A Ascensão das Redes de Pagamento Regionais: Como as Stablecoins Superaram a Visa e a Mastercard
Quando as transferências de stablecoins processaram silenciosamente $ 27,6 trilhões em 2024 — superando o volume combinado da Visa e Mastercard em quase 8% — a maioria das manchetes perdeu a história real. A mudança não estava a acontecer em salas de reuniões de Silicon Valley ou em mesas de negociação de Wall Street. Estava a desenrolar-se em vendedores de rua com códigos QR em Lagos, quiosques de dinheiro móvel em Nairobi e terminais de scan-to-pay em todo o Sudeste Asiático.
Bem-vindo à era das redes de pagamento regionais, onde uma constelação de intervenientes focados está a desmantelar sistematicamente a suposição de que os pagamentos globais exigem empresas globais.
O Sinal de $ 27 Trilhões
Durante décadas, os pagamentos transfronteiriços foram o domínio exclusivo de alguns gigantes. A Visa processa transações em mais de 200 países. A Mastercard atende 150 milhões de comerciantes globalmente. A rede do PayPal abrange 200 mercados. Estes números pareciam intransponíveis — até que deixaram de o ser.
De acordo com a pesquisa da CEX.IO, as stablecoins lastreadas em USD superaram a Visa e a Mastercard em todos os quatro trimestres de 2024 e continuaram a sua dominância no primeiro trimestre de 2025. Mas a descoberta mais interessante não é o volume — é de onde o volume está a vir.
O Chainalysis 2024 Global Adoption Index revela que a Ásia Central e do Sul e a Oceânia (CSAO) lideram a adoção global de criptomoedas, com sete dos 20 principais países localizados na região. A África Subsariana viu um crescimento "significativo" em DeFi, com a África do Sul a emergir como um importante hub para pagamentos de retalho com cripto.
Isto não é aleatório. É o resultado de redes regionais a construir infraestrutura que realmente se adapta às necessidades locais.
AEON: 50 Milhões de Comerciantes em 18 Meses
Considere a AEON, uma rede de pagamento de que a maioria dos observadores ocidentais nunca ouviu falar. Em 18 meses após o lançamento, a AEON conectou mais de 50 milhões de comerciantes em mercados emergentes, principalmente no Sudeste Asiático, África e América Latina.
Os números contam uma hist ória convincente:
- Mais de 20 milhões de comerciantes adquiridos em quatro meses após o lançamento
- Mais de 994.000 transações processadas no valor de mais de $ 29 milhões em volume inicial
- Mais de 200.000 utilizadores ativos aproveitando a funcionalidade scan-to-pay
A abordagem da AEON ignora completamente o modelo tradicional de rede de cartões. Em vez de exigir atualizações de terminais POS ou acordos de comerciantes através de bancos adquirentes, a AEON permite pagamentos através de códigos QR — a mesma interface que já domina os pagamentos em toda a Ásia. Em dezembro de 2025, a AEON integrou-se com a X Layer, a Layer 2 de Ethereum da OKX, trazendo a capacidade scan-to-pay diretamente para a base de comerciantes da rede.
O roadmap da rede para 2026 é ainda mais ambicioso: estabelecer padrões da indústria para pagamentos de agentes de IA com frameworks de autenticação "Know Your Agent" que poderiam tornar a AEON a camada de liquidação padrão para o comércio autónomo.
Gnosis Pay: Autocustódia Encontra os Trilhos da Visa
Enquanto a AEON está a construir infraestrutura paralela, a Gnosis Pay está a adotar uma abordagem diferente: alavancar os trilhos existentes enquanto preserva a proposta de valor central da cripto.
O cartão de débito Gnosis Pay Visa foi lançado em toda a Europa em fevereiro de 2024 com um ponto de venda único — é genuinamente de autocustódia. Ao contrário de praticamente todos os outros cartões cripto, que exigem o depósito de fundos numa conta de custódia, os utilizadores da Gnosis Pay mantêm o controlo das suas chaves privadas. Os fundos permanecem numa carteira Safe na Gnosis Chain até ao momento da compra.
A economia é igualmente distintiva:
- Zero taxas de transação em qualquer um dos mais de 80 milhões de comerciantes globais da Visa
- Zero taxas de câmbio para compras internacionais
- Zero taxas de off-ramp que normalmente drenam 1-3% de cada transação
Para utilizadores europeus, a Gnosis Pay fornece um IBAN da Estónia através de uma parceria com a Monerium, permitindo transferências SEPA e depósitos de salários. É, efetivamente, uma conta bancária tradicional apoiada por cripto em autocustódia.
