Stablecoins atingem US$ 300 bilhões: O ano em que os dólares digitais superam os cartões de crédito
Quando a Visa relatou mais de US 300 bilhões representa mais do que uma progressão matemática de US 900 bilhões e as redes de cartões de crédito que dominaram o comércio por décadas.
Os números contam uma história de transformação. O Tether (USDT) e o USD Coin (USDC) agora representam 93 % do mercado de stablecoins de US$ 301,6 bilhões, processando volumes de transações mensais que excedem muitas economias nacionais. As tesourarias corporativas estão integrando stablecoins mais rápido do que o previsto — 13 % das instituições financeiras e empresas globalmente já as utilizam, com 54 % dos não usuários esperando a adoção dentro de 6 a 12 meses, de acordo com a pesquisa da EY-Parthenon de junho de 2025. Isso não é mais experimental. Esta é uma migração de infraestrutura em escala.
O Marco de US$ 300 Bilhões: Mais do que Apenas Capitalização de Mercado
O mercado de stablecoins cresceu de US 300 bilhões em 2025, mas a capitalização de mercado anunciada nas manchetes subestima a transformação real. O que importa não é quantas stablecoins existem — é o que elas estão fazendo. Os volumes de transações contam a verdadeira história.
Os volumes específicos de pagamentos atingiram aproximadamente US 1,23 trilhão. Anualizado, isso representa quase US 700 bilhões mensais ao longo de 2025, demonstrando uma atividade econômica genuína em vez de apenas negociações especulativas.
O USDT (Tether) compreende 58 % de todo o mercado de stablecoins, com mais de US 74 bilhões. Estes não são ativos cripto voláteis — são instrumentos de liquidação denominados em dólares operando 24 horas por dia, 7 dias por semana, com finalidade quase instantânea. Sua dominância (93 % de participação de mercado combinada) cria efeitos de rede que os tornam mais difíceis de substituir do que qualquer rede individual de cartões de crédito.
A trajetória de crescimento permanece íngreme. Assumindo a mesma taxa de aceleração de 2024 a 2025, a capitalização de mercado das stablecoins poderia aumentar em US 540 bilhões. De forma mais conservadora, projeta-se que a circulação de stablecoins exceda US$ 1 trilhão até o final de 2026, impulsionada pela adoção institucional e clareza regulatória.
Mas o crescimento da capitalização de mercado por si só não explica por que as stablecoins estão vencendo. A resposta reside no que elas permitem que os trilhos de pagamento tradicionais não conseguem.
Pagamentos Transfronteiriços: A Disrupção de Trilhões de Dólares
O mercado global de pagamentos transfronteiriços processa US 6 trilhões em participação de mercado. Essa porcentagem está acelerando rapidamente porque as stablecoins resolvem problemas fundamentais que os bancos, o SWIFT e as redes de cartões não abordam há décadas.
Os pagamentos transfronteiriços tradicionais levam de 3 a 5 dias úteis para serem liquidados, cobram de 5 a 7 % em taxas e exigem bancos intermediários que extraem taxas em cada etapa. As stablecoins liquidam em segundos, custam frações de um por cento e eliminam totalmente os intermediários. Para uma transferência internacional de US 500 a US 2 a US$ 10. A economia não é marginal — é exponencial.
O volume utilizado para remessas atingiu 3 % dos pagamentos transfronteiriços globais no primeiro trimestre de 2025. Embora ainda pequeno em termos percentuais, os números absolutos são impressionantes. O mercado global de remessas de US 3, em vez de esperar três dias e pagar US$ 45 via Western Union, a migração é inevitável.
As stablecoins comerciais estão agora ativas, integradas e incorporadas em fluxos econômicos reais. Elas continuam a dominar os experimentos de liquidação transfronteiriça de curto prazo em 2026, não porque são tendência, mas porque são funcionalmente superiores. Empresas que usam stablecoins liquidam faturas, gerenciam folhas de pagamento internacionais e reequilibram posições de tesouraria entre regiões em minutos, em vez de dias.
A análise de dezembro de 2025 do FMI reconheceu que as stablecoins podem melhorar os pagamentos e as finanças globais ao reduzir os tempos de liquidação, baixar os custos e aumentar a inclusão financeira. Quando o tradicionalmente conservador FMI endossa uma tecnologia nativa de cripto, isso sinaliza que a aceitação convencional chegou.
