Catena Labs: Construindo a Primeira Instituição Financeira Nativamente de IA
A Catena Labs está construindo a primeira instituição financeira totalmente regulamentada do mundo, projetada especificamente para agentes de IA, fundada pelo co-fundador da Circle, Sean Neville, que co-inventou a stablecoin USDC. A startup sediada em Boston saiu do modo furtivo em maio de 2025 com **US 1,7 trilhão até 2030.
A visão por trás dos serviços bancários nativos de IA
Sean Neville e Matt Venables, ambos ex-alunos da Circle que ajudaram a construir o USDC na segunda maior stablecoin do mundo, fundaram a Catena Labs em 2021 após reconhecerem uma incompatibilidade fundamental entre agentes de IA e sistemas financeiros legados. Sua tese central: agentes de IA em breve conduzirão a maioria das transações econômicas, mas a infraestrutura financeira atual resiste e bloqueia ativamente a atividade automatizada. Os trilhos de pagamento tradicionais projetados para transações em velocidade humana — com transferências ACH de 3 dias, taxas de cartão de crédito de 3% e sistemas de detecção de fraude que sinalizam bots — criam atrito intransponível para agentes autônomos operando em velocidade de máquina.
A solução da Catena é construir uma instituição financeira regulamentada e com foco em conformidade do zero, em vez de adaptar sistemas existentes. Essa abordagem aborda três lacunas críticas: agentes de IA carecem de padrões de identidade amplamente adotados para provar que estão agindo legitimamente em nome dos proprietários; redes de pagamento legadas operam muito lentamente e são caras para transações de agentes de alta frequência; e não existem estruturas regulatórias para a IA como atores econômicos. A empresa posiciona stablecoins regulamentadas, particularmente o USDC, como "dinheiro nativo de IA" que oferece liquidação quase instantânea, taxas mínimas e integração perfeita com fluxos de trabalho de IA.
A oportunidade de mercado é substancial. A Gartner estima que 30% da atividade econômica global envolverá agentes autônomos até 2030, enquanto o mercado de comércio agêntico está projetado para crescer de US 1,7 trilhão até 2030, com um CAGR de 67%. O ChatGPT já processa 53 milhões de consultas relacionadas a compras diariamente, representando um GMV potencial de US 15,6 trilhões em 2024 — igualando o volume anual da Visa — com o mercado esperado para atingir US$ 2 trilhões até 2028.
O Agent Commerce Kit desbloqueia a base técnica
Em 20 de maio de 2025, a Catena lançou o Agent Commerce Kit (ACK) como infraestrutura de código aberto sob licença MIT, fornecendo dois protocolos independentes, mas complementares, que resolvem problemas fundamentais para o comércio de agentes de IA.
O ACK-ID (Protocolo de Identidade) estabelece a identidade verificável do agente usando Identificadores Descentralizados (DIDs) e Credenciais Verificáveis (VCs) do W3C. O protocolo cria cadeias de propriedade criptograficamente comprovadas de entidades legais para seus agentes autônomos, permitindo que os agentes se autentiquem, provem autorização legítima e divulguem seletivamente apenas as informações de identidade necessárias. Isso aborda o desafio fundamental de que os agentes de IA não podem ser "impressos" para processos KYC tradicionais — eles precisam de verificação de identidade programática e criptográfica. O ACK-ID suporta descoberta de endpoints de serviço, estruturas de pontuação de reputação e pontos de integração para requisitos de conformidade.
O ACK-Pay (Protocolo de Pagamento) fornece processamento de pagamento nativo para agentes com iniciação de pagamento padrão, execução flexível em diversas redes de liquidação (trilhos bancários tradicionais e baseados em blockchain) e recibos criptográficos verificáveis emitidos como Credenciais Verificáveis. O protocolo é agnóstico ao transporte, funcionando independentemente de HTTP ou camadas de liquidação subjacentes, e suporta múltiplos cenários de pagamento, incluindo micropagamentos, assinaturas, reembolsos, precificação baseada em resultados e transações entre moedas. Criticamente, ele inclui pontos de integração para supervisão humana e gerenciamento de risco — reconhecendo que decisões financeiras de alto risco exigem julgamento humano, mesmo em sistemas impulsionados por IA.