O sistema de cashback em níveis — variando de 1% a 5% com base nas participações de tokens GNO — cria um alinhamento entre os utilizadores e a rede. Mas a verdadeira inovação é provar que as redes de cartões e a autocustódia não são mutuamente exclusivas. A Gnosis Pay demonstrou que os pagamentos cripto podem integrar-se na infraestrutura existente sem sacrificar as propriedades que tornam a cripto valiosa.
Os planos de expansão geográfica para 2026 incluem os EUA, México, Colômbia, Austrália, Singapura, Tailândia, Japão, Indonésia e Índia — essencialmente, os mesmos mercados emergentes onde a AEON está a construir trilhos alternativos.
M-Pesa: 60 milhões de usuários entram no On-Chain
Se o AEON representa novos participantes e o Gnosis Pay representa a inovação cripto-nativa, o M-Pesa representa algo potencialmente mais significativo: a adoção por empresas estabelecidas.
Em janeiro de 2026, o M-Pesa — a plataforma de dinheiro móvel dominante na África, com mais de 60 milhões de usuários mensais — anunciou uma parceria com a ADI Foundation para implantar infraestrutura de blockchain em oito países africanos: Quênia, RDC, Egito, Etiópia, Gana, Lesoto, Moçambique e Tanzânia.
O momento coincide com a Lei de Provedores de Serviços de Ativos Virtuais do Quênia, que entrou em vigor em novembro de 2025 como o arcabouço regulatório de criptomoedas mais abrangente da África. A parceria apresentará uma stablecoin lastreada no Dirham dos Emirados Árabes Unidos — emitida pelo First Abu Dhabi Bank sob supervisão do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos — proporcionando aos usuários uma proteção contra a volatilidade da moeda local.
A oportunidade é substancial. Somente o Quênia processou [ 205 bilhões entre julho de 2024 e junho de 2025.
Mas o volume conta apenas parte da história. A estatística mais convincente: 42 % dos adultos na África Subsaariana permanecem desbancarizados. A integração da blockchain pelo M-Pesa não está desregulamentando os serviços financeiros — está fornecendo-os pela primeira vez para populações que os bancos tradicionais ignoraram sistematicamente.
A Arbitragem de Custos
Por que as redes regionais estão tendo sucesso onde os players globais lutam há décadas? A resposta reside na economia que torna as gigantes globais de pagamentos estruturalmente pouco competitivas para transferências transfronteiriças.
Custos tradicionais de remessa:
- Média da África Subsaariana: 8,78 % do valor da transação ( 1º trimestre de 2025, Banco Mundial)
- Média global: 6 % + para transferências transfronteiriças
- Tempo de processamento de transferência bancária: 3 - 5 dias úteis
Custos de transferência de stablecoin:
- Taxa média: 0,5 - 1 % do valor enviado
- Transferências de stablecoin baseadas em Solana: Menos de $ 0,01, liquidação em 30 segundos
- Tempo de processamento: Menos de 3 minutos, 24 / 7 / 365
Para uma remessa de 17,56 em taxas; uma transferência de stablecoin custa cerca de 800 bilhões anualmente](https://www.thunes.com/insights/solutions/why-emerging-markets-are-the-next-frontier-for-digital-payments-the-stablecoin-revolution/), essa diferença de custo representa dezenas de bilhões em economias potenciais — dinheiro que atualmente flui para intermediários em vez de destinatários.
As redes regionais estão capturando essa arbitragem porque foram construídas para isso. Elas não carregam os custos de infraestrutura legada de relacionamentos bancários correspondentes ou os custos fixos de conformidade de operar em 200 mercados simultaneamente.
A Explosão do B2B
Os pagamentos de consumidores ganham as manchetes, mas o segmento que cresce mais rápido é o B2B. Os volumes mensais de pagamentos B2B com stablecoin saltaram de menos de 3 bilhões em 2025 — um aumento de 30 vezes em dois anos.
Empresas na América Latina, África e Sudeste Asiático estão usando cada vez mais stablecoins para folha de pagamento global, pagamentos a fornecedores e otimização de câmbio (FX). A Bitso, a plataforma cripto latino-americana, relatou fluxos B2B significativos impulsionados inteiramente pela liquidação com stablecoins.
A análise de 31 empresas de pagamento com stablecoin mostra que mais de $ 94,2 bilhões em pagamentos foram liquidados de janeiro de 2023 a fevereiro de 2025. Estas não são transações especulativas — são pagamentos comerciais comuns operando fora dos trilhos bancários tradicionais.
O apelo é direto: as empresas em mercados emergentes frequentemente enfrentam relacionamentos bancários correspondentes não confiáveis, tempos de liquidação de vários dias e taxas opacas. As stablecoins oferecem finalidade imediata e custos previsíveis, independentemente de quais países estão envolvidos na transação.