O volume B2B transfronteiriço está crescendo — com expectativa de atingir 18,3 bilhões de transações até 2030. As stablecoins estão conquistando mercado tanto das transferências bancárias quanto dos cartões de crédito neste segmento. A questão não é se as stablecoins capturarão uma participação de mercado significativa, mas quão rápido os incumbentes podem se adaptar antes de serem totalmente superados.
Adoção de Tesouraria Corporativa: O Ponto de Inflexão de 2026
As operações de tesouraria corporativa representam a "killer app" das stablecoins para a adoção institucional. Embora a adoção no comércio voltado ao consumidor permaneça limitada, os casos de uso B2B e de tesouraria estão a escalar mais rapidamente do que o previsto.
De acordo com o guia de 2026 da AlphaPoint sobre gestão de tesouraria de stablecoins, "A primeira onda de inovação e escalonamento de stablecoins realmente acontecerá em 2026", com o maior foco na otimização de tesouraria e conversão de moeda. Existem "oportunidades significativas de melhoria de valor e rentabilidade para empresas que integrem stablecoins nas suas funções de gestão de tesouraria e liquidez".
Os dados da pesquisa EY-Parthenon são particularmente reveladores: 13 % das instituições financeiras e empresas globalmente já utilizam stablecoins, e 54 % dos não utilizadores esperam adotar no prazo de 6 - 12 meses. Isto não se trata de startups nativas de cripto a experimentar — trata-se de empresas Fortune 500 a integrar stablecoins em operações financeiras fundamentais.
Porquê a rápida adoção? Três vantagens operacionais explicam a mudança:
Gestão de liquidez 24 / 7: O sistema bancário tradicional opera em horário comercial, com encerramentos aos fins de semana e feriados. As stablecoins operam continuamente. Um CFO pode reequilibrar as posições de caixa das subsidiárias internacionais às 2 da manhã de um domingo, se necessário, aproveitando oportunidades de arbitragem forex ou respondendo a necessidades urgentes de caixa.
Liquidação instantânea: As transferências bancárias corporativas levam dias a ser liquidadas além-fronteiras. As stablecoins são liquidadas em segundos. Isto não é uma conveniência — é uma vantagem de capital de giro que vale milhões para grandes multinacionais. Uma liquidação mais rápida significa menos capital retido, redução do risco de contraparte e melhores previsões de fluxo de caixa.
Taxas mais baixas: Os bancos cobram 0,5 - 3 % pela conversão de moeda e transferências internacionais. As conversões de stablecoins custam 0,01 - 0,1 %. Para uma multinacional que processe 50.000 - 300.000 contra $ 10.000 - 100.000. O CFO que ignora esta redução de custos é despedido.
As corporações estão a usar stablecoins para liquidar faturas, gerir folhas de pagamento internacionais e reequilibrar posições de tesouraria entre regiões. Isto não é experimental — é operacional. Quando a Visa e a Mastercard observam a aceleração da adoção corporativa, não a descartam como uma moda passageira. Elas integram-na nas suas redes.
Stablecoins vs. Cartões de Crédito: Coexistência, Não Substituição
A narrativa de que "as stablecoins substituirão os cartões de crédito" simplifica demasiado a deslocação real que está a ocorrer. Os cartões de crédito não desaparecerão, mas o seu domínio em segmentos específicos — particularmente pagamentos transfronteiriços B2B — está a sofrer uma erosão rápida.
As stablecoins estão a expandir-se da liquidação no back-end para o uso seletivo no front-end em B2B, pagamentos e tesouraria. No entanto, a substituição completa dos cartões de crédito não é a trajetória. Em vez disso, as plataformas de pagamento estabelecidas estão a integrar seletivamente stablecoins nos fluxos de liquidação, emissão e tesouraria, com as stablecoins no back-end e as interfaces de pagamento familiares no front-end.
A Visa e a Mastercard não estão a combater as stablecoins — estão a incorporá-las. Ambas as redes estão a passar de projetos-piloto para a integração no núcleo da rede, tratando as stablecoins como moedas de liquidação legítimas em várias regiões. Os programas-piloto da Visa demonstram que as stablecoins podem desafiar as transferências bancárias e os cartões em casos de uso específicos sem perturbar todo o ecossistema de pagamentos.
