O Choque do DeepSeek Um Ano Depois: Como o Momento Sputnik da IA Transformou o Cripto
Em 27 de janeiro de 2025, a Nvidia perdeu US 100.000, enquanto US$ 300 bilhões evaporaram dos mercados de cripto. Especialistas declararam a tese de IA - cripto morta.
Eles estavam espetacularmente errados.
Um ano depois, o valor de mercado de IA - cripto se estabilizou acima de US$ 50 bilhões, tornando - se o segmento de melhor desempenho em ativos digitais. A Render subiu 67 % na primeira semana de 2026. O Virtuals Protocol saltou 23 % em uma única semana. O choque DeepSeek não matou o setor de IA - cripto — ele forçou uma evolução darwiniana que separou a especulação da substância.
O Dia em que Tudo Mudou
A manhã de 27 de janeiro de 2025 começou como qualquer outra segunda - feira. Então, os investidores descobriram que a DeepSeek havia treinado seu modelo R1 — capaz de igualar ou exceder o o1 da OpenAI em benchmarks importantes — por apenas US$ 5,6 milhões. As implicações enviaram ondas de choque por todos os mercados dependentes da "hipótese de escalonamento de IA": a crença de que modelos maiores que exigem mais computação sempre venceriam.
A Nvidia despencou 17 %, eliminando quase US 100.000 para US 3.000. Tokens focados em IA sofreram perdas ainda mais brutais — a Render caiu 12,6 %, Fetch.ai caiu 10 % e projetos de compartilhamento de GPU como Nodes.AI desabaram 20 %.
A lógica parecia blindada: se os modelos de IA não precisassem mais de clusters massivos de GPU, por que alguém pagaria preços premium por redes de computação descentralizadas? Toda a proposta de valor da infraestrutura de IA - cripto parecia colapsar da noite para o dia.
Marc Andreessen chamou isso mais tarde de o "momento Sputnik" da IA. Assim como o satélite soviético de 1957 forçou a América a reimaginar sua estratégia tecnológica, o DeepSeek forçou toda a indústria de IA a questionar premissas fundamentais sobre o que é necessário para construir inteligência.
O Paradoxo de Jevons Ataca Novamente
Em 48 horas, algo inesperado aconteceu. A Nvidia se recuperou 8 %, apagando quase metade de suas perdas. No final de 2025, Render e Aethir subiram para perto de suas máximas históricas. A narrativa de IA - cripto não morreu — ela se transformou.
A explicação reside em um princípio econômico do século XIX que o CEO da Microsoft, Satya Nadella, invocou no X no dia seguinte ao crash: o Paradoxo de Jevons.
Em 1865, o economista William Stanley Jevons observou que melhorias na eficiência do carvão não reduziam o consumo de carvão — elas o aumentavam. Motores a vapor mais eficientes tornaram as máquinas movidas a carvão economicamente viáveis para mais aplicações, impulsionando a demanda total mais do que nunca.
A mesma dinâmica ocorre agora na IA. O avanço de eficiência da DeepSeek não reduziu a demanda por computação — ela a explodiu. Quando você pode rodar um modelo de IA competitivo em hardware de consumo, de repente milhões de desenvolvedores que não podiam pagar faturas de GPU em nuvem podem implantar agentes de IA. O mercado total endereçável para computação de IA expandiu drasticamente.
"Em vez disso, não vimos desaceleração nos gastos em 2025", observou uma análise do setor, "e conforme olhamos para o futuro, prevemos uma aceleração dos gastos em 2026 e além".
Em janeiro de 2026, a escassez de GPUs permanece aguda. SK Hynix, Micron e Samsung já alocaram toda a sua produção de memória de alta largura de banda (HBM) para 2026. A nova arquitetura Vera Rubin da Nvidia, anunciada na CES 2026, promete um treinamento de IA ainda mais eficiente — e a resposta do mercado foi elevar os preços dos tokens de compartilhamento de GPU em mais 20 %.