Os protocolos ACK demonstram princípios de design sofisticados: padrões abertos neutros em relação ao fornecedor para ampla compatibilidade, confiança criptográfica sem dependência de autoridade central sempre que possível, arquitetura pronta para conformidade suportando KYC/KYB e gerenciamento de risco, e envolvimento humano estratégico para supervisão. A Catena publicou documentação abrangente em agentcommercekit.com, lançou código no GitHub (github.com/catena-labs/ack) e lançou a prévia para desenvolvedores ACK-Lab, permitindo o registro de agentes em 5 minutos para testes.
Além do ACK, a fase de estúdio de venture da Catena (2022-2024) produziu vários produtos experimentais demonstrando suas capacidades técnicas: Duffle, um aplicativo de mensagens descentralizado usando o protocolo XMTP com criptografia de ponta a ponta e comunicação entre carteiras (incluindo interoperabilidade direta com a Coinbase Wallet); DecentAI, permitindo acesso privado a modelos de IA com roteamento inteligente em múltiplos LLMs, preservando a privacidade do usuário; Friday, uma plataforma alfa fechada para criar agentes de IA personalizados com conexões de dados seguras; e DecentKit, um SDK de desenvolvedor de código aberto para mensagens criptografadas descentralizadas entre carteiras e identidades. Esses produtos validaram tecnologias centrais em torno de identidade descentralizada, mensagens seguras e orquestração de IA que agora informam a construção da instituição financeira da Catena.
Construindo uma entidade regulamentada em território inexplorado
O modelo de negócios da Catena centra-se em se tornar uma instituição financeira totalmente licenciada e regulamentada que oferece serviços bancários específicos para IA — um híbrido B2B2C que atende empresas que implementam agentes de IA, os próprios agentes e consumidores finais cujos agentes realizam transações em seu nome. A empresa está atualmente em fase de semente, pré-receita, focada na obtenção de licenças de transmissor de dinheiro em todas as jurisdições exigidas e na construção de estruturas de conformidade projetadas especificamente para sistemas autônomos.
A contratação estratégica de Sharda Caro Del Castillo como Chief Legal and Business Officer em julho de 2025 sinaliza uma séria intenção regulatória. Caro Del Castillo traz mais de 25 anos de liderança jurídica em fintech, incluindo Chief Legal Officer na Affirm (orientando o IPO), Global Head of Payments/General Counsel/Chief Compliance Officer no Airbnb, e cargos seniores na Square, PayPal e Wells Fargo. Sua experiência em elaborar estruturas regulatórias para novos produtos de pagamento e trabalhar com reguladores para permitir a inovação enquanto protege o interesse público é precisamente o que a Catena precisa para navegar o desafio sem precedentes de licenciar uma instituição financeira nativa de IA.
As fontes de receita planejadas incluem taxas de transação em pagamentos baseados em stablecoin (posicionadas como de menor custo do que as taxas tradicionais de cartão de crédito de 3%), serviços financeiros licenciados adaptados para agentes de IA, taxas de acesso e integração de API para desenvolvedores que constroem sobre os protocolos ACK, e eventuais produtos bancários abrangentes, incluindo gestão de tesouraria, processamento de pagamentos e contas específicas para agentes. Os segmentos de clientes-alvo abrangem desenvolvedores de agentes de IA e plataformas que constroem sistemas autônomos; empresas que implementam agentes para automação da cadeia de suprimentos, gestão de tesouraria e e-commerce; PMEs que precisam de operações financeiras impulsionadas por IA; e desenvolvedores que criam aplicativos de comércio agêntico.
A estratégia de entrada no mercado se desdobra em três fases: a Fase 1 (atual) foca na construção do ecossistema de desenvolvedores através do lançamento do ACK de código aberto, atraindo construtores que criarão demanda por eventuais serviços financeiros; a Fase 2 (em andamento) busca a aprovação regulatória com Caro Del Castillo liderando o engajamento com reguladores e formuladores de políticas; a Fase 3 (futura) lança serviços financeiros licenciados, incluindo trilhos de pagamento de stablecoin regulamentados, produtos bancários nativos de IA e integração com redes de pagamento existentes como uma "ponte para o futuro". Essa abordagem ponderada prioriza a conformidade regulatória em detrimento da velocidade de lançamento no mercado — uma notável partida dos playbooks típicos de startups de cripto.
