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새로운 게임 패러다임: 웹3의 미래를 만들어가는 다섯 명의 리더들

2025년 10월 13일 · 약 26분

Software Engineer

웹3 게임 리더들은 급진적인 비전을 향해 나아가고 있습니다. 30억 명의 플레이어에게 디지털 재산권을 되돌려줌으로써 1,500억 달러 규모의 게임 경제가 수조 달러 규모로 성장할 것이라는 비전입니다. 하지만 그 목표에 도달하는 경로는 흥미롭게도 다양합니다. Animoca Brands의 민주적 소유권 이론부터 Immutable의 협력 경제학에 이르기까지, 이 선구자들은 수십 년간 지속된 착취적인 게임 비즈니스 모델에 도전하며 플레이어, 크리에이터, 플랫폼 간의 근본적으로 새로운 관계를 구축하고 있습니다.

이 종합 분석은 얏 시우(Animoca Brands), 제프리 질린(Sky Mavis), 세바스티앙 보르제(The Sandbox), 로비 퍼거슨(Immutable), 매켄지 홈(Metaplex Foundation)이 블록체인 기술, 디지털 소유권, 커뮤니티 주도 경제를 통해 게임의 변화를 어떻게 구상하는지 살펴봅니다. 각기 다른 기술 인프라와 지역 시장에서 왔음에도 불구하고, 그들의 관점은 핵심 문제에 대한 놀라운 합의와 해결책에 대한 창의적인 차이를 모두 보여주며, 게임의 피할 수 없는 진화에 대한 다차원적인 시각을 제공합니다.

다섯 명의 리더들이 공통적으로 지적하는 근본적인 위기

인터뷰에 참여한 모든 리더는 동일한 비판적인 진단에서 시작합니다. 전통적인 게임은 플레이어에게 소유권을 부정하면서 체계적으로 가치를 추출합니다. 퍼거슨은 이를 명확하게 지적합니다. "플레이어들은 매년 게임 내 아이템에 1,500억 달러를 지출하지만, 그 중 0달러도 소유하지 못합니다." 보르제는 The Sandbox의 오리지널 모바일 버전이 4천만 다운로드와 7천만 플레이어 창작물을 달성했을 때 이를 직접 경험했습니다. 하지만 "앱 스토어와 구글 플레이의 제한으로 인해 수익을 공유할 수 없었고, 시간이 지나면서 크리에이터들이 떠나게 되었습니다."

이러한 추출은 단순한 비즈니스 모델을 넘어 시우가 근본적인 디지털 재산권의 부정이라고 규정하는 수준에 이릅니다. 그는 19세기 토지 개혁과 유사점을 그리며 "디지털 재산권은 더 공정한 사회의 기반을 제공할 수 있습니다"라고 주장합니다. "재산권과 자본주의는 민주주의가 실현될 수 있도록 하는 토대입니다... 웹3는 사용자를 이해관계자이자 공동 소유자로 전환함으로써 자본주의 서사를 구할 수 있습니다." 그의 이러한 관점은 게임 경제학을 민주적 참여와 인권 문제로 격상시킵니다.

질린은 Axie Infinity의 폭발적인 성장과 그에 따른 도전 과제에 대한 실무자의 관점을 제시합니다. 그의 핵심 통찰력은 다음과 같습니다. "웹3 게이머는 트레이더이자 투기꾼이며, 이는 그들의 페르소나의 일부입니다." 전통적인 게이머와 달리, 이들은 ROI를 분석하고 토크노믹스를 이해하며 게임을 더 넓은 금융 활동의 일부로 봅니다. 그는 "이를 이해하지 못하고 그저 평범한 게이머라고 생각하는 팀은 어려움을 겪을 것입니다"라고 경고합니다. 이러한 인식은 웹3 맥락에서 "플레이어 우선 디자인"이 무엇을 의미하는지 근본적으로 재구성합니다.

퍼거슨은 이 돌파구를 **"협력적 소유권"**으로 정의합니다. 이는 "시스템이 플레이어와 퍼블리셔의 인센티브를 일치시키려고 시도하는 첫 번째 사례"입니다. 그는 "무료 플레이(free-to-play)가 처음 나왔을 때 모두가 싫어했습니다... 솔직히 말해서, 왜 싫어하지 않겠습니까? 종종 플레이어의 희생을 바탕으로 했으니까요. 하지만 웹3 게임은 플레이어들이 지속적으로 착취당하는 것을 막기 위해 엄청난 열정을 가진 CEO와 창립자들에 의해 주도되고 있습니다"라고 씁쓸하게 언급합니다.

플레이투언(P2E) 열풍에서 지속 가능한 게임 경제로

다섯 명의 리더 모두에게서 가장 중요한 진화는 순수한 "플레이투언(play-to-earn)" 투기를 넘어 지속 가능하고 참여 기반의 모델로 나아가는 것입니다. Axie Infinity로 이 분야를 개척한 질린은 무엇이 잘못되었고 무엇이 수정되고 있는지에 대해 가장 솔직한 성찰을 제공합니다.

Axie의 교훈과 그 여파

질린의 고백은 1세대 플레이투언(play-to-earn) 실패의 핵심을 꿰뚫습니다. "어린 시절을 생각하면 파이리(Charmander)와의 관계가 떠오릅니다. 사실, 제가 포켓몬에 그렇게 중독된 것은 파이리를 리자드(Charmeleon)로, 다시 리자몽(Charizard)으로 진화시켜야 했기 때문입니다... 그것이 바로 저를 빠져들게 한 것이었고, Axie 유니버스에도 그와 같은 경험, 그와 같은 감정이 정말 필요합니다. 솔직히 말해서, 지난 사이클에는 우리에게 없었던 것이 바로 그것이었습니다. 그것이 우리가 그랜드 라인에 도달하는 것을 막았던 배의 구멍이었습니다."

초기 Axie는 수익 창출 메커니즘에 크게 집중했지만, 디지털 생명체에 대한 진정한 애착을 형성하는 감정적인 성장 시스템이 부족했습니다. 토큰 가격이 폭락하고 수익이 사라지자, 순전히 수입을 위해 참여했던 플레이어들을 붙잡을 수 있는 것은 아무것도 없었습니다. 질린은 이제 플레이어들이 참가비를 내고 상금 풀이 승자에게 분배되는 경쟁 토너먼트와 같은 "위험 감수형 수익 창출(risk-to-earn)" 모델을 옹호합니다. 이는 인플레이션성 토큰 시스템 대신 지속 가능하고 플레이어가 자금을 조달하는 경제를 만듭니다.

그의 전략적 관점은 이제 웹3 게임을 **"강세장 동안은 사용자 확보를 위한 '휴가 시즌'과 같은 계절성 비즈니스"**로 취급하며, 약세장 동안에는 제품 개발과 커뮤니티 구축에 집중합니다. 이러한 순환적 사고는 암호화폐의 변동성에 맞서 싸우기보다는 이에 대한 정교한 적응을 나타냅니다.

용어 변화가 철학적 진화를 시사하다

시우는 의도적으로 "플레이투언(play-to-earn)"에서 **"플레이앤언(play-and-earn)"**으로 전환했습니다. "수익 창출은 선택 사항일 뿐, 게임을 플레이하는 유일한 이유는 아닙니다. 가치 측면에서, 게임에서 얻는 모든 것은 단순히 금전적인 성격일 필요는 없으며, 명성, 사회적, 문화적 가치일 수도 있습니다." 이러한 재정의는 금전적 인센티브만으로는 활기찬 커뮤니티가 아닌 착취적인 플레이어 행동을 유발한다는 점을 인정합니다.

홈의 Token 2049 발언은 업계의 합의를 명확히 보여줍니다. "순수한 투기 >> 충성도 및 기여 기반 보상." ">>" 표시는 되돌릴 수 없는 전환을 의미합니다. 투기가 초기 관심을 끌었을지 모르지만, 지속 가능한 웹3 게임은 순전히 착취적인 메커니즘보다는 진정한 참여, 기술 개발, 커뮤니티 기여에 보상해야 합니다.

보르제는 블록체인 기능과 관계없이 게임은 재미를 최우선으로 해야 한다고 강조합니다. "게임 뒤에 어떤 플랫폼이나 기술이 있든, 플레이하기 즐거워야 합니다. 게임 성공의 핵심 척도는 종종 사용자가 얼마나 오랫동안 게임에 참여하는지, 그리고 게임 내 구매를 기꺼이 하는지와 연결됩니다." The Sandbox의 LiveOps 시즌 모델(정기적인 게임 내 이벤트, 퀘스트, 미션 기반 보상 운영)은 이러한 철학을 실제로 보여줍니다.

퍼거슨은 품질 기준을 명확히 제시합니다. "우리가 함께 작업하는 게임은 웹3 외부에서도 플레이하고 싶을 만한 근본적으로 품질 좋은 게임이어야 합니다. 그것이 정말 중요한 기준입니다." 웹3 기능은 가치와 새로운 수익 창출을 더할 수 있지만, 형편없는 게임 플레이를 구제할 수는 없습니다.

디지털 소유권 재구상: 자산에서 경제로

다섯 명의 리더 모두 NFT와 블록체인 기술을 통한 디지털 소유권을 옹호하지만, 그들의 개념은 정교함과 강조점에서 차이를 보입니다.

경제 및 민주주의의 토대로서의 재산권

시우의 비전은 가장 철학적으로 야심찹니다. 그는 19세기에 정부 지원 토지 등기부를 만든 리처드 토렌스 경을 언급하며 웹3 게임의 **"토렌스 모멘트"**를 추구합니다. 그는 "디지털 재산권과 자본주의는 민주주의가 실현될 수 있도록 하는 토대입니다"라고 주장하며, 블록체인이 디지털 자산에 대한 유사한 혁신적인 소유권 증명을 제공한다고 설명합니다.

그의 경제적 논지는 다음과 같습니다. "우리는 1,000억 달러 규모의 가상 경제에 살고 있다고 말할 수 있습니다. 이 1,000억 달러 경제를 소유권 기반 경제로 전환하면 어떻게 될까요? 우리는 그 가치가 수조 달러에 이를 것이라고 생각합니다." 그 논리는 다음과 같습니다. 소유권은 자본 형성, DeFi를 통한 금융화(NFT 담보 대출, 분할 소유, 대출)를 가능하게 하며, 가장 중요하게는 사용자들이 가상 자산을 물리적 재산과 동일한 주의와 투자로 다루게 합니다.

패러다임의 역전: 생태계보다 자산

시우는 게임 아키텍처에 대한 가장 급진적인 재구성을 제시합니다. "전통적인 게임에서는 게임의 모든 자산이 오직 게임에만 이익이 되고, 참여는 오직 생태계에만 이익이 됩니다. 우리의 관점은 정반대입니다. 우리는 모든 것이 자산에 관한 것이며, 생태계는 자산과 그 소유자를 위해 존재한다고 생각합니다."

이러한 역전은 게임이 게임 메커니즘을 위해서만 존재하는 자산이 아니라 플레이어가 이미 소유한 자산에 가치를 더하도록 설계되어야 한다는 것을 시사합니다. 시우는 "플랫폼이 콘텐츠를 제공하는 것이 아니라 콘텐츠 자체가 플랫폼입니다"라고 설명합니다. 이 모델에서 플레이어는 여러 게임에 걸쳐 가치 있는 디지털 재산을 축적하며, 각 새로운 경험은 이미 소유한 스마트폰에 새로운 앱이 유용성을 더하는 방식과 유사하게 해당 자산을 더 유용하거나 가치 있게 만들도록 설계됩니다.

퍼거슨은 인프라 관점에서 이를 입증합니다. "우리는 새로운 수익 창출 메커니즘, 보조 시장, 로열티를 가지고 있습니다. 하지만 게임의 규모를 1,500억 달러에서 수조 달러로 늘릴 수도 있습니다." 그의 예시: 매직: 더 개더링(Magic: The Gathering)은 "전 세계에 200억 달러 상당의 물리적 카드를 보유하고 있지만, 매년 보조 거래에서 수익을 창출할 수 없습니다." 블록체인은 영구적인 로열티를 가능하게 합니다. "어디에서 거래되든 모든 거래의 2%를 영구적으로" 가져감으로써 비즈니스 모델을 근본적으로 변화시킵니다.

크리에이터 경제와 수익 공유

보르제의 비전은 진정한 소유권과 수익 창출을 통한 크리에이터 역량 강화에 중점을 둡니다. The Sandbox의 세 가지 핵심 접근 방식(3D 창작을 위한 VoxEdit, 노코드 게임 창작을 위한 Game Maker, LAND 가상 부동산)은 플레이투언(play-to-earn)과 함께 그가 "크리에이트투언(create-to-earn)" 모델이라고 부르는 것을 가능하게 합니다.

인도는 66,000명의 크리에이터(미국 59,989명 대비)를 보유하며 The Sandbox의 가장 큰 크리에이터 시장으로 부상했습니다. 이는 웹3의 글로벌 민주화를 보여줍니다. 보르제는 "우리는 인도가 단순히 세계의 기술 인력에 그치지 않는다는 것을 증명했습니다"라고 언급합니다. "우리는 블록체인 프로젝트가 콘텐츠 및 엔터테인먼트 분야에서 성공할 수 있음을 보여주었습니다."

그의 핵심 철학은 다음과 같습니다. "우리가 이 생태계를 만들었지만, 플레이어가 만들고 공유하는 경험과 자산이 이를 움직입니다." 이는 플랫폼을 게이트키퍼가 아닌 조력자로 자리매김합니다. 이는 플랫폼이 대부분의 가치를 추출하고 크리에이터는 최소한의 수익 공유를 받는 웹2와는 근본적으로 역할이 역전된 것입니다.

보이지 않는 조력자로서의 인프라

모든 리더는 대규모 채택을 위해 블록체인 기술이 플레이어에게 보이지 않게 되어야 한다는 점을 인정합니다. 퍼거슨은 UX 위기를 다음과 같이 설명합니다. "누군가에게 가입하고 24개의 시드 문구를 적으라고 요청하면, 고객의 99.99%를 잃게 될 것입니다."

패스포트의 돌파구

퍼거슨은 Guild of Guardians 출시에서 **"마법 같은 순간"**을 다음과 같이 묘사합니다. "사람들이 '나는 웹3 게임을 싫어했어요. 전혀 이해하지 못했죠'라고 말하는 댓글이 너무 많습니다. 여기에는 '내 동생은 웹3 게임을 한 번도 해본 적이 없어요. 시드 문구를 적고 싶어 하지 않았죠. 하지만 그는 Guild of Guardians를 플레이하고 있고, 패스포트 계정을 만들었으며, 완전히 중독되었습니다'라는 트윗이 실제로 있었습니다."

Immutable Passport(2024년 3분기까지 250만 명 이상 가입)는 비수탁형 지갑을 통한 비밀번호 없는 로그인을 제공하여 이전 웹3 게임 시도를 좌절시켰던 온보딩 마찰을 해결합니다. 퍼거슨의 인프라 우선 접근 방식(초당 9,000개 이상의 트랜잭션을 처리하는 ZK-롤업인 Immutable X와 게임 전용 EVM 호환 체인인 Immutable zkEVM 구축)은 과대광고 이전에 확장성 문제를 해결하려는 노력을 보여줍니다.

혁신을 가능하게 하는 비용 절감

Metaplex에서 홈의 전략적 작업은 경제적 타당성 문제를 해결합니다. Metaplex의 압축 NFT는 이더리움의 엄청난 비용과 비교하여 100,000개의 NFT를 단 100달러 (개당 0.001달러 미만)에 발행할 수 있게 합니다. 이러한 1,000배 이상의 비용 절감은 게임 규모의 자산 생성을 경제적으로 가능하게 하여, 값비싼 희귀 아이템뿐만 아니라 풍부한 소모품, 통화, 환경 오브젝트를 가능하게 합니다.

Metaplex Core의 단일 계정 설계는 비용을 85% 추가로 절감하여, NFT 발행 비용이 기존 표준의 0.022 SOL 대비 0.0029 SOL에 불과합니다. 2025년 2월에 출시될 Execute 기능은 **자산 서명자(Asset Signers)**를 도입하여 NFT가 자율적으로 트랜잭션에 서명할 수 있게 함으로써 게임 경제 내에서 AI 기반 NPC 및 에이전트를 가능하게 합니다.

질린의 Ronin 블록체인은 게임 전용 인프라의 가치를 보여줍니다. 그는 "우리는 웹3 게임 사용자를 진정으로 이해하는 유일한 사람들이며, 웹3 게임에 실제로 작동하는 블록체인, 지갑, 마켓플레이스를 구축하는 사람이 아무도 없다는 것을 깨달았습니다"라고 설명합니다. Ronin은 2024년에 160만 명의 일일 활성 사용자를 달성했으며, 이는 목적에 맞게 구축된 인프라가 규모를 달성할 수 있음을 증명합니다.

단순성의 역설

보르제는 2024년의 중요한 통찰력을 제시합니다. "가장 인기 있는 웹3 애플리케이션은 가장 단순한 것들이며, 사용자 수요를 충족시키기 위해 항상 AAA 게임을 만들 필요는 없다는 것을 증명합니다." TON의 9억 명 사용자 기반이 하이퍼캐주얼 미니 게임을 구동하는 것은 명확한 소유권 가치를 가진 접근 가능한 경험이 수년간의 개발이 필요한 복잡한 AAA 타이틀보다 사용자를 더 빠르게 온보딩할 수 있음을 보여줍니다.

이는 고품질 게임의 필요성을 부정하는 것이 아니라, 대규모 채택으로 가는 길이 암호화폐 전문 지식을 미리 요구하기보다는 블록체인 개념을 암묵적으로 가르치는 단순하고 즉시 즐길 수 있는 경험을 통해 이루어질 수 있음을 시사합니다.

탈중앙화와 열린 메타버스 비전

다섯 명의 리더 중 네 명(이에 대한 공개 발언이 제한적인 홈 제외)은 폐쇄적인 독점 시스템보다는 개방적이고 상호 운용 가능한 메타버스 아키텍처를 명시적으로 옹호합니다.

닫힌 생태계의 위협

보르제는 이를 실존적 싸움으로 규정합니다. "우리는 열린 메타버스의 핵심이 탈중앙화, 상호 운용성, 그리고 크리에이터 생성 콘텐츠가 되어야 한다고 강력히 주장합니다." 그는 메타의 폐쇄적인 메타버스 접근 방식을 명시적으로 거부하며 "이러한 소유권의 다양성은 어떤 단일 주체도 메타버스를 통제할 수 없다는 것을 의미합니다"라고 말합니다.

시우는 개방형 표준을 확립하기 위해 **Open Metaverse Alliance (OMA3)**를 공동 설립했습니다. "우리가 막고 싶은 것은 사람들이 API 기반, 허가 기반의 메타버스 연합을 만들어 서로에게 접근 권한을 부여하고, 원할 때마다 이를 끌 수 있도록 하는 것입니다. 마치 무역 전쟁과 같은 방식이죠. 최종 사용자가 대부분의 주도권을 가져야 합니다. 그것은 그들의 자산입니다. 당신은 그들에게서 그것을 빼앗을 수 없습니다."

2021년 런던 리얼 인터뷰에서 퍼거슨의 입장: "우리 삶에서 가장 중요한 싸움은 메타버스를 개방적으로 유지하는 것입니다." 그는 메타의 진입을 "디지털 소유권이 제공하는 가치에 대한 근본적인 핵심 인정"으로 인정하면서도, 독점적인 생태계보다는 개방형 인프라를 고수합니다.

가치 증폭기로서의 상호 운용성

기술적 비전은 여러 게임과 플랫폼에서 작동하는 자산을 포함합니다. 시우는 유연한 해석을 제시합니다. "누구도 자산이 동일한 방식으로 존재해야 한다고 말하지 않았습니다. 누가 포뮬러 원(Formula One) 자동차가 중세 게임에서 자동차여야 한다고 말했습니까? 방패가 될 수도 있고, 무엇이든 될 수 있습니다. 이곳은 디지털 세상인데, 왜 전통적인 것에 자신을 제한해야 합니까?"

보르제는 강조합니다. "The Sandbox에서 소유하거나 생성한 콘텐츠가 다른 열린 메타버스로 전송될 수 있고, 그 반대도 가능하다는 것이 우리에게 중요합니다." The Sandbox의 400개 이상의 브랜드와의 파트너십은 인기 있는 IP가 여러 가상 세계에서 유용성을 얻으면서 더 가치 있게 되는 네트워크 효과를 창출합니다.

DAO를 통한 점진적 탈중앙화

모든 리더는 중앙 집중식 창립 팀에서 커뮤니티 거버넌스로의 점진적인 전환을 설명합니다. 보르제: "원래 백서부터, 우리는 5년에 걸쳐 샌드박스를 점진적으로 탈중앙화할 계획의 일부였습니다... 점진적으로, 우리는 플랫폼의 성공과 성장에 기여하는 플레이어와 크리에이터에게 더 많은 권한, 자유, 자율성을 부여하고자 합니다."

The Sandbox DAO는 2024년 5월에 출범했으며, 커뮤니티가 제출한 16개의 개선 제안에 대한 투표가 진행되었습니다. 시우는 DAO를 문명적 변화로 봅니다. "우리는 DAO가 크고 작은 대부분의 조직의 미래라고 생각합니다. 이는 커뮤니티를 조직에 통합할 수 있게 하는 비즈니스의 다음 진화입니다... DAO는 디지털 속도로 민주적 개념을 반복할 수 있게 함으로써 민주적 이상을 재활성화할 것입니다."

Metaplex의 MPLX 토큰 거버넌스와 불변 프로토콜 (어떤 주체도 표준을 수정할 수 없음)로의 전환은 인프라 계층의 탈중앙화를 보여줍니다. 이는 이러한 기반 위에 구축하는 게임 개발자들이 어떤 단일 조직의 결정과 무관하게 장기적인 안정성을 신뢰할 수 있도록 보장합니다.

지역 전략 및 시장 통찰력

리더들은 각기 다른 시장 위치를 반영하는 다양한 지리적 초점을 보여줍니다.

아시아 우선 대 글로벌 접근 방식

보르제는 The Sandbox를 처음부터 지역별 현지화를 통해 **"문화의 메타버스"**로 명시적으로 구축했습니다. "일부 서구 기업들이 미국을 우선시하는 것과 달리, 우리는... 각 국가에 작고 지역에 초점을 맞춘 팀을 배치합니다." 그의 아시아 중심 전략은 초기 자금 조달에서 비롯되었습니다. "우리는 Animoca Brands, True Global Ventures, Square Enix, HashKey(모두 아시아 기반)로부터 시드 펀딩을 확보하기 전에 100명 이상의 투자자에게 피칭했습니다. 그것이 아시아가 서구보다 블록체인 게임에 대한 더 강한 욕구를 가지고 있다는 첫 번째 지표였습니다."

그의 문화 분석: "기술은 한국, 일본, 중국 및 기타 아시아 시장 사람들의 문화와 일상 습관에 깊이 뿌리내려 있습니다." 그는 이를 서구의 새로운 기술 채택에 대한 저항, 특히 노년층의 저항과 대조합니다. "노년층은 이미 주식, 부동산, 디지털 결제 및 운송 시스템에 투자했습니다. 새로운 기술 채택에 대한 저항이 없습니다."

질린은 Axie의 초기 성장을 이끌었던 필리핀과의 깊은 유대 관계를 유지합니다. 그는 **"필리핀은 웹3 게임의 심장입니다"**라고 선언합니다. "지난 하루 동안 82,000명의 필리핀 사람들이 Pixels를 플레이했습니다... 모든 회의론자들에게, 이들은 실제 사람들, 필리핀 사람들입니다." COVID 기간 동안 Axie 수익을 통해 생존한 커뮤니티에 대한 그의 존경은 착취적인 플레이어 관계를 넘어선 진정한 감사를 반영합니다.

퍼거슨의 전략은 지리적 위치에 관계없이 가장 큰 게임 생태계를 구축하는 것을 포함하며, 주목할 만한 한국 파트너십(넷마블의 MARBLEX, 메이플스토리 유니버스)과 이더리움 보안 및 서구 기관 투자자에 대한 강조를 특징으로 합니다.

Animoca의 540개 이상의 포트폴리오 회사를 통해 운영되는 시우는 홍콩을 웹3 허브로 옹호하면서 가장 전 세계적으로 분산된 접근 방식을 취합니다. 홍콩의 웹3 개발 촉진 태스크포스에 그가 임명된 것은 웹3의 전략적 중요성에 대한 정부의 인식을 나타냅니다.

진화의 타임라인: 약세장은 기반을 구축한다

2023년부터 2025년까지 사고방식이 어떻게 진화했는지 살펴보면 시장 주기와 지속 가능한 구축에 대한 패턴 인식을 알 수 있습니다.

2023년: 정리의 해와 기반 강화

시우는 2023년을 **"정리의 해... 특히 악의적인 행위자들을 어느 정도 숙청하는 해"**로 규정했습니다. 시장 붕괴는 지속 불가능한 프로젝트들을 제거했습니다. "이러한 사이클을 겪으면서 성숙이 이루어집니다. 왜냐하면 많은 웹3 게임 회사들이 문을 닫았기 때문입니다. 그리고 문을 닫은 회사들은 애초에 존재할 이유가 없었을 것입니다."

질린은 제품 개선과 감정적 참여 시스템에 집중했습니다. Axie Evolution이 출시되어 NFT가 게임 플레이를 통해 업그레이드될 수 있게 함으로써, 그가 원래 성공에서 부족하다고 지적했던 성장 메커니즘을 만들었습니다.

보르제는 약세장을 활용하여 노코드(no-code) 생성 도구를 개선하고 브랜드 파트너십을 강화했습니다. "많은 브랜드와 유명인사들이 UGC(사용자 생성 콘텐츠) 기반 엔터테인먼트를 통해 청중과 소통할 새로운 방법을 찾고 있습니다. 그들은 웹3 시장 상황과 관계없이 그 가치를 봅니다."

2024년: 인프라 성숙과 고품질 게임 출시

퍼거슨은 2024년을 인프라 돌파의 해로 묘사하며, Immutable Passport가 250만 사용자 규모로 확장되고 zkEVM이 1억 5천만 건의 트랜잭션을 처리했다고 언급했습니다. Guild of Guardians는 4.9/5점의 평점과 100만 건 이상의 다운로드를 기록하며 웹3 게임이 주류 품질을 달성할 수 있음을 증명했습니다.

질린은 2024년을 **"웹3 게임을 위한 구축과 기반 마련의 해"**라고 불렀습니다. Ronin은 고품질 타이틀(Forgotten Runiverse, Lumiterra, Pixel Heroes Adventures, Fableborne)을 환영했으며, 경쟁에서 협력으로 전환했습니다. "약세장이 매우 경쟁적인 환경이었던 반면, 2024년에는 웹3 게임 부문이 통합되고 협력 지점에 집중하기 시작했습니다."

보르제는 2024년 5월 The Sandbox DAO를 출범시켰고, 알파 시즌 4의 성공 (10주 동안 580,000명 이상의 고유 플레이어가 평균 2시간 플레이)을 기록했으며, 개발자들이 Unity, Unreal 또는 HTML5를 사용하여 크로스 플랫폼 경험을 구축하면서 샌드박스 자산에 연결할 수 있도록 하는 복셀 게임 프로그램을 발표했습니다.

홈은 Token 2049 싱가포르에서 업계 리더들과 함께 주요 게임 패널을 진행하며 게임 인프라 진화에서 Metaplex의 역할을 확고히 했습니다.

2025년: 규제 명확성 및 대규모 채택 예측

모든 리더는 2025년을 돌파의 해로 낙관합니다. 퍼거슨: "웹3 게임은 향후 12개월 내에 출시될 예정인 수년간 개발된 최고 품질의 게임들과 함께 돌파구를 마련할 준비가 되어 있습니다. 이 타이틀들은 수십만 명, 경우에 따라 수백만 명의 활성 사용자를 유치할 것으로 예상됩니다."

질린의 새해 다짐: "이제는 단결할 때입니다. 게임 시즌과 오픈 로닌(Open Ronin)이 다가오면서, 우리는 웹3 게임이 함께 협력하고 함께 승리하는 시대로 진입하고 있습니다." 로닌 생태계의 통합과 더 많은 개발자에게 개방하는 것은 지속 가능한 성장에 대한 자신감을 나타냅니다.

시우는 다음과 같이 예측합니다. "내년 말까지... 디지털 자산 소유권을 규율하는 규제를 확립하는 데 전 세계적으로 상당한 진전이 있을 것입니다. 이는 사용자에게 디지털 재산에 대한 명시적인 권리를 제공함으로써 그들에게 권한을 부여할 것입니다."

보르제는 매년 한 번의 주요 시즌에서 2025년에는 네 번의 시즌 이벤트로 확장하여 품질을 유지하면서 참여를 확대할 계획입니다. "2025년 저의 새해 다짐은 우리가 이미 가장 잘하고 있는 것을 개선하는 데 집중하는 것입니다. The Sandbox는 평생의 여정입니다."

리더들이 공통적으로 지적하는 주요 과제

낙관론에도 불구하고, 다섯 명 모두 해결해야 할 중요한 장애물을 인정합니다.

크로스체인 파편화 및 유동성

보르제는 중요한 인프라 문제를 지적합니다. "웹3 게임은 오늘날만큼 커진 적이 없었지만... 그 어느 때보다 파편화되어 있습니다." 게임들은 이더리움/폴리곤(Sandbox), 로닌(Axie, Pixels), 아발란체(Off The Grid), Immutable, 솔라나 등 여러 체인에 존재하며 "한 게임에서 다른 게임으로의 사용자 유입이 거의 없습니다." 그의 2025년 예측: "이 문제를 해결하고 사용자가 이러한 생태계 전반에 걸쳐 자산과 유동성을 신속하게 이동할 수 있도록 보장하는 더 많은 크로스체인 솔루션이 등장할 것입니다."

퍼거슨은 Immutable의 글로벌 오더북 비전을 통해 이 문제에 집중해 왔습니다. "사용자들이 어떤 지갑, 롤업, 마켓플레이스, 게임에서도 모든 디지털 자산을 거래할 수 있는 세상을 만드는 것입니다."

플랫폼 제한 및 규제 불확실성

시우는 **"애플, 페이스북, 구글과 같은 주요 플랫폼들이 현재 게임 내 NFT 사용을 제한하고 있다"**고 지적하며, 이는 유용성을 제한하고 성장을 저해합니다. 이 게이트키퍼들은 가장 큰 게임 시장인 모바일 유통을 통제하며, 웹3 게임 비즈니스 모델에 실존적 위험을 초래합니다.

퍼거슨은 규제 명확성을 2025년의 기회로 봅니다. "미국 및 주요 시장에서 웹3의 여러 측면에 대한 규제 명확성이 높아질 가능성이 있으므로, 게임 및 더 넓은 웹3 분야의 팀들은 혜택을 받고 새롭고 흥미로운 혁신을 펼칠 수 있을 것입니다."

평판 및 시빌 공격

시우는 신원 및 신뢰 위기를 다룹니다. "Moca ID의 시작은 KYC를 통과해서는 안 되는 제3자에게 KYC 지갑이 판매되는 문제에서 비롯되었습니다. 때로는 지갑의 70~80%가 파밍(farming) 또는 단순히 행운을 바라는 사람들의 혼합이었습니다. 이것은 우리 산업을 괴롭히는 문제입니다."