Da Computação para a Inferência: O Grande Pivô
O choque DeepSeek mudou fundamentalmente o que importa em IA - cripto — apenas não da maneira que os pessimistas esperavam.
Antes de janeiro de 2025, os tokens de IA - cripto eram negociados principalmente como proxies para a capacidade bruta de computação. O argumento era simples: o treinamento de IA precisa de GPUs, as redes descentralizadas fornecem GPUs, portanto, os preços dos tokens seguem a demanda por GPUs. Esta tese de "maximalismo de computação" colapsou quando a DeepSeek demonstrou que a contagem bruta de parâmetros e os orçamentos de treinamento não eram tudo.
O que surgiu em seu lugar foi muito mais sofisticado. O mercado começou a distinguir entre três categorias de valor de IA - cripto:
Tokens de computação focados em infraestrutura de treinamento viram seu prêmio comprimir. Se um modelo de US 100 milhões, o fosso em torno da agregação de computação é mais fino do que o suposto.
Tokens de inferência focados em executar modelos de IA em produção ganharam destaque. Cada ganho de eficiência no treinamento aumenta a demanda por inferência na borda. Os projetos pivotaram para suportar "milhões de agentes de IA menores e especializados, em vez de alguns poucos LLMs massivos".
Tokens de aplicação vinculados à receita real de agentes de IA tornaram - se os novos favoritos. A indústria começou a rastrear o "PIB de Agentes" — o valor econômico total gerado por agentes de IA autônomos transacionando on - chain. Projetos como Virtuals Protocol e ai16z começaram a processar milhões em receita mensal, provando que a utilidade real, e não narrativas especulativas, determinaria os sobreviventes.
O "Efeito DeepSeek" expurgou projetos que eram "IA apenas no nome" e forçou o setor a otimizar para "Inteligência por Joule" em vez de contagens brutas de parâmetros.
A Dominância Silenciosa da DeepSeek
Enquanto os investidores ocidentais entraram em pânico, a DeepSeek capturou metodicamente a quota de mercado. No início de 2026, a startup sediada em Hangzhou detém uma quota de mercado estimada em 89 % na China e estabeleceu uma presença dominante em todo o "Sul Global", oferecendo acesso a APIs de alta inteligência por aproximadamente 1 / 27 do preço dos concorrentes ocidentais.
A empresa não descansou após o sucesso do R1. O DeepSeek-V3 chegou em meados de 2025, seguido pelo V3.1 em agosto e pelo V3.2 em dezembro. Benchmarks internos sugerem que o V3.2 oferece um "desempenho equivalente ao GPT-5 da OpenAI".
Agora, a DeepSeek prepara o V4 para um lançamento em meados de fevereiro de 2026 — programado, talvez simbolicamente, em torno do Ano Novo Lunar. Relatos indicam que o V4 superará o Claude e o GPT na geração de código e será executado em hardware de nível de consumidor: dual RTX 4090s ou uma única RTX 5090.
Na fronteira técnica, a DeepSeek revelou recentemente o "MODEL1" através de atualizações na sua base de código FlashMLA no GitHub — aparecendo 28 vezes em 114 arquivos. O momento? O aniversário de um ano do lançamento do R1. A arquitetura sugere mudanças radicais na otimização de memória e na eficiência computacional.
Um artigo de pesquisa de janeiro de 2026 introduziu as "Hiper-conexões Restritas por Variedades" (Manifold-Constrained Hyper-Connections), uma abordagem de treinamento que o fundador da DeepSeek, Liang Wenfeng, afirma que poderia moldar "a evolução dos modelos fundamentais", permitindo que os modelos escalem sem se tornarem instáveis.
O Que a Recuperação Revela
Talvez o indicador mais revelador da maturação do setor de IA-crypto seja o que está sendo construído versus o que é apenas hype.