O pedigree da Circle impulsiona uma equipe fundadora de elite
As credenciais Web3 e fintech da equipe fundadora são excepcionais. Sean Neville (Co-fundador e CEO) co-fundou a Circle em 2013, atuando como Co-CEO e Presidente até o início de 2020. Ele co-inventou a stablecoin USDC, que agora possui dezenas de bilhões em capitalização de mercado e processa centenas de bilhões em volume de transações. Neville permanece no Conselho de Administração da Circle (a Circle entrou com pedido de IPO em abril de 2025 com uma avaliação de ~US$ 5 bilhões). Sua carreira anterior inclui Arquiteto Sênior de Software na Brightcove e Arquiteto Sênior/Cientista Principal na Adobe Systems. Após deixar a Circle, Neville passou 2020-2021 pesquisando IA, emergindo com "uma convicção bastante forte de que estamos entrando nesta versão nativa de IA da web".
Matt Venables (Co-fundador e CTO) foi Vice-Presidente Sênior de Engenharia de Produto na Circle (2018-2020) após ingressar como Engenheiro de Software Sênior em 2014. Ele foi um membro inicial da equipe que ajudou a criar o USDC e contribuiu significativamente para a arquitetura técnica da Circle. Venables também fundou a Vested, Inc., uma plataforma de liquidez de capital pré-IPO, e trabalhou como consultor sênior construindo software para Bitcoin. Sua experiência abrange engenharia de produto, desenvolvimento full-stack, identidade descentralizada e infraestrutura de blockchain. Colegas o descrevem como um "engenheiro 10x" com excelência técnica e perspicácia nos negócios.
Brice Stacey (Co-fundador e Arquiteto Chefe) atuou como Diretor de Engenharia na Circle (2018-2020) e Engenheiro de Software (2014-2018), trabalhando na infraestrutura central durante o período de desenvolvimento do USDC. Ele traz profunda experiência em engenharia full-stack, desenvolvimento de blockchain e arquitetura de sistemas. Stacey co-fundou a M2 Labs (2021), o estúdio de venture que incubou os produtos iniciais da Catena antes da mudança para a infraestrutura financeira nativa de IA.
A equipe de 9 pessoas inclui talentos da Meta, Google, Jump Crypto, Protocol Labs, PayPal e Amazon. João Zacarias Fiadeiro atua como Chief Product Officer (ex-Google, Netflix, Jump Trading), enquanto as contratações recentes incluem engenheiros, designers e especialistas focados em IA, pagamentos e conformidade. O pequeno tamanho da equipe reflete uma estratégia deliberada de construir talentos de elite e de alta alavancagem, em vez de escalar o número de funcionários prematuramente.
Apoio de Nível 1 de líderes de cripto e fintech
A rodada semente de US$ 18 milhões da Catena, anunciada em 20 de maio de 2025, atraiu investidores de primeira linha em cripto, fintech e capital de risco tradicional. A a16z crypto liderou a rodada, com Chris Dixon (fundador e sócio-gerente) afirmando: "Sean e a equipe Catena têm a expertise para enfrentar esse desafio. Eles estão construindo uma infraestrutura financeira na qual o comércio agêntico pode depender." A liderança da a16z sinaliza forte convicção tanto na equipe quanto na oportunidade de mercado, particularmente dado o foco da empresa na convergência de IA e cripto.
Investidores estratégicos incluem Circle Ventures (antiga empresa de Neville, permitindo profunda integração com USDC), Coinbase Ventures (fornecendo acesso ao ecossistema de exchange e carteira), Breyer Capital (Jim Breyer investiu na Série A da Circle e mantém um longo relacionamento com Neville), CoinFund (fundo de venture focado em cripto), Pillar VC (parceiro inicial e consultor estratégico) e Stanford Engineering Venture Fund (apoio acadêmico/institucional).
Investidores anjo notáveis trazem valor significativo além do capital: Tom Brady (lenda da NFL retornando ao cripto após a FTX) adiciona credibilidade mainstream; Balaji Srinivasan (ex-CTO da Coinbase, proeminente líder de pensamento em cripto) fornece consultoria técnica e estratégica; Kevin Lin (co-fundador do Twitch) oferece expertise em produtos de consumo; Sam Palmisano (ex-CEO da IBM) traz relacionamentos empresariais e regulatórios; Bradley Horowitz (ex-VP do Google) contribui com experiência em produtos e plataformas; e Hamel Husain (especialista em IA/ML) adiciona profundidade técnica em inteligência artificial.
