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암호화폐 결제 플랫폼을 구축하고 있다면, “우리 플랫폼은 고객 자금을 몇 초만 건드리니까 보관이라고 할 수 없지”라고 스스로에게 말했을 수도 있습니다.

이는 위험한 가정입니다. 전 세계 금융 규제당국에게는 고객 자금에 대한 순간적인 통제조차도 여러분을 금융 중개인으로 만들게 됩니다. 그 짧은 접촉—몇 초라도—은 장기적인 컴플라이언스 부담을 촉발합니다. 설립자에게는 코드의 기술적 구현뿐 아니라 규제의 실질을 이해하는 것이 생존에 필수적입니다.

이 플레이북은 복잡한 규제 환경 속에서 현명하고 전략적인 결정을 내릴 수 있도록 명확한 가이드를 제공합니다.

1. “몇 초”가 왜 여전히 자금 전송 규칙을 트리거하는가​

핵심은 규제당국이 통제를 어떻게 정의하느냐에 있습니다. 미국 재무부 금융범죄단속네트워크(FinCEN)는 명확히 규정합니다: “전환 가능한 가상화폐를 수락하고 전송하는 사람” 은 보유 기간에 관계없이 머니 트랜스미터로 분류됩니다.

이 기준은 FinCEN의 2019년 CVC 가이드라인과 2023년 DeFi 위험 평가에서도 재확인되었습니다.

플랫폼이 이 정의에 해당하면 다음과 같은 까다로운 요구사항을 충족해야 합니다:

• 연방 MSB 등록: 미국 재무부 산하 머니 서비스 비즈니스(MSB)로 등록.
• 서면 AML 프로그램: 포괄적인 자금세탁방지(AML) 프로그램을 수립·유지.
• CTR/SAR 보고: 통화거래보고서(CTR)와 의심거래보고서(SAR) 제출.
• Travel‑Rule 데이터 교환: 특정 이체에 대해 송신자·수신자 정보를 교환.
• 지속적인 OFAC 스크리닝: 사용자를 제재 명단과 지속적으로 대조.

2. 스마트 계약 ≠ 면책​

많은 설립자는 스마트 계약으로 프로세스를 자동화하면 보관 의무에서 자유로워진다고 생각합니다. 그러나 규제당국은 기능적 테스트를 적용합니다: 코드를 어떻게 작성했는지가 아니라 누가 실질적인 통제권을 가지고 있는지를 판단합니다.

금융행동태스크포스(FATF)는 2023년 목표 업데이트에서 “마케팅 용어나 자체 DeFi 선언이 규제 지위를 결정짓는 요소가 아니다”라고 명확히 했습니다.

당신(또는 당신이 제어하는 멀티시그)이 다음 중 하나라도 수행할 수 있다면, 당신이 보관자입니다:

• 관리 키를 통해 계약을 업그레이드한다.
• 자금을 일시 중지하거나 동결한다.
• 배치 정산 계약을 통해 자금을 스윕한다.

관리 키가 없고 사용자가 직접 서명한 정산만 가능한 계약만이 가상자산 서비스 제공자(VASP) 라벨을 피할 수 있으며, 그 경우에도 UI 레이어에서 제재 스크리닝을 통합해야 합니다.

3. 라이선스 지도 한눈에 보기​

규제 환경은 관할 구역마다 크게 다릅니다. 아래는 전 세계 라이선스 현황을 간략히 정리한 표입니다.

지역	현재 관할 기관	실질적 장벽
미국	FinCEN + 주별 MTMA 라이선스	이중 레이어, 고가 보증보험, 감사 필요. 현재까지 31개 주가 머니 트랜스미션 현대화법(MTMA)을 채택.
EU (현 시점)	국가별 VASP 등록	최소 자본 요건, 하지만 MiCA가 완전 시행될 때까지 패스포팅 권한이 제한됨.
EU (2026)	MiCA CASP 라이선스	€125k–€150k 자본 요건, 27개 EU 시장에 단일 패스포트 제공.
영국	FCA 암호자산 등록	완전한 AML 프로그램과 Travel Rule을 준수하는 인터페이스 필요.
싱가포르 / 홍콩	PSA (MAS) / VASP 조례	보관 분리와 고객 자산에 대한 90% 콜드월렛 규정 의무화.