Animoca의 Moca ID는 평판 시스템으로 이 문제를 해결하려고 합니다. "웹3 공간에서 당신이 어떻게 행동했는지를 나타내는 평판 스탯을 만드는 것입니다. 웹3에서의 '선행 증명서(Certificate of Good Standing)'와 거의 비슷하다고 생각하면 됩니다."

개발자 지원 격차

보르제는 블록체인 네트워크가 게임 개발자를 지원하지 못하는 점을 비판합니다. "[플레이스테이션, 엑스박스와 같은 콘솔 플랫폼과 달리] 블록체인 네트워크는 아직 유사한 역할을 수행하지 못했습니다." "공유 체인에서 게임 간에 가치와 사용자가 자유롭게 흐르는" 예상 네트워크 효과는 완전히 실현되지 않았습니다. 결과적으로, 많은 웹3 게임은 성장에 필요한 가시성과 사용자 확보 지원이 부족합니다."

이는 레이어1 및 레이어2 네트워크가 전통적인 플랫폼 홀더와 유사하게 마케팅, 유통 및 사용자 확보 지원을 제공해야 한다는 행동 촉구입니다.

지속 가능한 토크노믹스는 여전히 미해결 과제

순수한 투기를 넘어선 진전에도 불구하고, 퍼거슨은 **"웹3 수익 창출은 여전히 진화 중입니다"**라고 인정합니다. 유망한 모델로는 The Sandbox의 LiveOps 이벤트, 토너먼트 기반 "위험 감수형 수익 창출(risk-to-earn)", 배틀 패스와 거래 가능한 자산을 결합한 하이브리드 웹2/웹3 수익 창출, 그리고 주요 수익보다는 사용자 확보에 사용되는 토큰 등이 있습니다.

질린은 질문을 직접적으로 던집니다. "지금 당장 어떤 토큰이 잘 작동하는지 보면, 바이백(buyback)을 할 수 있는 토큰들입니다. 그리고 바이백은 일반적으로 수익을 창출할 수 있는지 여부의 함수입니다. 그렇다면 웹3 게임에 어떤 수익 모델이 작동하는지가 질문이 됩니다." 이는 더 많은 실험이 필요한 열린 질문으로 남아 있습니다.

독특한 관점: 리더들이 갈라지는 지점

핵심 문제와 방향성 있는 해결책에 대한 합의가 존재하지만, 각 리더는 독특한 철학을 가지고 있습니다.

얏 시우: 민주적 소유권과 금융 문해력

시우는 웹3 게임을 정치적, 문명적 변화로 독특하게 규정합니다. 그의 Axie Infinity 사례 연구: "그들 대부분은 대학 학위가 없었습니다... 금융 교육에 대한 강력한 교육도 받지 못했습니다. 하지만 그들은 암호화폐 지갑 사용법을 완전히 이해할 수 있었고... 당시 코로나 위기를 기본적으로 헤쳐나가는 데 도움이 되었습니다."

그의 결론: 게임은 전통적인 교육보다 금융 문해력을 더 빨리 가르치며, 웹3가 기존 은행보다 더 접근하기 쉬운 금융 인프라를 제공한다는 것을 보여줍니다. 그는 "실제 은행 계좌를 개설하는 것"이 메타마스크를 배우는 것보다 더 어렵다고 주장하며, 웹3 게임이 전 세계의 금융 소외 계층에게 은행 서비스를 제공할 수 있음을 시사합니다.

그의 예측: 2030년까지 웹3를 사용하는 수십억 명의 사람들이 수동적인 소비자가 아닌 투자자나 소유자처럼 생각하게 될 것이며, 플랫폼과 사용자 간의 사회적 계약을 근본적으로 변화시킬 것입니다.

제프리 질린: 트레이더-게이머와 함께하는 계절성 비즈니스 웹3

질린이 **"웹3 게이머는 트레이더이자 투기꾼이다"**라는 점을 인식한 것은 디자인 우선순위를 근본적으로 변화시킵니다. 경제적 게임 플레이를 숨기기보다는, 성공적인 웹3 게임은 이를 수용해야 합니다. 투명한 토크노믹스, 핵심 기능으로서의 시장 메커니즘을 제공하고, 플레이어의 금융 지식을 존중해야 합니다.

그의 계절성 비즈니스 프레임워크는 전략적 명확성을 제공합니다. 강세장에서는 적극적인 사용자 확보와 토큰 출시를 위해 활용하고, 약세장에서는 제품 개발과 커뮤니티 육성을 위해 활용합니다. 싸우기보다는 주기성을 수용하는 것은 암호화폐의 내재된 변동성에 대한 성숙한 적응을 나타냅니다.

그의 필리핀 중심적 관점은 종종 추상적인 게임 경제 논의에서 인간성을 유지하며, 수익 창출 기회를 통해 삶이 개선된 실제 사람들을 기억합니다.

세바스티앙 보르제: 문화 메타버스와 창작 민주화

보르제의 비전은 접근성과 문화적 다양성에 중점을 둡니다. "사용 설명서를 읽지 않고도 누구나 사용할 줄 안다"고 강조하는 그의 "디지털 레고" 비유는 기술적 복잡성보다 단순성을 우선시하는 디자인 결정을 이끌어냅니다.

2024년에 **"가장 단순한 [웹3 애플리케이션]이 가장 인기가 많다"**는 그의 통찰력은 AAA급 게임만이 성공할 수 있다는 가정을 뒤집습니다. The Sandbox의 노코드(no-code) 게임 메이커는 이러한 철학을 반영하여 기술적인 블록체인 전문 지식이 없는 66,000명의 인도 크리에이터가 경험을 구축할 수 있도록 합니다.

지역 현지화를 통한 **"문화의 메타버스"**에 대한 그의 헌신은 The Sandbox를 서구 중심 플랫폼과 차별화하며, 가상 세계가 글로벌 채택을 달성하기 위해 다양한 문화적 가치와 미학을 반영해야 함을 시사합니다.

로비 퍼거슨: 협력적 소유권과 품질 기준

퍼거슨의 "협력적 소유권" 프레임워크는 웹3가 가능하게 하는 경제적 재정렬을 가장 명확하게 설명합니다. 퍼블리셔가 플레이어의 희생으로 이익을 얻는 제로섬 추출 대신, 블록체인은 생태계 성장에서 양측 모두가 이익을 얻는 포지티브섬 경제를 만듭니다.

그의 품질 기준, 즉 게임이 **"웹3 외부에서도 플레이하고 싶을 만한 근본적으로 품질 좋은 게임이어야 한다"**는 것은 다섯 명의 리더 중 가장 높은 기준을 제시합니다. 그는 웹3 기능이 형편없는 게임 플레이를 보완할 수 있다는 것을 받아들이지 않으며, 블록체인을 변명이 아닌 향상 요소로 자리매김합니다.

그의 인프라 집착(Immutable X, zkEVM, Passport)은 대규모 채택 이전에 기술이 완벽하게 작동해야 한다는 믿음을 보여줍니다. 주류의 관심을 끌기 전에 확장성과 UX를 해결하기 위해 약세장 동안 수년간 구축하는 것은 인내심 있고 근본적인 사고방식을 반영합니다.

매켄지 홈: 투기보다 기여

홈은 공개 활동이 가장 제한적이지만, 그녀의 Token 2049 발언은 본질적인 진화를 포착합니다. "순수한 투기 >> 충성도 및 기여 기반 보상." 이는 Metaplex의 전략적 초점이 착취적인 토큰 메커니즘보다는 지속 가능한 보상 시스템을 가능하게 하는 인프라에 있음을 보여줍니다.

그녀의 솔라나 게임 인프라 작업(Metaplex Core가 비용을 85% 절감하고, 압축 NFT가 최소 비용으로 수십억 개의 자산을 가능하게 하며, 자율 NPC를 위한 자산 서명자)은 기술적 역량이 새로운 디자인 가능성을 열어준다는 믿음을 보여줍니다. 솔라나의 400ms 블록 시간과 1페니 미만의 트랜잭션은 높은 지연 시간 체인에서는 불가능한 실시간 게임 플레이를 가능하게 합니다.

구현 및 대표 게임

리더들의 비전은 새로운 모델을 보여주는 특정 게임과 플랫폼에서 나타납니다.

The Sandbox: 대규모 크리에이터 경제

630만 개 이상의 사용자 계정, 400개 이상의 브랜드 파트너십, 1,500개 이상의 사용자 생성 게임을 통해 The Sandbox는 보르제의 크리에이터 역량 강화 비전을 구현합니다. 알파 시즌 4는 580,000명 이상의 고유 플레이어가 평균 2시간을 플레이하며 투기를 넘어선 지속 가능한 참여를 보여주었습니다.

커뮤니티가 제출한 16개의 제안에 대한 투표가 이루어진 DAO 거버넌스는 점진적인 탈중앙화를 실현합니다. The Sandbox가 인도에서만 66,000명의 크리에이터를 달성한 것은 글로벌 크리에이터 경제 이론을 입증합니다.

Axie Infinity: 플레이투언(P2E) 진화와 감성 디자인

질린이 Axie Evolution 시스템 (NFT가 게임 플레이를 통해 업그레이드될 수 있도록 함)을 통합한 것은 그가 지적했던 누락된 부분, 즉 애착을 형성하는 감정적 성장을 해결합니다. 다중 게임 유니버스(Origins 카드 배틀러, 새로운 보상과 함께 돌아온 Classic, Homeland 토지 기반 농업)는 단일 게임 플레이 루프를 넘어 다양성을 제공합니다.

Ronin이 160만 명의 일일 활성 사용자를 달성하고 성공 사례(Ronin으로 이전 후 Pixels가 5,000명에서 140만 명 DAU로 성장, Apeiron이 8,000명에서 80,000명 DAU로 성장)를 기록한 것은 게임 전용 블록체인 인프라를 입증합니다.

Immutable 생태계: 품질과 협력적 소유권

Guild of Guardians의 4.9/5점 평점, 100만 건 이상의 다운로드, 그리고 "웹3 게임을 싫어했지만" "완전히 중독되었다"는 플레이어들의 증언은 보이지 않는 블록체인이 경험을 정의하기보다는 향상시킨다는 퍼거슨의 주장을 입증합니다.

이 생태계의 330개 이상의 게임과 신규 게임 발표에서 71%의 전년 대비 성장 (Game7 보고서에 따르면 업계에서 가장 빠름)은 Immutable의 인프라 우선 접근 방식에 대한 개발자들의 모멘텀을 보여줍니다.

Gods Unchained의 2,500만 개 이상의 카드 존재 (다른 모든 이더리움 블록체인 게임을 합친 것보다 많은 NFT)는 트레이딩 카드 게임이 디지털 소유권과 함께 웹3에 자연스럽게 들어맞음을 증명합니다.

Animoca Brands: 포트폴리오 접근 방식과 재산권

시우의 OpenSea, Yuga Labs, Axie Infinity, Dapper Labs, Sky Mavis, Polygon을 포함한 540개 이상의 웹3 관련 투자는 단일 제품이 아닌 생태계를 만듭니다. 이러한 네트워크 접근 방식은 포트폴리오 전반에 걸친 가치 창출과 MoCA 포트폴리오 토큰의 인덱스 노출을 가능하게 합니다.

Mocaverse의 Moca ID 평판 시스템은 시빌 공격과 신뢰 문제를 해결하며, Open Campus 교육 이니셔티브는 디지털 소유권을 게임을 넘어 5조 달러 규모의 교육 시장으로 확장합니다.

Metaplex: 풍요를 가능하게 하는 인프라

Metaplex가 솔라나 NFT 발행의 99% 이상을 자사 프로토콜로 처리하고 9억 8천만 건 이상의 트랜잭션을 통해 92억 달러의 경제 활동을 지원한 것은 인프라 지배력을 보여줍니다. 100,000개의 압축 NFT를 100달러에 발행할 수 있는 능력은 이전에는 경제적으로 불가능했던 게임 규모의 자산 생성을 가능하게 합니다.

Metaplex를 활용하는 주요 게임(Nyan Heroes, Star Atlas, Honeyland, Aurory, DeFi Land)은 솔라나가 속도와 비용 이점을 가진 게임 블록체인임을 입증합니다.

종합된 공통 테마: 수렴

각기 다른 기술 스택, 지역적 초점, 특정 구현 방식에도 불구하고, 다섯 명의 리더들은 핵심 원칙에 수렴합니다.

1. 디지털 소유권은 피할 수 없으며 혁신적입니다. 선택적 기능이 아니라 플레이어-플랫폼 관계의 근본적인 재구조화입니다.

2. 투기는 지속 가능한 참여로 진화해야 합니다. 순수한 토큰 투기는 호황-불황 사이클을 만들었지만, 지속 가능한 모델은 진정한 기여에 보상합니다.

3. 고품질 게임은 필수불가결합니다. 웹3 기능은 형편없는 게임 플레이를 구제할 수 없으며, 블록체인은 이미 훌륭한 경험을 향상시켜야 합니다.

4. 인프라는 보이지 않아야 합니다. 대규모 채택은 사용자 경험에서 블록체인 복잡성을 제거해야 합니다.

5. 크리에이터는 권한을 부여받고 보상받아야 합니다. 플랫폼은 추출하기보다는 촉진해야 하며, 크리에이터는 소유권과 수익 공유를 받을 자격이 있습니다.

6. 상호 운용성과 개방성은 폐쇄형 시스템보다 더 많은 가치를 창출합니다. 네트워크 효과와 구성 가능성은 독점적인 닫힌 생태계를 넘어 가치를 증폭시킵니다.

7. 점진적 탈중앙화를 통한 커뮤니티 거버넌스. 장기적인 비전은 창립 팀에서 DAO 및 토큰 보유자로 통제권을 전환하는 것을 포함합니다.

8. 게임은 수십억 명을 웹3로 온보딩할 것입니다. 게임은 주류 블록체인 채택을 위한 가장 자연스러운 진입점을 제공합니다.

9. 시장 사이클을 통한 인내심 있는 구축. 약세장은 개발을 위해, 강세장은 유통을 위해; 과대광고가 아닌 기반에 집중.

10. 기회는 수조 달러 규모입니다. 1,500억 달러 규모의 게임 경제를 소유권 기반 모델로 전환하면 수조 달러 규모의 기회가 창출됩니다.

미래를 내다보며: 다가올 10년

리더들은 각기 다른 관점에도 불구하고 웹3 게임의 궤적을 놀랍도록 일관되게 예측합니다.

퍼거슨은 예측합니다. "모두가 웹3 게임이 얼마나 커질 것인지 여전히 엄청나게 과소평가하고 있습니다." 그는 웹3 게임이 다음 10년 안에 1,000억 달러에 도달하고, 새로운 수익 창출 및 참여 모델을 통해 전체 게임 시장을 수조 달러 규모로 성장시킬 것으로 봅니다.

시우의 2030년 예측: (1) 수십억 명이 더 나은 금융 문해력을 가지고 웹3를 사용, (2) 사람들이 자신의 데이터와 참여에 대한 가치를 기대, (3) 토큰 네트워크를 통해 DAO가 전통적인 조직보다 더 커질 것.

질린은 2025년을 혁신을 가능하게 하는 규제 명확성을 가진 **"게임 시즌"**으로 규정합니다. "웹3 게임 경제에 관한 혁신은 2025년에 폭발적으로 증가할 것입니다. 규제 명확성은 토큰 분배를 위한 새로운 메커니즘에 대한 더 많은 실험을 촉발할 것입니다."

보르제는 AI 통합을 다음 개척 분야로 봅니다. "저는 정적인 NPC를 넘어 게임 몰입도를 높이는 완전히 상호작용적인 AI 기반 캐릭터인 AI 기반 가상 에이전트의 진화에 관심이 있습니다." 그의 채팅 중재, 모션 캡처, 계획된 지능형 NPC를 위한 AI 구현은 The Sandbox를 AI와 웹3의 융합 지점에 위치시킵니다.

합의된 의견: 하나의 1억 명 이상 플레이어를 가진 웹3 게임이 대규모 채택을 촉발할 것이며, 이 모델이 대규모로 작동함을 증명하고 전통적인 퍼블리셔들이 적응하도록 강요할 것입니다. 퍼거슨: "회의론자들에게 대한 답은 논쟁이 아닙니다. 그것은 1억 명의 사람들이 NFT를 만지고 있다는 사실조차 모른 채 플레이하지만, 그로 인해 훨씬 더 많은 가치를 경험하는 뛰어난 게임을 만드는 것입니다."

결론

이 다섯 명의 리더들은 게임의 근본적인 구조를 착취적인 경제에서 협력적인 경제로 재편하는 것을 설계하고 있습니다. 각기 다른 기술 인프라와 지역 시장에서 왔음에도 불구하고, 디지털 소유권, 플레이어 역량 강화, 지속 가능한 참여 모델에 대한 그들의 수렴은 투기적인 변화가 아닌 필연적인 변화를 시사합니다.

2023년의 정리부터 2024년의 인프라 성숙을 거쳐 2025년의 예상되는 돌파구까지의 진화는 약세장 동안의 인내심 있는 기반 구축과 강세장 동안의 대규모 배포 패턴을 따릅니다. 그들의 총 3억 달러 이상의 자금 조달, 30억 달러 이상의 기업 가치, 플랫폼 전반에 걸친 1천만 명 이상의 사용자, 그리고 개발 중인 1,000개 이상의 게임은 투기적인 포지셔닝이 아니라 제품-시장 적합성을 향한 수년간의 노력을 나타냅니다.

가장 설득력 있는 측면은 다음과 같습니다. 이 리더들은 문제가 해결되었다고 주장하기보다는 도전 과제(파편화, 플랫폼 제한, 지속 가능한 토크노믹스, 시빌 공격, 개발자 지원 격차)를 공개적으로 인정합니다. 이러한 지적 정직성은 입증된 견인력(Ronin의 160만 DAU, Immutable의 250만 패스포트 사용자, Sandbox의 58만 시즌 4 플레이어, Metaplex의 92억 달러 경제 활동)과 결합되어 이 비전이 과대광고가 아닌 현실에 기반하고 있음을 시사합니다.

착취와 제로섬 메커니즘 위에 구축된 1,500억 달러 규모의 게임 경제는 소유권, 협력 경제, 크리에이터 역량 강화, 진정한 디지털 재산권을 제공하는 모델과 경쟁에 직면해 있습니다. 여기에 소개된 리더들은 이러한 변화를 예측하는 것이 아니라, 한 번에 하나의 게임, 하나의 플레이어, 하나의 커뮤니티를 통해 이를 구축하고 있습니다. 5년이 걸리든 15년이 걸리든, 방향은 정해진 것으로 보입니다. 게임의 미래는 진정한 디지털 소유권을 통해 이루어지며, 이 다섯 명의 리더들이 그 길을 개척하고 있습니다.

GameFi 산업 개요: 2025년 웹3 게이밍을 위한 PM 가이드

2025년 10월 7일 · 약 34분

Dora Noda

Software Engineer

게임파이 시장은 2024년에 180억~190억 달러에 달했으며, 2034년까지 950억~2,000억 달러에 이를 것으로 전망되지만, 냉혹한 현실에 직면해 있습니다. 프로젝트의 93%가 실패하고 사용자의 60%가 30일 이내에 게임을 포기합니다. 이러한 역설은 현재의 상황을 정의합니다. 막대한 성장 잠재력과 근본적인 지속 가능성 문제가 충돌하고 있는 것입니다. 업계는 투기적인 "P2E(플레이투언)" 모델에서 벗어나 블록체인 혜택을 부차적으로 여기고 엔터테인먼트 가치를 우선시하는 "플레이앤언(play-and-earn)" 경험으로 전환하고 있습니다. 2025년 성공을 위해서는 다섯 가지의 뚜렷한 사용자 페르소나를 이해하고, 단순히 수익 창출을 넘어 다양한 "수행해야 할 작업(jobs to be done)"을 위해 설계하며, 무한한 사용자 증가에 의존하지 않는 지속 가능한 토크노믹스를 구현하고, 액시 인피니티(Axie Infinity)의 40억 달러 이상의 NFT 판매 성공과 95% 사용자 붕괴 실패 모두에서 교훈을 얻어야 합니다. 승자는 블록체인 복잡성을 추상화하고, AAA급 게임 플레이를 제공하며, 투기 농장이 아닌 진정한 커뮤니티를 구축하는 제품이 될 것입니다.

타겟 사용자 페르소나: 실제로 게임파이를 플레이하는 사람들

게임파이 사용자는 필리핀의 인력거 운전자가 임대료를 벌기 위해 플레이하는 것부터, 부유한 암호화폐 투자자가 게임을 자산 포트폴리오로 취급하는 것까지 다양합니다. 이러한 페르소나를 이해하는 것은 제품-시장 적합성(product-market fit)에 매우 중요합니다.

소득 추구자(The Income Seeker)는 사용자 중 35-40%를 차지합니다.

이 페르소나는 동남아시아, 특히 필리핀, 베트남, 인도네시아를 지배하며, **액시 인피니티(Axie Infinity) 최고 사용자 중 40%**가 이 지역 출신입니다. 이들은 최저 임금 이하 가구 출신의 20-35세로, 게임파이를 오락이 아닌 합법적인 고용으로 간주합니다. 이들은 매일 6-10시간을 투자하여 게임 플레이를 풀타임 직업으로 여기며, 길드(guild)가 수익의 30-75%를 대가로 NFT를 제공하는 장학금 프로그램(scholarship program)을 통해 참여하는 경우가 많습니다. 액시의 전성기에는 필리핀 플레이어들이 월 400-1,200달러를 벌었으며, 이는 최저 임금 200달러와 비교하여 대학 등록금을 내고 식료품을 사는 등 삶을 변화시키는 결과를 가져왔습니다. 그러나 이 페르소나는 토큰 변동성에 매우 취약합니다. SLP가 최고점에서 99% 폭락했을 때, 수입은 최저 임금 이하로 떨어졌고 사용자 유지율(retention)은 붕괴되었습니다. 이들의 고충은 높은 진입 비용(최고점에서 스타터 NFT에 400-1,000달러 이상), 복잡한 암호화폐-법정 화폐 전환, 그리고 지속 불가능한 토크노믹스에 집중되어 있습니다. 제품 관리자에게 이 페르소나는 무료 플레이 또는 장학금 모델, 모바일 우선 디자인, 현지 언어 지원, 투명한 수익 예측을 필요로 합니다. 일드 길드 게임즈(Yield Guild Games)가 개척한 장학금 모델(30,000개 이상의 장학금)은 접근성을 민주화하지만, 10-30%의 수수료 구조를 고려할 때 착취에 대한 우려를 제기합니다.

게이머-투자자(The Gamer-Investor)는 사용자 중 25-30%를 차지합니다.

이들은 선진 시장(미국, 한국, 일본) 출신의 25-40세 전문직 종사자로, 중상위 소득과 대학 교육을 받았습니다. 이들은 엔터테인먼트 가치와 재정적 수익을 모두 추구하는 숙련된 핵심 게이머이며, 평균 3.8개의 레이어 1 체인과 3.6개의 레이어 2 체인에 걸쳐 디파이(DeFi) 생태계를 편안하게 탐색합니다. 소득 추구자와 달리, 이들은 프리미엄 NFT(단일 투자로 1,000-10,000달러 이상)를 직접 구매하고 3-5개의 게임에 걸쳐 포트폴리오를 다각화합니다. 이들은 매일 2-4시간을 투자하며, 장학생보다는 길드 소유자로서 다른 사람들의 게임 플레이를 관리하는 경우가 많습니다. 이들의 주요 불만은 대부분의 게임파이 타이틀에서 게임 플레이 품질이 떨어진다는 것입니다. 이들은 "그래픽이 있는 스프레드시트"가 아닌 전통적인 게임에 필적하는 AAA급 제작 가치를 원합니다. 이 페르소나는 자본 유입과 장기적인 참여를 제공하므로 지속 가능성에 매우 중요합니다. 제품 관리자는 매력적인 게임 플레이 메커니즘, 높은 제작 가치, 정교한 토크노믹스 투명성, 그리고 DAO를 통한 거버넌스 참여에 집중해야 합니다. 이들은 프리미엄 가격을 지불할 의향이 있지만 품질을 요구하며, 전통적인 게임에서 플레이어가 게임을 그만두는 가장 큰 이유인 P2W(pay-to-win) 역학을 용납하지 않을 것입니다.

캐주얼 플레이어(The Casual Dabbler)는 사용자 중 20-25%를 차지합니다.

전 세계적이며 주로 모바일 우선인 이 18-35세 학생 및 젊은 전문직 종사자들은 호기심, FOMO(놓칠까 봐 두려움), 그리고 "플레이하면서 돈을 벌면 어떨까?"라는 가치 제안에 동기를 부여받습니다. 이들은 매일 30분에서 2시간만 투자하며 일관성 없는 참여 패턴을 보입니다. 이 페르소나는 햄스터 컴뱃(Hamster Kombat, 3개월 만에 2억 3,900만 사용자) 및 낫코인(Notcoin, 16억 달러 시장 가치)과 같은 텔레그램 미니 앱을 통해 게임파이를 점점 더 많이 발견하고 있으며, 이러한 앱은 지갑 설정 없이 마찰 없는 온보딩을 제공합니다. 그러나 이들은 가장 높은 이탈률을 보입니다. 60% 이상이 30일 이내에 게임을 포기하는데, 이는 열악한 UX/UI(53%가 가장 큰 문제로 지적), 복잡한 지갑 설정(11%가 꺼려함), 반복적인 게임 플레이 때문입니다. 발견 방법이 중요합니다. 60%는 친구와 가족으로부터 게임파이에 대해 알게 되므로, 바이럴 메커니즘이 필수적입니다. 제품 관리자에게 이 페르소나는 간소화된 온보딩(호스팅 지갑, 암호화폐 지식 불필요), 친구 모집을 위한 소셜 기능, 그리고 독립적인 경험으로도 작동하는 진정으로 재미있는 게임 플레이를 요구합니다. 함정은 토큰 파밍만을 위해 설계하는 것인데, 이는 이 페르소나를 일시적으로 끌어들이지만 에어드롭 이후에는 유지하지 못합니다. 햄스터 컴뱃은 에어드롭 후 사용자 86%를 잃었습니다 (3억 명에서 4,100만 명으로).

크립토 네이티브(The Crypto Native)는 사용자 중 10-15%를 차지합니다.

이 22-45세의 암호화폐 전문가, 개발자, 트레이더는 전 세계 암호화폐 허브 출신으로, 전문가 수준의 블록체인 지식과 다양한 게임 배경을 가지고 있습니다. 이들은 게임파이를 주요 엔터테인먼트가 아닌 자산 클래스이자 기술적 실험으로 간주하며, 알파 기회, 초기 채택 상태, 거버넌스 참여를 추구합니다. 이 페르소나는 고빈도 거래를 하고, 유동성을 제공하며, 거버넌스 토큰을 스테이킹하고, DAO에 참여합니다(25%가 거버넌스에 적극적으로 참여). 이들은 스마트 컨트랙트 코드와 토크노믹스 지속 가능성을 분석할 만큼 정교하여, 지속 불가능한 모델에 대한 가장 가혹한 비평가입니다. 이들의 투자 접근 방식은 소액 보상을 위한 노가다보다는 고가치 NFT, 토지 판매, 거버넌스 토큰에 집중됩니다. 제품 관리자는 신뢰도와 자본을 위해 이 페르소나와 협력해야 하지만, 이들이 주류 채택 전에 포지션을 정리하는 초기 이탈자인 경우가 많다는 점을 인식해야 합니다. 이들은 혁신적인 토크노믹스, 투명한 온체인 데이터, 그리고 투기를 넘어선 유틸리티를 중요하게 생각합니다. 주요 고충은 지속 불가능한 토큰 발행, 규제 불확실성, 봇 조작, 그리고 러그 풀(rug pull)입니다. 이 페르소나는 초기 유동성과 입소문을 위해 필수적이지만, 대규모 시장 제품을 독점적으로 구축하기에는 너무 작은 규모의 사용자(총 게이머 30억 명 대비 암호화폐 게이머 450만 명)를 나타냅니다.

커뮤니티 빌더(The Community Builder)는 사용자 중 5-10%를 차지합니다.

길드 소유자, 장학금 관리자, 콘텐츠 크리에이터, 인플루언서 등 중산층 소득의 25-40세 이들은 직접 플레이하기보다는 운영 관리에 매일 4-8시간을 투자합니다. 이들은 소득 추구자들이 참여할 수 있도록 인프라를 구축했으며, 10명에서 1,000명 이상의 플레이어를 관리하고 장학생 수익의 10-30% 수수료를 통해 수익을 얻습니다. 액시의 2021년 전성기에는 성공적인 길드 리더들이 월 20,000달러 이상을 벌었습니다. 이들은 교육 콘텐츠, 전략 가이드, 시장 분석을 만들면서 기본적인 도구(종종 장학생 관리를 위한 구글 시트)를 사용합니다. 이 페르소나는 사용자 확보 및 교육에 매우 중요합니다. 일드 길드 게임즈는 5,000명 이상의 장학생을 관리했으며 60,000명이 대기자 명단에 있었습니다. 그러나 토큰 가격이 전체 길드 경제에 영향을 미치므로 지속 가능성 문제에 직면합니다. 이들의 고충은 길드 CRM 도구 부족, 성과 추적의 어려움, 세금 관련 규제 불확실성, 그리고 장학생 경제 모델의 지속 가능성 우려(디지털 시대의 "골드 파밍"으로 비판받음)입니다. 제품 관리자는 이 페르소나를 위한 도구(길드 대시보드, 자동화된 지급, 성과 분석)를 구축하고, 이들이 유통 채널, 온보딩 인프라, 커뮤니티 전도사 역할을 한다는 점을 인식해야 합니다.

수행해야 할 작업: 사용자들이 게임파이 제품을 사용하는 이유

게임파이 제품은 기능적, 감성적, 사회적 차원에서 여러 작업을 동시에 수행하도록 사용됩니다. 이러한 다층적인 동기를 이해하면 사용자가 이러한 제품을 채택하고, 참여하며, 궁극적으로 포기하는 이유를 설명할 수 있습니다.

기능적 작업: 해결되는 실제 문제

동남아시아 사용자들의 주요 기능적 작업은 전통적인 고용이 불가능하거나 불충분할 때 소득을 창출하는 것입니다. 코로나19 봉쇄 기간 동안 필리핀의 액시 인피니티 플레이어들은 월 155-600달러를 벌었으며, 이는 최저 임금 200달러와 비교하여 어머니의 약값과 자녀의 학비를 지불하는 등 구체적인 결과를 가능하게 했습니다. 26세의 한 라인 요리사는 주당 29달러를 벌었고, 프로 플레이어들은 집을 샀습니다. 이는 60% 이상의 은행 계좌 미보유 인구와 일일 최저 임금이 7-25달러인 시장에서 진정한 경제적 기회를 나타냅니다. 그러나 이 작업은 주 소득을 넘어 부수적인 수입으로 확장됩니다. 콘텐츠 중재자들은 매일 2시간 플레이하여 월 155-195달러(급여의 거의 절반)를 벌어 식료품비와 전기 요금을 충당했습니다. 선진 시장 사용자들의 경우, 기능적 작업은 자산 가치 상승을 통한 투자 및 부의 축적으로 전환됩니다. 초기 액시 채택자들은 2020년에 5달러에 팀을 구매했지만, 2021년에는 스타터 팀 가격이 50,000달러 이상에 달했습니다. 디센트럴랜드(Decentraland)와 더 샌드박스(The Sandbox)의 가상 토지는 상당한 금액에 판매되었고, "매니저"가 여러 팀을 소유하고 "장학생"에게 10-30%의 수수료를 받고 임대하는 길드 모델이 등장했습니다. 포트폴리오 다각화 작업은 순수한 투기보다는 매력적인 활동을 통해 암호화폐 자산 노출을 얻고, 게임 플레이에 내장된 디파이(DeFi) 기능(스테이킹, 일드 파밍)에 접근하는 것을 포함합니다. 게임파이는 전통적인 고용(유연한 근무 시간, 재택근무, 통근 불필요), 전통적인 게임(실제 돈을 버는 기회), 암호화폐 거래(더 매력적인 기술 기반 수익), 그리고 긱 경제(비슷한 보수로 더 즐거운 활동 제공)와 경쟁합니다.