O volume de B2B transfronteiriço — onde as stablecoins se destacam — representa um segmento massivo, mas específico. Os cartões de crédito mantêm vantagens nas compras dos consumidores: estornos, proteção contra fraude, programas de recompensas e relações estabelecidas com os comerciantes. Um consumidor a comprar café não precisa de liquidação global instantânea. Um gestor de cadeia de suprimentos a pagar a um fabricante vietnamita precisa.
O mercado de cartões de stablecoins que surge em 2026 representa o modelo híbrido: os consumidores detêm stablecoins, mas gastam através de cartões que convertem para a moeda local no ponto de venda. Isto capta a estabilidade e a utilidade transfronteiriça das stablecoins, mantendo ao mesmo tempo uma UX amigável para o consumidor. Várias empresas de fintech estão a lançar cartões de débito garantidos por stablecoins que funcionam em qualquer comerciante que aceite Visa ou Mastercard.
O padrão de deslocação reflete a forma como o e-mail não "substituiu" totalmente o correio postal — substituiu casos de uso específicos (cartas, pagamento de contas), enquanto o correio físico manteve outros (encomendas, documentos legais). Os cartões de crédito manterão o comércio de consumo, enquanto as stablecoins capturarão as liquidações B2B, a gestão de tesouraria e as transferências transfronteiriças.
O Vento Favorável da Regulação: Por Que 2026 é Diferente
O crescimento anterior das stablecoins ocorreu apesar da incerteza regulatória. O surto de 2026 beneficia de uma clareza regulatória que remove as barreiras institucionais.
A Lei GENIUS estabeleceu um regime federal de emissão de stablecoins nos EUA, com o prazo de regulamentação de julho de 2026 a criar urgência. O MiCA na Europa finalizou regulamentações abrangentes para cripto até dezembro de 2025. Estes quadros não restringem as stablecoins — eles legitimam-nas. O cumprimento torna-se direto em vez de ambíguo.
As instituições financeiras estabelecidas podem agora implementar infraestrutura de stablecoins sem risco regulatório. Bancos que lançam serviços de stablecoins, fintechs que integram canais de stablecoins e corporações que utilizam stablecoins para gestão de tesouraria operam todos dentro de limites legais claros. Esta clareza acelera a adoção porque os comités de risco podem aprovar iniciativas que anteriormente estavam num limbo regulatório.
As fintechs de pagamentos estão a impulsionar agressivamente a tecnologia de stablecoins para 2026, confiantes de que os quadros regulatórios apoiam em vez de dificultar a implementação. O American Banker relata que as grandes empresas de pagamentos já não perguntam "se" devem integrar stablecoins, mas sim "quão rápido".
O contraste com as dificuldades regulatórias do cripto é nítido. Enquanto o Bitcoin e o Ethereum enfrentam debates contínuos sobre a classificação de valores mobiliários, as stablecoins beneficiam de uma categorização clara como instrumentos de pagamento denominados em dólares sujeitos às regras existentes para transmissores de dinheiro. Esta simplicidade regulatória — ironicamente — torna as stablecoins mais disruptivas do que as criptomoedas mais descentralizadas.
O que precisa acontecer para chegarmos a $ 1 T até o final do ano
Para que a circulação de stablecoins ultrapasse $ 1 trilhão até o final de 2026 (conforme projetado), vários desenvolvimentos devem se concretizar:
Lançamentos de stablecoins institucionais: Grandes bancos e instituições financeiras precisam emitir suas próprias stablecoins ou integrar as existentes em larga escala. O JPM Coin do JPMorgan e produtos institucionais semelhantes devem passar do estágio de piloto para a produção, processando bilhões em volume mensal.
Adoção por fintechs de consumo: Aplicativos como PayPal, Venmo, Cash App e Revolut precisam integrar infraestruturas de stablecoin para transações cotidianas. Quando 500 milhões de usuários puderem manter USDC tão facilmente quanto dólares em sua carteira digital, a circulação se multiplicará.