A estrutura de financiamento incluiu capital com warrants de token anexados — direitos a uma criptomoeda ainda a ser lançada. No entanto, Neville afirmou explicitamente em maio de 2025 que a empresa "não tem planos neste momento para lançar uma criptomoeda ou stablecoin", mantendo a opcionalidade enquanto se concentra primeiro na construção de infraestrutura regulamentada. A avaliação da empresa não foi divulgada, embora observadores da indústria sugiram o potencial de exceder US$ 100 milhões em uma futura Série A, dada a equipe, a oportunidade de mercado e o posicionamento estratégico.
Pioneiro correndo contra gigantes de fintech e cripto
A Catena opera na categoria nascente, mas em rápido crescimento, de "infraestrutura financeira nativa de IA", posicionando-se como a primeira empresa a construir uma instituição financeira totalmente regulamentada especificamente para agentes de IA. No entanto, a concorrência está se intensificando rapidamente em múltiplas direções, à medida que tanto os players nativos de cripto quanto os gigantes tradicionais de fintech reconhecem a oportunidade.
A Stripe representa a ameaça competitiva mais significativa após sua aquisição de US 106,7 bilhões, processando US$ 1,4 trilhão anualmente e um alcance massivo de comerciantes, a Stripe pode alavancar relacionamentos existentes para dominar pagamentos de stablecoin e comércio de IA. Sua integração com o ChatGPT (que tem 20% do tráfego do Walmart) cria distribuição imediata.
A Coinbase está construindo sua própria infraestrutura de pagamentos de IA através do AgentKit e do protocolo x402 para liquidações instantâneas de stablecoin. Como a principal exchange de cripto dos EUA, co-emissora do USDC e investidora estratégica na Catena, a Coinbase ocupa uma posição única — simultaneamente parceira e concorrente. O Google lançou o Agent Payments Protocol (AP2) em 2025 em parceria com a Coinbase e a American Express, criando outro protocolo concorrente. O PayPal lançou a stablecoin PYUSD (2023) com um Agent Toolkit, visando mais de 20 milhões de comerciantes até o final de 2025.
Concorrentes emergentes incluem Coinflow (Série A de US$ 25 milhões, outubro de 2025 da Pantera Capital e Coinbase Ventures) oferecendo serviços de PSP de entrada/saída de stablecoin; Crossmint fornecendo infraestrutura de API para carteiras digitais e pagamentos cripto em mais de 40 blockchains, atendendo mais de 40.000 empresas; Cloudflare anunciando a stablecoin NET Dollar (setembro de 2025) para transações de agentes de IA; e várias startups em estágio furtivo fundadas por veteranos da Stripe como Circuit & Chisel. As redes de cartões tradicionais Visa e Mastercard estão desenvolvendo serviços de "Comércio Inteligente" e "Pagamento de Agente" para permitir compras de agentes de IA usando suas redes de comerciantes existentes.
As vantagens competitivas da Catena centram-se em: posicionamento de pioneira como instituição financeira regulamentada nativa de IA, em vez de apenas uma camada de pagamentos; credibilidade dos fundadores por co-inventarem o USDC e escalarem a Circle; abordagem regulatória em primeiro lugar, construindo estruturas de conformidade abrangentes desde o primeiro dia; rede de investidores estratégicos fornecendo distribuição (Circle para USDC, Coinbase para ecossistema de carteiras, a16z para efeitos de rede web3); e base de código aberto construindo a comunidade de desenvolvedores precocemente. Os protocolos ACK podem se tornar padrões de infraestrutura se amplamente adotados, criando efeitos de rede.
As principais vulnerabilidades incluem: nenhum produto lançado ainda enquanto os concorrentes lançam rapidamente; equipe pequena de 9 pessoas versus milhares na Stripe e PayPal; capital de US 106 bilhões da Stripe; aprovação regulatória levando anos com cronograma incerto; e risco de timing de mercado se a adoção do comércio agêntico ficar aquém das projeções. A empresa deve executar rapidamente o licenciamento e o lançamento do produto antes de ser sobrecarregada por gigantes com melhor capitalização que podem se mover mais rápido.