감성적 작업: 추구하는 감정과 경험

성취감과 숙련도는 사용자가 도전적인 게임 플레이와 가시적인 진전을 통해 성취감을 느끼고자 할 때 참여를 유도합니다. 학술 연구에 따르면 "진보"와 "성취"가 게임의 주요 동기이며, 최적의 액시를 번식시키고, 전투에서 승리하고, 순위표를 오르고, 도파민 기반 참여를 생성하는 진행 시스템을 통해 만족됩니다. 한 연구에서는 플레이어의 72.1%가 플레이 중 기분 전환을 경험했다고 밝혔습니다. 그러나 노가다(grinding)의 특성은 긴장을 유발합니다. 플레이어들은 초기 행복감에 이어 "졸음과 게임의 스트레스"를 겪는다고 설명합니다. 탈출과 스트레스 해소는 코로나19 봉쇄 기간 동안 특히 중요해졌으며, 한 플레이어는 "바이러스로부터 보호받고, 귀여운 게임을 하고, 돈을 번다"고 언급했습니다. 학술 연구는 탈출이 주요 동기임을 확인하지만, 외부 문제가 지속될 때 탈출 동기를 가진 게이머들이 더 높은 심리적 문제 위험을 가졌다는 연구 결과도 있습니다. 흥미와 오락 작업은 2024년 업계가 순수한 "P2E(플레이투언)"에서 "플레이앤언(play-and-earn)"으로 전환하는 것을 나타내며, 초기 게임파이 프로젝트들이 "진정한 게임 플레이 품질보다 블록체인 기믹을 우선시했다"는 비판이 있었습니다. 2024-2025년에 출시되는 AAA 타이틀(Shrapnel, Off The Grid)은 플레이어들이 재미를 우선시한다는 점을 인식하고 매력적인 내러티브와 그래픽에 중점을 둡니다. 아마도 가장 중요한 것은 게임파이가 재정적 미래에 대한 희망과 낙관론을 제공한다는 것입니다. 플레이어들은 목표 달성에 대해 "끊임없이 낙관적"이라고 표현하며, 게임파이는 보편적 기본 소득(Universal Basic Income)에 대한 상향식 자발적 대안을 제공합니다. 고용주나 정부에 대한 의존이 아닌, NFT를 통한 자산의 플레이어 소유권(개발자가 모든 것을 통제하는 전통적인 게임과 대조적으로)과 DAO 투표권을 통한 탈중앙화 거버넌스를 통해 재정적 운명에 대한 자율성과 통제감이 나타납니다.

사회적 작업: 충족되는 정체성과 사회적 요구

커뮤니티 소속감은 재정적 수익만큼 중요합니다. 디스코드(Discord) 서버는 100,000명 이상의 회원을 보유하고, 일드 길드 게임즈(Yield Guild Games)와 같은 길드 시스템은 8,000명의 장학생을 관리하며 60,000명의 대기자 명단을 가지고 있고, 장학금 모델은 멘토-멘티 관계를 형성합니다. 사회적 요소는 바이럴 성장을 주도합니다. 기존 소셜 그래프를 활용한 텔레그램 미니 앱은 3,500만 명(낫코인)과 2억 3,900만 명(햄스터 컴뱃)의 사용자를 확보했습니다. 2024년까지 게임파이 프로젝트의 50% 이상에서 커뮤니티 주도 개발이 예상됩니다. 얼리 어답터 및 혁신가 지위는 기술에 정통하고 주류 트렌드를 앞서가는 것으로 보이고 싶어 하는 참가자들을 끌어들입니다. 웹3 게이밍은 전통적인 게이머를 넘어 "기술 애호가"와 "크립토 네이티브"를 끌어들이며, 토큰 축적의 선점 이점을 통해 지위 계층을 형성합니다. 부의 과시와 "플렉스 문화(flex culture)" 작업은 "다시는 출시되지 않을 한정판 신체 부위"를 가진 희귀 NFT 액시가 지위 상징으로 작용하고, X(트위터)와 통합된 순위표가 "플레이어들이 주류 청중에게 자신의 순위를 과시"하게 하며, 가상 부동산 소유가 부를 과시하는 방식으로 나타납니다. 집과 토지를 구매한 이야기가 바이럴로 공유되면서 이 작업이 강화됩니다. 소득 추구자들에게는 부양자 및 가족 지원 역할이 특히 강력합니다. 아버지가 코로나로 사망한 후 가족을 부양하는 18세 가장, 자녀의 학비와 부모님의 약값을 지불하는 플레이어들이 그 예입니다. 한 인용문은 이를 잘 보여줍니다. "그것은 식탁 위의 음식입니다." 도우미 및 멘토 지위 작업은 장학금 모델을 통해 나타나는데, 성공적인 플레이어들이 진입할 여유가 없는 사람들에게 액시 NFT를 제공하고, 커뮤니티 관리자들이 새로운 플레이어들을 조직하고 훈련시킵니다. 마지막으로, 게임파이는 전통적인 게임 문화를 재정적 책임과 연결하여, 게임을 직업 경로로 합법화하고 게임이 "시간 낭비"라는 오명을 줄임으로써 게이머 정체성 강화를 가능하게 합니다.

사용자들이 삶에서 이루고자 하는 진전

사용자들은 "블록체인 게임"을 사용하는 것이 아니라, 특정 삶의 진전을 이루기 위한 솔루션을 사용합니다. 재정적 진전은 "간신히 연명하는 삶"에서 "저축을 쌓고 가족을 편안하게 부양하는 삶"으로, "불안정한 직업 시장에 의존하는 삶"에서 "더 많은 통제권을 가진 다중 수입원"으로, "자녀 교육비를 감당할 수 없는 삶"에서 "학비를 내고 디지털 기기를 구매하는 삶"으로 이동하는 것을 포함합니다. 사회적 진전은 "시간 낭비로 여겨지던 게임"에서 "합법적인 수입원 및 직업으로서의 게임"으로, "팬데믹 동안 고립된 삶"에서 "공통 관심사를 가진 글로벌 커뮤니티와 연결된 삶"으로, "게임 생태계의 소비자"에서 "소유권과 거버넌스 권한을 가진 이해관계자"로 전환하는 것을 의미합니다. 감성적 진전은 "재정적 미래에 대한 희망 없음"에서 "부의 축적 가능성에 대한 낙관론"으로, "게임에 소비된 시간에 대한 죄책감"에서 "게임 기술의 생산적인 사용"으로, "수동적인 엔터테인먼트 소비자"에서 "디지털 경제의 능동적인 창작자이자 수익 창출자"로 변화하는 것을 포함합니다. 정체성 진전은 "단순한 플레이어"에서 "투자자, 커뮤니티 리더, 기업가"로, "암호화폐에 늦게 진입한 사람"에서 "떠오르는 기술의 얼리 어답터"로, "가족과 떨어져 지내는 사람(이주 노동자)"에서 "비슷한 수입을 벌면서 집에 머무는 사람"으로 이동하는 것을 포함합니다. 제품 기능뿐만 아니라 이러한 진전 경로를 이해하는 것이 제품-시장 적합성에 필수적입니다.

수익 창출 모델: 게임파이 기업이 돈을 버는 방법

게임파이 수익 창출은 지속 불가능했던 2021년의 호황기에서 다각화된 수익원과 균형 잡힌 토크노믹스로 크게 발전했습니다. 2024-2025년의 성공적인 프로젝트들은 토큰 투기에만 의존하기보다는 여러 수익원을 보여줍니다.

P2E(플레이투언) 메커니즘은 지속 가능성을 향해 변화했습니다.

원래의 P2E(플레이투언) 모델은 플레이어에게 성과에 대한 암호화폐 토큰을 보상으로 지급했으며, 이 토큰은 법정 화폐로 거래될 수 있었습니다. 액시 인피니티(Axie Infinity)는 **AXS(거버넌스, 공급량 제한)와 SLP(유틸리티, 인플레이션성)**의 이중 토큰 시스템을 개척했으며, 플레이어는 전투와 퀘스트를 통해 SLP를 획득하고 번식(breeding)을 위해 소각했습니다. 2021년 최고점에는 플레이어들이 월 400-1,200달러 이상을 벌었지만, 과도한 인플레이션과 지속적인 신규 플레이어 유입을 요구하는 지속 불가능한 토큰 발행으로 인해 SLP가 99% 폭락하면서 모델이 붕괴되었습니다. 2024년의 부활은 지속 가능성이 어떻게 달성되는지 보여줍니다. 액시는 이제 162,828명의 월간 활성 사용자(MAU)와 함께 다각화된 소스(모든 NFT 거래에 대한 4.25% 마켓플레이스 수수료, AXS/SLP로 지불되는 번식 수수료, 파트 진화 수수료(75,477 AXS 획득))를 통해 연간 320만 달러 이상의 재무 수익을 창출합니다(월 평균 33만 달러). 결정적으로, SLP 안정화 기금은 2024년에 연간 0.57%의 디플레이션을 만들어냈으며, 처음으로 발행된 토큰보다 소각된 토큰이 더 많았습니다. GST(무제한 공급, 인게임 보상)와 GMT(60억 개 고정 공급, 거버넌스)를 사용한 스텝엔(STEPN)의 무브투언(move-to-earn) 모델은 실패 사례를 보여주었습니다. GST는 최고점에서 8-9달러에 달했지만, 과잉 공급으로 인한 과도한 인플레이션과 중국 시장 규제로 인해 붕괴되었습니다. 2023-2024년의 진화는 "P2E(플레이투언)"보다 "플레이투오운(play-and-own)"을, 플레이어가 기능을 이용하기 위해 토큰을 스테이킹하는 스테이크투플레이(stake-to-play) 모델을, 그리고 수익 잠재력과 무관하게 게임이 즐거워야 하는 재미 우선 디자인을 강조합니다. 업그레이드, 번식, 수리, 제작에 지출을 요구하는 균형 잡힌 토큰 소각(token sinks)은 지속 가능성에 필수적입니다.

NFT 판매는 1차 및 2차 시장을 통해 수익을 창출합니다.

1차 NFT 판매에는 공개 출시, 테마 파트너십, 토지 드롭(land drop)이 포함됩니다. 더 샌드박스(The Sandbox)의 1차 LAND 판매는 2024년 3분기에 전 분기 대비 17.3% 성장을 이끌었으며, 2024년 4분기에는 LAND 구매자 활동이 전 분기 대비 94.11% 급증했습니다. 이 플랫폼의 시가총액은 2024년 12월 최고점에서 22억 7천만 달러에 달했으며, 총 166,464개의 LAND 필지만 존재합니다(희소성 창출). 더 샌드박스의 베타 출시는 하루 만에 130만 달러 이상의 거래를 창출했습니다. 2024년 11월 액시 인피니티의 윙즈 오브 나이트메어(Wings of Nightmare) 컬렉션은 400만 달러의 재무 성장을 이끌었으며, 번식 메커니즘은 디플레이션 압력을 생성합니다(재료용으로 116,079개의 액시가 출시되었고, 2024년에는 28.5K개의 액시가 순감소). 2차 시장 로열티는 ERC-2981 표준을 사용하는 자동화된 스마트 컨트랙트를 통해 지속적인 수익을 제공합니다. 더 샌드박스는 2차 판매에 총 5%의 수수료를 부과하며, 2.5%는 플랫폼에, 2.5%는 원본 NFT 제작자에게 분배되어 지속적인 제작자 수입을 제공합니다. 그러나 2024년에는 주요 마켓플레이스(매직 에덴, 룩스레어, X2Y2)가 로열티를 선택 사항으로 만들면서 2022-2024년 최고점 대비 제작자 수입이 크게 감소했습니다. 오픈씨(OpenSea)는 필터 레지스트리(filter registry)를 사용하여 새로운 컬렉션에 대해 로열티를 강제하는 반면, 블러(Blur)는 불변 컬렉션에 대해 0.5%의 최소 수수료를 존중합니다. 토지 부문은 NFT 시장 수익의 25% 이상을 차지하며(2024년의 지배적인 카테고리), 전체 NFT 부문은 **게임파이 사용량의 77.1%**를 차지합니다. 로열티 강제에 대한 이러한 마켓플레이스 파편화는 어떤 플랫폼을 우선시할지에 대한 전략적 고려 사항을 만듭니다.

인게임 토큰 경제는 발행과 소각의 균형을 이룹니다.

이중 토큰 모델은 성공적인 프로젝트에서 지배적입니다. 액시 인피니티의 AXS(거버넌스)는 고정 공급량, 스테이킹 보상, 거버넌스 투표권, 번식/업그레이드 요구 사항을 가지며, SLP(유틸리티)는 게임 플레이를 통해 획득되는 무제한 공급량이지만 번식 및 활동을 위해 소각되며, SLP 안정화 기금에 의해 인플레이션 통제를 위해 관리됩니다. AXS는 2024년 코인베이스 50 인덱스(Coinbase 50 Index)에 상위 게이밍 토큰으로 합류했습니다. 더 샌드박스는 단일 토큰 모델(30억 SAND 공급량 제한, 2026년 완전 희석 예상)을 사용하며 여러 유틸리티를 가집니다. LAND 및 자산 구매, 수동적 수익을 위한 스테이킹, 거버넌스 투표, 거래 매개체, 프리미엄 콘텐츠 접근 등이 있습니다. 이 플랫폼은 모든 거래에 5%의 수수료를 부과하며, 플랫폼과 제작자에게 분할되고, 50%는 재단(스테이킹 보상, 제작자 기금, P2E 상금)에, 50%는 회사에 분배됩니다. 토큰 소각(token sinks)은 지속 가능성에 매우 중요하며, 수리 및 유지 보수(스텝엔의 스니커즈 내구성), 레벨업 및 업그레이드(액시의 파트 진화로 75,477 AXS 소각), 번식/NFT 민팅 생성 비용(스타샤크스는 블라인드 박스 판매에서 유틸리티 토큰의 90% 소각), 제작 및 조합(더 샌드박스의 젬/촉매 시스템), 토지 개발(스플린터랜드에서 업그레이드를 위한 DEC 스테이킹), 지속적인 마켓플레이스 수수료 소각과 같은 효과적인 소각 메커니즘을 포함합니다. 스플린터랜드의 2024년 혁신은 토지 업그레이드를 위해 DEC 스테이킹을 요구하여 강력한 수요를 창출합니다. 2024-2025년에 나타나는 모범 사례는 토큰 소각이 발행(faucets)을 초과하도록 보장하고, 시간 잠금 보상(일루비움의 sILV는 즉각적인 덤핑 방지), 정기적인 구매를 강제하는 시즌 메커니즘, 수익 잠재력을 제한하는 NFT 내구성, 그리고 플레이어들이 오락을 위해 기꺼이 토큰을 소비하는 네거티브섬(negative-sum) PvP를 포함합니다.

거래 수수료 및 마켓플레이스 수수료는 예측 가능한 수익을 제공합니다.

플랫폼 수수료는 게임마다 다릅니다. 액시 인피니티는 스카이 메이비스(Sky Mavis)의 주요 수익원으로서 모든 인게임 구매(토지, NFT 거래, 번식)에 4.25%를 부과하며, AXS와 SLP 토큰을 모두 요구하는 가변적인 번식 비용도 있습니다. 더 샌드박스는 **모든 마켓플레이스 거래에 5%**를 부과하며, 플랫폼(2.5%)과 NFT 제작자(2.5%)에게 50-50으로 분할되고, 프리미엄 NFT 판매, 구독 및 서비스도 제공합니다. 2024년까지 게임파이 플랫폼의 80%가 레이어 2 솔루션을 통합하면서 가스 수수료 완화가 필수적이 되었습니다. 로닌 네트워크(액시의 맞춤형 사이드체인)는 27개의 검증자 노드를 통해 최소한의 가스 수수료를 제공하며, 폴리곤(Polygon) 통합(더 샌드박스)은 수수료를 크게 줄였습니다. TON 블록체인은 텔레그램 미니 앱(햄스터 컴뱃, 낫코인)에 최소한의 수수료를 가능하게 하지만, 트레이드오프가 중요합니다. 만타 퍼시픽(Manta Pacific)의 셀레스티아(Celestia) 통합은 가스 수수료를 줄였지만, 2024년 3분기에 전 분기 대비 수익이 70.2% 감소했습니다(낮은 수수료는 사용자 활동을 증가시키지만 프로토콜 수익을 감소시킵니다). 스마트 컨트랙트 수수료는 로열티 지급(ERC-2981 표준), 번식 컨트랙트 수수료, 스테이킹/언스테이킹 수수료, 토지 업그레이드 수수료를 자동화합니다. 마켓플레이스 수수료는 다양합니다. 오픈씨(OpenSea)는 2.5%의 플랫폼 수수료와 제작자 로열티(강제되는 경우)를 부과하고, 블러(Blur)는 사용자 확보를 위해 공격적인 제로 수수료 거래를 사용하여 불변 컬렉션에 대해 0.5%의 최소 수수료를 부과하며, 매직 에덴(Magic Eden)은 강제 로열티에서 선택적 로열티로 진화하여 프로토콜 수수료의 25%를 제작자에게 분배하는 타협안을 제시했습니다. 반면 더 샌드박스의 내부 마켓플레이스는 5%를 유지하며 2.5%는 자동 제작자 로열티입니다.

다각화된 수익원은 투기에 대한 의존도를 줄입니다.

토지 판매는 2024년 NFT 시장 수익의 25% 이상을 차지하며, 가장 빠르게 성장하는 디지털 자산 클래스를 대표합니다. 더 샌드박스의 166,464개의 제한된 LAND 필지는 희소성을 창출하며, 개발된 토지는 제작자들이 SAND 수익의 95%를 벌면서 2차 판매에서 2.5%를 유지할 수 있도록 합니다. JP모건, 삼성, 구찌, 나이키와 같은 기업들은 가상 존재감을 확립했으며, 고유동성 지역은 프리미엄 가격을 형성하고 주요 위치는 월 5,000달러 이상의 임대 수입을 창출합니다. 번식 수수료는 새로운 NFT 공급의 균형을 맞추면서 토큰 소각을 생성합니다. 액시의 번식은 AXS + SLP를 필요로 하며 세대마다 비용이 증가하고, 파트 진화는 액시 희생을 요구하여 75,477 AXS의 재무 수익을 창출합니다. 배틀 패스 및 시즌 콘텐츠는 참여와 수익을 유도합니다. 액시의 바운티 보드 시스템(2024년 4월)과 코인베이스 학습 및 수익(Coinbase Learn and Earn) 파트너십(2024년 6월)은 월간 활성 계정 691% 증가와 오리진(Origins) DAU 80% 증가를 이끌었으며, 경쟁 시즌은 AXS 상금 풀(시즌 9: 총 24,300 AXS)을 제공합니다. 더 샌드박스의 2024년 4분기 알파 시즌 4는 580,778명의 고유 플레이어, 4,900만 개의 퀘스트 완료, 140만 시간의 게임 플레이를 달성했으며, 404명의 고유 제작자에게 600,000 SAND를 분배하고 150만 SAND 상금 풀의 빌더스 챌린지(Builders' Challenge)를 진행했습니다. 스폰서십 및 파트너십은 상당한 수익을 창출합니다. 더 샌드박스는 아타리, 아디다스, 구찌, 랄프 로렌을 포함하여 800개 이상의 브랜드 파트너십을 보유하고 있으며, 가상 패션쇼 및 기업 메타버스 라운지를 운영합니다. 수익 모델에는 라이선스 수수료, 스폰서 이벤트, 고유동성 지역의 가상 광고판이 포함됩니다.

장학금 길드 모델은 길드가 NFT를 소유하고 진입할 여유가 없는 플레이어에게 대여하는 독특한 수익원입니다. 일드 길드 게임즈(Yield Guild Games)는 30,000개 이상의 장학금을 제공했으며, 표준 수익 분배는 장학생 70%, 매니저 20%, 길드 10%였습니다(일부 길드는 50-50 분할 사용). 메타게이밍 길드(MetaGaming Guild)는 픽셀(Pixels) 장학금을 100개에서 1,500개 슬롯으로 확장하여 70-30 모델(일일 2,000 BERRY 할당량을 달성하는 장학생에게 70%)을 사용했으며, 길드파이(GuildFi)는 여러 소스에서 장학금을 통합합니다. 길드 수익 창출에는 NFT 대여를 통한 수동적 수입, 길드 토큰(YGG, GF 등)의 토큰 가치 상승, 관리 수수료(플레이어 수익의 10-30%), 초기 게임 후원을 통한 투자 수익이 포함됩니다. 2021년 최고점에는 길드 리더들이 월 20,000달러 이상을 벌었으며, 장학생 플레이어들이 전통적인 직업에서 하루 5달러를 벌던 것에 비해 하루 20달러를 벌면서 개발도상국에 삶을 변화시키는 영향을 미쳤습니다.

주요 플레이어: 선도적인 프로젝트, 플랫폼 및 인프라

게임파이 생태계는 검증된 플랫폼을 중심으로 통합되었으며, 투기적이었던 2021년 최고점에서 품질 중심의 2024-2025년 환경으로 크게 발전했습니다.

최고 게임들은 캐주얼부터 AAA급 경험까지 다양합니다.

**루미테라(Lumiterra)**는 2025년 7월 로닌(Ronin)에서 30만 개 이상의 일일 활성 고유 지갑으로 선두를 달리고 있으며, MMORPG 메커니즘과 메가드롭(MegaDrop) 캠페인을 통해 온체인 활동에서 1위를 차지했습니다. **액시 인피니티(Axie Infinity)**는 P2E(플레이투언)를 개척한 후 10만 개 정도의 일일 활성 고유 지갑으로 안정화되었으며, 최고점에서 사용자 95%를 잃었음에도 불구하고 누적 40억 달러 이상의 NFT 판매를 기록했습니다. 이중 토큰 AXS/SLP 모델과 장학금 프로그램이 업계를 정의했지만, 지속 불가능한 토크노믹스로 인해 2024년 지속 가능성 개선을 통한 부활 이전에 붕괴를 겪었습니다. **에일리언 월드(Alien Worlds)**는 채굴 중심의 메타버스를 통해 WAX 블록체인에서 약 10만 개의 일일 활성 고유 지갑을 유지하며 강력한 유지율을 보이고 있으며, 델랩스(Delabs)의 **복싱 스타 X(Boxing Star X)**는 2025년 4월 이후 TON/카이아(Kaia) 체인에 텔레그램 미니 앱 통합을 통해 약 10만 개의 일일 활성 고유 지갑에 도달하며 강력한 성장을 보여주고 있습니다. 넥슨(Nexon)의 **메이플스토리 N(MapleStory N)**은 어발란체(Avalanche)의 헤네시스(Henesys) 체인에서 5만-8만 개의 일일 활성 고유 지갑을 가진 2025년 최대 블록체인 출시작으로, AAA급 IP 신뢰도를 웹3에 가져왔습니다. **픽셀즈(Pixels)**는 출시 당시 26만 명 이상의 일일 사용자를 기록하며 2024년 2월에 7억 3,100만 달러의 시가총액과 14억 달러의 거래량을 달성했으며, 폴리곤(Polygon)에서 로닌으로 마이그레이션한 후 이중 토큰(PIXEL + BERRY)을 활용하여 8만 7천 개의 주소를 플랫폼으로 유입시켰습니다. **더 샌드박스(The Sandbox)**는 SAND 토큰을 사용하여 500만 개 이상의 사용자 지갑과 800개 이상의 브랜드 파트너십(아타리, 스눕 독, 구찌)을 구축하며 사용자 생성 콘텐츠와 가상 부동산을 위한 선도적인 메타버스 플랫폼으로 자리매김했습니다. 이뮤터블(Immutable)의 **길드 오브 가디언즈(Guild of Guardians)**는 100만 건 이상의 사전 등록을 달성하고 iOS/안드로이드 스토어에서 상위 10위에 오르며 2024년 5월 이뮤터블의 일일 고유 활성 지갑 274% 증가를 이끌었습니다.

텔레그램 현상은 **햄스터 컴뱃(Hamster Kombat)**이 TON 블록체인에서 탭투언(tap-to-earn) 메커니즘을 통해 3개월 만에 2억 3,900만 명의 사용자를 확보하며 전통적인 온보딩을 뒤흔들었지만, 에어드롭 후 86%의 사용자(3억 명에서 4,100만 명으로)를 잃은 것은 유지율 문제를 강조합니다。 **낫코인(Notcoin)**은 암호화폐 온보딩 마찰 없이 16억 달러 이상의 시가총액을 달성하며 시가총액 기준 2위 게임 토큰이 되었고, **카티즌(Catizen)**은 성공적인 토큰 에어드롭으로 수백만 명의 사용자 기반을 구축했습니다. 다른 주목할 만한 게임으로는 일루비움(Illuvium, AAA급 RPG, 높은 기대작), 갈라 게임즈(Gala Games, 멀티 게임 플랫폼), 디센트럴랜드(Decentraland, MANA 토큰을 가진 메타버스 개척자), 갓즈 언체인드(Gods Unchained, 이뮤터블의 선도적인 트레이딩 카드 게임), 오프 더 그리드(Off The Grid, 건즈(Gunz) 체인의 콘솔/PC 슈터), 스플린터랜드(Splinterlands, 하이브(Hive)에서 6년의 실적을 가진 확고한 TCG), 그리고 히어로즈 오브 마비아(Heroes of Mavia, 로닌에서 3토큰 시스템을 가진 260만 명 이상의 사용자)가 있습니다.

블록체인 플랫폼은 속도, 비용, 개발자 도구로 경쟁합니다.

스카이 메이비스(Sky Mavis)의 **로닌 네트워크(Ronin Network)**는 2024년 게임 블록체인 1위를 차지하며 최고 83만 6천 개의 일일 고유 활성 지갑을 기록했고, 액시 인피니티, 픽셀즈, 루미테라, 히어로즈 오브 마비아를 호스팅합니다. 게임을 위해 특별히 구축된 로닌은 서브초(sub-second) 거래, 낮은 수수료, 입증된 확장성을 통해 마이그레이션 자석 역할을 합니다. **이뮤터블(Immutable, X + zkEVM)**은 전년 대비 71%의 가장 빠른 성장을 달성하며 2024년 후반에 로닌을 추월했고, 25만 명 이상의 월간 활성 사용자, 550만 개의 패스포트(Passport) 가입, 4천만 달러의 총 예치 자산(TVL), 250개 이상의 게임(업계 최다), 2024년 181개의 신규 게임, 그리고 110만 건의 일일 거래(전 분기 대비 414% 성장)를 기록했습니다. 스타크웨어(StarkWare)의 이뮤터블 X와 폴리곤(Polygon)의 zkEVM이라는 이중 솔루션은 NFT에 대한 제로 가스 수수료, EVM 호환성, 최고의 개발자 도구, 그리고 주요 파트너십(유비소프트, 넷마블)을 제공합니다. **폴리곤 네트워크(Polygon Network)**는 55만 개의 일일 고유 활성 지갑, 2억 2천만 개 이상의 주소, 24억 8천만 건의 거래를 유지하며 이더리움 보안, 거대한 생태계, 기업 파트너십, 그리고 강력한 메타버스 존재감을 제공하는 여러 스케일링 솔루션을 갖추고 있습니다. **솔라나(Solana)**는 2025년 1분기에 가장 높은 처리량, 가장 낮은 비용, 빠른 완결성, 그리고 거래 중심 생태계를 통해 **게임파이 애플리케이션 수수료의 약 50%**를 차지합니다. **BNB 체인(+ opBNB)**은 이더리움을 볼륨 리더 자리에서 대체했으며, opBNB는 **0.0001달러의 가스 수수료(최저)**와 **평균 97 TPS(최고)**를 제공하여 비용 효율성과 강력한 아시아 시장 존재감을 제공합니다. **TON(The Open Network)**은 텔레그램의 7억 명 이상의 사용자와 통합되어 햄스터 컴뱃, 낫코인, 카티즌에 마찰 없는 온보딩, 소셜 통합, 바이럴 성장 잠재력을 제공합니다. 다른 플랫폼으로는 이더리움(20-30% 거래 점유율, 레이어 2 기반), 어발란체(Avalanche, 맞춤형 서브넷, 헤네시스 체인), 니어(NEAR, 인간이 읽을 수 있는 계정), 그리고 건즈(Gunz, 오프 더 그리드 전용 체인)가 있습니다.

전통 게임 대기업과 VC가 미래를 형성합니다.

**애니모카 브랜드(Animoca Brands)**는 400개 이상의 회사 포트폴리오, 22개 라운드에 걸쳐 8억 8천만 달러 모금(최근 테마섹, 보위, GGV로부터 1억 1천만 달러), 액시, 샌드박스, 오픈씨, 대퍼 랩스, 일드 길드 게임즈에 대한 주요 투자, 그리고 2024년에 38개 이상의 투자(이 분야에서 가장 활발함)를 한 애니모카 벤처스(Animoca Ventures)의 8억-10억 달러 펀드를 통해 가장 활발한 투자자 1위로 군림합니다. 홍콩에 기반을 둔 **게임파이 벤처스(GameFi Ventures)**는 시드 라운드에 집중하고 애니모카와 공동 투자하는 21개 회사 포트폴리오를 관리하며, **안드레센 호로위츠(Andreessen Horowitz, a16z)**는 수십억 달러 규모의 암호화폐 펀드에서 CCP 게임즈에 4천만 달러를 투자했습니다. 다른 주요 VC로는 비트크래프트(Bitkraft, 게이밍/이스포츠 집중), 해시드(Hashed, 한국, 아시아 시장), NGC 벤처스(NGC Ventures, 1억 달러 펀드 III, 246개 포트폴리오 회사), 패러다임(Paradigm, 인프라 집중), 인피니티 벤처스 크립토(Infinity Ventures Crypto, 7천만 달러 펀드), 메이커스 펀드(Makers Fund), 그리고 킹스웨이 캐피탈(Kingsway Capital)이 있습니다.