4. 사례 연구: BoomFi의 폴란드 VASP 경로​

BoomFi 전략은 EU를 목표로 하는 스타트업에 좋은 모델을 제공합니다. 이 회사는 2023년 11월 폴란드 재무부에 등록해 VASP 자격을 획득했습니다.

성공 요인:

• 빠르고 저비용: 승인 절차가 60일 미만에 완료됐으며, 고정 자본 요건이 없었습니다.
• 신뢰성 확보: 등록 자체가 컴플라이언스를 증명하며, VASP 기록을 요구하는 EU 상인들에게 필수 조건이 됩니다.
• MiCA로의 원활한 전환: 이 VASP 등록은 추후 MiCA CASP 라이선스로 바로 업그레이드 가능해 기존 고객 기반을 유지할 수 있습니다.

이 경량 접근법 덕분에 BoomFi는 초기 시장 진입과 제품 검증을 빠르게 진행하면서, 더 엄격한 MiCA 프레임워크와 향후 미국 출시를 준비할 수 있었습니다.

5. 빌더를 위한 리스크 감소 패턴​

컴플라이언스는 사후 고려사항이 아닙니다. 제품 설계 단계부터 내재되어야 합니다. 아래는 라이선스 노출을 최소화할 수 있는 몇 가지 패턴입니다.

지갑 아키텍처​

• 사용자 서명·계약 포워딩 흐름: ERC‑4337 Paymaster 또는 Permit2와 같은 패턴을 활용해 모든 자금 이동이 사용자에 의해 명시적으로 서명·시작되도록 함.
• 관리 키 타임락 자가 소멸: 계약이 감사·배포된 뒤, 타임락을 이용해 관리 권한을 영구 포기, 통제권이 없음을 증명.
• 라이선스 파트너와 샤드 보관: 배치 정산 시, 라이선스를 보유한 보관 파트너와 협력해 자금 집계·지급을 위임.

운영 스택​

• 거래 전 스크리닝: API 게이트웨이를 통해 OFAC·체인 분석 점수를 삽입, 거래가 처리되기 전 주소를 검증.
• Travel Rule 메신저: $1,000 이상 크로스‑VASP 이체 시 TRP 또는 Notabene 같은 솔루션을 통합해 필수 데이터 교환 수행.
• KYB → KYC 순서: 먼저 사업자를 검증(Know Your Business)하고, 이후 사용자(Know Your Customer)를 온보딩.

확장 순서​

1. VASP로 유럽 진출: 폴란드 등 국가별 VASP 등록(또는 영국 FCA 등록)으로 제품‑시장 적합성을 입증.
2. 파트너를 통한 미국 진출: 주 라이선스가 확보될 때까지, 라이선스를 보유한 스폰서 은행·보관 기관과 제휴해 미국 시장에 진입.
3. MiCA CASP 업그레이드: EU 27개 시장에 대한 패스포트를 확보하기 위해 CASP 라이선스로 전환.
4. 아시아‑태평양: 거래량·전략 목표에 따라 싱가포르(MAS) 또는 홍콩(VASP 조례) 라이선스를 검토.

핵심 정리​

암호화폐 결제 분야의 모든 설립자가 기억해야 할 핵심 원칙:

1. 통제권이 코드보다 우선: 규제당국은 누가 돈을 움직일 수 있는지를 판단합니다.
2. 라이선스는 전략적 선택: 경량 EU VASP는 다른 고자본 시장에 대비하면서 문을 열어줍니다.
3. 초기부터 컴플라이언스 설계: 관리 키 없는 계약과 제재 인식 API는 런웨이와 투자자 신뢰를 확보합니다.

고객 자금을 이동한다면 언제든 검증받을 준비를 하세요—그것이 바로 성공적인 암호화폐 결제 비즈니스의 기본입니다.