Parcerias estratégicas permitem a integração do ecossistema
A estratégia de parceria da Catena enfatiza padrões abertos e interoperabilidade de protocolo, em vez de relacionamentos exclusivos. A integração do XMTP (Extensible Message Transport Protocol) alimenta as mensagens descentralizadas do Duffle e permite a comunicação perfeita com os usuários da Coinbase Wallet — uma integração direta em nível de código que não requer contratos em papel. Isso demonstra o poder dos protocolos abertos: os usuários do Duffle podem enviar mensagens criptografadas de ponta a ponta para os usuários da Coinbase Wallet sem que nenhuma das empresas negocie termos de parceria tradicionais.
O relacionamento Circle/USDC é estrategicamente crucial. A Circle Ventures investiu na Catena, Neville permanece no Conselho da Circle, e o USDC está posicionado como a principal stablecoin para os trilhos de pagamento da Catena. O pedido de IPO da Circle (abril de 2025) com uma avaliação de ~US$ 5 bilhões e o caminho para se tornar a primeira emissora de stablecoin negociada publicamente nos EUA validam a infraestrutura na qual a Catena está construindo. O timing é fortuito: à medida que a Circle alcança clareza regulatória e legitimidade mainstream, a Catena pode alavancar a estabilidade e conformidade do USDC para transações de agentes de IA.
A Catena integra múltiplos protocolos de blockchain e sociais, incluindo Ethereum Name Service (ENS), Farcaster, Lens Protocol, Mastodon (ActivityPub) e Bluesky (AT Protocol). A empresa suporta os Padrões Web do W3C (Identificadores Descentralizados e Credenciais Verificáveis) como base para o ACK-ID, contribuindo para padrões globais em vez de construir sistemas proprietários. Essa abordagem baseada em padrões maximiza a interoperabilidade e posiciona a Catena como provedora de infraestrutura, e não como concorrente de plataforma.
Em setembro de 2025, a Catena anunciou a construção sobre o Agent Payment Protocol (AP2) do Google, demonstrando disposição para integrar-se com múltiplos padrões emergentes. A empresa também suporta a estrutura x402 da Coinbase no ACK-Pay, garantindo compatibilidade com os principais players do ecossistema. Essa estratégia multi-protocolo cria opcionalidade e reduz o risco da plataforma enquanto o cenário de padrões de comércio de agentes permanece fragmentado.
A tração permanece limitada no estágio inicial
Como uma empresa em estágio semente que saiu do modo furtivo apenas em maio de 2025, as métricas de tração pública da Catena são limitadas — apropriadas para esta fase, mas tornando a avaliação abrangente um desafio. A empresa está pré-receita e pré-lançamento de produto, focada na construção de infraestrutura e na obtenção de aprovação regulatória, em vez de escalar usuários.
As métricas de desenvolvedores mostram uma atividade inicial modesta: a organização GitHub tem 103 seguidores, com o repositório moa-llm obtendo 51 estrelas e decent-ai (arquivado) alcançando 14 estrelas. Os protocolos ACK foram lançados há apenas alguns meses, com a prévia para desenvolvedores (ACK-Lab) sendo lançada em setembro de 2025, fornecendo registro de agentes em 5 minutos para testes. A Catena publicou projetos de demonstração no Replit mostrando trocas de USDC para SOL executadas por agentes e negociações de acesso a mercados de dados, mas os números específicos de adoção por desenvolvedores não são divulgados.
Os indicadores financeiros incluem o levantamento de US$ 18 milhões em financiamento semente e contratações ativas em funções de engenharia, design e conformidade, sugerindo uma margem de manobra saudável. O tamanho da equipe de 9 pessoas reflete a eficiência de capital e uma estratégia deliberada de equipe de elite, em vez de um dimensionamento agressivo. Nenhum número de usuários, volume de transações, TVL ou métricas de receita estão publicamente disponíveis — consistente com o status pré-comercial.
O contexto mais amplo do ecossistema oferece algum otimismo: o protocolo XMTP, com o qual a Catena se integra, tem mais de 400 desenvolvedores construindo sobre ele, o Duffle alcançou interoperabilidade direta com usuários da Coinbase Wallet (dando acesso a milhões de usuários de carteira da Coinbase), e a abordagem de código aberto do ACK visa replicar jogadas de infraestrutura bem-sucedidas onde os padrões iniciais se tornam incorporados no ecossistema. No entanto, os dados de uso reais dos próprios produtos da Catena (Duffle, DecentAI) permanecem não divulgados.