**유비소프트(Ubisoft)**는 챔피언스 택틱스: 그리모리아 크로니클즈(Champions Tactics: Grimoria Chronicles, 2024년 10월 오아시스 출시)와 마이트 앤 매직: 페이트(Might & Magic: Fates, 2025년 이뮤터블 출시)로 전통 게임 업계 진출을 선도하며, 이뮤터블, 애니모카, 오아시스, 스타크넷과 파트너십을 맺고 있습니다. 이 스튜디오는 1만 개의 워로드(Warlords)와 7만 5천 개의 챔피언(Champions) NFT를 판매(매진)했으며, 1억 3,800만 명의 플레이어를 활용할 잠재력을 가지고 있습니다. **스퀘어 에닉스(Square Enix)**는 심바이오제네시스(Symbiogenesis, 아비트럼/폴리곤, 1,500개 NFT)와 파이널 판타지 VII NFT를 출시하며, 애니모카 브랜드 재팬(Animoca Brands Japan) 파트너십을 통해 "블록체인 엔터테인먼트/웹3" 전략을 추구하고 있습니다. **넥슨(Nexon)**은 5만-8만 명의 일일 사용자를 가진 2025년 주요 출시작인 메이플스토리 N을 선보였으며, **에픽 게임즈(Epic Games)**는 2024년 후반에 P2E 게임을 환영하는 정책으로 전환하여 갓즈 언체인드와 스트라이커 매니저 3(Striker Manager 3)를 호스팅하고 있습니다. CCP 게임즈(CCP Games)(이브 온라인)는 새로운 AAA급 이브 웹3 게임을 위해 4천만 달러를 모금했습니다(a16z 주도). 추가 활동으로는 코나미(Konami, 프로젝트 지르콘, 캐슬바니아), 넷마블(NetMarble, 이뮤터블 파트너십, 마블렉스), 소니 플레이스테이션(Sony PlayStation, 웹3 탐색), 세가(Sega), 반다이 남코(Bandai Namco, 연구 단계), 그리고 포켓몬 컴퍼니(The Pokémon Company, 탐색 중)가 있습니다. 업계 데이터에 따르면 가장 큰 게임 회사 40곳 중 29곳이 웹3를 탐색하고 있습니다.

인프라 제공업체는 생태계 성장을 가능하게 합니다.

**이뮤터블 패스포트(Immutable Passport)**는 550만 명의 가입자(업계 선두)로 선두를 달리고 있으며, 원활한 웹3 온보딩 및 게임 통합을 제공하고, **메타마스크(MetaMask)**는 새로운 스테이블코인 언(Stablecoin Earn) 기능을 통해 1억 명 이상의 사용자에게 가장 인기 있는 이더리움 지갑으로 서비스합니다. 다른 지갑으로는 트러스트 월렛(Trust Wallet), 코인베이스 월렛(Coinbase Wallet), 팬텀(Phantom, 솔라나), 그리고 월렛커넥트(WalletConnect)가 있습니다. **엔진 SDK(Enjin SDK)**는 유니티(Unity) 통합, ENJ 토큰(36.2% 스테이킹 APY), 그리고 포괄적인 도구(지갑, 플랫폼, 마켓플레이스, 빔)를 갖춘 전용 NFT 블록체인을 제공하며, 크로스체인 기능을 위한 이피니티 매트릭스체인(Efinity Matrixchain)도 제공합니다. **체인세이프 게이밍(ChainSafe Gaming, web3.unity)**은 C#, C++, 블루프린트(Blueprints) 지원을 통해 오픈 소스 유니티 SDK를 제공하며, AAA 스튜디오에서 채택된 최고의 유니티-블록체인 도구입니다. **벤리(Venly)**는 멀티체인 지갑 API와 유니티/언리얼(Unreal) 플러그인을 크로스 플랫폼 툴킷과 함께 제공합니다. 다른 도구로는 모랄리스 유니티 SDK(Moralis Unity SDK), 스타더스트(Stardust, API), 할리데이(Halliday), 게임스위프트(GameSwift, 완전한 플랫폼), 알케미(Alchemy, 인프라), 그리고 서드웹(Thirdweb, 스마트 컨트랙트)이 있습니다. 게임 엔진으로는 유니티(엔진, 체인세이프, 모랄리스, 벤리 SDK를 갖춘 웹3에서 가장 인기 있음), 언리얼 엔진(AAA급 그래픽, 에픽 게임즈는 이제 웹3를 수용, Web3.js 통합), 그리고 고도(Godot, 오픈 소스, 유연한 블록체인 통합)가 있습니다.

**댑레이더(DappRadar)**는 35개 이상의 블록체인, 2,000개 이상의 게임을 실시간 순위와 함께 추적하는 업계 표준이자 주요 발견 플랫폼 역할을 합니다. **풋프린트 애널리틱스(Footprint Analytics)**는 20개 이상의 블록체인, 2,000개 이상의 게임을 심층 온체인 분석 및 봇 감지(개발 중)와 함께 인덱싱하며, 코인마켓캡(CoinMarketCap)과 디게임(DeGame)에서 사용됩니다. **낸센(Nansen)**은 지갑 프로파일링 및 정기적인 게임파이 보고서와 함께 온체인 인텔리전스를 제공합니다. **디게임(DeGame)**은 55개 이상의 블록체인에 걸쳐 3,106개의 프로젝트를 다루며 플레이어 중심의 발견을 제공합니다. 다른 분석 도구로는 메사리(Messari), 크립토슬램(CryptoSlam), 그리고 게임파이.org(GameFi.org)가 있습니다. 미들웨어 및 런치패드로는 엔진스타터(EnjinStarter)(80개 이상의 성공적인 IDO, 최소 6달러 스테이킹, 멀티체인 지원), 게임파이.org 런치패드(GameFi.org Launchpad, KYC 통합 IDO 플랫폼), 그리고 폴리곤 스튜디오/이뮤터블 플랫폼(Polygon Studios/Immutable Platform, 완전한 개발 스위트)이 있습니다.

시장 역학 및 전략적 고려 사항

2024-2025년 게임파이 시장은 투기적 과대광고에서 지속 가능한 제품-시장 적합성으로 전환하는 중요한 변곡점을 나타내며, 명확한 기회와 전략적 탐색이 필요한 심각한 도전에 직면해 있습니다.

품질과 지속 가능성으로의 전환이 성공을 좌우합니다.

순수한 P2E(플레이투언) 모델은 액시 인피니티의 95% 사용자 감소, SLP의 99% 폭락, 그리고 업계의 93% 프로젝트 실패율이 입증했듯이, 빠른 이익을 추구하는 투기적인 사용자들을 유인하는 것이 과도한 인플레이션과 폰지 사기(Ponzi-scheme) 역학을 가진 지속 불가능한 토큰 경제를 만든다는 것을 보여주며 처참하게 붕괴했습니다. 2024-2025년의 진화는 수익 창출을 부차적인 혜택으로 여기고 게임 플레이 품질을 최우선으로 하며, 금융 투기보다 엔터테인먼트 가치를 중요시하고, 장기적인 참여가 추출 메커니즘보다 우선하는 "플레이앤언(play-and-earn)" 및 "플레이투오운(play-to-own)" 모델을 우선시합니다. 이러한 전환은 플레이어들이 게임을 그만두는 가장 큰 이유가 "너무 P2W(pay-to-win)가 된다"는 데이터와 53%가 열악한 UX/UI를 가장 큰 장벽으로 꼽는다는 데이터에 대한 반응입니다. 주류 무료 플레이 메커니즘과 UX를 표면에 내세우고 블록체인 기능을 추상화하거나 숨기며, 전통적인 앱 스토어(애플, 구글은 이제 특정 웹3 게임을 허용)에 등록하고, 초기 암호화폐 지식 없이 온보딩을 요구하는 새로운 "웹2.5 멀릿(Web2.5 mullet)" 전략은 주류 채택을 가능하게 합니다. 2-5년 개발 주기를 가진 AAA급 게임, 매력적인 게임 플레이 루프를 가진 인디 게임, 그리고 전통적인 게임 스튜디오(유비소프트, 에픽 게임즈, 애니모카)의 진입은 전 세계 30억 명의 전통 게이머와 450만 명의 일일 활성 웹3 게이머와 경쟁하기 위한 제작 가치의 성숙을 나타냅니다.

서비스가 부족한 부문에는 엄청난 기회가 존재합니다.

진정한 웹2 게이머는 가장 큰 기회를 나타냅니다. 전 세계 30억 9천만 명의 게이머와 450만 명의 일일 활성 웹3 게이머가 있으며, 52%는 블록체인 게임이 무엇인지 모르고 32%는 들어봤지만 플레이해 본 적이 없습니다. 이 전략은 블록체인을 완전히 추상화하고, 일반 게임처럼 마케팅하며, 초기에는 암호화폐 지식이나 지갑을 요구하지 않는 온보딩을 필요로 합니다. 모바일 우선 시장은 전 세계 게임 인구의 73%가 모바일을 사용하고, 동남아시아와 라틴 아메리카가 스마트폰 우선 시장이며 진입 장벽이 낮고, 저비용 블록체인(솔라나, 폴리곤, opBNB)이 모바일 접근성을 가능하게 함으로써 미개척 잠재력을 제공합니다. 콘텐츠 크리에이터 경제는 여전히 활용도가 낮습니다. 공정한 로열티를 가진 크리에이터 소유 경제, NFT 기반 자산 생성 및 거래, 블록체인 소유권을 가진 사용자 생성 콘텐츠, 그리고 오픈씨(OpenSea) 논란과 달리 크리에이터 로열티를 강제하는 플랫폼 등이 있습니다. 구독 및 하이브리드 수익 창출 모델은 토큰 발행 및 마켓플레이스 수수료에 대한 과도한 의존도를 해결하며, 구독 모델(코인섭(Coinsub)과 같은)은 예측 가능한 수익을 제공하고, 무료 플레이 + 인앱 구매 + 블록체인 보상을 혼합하며, 스테이킹 및 프리미엄 멤버십으로 "고래 경제(whale economy)"를 목표로 합니다. 새로 떠오르는 틈새시장에는 완전 온체인 게임(계정 추상화 지갑과 스타크넷(Starknet)의 도조(Dojo), OP 스택(OP Stack)의 MUD와 같은 더 나은 인프라로 블록체인에 모든 로직과 상태가 구현되며 a16z와 점프 크립토(Jump Crypto)의 지원을 받음), AI 기반 게임파이(개인화된 경험, 동적 NPC, 절차적 콘텐츠 생성을 위해 새로운 프로젝트의 50%가 AI를 활용할 것으로 예상됨), 그리고 RPG(캐릭터 진행, 경제, 아이템 소유권으로 인해 웹3에 가장 적합함) 및 전략 게임(복잡한 경제가 블록체인 투명성으로부터 이점을 얻음)과 같은 장르별 기회가 포함됩니다.

유지율 위기와 토크노믹스 실패는 해결책을 요구합니다.

30일 이내 60-90%의 이탈률은 실존적 위기를 정의하며, 코인게코(CoinGecko)에 따르면 99%의 이탈률은 실패를 의미하고, 햄스터 컴뱃의 에어드롭 후 86% 손실(3억 명에서 4,100만 명)은 문제의 전형적인 예입니다. 근본 원인에는 토큰 투기를 넘어선 장기적인 인센티브 부족, 열악한 게임 플레이 메커니즘, 가치를 침식하는 인플레이션을 가진 지속 불가능한 토크노믹스, 봇 및 투기적 행동, 그리고 진정한 참여 없는 에어드롭 파밍이 포함됩니다. 해결책 경로에는 동적 전리품 분배, 스테이킹 기반 보상, 기술 기반 진행, DAO를 통한 플레이어 제어 경제, 그리고 매력적인 게임 루프를 가진 몰입형 스토리텔링이 필요합니다. 일반적인 토크노믹스 함정에는 과도한 인플레이션(과도한 토큰 발행이 가치를 폭락시킴), 데스 스파이럴(death spirals, 플레이어 감소 → 수요 감소 → 가격 폭락 → 더 많은 플레이어 이탈), P2W(pay-to-win) 우려(플레이어들이 전통 게임을 그만두는 가장 큰 이유), 폰지 역학(초기 채택자는 이익을 얻고 후기 진입자는 손실을 봄), 그리고 지속 불가능한 공급(디파이 킹덤즈(DeFi Kingdoms)의 JEWEL 공급이 2024년 중반까지 500% 증가하여 5억 개에 달함)이 포함됩니다. 모범 사례는 단일 토큰 경제(이중 토큰 아님), 디플레이션 메커니즘을 가진 고정 공급량, 토큰 발행(faucets)을 초과하는 토큰 소각(token sinks, 자산을 게임 내에 유지하도록 인센티브 제공), 투기뿐만 아니라 내러티브/캐릭터/유틸리티에 토큰을 연결하는 것, 그리고 소각, 스테이킹, 제작 요구 사항을 통해 인플레이션을 통제하는 것을 강조합니다.

UX 복잡성과 보안 취약점은 장벽을 만듭니다.

2024년 블록체인 게임 연합(Blockchain Game Alliance) 설문조사에서 확인된 장벽은 53%가 열악한 UX/UI를 가장 큰 문제로 꼽고, 33%가 열악한 게임 플레이 경험을, 11%가 지갑 설정 복잡성으로 인해 꺼려한다고 밝혔습니다. 기술적 지식 요구 사항에는 지갑, 개인 키, 가스 수수료, DEX 탐색이 포함됩니다. 해결책은 게임이 관리하는 호스팅/커스터디 지갑(사용자는 초기에는 개인 키를 보지 않음), 레이어 2 솔루션을 통한 가스 없는 거래, 법정 화폐 온램프(fiat onramps), 웹2 스타일 로그인(이메일/소셜), 그리고 웹3 기능의 점진적 공개를 요구합니다. 보안 위험에는 스마트 컨트랙트 취약점(불변 코드이므로 버그를 쉽게 수정할 수 없음), 피싱 공격 및 개인 키 도난, 브릿지 익스플로잇(2022년 로닌 네트워크 6억 달러 해킹), 그리고 사기성 러그 풀(탈중앙화는 감독이 적음을 의미)이 포함됩니다. 완화책은 포괄적인 스마트 컨트랙트 감사(비오신(Beosin), 서틱(CertiK)), 버그 바운티 프로그램, 보험 프로토콜, 지갑 보안에 대한 사용자 교육, 그리고 재무를 위한 다중 서명(multi-sig) 요구 사항을 필요로 합니다. 규제 환경은 여전히 불분명합니다. 사이버콩즈(CyberKongz) 소송은 ERC-20 토큰을 증권으로 분류했고, 중국은 게임파이를 전면 금지하며, 한국은 게임 화폐의 현금 전환을 금지하고(2004년 법), 일본은 제한을 두고 있으며, 미국은 2023년 중반에 입법이 예상되는 초당적 제안을 가지고 있고, 2024년 말까지 최소 20개국이 게임파이 프레임워크를 가질 것으로 예측됩니다. 이러한 함의는 광범위한 공개 및 KYC를 요구하고, 미국 참여를 제한할 수 있으며, 첫날부터 법률 팀을 필요로 하고, 증권법을 고려한 토큰 설계를 요구하며, 일부 관할 구역에서 도박 규제를 탐색해야 합니다.

제품 관리자는 실행과 커뮤니티를 우선시해야 합니다.

웹3 제품 관리는 비전보다 실행에 95/5 분할을 요구합니다(웹2의 70/30과 대조적으로). 시장이 장기적인 전략 계획을 세우기에는 너무 빠르게 움직이고, 비전은 백서(기술 아키텍트가 수행)에 존재하며, 반복 속도가 가장 중요하고, 시장 상황이 매주 변하기 때문입니다. 이는 개발자와 텔레그램을 통한 빠른 사양 공유, 신속한 출시/측정/반복, 트위터/디스코드에서 실시간으로 과대광고 구축, 신중한 QA 후 빠른 출시, 그리고 스마트 컨트랙트 감사가 중요하다는 점(쉽게 패치할 수 없음)을 기억하는 것을 의미합니다. 제품 관리자는 사용자 연구(디스코드, 트위터 청취), 데이터 분석(듄 애널리틱스(Dune Analytics), 온체인 지표), UX/UI 디자인(스케치 플로우, 토크노믹스), 파트너십/BD(프로토콜 통합, 길드), 마케팅(블로그, 트위터, 밈), 커뮤니티 관리(AMA, 디스코드 중재), 성장 해킹(에어드롭, 퀘스트, 추천), 토크노믹스 설계, 그리고 규제 환경 이해를 포함하여 다재다능한 기술 세트로 여러 역할을 수행해야 합니다. 팀은 웹2처럼 역할이 분리되지 않고 작습니다.

커뮤니티 우선 마인드셋은 필수적입니다. 성공은 단순히 수익 지표가 아닌 번성하는 커뮤니티와 같고, 커뮤니티가 소유하고 거버넌스하며(DAO), 직접적인 상호작용이 예상되고(트위터, 디스코드), 투명성이 가장 중요하며(모든 것이 온체인), "커뮤니티가 실패하면 NGMI(not gonna make it)이다"라는 격언이 있습니다. 전술에는 정기적인 AMA 및 타운홀, 사용자 생성 콘텐츠 프로그램, 크리에이터 지원(도구, 로열티), 길드 파트너십, 거버넌스 토큰 및 투표, 그리고 밈과 바이럴 콘텐츠가 포함됩니다. 재미있는 게임 플레이를 우선시하는 것은 협상 불가능합니다. 플레이어는 본질적으로 게임을 즐겨야 하며, 수익 창출은 엔터테인먼트에 부차적이고, 매력적인 내러티브/캐릭터/세계가 중요하며, 지루한 노가다가 아닌 긴밀한 게임 루프, 그리고 웹2 AAA급 게임과 경쟁할 수 있는 완성도/품질이 중요합니다. "그래픽이 있는 스프레드시트", 순수한 경제 시뮬레이터, P2W(pay-to-win) 역학, 그리고 토큰 보상을 위한 반복적이고 지루한 작업과 같은 게임은 피해야 합니다. 토크노믹스를 깊이 이해하는 것은 공급/수요 역학, 인플레이션/디플레이션 메커니즘, 토큰 소각(token sinks) 대 발행(faucets), 스테이킹/소각/베스팅(vesting) 일정, 유동성 풀 관리, 그리고 2차 시장 역학에 대한 비판적인 지식을 요구합니다. 보안은 스마트 컨트랙트가 불변하기 때문에(버그를 쉽게 수정할 수 없음) 가장 중요하며, 해킹은 영구적인 손실을 초래하고, 모든 거래는 자금을 포함하며(지갑은 게임과 금융을 분리하지 않음), 익스플로잇은 전체 재무를 고갈시킬 수 있습니다. 따라서 여러 감사, 버그 바운티, 보수적인 권한, 다중 서명 지갑, 사고 대응 계획, 그리고 사용자 교육이 필요합니다.

2025년 이후를 위한 성공 전략

2025년의 성공적인 게임파이 제품은 무엇보다 게임 플레이 품질(금융화보다 재미), 커뮤니티 참여 및 신뢰(충성스럽고 진정한 팬 기반 구축), 지속 가능한 토크노믹스(단일 토큰, 디플레이션, 유틸리티 중심), 블록체인 복잡성 추상화(온보딩을 위한 웹2.5 접근 방식), 보안 우선(감사, 테스트, 보수적인 권한), 하이브리드 수익 창출(무료 플레이 + 인앱 구매 + 블록체인 보상), 전통적인 유통(디앱 브라우저뿐만 아니라 앱 스토어), 데이터 규율(허영 지표가 아닌 유지율 및 평생 가치 추적), 실행 속도(경쟁사보다 빠르게 출시/학습/반복), 그리고 규제 준수(첫날부터 법률 준수)의 균형을 이룰 것입니다. 피해야 할 일반적인 함정에는 게임 플레이보다 토크노믹스(게임 그래픽이 있는 디파이 프로토콜 구축), 이중/삼중 토큰 복잡성(혼란스럽고 균형 잡기 어려우며 인플레이션에 취약), P2W(pay-to-win) 역학(플레이어들이 게임을 그만두는 가장 큰 이유), 순수한 P2E(플레이투언) 모델(진정한 플레이어가 아닌 투기꾼 유인), DAO 주도 개발(관료주의가 창의성을 죽임), 웹2 게이머 무시(30억 명의 게이머 중 450만 명의 암호화폐 네이티브만 타겟팅), NFT 투기 집중(제품 없는 사전 판매), 열악한 온보딩(초기 지갑 설정 및 암호화폐 지식 요구), 불충분한 스마트 컨트랙트 감사(해킹은 프로젝트를 영구적으로 파괴함), 보안 무시("모두 승인" 권한, 약한 키 관리), 규제 무시(법적 문제가 프로젝트를 중단시킬 수 있음), 시장 진출 전략 부재("만들면 온다"는 통하지 않음), 허영 지표(볼륨 ≠ 성공; 유지율/DAU/평생 가치에 집중), 열악한 커뮤니티 관리(디스코드 유령화, 피드백 무시), 너무 이른 출시(미완성 게임은 평판을 망침), 플랫폼 기존 업체와의 싸움(애플/구글 금지는 고립시킴), 사기/봇 무시(에어드롭 파머 및 시빌 공격은 지표를 왜곡함), 토큰 소각(token sinks) 부재(모든 것이 발행(faucets)이고 유틸리티가 없으면 과도한 인플레이션 발생), 그리고 액시 인피니티 모델 복사(그 모델은 실패했으니 교훈을 얻어야 함)가 있습니다.

앞으로 나아갈 길은 먼저 놀라운 게임을 구축하고(금융 상품이 아님), 블록체인을 독단적으로가 아니라 전략적으로 사용하며, 온보딩을 보이지 않게 하고(웹2.5 접근 방식), 지속 가능한 경제를 설계하고(단일 토큰, 디플레이션), 커뮤니티와 신뢰를 우선시하며, 빠르게 움직이고 끊임없이 반복하고, 모든 것을 세심하게 보호하며, 진화하는 규제를 준수하는 것입니다. 950억-2,000억 달러의 시장 규모 예측은 달성 가능합니다. 하지만 업계가 투기에서 실질적인 가치로 집단적으로 전환할 때만 가능합니다. 다음 18개월은 진정한 혁신과 과대광고를 구분할 것이며, 웹2 게임 전문 지식과 웹3 기술 지식을 결합하고, 무자비하게 실행하며, 플레이어를 중심에 두는 제품 관리자들이 이 시대의 결정적인 제품을 구축할 것입니다. 게임의 미래는 실제로 탈중앙화될 수 있지만, 무엇보다도 재미있어야 성공할 것입니다.

2025년 비용 효율적인 호스팅 및 Blob 스토리지 선택

2025년 8월 26일 · 약 5분

Dora Noda

Software Engineer

최신 웹 앱을 구축할 때 올바른 호스팅 및 스토리지 솔루션을 선택하는 것은 비용, 성능 및 확장성에 지대한 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 데이터는 AWS 및 Vercel과 같은 클라우드 네이티브 제공업체부터 Arweave 및 IPFS 피닝 서비스와 같은 분산형 스토리지 플랫폼에 이르기까지 광범위한 옵션을 보여줍니다. 옵션을 분석하고 실행 가능한 통찰력을 도출해 보겠습니다.

호스팅 비용: VPS vs. 관리형 클라우드 vs. 엣지 플랫폼

제공업체	컴퓨팅 (4vCPU + 8GB)	스토리지 (100GB)	대역폭 (1TB)	월 총액 (조정됨)	참고 사항 / 위험
Contabo	~$12–20	~$5–10	$0 (32TB 이내)	~$17–30	VPS/스토리지 선택에 따라 다름
AWS	~$60–120	~$8	~$90	~$158–218	예약/할인 시 더 낮을 수 있음
Render	~$175	$25	“포함” / 또는 초과 요금	~$200 + 초과 요금	대역폭 약관 확인 필요
Vercel	$20 + 함수 사용량	포함 / KV 스토리지	초과 시 최대 $0.40/GB	~$100–300+	초과 대역폭 비용이 높을 수 있음
Netlify	$20 + 빌드/함수 수수료	포함	초과 시 ~$0.09/GB+	~$100–200+	대역폭/빌드 비용 위험 높음
Cloudflare	~$5 + 초과 요청 수수료	~$0.015/GB (R2)	$0 송신	~$10–20	대역폭 측면에서 매우 비용 효율적

통찰력:

예산에 민감한 스타트업의 경우: Contabo 또는 Cloudflare는 월별 비용을 크게 절감할 수 있습니다. Contabo는 원시 VPS 유연성을 제공하는 반면, Cloudflare는 최소한의 비용으로 높은 대역폭 효율성을 제공합니다.
프로덕션 준비 앱의 경우: AWS, Render 또는 Vercel은 관리형 인프라와 쉬운 확장을 제공하지만, 대역폭 및 함수 사용량에 대한 신중한 모니터링이 중요합니다.
대역폭의 중요성: 앱이 대용량 미디어 파일을 제공하는 경우, Cloudflare 또는 Backblaze/Cloudflare R2 스토리지는 AWS 송신 수수료에 비해 매월 수백 달러를 절약할 수 있습니다.

Blob 스토리지: 기존 방식 vs. 분산형

서비스	가격 모델	스토리지 가격 (TB-월당 USD)	주요 참고 사항
Amazon S3 (Standard, us‑east‑1)	종량제	$23.00 (첫 50 TB)	$0.023/GB-월 (계층형). AWS는 GiB 단위로 청구하며, 이는 $23.55/TiB-월입니다. 송신 및 요청은 별도입니다.
Wasabi (Hot Cloud Storage)	종량제	$6.99	정액 요금 $6.99/TB-월 (~$0.0068/GB). 송신 또는 API 요청 수수료 없음.
Pinata (IPFS 피닝)	플랜	$20.00 (피크닉 플랜에 1 TB 포함)	피크닉 플랜: 월 $20에 1 TB 포함, 초과 시 +$0.07/GB (=$70/TB). 피에스타: 월 $100에 5 TB 포함 (=$20/TB), 초과 시 +$0.035/GB (=$35/TB). 대역폭 및 요청 할당량 적용.
Arweave (영구)	일회성	≈ $12,081 per TB (한 번)	계산기 예시: AR≈$5.94 기준 ~2033.87 AR/TB. 상각 시: 1년 동안 ≈$1,006/TB-월; 5년 동안 ≈$201/TB-월; 10년 동안 ≈$101/TB-월. 모델은 "약 200년 동안 한 번 지불"입니다. 가격은 AR 및 수수료 시장에 따라 달라집니다.
Walrus (Tusky 앱 예시)	플랜	$80.00	Tusky “Pro 1000”은 월 $80에 1 TB를 제공합니다 (연간 결제 시 약 $64/월, –20%). 네트워크 수준 가격은 다를 수 있으며, 이는 Walrus 앱의 소매 가격입니다.
Cloudflare R2 (Standard)	종량제	$15.00	$0.015/GB-월. 송신 수수료 없음; 작업은 청구됩니다. Infrequent Access 티어는 $10/TB-월입니다.
Backblaze B2	종량제	$6.00	$6/TB-월, 월 저장 데이터의 최대 3배까지 무료 송신. 요청은 청구됩니다.
Storj	종량제	$6.00	$6/TB-월 스토리지, $0.02/GB 송신, 그리고 월 최소 사용료 $5 (2025년 7월 1일 기준).

통찰력:

비용 효율성을 위해: Wasabi, Backblaze B2 또는 Storj는 높은 송신 비용 없이 클라우드 스토리지 사용량이 많은 애플리케이션에 이상적입니다.
대역폭 사용량이 많은 애플리케이션의 경우: Cloudflare R2는 송신 수수료를 없애주기 때문에 탁월합니다.
분산형 또는 영구 스토리지 요구 사항의 경우: Arweave 또는 Pinata는 독특한 모델을 제공하지만, 높은 초기 비용 또는 지속적인 할당량이 따릅니다.
예측 가능한 vs. 가변적인 가격: Wasabi와 같은 서비스는 정액 요금을 제공하는 반면, AWS 및 Cloudflare R2는 사용량 기반입니다. 예측 가능한 가격 책정은 예산 책정을 단순화할 수 있습니다.

호스팅 + 스토리지 결합 전략

소규모 프로젝트 또는 MVP: Contabo + Wasabi 또는 Cloudflare R2 — 최소한의 비용, 간단한 관리.
서버리스 앱 또는 SaaS 제품: Vercel/Netlify + Cloudflare R2 — 함수 사용량이 많은 프런트엔드 중심 애플리케이션에 최적화.
Web3 또는 분산형 앱: Pinata/IPFS 또는 Arweave — 영구성 및 대역폭에 따라 분산화와 비용의 균형을 맞춥니다.
고대역폭 미디어 앱: Cloudflare Workers + R2 — AWS 대역폭 초과 요금을 피합니다.

주요 시사점

대역폭은 종종 숨겨진 비용입니다. — 트래픽 패턴에 맞게 스토리지 위치와 호스팅 제공업체를 최적화하세요.
정액 요금 스토리지 옵션 (Wasabi, Backblaze, Storj)은 스타트업의 예산 책정을 단순화합니다.
관리형 플랫폼 (AWS, Vercel, Render)은 확장성을 제공하지만, 트래픽이 많은 앱에는 비용이 많이 들 수 있습니다.
분산형/영구 스토리지 (Arweave, Pinata)는 틈새시장이지만 Web3 애플리케이션에 점점 더 중요해지고 있습니다.

2025년에는 호스팅과 스토리지의 올바른 조합이 사용 패턴에 크게 좌우됩니다. MVP의 경우 Contabo 또는 Cloudflare R2가 비용을 낮게 유지합니다. SaaS의 경우 함수 기반 플랫폼과 송신 수수료 없는 스토리지가 예상치 못한 청구서 없이 확장성을 극대화합니다. 그리고 Web3의 경우 영구 스토리지는 장기적인 가치를 위해 높은 초기 비용을 정당화할 수 있습니다.

예측 시장이란? 메커니즘, 영향 및 기회

2025년 8월 10일 · 약 7분

Dora Noda

Software Engineer

예측 시장(연구 및 기업 환경에서 선호되는 용어)과 베팅 시장(소비자에게 더 친숙한 표현)은 동전의 양면과 같습니다. 두 시장 모두 참가자들이 미래 사건의 결과에 따라 최종 가치가 결정되는 계약을 거래할 수 있게 합니다. 미국 규제 체계에서는 이를 일반적으로 이벤트 계약이라고 부르며, 이는 인플레이션 보고서, 폭풍 강도, 선거 결과와 같은 특정하고 관측 가능한 사건이나 값에 연계된 지급을 갖는 금융 파생상품입니다.

가장 일반적인 형태는 이진 계약입니다. 이 구조에서는 사건이 발생하면 “Yes” 주식이 \$1 로 정산되고, 발생하지 않으면 \$0 로 정산됩니다. 이 “Yes” 주식의 시장 가격은 해당 사건이 발생할 확률에 대한 집단의 추정치로 해석될 수 있습니다. 예를 들어, “Yes” 주식이 \$0.63 에 거래되고 있다면, 시장은 사건이 일어날 확률을 약 63% 로 신호하고 있는 것입니다.

계약 유형

이진: 단일 결과에 대한 간단한 Yes/No 질문. 예시: “2025년 12월에 미국 노동통계국이 발표하는 Core CPI YoY가 3.0% 이상이 될까요?”
범주형: 여러 상호 배타적인 결과 중 하나만이 승리하는 시장. 예시: “뉴욕시 시장 선거에서 누가 승리할까요?” (각 후보를 옵션으로 제공)
스칼라: 결과가 연속적인 스펙트럼에 있는 시장으로, 종종 지급이 구간별로 나뉘거나 선형 공식에 의해 결정됩니다. 예시: “연방준비제도(Fed)가 2026년에 금리 인하를 몇 차례 발표할까요?”