지난 주, 미국의 디지털 자산 환경이 근본적으로 변했습니다. 7월 18일 금요일, 트럼프 대통령은 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 안내 및 설립 법 (GENIUS 법)에 서명하여 법률화했으며, 이는 결제 스테이블코인 규제에 전념하는 최초의 포괄적인 연방 법령입니다.

규제 명확성 아래 스테이블코인의 네 가지 핵심 요소​

스테이블코인에 대한 과대광고와 오해가 난무하고 있습니다. 신호와 잡음을 구분하는 것이 중요합니다.

• 착각 1: 무한 규모는 무해하다. 완전 담보라 하더라도 대규모 상환 사태가 발생하면 스테이블코인 발행자가 수십억 달러 규모의 국채를 급히 매각해야 할 수 있습니다. 이는 미국 국채 시장의 유동성에 큰 압박을 가해 규제당국이 면밀히 주시할 시스템 리스크를 초래합니다.

• 착각 2: 위험이 없는 "4% APY"가 돌아왔다. 광고에 보이는 어떤 수익률도 발행자로부터 직접 나오는 것이 아닙니다. GENIUS 법은 이를 금지합니다. 수익은 DeFi 대출 프로토콜이나 프로모션 캠페인 등 제3자 활동을 통해 발생하며, 이들 역시 자체 위험을 내포합니다. 또한 이러한 자산은 FDIC나 SIPC 보험이 적용되지 않습니다.

• 착각 3: 스테이블코인이 은행을 대체한다. 발행자는 은행이 아닙니다. 법은 발행자가 대출이나 “만기 변환”(은행이 신용을 창출하고 통화 공급을 확대하는 핵심 기능)을 수행하는 것을 명시적으로 금지합니다. 스테이블코인은 결제를 위한 것이며, 신용 창출을 위한 것이 아닙니다.

• 착각 4: 전 세계적인 허가증이다. 이 법은 모든 글로벌 스테이블코인에 대한 무제한 초대가 아닙니다. 3년 유예 기간이 끝난 후, OCC 또는 인증된 체계에 등록되지 않은 해외 발행 스테이블코인은 미국 기반 거래소와 플랫폼에서 상장 폐지되어야 합니다.

규제 명확성 아래 월스트리트와 실리콘밸리가 주목하는 이유​

규제 명확성이 제공되면서 거대한 기회가 열리고, 스테이블코인에 대한 이야기는 틈새 암호화폐 거래 도구에서 현대 금융의 핵심으로 빠르게 성장하고 있습니다.

1. "시장 주도 디지털 달러": GENIUS 법은 민간이 발행하고 정부가 규제하는 디지털 달러에 대한 프레임워크를 제공합니다. 이러한 토큰은 글로벌 전자상거래, 게임 내 경제, 국경 간 송금 등 새로운 디지털 영역으로 미국 달러의 범위를 확장하고, 실시간으로 거래를 정산할 수 있습니다.

2. 담보 신뢰성: 현금 및 국채 담보 의무는 규제 준수 스테이블코인을 체인 상의 머니마켓 펀드와 매우 유사한 형태로 변모시킵니다. 이 높은 수준의 안전성과 투명성은 온체인에서 가치를 보관하고 이동하려는 위험 회피 기관들에게 강력한 허가 신호가 됩니다.

3. 핀테크 비용 절감 전략: 결제 프로세서와 핀테크 기업에게 이점은 부인할 수 없습니다. 현대 블록체인에서 운영되는 스테이블코인은 카드 네트워크와 SWIFT 시스템이라는 기존 인프라를 우회하여 며칠이 걸리던 결제 정산 기간과 높은 교환 수수료를 없앨 수 있습니다. 이 법은 이러한 효율성을 기반으로 비즈니스를 구축하는 데 필요한 규제 확실성을 제공합니다.

오해 바로잡기: GENIUS 시대의 네 가지 착각​

모든 주요 규제 변화와 마찬가지로 과대광고와 오해가 난무하고 있습니다. 신호와 잡음을 구분하는 것이 중요합니다.

• 착각 1: 무한 규모는 무해하다. 완전 담보라 하더라도 대규모 상환 사태가 발생하면 스테이블코인 발행자가 수십억 달러 규모의 국채를 급히 매각해야 할 수 있습니다. 이는 미국 국채 시장의 유동성에 큰 압박을 가해 규제당국이 면밀히 주시할 시스템 리스크를 초래합니다.