As projeções da indústria sugerem uma oportunidade massiva se a Catena executar com sucesso. O mercado de IA agêntica está projetado para crescer de US 150 bilhões (2030) com um CAGR de 44%, enquanto o comércio agêntico especificamente pode atingir US 15,6 trilhões anualmente (igualando a Visa), com o mercado esperado para atingir US$ 2 trilhões até 2028. Mas a Catena deve traduzir essa macro-oportunidade em produtos, usuários e transações reais — o teste crítico à frente.
Construção de comunidade através de conteúdo técnico
A presença da comunidade da Catena foca em audiências de desenvolvedores e técnicas, em vez de alcance massivo ao consumidor, apropriado para uma empresa de infraestrutura nesta fase. O Twitter/X (@catena_labs) tem aproximadamente 9.844 seguidores com atividade moderada — compartilhando demonstrações técnicas, anúncios de produtos, posts de contratação e conteúdo educacional sobre a economia de agentes. A conta alerta ativamente sobre tokens falsos (a Catena não lançou um token), demonstrando foco na proteção da comunidade.
O LinkedIn mostra 308 seguidores da empresa com posts regulares destacando membros da equipe, lançamentos de produtos (Duffle, DecentAI, Friday, ACK) e artigos de liderança de pensamento. O conteúdo enfatiza inovações técnicas e insights da indústria, em vez de mensagens promocionais, atraindo audiências B2B e de desenvolvedores.
O GitHub serve como o principal hub da comunidade para desenvolvedores, com a organização catena-labs hospedando 9 repositórios públicos sob licenças de código aberto. Os repositórios chave incluem ack-lab-sdk, web-identity-schemas, did-jwks, tool-adapters, moa-llm (51 estrelas) e decent-ai (arquivado, mas de código aberto para benefício da comunidade). A organização separada agentcommercekit hospeda 2 repositórios especificamente para protocolos ACK sob licença Apache 2.0. Manutenção ativa, documentação README abrangente e diretrizes de contribuição (CONTRIBUTING.md, SECURITY.md) sinalizam um compromisso genuíno com o desenvolvimento de código aberto.
O conteúdo do blog demonstra uma liderança de pensamento excepcional com extensos artigos técnicos publicados desde maio de 2025: "Construindo a Primeira Instituição Financeira Nativamente de IA", "Agent Commerce Kit: Habilitando a Economia de Agentes", "Stablecoins Encontram IA: Momento Perfeito para o Comércio de Agentes", "IA e Dinheiro: Por Que os Sistemas Financeiros Legados Falham para Agentes de IA", "A Necessidade Crítica de Identidade Verificável para Agentes de IA" e "A Pilha de Comércio Agêntico: Construindo as Capacidades Financeiras para Agentes de IA". Este conteúdo educa o mercado sobre os conceitos da economia de agentes, estabelecendo a Catena como a líder intelectual em finanças nativas de IA.
A presença no Discord é mencionada para produtos anteriores (DecentAI, Crosshatch), mas nenhum link de servidor público ou contagem de membros é divulgado. O Telegram parece inexistente. A estratégia de comunidade prioriza a qualidade sobre a quantidade — construindo um engajamento profundo com desenvolvedores, empresas e tomadores de decisão técnicos, em vez de acumular seguidores superficiais.
A aprovação regulatória define a execução de curto prazo
Os desenvolvimentos recentes centram-se em sair do modo furtivo (20 de maio de 2025) com anúncios simultâneos de US$ 18 milhões em financiamento semente, lançamento do protocolo ACK de código aberto e a visão de construir a primeira instituição financeira nativa de IA. O momento de saída do modo furtivo posicionou a Catena de forma proeminente na mídia com cobertura exclusiva da Fortune, artigos no TechCrunch e em grandes publicações de blockchain/fintech.
