores Sui verificam a prova on‑chain, confirmando a legitimidade da transação sem que o usuário precise de uma carteira tradicional.

Guia de Integração Passo a Passo​

Pronto para implementar? Aqui está um guia rápido usando o SDK TypeScript. Os princípios são idênticos para Rust ou Python.

1. Instalar SDK​

O pacote @mysten/sui inclui todos os helpers zklogin que você precisará.

pnpm add @mysten/sui

2. Gerar Chaves & Nonce​

Primeiro, crie um par de chaves efêmero e um nonce ligado ao epoch atual na rede Sui.

const keypair = new Ed25519Keypair();
const { epoch } = await suiClient.getLatestSuiSystemState();
const nonce = generateNonce(
  keypair.getPublicKey(),
  Number(epoch) + 2,
  generateRandomness(),
);

3. Redirecionar para OAuth​

Construa a URL de login OAuth apropriada para o provedor que você está usando (por exemplo, Google, Facebook, Apple) e redirecione o usuário.

4. Decodificar JWT & Buscar Salt do Usuário​

Depois que o usuário fizer login e for redirecionado de volta, capture o id_token da URL. Use‑o para buscar o salt específico do usuário no seu backend e, então, derive o endereço Sui.

const jwt = new URLSearchParams(window.location.search).get("id_token")!;
const salt = await fetch("/api/salt?jwt=" + jwt).then((r) => r.text());
const address = jwtToAddress(jwt, salt);

5. Solicitar Prova ZK​

Envie o JWT para um serviço provedor e obtenha a prova ZK. Para desenvolvimento, você pode usar o provedor público da Mysten. Em produção, hospede seu próprio provedor ou use um serviço como Enoki.

const proof = await fetch('/api/prove', {
  method:'POST',
  body: JSON.stringify({ jwt, ... })
}).then(r => r.json());

6. Assinar & Enviar​

Agora, construa sua transação, defina o remetente como o endereço zkLogin do usuário e execute‑a. O SDK cuida de anexar automaticamente os zkLoginInputs (a prova). ✨

const tx = new TransactionBlock();
tx.moveCall({ target: "0x2::example::touch_grass" }); // Qualquer chamada Move
tx.setSender(address);
tx.setGasBudget(5_000_000);

await suiClient.signAndExecuteTransactionBlock({
  transactionBlock: tx,
  zkLoginInputs: proof, // A mágica acontece aqui
});

7. Persistir Sessão​

Para uma experiência de usuário ainda mais fluida, criptografe e armazene o par de chaves e o salt no IndexedDB ou local storage. Lembre‑se de rotacioná‑los a cada alguns epochs para melhorar a segurança.

Modelo de Projeção de KPIs​

A diferença que o zkLogin traz não é apenas qualitativa; é quantificável. Compare um funil de onboarding típico com um alimentado por zkLogin:

👉 O que isso significa: Para uma campanha que gera 10 000 visitantes únicos, isso equivale a 300 ações on‑chain no primeiro dia versus mais de 2 500.

Boas Práticas & Armadilhas​

Para criar uma experiência ainda mais fluida, tenha estas dicas em mente:

• Use Transações Patrocinadas: Pague as taxas das primeiras transações dos seus usuários. Isso elimina todo o atrito e entrega um momento “aha” incrível.
• Manuseie os Salts com Cuidado: Alterar o salt de um usuário gera um novo endereço. Só faça isso se você controlar um caminho de recuperação confiável.
• Exponha o Endereço Sui: Após o cadastro, mostre aos usuários seu endereço on‑chain. Isso capacita usuários avançados a importá‑lo para uma carteira tradicional, se desejarem.
• Previna Loops de Atualização: Cache o JWT e o par de chaves efêmero até que expirem, evitando solicitar login repetidamente.
• Monitore a Latência do Provedor: Fique de olho no tempo de ida‑e‑volta da geração da prova. Se ultrapassar 2 segundos, considere hospedar um provedor regional para manter a experiência ágil.

Onde a BlockEden.xyz Agrega Valor​

Enquanto o zkLogin aperfeiçoa o fluxo voltado ao usuário, escalar isso traz novos desafios de backend. É aí que a BlockEden.xyz entra.

• Camada API: Nossos nós RPC de alta taxa de transferência, roteados geograficamente, garantem que suas transações zkLogin sejam processadas com latência mínima, independentemente da localização do usuário.
• Observabilidade: Dashboards prontos para uso que monitoram métricas chave como latência de prova, razões de sucesso/falha e a saúde do seu funil de conversão.
• Conformidade: Para apps que fazem ponte para fiat, nosso módulo opcional de KYC oferece um on‑ramp compliance direto a partir da identidade verificada do usuário.

Pronto para Lançar?​

A era dos fluxos de carteira engessados e intimidador acabou. Crie um sandbox zkLogin, conecte‑se ao endpoint de full‑node da BlockEden e veja seu gráfico de cadastros subir — enquanto seus usuários nunca precisam ouvir a palavra “carteira”. 😉