A Grande Corrida das Stablecoins Bancárias: Como as Finanças Tradicionais Estão Construindo a Próxima Infraestrutura de US$ 2 Trilhões das Criptos
Durante anos, Wall Street descartou as stablecoins como a resposta da cripto para um problema que ninguém tinha. Agora, todos os principais bancos dos EUA estão correndo para emitir uma. A SoFi acaba de se tornar o primeiro banco com licença nacional a lançar uma stablecoin em uma blockchain pública. JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo estão, segundo relatos, em negociações para lançar uma stablecoin conjunta através de sua infraestrutura de pagamentos compartilhada. E, em algum lugar em Washington, o GENIUS Act finalmente deu aos bancos a clareza regulatória que eles esperavam.
O mercado de stablecoins ultrapassou $ 317 bilhões — um aumento de 50 % em relação ao ano passado — e as instituições não estão mais perguntando se devem participar. Elas estão perguntando quão rápido podem chegar lá antes de seus concorrentes.
SoFi Faz História: A Primeira Stablecoin de um Banco com Licença Nacional
Em 18 de dezembro de 2025, a SoFi Technologies fez algo que nenhum banco americano havia feito antes: lançou uma stablecoin totalmente reservada em uma blockchain pública e sem permissão. A SoFiUSD não é apenas mais um dólar digital — é uma aposta estratégica de que a infraestrutura blockchain transformará fundamentalmente a forma como o dinheiro se move.
"A blockchain é um superciclo tecnológico que mudará fundamentalmente as finanças, não apenas em pagamentos, mas em todas as áreas do dinheiro", disse Anthony Noto, CEO da SoFi. A declaração pode soar como a típica hipérbole de CEO, mas a SoFi está sustentando isso com infraestrutura real.
A Arquitetura da SoFiUSD
A SoFiUSD é construída primeiro na Ethereum, com planos de expansão cross-chain ao longo do tempo. O que a torna única é sua identidade dual:
Quando mantida na plataforma da SoFi: A SoFiUSD funciona como um depósito tokenizado. Os usuários ganham juros e recebem cobertura de seguro do FDIC até os limites aplicáveis. Esta não é uma stablecoin no sentido tradicional — é dinheiro bancário que por acaso vive em uma blockchain.
Quando mantida em outro lugar: A SoFiUSD torna-se uma stablecoin convencional. Sem juros, sem seguro — apenas um ativo digital pareado ao dólar, lastreado por reservas de caixa no SoFi Bank.
Este modelo híbrido resolve um dilema regulatório que outros bancos provavelmente seguirão. Ele preserva as proteções ao consumidor que vêm com os depósitos bancários, ao mesmo tempo que permite as capacidades de liquidação instantânea 24 / 7 que tornam as stablecoins atraentes.
Além do Varejo: A Jogada B2B
A SoFi não está visando traders de cripto com a SoFiUSD — pelo menos não inicialmente. A stablecoin foi projetada para aplicações comerciais:
- Liquidação para redes de cartões: A SoFiUSD pode permitir uma liquidação de comerciantes mais rápida, reduzindo o float de vários dias que atualmente beneficia os processadores de pagamentos
- Remessas internacionais: A integração do SoFi Pay permite transferências transfronteiriças que são liquidadas em segundos em vez de dias
- Infraestrutura de stablecoin white-label: Outros bancos e fintechs podem usar a estrutura da SoFi para emitir suas próprias stablecoins de marca própria
A integração com o Galileo é particularmente significativa. Com mais de 160 milhões de contas na plataforma, a SoFi pode oferecer funcionalidade de stablecoin para parceiros fintech que, de outra forma, careceriam de status regulatório ou capacidade técnica para construir a sua própria.
O GENIUS Act: Por Que os Bancos Estão se Movimentando Agora
A súbita aceleração dos projetos de stablecoins bancárias não é coincidência. Em julho de 2025, o presidente Trump assinou o GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), criando o primeiro marco federal abrangente para a emissão de stablecoins.
O Que o GENIUS Act Permite
Sob a nova lei, os bancos podem emitir "stablecoins de pagamento" por meio de subsidiárias regulamentadas. Os requisitos são diretos, mas rigorosos:
- Reservas de um para um: Cada stablecoin deve ser lastreada por ativos líquidos de alta qualidade — dinheiro, títulos do Tesouro de curto prazo ou reservas do banco central
- Sem rendimento em stablecoins: Os emissores não podem pagar juros aos detentores de stablecoins (embora depósitos tokenizados ainda possam pagar juros)
- Conformidade com a Lei de Sigilo Bancário: Todos os emissores de stablecoins são tratados como instituições financeiras para fins de combate à lavagem de dinheiro
- Garantias de resgate: Os detentores devem ser capazes de resgatar stablecoins por dólares sob demanda
O Sistema Regulatório de Duas Vias
O GENIUS Act cria uma estrutura dual:
Supervisão federal: Qualquer emissor com mais de $ 10 bilhões em stablecoins em circulação deve ser supervisionado por reguladores federais — o OCC para não bancos, ou o regulador primário do banco para subsidiárias bancárias.