Como as Gigantes Tradicionais Estão Respondendo
Visa e Mastercard não estão ignorando a ameaça. A Mastercard fez uma parceria com a MoonPay para permitir pagamentos com stablecoin em 150 milhões de estabelecimentos comerciais. A Visa está testando serviços de stablecoin em seis países da América Latina e oferece suporte a mais de 130 programas de cartões vinculados a stablecoins em mais de 40 países.
Mas a resposta delas revela o desafio estrutural. As redes tradicionais estão adicionando cripto como uma camada opcional sobre a infraestrutura existente. As redes regionais estão construindo infraestrutura cripto-nativa do zero.
A distinção é importante. Quando o Gnosis Pay oferece taxas zero, é porque a Gnosis Chain subjacente foi projetada para uma liquidação eficiente. Quando a Visa oferece suporte a stablecoins, ela está roteando através do mesmo sistema bancário correspondente que torna as transferências tradicionais caras. A infraestrutura dita a economia.
2026: O Ano da Convergência
Diversas tendências estão convergindo para acelerar a adoção de redes regionais:
Clareza regulatória: A Lei VASP do Quénia, o framework MiCA da UE e as regulamentações de stablecoins do Brasil estão criando caminhos de conformidade que não existiam há 18 meses.
Maturidade da infraestrutura: O mercado de pagamentos digitais do Sudeste Asiático está projetado para atingir US$ 3 trilhões até o final de 2025, expandindo-se a 18 % anualmente. Essa é uma infraestrutura que as redes cripto regionais podem alavancar em vez de construir do zero.
Penetração móvel: O ecossistema de dinheiro móvel da África atingiu 562 milhões de usuários em 2025, movimentando US$ 495 bilhões em transações anuais. Cada smartphone torna-se um potencial terminal de pagamento cripto.
Volume de usuários: Mais de 560 milhões de pessoas em todo o mundo possuem criptomoedas no início de 2025, com o crescimento concentrado nas mesmas regiões onde o sistema bancário tradicional falha.
A primeira onda de escalonamento da infraestrutura de stablecoins realmente acontecerá em 2026, de acordo com o chefe global de consultoria de serviços financeiros da AArete. A adoção de pagamentos cripto está projetada para crescer 85 % até 2026, impulsionada pelo suporte regulatório e infraestrutura escalável.
A Vantagem da Localização
Talvez a vantagem mais subestimada que as redes regionais possuem seja a localização — não apenas no idioma, mas no comportamento de pagamento.
Os códigos QR dominam os pagamentos na Ásia por razões culturais e práticas que diferem do Ocidente centrado em cartões. O modelo de rede de agentes da M-Pesa funciona na África porque reflete as estruturas existentes da economia informal. A preferência da América Latina por transferências bancárias em vez de cartões reflete décadas de preocupações com fraudes em cartões de crédito.
As redes regionais entendem essas nuances porque são construídas por equipes inseridas nos mercados locais. Os fundadores da AEON entendem o comportamento de pagamento do Sudeste Asiático. A equipe da Gnosis Pay entende os requisitos regulatórios europeus. Os operadores da M-Pesa têm 15 anos de experiência em dinheiro móvel na África.
As redes globais, por outro lado, otimizam para o caso médio. Elas fornecem os mesmos terminais de PDV para Lagos e Londres, os mesmos fluxos de onboarding para Jacarta e Nova York. O resultado é uma infraestrutura que funciona de forma aceitável em todos os lugares, mas de forma ideal em nenhum.
O Que Isso Significa para o Futuro
As implicações vão além dos pagamentos. As redes regionais estão provando que a infraestrutura financeira crítica não requer escala global para ser valiosa — requer ajuste local.
Isso sugere um futuro onde os pagamentos se fragmentam em redes regionais conectadas por protocolos de interoperabilidade, em vez de se consolidarem sob alguns provedores globais. É um modelo que se assemelha mais à internet — múltiplas redes conectadas por padrões comuns — do que ao atual duopólio de cartões de crédito.
Para as populações de mercados emergentes, essa mudança representa algo mais significativo: a primeira alternativa credível aos sistemas financeiros que extraíram taxas enquanto forneciam serviços mínimos por décadas.
Para os gigantes de pagamentos tradicionais, isso representa uma questão estratégica existencial: eles conseguirão adaptar sua infraestrutura com rapidez suficiente ou as redes regionais capturarão o próximo bilhão de usuários de pagamentos antes que eles possam responder?
Os próximos 24 meses fornecerão a resposta.
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