A nomeação de Sharda Caro Del Castillo (29 de julho de 2025) como Chief Legal and Business Officer representa a contratação mais estrategicamente significativa, trazendo expertise de conformidade de classe mundial precisamente quando a Catena precisa navegar por desafios regulatórios sem precedentes. Seus mais de 25 anos na Affirm, Airbnb, Square, PayPal e Wells Fargo fornecem tanto relacionamentos regulatórios profundos quanto experiência operacional em escalar empresas fintech através de IPOs e escrutínio regulatório.
As iniciativas de liderança de pensamento aceleraram após o lançamento, com Sean Neville aparecendo em podcasts proeminentes: StrictlyVC Download (julho de 2025, entrevista de 25 minutos sobre infraestrutura bancária de agentes de IA), Barefoot Innovation Podcast ("Pathfinder: Sean Neville está Mudando Como o Dinheiro Funcionará") e MARS Magazine Podcast (agosto de 2025, "A IA está vindo para sua conta bancária"). Essas aparições estabelecem Neville como a voz autoritária em finanças nativas de IA, educando investidores, reguladores e potenciais clientes.
O desenvolvimento técnico progrediu com o lançamento da prévia para desenvolvedores ACK-Lab (setembro de 2025), permitindo que os desenvolvedores experimentem a identidade de agentes e os protocolos de pagamento em 5 minutos. A atividade do GitHub mostra commits regulares em múltiplos repositórios, com atualizações chave para did-jwks (agosto de 2025), standard-parse (julho de 2025) e tool-adapters (julho de 2025). Posts de blog analisando o Agent Payment Protocol (AP2) do Google e o GENIUS Act (legislação de estrutura regulatória de stablecoin de julho de 2025) demonstram engajamento ativo com os padrões e regulamentações do ecossistema em evolução.
O roteiro prioriza o licenciamento em detrimento da escalabilidade rápida
A visão publicamente declarada da Catena foca na construção de uma infraestrutura regulamentada abrangente, em vez de lançar produtos de pagamento rápidos. A missão principal: permitir que agentes de IA se identifiquem com segurança, realizem transações financeiras de forma segura, executem pagamentos em velocidade de máquina e operem dentro de estruturas regulatórias compatíveis. Isso exige a obtenção de licenças de transmissor de dinheiro em todas as jurisdições dos EUA, o estabelecimento da entidade de instituição financeira regulamentada, a construção de sistemas de conformidade específicos para IA e o lançamento de produtos comerciais somente após a aprovação regulatória.
O roteiro tecnológico para os protocolos ACK inclui mecanismos de identidade aprimorados (suporte para métodos DID adicionais, provas de conhecimento zero, revogação aprimorada de credenciais, registros de agentes, pontuação de reputação), capacidades de pagamento avançadas (micropagamentos sofisticados, pagamentos programáveis com lógica condicional, gerenciamento de assinaturas e reembolsos, precificação baseada em resultados, transações entre moedas), interoperabilidade de protocolo (aprofundando conexões com x402, AP2, Model Context Protocol) e ferramentas de conformidade (pontuação de risco específica para agentes, monitoramento de transações automatizadas, detecção de fraude de IA). Essas melhorias serão lançadas iterativamente com base nas necessidades do ecossistema e no feedback dos participantes da prévia para desenvolvedores.
O roteiro de serviços financeiros abrange trilhos de pagamento baseados em stablecoin (liquidação quase instantânea, baixas taxas, capacidade global transfronteiriça), contas de agentes de IA (contas financeiras dedicadas vinculadas a entidades legais), serviços de identidade e verificação (protocolos "Conheça Seu Agente", autenticação para transações de IA para IA), produtos de gerenciamento de risco (detecção de fraude específica para IA, monitoramento automatizado de conformidade, AML para transações de agentes), gestão de tesouraria (monitoramento de posição de caixa, execução automatizada de pagamentos, otimização de capital de giro) e processamento de pagamentos (ponte para redes existentes no curto prazo, trilhos nativos de stablecoin no longo prazo).
O cronograma da estratégia regulatória permanece incerto, mas provavelmente se estenderá por 12-24+ meses, dada a natureza sem precedentes do licenciamento de uma instituição financeira nativa de IA. Caro Del Castillo lidera o engajamento com reguladores e formuladores de políticas, construindo estruturas de conformidade especificamente para sistemas autônomos e estabelecendo precedentes para atores financeiros de IA. A empresa comentou ativamente sobre o GENIUS Act (legislação de stablecoin de julho de 2025) e está posicionada para ajudar a moldar as estruturas regulatórias à medida que se desenvolvem.
