Da Mineração de Ethereum a Hyperscaler de IA: Como a CoreWeave se Tornou a Espinha Dorsal da Revolução da IA
Em 2017, três negociadores de commodities de Wall Street uniram seus recursos para minerar Ethereum em New Jersey. Hoje, essa mesma empresa — CoreWeave — acaba de receber um investimento de US 55,6 bilhões em receita contratada. A transformação de uma operação de mineração de cripto para um provedor de hiperescala de IA não é apenas uma história de mudança corporativa. É um roteiro de como a infraestrutura nativa de cripto está se tornando a espinha dorsal da economia de IA.
Da Mineração de Ethereum à Espinha Dorsal da IA
A história de origem da CoreWeave parece uma fábula da indústria de cripto. Fundada em 2017 como Atlantic Crypto por Michael Intrator, Brian Venturo e Brannin McBee — todos ex-negociadores de commodities — a empresa focou inicialmente na mineração de Ethereum usando GPUs. O crash das criptomoedas em 2018, que viu o ETH despencar de US 100, forçou um ajuste de contas existencial.
Em vez de dobrar a aposta na mineração ou sair completamente, os fundadores reconheceram algo crucial: seu enorme inventário de GPUs poderia atender mercados além das criptomoedas. Em 2019, eles mudaram o nome para CoreWeave e começaram a alugar computação para estúdios de efeitos visuais e empresas de renderização 3D.
O momento provou ser profético. Quando a OpenAI lançou o ChatGPT no final de 2022 e a IA generativa explodiu na consciência popular, a CoreWeave estava em uma posição única. Ao contrário da Amazon Web Services (AWS) ou do Microsoft Azure, que tiveram que adaptar centros de dados de uso geral para cargas de trabalho de IA, a CoreWeave construiu clusters de GPU de alta densidade do zero — instalações projetadas especificamente para as demandas térmicas e de energia do treinamento massivo de IA.
Os resultados falam por si mesmos:
- Receita de 2022: US$ 16 milhões
- Receita de 2023: US$ 440 milhões (aumento de 2.650 %)
- Receita de 2024: US$ 1,92 bilhão (aumento de 337 %)
- Receita projetada para 2026: US$ 11,6 bilhões
O Voto de Confiança de US$ 2 Bilhões da Nvidia
Em 26 de janeiro de 2026, a Nvidia anunciou um investimento de US 87,20 por ação, elevando sua participação para 11 % e tornando-a a segunda maior acionista. Este não foi o primeiro palpite da Nvidia na CoreWeave — a gigante das GPUs já havia investido US$ 100 milhões em abril de 2023 — mas a escala sinaliza algo profundo sobre a dinâmica da infraestrutura de IA.
Jensen Huang, CEO da Nvidia, enquadrou o investimento em termos quase civilizatórios: "Os centros de dados de computação de alto desempenho são a base da revolução industrial da IA. A IA está entrando em sua próxima fronteira e impulsionando a maior construção de infraestrutura na história da humanidade."
O acordo inclui mais do que capital. A CoreWeave estará entre as primeiras a implementar os próximos produtos da Nvidia, incluindo novos sistemas de armazenamento e CPUs. A Nvidia também se comprometeu a adquirir mais de US$ 6 bilhões em serviços da CoreWeave até 2032.
Por que a Nvidia, que poderia ser parceira de qualquer provedor de hiperescala, investiria tão pesadamente na CoreWeave? A resposta revela o jogo de xadrez estratégico subjacente à infraestrutura de IA.
A Estratégia da Nuvem Sombria (Shadow Cloud)
Amazon, Google e Microsoft controlam a vasta maioria da computação em nuvem. Mas cada uma também está desenvolvendo chips de IA proprietários — o Trainium da Amazon, o TPU do Google e o Maia da Microsoft. Quando esses provedores de hiperescala priorizam seu silício interno em detrimento das GPUs da Nvidia, a Nvidia precisa de alternativas.
A CoreWeave representa a "nuvem sombria" da Nvidia — um provedor de infraestrutura focado primeiro em GPU que sempre priorizará o hardware da Nvidia. Ao investir na CoreWeave, a Nvidia garante que terá um cliente massivo e em crescimento que não substituirá seus chips por alternativas proprietárias.