• 착각 2: 위험이 없는 "4% APY"가 돌아왔다. 광고에 보이는 어떤 수익률도 발행자로부터 직접 나오는 것이 아닙니다. GENIUS 법은 이를 금지합니다. 수익은 DeFi 대출 프로토콜이나 프로모션 캠페인 등 제3자 활동을 통해 발생하며, 이들 역시 자체 위험을 내포합니다. 또한 이러한 자산은 FDIC나 SIPC 보험이 적용되지 않습니다.

• 착각 3: 스테이블코인이 은행을 대체한다. 발행자는 은행이 아닙니다. 법은 발행자가 대출이나 “만기 변환”(은행이 신용을 창출하고 통화 공급을 확대하는 핵심 기능)을 수행하는 것을 명시적으로 금지합니다. 스테이블코인은 결제를 위한 것이며, 신용 창출을 위한 것이 아닙니다.

• 착각 4: 전 세계적인 허가증이다. 이 법은 모든 글로벌 스테이블코인에 대한 무제한 초대가 아닙니다. 3년 유예 기간이 끝난 후, OCC 또는 인증된 체계에 등록되지 않은 해외 발행 스테이블코인은 미국 기반 거래소와 플랫폼에서 상장 폐지되어야 합니다.

구축자와 투자자를 위한 신중한 플레이북​

새로운 환경은 보다 정교한 접근을 요구합니다. 다음은 이를 탐색하는 방법입니다:

• 세부 사항을 꼼꼼히 읽어라: 월간 준비금 감사와 발행자의 차터를 투자설명서처럼 다루세요. 토큰을 무엇이 담보하고 누가 규제하는지 정확히 파악하십시오. 알고리즘 기반 및 기타 비준수 스테이블코인은 GENIUS 법의 보호 범위에 포함되지 않음을 기억하세요.

• 유동성을 구분하라: 규제 준수 스테이블코인은 빠르고 효율적인 운영 결제에 활용하세요. 금고 현금이나 운영 자금을 보유할 때는 FDIC 보험이 적용된 예금이나 전통적인 머니마켓 펀드에 의존해 상환 지연이나 대기열 위험을 헤지하십시오.

• 자금 흐름을 추적하라: 스테이블코인 전략의 광고 수익률이 현재 3개월 국채 수익률보다 높다면, 첫 번째 질문은 누가 위험을 감수하고 있는가? 자금 흐름을 파악해 스마트 계약 버그, 프로토콜 파산, 재담보 위험 등에 노출되는지를 확인하십시오.

• 도구와 장비를 구축하라: 가장 방어적인 비즈니스 모델은 발행 자체가 아니라 주변 생태계에 있을 수 있습니다. 기관 수준의 커스터디, 토큰화된 국채 래퍼, 온체인 컴플라이언스 오라클, 그리고 국경 간 결제 API와 같은 서비스는 새로운 규칙 하에서 상당하고 방어 가능한 마진을 확보할 수 있습니다.

• 규제 입법을 추적하라: 재무부, OCC 및 주 기관은 상세 규정을 마련하기 위해 12개월의 기간을 가지고 있습니다. 선제적으로 대비하십시오. 현재 제품에 AML/KYC 연동 및 보고 API를 통합하는 것이 나중에 추가하는 것보다 훨씬 비용 효율적입니다.

• 책임 있게 마케팅하라: 규제 감시를 가장 빠르게 초래하는 방법은 과대광고입니다. 새로운 모델의 강점인 “투명한 준비금, 규제된 상환, 예측 가능한 정산”을 강조하십시오. “무위험”, “은행 파괴자”, “보장된 수익률”과 같은 고위험 문구는 피하세요.