Aceitação por comerciantes: Plataformas de e-commerce e processadores de pagamento devem permitir a aceitação de stablecoins sem atritos. Shopify, Stripe e Amazon integrando pagamentos com stablecoins adicionariam bilhões em volume de transações da noite para o dia.
Expansão internacional: Mercados emergentes com instabilidade cambial (Argentina, Turquia, Nigéria) adotando stablecoins para poupança e comércio impulsionariam um volume significativo. Quando uma população de 1 bilhão de pessoas em economias de alta inflação migra apenas 10 % de suas economias para stablecoins, isso representa mais de $ 100 + bilhões em nova circulação.
Produtos com rendimento: Stablecoins que oferecem rendimento de 4 - 6 % por meio de mecanismos lastreados em títulos do tesouro atraem capital de contas de poupança que rendem 1 - 2 %. Se os emissores de stablecoins compartilharem o rendimento do tesouro com os detentores, centenas de bilhões migrarão dos bancos para as stablecoins.
Finalização regulatória: As regras de implementação do GENIUS Act de julho de 2026 devem esclarecer as ambiguidades restantes e permitir a emissão em conformidade em escala. Qualquer retrocesso regulatório retardaria a adoção.
Esses não são objetivos impossíveis — são etapas incrementais já em andamento. A meta de $ 1 trilhão é alcançável se o ímpeto continuar.
A Visão de 2030: Quando as Stablecoins se Tornarem Invisíveis
Até 2030, as stablecoins não serão uma categoria distinta na qual os usuários pensam. Elas serão a camada de liquidação subjacente para pagamentos digitais, invisíveis para os usuários finais, mas fundamentais para a infraestrutura.
A Visa prevê que as stablecoins reformularão os pagamentos em 2026 em cinco dimensões: gestão de tesouraria, liquidação transfronteiriça, faturamento B2B, distribuição de folha de pagamento e programas de fidelidade. A Rain, uma provedora de infraestrutura de stablecoins, ecoa isso, prevendo que as stablecoins se tornem incorporadas em cada fluxo de pagamento, em vez de existirem como instrumentos separados.
A fase final da adoção não ocorre quando os consumidores escolhem explicitamente stablecoins em vez de dólares. É quando a distinção se torna irrelevante. Um pagamento via Venmo, uma transferência bancária ou uma passagem de cartão pode ser liquidado via USDC sem que o usuário saiba ou se importe. As stablecoins vencem quando desaparecem na infraestrutura de base.
A análise da McKinsey sobre dinheiro tokenizado permitindo pagamentos de próxima geração descreve as stablecoins como "infraestrutura de dinheiro digital" em vez de criptomoeda. Esse enquadramento — stablecoins como trilhos de pagamento, não ativos — é como a adoção em massa ocorre.
O marco de 1 trilhão até o final do ano consolidará as stablecoins como elementos permanentes nas finanças globais. Até 2030, tentar explicar por que os pagamentos exigiam liquidação de 3 dias e taxas de 5 % soará tão arcaico quanto explicar por que chamadas telefônicas internacionais custavam $ 5 por minuto.
Fontes
- Como as stablecoins atingiram um valor de mercado de $ 300 bilhões em 2025
- Valor de Mercado das Stablecoins Ultrapassa $ 300 Bilhões
- 50 Estatísticas de Stablecoins que Importam em 2026
- Como as stablecoins assumiram os pagamentos transfronteiriços: 2025 em dados
- Stablecoins em 2025: Como a Regulamentação, os Bancos e as Fintechs Transformaram o Dinheiro Digital em uma Infraestrutura Global
- Previsões de Stablecoins para 2026: Da Infraestrutura Cripto à Infraestrutura de Pagamentos
- Como as Stablecoins Podem Melhorar os Pagamentos e as Finanças Globais - IMF
- Gestão de Tesouraria de Stablecoins para Instituições: Um Guia Definitivo 2026
- Fintechs de pagamento impulsionam tecnologia de stablecoin para 2026
- As Principais Previsões de Pagamentos que Reformularão 2026 - Visa
- Cinco Maneiras como as Stablecoins Reformularão os Pagamentos em 2026 - Rain
- Infraestrutura de pagamentos com stablecoins para finanças modernas - McKinsey