Em simulações de negociação de criptomoedas com dinheiro real realizadas em janeiro de 2026, a IA da DeepSeek transformou 22.900 — um ganho de 126 % — através de uma diversificação disciplinada. Isso não foi hipotético; foi medido em relação aos dados reais do CoinMarketCap.
A recuperação do Virtuals Protocol em janeiro de 2026 não foi impulsionada pela especulação, mas pelo lançamento de um mercado descentralizado de IA que fornece "casos de uso do mundo real". O volume de negociação saltou $ 1,9 bilhão em uma única semana.
A indústria está acompanhando de perto o escalonamento em tempo de inferência como "o próximo grande campo de batalha". Enquanto o DeepSeek-V3 otimizou o pré-treinamento, o foco mudou para modelos que "pensam mais antes de falar" — um paradigma que favorece redes descentralizadas capazes de suportar cargas de trabalho diversas e duradouras de agentes de IA.
Lições para Investidores de Cripto
O choque da DeepSeek oferece várias lições para navegar nos mercados de IA-crypto:
A eficiência não destrói a procura — ela redireciona-a. O Paradoxo de Jevons é real, mas os seus benefícios fluem para projetos posicionados para a nova fronteira de eficiência, não para agregadores de computação legados.
As narrativas atrasam-se em relação à realidade. Os tokens de IA-crypto caíram sob a suposição de que um treinamento de IA mais barato significava menos demanda por computação. A realidade — que o treinamento mais barato permite mais inferência e uma adoção mais ampla de IA — levou meses para ser precificada.
A utilidade vence a especulação. Projetos com receita real proveniente da atividade de agentes de IA — rastreados através do "PIB Agêntico" — superaram de forma sustentável as jogadas puramente narrativas. A mudança "da especulação para a utilidade" é agora a característica definidora do setor.
Modelos abertos vencem. O compromisso da DeepSeek em lançar modelos com pesos abertos (open-weights) acelerou a adoção e o desenvolvimento do ecossistema. A mesma dinâmica favorece projetos de cripto descentralizados com acesso transparente e sem permissão (permissionless).
Como observou uma análise: "Você pode estar certo sobre o paradoxo de Jevons e ainda assim perder dinheiro investindo nele." A chave é identificar quais projetos específicos se beneficiam da expansão da demanda impulsionada pela eficiência, em vez de apenas apostar na categoria.
O Que Vem a Seguir
Olhando para o futuro, várias tendências definirão o setor de IA-crypto em 2026:
O lançamento do V4 testará se a DeepSeek consegue manter a sua vantagem de custo-benefício enquanto avança em direção ao desempenho da classe GPT-5. O sucesso poderá desencadear outra recalibração do mercado.
Agentes de IA de consumo executados em RTX 5090s e processadores Apple (Apple silicon) impulsionarão a demanda por redes de inferência descentralizadas otimizadas para implantação na borda (edge), em vez de treinamento em escala de nuvem.
O rastreamento do PIB Agêntico tornar-se-á cada vez mais sofisticado, com on-chain analytics fornecendo visibilidade em tempo real sobre quais frameworks de agentes de IA estão gerando atividade econômica real.
O escrutínio regulatório das capacidades de IA chinesas irá intensificar-se, criando potencialmente oportunidades de arbitragem para redes descentralizadas que não podem ser facilmente submetidas a controles de exportação ou revisões de segurança nacional.
O choque da DeepSeek foi a melhor coisa que poderia ter acontecido à IA-crypto. Ele expurgou a especulação, forçou uma mudança para a utilidade e provou que as melhorias de eficiência expandem os mercados em vez de contraí-los. Um ano depois, o setor está mais enxuto, mais focado e finalmente construindo em direção à economia agêntica que os primeiros crentes sempre imaginaram.
A questão não é se os agentes de IA transacionarão on-chain. É em qual infraestrutura eles serão executados — e se você está posicionado para a resposta.
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