A expansão da equipe continua com recrutamento ativo para engenheiros, designers, especialistas em conformidade e funções de desenvolvimento de negócios, embora a Catena mantenha sua filosofia de equipe de elite e pequena, em vez de contratações agressivas. O foco geográfico permanece inicialmente nos Estados Unidos (sede em Boston) com ambições globais implícitas pela estratégia de stablecoin e infraestrutura de pagamento transfronteiriça.
Os planos de lançamento de token permanecem explicitamente em espera — Neville afirmou em maio de 2025 "não ter planos neste momento" para lançar criptomoeda ou stablecoin, apesar de os investidores terem recebido warrants de token. Essa abordagem ponderada prioriza a fundação regulamentada antes de um potencial token futuro, reconhecendo que a credibilidade junto aos reguladores e às finanças tradicionais exige a demonstração da viabilidade do modelo de negócios não cripto primeiro. As stablecoins (particularmente o USDC) permanecem centrais para a estratégia, mas como infraestrutura de pagamentos, e não como nova emissão de token.
A janela competitiva está se fechando à medida que os gigantes se mobilizam
A Catena Labs ocupa uma posição fascinante, mas precária: pioneira em infraestrutura financeira regulamentada nativa de IA com uma equipe fundadora de classe mundial e investidores estratégicos, enfrentando uma concorrência crescente de players com capitalização muito superior e que se movem em velocidade crescente. O sucesso da empresa depende de três desafios críticos de execução nos próximos 12-18 meses.
O timing da aprovação regulatória representa o risco principal. Construir uma instituição financeira totalmente licenciada do zero geralmente leva anos, sem precedentes para entidades nativas de IA. Se a Catena se mover muito lentamente, a Stripe (com a aquisição da Bridge), a Coinbase ou o PayPal poderiam lançar serviços regulamentados concorrentes mais rapidamente, alavancando licenças existentes e adaptando capacidades de IA. Por outro lado, apressar a aprovação regulatória arrisca falhas de conformidade que destruiriam a credibilidade. A contratação de Caro Del Castillo sinaliza um sério compromisso em navegar este desafio adequadamente.
A adoção do ecossistema de desenvolvedores dos protocolos ACK determinará se a Catena se torna uma infraestrutura fundamental ou um player de nicho. O lançamento de código aberto foi uma estratégia inteligente — ceder protocolos para criar efeitos de rede e bloqueio antes que os concorrentes estabeleçam padrões alternativos. Mas o AP2 do Google, o x402 da Coinbase e o Agentic Commerce Protocol da OpenAI/Stripe competem pela atenção dos desenvolvedores. As guerras de protocolo de 2025-2026 provavelmente verão a consolidação em torno de 1-2 vencedores; a Catena deve impulsionar a adoção do ACK rapidamente, apesar dos recursos limitados.
A eficiência de capital versus as demandas de escala cria tensão. A equipe de 9 pessoas e a rodada semente de US 106 bilhões da Stripe e seus milhares de funcionários. A Catena não pode gastar mais ou construir mais do que concorrentes maiores; em vez disso, deve superar na execução do problema específico da infraestrutura financeira nativa de IA, enquanto os gigantes espalham recursos por portfólios mais amplos. A abordagem focada poderia funcionar se a economia de agentes de IA se desenvolver tão rapidamente quanto projetado — mas o risco de timing de mercado é substancial.
A oportunidade de mercado permanece extraordinária se a execução for bem-sucedida: mercado de comércio agêntico de US 150 bilhões até 2030, stablecoins processando US 2 trilhões até 2028. Os fundadores da Catena demonstraram capacidade de construir infraestrutura que define categorias (USDC), profunda expertise regulatória, posicionamento estratégico na intersecção de IA-cripto-fintech e apoio de investidores de primeira linha que fornecem mais do que apenas capital.
Se a Catena se tornará a "Circle para agentes de IA" — definindo a infraestrutura para um novo paradigma econômico — ou será absorvida por players maiores, depende da execução impecável de um desafio sem precedentes: licenciar e lançar uma instituição financeira regulamentada para agentes de software autônomos antes que a janela competitiva se feche. Os próximos 12-24 meses serão decisivos.