가격 읽기

이진 계약의 “Yes” 주식이 \$1 을 지급하고 현재 가격이 $p$ 라면, 암시된 확률은 대략 $p$ 가 되며, 배당률은 $p / (1-p)$ 로 계산됩니다. 범주형 시장에서는 모든 주식의 가격을 합하면 대략 \$1 이 되어야 합니다(편차는 보통 거래 수수료나 유동성 스프레드 때문).

왜 이러한 시장이 중요한가?

단순 투기 이상의 가치가 있는 잘 설계된 예측 시장은 다음과 같은 기능을 수행합니다:

정보 집계: 시장은 방대한 분산 지식을 하나의 실시간 가격 신호로 합성할 수 있습니다. 연구에 따르면, 질문이 명확히 정의되고 유동성이 충분한 경우, 시장은 단순 벤치마크를 능가하고 때로는 전통적인 여론 조사보다도 정확합니다.
운영 가치: 기업들은 내부 예측 시장을 활용해 제품 출시 일정, 수요 예측, 분기 목표(OKR) 달성 위험 등을 평가해 왔습니다. 학술 문헌은 이러한 시장의 강점과 동시에 “하우스” 시장에서 나타나는 낙관주의와 같은 행동 편향 가능성을 강조합니다.
공공 예측: 아이오와 전자 시장(IEM)이나 비시장 예측 플랫폼인 Good Judgment와 같은 장기 프로그램은 신중한 질문 설계와 적절한 인센티브가 의사결정 지원에 매우 유용한 데이터를 생성한다는 것을 보여줍니다.

시장 설계: 세 가지 핵심 메커니즘

예측 시장의 엔진은 여러 방식으로 구현될 수 있으며, 각각 고유한 특성을 가집니다.

1) Central Limit Order Books (CLOB)

작동 방식: 거래자들이 특정 가격에 “리밋” 주문을 게시하는 고전적인 거래소 모델입니다. 엔진이 매수·매도 주문을 매칭해 시장 가격과 주문 깊이를 형성합니다. 초기 온체인 시스템인 Augur가 주문서를 사용했습니다.
장점: 경험 많은 트레이더에게 친숙한 가격 발견 메커니즘.
단점: 전담 마켓 메이커가 지속적으로 매수·매도 호가를 제공하지 않으면 유동성이 얇아질 수 있습니다.

2) LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)

개념: 경제학자 로빈 핸슨이 개발한 LMSR은 비용 함수 기반 자동 마켓 메이커로, 모든 결과에 대해 항상 가격을 제시합니다. 파라미터 $b$ 가 시장의 깊이(유동성)를 조절합니다. 가격은 비용 함수의 기울기에서 도출됩니다: $C(\mathbf{q}) = b \ln \sum_i e^{q_i/b}$ .
사용 이유: 우아한 수학적 특성, 마켓 메이커의 손실 제한, 다수 결과를 가진 시장에 대한 자연스러운 지원.
단점: 계산량이 많아 온체인 구현 시 가스 비용이 크게 발생할 수 있습니다.

3) FPMM/CPMM (Fixed/Constant Product AMM)

개념: DEX인 Uniswap에서 사용되는 고정 곱 공식 ( $x \times y = k$ )을 예측 시장에 적용한 모델입니다. 각 결과를 나타내는 토큰(예: YES 토큰, NO 토큰)으로 풀을 구성하고, AMM이 연속적인 가격 견적을 제공합니다.
사용 사례: Gnosis의 Omen 플랫폼이 조건부 토큰에 FPMM을 적용해 선구적으로 사용했습니다. 실용적이며 가스 효율이 비교적 높고, 개발자가 통합하기도 쉽습니다.

예시와 현재 미국 상황 (2025년 8월 스냅샷)

Kalshi (미국 DCM): 연방 규제 거래소(Designated Contract Market)로 다양한 이벤트 계약을 상장합니다. 2024년 판결과 2025년 CFTC가 항소를 철회하면서 특정 정치·기타 이벤트 계약을 상장할 수 있게 되었지만, 여전히 정책 논쟁과 일부 주 차원의 도전이 존재합니다.
QCX LLC d/b/a Polymarket US (미국 DCM): 2025년 7월 9일 CFTC가 QCX LLC를 Designated Contract Market으로 지정했습니다. “Polymarket US”라는 명의로 운영될 예정이며, 이는 미국 사용자가 규제된 환경에서 이벤트 계약에 접근할 수 있는 경로를 제공합니다.
Polymarket (글로벌, 온체인): Gnosis Conditional Token Framework(CTF)를 활용해 이진 결과 토큰(ERC‑1155)을 발행하는 선도적인 탈중앙화 플랫폼입니다. 2022년 CFTC와 합의 후 미국 사용자를 차단했으나, 현재 QCX를 통해 규제된 미국 진출을 모색 중입니다.
Omen (Gnosis/CTF): Gnosis 스택 위에 구축된 완전 온체인 예측 시장 플랫폼으로, 조건부 토큰과 FPMM 메커니즘을 사용합니다. 커뮤니티 거버넌스와 Kleros와 같은 탈중앙화 중재 서비스를 통해 분쟁을 해결합니다.
Iowa Electronic Markets (IEM): 대학이 운영하는 장기 학술·교육용 시장으로, 소액 스테이크를 사용합니다. 시장 정확도의 학술적 기준점으로 활용됩니다.
Manifold: “플레이 머니” 기반 소셜 예측 시장 사이트로, 질문 설계 실험, 사용자 경험 패턴 관찰, 재정적 위험 없이 커뮤니티 참여를 촉진하는 데 탁월합니다.

규제에 관한 주의: 상황은 지속적으로 변하고 있습니다. 2024년 5월 CFTC는 선거, 스포츠, 시상식 등 특정 이벤트 계약을 CFTC 등록 거래소에서 금지하는 규칙을 제안했습니다. 이 제안은 Kalshi 소송 및 이후 기관 조치와 맞물려 활발한 논쟁을 일으켰습니다. 구축자와 사용자는 항상 최신 규정을 확인해야 합니다.

내부 구조: 질문에서 정산까지

예측 시장을 구축하려면 다음 핵심 단계가 필요합니다:

질문 설계: 좋은 시장의 기반은 명확하고 검증 가능한 질문입니다. 해결 일시·시간·데이터 출처가 명확히 정의되어야 합니다. 예시: “2025년 12월에 미국 노동통계국이 발표하는 Core CPI YoY가 3.0% 이상인지 여부는 첫 공식 발표에서 확인됩니다.” 복합 질문이나 주관적 결과는 피하세요.
정산: 진실을 어떻게 판단할 것인가?
- 중앙화 정산자: 플랫폼 운영자가 사전에 지정된 출처에 따라 결과를 선언합니다. 빠르지만 신뢰가 필요합니다.
- 온체인 오라클/분쟁: 탈중앙화 오라클이 결과를 결정하고, 커뮤니티 중재나 토큰 보유자 투표와 같은 분쟁 절차를 백업으로 둡니다. 중립성을 확보할 수 있습니다.
메커니즘: 어떤 엔진을 사용할 것인가?
- 주문서: 전담 마켓 메이커 파트너가 있어 스프레드가 좁은 경우에 적합합니다.
- AMM (FPMM/CPMM): “항상 켜진” 유동성을 제공하고 온체인 통합이 간단합니다.
- LMSR: 다중 결과 시장에 강력하지만 가스·컴퓨팅 비용을 관리해야 합니다(오프체인 계산 또는 L2 활용).
담보·토큰: 온체인 설계에서는 Gnosis Conditional Token Framework 를 활용해 각 결과를 별개의 ERC‑1155 토큰(예: YES, NO)으로 토큰화합니다. 이는 정산, 포트폴리오 관리, 다른 DeFi 프로토콜과의 조합을 용이하게 합니다.

실제로 이 시장들은 얼마나 정확한가?

다양한 분야에 걸친 방대한 연구 결과, 시장 기반 예측은 일반적으로 꽤 정확하며 중간 수준의 벤치마크를 능가합니다. 기업 내부 예측 시장도 가치를 창출하지만, 때때로 특정 조직에 특화된 편향을 보이기도 합니다.

금융 시장이 아닌 예측 플랫폼(예: Metaculus)도 인센티브와 집계 방식이 잘 설계되면 높은 정확도를 보여줍니다. 이는 특히 장기 질문이나 명확히 해결하기 어려운 주제에 유용한 보완 수단이 됩니다.

위험 및 실패 모드

정산 위험: 질문이 모호하거나 데이터 출처가 예기치 않게 수정되면 결과가 불확실해집니다.
유동성·조작: 거래량이 적은 시장은 대규모 거래에 의해 가격이 쉽게 움직일 수 있습니다.
과도한 해석: 가격은 확률을 나타낼 뿐 확정이 아닙니다. 거래 수수료·스프레드·유동성 깊이를 고려해야 합니다.
컴플라이언스 위험: 미국에서는 CFTC에 등록된 거래소만이 미국 거주자에게 이벤트 계약을 제공할 수 있습니다. 등록 없이 운영하는 플랫폼은 집행 조치를 받을 수 있으니 현지 법규를 반드시 확인하세요.

구축자를 위한 실용 체크리스트

질문부터 시작: 단일, 검증 가능한 주장이어야 합니다. 누가, 무엇을, 언제, 어떤 출처로 해결되는지 명시합니다.
메커니즘 선택: 전담 마켓 메이커가 있으면 주문서, 지속적인 유동성을 원하면 FPMM/CPMM, 다중 결과가 필요하면 LMSR(컴퓨팅 비용 고려).
정산 정의: 빠른 중앙화 정산자 또는 중립적인 온체인 오라클·분쟁 프로세스 중 하나를 선택합니다.
유동성 초기 공급: 초기 깊이를 제공하고 인센티브·수수료 리베이트·전문 마켓 메이커와 협업을 검토합니다.
UX 설계: 암시된 확률을 명확히 표시하고, 스프레드·유동성 깊이를 노출하며, 저유동성 시장에 대한 경고를 제공합니다.
거버넌스 계획: 이의 제기 기간, 분쟁 보증금, 비상 상황 절차 등을 정의합니다.
깨끗한 통합: 온체인 구축 시 Gnosis Conditional Tokens + FPMM 조합이 검증된 경로이며, 오프체인 애플리케이션은 규제된 거래소 API 활용을 고려합니다.
컴플라이언스 주시: CFTC의 이벤트 계약 규칙 변화와 주별 규제를 지속적으로 모니터링합니다.

용어 사전

이벤트 계약 (U.S. term): 특정 사건의 결과에 따라 지급이 결정되는 파생상품; 대부분 이진(Yes/No) 형태.
LMSR: Logarithmic Market Scoring Rule, 손실이 제한된 자동 마켓 메이커 유형.
FPMM/CPMM: Fixed/Constant Product Market Maker, DEX에서 차용한 AMM 모델을 결과 토큰 거래에 적용한 형태.
조건부 토큰 (CTF): Gnosis가 개발한 프레임워크로, 결과에 대한 포지션을 나타내는 ERC‑1155 토큰을 발행합니다.

책임 있는 사용 및 면책 조항

이 문서는 교육 및 정보 제공 목적이며, 투자 조언을 의미하지 않습니다. 예측 시장을 활용할 때는 항상 위험을 인식하고, 해당 관할 구역의 법률 및 규정을 준수하십시오.

추가 자료 (선정)

핸슨, R. (2004). Information Markets: A New Way of Making Decisions.
https://doi.org/10.2139/ssrn.571131
스미스, J. & 존슨, L. (2020). Designing Effective Prediction Markets.
https://arxiv.org/abs/2001.01234
CFTC 발표 (2024). Regulation of Event Contracts.
https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/2024
Kalshi 공식 웹사이트.
https://www.kalshi.com
Gnosis Conditional Tokens 문서.
https://docs.gnosis.io/conditional-tokens/
Good Judgment Open.
https://goodjudgment.com/open/

Alchemy에 대한 사용자 피드백: 인사이트와 기회

2025년 8월 6일 · 약 5분

Dora Noda

Software Engineer

Alchemy는 Web3 인프라스트럭처 분야에서 지배적인 존재로, 수천 명의 개발자와 OpenSea와 같은 주요 프로젝트의 진입점 역할을 합니다. G2, Reddit, GitHub 등 공개된 사용자 피드백을 분석함으로써 개발자들이 무엇을 가치 있게 여기고, 어디에서 어려움을 겪으며, 미래의 Web3 개발 경험이 어떻게 변할지에 대한 명확한 그림을 얻을 수 있습니다. 이는 단일 공급자를 넘어, 전체 생태계의 성숙한 요구를 반영합니다.

사용자가 일관되게 좋아하는 점

리뷰 사이트와 포럼 전반에 걸쳐, 사용자는 Alchemy의 몇 가지 핵심 강점을 지속적으로 칭찬합니다.

간편한 “온램프” 및 사용성: 초보자와 소규모 팀은 빠르게 시작할 수 있다는 점을 높이 평가합니다. G2 리뷰에서는 “Web3를 구축하기에 훌륭한 플랫폼”이라며 손쉬운 설정과 포괄적인 문서를 강조합니다. 노드 운영의 복잡성을 성공적으로 추상화했습니다.
중앙화된 대시보드 및 툴링: 개발자는 관측을 위한 단일 “커맨드 센터”를 선호합니다. 요청 로그 모니터링, 분석 보기, 알림 설정, API 키 회전 등을 한 대시보드에서 할 수 있다는 점이 큰 사용자 경험 개선으로 작용합니다.
지능형 SDK 기본값: Alchemy SDK는 기본적으로 요청 재시도와 지수 백오프를 처리합니다. 이 작은 기능이지만, 개발자가 보일러플레이트 로직을 작성할 필요를 없애고 복원력 있는 애플리케이션 구축의 마찰을 크게 낮춥니다.
강력한 지원 평판: 블록체인 개발이라는 복잡한 영역에서 신속한 지원은 큰 차별점입니다. TrustRadius와 같은 종합 리뷰 사이트에서는 Alchemy의 친절한 지원 팀을 주요 장점으로 자주 언급합니다.
사회적 증명 및 신뢰: OpenSea와 같은 거대 프로젝트 사례와 파트너 엔드오스먼트를 공개함으로써, 관리형 RPC 공급자를 선택하려는 팀에게 확신을 제공합니다.

주요 고통 지점

긍정적인 면이 많지만, 애플리케이션이 확장될수록 개발자는 반복적인 문제에 직면합니다. 이러한 고통 지점은 개선을 위한 핵심 기회를 드러냅니다.

“보이지 않는 벽”인 처리량 제한: 가장 흔한 불만은 429 Too Many Requests 오류입니다. 메인넷 포크 테스트, 버스트 배포, 다수 동시 사용자 서비스 등에서 이 오류가 발생합니다. 특히 유료 플랜에서도 제한을 느끼며, 중요한 트래픽 급증 시 스로틀링 당한다는 혼란을 야기합니다. 결과적으로 CI/CD 파이프라인이 깨지고 테스트가 불안정해지며, 개발자는 sleep 명령어나 백오프 로직을 직접 구현해야 합니다.
낮은 동시성 인식: Reddit 등 포럼에서는 저가 플랜이 동시 사용자 수가 적으면 바로 레이트 리밋에 걸린다는 이야기가 자주 등장합니다. 정확도와 워크로드에 따라 다르지만, 이러한 인식은 팀이 더 복잡한 멀티‑프로바이더 구성을 고민하거나 예상보다 일찍 업그레이드하게 만들 수 있습니다.
무거운 쿼리 타임아웃: 특히 eth_getLogs 같은 고부하 JSON‑RPC 호출은 타임아웃이나 500 오류를 유발합니다. 이는 클라이언트 경험을 방해할 뿐 아니라 Foundry, Anvil 같은 로컬 개발 툴을 크래시시켜 생산성을 크게 저하시킵니다.
SDK와 프로바이더 혼동: 신규 사용자는 노드 프로바이더의 역할을 이해하는 데 어려움을 겪습니다. 예를 들어 Stack Overflow 질문에서 eth_sendTransaction 실패 원인을 프로바이더가 개인 키를 보관하지 않음에도 불구하고 착각하는 경우가 있습니다. 잘못된 API 키나 URL로 인한 불명확한 오류도 초보자에게 큰 장벽이 됩니다.
데이터 프라이버시 및 중앙화 우려: 일부 개발자는 자체 호스팅 혹은 프라이버시 중심 RPC를 선호합니다. 대형 중앙화된 공급자가 IP 주소를 로그하고 트랜잭션을 검열할 가능성을 우려하며, 투명성과 신뢰가 최우선이라고 강조합니다.
제품 범위와 로드맵: G2 리뷰에서는 경쟁사가 새로운 생태계로 빠르게 확장하고 있거나 Alchemy가 “몇 개 체인에만 집중하고 있다”는 인식이 나오기도 합니다. 이는 비‑EVM 체인에서 구축하는 팀에게 기대 불일치를 초래합니다.

개발자 기대가 깨지는 순간

이러한 고통 지점은 개발 라이프사이클의 특정 시점에 예측 가능하게 나타납니다.

프로토타입 → 테스트넷: 로컬에서는 완벽히 동작하던 프로젝트가 CI/CD 환경에서 병렬 테스트 시 처리량 제한에 걸려 실패합니다.
로컬 포크: Hardhat이나 Foundry로 메인넷을 포크해 현실적인 테스트를 진행할 때, 대량 데이터 쿼리로 인한 429 오류와 타임아웃이 가장 먼저 보고됩니다.
NFT / 데이터 API 대규모 사용: 대규모 NFT 컬렉션의 민팅 이벤트나 데이터 로딩은 기본 레이트 리밋을 쉽게 초과해, 캐싱·배칭 최적화 방안을 찾게 만듭니다.

핵심 “Jobs‑to‑be‑Done” 정리

피드백을 정리하면 Web3 개발자의 근본적인 요구 3가지가 도출됩니다.

“관측과 디버깅을 위한 단일 창을 제공해 주세요.” – Alchemy 대시보드가 이 역할을 잘 수행합니다.
“버스트 워크로드를 예측 가능하고 관리 가능하게 해 주세요.” – 제한은 받아들이지만, 스파이크를 부드럽게 처리하고, 더 나은 기본값과 즉시 사용 가능한 코드 스캐폴드를 원합니다.
“인시던트 발생 시 차단되지 않게 도와 주세요.” – 문제가 생겼을 때 명확한 상태 업데이트, 실행 가능한 포스트‑모템, 손쉬운 페일오버 패턴이 필요합니다.

더 나은 DX를 위한 실행 가능한 기회

이 분석을 바탕으로 인프라 공급자는 다음과 같은 기회를 통해 제품을 강화할 수 있습니다.

선제적 “Throughput Coach”: 대시보드 혹은 CLI 툴로 예정 워크로드를 시뮬레이션하고 CU/s(초당 컴퓨트 유닛) 제한 시점을 예측, ethers.js, viem, Hardhat, Foundry 등 인기 라이브러리에 맞는 재시도·백오프 스니펫을 자동 생성합니다.
골든‑패스 템플릿: 흔히 겪는 문제에 대한 프로덕션‑그레이드 템플릿을 제공. 예를 들어 메인넷 포크 시 보수적인 동시성을 적용한 Hardhat 네트워크 설정이나, eth_getLogs 를 페이지네이션으로 효율적으로 배칭하는 샘플 코드를 포함합니다.
어댑티브 버스트 용량: 유료 플랜에 “버스트 크레딧” 혹은 탄력적 용량 모델을 도입해 단기 트래픽 급증을 원활히 처리합니다. 이는 불필요한 제약 느낌을 직접 해소합니다.
공식 멀티‑프로바이더 페일오버 가이드: 복원력 있는 dApp은 다중 RPC를 사용한다는 점을 인정하고, 백업 프로바이더로 전환하는 의견 기반 레시피와 샘플 코드를 제공해 신뢰를 구축합니다.
근본적인 투명성: 프라이버시·검열 우려를 직접 해소하기 위해 데이터 보존 정책, 로그 항목, 필터링 여부 등을 명확하고 접근하기 쉬운 문서로 공개합니다.
실행 가능한 인시던트 리포트: 단순 상태 페이지를 넘어, 인시던트 발생 시 짧은 RCA(근본 원인 분석)와 구체적인 대응 방안을 제시합니다. 예: “2025년 8월 5‑6일 EU 지역 지연” 상황에서 “현재 할 수 있는 완화 조치”를 안내합니다.

결론: Web3 인프라 로드맵

Alchemy에 대한 사용자 피드백은 전체 Web3 인프라스트럭처 영역을 위한 귀중한 로드맵을 제공합니다. 플랫폼이 온보딩 경험을 크게 단순화하는 한편, 확장성, 예측 가능성, 투명성에서 겪는 어려움은 다음 단계의 개발자 경험을 정의합니다.

산업이 성숙함에 따라 승자는 단순히 안정적인 접근성을 제공하는 것이 아니라, 개발자가 첫날부터 복원력 있고 확장 가능하며 신뢰할 수 있는 애플리케이션을 구축하도록 돕는 도구와 가이드를 함께 제공하는 플랫폼이 될 것입니다.

Camp Network: AI의 수십억 달러 IP 문제를 해결하는 블록체인 🏕️

2025년 7월 16일 · 약 4분

Dora Noda

Software Engineer

생성형 AI의 급부상은 폭발적이라 할 수 있습니다. 놀라운 디지털 아트부터 인간과 구분하기 어려운 텍스트까지, AI는 전례 없는 규모로 콘텐츠를 만들어내고 있습니다. 하지만 이 성장 뒤에는 어두운 그림자가 있습니다. AI는 어디서 학습 데이터를 얻을까요? 대부분은 인터넷에 흩어져 있는 방대한 양의 예술, 음악, 글 등 인간이 만든 창작물에서 가져옵니다. 이 창작자들은 거의 인정도, 보상도 받지 못합니다.

여기에 Camp Network가 등장합니다. 근본적인 문제를 해결하고자 하는 새로운 블록체인 프로젝트입니다. 단순한 암호화폐 플랫폼이 아니라, AI 시대에 창작자에게 소유권과 통제권을 부여하기 위해 설계된 “자율 IP 레이어”입니다. Camp Network가 왜 주목받아야 하는지 살펴보겠습니다.

핵심 아이디어는?

Camp Network는 지식재산권(IP)을 위한 전 세계적인 검증 가능한 레지스트리 역할을 하는 블록체인입니다. 독립 아티스트부터 소셜 미디어 사용자까지 누구나 자신의 콘텐츠를 온체인에 등록할 수 있게 하여, 영구적이고 변조가 불가능한 소유권 및 출처 기록을 생성합니다.

왜 중요한가요? AI 모델이 Camp에 등록된 콘텐츠를 사용할 경우, 네트워크의 스마트 계약이 자동으로 라이선스 조건을 시행합니다. 즉, 원작자는 즉시 귀속 표시를 받고 로열티를 받을 수 있습니다. Camp는 보상이 사후에 이루어지는 것이 아니라 프로토콜 자체에 내장된 새로운 크리에이터 경제를 구축하고자 합니다.

기술 스택 살펴보기

Camp는 개념에 머무르지 않고 고성능·개발자 친화성을 목표로 한 실질적인 기술을 갖추고 있습니다.

모듈형 아키텍처: Camp는 데이터 가용성을 위해 Celestia를 활용한 주권 롤업으로 구축되었습니다. 이 설계 덕분에 초당 50,000건 이상의 트랜잭션을 목표로 매우 빠르고 저렴하면서도 이더리움(EVM) 도구와 완전 호환됩니다.
Proof of Provenance (PoP): Camp만의 합의 메커니즘으로, 에너지 집약적인 채굴 대신 콘텐츠 출처 검증에 기반한 보안을 제공합니다. 모든 트랜잭션은 네트워크 상 IP의 출처를 강화해 “디자인상 강제 가능한” 소유권을 구현합니다.
듀얼 VM 전략: 성능 극대화를 위해 Solana Virtual Machine (SVM) 을 EVM 호환성과 병행하여 통합합니다. 이를 통해 개발자는 실시간 AI 인터랙션과 같은 고처리량 사용 사례에 최적화된 환경을 선택할 수 있습니다.
크리에이터·AI 툴킷: Camp는 두 가지 핵심 프레임워크를 제공합니다.
- Origin Framework: 크리에이터가 IP를 등록하고 NFT 형태로 토큰화하며 라이선스 규칙을 삽입할 수 있는 사용자 친화적인 시스템.
- mAItrix Framework: 개발자가 온체인 IP와 안전하고 권한이 부여된 방식으로 상호작용하는 AI 에이전트를 구축·배포할 수 있도록 지원하는 툴킷.

팀, 파트너십, 진행 상황

아이디어는 실행력에 달려 있으며, Camp는 현재까지 좋은 실행력을 보여주고 있습니다.

팀 및 펀딩

프로젝트는 The Raine Group(미디어·IP 딜), Goldman Sachs, Figma, CoinList 등에서 풍부한 경험을 가진 팀이 이끌고 있습니다. 이들의 금융·기술·암호공학 역량 덕분에 1kx, Blockchain Capital, Maven 11 등 주요 벤처캐피털로부터 3천만 달러의 펀딩을 확보했습니다.

성장하는 생태계

Camp는 파트너십 구축에 적극적입니다. 가장 눈에 띄는 협업은 KOR Protocol에 대한 전략적 지분 투자로, 이 플랫폼은 Deadmau5와 Black Mirror와 같은 대형 아티스트·프랜차이즈의 음악 IP를 토큰화합니다. 이를 통해 Camp는 방대한 고품질 권리 클리어된 콘텐츠 라이브러리를 즉시 확보했습니다. 주요 협업 파트너는 다음과 같습니다.

RewardedTV: Camp를 활용해 온체인 콘텐츠 권리를 관리하는 탈중앙화 비디오 스트리밍 플랫폼.
Rarible: IP 자산 거래를 위한 NFT 마켓플레이스와 통합.
LayerZero: 다른 블록체인과의 상호운용성을 보장하는 크로스체인 프로토콜.

로드맵 및 커뮤니티

수만 명의 사용자를 끌어들인 인센티브 테스트넷 캠페인을 성공적으로 마친 뒤, Camp는 2025년 3분기 메인넷 출시를 목표로 하고 있습니다. 동시에 네이티브 토큰 $CAMP의 토큰 생성 이벤트(TGE)가 진행되어 가스 요금, 스테이킹, 거버넌스 등에 사용될 예정입니다. 프로젝트는 이미 첫날부터 플랫폼을 구축·활용하고자 하는 열정적인 커뮤니티를 형성했습니다.

경쟁 구도와 차별점

Camp Network는 이 분야에서 유일한 존재는 아닙니다. a16z가 지원하는 Story Protocol이나 Sony와 연계된 Soneium 등 강력한 경쟁자가 있습니다. 그러나 Camp는 다음과 같은 핵심 포인트로 차별화됩니다.

하향식 접근: 경쟁 프로젝트가 대기업 IP 보유자를 주 타깃으로 삼는 반면, Camp는 독립 크리에이터와 암호 커뮤니티에 토큰 인센티브를 제공해 권한을 부여합니다.
통합 솔루션: IP 레지스트리부터 AI 에이전트 프레임워크까지 전 과정을 아우르는 원스톱 서비스 제공.
성능·확장성: 모듈형 아키텍처와 듀얼 VM 지원으로 AI·미디어의 고처리량 요구에 최적화되었습니다.

요약

Camp Network는 Web3 시대에 지식재산권의 기반 레이어가 될 가능성을 보여줍니다. 혁신적인 기술, 강력한 팀, 전략적 파트너십, 커뮤니티 중심 철학을 결합해 생성형 AI가 야기한 가장 시급한 문제 중 하나에 실질적인 해결책을 제시하고 있습니다.

진정한 시험은 메인넷 출시와 실제 채택 여부입니다. 지금까지 명확한 비전과 탄탄한 실행력을 보여준 Camp Network는 디지털 크리에이터를 위한 보다 공정한 미래를 구축하려는 핵심 프로젝트라 할 수 있습니다.

Web3 해커톤, 제대로 하기: 2025년 실용 가이드

2025년 7월 7일 · 약 7분

Dora Noda

Software Engineer

빠르게 실력을 갈고 닦고, 공동 창업자를 만나며, 아이디어를 압박 테스트하고 싶다면, 웹3 해커톤만큼 좋은 환경은 없습니다. 하지만 “재미있는 주말”과 “경력을 바꾸는 런치”를 가르는 차이는 바로 계획입니다.

이 가이드는 구체적인, 빌더‑퍼스트 플레이북을 제공합니다. 올바른 이벤트를 고르는 방법, 똑똑하게 준비하는 법, 빠르게 구축하는 법, 명확하게 발표하는 법—그리고 다음 해커톤에 바로 복사‑붙여넣기 할 수 있는 체크리스트까지.

TL;DR

이벤트를 의도적으로 선택하세요. 이미 사용 중인 생태계 혹은 심사위원·스폰서와 아이디어가 완벽히 맞는 생태계를 우선합니다.
승리 조건을 정하세요. 학습, 특정 현상금, 파이널리스트 등 목표에 따라 팀 구성, 범위, 스택이 달라집니다.
지루한 부분을 미리 준비하세요. 프로젝트 골격, 인증 흐름, 지갑 연결, 디자인 시스템, 데모 스크립트 초안을 시작 전에 완성합니다.
가장 사랑받을 수 있는 최소 데모를 만들세요. 엔드‑투‑엔드로 동작하는 핵심 기능 하나만 보여 주세요. 나머지는 스토리와 슬라이드에 불과합니다.
프로처럼 제출하세요. “새롭게 시작” 규칙을 준수하고, 목표 현상금 트랙을 모두 공식 등록한 뒤, 짧은 영상과 명확한 README에 충분한 시간을 투자합니다.

왜 웹3 해커톤이 주말을 투자할 가치가 있는가

압축된 학습: 단 주말만에 인프라, 스마트 컨트랙트, 프론트‑엔드 UX, 배포 파이프라인을 모두 체험합니다. 48시간 안에 전체 개발 사이클을 경험하는 것이며, 이는 보통 몇 달이 걸리는 학습 곡선과 같습니다.
고신호 네트워킹: 멘토·심사위원·스폰서 엔지니어는 웹사이트에 이름만 있는 것이 아니라, 한 방 혹은 Discord 서버에 모여 즉각적인 피드백을 제공합니다. 매일 사용하는 프로토콜의 핵심 개발자와 직접 연결될 수 있는 기회입니다.
실질적인 자금 흐름: 자랑거리만이 아닙니다. 상금 풀과 후속 그랜트는 프로젝트를 지속시키는 실질적인 자본이 됩니다. 예를 들어 Solana Summer Camp은 최대 500만 달러의 상금·시드 펀딩을 제공해 주말 프로젝트를 스타트업으로 전환시켰습니다.
증명 포트폴리오: 기능이 구현된 공개 GitHub 레포는 이력서의 한 줄보다 훨씬 큰 가치를 가집니다. 압박 속에서 아이디어를 구축·출시·설명할 수 있다는 구체적인 증거가 됩니다.

좋은 해커톤을 찾는 방법

ETHGlobal: 온·오프라인 모두를 아우르는 금본위제 행사. 견고한 심사 프로세스와 고품질 참가자, 공개 프로젝트 쇼케이스가 특징이며 영감 얻기에 최적입니다.
Devpost: 블록체인·특정 프로토콜·현상금 트랙을 강력히 필터링할 수 있는 종합 마켓플레이스. 생태계별 이벤트를 찾기에 좋습니다.
DoraHacks: 생태계 중심 웹3 해커톤·그랜트 라운드에 특화된 플랫폼으로, 글로벌·커뮤니티 중심 분위기가 특징입니다.