A estratégia está funcionando. O backlog contratado da CoreWeave atingiu US$ 55,6 bilhões no terceiro trimestre de 2025, quase o dobro do trimestre anterior. Os principais contratos incluem:
- OpenAI: US$ 22,4 bilhões em valor total de contrato para treinar modelos de próxima geração
- Meta: US$ 14,2 bilhões para infraestrutura de nuvem de IA
- Microsoft: 62 % da receita de 2024 veio do excedente do Microsoft Azure
Mesmo os provedores de hiperescala com os quais a CoreWeave ostensivamente compete utilizam seus serviços como uma "válvula de pressão" quando sua própria capacidade é insuficiente.
A Crise do Gargalo de Energia
A CoreWeave planeja usar o investimento da Nvidia para "acelerar a aquisição de terras e o acesso à energia para novos centros de dados em todos os Estados Unidos", visando mais de 5 gigawatts de capacidade de centros de dados de IA até 2030.
Esse foco em energia não é incidental — é existencial. A indústria de IA enfrenta uma crise que nenhuma quantidade de produção de GPUs pode resolver: não há eletricidade suficiente.
O CEO da Microsoft, Satya Nadella, capturou o problema de forma direta: "O maior problema que enfrentamos agora não é a falta de computação, mas a falta de energia. Meu problema hoje não é o fornecimento de chips — é que não tenho instalações com energia e resfriamento suficientes para implantar esses chips."
Os números são impressionantes:
- Energia para centros de dados de IA nos EUA em 2024: 4 gigawatts
- Demanda projetada para 2035: 123 gigawatts (aumento de 30x)
- Tempo para construir um centro de dados: Menos de 3 anos
- Tempo para construir geração de energia: 3 a 6 anos para solar/eólica, ~6 anos para turbinas a gás
Até 2026, aproximadamente 70 % da rede elétrica dos EUA estará se aproximando do fim de sua vida útil, tendo sido construída entre as décadas de 1950 e 1970. A infraestrutura que alimentou a era industrial não pode sustentar a era da IA sem atualizações massivas.
É aqui que os ativos exclusivos dos mineradores de cripto se tornam valiosos.
Mineradores de Bitcoin: A Jogada Inesperada de Infraestrutura de IA
A CoreWeave não é a única empresa de cripto que está migrando para a IA. O halving do Bitcoin em abril de 2024 reduziu as recompensas de bloco para 3,125 BTC, enquanto a dificuldade da rede atingiu 126,98 trilhões em maio de 2025, elevando os custos de mineração para uma estimativa de $ 70.000 por BTC. Mineradores com fortes portfólios de energia tiveram uma escolha: competir em um mercado de mineração cada vez mais brutal ou alavancar sua infraestrutura para IA.
Vários escolheram a IA:
Core Scientific rejeitou a oferta de aquisição de $ 9 bilhões da CoreWeave em 2025, apostando que a operação independente renderia retornos maiores. A empresa converteu instalações de mineração para hospedagem de IA e agora projeta bilhões em novos contratos para 2026.
Hive Digital Technologies (anteriormente Hive Blockchain Technologies) anunciou planos em 2023 para redirecionar recursos de computação para cargas de trabalho de IA.
TeraWulf fechou um acordo com a Core42 em dezembro de 2024 para reaproveitar a infraestrutura para computação de alta performance.
A tese é direta: os mineradores de Bitcoin já resolveram os problemas mais difíceis na infraestrutura de IA. Eles possuem:
- Relacionamentos com concessionárias de energia e acesso a energia barata
- Experiência na operação de instalações de computação de alta densidade
- Terrenos e licenciamento para operações intensivas em energia
- Sistemas de resfriamento projetados para operação contínua de alta carga
No entanto, a parceria cada vez mais profunda da Nvidia com a CoreWeave cria dinâmicas competitivas. Quando a Nvidia investiu $ 2 bilhões na CoreWeave em 26 de janeiro de 2026, a maioria das ações de mineradoras de Bitcoin caiu. Analistas sugeriram que o relacionamento preferencial da Nvidia poderia "desviar o acesso às GPUs e o financiamento de mineradores independentes que tentam migrar para a IA".