결론​

GENIUS 법은 미국 결제 스테이블코인을 규제의 그림자에서 벗어나 주류 금융의 빛 속으로 끌어올립니다. 서부 개척 시대는 공식적으로 종료되었습니다. 이제 경쟁 우위는 단순히 “스테이블”이라는 단어를 사용하는 것만으로는 얻을 수 없습니다. 엄격한 컴플라이언스 엔지니어링, 기관 수준의 투명성, 그리고 전통 금융 인프라와의 원활한 통합을 통해 확보됩니다. 게임이 바뀌었습니다—그에 맞춰 구축할 때입니다.

홍콩, 2025년 5월 21일 – 홍콩 입법회의는 스테이블코인 조례 법안을 통과시켜, 전 세계에서 최초로 스테이블코인 발행에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 구축한 관할구역 중 하나가 되었습니다. 이 조치는 투명한 준비금 부족과 같은 스테이블코인 위험에 대한 우려를 해소할 뿐만 아니라, 규제된 가상자산 분야에서 홍콩의 리더십을 확고히 합니다.

이번 입법이 전 세계 스테이블코인 환경, 암호화폐 분야에서 홍콩의 위상, 그리고 특히 디지털 위안의 국제화에 어떤 영향을 미칠지 살펴보겠습니다.

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스테이블코인 규제에 대한 전 세계적인 압력이 고조되고 있습니다​

스테이블코인 규제의 필요성은 점점 더 명확해지고 있습니다. 2024년 전 세계 스테이블코인 거래 규모가 38조 달러를 넘어섰지만, 발행사의 60% 이상이 준비금 세부 정보를 공개하지 않아 “신뢰 위기”가 발생했으며, 테라USD 붕괴와 같은 사건이 이를 더욱 악화시켰습니다. 이로 인해 전 세계 규제당국이 행동에 나서고 있습니다.

금융안정위원회(FSB)는 스테이블코인 감독에 대한 권고안을 최종 확정했으며, “동일 활동, 동일 위험, 동일 규제” 원칙이 점점 주목받고 있습니다. 홍콩의 새로운 법안은 이러한 글로벌 추세와 완벽히 일치합니다.

전 세계 주요 규제 동향:

• 미국: **“GENIUS 법”**이 상원을 통과했으며, 이는 최초의 포괄적인 연방 스테이블코인 법안입니다. 1:1 고품질 자산 준비금, 파산 시 보유자 우선 변제, 엄격한 AML/CFT 준수를 요구합니다. USDT와 USDC와 같은 스테이블코인은 이미 대부분 이 준비금 및 투명성 요건을 충족하고 있어, 이제는 운영적 컴플라이언스에 초점이 맞춰질 것입니다.
• 유럽: 2024년 말부터 시행된 EU의 암호자산시장(MiCA) 프레임워크는 단일 법정화폐 연동 스테이블코인을 전자화폐 토큰(EMT)으로, 다중 자산 연동 스테이블코인을 자산참조 토큰(ART)으로 구분합니다. 두 종류 모두 인가, 100% 준비금, 상환권을 요구합니다. MiCA는 이미 유로화 스테이블코인 성장에 기여하며, 달러 지배력 변화 가능성을 시사합니다.
• 싱가포르: 싱가포르 통화청(MAS)은 2023년 8월 단일 통화 스테이블코인 프레임워크를 확정했으며, 인가, 100% 동일 통화 준비금, 강력한 자본 요건을 요구합니다.
• 일본: 2023년 6월 시행된 개정된 자금결제법은 스테이블코인을 “전자지불수단”으로 정의하고, 발행을 인가받은 은행 및 신탁회사에만 제한하며 1:1 법정화폐 뒷받침을 요구합니다.

이러한 글로벌 “스테이블코인 규제 군비 경쟁”은 홍콩이 선제적으로 대응하고 있음을 보여주며, 다른 국가들의 모델이 될 수 있습니다.

주요 스테이블코인에 미치는 영향:

Tether와 Circle과 같은 주요 발행사는 이미 글로벌 기준에 맞추기 위해 전략을 조정하고 있습니다. Tether는 미국 국채 보유량을 크게 늘려 준비금 준수성을 강화했으며, Circle의 USDC는 현금 및 단기 미국 국채 비중이 높아 규제 환경에 유리한 입장을 차지하고 있습니다.