Supervisão estadual: Emissores menores (abaixo de $ 10 bilhões) podem optar pela regulamentação em nível estadual, desde que o regime estadual seja "substancialmente semelhante" aos padrões federais.
Essa estrutura explica por que os grandes bancos estão se movendo rapidamente. Assim que ultrapassarem o limite de $ 10 bilhões, eles precisarão de aprovação federal de qualquer maneira. Melhor começar sob supervisão federal e escalar do que construir em uma estrutura estadual que pode exigir uma reestruturação dispendiosa mais tarde.
Projeto de Stablecoin Conjunto de Wall Street
Enquanto a SoFi seguiu sozinha, os maiores bancos dos Estados Unidos estão explorando uma abordagem colaborativa. De acordo com relatos, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo mantiveram discussões sobre o lançamento de uma stablecoin conjunta através de sua infraestrutura de pagamentos compartilhada.
Os Jogadores: Early Warning Services e The Clearing House
O esforço envolve duas entidades que são de propriedade conjunta dos principais bancos dos EUA:
Early Warning Services (EWS): A empresa controladora do Zelle, que processou mais de $ 800 bilhões em pagamentos ponto a ponto em 2025.
The Clearing House (TCH): Opera a rede RTP (Real-Time Payments) que lida com pagamentos em tempo real entre bancos.
Uma stablecoin conjunta construída sobre essa infraestrutura teria acesso imediato aos trilhos de pagamento interbancários que movimentam trilhões de dólares diariamente. Ao contrário das stablecoins independentes que exigem rampas de entrada e saída (on / off ramps), uma stablecoin de consórcio bancário poderia se integrar diretamente com os relacionamentos de conta existentes.
Iniciativas Bancárias Individuais
Enquanto o consórcio explora opções coletivas, os bancos também estão se protegendo com projetos independentes:
JPMorgan: A JPM Coin do banco opera internamente desde 2019. Em novembro de 2025, o JPMorgan estendeu a funcionalidade da JPM Coin para blockchains públicas através de sua plataforma Kinexys, testando ferramentas de depósito tokenizado e liquidação baseada em stablecoins para clientes institucionais.
Citigroup: O Citi está desenvolvendo serviços para permitir que os clientes enviem stablecoins entre contas ou as convertam em dólares para pagamentos instantâneos. O banco também está, supostamente, planejando introduzir serviços de custódia de criptomoedas em 2026.
Wells Fargo e Bank of America: Ambos participam das discussões do consórcio, embora nenhum tenha anunciado projetos de stablecoins independentes.
O Impulso Global das Stablecoins Bancárias
Os EUA não estão sozinhos. Bancos em todo o mundo estão correndo para estabelecer posições no mercado de stablecoins.
Europa: Stablecoins de Euro Reguladas pelo MiCA
Nove grandes bancos europeus — incluindo ING, UniCredit e Deutsche Bank — formaram um consórcio para lançar uma stablecoin de euro regulada pelo MiCA até meados de 2026. Operando sob a estrutura regulatória de cripto abrangente da UE, esses bancos podem oferecer algo que os concorrentes dos EUA atualmente não podem: uma stablecoin denominada em euro totalmente em conformidade para o comércio europeu.
Iniciativa Multimoeda do G7
Um consórcio ainda maior de nove bancos globais — Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Banco Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, TD Bank Group e UBS — anunciou planos para desenvolver uma stablecoin com respaldo conjunto focada em moedas do G7. Essa abordagem multimoeda poderia permitir a liquidação instantânea de câmbio sem o atrito das atuais relações bancárias correspondentes.
O que isso significa para o mercado de stablecoins
O mercado de stablecoins de $ 317 bilhões está prestes a se tornar muito mais lotado — e muito mais competitivo.
USDT e USDC: Os Incumbentes Sob Pressão
A USDT da Tether controla 60% do mercado de stablecoins com $ 187 bilhões em circulação. A USDC da Circle detém 25%, com $ 75,7 bilhões. Juntas, elas representam 90% do valor total das stablecoins.
Mas sua dominância enfrenta desafios estruturais:
Assimetria regulatória: Sob a Lei GENIUS, as stablecoins emitidas por bancos têm uma situação regulatória mais clara do que as alternativas offshore. Instituições que anteriormente recorriam à USDT ou USDC para liquidez podem preferir alternativas emitidas por bancos por motivos de conformidade.