A Expansão de Infraestrutura de $ 500 Bilhões
A escala do investimento em infraestrutura de IA desafia precedentes históricos. Amazon, Microsoft, Google e Meta despejaram coletivamente cerca de $ 320 bilhões em infraestrutura de IA apenas em 2025. O Projeto Stargate — uma iniciativa plurianual de $ 500 bilhões envolvendo OpenAI, Nvidia, Microsoft e CoreWeave — visa fornecer até 10 gigawatts de energia pronta para IA, o equivalente ao consumo combinado da cidade de Nova York e San Diego.
O capex da CoreWeave deve ultrapassar $ 30 bilhões em 2026, mais que o dobro dos níveis de 2025. A empresa ajudará a construir fábricas de IA com até 120.000 GPUs operando apenas no Reino Unido.
Os gastos globais com infraestrutura de IA devem atingir $ 375 bilhões em 2025 e $ 500 bilhões até 2026. Até o final de 2026, cerca de 10 gigawatts de nova carga de TI atenderão cargas de trabalho de IA generativa, exigindo de 13 a 15 milhões de GPUs implantadas globalmente.
O Que Isso Significa para as Criptos
A trajetória da CoreWeave revela várias dinâmicas relevantes para o ecossistema cripto mais amplo:
A arbitragem de infraestrutura funciona. As mesmas GPUs que mineraram Ethereum em 2017 agora treinam modelos de IA de fronteira. Mineradores de cripto que construíram uma infraestrutura robusta de energia e computação têm uma opcionalidade que as empresas puramente de software não possuem.
Energia é o novo hashrate. Assim como a mineração de Bitcoin gravitou em direção à eletricidade barata, o treinamento de IA segue a energia. Regiões e empresas com vantagens energéticas capturarão um valor desproporcional.
O talento nativo em cripto é transferível. As habilidades necessárias para operar computação distribuída em larga escala — gerenciamento térmico, otimização de energia, gerenciamento do ciclo de vida do hardware — aplicam-se diretamente à infraestrutura de IA.
O oligopólio dos hyperscalers tem rachaduras. A ascensão da CoreWeave prova que provedores especializados podem competir com AWS, Azure e GCP quando oferecem capacidades diferenciadas. O mesmo pode ser verdade para redes de computação descentralizadas.
O Caminho à Frente
As ações da CoreWeave subiram 146% desde seu IPO em março de 2025, embora permaneçam 46% abaixo de sua máxima histórica de junho. O Deutsche Bank elevou a empresa para "compra" após o investimento da Nvidia, estabelecendo um preço-alvo de $ 140 — 42% acima dos níveis atuais.
A empresa enfrenta riscos reais. Dois clientes (Microsoft e OpenAI) representam 77% da receita. A Microsoft pode, eventualmente, trazer as cargas de trabalho de IA para dentro de casa à medida que a capacidade do Azure se expande. A escassez de GPUs que impulsionou a CoreWeave pode diminuir à medida que a Nvidia e seus concorrentes aumentam a produção.
Mas a tendência mais ampla é inconfundível: a infraestrutura de cripto está se fundindo com a infraestrutura de IA, e as empresas que construíram para uma revolução agora estão construindo para outra. A CoreWeave começou como três traders minerando Ethereum em Nova Jersey. Oito anos depois, eles estão no centro do que Jensen Huang chama de "a maior expansão de infraestrutura na história da humanidade".
A lição para os desenvolvedores de cripto é clara: as vantagens de infraestrutura se acumulam. Os acordos de energia, a expertise em hardware e o conhecimento operacional acumulado durante as fases de crescimento das criptos têm valor muito além da mineração ou dos protocolos de blockchain. Em um mundo faminto por IA e desesperado por computação, esses ativos podem se mostrar mais valiosos do que qualquer um imaginou.
BlockEden.xyz fornece infraestrutura de blockchain de nível empresarial para desenvolvedores que constroem a próxima geração de aplicativos descentralizados. À medida que a computação se torna o recurso crítico tanto em cripto quanto em IA, parcerias de infraestrutura confiáveis tornam-se essenciais. Explore nosso marketplace de APIs para construir sobre bases projetadas para escala.