반면, 중앙화된 발행자나 법정화폐 준비금이 없는 탈중앙화·암호화폐 담보형 스테이블코인(예: DAI)은 새로운 규제 하에서 도전 과제에 직면할 가능성이 높습니다.

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홍콩, 암호화폐 금융 생태계에서의 부상​

홍콩의 스테이블코인 라이선스 제도는 가상자산 허브로 도약하기 위한 중요한 단계입니다. 2022년 “가상자산 개발 정책 성명서”와 2023년 가상자산 거래소 인가를 기반으로, 홍콩은 현재 전 세계에서 가장 포괄적인 규제 프레임워크 중 하나를 보유하고 있습니다.

금융서비스 및 재무부 장관인 크리스토퍼 회는 “위험 기반, 동일 활동, 동일 위험, 동일 규제” 접근법이 금융 안정을 보호하면서 혁신을 촉진한다고 강조했습니다. 홍콩통화청(HKMA) 총재인 에디 유 역시 견고한 규제 시스템이 디지털 자산 생태계의 건전하고 책임감 있으며 지속 가능한 성장을 이끌 것이라고 언급했습니다.

글로벌 플레이어 유치:

명확한 규제 체계는 이미 국제 및 현지 기관들의 신뢰를 높이고 있습니다. 스탠다드 차터드 은행(홍콩)과 앤트 그룹의 국제 사업부는 스테이블코인 라이선스 신청 의사를 밝혔습니다. “샌드박스” 파일럿 단계에서도 JD.com, 라운드 달러, 스탠다드 차터드 합작 기업 등 주요 기업이 참여해 강력한 산업 관심을 보여주었습니다.

선점 효과와 포괄적 감독:

홍콩 규제는 스테이블코인 판매를 인가받은 발행사에만 제한함으로써 사기를 크게 감소시킵니다. 또한, 이 조례는 초국가적 적용 범위를 가지고 있어, 홍콩 달러에 연동된 스테이블코인이 해외에서 발행되더라도 라이선스를 받아야 합니다. HKMA는 금융 안정을 위협하는 경우 외국 발행 스테이블코인을 “규제 대상 스테이블코인 기업”으로 지정할 수 있습니다. 이 “인증 운영 + 실시간 감사 + 글로벌 책임” 모델은 혁신적이며 홍콩을 스테이블코인 규제 분야의 글로벌 리더로 자리매김하게 합니다.

풍부한 생태계 구축:

홍콩은 거래소와 스테이블코인에만 국한되지 않습니다. 정부는 장외(OTC) 거래 및 보관 서비스에 대한 규제 마련을 검토 중이며, 두 번째 가상자산 개발 정책 성명서도 준비 중입니다. 홍콩증권선물위원회(SFC)는 가상자산 현물 ETF를 승인해 디지털 자산 상품 혁신을 지원하고 있습니다.

이러한 포괄적 접근은 역동적인 Web3 및 디지털 금융 환경을 촉진합니다. 예를 들어, 홍콩 통신사의 “Tap & Go” 전자지갑은 800만 사용자를 보유하고 알리페이와 연동해 국경 간 결제를 일일에서 초단위로 단축할 수 있습니다. 토큰화 자산 분야에서는 HashKey Group이 무손실 스테이블코인 교환 도구를 제공하고, 스탠다드 차터드의 토큰화 채권 프로젝트는 결제 효율성을 70% 향상시켰습니다. 또한, HKMA의 Project Ensemble은 스테이블코인을 글로벌 탄소 시장 가격 기준으로 활용하는 방안을 탐색하며 친환경 금융에도 디지털 혁신을 불어넣고 있습니다. 이러한 이니셔티브는 홍콩을 규제 준수 암호화폐 혁신 허브로 확고히 합니다.

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인민폐 국제화 추진​

홍콩의 새로운 스테이블코인 규제는 인민폐(RMB) 국제화에 깊은 영향을 미칩니다. 중국의 국제 금융 허브이자 최대 해외 RMB 허브인 홍콩은 RMB 글로벌 확장의 핵심 시험장입니다.