Vantagens de integração: As stablecoins bancárias podem se integrar diretamente com relacionamentos de conta existentes, transferências ACH e redes wire. Os usuários não precisarão manter contas separadas em exchanges de cripto ou lidar com o atrito das rampas de entrada.
Prêmios de confiança: Para usuários institucionais, uma stablecoin lastreada por um banco regulamentado dos EUA com reservas seguradas pelo FDIC pode comandar um prêmio de confiança sobre as alternativas, mesmo que a arquitetura técnica seja semelhante.
A Projeção de $ 2 Trilhões
O Citi Institute projeta que o mercado de stablecoins pode chegar a $ 1,6 trilhão até 2030. O Standard Chartered vê $ 2 trilhões como alcançáveis. Se o crescimento das stablecoins acelerar em seu ritmo atual — 50% em 2025, potencialmente maior com a adoção institucional — essas projeções podem ser conservadoras.
A questão não é se as stablecoins bancárias capturarão participação de mercado. É se elas expandirão o mercado geral ou simplesmente realocarão o volume existente da USDT e USDC.
As Implicações Competitivas
Para os Emissores de Stablecoins Existentes
A Circle posicionou a USDC como a stablecoin de nível institucional, com integração com a Visa e uma listagem na NYSE em junho de 2025. A competição bancária ameaça esse posicionamento diretamente. Quando o JPMorgan ou o Citi oferecem funcionalidade equivalente com relacionamentos institucionais mais profundos, a proposta de valor da USDC se estreita.
A Tether enfrenta pressões diferentes. A força da USDT é a liquidez e a disponibilidade global, não a conformidade regulatória. É improvável que as stablecoins bancárias desloquem a USDT em mercados offshore ou regiões onde o acesso bancário tradicional é limitado. Mas elas podem corroer a participação da USDT nos fluxos institucionais regulamentados.
Para Fintechs e Nativos Cripto
Players menores enfrentam uma escolha: construir infraestrutura própria de stablecoin (cara, complexa em termos regulatórios) ou integrar alternativas emitidas por bancos (mais rápida, mas cria dependência). O modelo white-label da SoFi sugere que os bancos buscarão ativamente as fintechs como parceiras de distribuição, em vez de tratá-las como concorrentes.
Para Consumidores
O usuário médio pode não notar a transição. Se o aplicativo do seu banco de repente oferecer transferências instantâneas, 24/7 e sem taxas — possibilitadas por trilhos de stablecoin nos bastidores — ele as usará sem se importar com a infraestrutura subjacente. O impacto real está no modelo de negócios: bancos que controlam a infraestrutura de stablecoin podem capturar a margem que atualmente flui para Visa, Mastercard e processadores ACH.
O Veredito Final
2026 será lembrado como o ano em que as finanças tradicionais abraçaram as stablecoins não como uma ameaça a ser gerida, mas como uma infraestrutura a ser possuída. O status de pioneira da SoFi importa menos do que o sinal que ele envia: as instituições financeiras mais pesadamente regulamentadas do mundo agora veem as stablecoins como infraestrutura essencial.
Principais conclusões:
- SoFi é a primeira, mas não está sozinha: Grandes bancos estão meses, não anos, atrás
- GENIUS Act muda tudo: Uma regulamentação clara removeu a principal barreira para a participação dos bancos
- Depósitos tokenizados vs. stablecoins: Os bancos oferecerão ambos, com diferentes perfis de risco/recompensa
- Expansão do mercado, não apenas realocação: A participação dos bancos provavelmente fará o mercado de stablecoins crescer, não apenas redistribuir a fatia existente
- Coordenação global: Projetos de stablecoin multibanco e multimoeda sugerem um futuro onde as finanças tradicionais rodam em trilhos de blockchain
O mercado de stablecoins de $ 317 bilhões está entrando em sua era institucional. Se isso é bom para a ética de descentralização das cripto é discutível. O que não é discutível é que a guerra de infraestrutura pelos dólares digitais começou oficialmente — e os bancos tradicionais pretendem vencê-la.
À medida que a infraestrutura de stablecoin se torna central tanto para as finanças tradicionais quanto para as aplicações Web3, os desenvolvedores precisam de acesso confiável às redes blockchain. O BlockEden.xyz fornece endpoints RPC de nível empresarial e APIs em todas as principais redes, incluindo Ethereum, onde a maioria das stablecoins bancárias está sendo lançada. Explore nosso marketplace de APIs para construir em uma infraestrutura pronta para a era institucional.