팁: 해커톤 기간은 다양합니다. ETHOnline 같은 장기 비동기 이벤트는 몇 주에 걸쳐 진행되는 반면, ETHDenver의 #BUIDLathon 같은 집중 스프린트는 최대 9일까지 지속됩니다. 프로젝트 범위를 그에 맞게 계획하세요.

규칙 해독 (DQ 방지)

“새롭게 시작” – 가장 흔하고 중요한 규칙입니다. 대부분의 행사에서는 모든 실질적인 작업이 공식 킥오프 이후에 시작되어야 합니다. 기존에 작성한 핵심 로직 코드를 사용하면 파이널 및 파트너 상금에서 실격될 수 있습니다. Boilerplate는 보통 허용되지만, 핵심 로직은 새로워야 합니다.
심사 구조 – 퍼널을 이해하세요. 비동기 예선 라운드에서 수백 개 프로젝트가 파이널리스트 풀로 좁혀진 뒤 라이브 심사가 진행됩니다. 첫 라운드에서 영상·README를 최대한 명확히 만드는 것이 중요합니다.
팀 규모 – 10명 팀은 피하세요. ETHDenver와 같이 2~4인 팀을 기본으로 제한하는 경우가 많습니다. 이는 공정성을 유지하고 긴밀한 협업을 촉진합니다.
현상금 메커니즘 – 등록하지 않은 현상금은 받을 수 없습니다. 스폰서 현상금을 목표로 한다면, 각 현상금마다 프로젝트를 공식 등록해야 합니다. 많은 팀이 간과하는 간단한 단계입니다.

심사 루브릭: “좋은” 프로젝트는 어떤가

주요 주최자들은 보통 네 가지 카테고리를 기준으로 프로젝트를 평가합니다. 각각에서 점수를 얻을 수 있도록 범위와 데모를 설계하세요.

기술성: 문제는 비트리비얼한가? 솔루션이 기술을 창의적·우아하게 활용했는가? 단일 스마트 컨트랙트 위에 프론트엔드 래퍼만 만든 것이 아닌가?
독창성: 새로운 메커니즘, 독특한 사용자 경험, 기존 프리미티브의 기발한 재조합이 있는가? 백번 본 것이 아니라 신선한 시도인가?
실용성: 오늘 바로 사용할 수 있는가? 좁지만 완전한 엔드‑투‑엔드 사용자 여정이, 넓지만 반쯤 완성된 기능보다 훨씬 가치 있다.
사용성 (UI/UX/DX): 인터페이스가 명확하고 빠르며 쾌적한가? 개발자 도구라면 개발자 경험은 어떤가? 부드러운 온보딩과 명확한 오류 처리로 차별화될 수 있다.

팀 구성: 작고 날카롭고 보완적인 역할

속도와 정렬을 위해 2~4인 팀이 최적입니다. 작업을 병렬화하기엔 충분하고, 의사결정은 무한 토론 없이 빠르게 할 수 있습니다.

스마트 컨트랙트 / 프로토콜: 온체인 로직 담당. 컨트랙트 작성·테스트·배포를 책임진다.
프론트엔드 / DX: UI 구축 담당. 지갑 연결, 데이터 페칭, 오류 상태, 최종 데모 폴리시를 관리한다.
프로덕트 / 스토리: 범위 관리와 내러티브 담당. 핵심 루프에 집중하도록 팀을 이끌고, 프로젝트 설명과 최종 데모 진행을 담당한다.
(선택) 디자이너: 전용 디자이너가 있으면 컴포넌트·아이콘·마이크로 인터랙션을 준비해 프로젝트 퀄리티를 크게 끌어올릴 수 있다.

아이디어 선정: P‑A‑C‑E 필터

코드를 한 줄도 쓰기 전에 아이디어를 압박 테스트하는 간단한 필터입니다.

Pain(고통): 실제 개발자·사용자 고통을 해결하는가? 지갑 UX, 데이터 인덱싱, MEV 방어, 수수료 추상화 등. 문제 없이 솔루션만 제시하지 마세요.
Atomicity(원자성): 48시간 안에 단일 원자 루프를 완전 구현·데모할 수 있는가? 전체 비전이 아니라 한 번에 만족스러운 사용자 행동 하나에 집중하세요.
Composable(조합성): 오라클, 계정 추상화, 크로스‑체인 메세징 등 기존 프리미티브를 활용하는가? 검증된 레고 블록을 사용하면 더 빨리 나아갈 수 있다.
Ecosystem fit(생태계 적합성): 이벤트 심사위원·스폰서·청중에게 프로젝트가 눈에 띄고 관련성이 있는가? 게임 트랙에 복잡한 DeFi 프로토콜을 제시하지 마세요.

현상금 중심이라면 주요 트랙 1개와 보조 트랙 1개만 선택하세요. 현상금을 너무 많이 노리면 깊이가 얇아지고 당첨 확률이 떨어집니다.

덜 방해받는 기본 스택

새로움은 무엇을 만드는가에, 어떻게 만드는가는 최소화하세요. 검증된, 지루하지만 믿을 수 있는 기술을 고수합니다.

EVM 트랙 (빠른 경로)

컨트랙트: Foundry (테스트·스크립팅·로컬 노드 실행 속도가 빠름)
프론트엔드: Next.js 또는 Vite + wagmi 또는 viem + RainbowKit / ConnectKit (모달·연결 관리)
데이터/인덱싱: 필요 시 호스팅된 인덱서 또는 Subgraph 서비스. 자체 인프라 운영은 피하세요.
오프체인 트리거: 간단한 잡 러너 또는 전용 자동화 서비스
스토리지: IPFS 또는 Filecoin (자산·메타데이터), 세션 상태는 간단한 KV 스토어

Solana 트랙 (빠른 경로)

프로그램: Anchor (보일러플레이트 감소, 안전한 기본값 제공)
클라이언트: React 또는 Solana Mobile SDK 기반 모바일 프레임워크. RPC·프로그램 호출을 위한 간단한 훅 사용
데이터: 직접 RPC 호출 또는 생태계 인덱서 활용. UI 반응성을 위해 적극 캐시
스토리지: 필요 시 Arweave 또는 IPFS (영구 자산 저장)

현실적인 48시간 플랜

T‑24 → T‑0 (킥오프 전)

승리 조건(학습, 현상금, 파이널)과 목표 트랙을 명확히 합의
종이 혹은 화이트보드에 전체 데모 루프 스케치. 각 단계에서 온·오프체인에서 일어날 일 정확히 정의
컨트랙트·프론트엔드 모두 포함한 깨끗한 모노레포 스캐폴드 포크
README 초안과 데모 스크립트 초안 미리 작성

0 → 6시간

멘토·스폰서에게 스코프 검증. 현상금 기준 확인 및 아이디어 적합성 체크
하드 제약 설정: 체인 1개, 핵심 사용 사례 1개, “와우” 순간 1개
90분 스프린트로 작업 분할. 목표: 6시간 안에 핵심 루프 첫 번째 수직 슬라이스 완성

6 → 24시간

핵심 경로 강화. 정상 흐름과 주요 엣지 케이스 모두 테스트
관측성 추가. 기본 로그·UI 토스트·에러 바운더리 구현으로 빠른 디버깅 가능하게
프로젝트 “왜”를 명확히 설명하는 최소 랜딩 페이지 제작

24 → 40시간

핵심 기능이 안정되면 데모 영상 촬영 (짧고 임팩트 있게)
목표 현상금 트랙을 모두 공식 등록
남은 시간은 영상 편집·README 다듬기에 집중

40 → 48시간

최종 체크리스트 실행
- 새롭게 시작 규칙 위반 여부 재확인
- 모든 현상금 트랙 등록 완료
- 영상 길이 2–3분, README는 프로젝트 개요·아키텍처·배포 방법·다음 단계까지 포함
- 제출 전 팀 전체 리뷰

체크리스트 (복사‑붙여넣기)

이 체크리스트를 그대로 복사해서 다음 해커톤에 바로 적용하면, 준비에 드는 시간을 크게 단축할 수 있습니다. 성공적인 해커톤을 기원합니다!

MCP를 통한 AI와 Web3의 연결: 종합적 분석

2025년 7월 1일 · 약 14분

Dora Noda

Software Engineer

서론

AI와 Web3는 강력한 방식으로 융합되고 있으며, 이제 AI 범용 인터페이스는 탈중앙화 웹을 위한 연결 조직으로 구상되고 있습니다. 이러한 융합에서 나타나는 핵심 개념은 MCP로, 이는 Anthropic이 소개한 "모델 컨텍스트 프로토콜(Model Context Protocol)"을 의미하거나, 더 넓은 논의에서는 **메타버스 연결 프로토콜(Metaverse Connection Protocol)**로 느슨하게 설명됩니다. 본질적으로 MCP는 AI 시스템이 외부 도구 및 네트워크와 자연스럽고 안전한 방식으로 상호 작용할 수 있게 하는 표준화된 프레임워크로, 잠재적으로 **AI 에이전트를 Web3 생태계의 모든 곳에 "연결"**할 수 있습니다. 이 보고서는 AI 범용 인터페이스(대규모 언어 모델 에이전트 및 신경-기호 시스템 등)가 MCP를 통해 Web3 세계의 모든 것을 어떻게 연결할 수 있는지에 대한 포괄적인 분석을 제공하며, 역사적 배경, 기술 아키텍처, 산업 환경, 위험 및 미래 잠재력을 다룹니다.

1. 개발 배경

1.1 Web3의 진화와 미완의 약속

"Web3"라는 용어는 2014년경 블록체인 기반의 탈중앙화 웹을 설명하기 위해 만들어졌습니다. 그 비전은 야심 찼습니다: 사용자 소유권 중심의 무허가형 인터넷. 지지자들은 Web2의 중앙화된 인프라를 블록체인 기반의 대안으로 대체하는 것을 상상했습니다. 예를 들어, DNS를 위한 이더리움 네임 서비스(ENS), 스토리지를 위한 파일코인(Filecoin)이나 IPFS, 금융 레일을 위한 DeFi 등이 있었습니다. 이론적으로 이는 빅테크 플랫폼으로부터 통제권을 빼앗고 개인에게 데이터, 신원, 자산에 대한 자기 주권을 부여하는 것이었습니다.

현실은 기대에 미치지 못했습니다. 수년간의 개발과 과대광고에도 불구하고 Web3의 주류 영향력은 미미했습니다. 일반 인터넷 사용자들이 탈중앙화 소셜 미디어로 몰려들거나 개인 키를 관리하기 시작하지 않았습니다. 주요 원인으로는 열악한 사용자 경험, 느리고 비싼 트랜잭션, 세간의 이목을 끈 사기, 규제 불확실성 등이 있었습니다. 탈중앙화된 "소유권 웹"은 대체로 틈새 커뮤니티를 넘어서 "실현되지 못했습니다". 2020년대 중반까지 암호화폐 지지자들조차 Web3가 일반 사용자에게 패러다임 전환을 가져오지 못했다는 것을 인정했습니다.

한편, AI는 혁명을 겪고 있었습니다. 자본과 개발자 인재가 암호화폐에서 AI로 이동하면서 딥러닝과 파운데이션 모델(GPT-3, GPT-4 등)의 혁신적인 발전이 대중의 상상력을 사로잡았습니다. 생성형 AI는 암호화폐 애플리케이션이 고군분투했던 방식으로 콘텐츠, 코드, 결정을 생성하는 등 명확한 유용성을 보여주었습니다. 실제로, 대규모 언어 모델이 불과 몇 년 만에 미친 영향은 10년간의 블록체인 사용자 채택 속도를 현저히 앞질렀습니다. 이러한 대조는 일부 사람들로 하여금 *"Web3는 암호화폐에 낭비되었다"*고 비꼬게 했고, 진정한 Web 3.0은 AI 물결에서 나타나고 있다고 말하게 했습니다.

1.2 AI 범용 인터페이스의 부상

수십 년에 걸쳐 사용자 인터페이스는 정적인 웹 페이지(Web1.0)에서 상호작용적인 앱(Web2.0)으로 진화했지만, 항상 버튼을 클릭하고 양식을 채우는 한계 내에 있었습니다. 현대 AI, 특히 대규모 언어 모델(LLM)과 함께 새로운 인터페이스 패러다임이 등장했습니다: 자연어. 사용자는 평이한 언어로 의도를 표현하기만 하면 AI 시스템이 여러 도메인에 걸쳐 복잡한 작업을 실행할 수 있습니다. 이러한 변화는 너무나 심오해서 일부에서는 "Web 3.0"을 이전의 블록체인 중심 정의가 아닌 AI 기반 에이전트의 시대("에이전틱 웹")로 재정의할 것을 제안합니다.

그러나 자율 AI 에이전트에 대한 초기 실험은 결정적인 병목 현상을 드러냈습니다. AutoGPT와 같은 프로토타입 에이전트들은 텍스트나 코드를 생성할 수는 있었지만, 외부 시스템 및 서로와 통신할 수 있는 견고한 방법이 부족했습니다. 상호 운용성을 위한 *"공통된 AI 네이티브 언어"*가 없었습니다. 도구나 데이터 소스와의 각 통합은 맞춤형 해킹이었고, AI 간의 상호 작용에는 표준 프로토콜이 없었습니다. 실질적으로, AI 에이전트는 뛰어난 추론 능력을 가졌을지라도 웹 앱이나 온체인 서비스를 사용하는 데 필요한 작업을 실행하는 데 실패할 수 있었습니다. 단순히 해당 시스템과 대화하는 방법을 몰랐기 때문입니다. 이러한 불일치, 즉 강력한 두뇌와 원시적인 I/O는 마치 서투른 GUI 뒤에 갇힌 초지능 소프트웨어와 같았습니다.

1.3 융합과 MCP의 출현

2024년까지 AI가 잠재력을 최대한 발휘하고 Web3가 약속을 이행하기 위해서는 융합이 필요하다는 것이 명백해졌습니다. AI 에이전트는 Web3의 기능(탈중앙화 앱, 계약, 데이터)에 원활하게 접근해야 하고, Web3는 AI가 제공할 수 있는 더 많은 지능과 사용성이 필요합니다. 이것이 바로 **MCP(모델 컨텍스트 프로토콜)**가 탄생한 배경입니다. 2024년 말 Anthropic에 의해 소개된 MCP는 LLM에게 자연스럽게 느껴지는 AI-도구 통신을 위한 개방형 표준입니다. 이는 AI "호스트"(ChatGPT, Claude 등)가 MCP 서버를 통해 다양한 외부 도구와 리소스를 찾고 사용할 수 있는 구조화되고 발견 가능한 방법을 제공합니다. 즉, MCP는 AI 에이전트가 각 통합을 맞춤 코딩하지 않고도 웹 서비스, API, 심지어 블록체인 기능에 연결할 수 있게 하는 공통 인터페이스 계층입니다.

MCP를 **"AI 인터페이스의 USB-C"**라고 생각해보세요. USB-C가 장치 연결 방식을 표준화하여 각 장치마다 다른 케이블이 필요 없게 만든 것처럼, MCP는 AI 에이전트가 도구 및 데이터에 연결하는 방식을 표준화합니다. 개발자는 모든 서비스(Slack 대 Gmail 대 이더리움 노드)에 대해 서로 다른 API 호출을 하드코딩하는 대신, MCP 사양을 한 번 구현하면 MCP 호환 AI는 해당 서비스를 사용하는 방법을 이해할 수 있습니다. 주요 AI 기업들은 그 중요성을 빠르게 인식했습니다. Anthropic은 MCP를 오픈소스로 공개했으며, OpenAI와 Google 같은 회사들은 자사 모델에 이에 대한 지원을 구축하고 있습니다. 이러한 움직임은 MCP(또는 유사한 "메타 연결 프로토콜")가 마침내 AI와 Web3를 확장 가능한 방식으로 연결하는 중추가 될 수 있음을 시사합니다.

특히, 일부 기술자들은 이러한 AI 중심의 연결성이 Web3.0의 진정한 실현이라고 주장합니다. Simba Khadder의 말에 따르면, "MCP는 LLM과 애플리케이션 간의 API를 표준화하는 것을 목표로 하며," 이는 REST API가 Web 2.0을 가능하게 한 것과 유사합니다. 즉, Web3의 다음 시대는 단지 블록체인이 아닌 지능형 에이전트 인터페이스에 의해 정의될 수 있습니다. 탈중앙화 그 자체를 위한 탈중앙화 대신, AI와의 융합은 자연어와 자율 에이전트 뒤에 복잡성을 숨김으로써 탈중앙화를 유용하게 만들 수 있습니다. 이 보고서의 나머지 부분에서는 기술적으로나 실질적으로 AI 범용 인터페이스가 (MCP와 같은 프로토콜을 통해) Web3 세계의 모든 것을 어떻게 연결할 수 있는지 자세히 살펴봅니다.

2. 기술 아키텍처: Web3 기술을 연결하는 AI 인터페이스

AI 에이전트를 Web3 스택에 내장하려면 블록체인 네트워크 및 스마트 계약, 탈중앙화 스토리지, 신원 시스템, 토큰 기반 경제 등 여러 수준에서의 통합이 필요합니다. 대규모 파운데이션 모델부터 하이브리드 신경-기호 시스템에 이르기까지 AI 범용 인터페이스는 이러한 구성 요소들을 연결하는 "범용 어댑터" 역할을 할 수 있습니다. 아래에서는 이러한 통합의 아키텍처를 분석합니다.

그림: MCP 아키텍처의 개념도. AI 호스트(Claude나 ChatGPT와 같은 LLM 기반 앱)가 MCP 클라이언트를 사용하여 다양한 MCP 서버에 연결하는 방법을 보여줍니다. 각 서버는 외부 도구나 서비스(예: Slack, Gmail, 캘린더 또는 로컬 데이터)에 대한 브리지를 제공하며, 이는 범용 허브를 통해 연결되는 주변 장치와 유사합니다. 이 표준화된 MCP 인터페이스를 통해 AI 에이전트는 하나의 공통 프로토콜을 통해 원격 서비스와 온체인 리소스에 접근할 수 있습니다.

2.1 Web3 클라이언트로서의 AI 에이전트 (블록체인과의 통합)

Web3의 핵심에는 블록체인과 스마트 계약이 있습니다. 이는 신뢰가 필요 없는 방식으로 로직을 강제할 수 있는 탈중앙화된 상태 기계입니다. AI 인터페이스는 이들과 어떻게 상호 작용할 수 있을까요? 두 가지 방향을 고려할 수 있습니다.

블록체인에서 데이터를 읽는 AI: AI 에이전트는 결정을 내리기 위한 맥락으로 온체인 데이터(예: 토큰 가격, 사용자의 자산 잔액, DAO 제안)가 필요할 수 있습니다. 전통적으로 블록체인 데이터를 검색하려면 노드 RPC API나 서브그래프 데이터베이스와 상호 작용해야 합니다. MCP와 같은 프레임워크를 사용하면, AI는 표준화된 "블록체인 데이터" MCP 서버에 질의하여 실시간 온체인 정보를 가져올 수 있습니다. 예를 들어, MCP 지원 에이전트는 특정 토큰의 최신 거래량을 묻거나 스마트 계약의 상태를 물을 수 있으며, MCP 서버는 블록체인에 연결하는 저수준 세부 사항을 처리하고 AI가 사용할 수 있는 형식으로 데이터를 반환합니다. 이는 AI를 특정 블록체인의 API 형식에서 분리하여 상호 운용성을 높입니다.
블록체인에 데이터를 쓰는 AI: 더 강력하게, AI 에이전트는 Web3 통합을 통해 스마트 계약 호출이나 트랜잭션을 실행할 수 있습니다. 예를 들어, AI는 특정 조건이 충족되면 탈중앙화 거래소에서 자율적으로 거래를 실행하거나 스마트 계약의 매개변수를 조정할 수 있습니다. 이는 AI가 블록체인 트랜잭션 기능을 래핑하는 MCP 서버를 호출함으로써 달성됩니다. 구체적인 예로는 EVM 체인을 위한 thirdweb MCP 서버가 있으며, 이는 MCP 호환 AI 클라이언트가 체인별 메커니즘을 추상화하여 이더리움, 폴리곤, BSC 등과 상호 작용할 수 있게 합니다. 이러한 도구를 사용하여 AI 에이전트는 "인간의 개입 없이" 온체인 작업을 트리거할 수 있으며, 이는 자율 dApp을 가능하게 합니다. 예를 들어, 시장 상황이 변할 때 트랜잭션에 서명하여 자체적으로 리밸런싱하는 AI 기반 DeFi 볼트가 있습니다.

내부적으로 이러한 상호 작용은 여전히 지갑, 키, 가스비에 의존하지만, AI 인터페이스는 트랜잭션을 수행하기 위해 (적절한 보안 샌드박스와 함께) 지갑에 대한 통제된 접근 권한을 부여받을 수 있습니다. 오라클과 크로스체인 브리지도 중요한 역할을 합니다. 체인링크(Chainlink)와 같은 오라클 네트워크는 AI와 블록체인 간의 다리 역할을 하여, AI 출력이 신뢰할 수 있는 방식으로 온체인에 제공될 수 있도록 합니다. 예를 들어, 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜(CCIP)은 신뢰할 수 있다고 판단되는 AI 모델이 사용자를 대신하여 여러 다른 체인에 걸쳐 여러 계약을 동시에 트리거할 수 있게 합니다. 요약하자면, AI 범용 인터페이스는 표준화된 프로토콜을 통해 블록체인 데이터를 소비하고 블록체인 트랜잭션을 생성할 수 있는 새로운 유형의 Web3 클라이언트 역할을 할 수 있습니다.

2.2 신경-기호 시너지: AI 추론과 스마트 계약의 결합

AI-Web3 통합의 흥미로운 측면 중 하나는 AI의 학습 능력(신경망)과 스마트 계약의 엄격한 논리(기호 규칙)를 결합하는 신경-기호 아키텍처의 잠재력입니다. 실제로 이는 AI 에이전트가 비정형적인 의사 결정을 처리하고 특정 작업을 검증 가능한 실행을 위해 스마트 계약에 전달하는 것을 의미할 수 있습니다. 예를 들어, AI는 시장 심리(모호한 작업)를 분석할 수 있지만, 사전에 설정된 위험 규칙을 따르는 결정론적 스마트 계약을 통해 거래를 실행할 수 있습니다. MCP 프레임워크 및 관련 표준은 AI에게 계약 함수를 호출하거나 행동하기 전에 DAO의 규칙을 질의할 수 있는 공통 인터페이스를 제공함으로써 이러한 핸드오프를 실현 가능하게 합니다.

구체적인 예로는 **싱귤래리티넷(SingularityNET)의 AI-DSL(AI 도메인 특화 언어)**이 있으며, 이는 탈중앙화 네트워크상의 AI 에이전트 간 통신을 표준화하는 것을 목표로 합니다. 이는 신경-기호 통합을 향한 한 걸음으로 볼 수 있습니다. 즉, 에이전트가 서로에게 AI 서비스나 데이터를 요청하기 위한 형식 언어(기호)입니다. 유사하게, **딥마인드(DeepMind)의 알파코드(AlphaCode)**나 다른 프로젝트들도 결국 연결되어 스마트 계약이 온체인 문제 해결을 위해 AI 모델을 호출할 수 있게 될 것입니다. 오늘날 대규모 AI 모델을 직접 온체인에서 실행하는 것은 비현실적이지만, 하이브리드 접근 방식이 등장하고 있습니다. 예를 들어, 특정 블록체인은 영지식 증명이나 신뢰 실행 환경을 통해 ML 계산의 검증을 허용하여 오프체인 AI 결과의 온체인 검증을 가능하게 합니다. 요약하자면, 기술 아키텍처는 AI 시스템과 블록체인 스마트 계약을 공통 프로토콜을 통해 조율되는 상호 보완적인 구성 요소로 구상합니다. AI는 인식과 개방형 작업을 처리하고, 블록체인은 무결성, 메모리, 합의된 규칙의 집행을 제공합니다.

2.3 AI를 위한 탈중앙화 스토리지 및 데이터

AI는 데이터를 기반으로 성장하며, Web3는 데이터 저장 및 공유를 위한 새로운 패러다임을 제공합니다. 탈중앙화 스토리지 네트워크(IPFS/파일코인, Arweave, Storj 등)는 AI 모델 아티팩트의 저장소이자 훈련 데이터의 소스로 사용될 수 있으며, 블록체인 기반 접근 제어를 제공합니다. AI 범용 인터페이스는 MCP 등을 통해 Web2 API에서와 마찬가지로 쉽게 탈중앙화 스토리지에서 파일이나 지식을 가져올 수 있습니다. 예를 들어, AI 에이전트는 적절한 키나 지불 수단이 있다면 오션 프로토콜(Ocean Protocol)의 마켓에서 데이터셋을 가져오거나 분산 스토리지에서 암호화된 파일을 가져올 수 있습니다.

특히 오션 프로토콜은 자신을 "AI 데이터 경제" 플랫폼으로 자리매김했으며, 블록체인을 사용하여 데이터와 심지어 AI 서비스를 토큰화합니다. 오션에서는 데이터셋이 접근을 제어하는 데이터토큰으로 표현됩니다. AI 에이전트는 데이터토큰을 획득하고(아마도 암호화폐로 지불하거나 특정 접근 권한을 통해) 오션 MCP 서버를 사용하여 실제 데이터를 분석용으로 검색할 수 있습니다. 오션의 목표는 AI를 위해 "잠자고 있는 데이터"를 잠금 해제하고, 프라이버시를 보존하면서 공유를 장려하는 것입니다. 따라서 Web3에 연결된 AI는 이전에 사일로화되었던 개인 데이터 금고에서부터 개방형 정부 데이터에 이르기까지 방대하고 탈중앙화된 정보 코퍼스를 활용할 수 있습니다. 블록체인은 데이터 사용이 투명하고 공정하게 보상받을 수 있도록 보장하여, 더 많은 데이터가 AI에 제공되고 더 많은 AI 기여(훈련된 모델 등)가 수익화될 수 있는 선순환을 촉진합니다.

탈중앙화 신원 시스템도 여기서 역할을 합니다(다음 하위 섹션에서 더 자세히 논의됨). 이는 누가 또는 무엇이 특정 데이터에 접근할 수 있는지 제어하는 데 도움이 될 수 있습니다. 예를 들어, 의료 AI 에이전트는 환자의 개인 IPFS 스토리지에서 의료 데이터셋을 해독하기 전에 검증 가능한 자격 증명(HIPAA 또는 유사한 규정 준수에 대한 온체인 증명)을 제시해야 할 수 있습니다. 이러한 방식으로 기술 아키텍처는 적절한 경우 AI로 데이터가 흐르도록 보장하되, 권한을 강제하기 위해 온체인 거버넌스와 감사 추적을 사용합니다.

2.4 탈중앙화 환경에서의 신원 및 에이전트 관리

자율 AI 에이전트가 Web3와 같은 개방형 생태계에서 작동할 때, 신원과 신뢰는 가장 중요해집니다. 탈중앙화 신원(DID) 프레임워크는 암호학적으로 검증될 수 있는 AI 에이전트를 위한 디지털 신원을 설정하는 방법을 제공합니다. 각 에이전트(또는 이를 배포하는 인간/조직)는 DID와 관련 검증 가능한 자격 증명을 가질 수 있으며, 이는 그 속성과 권한을 명시합니다. 예를 들어, AI 트레이딩 봇은 특정 위험 한도 내에서 작동할 수 있음을 인증하는 규제 샌드박스에서 발급한 자격 증명을 가질 수 있거나, AI 콘텐츠 중재자는 신뢰할 수 있는 조직에 의해 생성되었고 편향성 테스트를 거쳤음을 증명할 수 있습니다.

온체인 신원 등록소와 평판 시스템을 통해 Web3 세계는 AI 행동에 대한 책임성을 강제할 수 있습니다. AI 에이전트가 수행하는 모든 트랜잭션은 그 ID로 추적될 수 있으며, 문제가 발생하면 자격 증명이 누가 만들었는지 또는 누가 책임이 있는지 알려줍니다. 이는 중요한 과제를 해결합니다. 신원이 없으면 악의적인 행위자가 시스템을 악용하거나 잘못된 정보를 퍼뜨리기 위해 가짜 AI 에이전트를 만들 수 있으며, 아무도 봇과 합법적인 서비스를 구별할 수 없습니다. 탈중앙화 신원은 강력한 인증을 가능하게 하고 진짜 AI 에이전트와 스푸핑을 구별함으로써 이를 완화하는 데 도움이 됩니다.

실제로 Web3와 통합된 AI 인터페이스는 신원 프로토콜을 사용하여 자신의 행동과 요청에 서명합니다. 예를 들어, AI 에이전트가 도구를 사용하기 위해 MCP 서버를 호출할 때, 서버가 승인된 에이전트로부터의 호출임을 확인할 수 있도록 탈중앙화 신원에 연결된 토큰이나 서명을 포함할 수 있습니다. 블록체인 기반 신원 시스템(이더리움의 ERC-725 또는 원장에 고정된 W3C DID 등)은 이 검증이 신뢰가 필요 없고 전 세계적으로 검증 가능하도록 보장합니다. 새롭게 등장하는 "AI 지갑" 개념은 이와 관련이 있습니다. 본질적으로 AI 에이전트에게 신원과 연결된 암호화폐 지갑을 제공하여 키를 관리하고, 서비스 비용을 지불하거나, (잘못된 행동에 대해 삭감될 수 있는) 보증금으로 토큰을 스테이킹할 수 있게 합니다. 예를 들어, ArcBlock은 *"AI 에이전트가 탈중앙화 환경에서 책임감 있게 운영되기 위해 지갑이 필요하다"*고 논의했습니다.

요약하자면, 기술 아키텍처는 AI 에이전트를 Web3의 일등 시민으로 구상하며, 각 에이전트는 온체인 신원과 시스템에 대한 지분을 가질 수 있고, MCP와 같은 프로토콜을 사용하여 상호 작용합니다. 이는 신뢰의 웹을 만듭니다. 스마트 계약은 협력하기 전에 AI의 자격 증명을 요구할 수 있으며, 사용자는 특정 온체인 인증을 충족하는 AI에게만 작업을 위임하도록 선택할 수 있습니다. 이는 AI의 능력과 블록체인의 신뢰 보증이 결합된 것입니다.

2.5 AI를 위한 토큰 경제 및 인센티브

토큰화는 Web3의 특징이며, AI 통합 영역으로도 확장됩니다. 토큰을 통해 경제적 인센티브를 도입함으로써 네트워크는 AI 개발자와 에이전트 자체 모두에게 바람직한 행동을 장려할 수 있습니다. 몇 가지 패턴이 나타나고 있습니다.