1. 규제 준수 해외 RMB 스테이블코인 발행 지원:

새 규제는 홍콩에서 해외 RMB(CNH) 스테이블코인의 규제 준수 발행을 가능하게 합니다. 현재 조례는 HKD 및 기타 공식 통화 연동 스테이블코인에 초점을 맞추고 있지만, HKMA는 향후 RMB 스테이블코인 발행에도 열려 있습니다. 이는 해외 시장과 투자자들이 규제된 디지털 자산을 통해 손쉽게 RMB 가치를 보유·활용할 수 있는 새로운 채널을 열어줄 것입니다.

2. RMB 국경 간 결제 채널 구축:

해외 RMB 스테이블코인은 전통적인 SWIFT 네트워크를 우회해 결제 효율성을 크게 높일 수 있습니다. 이를 통해 테라USD 붕괴와 같은 신뢰 위기를 최소화하면서, 보다 빠르고 저렴한 국경 간 결제가 가능해집니다.

3. 디지털 인민폐(e‑CNY)와의 보완적 역할:

디지털 인민폐(e‑CNY)와의 연계는 상호 보완적인 효과를 가집니다. 스테이블코인 규제는 “동일 활동, 동일 위험, 동일 규제” 원칙을 적용해 디지털 RMB와 기존 금융 시스템 간 원활한 연결을 촉진합니다. 홍콩의 규제 환경은 디지털 인민폐와 스테이블코인 간의 협업을 촉진해, 양쪽 모두의 채택을 가속화합니다.

3. 해외 RMB 유동성 및 제품 혁신 강화:

홍콩은 이미 풍부한 해외 RMB 유동성을 보유하고 있습니다. 규제된 스테이블코인 프레임워크는 새로운 금융 상품(예: 디지털 채권, 탄소 배출권 등)의 개발을 촉진해, 해외 투자자들에게 매력적인 옵션을 제공합니다. 이는 인민폐의 국제적 사용을 확대하고, 글로벌 자본 흐름을 더욱 원활하게 만들 것입니다.

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홍콩 스테이블코인 규제 핵심 조항 및 글로벌 비교​

홍콩의 스테이블코인 규제는 다음과 같은 핵심 요소를 포함합니다.

핵심 규제 요구사항:

• 포괄적인 인가 체계 – 모든 스테이블코인 발행사는 라이선스를 받아야 합니다.
• 준비금 100% 유지 – 법정화폐와 동일한 비율의 준비금을 반드시 보유해야 합니다.
• 투명한 보고 – 정기적인 재무 보고와 실시간 감사가 의무화됩니다.
• 위험 기반 감독 – 동일 활동, 동일 위험, 동일 규제 원칙에 따라 위험을 평가하고 관리합니다.
• 초국가적 적용 – 홍콩 달러에 연동된 스테이블코인이 해외에서 발행될 경우에도 인가가 필요합니다.

글로벌 비교:

• 미국은 1:1 고품질 자산 준비금과 파산 시 보유자 우선 변제를 강조합니다.
• 유럽 MiCA는 인가, 100% 준비금, 상환권을 필수 요건으로 두며, 다중 자산 연동 스테이블코인에도 적용됩니다.
• 싱가포르와 일본도 동일 통화 준비금과 인가 요건을 강조합니다.

홍콩의 규제는 이러한 국제 표준과 일치하면서도, 초국가적 적용 범위와 실시간 감시 체계를 통해 차별화된 강점을 제공합니다.

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앞으로의 전망​

홍콩의 스테이블코인 조례 법안은 암호화폐 규제 분야에서 새로운 기준을 제시하고 있습니다. 포괄적인 감독, 초국가적 적용, 그리고 명확한 라이선스 제도는 전 세계 스테이블코인 시장을 보다 투명하고 안정적으로 만들 것입니다. 동시에, 이러한 규제는 인민폐의 국제화와 디지털 위안의 글로벌 채택을 가속화하는 촉매제 역할을 할 것입니다.

홍콩의 스테이블코인 규제가 전 세계 암호화폐 산업에 어떤 변화를 가져올지, 그리고 디지털 위안이 국제 무역과 금융에서 어떤 역할을 할지 여러분의 생각은 어떠신가요?