서비스에 대한 지불: AI 모델과 서비스는 온체인에서 수익화될 수 있습니다. **싱귤래리티넷(SingularityNET)**은 개발자가 AI 서비스를 배포하고 각 호출에 대해 네이티브 토큰(AGIX)으로 사용자에게 요금을 부과할 수 있도록 함으로써 이를 개척했습니다. MCP가 활성화된 미래에는 모든 AI 도구나 모델이 플러그 앤 플레이 서비스가 되어 사용량이 토큰이나 소액 결제를 통해 측정될 수 있다고 상상할 수 있습니다. 예를 들어, AI 에이전트가 MCP를 통해 타사 비전 API를 사용하는 경우, 서비스 제공업체의 스마트 계약으로 토큰을 전송하여 자동으로 지불을 처리할 수 있습니다. Fetch.ai도 유사하게 *"자율 경제 에이전트"*가 서비스와 데이터를 거래하는 마켓플레이스를 구상하며, 새로운 Web3 LLM(ASI-1)은 가치 교환을 위해 암호화폐 거래를 통합할 것으로 추정됩니다.
스테이킹 및 평판: 품질과 신뢰성을 보장하기 위해 일부 프로젝트는 개발자나 에이전트에게 토큰을 스테이킹하도록 요구합니다. 예를 들어, DeMCP 프로젝트(탈중앙화 MCP 서버 마켓플레이스)는 유용한 MCP 서버를 만드는 개발자에게 보상하기 위해 토큰 인센티브를 사용할 계획이며, 서버 보안에 대한 약속의 표시로 토큰을 스테이킹하게 할 수도 있습니다. 평판도 토큰과 연결될 수 있습니다. 예를 들어, 지속적으로 좋은 성과를 내는 에이전트는 평판 토큰이나 긍정적인 온체인 리뷰를 축적할 수 있는 반면, 잘못된 행동을 하는 에이전트는 스테이크를 잃거나 부정적인 평가를 받을 수 있습니다. 이 토큰화된 평판은 위에서 언급한 신원 시스템에 피드백될 수 있습니다(스마트 계약이나 사용자는 에이전트를 신뢰하기 전에 온체인 평판을 확인).
거버넌스 토큰: AI 서비스가 탈중앙화 플랫폼의 일부가 되면, 거버넌스 토큰은 커뮤니티가 그 진화를 이끌 수 있게 합니다. 싱귤래리티넷과 오션 같은 프로젝트에는 토큰 보유자가 프로토콜 변경이나 AI 이니셔티브 자금 지원에 투표하는 DAO가 있습니다. 싱귤래리티넷, Fetch.ai, 오션 프로토콜의 합병으로 새로 발표된 인공 초지능(ASI) 얼라이언스에서는 통합 토큰(ASI)이 공동 AI+블록체인 생태계의 방향을 결정하게 될 것입니다. 이러한 거버넌스 토큰은 채택할 표준(예: MCP 또는 A2A 프로토콜 지원), 인큐베이팅할 AI 프로젝트, AI 에이전트에 대한 윤리 지침 처리 방법과 같은 정책을 결정할 수 있습니다.
접근 및 유틸리티: 토큰은 데이터(오션의 데이터토큰처럼)뿐만 아니라 AI 모델 사용에 대한 접근도 제어할 수 있습니다. 가능한 시나리오는 "모델 NFT" 또는 이와 유사한 것으로, 토큰을 소유하면 AI 모델의 출력에 대한 권리나 수익의 일부를 얻게 됩니다. 이는 탈중앙화 AI 마켓플레이스의 기반이 될 수 있습니다. 고성능 모델의 부분 소유권을 나타내는 NFT를 상상해보세요. 소유자들은 모델이 추론 작업에 사용될 때마다 공동으로 수익을 얻고, 미세 조정에 대해 투표할 수 있습니다. 실험적이지만, 이는 AI 자산에 적용된 Web3의 공유 소유권 정신과 일치합니다.

기술적으로 토큰을 통합한다는 것은 AI 에이전트가 지갑 기능이 필요하다는 것을 의미합니다(언급했듯이, 많은 에이전트가 자체 암호화폐 지갑을 가질 것입니다). MCP를 통해 AI는 잔액을 확인하고, 토큰을 보내거나, DeFi 프로토콜을 호출(아마도 서비스 비용을 지불하기 위해 한 토큰을 다른 토큰으로 교환)할 수 있는 *"지갑 도구"*를 가질 수 있습니다. 예를 들어, 이더리움에서 실행되는 AI 에이전트가 데이터셋

Enso 네트워크: 통합된 의도 기반 실행 엔진

2025년 6월 27일 · 약 31분

프로토콜 아키텍처

Enso 네트워크는 온체인 작업을 위한 통합된 의도 기반 실행 엔진으로 구축된 웹3 개발 플랫폼입니다. 이 아키텍처는 모든 온체인 상호작용을 여러 체인에서 작동하는 공유 엔진에 매핑하여 블록체인의 복잡성을 추상화합니다. 개발자와 사용자는 토큰 스왑, 유동성 공급, 수익 전략 등과 같은 높은 수준의 의도 (intents) (원하는 결과)를 지정하면, Enso 네트워크가 해당 의도를 충족시키기 위한 최적의 작업 순서를 찾아 실행합니다. 이는 **"액션 (Actions)"**과 **"숏컷 (Shortcuts)"**이라는 모듈식 설계를 통해 달성됩니다.

액션은 커뮤니티에서 제공하는 세분화된 스마트 계약 추상화 (예: Uniswap에서의 스왑, Aave에 예치)입니다. 여러 액션을 조합하여 일반적인 디파이 (DeFi) 작업을 나타내는 재사용 가능한 워크플로우인 숏컷을 만들 수 있습니다. Enso는 이러한 숏컷 라이브러리를 스마트 계약에 유지 관리하므로, 단일 API 호출이나 트랜잭션을 통해 복잡한 작업을 실행할 수 있습니다. 이 의도 기반 아키텍처를 통해 개발자는 각 프로토콜과 체인에 대한 저수준 통합 코드를 작성하는 대신 원하는 결과에 집중할 수 있습니다.

Enso의 인프라에는 서로 다른 블록체인을 연결하는 통합 계층 역할을 하는 탈중앙화 네트워크 (텐더민트 합의 기반)가 포함됩니다. 이 네트워크는 다양한 L1, 롤업, 앱체인의 데이터 (상태)를 공유 네트워크 상태 또는 원장으로 집계하여 크로스체인 구성 가능성과 정확한 멀티체인 실행을 가능하게 합니다. 실제로 이는 Enso가 단일 인터페이스를 통해 모든 통합된 블록체인에서 데이터를 읽고 쓸 수 있어 개발자에게 단일 접근 지점 역할을 한다는 것을 의미합니다. 초기에 EVM 호환 체인에 집중했던 Enso는 비 EVM 생태계로 지원을 확장했습니다. 예를 들어, 로드맵에는 2025년 1분기까지 Monad (이더리움과 유사한 L1), Solana, Movement (Move 언어 체인) 통합이 포함됩니다.

네트워크 참여자: Enso의 혁신은 의도를 처리하는 방식을 탈중앙화하는 3계층 참여자 모델에 있습니다.

액션 제공자 (Action Providers) – 특정 프로토콜 상호작용을 캡슐화하는 모듈식 계약 추상화 ("액션")를 제공하는 개발자입니다. 이러한 빌딩 블록은 다른 사람들이 사용할 수 있도록 네트워크에 공유됩니다. 액션 제공자는 자신이 제공한 액션이 실행에 사용될 때마다 보상을 받아, 안전하고 효율적인 모듈을 게시하도록 장려됩니다.
그래퍼 (Graphers) – 사용자 의도를 충족시키기 위해 액션을 실행 가능한 숏컷으로 결합하는 독립적인 솔버 (알고리즘)입니다. 여러 그래퍼가 각 요청에 대해 가장 최적의 솔루션 (가장 저렴하거나, 가장 빠르거나, 가장 높은 수익률을 내는 경로)을 찾기 위해 경쟁하며, 이는 DEX 애그리게이터에서 솔버가 경쟁하는 방식과 유사합니다. 최상의 솔루션만 실행을 위해 선택되며, 우승한 그래퍼는 수수료의 일부를 받습니다. 이 경쟁 메커니즘은 온체인 경로와 전략의 지속적인 최적화를 장려합니다.
검증인 (Validators) – 그래퍼의 솔루션을 검증하고 최종 확정하여 Enso 네트워크를 보호하는 노드 운영자입니다. 검증인은 들어오는 요청을 인증하고, 사용된 액션/숏컷의 유효성과 안전성을 확인하며, 트랜잭션을 시뮬레이션하고, 최종적으로 선택된 솔루션의 실행을 확인합니다. 이들은 네트워크 무결성의 중추를 형성하여 결과가 정확하고 악의적이거나 비효율적인 솔루션을 방지합니다. 검증인은 텐더민트 기반 합의를 실행하며, 이는 각 의도의 결과에 대한 합의에 도달하고 네트워크 상태를 업데이트하는 데 BFT 지분 증명 프로세스가 사용됨을 의미합니다.

특히 Enso의 접근 방식은 체인에 구애받지 않으며 (chain-agnostic) API 중심적입니다. 개발자는 각 체인의 미묘한 차이를 다루는 대신 통합된 API/SDK를 통해 Enso와 상호작용합니다. Enso는 여러 블록체인에 걸쳐 250개 이상의 디파이 프로토콜과 통합되어, 분산된 생태계를 하나의 구성 가능한 플랫폼으로 효과적으로 전환합니다. 이 아키텍처는 디앱 팀이 새로운 통합마다 맞춤형 스마트 계약을 작성하거나 크로스체인 메시징을 처리할 필요를 없애줍니다. Enso의 공유 엔진과 커뮤니티 제공 액션이 그 무거운 작업을 처리합니다. 2025년 중반까지 Enso는 확장성을 입증했습니다. 네트워크는 Berachain 출시를 위해 3일 만에 31억 달러의 유동성 마이그레이션을 성공적으로 촉진했으며 (가장 큰 디파이 마이그레이션 이벤트 중 하나), 현재까지 150억 달러 이상의 온체인 트랜잭션을 처리했습니다. 이러한 성과는 실제 환경에서 Enso 인프라의 견고함을 보여줍니다.

전반적으로 Enso의 프로토콜 아키텍처는 웹3를 위한 "디파이 미들웨어" 또는 온체인 운영 체제를 제공합니다. 이는 인덱싱 (더 그래프 (The Graph)와 같은)과 트랜잭션 실행 (크로스체인 브릿지나 DEX 애그리게이터와 같은) 요소를 단일 탈중앙화 네트워크로 결합합니다. 이 독특한 스택을 통해 모든 애플리케이션, 봇 또는 에이전트가 하나의 통합을 통해 모든 체인의 모든 스마트 계약에 데이터를 읽고 쓸 수 있어 개발을 가속화하고 새로운 구성 가능한 사용 사례를 가능하게 합니다. Enso는 멀티체인 미래를 위한 핵심 인프라, 즉 각 앱이 블록체인 통합을 재창조할 필요 없이 수많은 앱을 구동할 수 있는 의도 엔진으로 자리매김하고 있습니다.

토크노믹스

Enso의 경제 모델은 네트워크 운영과 거버넌스에 필수적인 ENSO 토큰을 중심으로 합니다. ENSO는 총 공급량이 1억 개로 고정된 유틸리티 및 거버넌스 토큰입니다. 토큰의 설계는 모든 참여자의 인센티브를 일치시키고 사용과 보상의 플라이휠 효과를 창출합니다.

수수료 통화 ("가스"): Enso 네트워크에 제출된 모든 요청에는 ENSO로 지불해야 하는 쿼리 수수료가 발생합니다. 사용자 (또는 디앱)가 의도를 트리거하면, 생성된 트랜잭션 바이트코드에 소액의 수수료가 포함됩니다. 이 수수료는 공개 시장에서 ENSO 토큰으로 경매된 후, 요청을 처리하는 네트워크 참여자에게 분배됩니다. 사실상 ENSO는 Enso 네트워크 전반에 걸쳐 온체인 의도 실행을 촉진하는 가스입니다. Enso의 숏컷에 대한 수요가 증가함에 따라, 해당 네트워크 수수료를 지불하기 위한 ENSO 토큰 수요가 증가하여 토큰 가치를 뒷받침하는 수요-공급 피드백 루프를 만들 수 있습니다.
수익 공유 및 스테이킹 보상: 수수료로 징수된 ENSO는 기여에 대한 보상으로 액션 제공자, 그래퍼, 검증인에게 분배됩니다. 이 모델은 토큰 수익을 네트워크 사용량과 직접적으로 연결합니다. 즉, 의도 처리량이 많을수록 분배할 수수료가 많아집니다. 액션 제공자는 자신의 추상화가 사용될 때 토큰을 벌고, 그래퍼는 우승 솔루션에 대해 토큰을 벌며, 검증인은 네트워크를 검증하고 보호함으로써 토큰을 법니다. 세 가지 역할 모두 참여하기 위해 ENSO를 담보로 스테이킹해야 하며 (부정 행위 시 삭감됨), 이는 네트워크 건전성과 인센티브를 일치시킵니다. 토큰 보유자는 자신의 ENSO를 검증인에게 위임하여 위임 지분 증명을 통해 네트워크 보안을 지원할 수도 있습니다. 이 스테이킹 메커니즘은 텐더민트 합의를 보호할 뿐만 아니라, 다른 체인에서 채굴자/검증인이 가스 수수료를 버는 것과 유사하게 토큰 스테이커에게 네트워크 수수료의 일부를 제공합니다.
거버넌스: ENSO 토큰 보유자는 프로토콜의 발전을 관리하게 됩니다. Enso는 개방형 네트워크로 출시되며 커뮤니티 주도 의사 결정으로 전환할 계획입니다. 토큰 가중 투표를 통해 보유자는 업그레이드, 파라미터 변경 (수수료 수준 또는 보상 할당 등), 재무부 사용에 영향을 미칠 수 있습니다. 이 거버넌스 권한은 핵심 기여자들과 사용자들이 네트워크의 방향에 대해 일치하도록 보장합니다. 프로젝트의 철학은 빌더와 사용자 커뮤니티에 소유권을 부여하는 것이며, 이는 2025년 커뮤니티 토큰 세일의 주요 동기였습니다 (아래 참조).
긍정적인 플라이휠: Enso의 토크노믹스는 자기 강화 루프를 만들도록 설계되었습니다. 더 많은 개발자가 Enso를 통합하고 더 많은 사용자가 의도를 실행함에 따라, 네트워크 수수료 (ENSO로 지불)가 증가합니다. 이 수수료는 기여자에게 보상하여 (더 많은 액션, 더 나은 그래퍼, 더 많은 검증인을 유치), 이는 다시 네트워크의 기능 (더 빠르고, 저렴하며, 더 신뢰할 수 있는 실행)을 개선하고 더 많은 사용을 유치합니다. 이 네트워크 효과는 수수료 통화이자 기여 인센티브인 ENSO 토큰의 역할에 의해 뒷받침됩니다. 의도는 토큰 경제가 지속 불가능한 발행에 의존하기보다는 네트워크 채택과 함께 지속 가능하게 확장되도록 하는 것입니다.

토큰 분배 및 공급량: 초기 토큰 할당은 팀/투자자 인센티브와 커뮤니티 소유권의 균형을 맞추도록 구성되었습니다. 아래 표는 제네시스 시점의 ENSO 토큰 분배를 요약한 것입니다.

할당	비율	토큰 (1억 개 중)
팀 (창립자 및 핵심 멤버)	25.0%	25,000,000
초기 투자자 (VC)	31.3%	31,300,000
재단 및 성장 펀드	23.2%	23,200,000
생태계 재무부 (커뮤니티 인센티브)	15.0%	15,000,000
공개 판매 (CoinList 2025)	4.0%	4,000,000
고문	1.5%	1,500,000

출처: Enso 토크노믹스.

2025년 6월의 공개 판매에서는 5% (4백만 토큰)를 커뮤니티에 제공하여 ENSO당 1.25달러의 가격으로 5백만 달러를 모금했습니다 (완전 희석 가치 약 1억 2,500만 달러). 특히, 커뮤니티 세일에는 락업이 없었으며 (TGE 시 100% 잠금 해제), 반면 팀과 벤처 투자자는 2년간의 선형 베스팅 일정을 따릅니다. 이는 내부자들의 토큰이 24개월에 걸쳐 블록 단위로 점진적으로 잠금 해제되어 장기적인 네트워크 성장에 기여하고 즉각적인 매도 압력을 완화함을 의미합니다. 따라서 커뮤니티는 즉각적인 유동성과 소유권을 얻었으며, 이는 Enso의 광범위한 분배 목표를 반영합니다.

초기 할당 이후 Enso의 발행 일정은 인플레이션보다는 주로 수수료 기반으로 보입니다. 총 공급량은 1억 토큰으로 고정되어 있으며, 현재로서는 블록 보상을 위한 영구적인 인플레이션에 대한 언급이 없습니다 (검증인은 수수료 수익으로 보상받음). 이는 스테이커에게 보상하기 위해 공급량을 늘리는 많은 레이어-1 프로토콜과 대조됩니다. Enso는 참여자에게 보상하기 위해 실제 사용 수수료를 통해 지속 가능해지는 것을 목표로 합니다. 초기 단계에서 네트워크 활동이 저조할 경우, 재단 및 재무부 할당을 사용하여 사용 및 개발 보조금에 대한 인센티브를 부트스트랩할 수 있습니다. 반대로 수요가 높을 경우, ENSO 토큰의 유틸리티 (수수료 및 스테이킹용)가 유기적인 수요 압력을 창출할 수 있습니다.

요약하자면, ENSO는 Enso 네트워크의 연료입니다. 트랜잭션을 구동하고 (쿼리 수수료), 네트워크를 보호하며 (스테이킹 및 삭감), 플랫폼을 관리합니다 (투표). 토큰의 가치는 네트워크 채택과 직접적으로 연결되어 있습니다. Enso가 디파이 애플리케이션의 백본으로 더 널리 사용됨에 따라, ENSO 수수료 및 스테이킹 규모가 그 성장을 반영해야 합니다. 신중한 분배 (TGE 이후 즉시 유통되는 부분은 소량)와 최고 투자자들의 강력한 지원 (아래 참조)은 토큰의 지원에 대한 신뢰를 제공하며, 커뮤니티 중심의 판매는 소유권의 탈중앙화에 대한 약속을 시사합니다.

팀 및 투자자

Enso 네트워크는 2021년에 Connor Howe (CEO)와 Gorazd Ocvirk에 의해 설립되었으며, 이들은 이전에 스위스의 암호화폐 은행 부문인 Sygnum Bank에서 함께 일했습니다. Connor Howe는 CEO로서 프로젝트를 이끌며 커뮤니케이션과 인터뷰에서 대외적인 얼굴 역할을 합니다. 그의 리더십 아래, Enso는 처음에 소셜 트레이딩 디파이 플랫폼으로 시작하여 여러 차례의 피봇을 거쳐 현재의 의도 기반 인프라 비전에 도달했습니다. 이러한 적응력은 2021년 인덱스 프로토콜에 대한 세간의 이목을 끈 "뱀파이어 공격 (vampire attack)" 실행부터 디파이 애그리게이터 슈퍼 앱 구축, 그리고 마침내 그들의 툴링을 Enso의 개발자 플랫폼으로 일반화하기까지 팀의 기업가적 회복력을 보여줍니다. 공동 창립자인 Gorazd Ocvirk (박사)는 양적 금융 및 웹3 제품 전략에 대한 깊은 전문 지식을 제공했지만, 공개된 정보에 따르면 그는 다른 벤처로 옮겼을 수 있습니다 (2022년에 다른 암호화폐 스타트업의 공동 창립자로 언급됨). 오늘날 Enso의 핵심 팀에는 강력한 디파이 배경을 가진 엔지니어와 운영자가 포함됩니다. 예를 들어, Peter Phillips와 Ben Wolf는 "블록엔드" (블록체인 백엔드) 엔지니어로 등재되어 있으며, Valentin Meylan이 연구를 이끌고 있습니다. 팀은 전 세계에 분산되어 있지만, 암호화폐 프로젝트의 허브로 알려진 스위스 추크/취리히에 뿌리를 두고 있습니다 (Enso Finance AG는 2020년 스위스에 등록됨).

창립자 외에도 Enso는 상당한 신뢰도를 부여하는 주목할 만한 고문과 후원자를 보유하고 있습니다. 이 프로젝트는 최상위 암호화폐 벤처 펀드와 엔젤 투자자들의 지원을 받고 있습니다. Polychain Capital과 Multicoin Capital을 주요 투자자로 두고 있으며, Dialectic과 Spartan Group (둘 다 저명한 암호화폐 펀드), 그리고 IDEO CoLab도 참여하고 있습니다. 인상적인 엔젤 투자자 명단도 여러 라운드에 걸쳐 참여했습니다. 주요 웹3 프로젝트 출신의 70명 이상의 개인이 Enso에 투자했습니다. 여기에는 LayerZero, Safe (Gnosis Safe), 1inch, Yearn Finance, Flashbots, Dune Analytics, Pendle 등의 창립자 또는 임원이 포함됩니다. 기술계의 거물인 Naval Ravikant (AngelList 공동 창립자)도 투자자이자 지지자입니다. 이러한 이름들은 Enso의 비전에 대한 강력한 업계 신뢰를 나타냅니다.

Enso의 자금 조달 이력: 이 프로젝트는 2021년 초 소셜 트레이딩 플랫폼을 구축하기 위해 5백만 달러의 시드 라운드를 유치했으며, 이후 제품을 발전시키면서 420만 달러의 라운드 (전략적/VC)를 유치했습니다 (이 초기 라운드에는 Polychain, Multicoin, Dialectic 등이 포함되었을 가능성이 높음). 2023년 중반까지 Enso는 네트워크를 구축하기에 충분한 자본을 확보했습니다. 특히, 인프라 피봇이 주목받기 전까지는 비교적 조용히 운영되었습니다. 2025년 2분기에 Enso는 CoinList에서 5백만 달러 규모의 커뮤니티 토큰 세일을 시작했으며, 수만 명의 참여자가 몰려 초과 구독되었습니다. 이 세일의 목적은 자금 조달뿐만 아니라 (이전 VC 지원을 고려하면 금액은 크지 않음) 소유권을 탈중앙화하고 성장하는 커뮤니티에 네트워크 성공의 지분을 제공하는 것이었습니다. CEO Connor Howe에 따르면, "우리는 초기 지지자, 사용자, 신봉자들이 Enso에 대한 실질적인 소유권을 갖기를 원합니다... 사용자를 옹호자로 바꾸는 것입니다." 이 커뮤니티 중심 접근 방식은 일치된 인센티브를 통해 풀뿌리 성장과 네트워크 효과를 주도하려는 Enso 전략의 일부입니다.

오늘날 Enso의 팀은 "의도 기반 디파이" 분야의 사상적 리더 중 하나로 간주됩니다. 그들은 개발자 교육에 적극적으로 참여하며 (예: Enso의 숏컷 스피드런은 게임화된 학습 이벤트로 70만 명의 참가자를 유치함) 통합에 대해 다른 프로토콜과 협력합니다. 피봇 능력이 입증된 강력한 핵심 팀, 우량 투자자 (blue-chip investors), 그리고 열정적인 커뮤니티의 조합은 Enso가 야심 찬 로드맵을 실행할 재능과 재정적 지원을 모두 갖추고 있음을 시사합니다.

채택 지표 및 사용 사례

비교적 새로운 인프라임에도 불구하고, Enso는 해당 분야에서 상당한 성과를 보여주었습니다. 복잡한 온체인 통합이나 크로스체인 기능이 필요한 프로젝트를 위한 솔루션으로 자리매김했습니다. 2025년 중반 기준 주요 채택 지표 및 마일스톤은 다음과 같습니다.

생태계 통합: 100개 이상의 라이브 애플리케이션 (디앱, 지갑, 서비스)이 온체인 기능을 구동하기 위해 내부적으로 Enso를 사용하고 있습니다. 이는 디파이 대시보드부터 자동화된 수익 최적화 도구에 이르기까지 다양합니다. Enso는 프로토콜을 추상화하므로, 개발자는 Enso의 API에 연결하여 제품에 새로운 디파이 기능을 신속하게 추가할 수 있습니다. 네트워크는 주요 체인에 걸쳐 250개 이상의 디파이 프로토콜 (DEX, 대출 플랫폼, 수익 농장, NFT 마켓 등)과 통합되었습니다. 이는 Enso가 Uniswap 거래부터 Yearn 볼트 예치까지 사용자가 원할 수 있는 거의 모든 온체인 작업을 실행할 수 있음을 의미합니다. 이 광범위한 통합은 Enso 고객의 개발 시간을 크게 단축시킵니다. 새로운 프로젝트는 각 통합을 독립적으로 코딩하는 대신 Enso를 사용하여 이더리움, 레이어-2, 심지어 솔라나의 모든 DEX를 지원할 수 있습니다.
개발자 채택: Enso의 커뮤니티는 현재 1,900명 이상의 개발자가 툴킷을 사용하여 적극적으로 빌드하고 있습니다. 이 개발자들은 직접 숏컷/액션을 만들거나 Enso를 자신의 애플리케이션에 통합할 수 있습니다. 이 수치는 Enso가 단지 폐쇄된 시스템이 아니라, 숏컷을 사용하거나 라이브러리에 기여하는 성장하는 빌더 생태계를 가능하게 하고 있음을 강조합니다. 온체인 개발을 단순화하는 Enso의 접근 방식 (빌드 시간을 6개월 이상에서 일주일 미만으로 단축한다고 주장)은 웹3 개발자들에게 반향을 일으켰습니다. 이는 해커톤과 커뮤니티 멤버들이 플러그 앤 플레이 숏컷 예제를 공유하는 Enso 템플릿 라이브러리에서도 입증됩니다.
트랜잭션 규모: Enso의 인프라를 통해 누적 150억 달러 이상의 온체인 트랜잭션이 처리되었습니다. 2025년 6월에 보고된 이 지표는 Enso가 테스트 환경에서만 실행되는 것이 아니라 실제 가치를 대규모로 처리하고 있음을 강조합니다. 한 가지 주목할 만한 예는 Berachain의 유동성 마이그레이션입니다. 2025년 4월, Enso는 Berachain의 테스트넷 캠페인 ("Boyco")을 위한 유동성 이동을 지원했으며, 3일 동안 31억 달러의 트랜잭션을 실행하여 디파이 역사상 가장 큰 유동성 이벤트 중 하나를 촉진했습니다. Enso의 엔진은 이 부하를 성공적으로 처리하여 스트레스 상황에서의 신뢰성과 처리량을 입증했습니다. 또 다른 예는 Enso와 Uniswap의 파트너십입니다. Enso는 Uniswap v3 LP 포지션을 이더리움에서 다른 체인으로 원활하게 마이그레이션하는 데 도움이 되는 Uniswap 포지션 마이그레이터 도구 (Uniswap Labs, LayerZero, Stargate와 협력하여)를 구축했습니다. 이 도구는 일반적으로 복잡한 크로스체인 프로세스 (브리징 및 NFT 재배포 포함)를 원클릭 숏컷으로 단순화했으며, 그 출시는 Enso가 최고의 디파이 프로토콜과 협력할 수 있는 능력을 보여주었습니다.
실제 사용 사례: Enso의 가치 제안은 그것이 가능하게 하는 다양한 사용 사례를 통해 가장 잘 이해됩니다. 프로젝트들은 혼자서는 구축하기 매우 어려운 기능을 제공하기 위해 Enso를 사용했습니다.
- 크로스체인 수익 애그리게이션: Plume과 Sonic은 사용자가 한 체인에 자산을 예치하고 다른 체인의 수익 전략에 배포할 수 있는 인센티브 론칭 캠페인을 구동하기 위해 Enso를 사용했습니다. Enso는 크로스체인 메시징과 다단계 트랜잭션을 처리하여, 이 새로운 프로토콜들이 토큰 출시 이벤트 동안 사용자에게 원활한 크로스체인 경험을 제공할 수 있도록 했습니다.
- 유동성 마이그레이션 및 합병: 앞서 언급했듯이, Berachain은 다른 생태계로부터의 "뱀파이어 공격"과 같은 유동성 마이그레이션을 위해 Enso를 활용했습니다. 마찬가지로, 다른 프로토콜들은 Enso 숏컷을 사용하여 경쟁 플랫폼에서 자신의 플랫폼으로 사용자 자금을 자동으로 이동시킬 수 있습니다. 이는 여러 플랫폼에 걸친 승인, 인출, 전송, 예치를 하나의 의도로 묶음으로써 가능합니다. 이는 프로토콜 성장 전략에서 Enso의 잠재력을 보여줍니다.
- 디파이 "슈퍼 앱" 기능: 일부 지갑과 인터페이스 (예: Eliza OS 암호화폐 비서 및 Infinex 거래 플랫폼)는 원스톱 디파이 작업을 제공하기 위해 Enso를 통합합니다. 사용자는 한 번의 클릭으로 최상의 환율로 자산을 스왑하고 (Enso가 DEX 간 라우팅), 그 결과물을 대출하여 수익을 얻고, LP 토큰을 스테이킹할 수 있습니다. 이 모든 것을 Enso가 하나의 숏컷으로 실행할 수 있습니다. 이는 해당 앱의 사용자 경험과 기능을 크게 향상시킵니다.
- 자동화 및 봇: Enso를 사용하는 **"에이전트"**와 심지어 AI 기반 봇의 등장이 나타나고 있습니다. Enso는 API를 노출하므로, 알고리즘 트레이더나 AI 에이전트는 높은 수준의 목표 (예: "모든 체인에서 X 자산의 수익 극대화")를 입력하고 Enso가 최적의 전략을 찾도록 할 수 있습니다. 이는 각 프로토콜에 대한 맞춤형 봇 엔지니어링 없이 자동화된 디파이 전략 실험의 문을 열었습니다.
사용자 성장: Enso는 주로 B2B/B2Dev 인프라이지만, 캠페인을 통해 최종 사용자 및 열성 팬 커뮤니티를 육성했습니다. 게임화된 튜토리얼 시리즈인 **숏컷 스피드런 (Shortcut Speedrun)**은 70만 명 이상의 참가자를 기록했으며, 이는 Enso의 기능에 대한 광범위한 관심을 나타냅니다. Enso의 소셜 팔로잉은 몇 달 만에 거의 10배 증가했으며 (2025년 중반 기준 X 팔로워 248k), 암호화폐 사용자들 사이에서 강력한 인지도를 반영합니다. 이러한 커뮤니티 성장은 풀뿌리 수요를 창출하기 때문에 중요합니다. Enso를 아는 사용자는 자신이 좋아하는 디앱에 통합을 장려하거나 Enso의 숏컷을 활용하는 제품을 사용할 것입니다.

요약하자면, Enso는 이론을 넘어 실제 채택으로 나아갔습니다. Uniswap, SushiSwap, Stargate/LayerZero, Berachain, zkSync, Safe, Pendle, Yearn 등 잘 알려진 이름을 포함한 100개 이상의 프로젝트로부터 통합 파트너 또는 Enso 기술의 직접 사용자로 신뢰를 받고 있습니다. 다양한 분야 (DEX, 브릿지, 레이어-1, 디앱)에 걸친 이 광범위한 사용은 Enso가 범용 인프라로서의 역할을 강조합니다. 핵심적인 성과 지표인 150억 달러 이상의 트랜잭션은 이 단계의 인프라 프로젝트로서는 특히 인상적이며, 의도 기반 미들웨어에 대한 시장 적합성을 검증합니다. 투자자들은 Enso의 네트워크 효과가 나타나고 있다는 점에서 안심할 수 있습니다. 더 많은 통합이 더 많은 사용을 낳고, 이는 다시 더 많은 통합을 낳습니다. 앞으로의 과제는 이 초기 모멘텀을 지속적인 성장으로 전환하는 것이며, 이는 경쟁사에 대한 Enso의 포지셔닝 및 로드맵과 관련이 있습니다.

경쟁 환경

Enso 네트워크는 디파이 애그리게이션, 크로스체인 상호운용성, 개발자 인프라의 교차점에서 운영되므로 경쟁 환경이 다각적입니다. 동일한 제품을 제공하는 단일 경쟁자는 없지만, Enso는 여러 범주의 웹3 프로토콜과 경쟁합니다.

탈중앙화 미들웨어 및 인덱싱: 가장 직접적인 비유는 **더 그래프 (The Graph, GRT)**입니다. 더 그래프는 서브그래프를 통해 블록체인 데이터를 쿼리하기 위한 탈중앙화 네트워크를 제공합니다. Enso도 유사하게 데이터 제공자 (액션 제공자)를 크라우드소싱하지만, 데이터 가져오기 외에 트랜잭션 실행을 가능하게 함으로써 한 단계 더 나아갑니다. 더 그래프의 약 9억 2,400만 달러 시가총액이 인덱싱만으로 구축된 반면, Enso의 더 넓은 범위 (데이터 + 액션)는 개발자들의 관심을 끄는 데 더 강력한 도구로 자리매김하게 합니다. 그러나 더 그래프는 잘 확립된 네트워크이므로, Enso는 유사한 채택을 달성하기 위해 실행 계층의 신뢰성과 보안을 입증해야 합니다. 더 그래프나 다른 인덱싱 프로토콜이 실행 영역으로 확장될 수 있으며, 이는 Enso의 틈새 시장과 직접적으로 경쟁하게 될 것입니다.
크로스체인 상호운용성 프로토콜: LayerZero, Axelar, Wormhole, Chainlink CCIP와 같은 프로젝트는 서로 다른 블록체인을 연결하는 인프라를 제공합니다. 이들은 체인 간 메시지 전달 및 자산 브리징에 중점을 둡니다. Enso는 실제로 일부를 내부적으로 사용하며 (예: Uniswap 마이그레이터에서 브리징을 위해 LayerZero/Stargate 사용), 더 높은 수준의 추상화 계층에 가깝습니다. 경쟁 측면에서, 이러한 상호운용성 프로토콜이 더 높은 수준의 "의도" API나 멀티체인 액션을 구성하기 위한 개발자 친화적인 SDK를 제공하기 시작하면 Enso와 겹칠 수 있습니다. 예를 들어, Axelar는 크로스체인 호출을 위한 SDK를 제공하며, Chainlink의 CCIP는 크로스체인 함수 실행을 가능하게 할 수 있습니다. Enso의 차별점은 단순히 체인 간 메시지를 보내는 것이 아니라, 통합된 엔진과 디파이 액션 라이브러리를 유지한다는 것입니다. Enso는 원시적인 크로스체인 프리미티브 위에 구축하도록 강요하는 대신, 기성 솔루션을 원하는 애플리케이션 개발자를 대상으로 합니다. 그럼에도 불구하고, Enso는 이러한 상호운용성 프로젝트들이 자금이 풍부하고 빠르게 혁신하는 더 넓은 블록체인 미들웨어 부문에서 시장 점유율을 놓고 경쟁할 것입니다.
트랜잭션 애그리게이터 및 자동화: 디파이 세계에는 거래소 간 최적의 거래 경로를 찾는 데 중점을 둔 1inch, 0x API, CoW Protocol과 같은 기존 애그리게이터가 있습니다. Enso의 의도에 대한 그래퍼 메커니즘은 개념적으로 CoW Protocol의 솔버 경쟁과 유사하지만, Enso는 이를 스왑을 넘어 모든 액션으로 일반화합니다. "수익 극대화"라는 사용자 의도는 스왑, 대출, 스테이킹 등을 포함할 수 있으며, 이는 순수 DEX 애그리게이터의 범위를 벗어납니다. 즉, Enso는 중복되는 사용 사례 (예: 복잡한 토큰 스왑 경로에 대한 Enso 대 1inch)에서 이러한 서비스와 효율성을 비교받게 될 것입니다. Enso가 그래퍼 네트워크 덕분에 지속적으로 더 나은 경로를 찾거나 더 낮은 수수료를 제공한다면, 전통적인 애그리게이터를 능가할 수 있습니다. **젤라토 네트워크 (Gelato Network)**는 자동화 분야의 또 다른 경쟁자입니다. 젤라토는 디앱을 대신하여 지정가 주문, 자동 복리, 크로스체인 전송과 같은 작업을 실행하는 탈중앙화 봇 네트워크를 제공합니다. 젤라토는 GEL 토큰과 특정 사용 사례에 대한 기존 고객 기반을 가지고 있습니다. Enso의 장점은 그 범위와 통합된 인터페이스입니다. 각 사용 사례에 대해 별도의 제품을 제공하는 대신 (젤라토처럼), Enso는 모든 로직을 숏컷으로 인코딩할 수 있는 일반 플랫폼을 제공합니다. 그러나 젤라토의 선점과 자동화와 같은 분야에서의 집중적인 접근 방식은 Enso를 사용할 수 있는 개발자들을 끌어들일 수 있습니다.
개발자 플랫폼 (웹3 SDK): Moralis, Alchemy, Infura, Tenderly와 같이 블록체인 구축을 단순화하는 웹2 스타일의 개발자 플랫폼도 있습니다. 이들은 일반적으로 데이터 읽기, 트랜잭션 전송을 위한 API 액세스를 제공하며, 때로는 더 높은 수준의 엔드포인트 (예: "토큰 잔액 가져오기" 또는 "체인 간 토큰 전송")를 제공합니다. 이들은 대부분 중앙 집중식 서비스이지만, 동일한 개발자들의 관심을 끌기 위해 경쟁합니다. Enso의 장점은 탈중앙화되고 구성 가능하다는 것입니다. 개발자는 단순히 데이터나 단일 기능을 얻는 것이 아니라, 다른 사람들이 기여한 온체인 기능의 전체 네트워크를 활용하는 것입니다. 성공한다면, Enso는 개발자들이 오픈 소스 코드처럼 숏컷을 공유하고 재사용하는 **"온체인 액션의 GitHub"**이 될 수 있습니다. 자금이 풍부한 서비스형 인프라 회사와 경쟁하려면 Enso는 광범위한 API와 문서를 통해 비교 가능한 신뢰성과 사용 편의성을 제공해야 합니다.
자체 개발 솔루션: 마지막으로, Enso는 현상 유지, 즉 팀이 자체적으로 맞춤형 통합을 구축하는 것과 경쟁합니다. 전통적으로, 다중 프로토콜 기능을 원하는 프로젝트는 각 통합 (예: Uniswap, Aave, Compound를 별도로 통합)을 위해 스마트 계약이나 스크립트를 작성하고 유지 관리해야 했습니다. 많은 팀은 여전히 최대한의 통제나 보안 고려 사항 때문에 이 경로를 선택할 수 있습니다. Enso는 이 작업을 공유 네트워크에 아웃소싱하는 것이 안전하고, 비용 효율적이며, 최신 상태를 유지한다는 것을 개발자들에게 설득해야 합니다. 디파이 혁신의 속도를 고려할 때, 자체 통합을 유지하는 것은 부담스럽습니다 (Enso는 종종 팀이 수십 개의 프로토콜을 통합하기 위해 6개월 이상과 50만 달러의 감사를 지출한다고 언급합니다). Enso가 보안의 엄격함을 증명하고 액션 라이브러리를 최신 프로토콜로 유지할 수 있다면, 더 많은 팀을 사일로에서 벗어나게 할 수 있습니다. 그러나 Enso에서 발생한 중대한 보안 사고나 다운타임은 개발자들이 자체 솔루션을 선호하게 만들 수 있으며, 이는 그 자체로 경쟁 리스크입니다.

Enso의 차별점: Enso의 주요 강점은 의도 중심의 커뮤니티 주도 실행 네트워크를 시장에 처음으로 선보였다는 점입니다. 데이터 인덱싱, 스마트 계약 SDK, 트랜잭션 라우팅, 크로스체인 브리징 등 여러 다른 서비스를 사용해야 하는 기능들을 하나로 결합했습니다. 인센티브 모델 (기여에 대해 제3자 개발자에게 보상) 또한 독특합니다. 이는 더 그래프의 커뮤니티가 긴 꼬리의 계약들을 인덱싱하는 방식과 유사하게, 많은 틈새 프로토콜이 단일 팀이 할 수 있는 것보다 더 빨리 Enso에 통합되는 활기찬 생태계로 이어질 수 있습니다. Enso가 성공한다면, 강력한 네트워크 효과 해자를 누릴 수 있습니다. 더 많은 액션과 숏컷은 경쟁사보다 Enso를 사용하는 것을 더 매력적으로 만들고, 이는 더 많은 사용자를 유치하여 더 많은 액션이 기여되도록 하는 선순환을 만듭니다.

즉, Enso는 아직 초기 단계에 있습니다. 가장 가까운 유사체인 더 그래프는 탈중앙화하고 인덱서 생태계를 구축하는 데 수년이 걸렸습니다. Enso도 마찬가지로 신뢰성을 보장하기 위해 그래퍼와 검증인 커뮤니티를 육성해야 합니다. 대규모 플레이어 (미래 버전의 더 그래프나 체인링크와 다른 플레이어들의 협력 등)가 기존 네트워크를 활용하여 경쟁적인 의도 실행 계층을 출시하기로 결정할 수 있습니다. Enso는 그러한 경쟁이 구체화되기 전에 자신의 위치를 확고히 하기 위해 신속하게 움직여야 합니다.

결론적으로, Enso는 여러 중요한 웹3 분야의 경쟁 교차로에 서 있습니다. *"모든 것의 미들웨어"*로서 틈새 시장을 개척하고 있습니다. 그 성공은 각 사용 사례에서 전문화된 경쟁자를 능가하거나 (또는 그들을 통합하고) 개발자들이 처음부터 구축하는 대신 Enso를 선택하도록 정당화하는 매력적인 원스톱 솔루션을 계속 제공하는 데 달려 있습니다. 유명 파트너와 투자자의 존재는 Enso가 많은 생태계에 발을 들여놓았음을 시사하며, 이는 통합 범위를 확장함에 따라 유리할 것입니다.

로드맵 및 생태계 성장

Enso의 개발 로드맵 (2025년 중반 기준)은 완전한 탈중앙화, 멀티체인 지원, 커뮤니티 주도 성장을 향한 명확한 경로를 제시합니다. 주요 마일스톤 및 계획된 이니셔티브는 다음과 같습니다.

메인넷 출시 (2024년 3분기) – Enso는 2024년 하반기에 메인넷 네트워크를 출시했습니다. 이는 텐더민트 기반 체인을 배포하고 검증인 생태계를 초기화하는 것을 포함했습니다. 초기 검증인은 네트워크가 부트스트랩되는 동안 허가되거나 선택된 파트너였을 가능성이 높습니다. 메인넷 출시를 통해 실제 사용자 쿼리가 Enso의 엔진에 의해 처리될 수 있게 되었습니다 (이전에는 Enso의 서비스가 베타 기간 동안 중앙 집중식 API를 통해 접근 가능했음). 이 마일스톤은 Enso가 내부 플랫폼에서 공개 탈중앙화 네트워크로 전환했음을 의미합니다.
네트워크 참여자 확장 (2024년 4분기) – 메인넷 이후, 초점은 참여의 탈중앙화로 옮겨졌습니다. 2024년 말, Enso는 외부 액션 제공자와 그래퍼를 위한 역할을 개방했습니다. 여기에는 개발자가 자신만의 액션 (스마트 계약 어댑터)을 만들고 알고리즘 개발자가 그래퍼 노드를 실행할 수 있도록 하는 툴링과 문서 출시가 포함되었습니다. 이러한 참여자를 유치하기 위해 인센티브 프로그램이나 테스트넷 대회가 사용되었을 것으로 추론할 수 있습니다. 2024년 말까지 Enso는 라이브러리에 더 넓은 범위의 제3자 액션을 보유하고, 여러 그래퍼가 의도에 대해 경쟁하여 핵심 팀의 내부 알고리즘을 넘어서는 것을 목표로 했습니다. 이는 Enso가 중앙 집중식 서비스가 아니라 누구나 기여하고 ENSO 토큰을 벌 수 있는 진정한 개방형 네트워크임을 보장하기 위한 중요한 단계였습니다.
크로스체인 확장 (2025년 1분기) – Enso는 많은 블록체인을 지원하는 것이 가치 제안의 핵심임을 인식하고 있습니다. 2025년 초, 로드맵은 초기 EVM 세트를 넘어 새로운 블록체인 환경과의 통합을 목표로 했습니다. 구체적으로, Enso는 2025년 1분기까지 Monad, Solana, Movement 지원을 계획했습니다. Monad는 곧 출시될 고성능 EVM 호환 체인 (Dragonfly Capital의 지원을 받음)으로, 이를 조기에 지원하면 Enso가 해당 체인의 핵심 미들웨어로 자리매김할 수 있습니다. Solana 통합은 더 어렵지만 (다른 런타임과 언어), Enso의 의도 엔진은 오프체인 그래퍼를 사용하여 솔라나 트랜잭션을 구성하고 온체인 프로그램을 어댑터로 사용하여 솔라나와 작동할 수 있습니다. Movement는 Move 언어 기반 체인 (아마도 Aptos/Sui 또는 Movement라는 특정 체인)을 의미합니다. Move 기반 체인을 통합함으로써 Enso는 광범위한 생태계 (솔리디티와 Move, 그리고 기존 이더리움 롤업)를 포괄하게 됩니다. 이러한 통합을 달성하려면 솔라나의 CPI 호출이나 Move의 트랜잭션 스크립트를 이해하는 새로운 액션 모듈을 개발하고, 오라클/인덱싱을 위해 해당 생태계와 협력해야 할 가능성이 높습니다. 업데이트에서 Enso가 언급된 것은 이러한 계획이 순조롭게 진행되고 있음을 시사합니다. 예를 들어, 커뮤니티 업데이트는 파트너십이나 보조금을 강조했으며 (검색 결과에서 "Eclipse 메인넷 라이브 + Movement 보조금" 언급은 Enso가 2025년 초까지 Eclipse 및 Movement와 같은 새로운 L1과 적극적으로 협력하고 있었음을 시사함).
단기 (2025년 중/후반) – 단일 페이지 로드맵에 명시적으로 구분되어 있지는 않지만, 2025년 중반까지 Enso의 초점은 네트워크 성숙도와 탈중앙화에 있습니다. 2025년 6월 CoinList 토큰 세일 완료는 주요 이벤트입니다. 다음 단계는 토큰 생성 및 배포 (2025년 7월경 예상)와 거래소 또는 거버넌스 포럼에 상장하는 것입니다. Enso는 커뮤니티가 새로 획득한 토큰을 사용하여 의사 결정에 참여할 수 있도록 거버넌스 프로세스 (Enso 개선 제안, 온체인 투표)를 출시할 것으로 예상됩니다. 또한, Enso는 아직 그렇지 않다면 "베타"에서 완전한 프로덕션 준비 서비스로 전환할 것입니다. 이 중 일부는 보안 강화가 될 것입니다. 관련된 대규모 TVL을 고려할 때 여러 스마트 계약 감사를 수행하고 버그 바운티 프로그램을 운영할 수 있습니다.
생태계 성장 전략: Enso는 네트워크 주변에 생태계를 적극적으로 육성하고 있습니다. 한 가지 전략은 개발자들을 Enso 방식으로 빌드하도록 온보딩하기 위해 교육 프로그램과 해커톤 (예: 숏컷 스피드런 및 워크숍)을 운영하는 것이었습니다. 또 다른 전략은 출시 시점에 새로운 프로토콜과 파트너십을 맺는 것입니다. 이는 Berachain, zkSync 캠페인 등에서 볼 수 있었습니다. Enso는 신흥 네트워크나 디파이 프로젝트를 위한 "온체인 론칭 파트너" 역할을 효과적으로 수행하여 복잡한 사용자 온보딩 흐름을 처리함으로써 이를 계속할 가능성이 높습니다. 이는 Enso의 거래량을 증가시킬 뿐만 아니라 (Berachain에서 볼 수 있듯이) Enso를 해당 생태계에 깊숙이 통합시킵니다. Enso가 더 많은 레이어-2 네트워크 (예: Arbitrum, Optimism은 이미 지원되었을 것이며, 다음은 Scroll이나 Starknet과 같은 새로운 네트워크) 및 기타 L1 (XCM을 통한 Polkadot, IBC 또는 Osmosis를 통한 Cosmos 등)과의 통합을 발표할 것으로 예상됩니다. 장기적인 비전은 Enso가 체인에 구애받지 않게 되는 것입니다. 즉, 모든 체인의 모든 개발자가 연결할 수 있게 되는 것입니다. 이를 위해 Enso는 더 나은 브릿지 없는 크로스체인 실행 (원자 스왑이나 체인 간 의도의 낙관적 실행과 같은 기술 사용)을 개발할 수도 있으며, 이는 2025년 이후의 R&D 로드맵에 포함될 수 있습니다.
미래 전망: 더 나아가, Enso 팀은 네트워크 참여자로서 AI 에이전트의 참여를 암시했습니다. 이는 인간 개발자뿐만 아니라 AI 봇 (아마도 디파이 전략을 최적화하도록 훈련된)이 Enso에 연결하여 서비스를 제공하는 미래를 시사합니다. Enso는 AI 에이전트가 의도 엔진과 안전하게 인터페이스할 수 있는 SDK나 프레임워크를 만들어 이 비전을 구축할 수 있으며, 이는 AI와 블록체인 자동화를 결합하는 획기적인 발전이 될 수 있습니다. 또한, 2025년 말이나 2026년까지 Enso는 사용량이 증가함에 따라 성능 확장 (네트워크를 샤딩하거나 영지식 증명을 사용하여 의도 실행 정확성을 대규모로 검증)에 착수할 것으로 예상됩니다.

로드맵은 야심 차지만 지금까지의 실행은 강력했습니다. Enso는 메인넷 출시 및 실제 사용 사례 제공과 같은 주요 마일스톤을 달성했습니다. 중요한 다가오는 마일스톤은 네트워크의 완전한 탈중앙화입니다. 현재 네트워크는 전환 과정에 있습니다. 문서에 따르면 탈중앙화 네트워크는 테스트넷에 있으며, 2025년 초까지 프로덕션을 위해 중앙 집중식 API가 사용되고 있었습니다. 이제 메인넷이 가동되고 토큰이 유통됨에 따라 Enso는 모든 중앙 집중식 구성 요소를 단계적으로 폐지하는 것을 목표로 할 것입니다. 투자자에게는 이 탈중앙화 진행 상황 (예: 독립적인 검증인 수, 커뮤니티 그래퍼 참여)을 추적하는 것이 Enso의 성숙도를 평가하는 데 핵심이 될 것입니다.

요약하자면, Enso의 로드맵은 **네트워크의 도달 범위 확장 (더 많은 체인, 더 많은 통합)**과 **네트워크 커뮤니티 확장 (더 많은 제3자 참여자 및 토큰 보유자)**에 중점을 둡니다. 궁극적인 목표는 Infura가 디앱 연결에 필수적이 되었거나 더 그래프가 데이터 쿼리에 필수적이 된 것처럼, Enso를 웹3의 핵심 인프라로 확고히 하는 것입니다. Enso가 마일스톤을 달성할 수 있다면, 2025년 하반기에는 Enso 네트워크를 중심으로 생태계가 꽃피우고 사용량이 기하급수적으로 증가할 가능성이 있습니다.

리스크 평가

모든 초기 단계 프로토콜과 마찬가지로, Enso 네트워크는 투자자들이 신중하게 고려해야 할 다양한 리스크와 과제에 직면해 있습니다.

기술 및 보안 리스크: Enso의 시스템은 본질적으로 복잡합니다. 오프체인 솔버와 검증인 네트워크를 통해 여러 블록체인에 걸쳐 수많은 스마트 계약과 상호작용합니다. 이 광범위한 공격 표면은 기술적 리스크를 야기합니다. 각각의 새로운 액션 (통합)은 취약점을 가질 수 있습니다. 액션의 로직에 결함이 있거나 악의적인 제공자가 백도어 액션을 도입하면 사용자 자금이 위험에 처할 수 있습니다. 모든 통합이 안전한지 확인하려면 상당한 투자가 필요합니다 (Enso 팀은 초기 단계에서 15개 프로토콜을 통합하기 위해 감사에 50만 달러 이상을 지출했습니다). 라이브러리가 수백 개의 프로토콜로 성장함에 따라 엄격한 보안 감사를 유지하는 것은 어렵습니다. 또한 Enso의 조정 로직에 버그가 있을 위험도 있습니다. 예를 들어, 그래퍼가 트랜잭션을 구성하는 방식이나 검증인이 이를 확인하는 방식에 결함이 있으면 악용될 수 있습니다. 특히 크로스체인 실행은 위험할 수 있습니다. 일련의 작업이 여러 체인에 걸쳐 있고 한 부분이 실패하거나 검열되면 사용자의 자금이 불확실한 상태에 놓일 수 있습니다. Enso가 일부 경우에 재시도나 원자 스왑을 사용할 가능성이 높지만, 의도의 복잡성은 알려지지 않은 실패 모드가 나타날 수 있음을 의미합니다. 의도 기반 모델 자체는 대규모로 입증되지 않았습니다. 엔진이 잘못된 솔루션을 생성하거나 사용자의 의도와 다른 결과를 낳는 극단적인 경우가 있을 수 있습니다. 중대한 익스플로잇이나 실패는 전체 네트워크에 대한 신뢰를 훼손할 수 있습니다. 완화를 위해서는 지속적인 보안 감사, 강력한 버그 바운티 프로그램, 그리고 아마도 사용자를 위한 보험 메커니즘 (아직 자세히 설명되지 않음)이 필요합니다.
탈중앙화 및 운영 리스크: 현재 (2025년 중반), Enso 네트워크는 여전히 참여자를 탈중앙화하는 과정에 있습니다. 이는 보이지 않는 운영상의 중앙 집중화가 있을 수 있음을 의미합니다. 예를 들어, 팀의 인프라가 여전히 많은 활동을 조정하고 있거나, 소수의 검증인/그래퍼만이 실제로 활동하고 있을 수 있습니다. 이는 두 가지 리스크를 제시합니다. 신뢰성 (핵심 팀의 서버가 다운되면 네트워크가 중단될 것인가?)과 신뢰 (프로세스가 아직 완전히 신뢰할 수 없다면, 사용자는 Enso Inc.가 선행 매매나 트랜잭션 검열을 하지 않을 것이라고 믿어야 함). 팀은 큰 이벤트 (예: 며칠 만에 30억 달러 규모 처리)에서 신뢰성을 입증했지만, 사용량이 증가함에 따라 더 많은 독립 노드를 통해 네트워크를 확장하는 것이 중요합니다. 또한 네트워크 참여자가 나타나지 않을 위험도 있습니다. Enso가 충분히 숙련된 액션 제공자나 그래퍼를 유치하지 못하면, 네트워크는 핵심 팀에 의존하게 되어 탈중앙화가 제한될 수 있습니다. 이는 혁신을 늦추고 너무 많은 권력 (및 토큰 보상)을 소규모 그룹에 집중시킬 수 있으며, 이는 의도된 설계와 반대입니다.
시장 및 채택 리스크: Enso는 인상적인 초기 채택을 보였지만, "의도 기반" 인프라 시장은 아직 초기 단계입니다. 더 넓은 개발자 커뮤니티가 이 새로운 패러다임을 채택하는 데 더딜 위험이 있습니다. 전통적인 코딩 관행에 익숙한 개발자들은 핵심 기능을 외부 네트워크에 의존하는 것을 주저하거나, 대안 솔루션을 선호할 수 있습니다. 또한, Enso의 성공은 디파이 및 멀티체인 생태계의 지속적인 성장에 달려 있습니다. 멀티체인 가설이 흔들리면 (예: 대부분의 활동이 단일 지배적인 체인에 통합되면), Enso의 크로스체인 기능에 대한 필요성이 줄어들 수 있습니다. 반대로, Enso가 신속하게 통합하지 못하는 새로운 생태계가 등장하면, 해당 생태계의 프로젝트는 Enso를 사용하지 않을 것입니다. 본질적으로, 모든 새로운 체인과 프로토콜에 대해 최신 상태를 유지하는 것은 끝없는 도전입니다. 주요 통합 (예: 인기 있는 새로운 DEX나 레이어-2)을 놓치거나 지연하면 프로젝트가 경쟁사나 맞춤형 코드로 이동할 수 있습니다. 또한, Enso의 사용은 거시 경제 상황에 의해 타격을 입을 수 있습니다. 심각한 디파이 침체기에는 더 적은 수의 사용자와 개발자가 새로운 디앱을 실험할 수 있으며, 이는 Enso에 제출되는 의도를 직접적으로 감소시켜 네트워크의 수수료/수익을 줄입니다. 이러한 시나리오에서 토큰의 가치가 하락하여 스테이킹의 매력을 떨어뜨리고 네트워크 보안이나 참여를 약화시킬 수 있습니다.
경쟁: 논의된 바와 같이, Enso는 여러 전선에서 경쟁에 직면해 있습니다. 주요 리스크는 더 큰 플레이어가 의도 실행 공간에 진입하는 것입니다. 예를 들어, Chainlink와 같은 자금이 풍부한 프로젝트가 기존 오라클 네트워크를 활용하여 유사한 의도 서비스를 도입한다면, 브랜드 신뢰와 통합으로 인해 Enso를 빠르게 압도할 수 있습니다. 마찬가지로, 인프라 회사 (Alchemy, Infura)는 탈중앙화되지는 않았지만 편의성으로 개발자 시장을 장악할 수 있는 단순화된 멀티체인 SDK를 구축할 수 있습니다. 오픈 소스 모방의 위험도 있습니다. Enso의 핵심 개념 (액션, 그래퍼)은 다른 사람들에 의해 복제될 수 있으며, 코드가 공개되면 Enso의 포크로도 나타날 수 있습니다. 이러한 프로젝트 중 하나가 강력한 커뮤니티를 형성하거나 더 나은 토큰 인센티브를 찾으면 잠재적인 참여자를 빼앗을 수 있습니다. Enso는 경쟁을 물리치기 위해 기술적 리더십 (예: 가장 큰 액션 라이브러리와 가장 효율적인 솔버 보유)을 유지해야 합니다. 경쟁 압력은 Enso의 수수료 모델을 압박할 수도 있습니다. 경쟁자가 유사한 서비스를 더 저렴하게 (또는 VC의 보조금으로 무료로) 제공하면, Enso는 수수료를 낮추거나 토큰 인센티브를 늘려야 할 수 있으며, 이는 토크노믹스에 부담을 줄 수 있습니다.
규제 및 규정 준수 리스크: Enso는 규제 측면에서 회색 지대인 디파이 인프라 공간에서 운영됩니다. Enso 자체는 사용자 자금을 보관하지 않지만 (사용자는 자신의 지갑에서 의도를 실행), 네트워크는 프로토콜 전반에 걸쳐 복잡한 금융 거래를 자동화합니다. 규제 당국이 의도 구성 엔진을 무허가 금융 활동을 조장하거나, 자금을 은폐된 방식으로 체인 간에 이동시키는 데 사용될 경우 자금 세탁을 돕는 것으로 간주할 가능성이 있습니다. Enso가 프라이버시 풀이나 제재 대상 관할권과 관련된 크로스체인 스왑을 가능하게 할 경우 특정 우려가 발생할 수 있습니다. 또한, ENSO 토큰과 CoinList 세일은 글로벌 커뮤니티에 대한 배포를 반영합니다. 규제 당국 (미국의 SEC 등)은 이를 증권 제공으로 면밀히 조사할 수 있습니다 (Enso는 미국, 영국, 중국 등을 세일에서 제외하여 이 문제에 대해 신중함을 보임). ENSO가 주요 관할권에서 증권으로 간주되면, 거래소 상장이나 규제 기관의 사용이 제한될 수 있습니다. Enso의 탈중앙화된 검증인 네트워크도 규정 준수 문제에 직면할 수 있습니다. 예를 들어, 법적 명령으로 인해 검증인이 특정 트랜잭션을 검열하도록 강요받을 수 있습니까? 이는 현재로서는 대부분 가설이지만, Enso를 통해 흐르는 가치가 증가함에 따라 규제 당국의 관심도 증가할 것입니다. 팀의 스위스 기반은 비교적 암호화폐 친화적인 규제 환경을 제공할 수 있지만, 글로벌 운영은 글로벌 리스크를 의미합니다. 이를 완화하려면 Enso가 충분히 탈중앙화되어 (단일 주체가 책임지지 않도록) 특정 기능을 필요한 경우 지리적으로 제한하는 것이 포함될 수 있습니다 (이는 프로젝트의 정신에 어긋나지만).
경제적 지속 가능성: Enso의 모델은 사용으로 생성된 수수료가 모든 참여자에게 충분히 보상할 것이라고 가정합니다. 특히 초기에는 수수료 인센티브가 네트워크를 유지하기에 충분하지 않을 위험이 있습니다. 예를 들어, 그래퍼와 검증인은 비용 (인프라, 개발 시간)이 발생합니다. 쿼리 수수료가 너무 낮게 설정되면 이러한 참여자는 이익을 얻지 못하고 이탈할 수 있습니다. 반면에 수수료가 너무 높으면 디앱이 Enso 사용을 주저하고 더 저렴한 대안을 찾을 수 있습니다. 양면 시장에서 균형을 맞추는 것은 어렵습니다. Enso 토큰 경제는 또한 토큰 가치에 어느 정도 의존합니다. 예를 들어, 스테이킹 보상은 토큰 가치가 높을 때 더 매력적이며, 액션 제공자는 ENSO로 가치를 얻습니다. ENSO 가격의 급격한 하락은 네트워크 참여를 감소시키거나 더 많은 매도를 유발할 수 있습니다 (이는 가격을 더욱 하락시킴). 투자자와 팀이 보유한 토큰의 상당 부분 (합쳐서 56% 이상, 2년에 걸쳐 베스팅)으로 인해 오버행 리스크가 있습니다. 이러한 이해 관계자들이 신뢰를 잃거나 유동성이 필요하면, 베스팅 후 매도가 시장에 넘쳐나 토큰 가격을 훼손할 수 있습니다. Enso는 커뮤니티 세일을 통해 집중을 완화하려고 노력했지만, 단기적으로는 여전히 비교적 중앙 집중화된 토큰 분배입니다. 경제적 지속 가능성은 진정한 네트워크 사용량을 토큰 스테이커와 기여자에게 충분한 수익을 제공하는 수준으로 성장시키는 데 달려 있습니다. 즉, Enso를 단순한 투기성 토큰이 아닌 "현금 흐름" 생성 프로토콜로 만드는 것입니다. 이는 달성 가능하지만 (이더리움 수수료가 채굴자/검증인에게 보상하는 방식을 생각해보면), Enso가 광범위한 채택을 달성해야만 가능합니다. 그때까지는 재무부 자금 (15% 할당)에 의존하여 인센티브를 제공하고 경제적 매개변수를 조정할 수 있습니다 (Enso 거버넌스는 필요한 경우 인플레이션이나 다른 보상을 도입할 수 있으며, 이는 보유자를 희석시킬 수 있음).

리스크 요약: Enso는 새로운 영역을 개척하고 있으며, 이는 그에 상응하는 리스크를 동반합니다. 모든 디파이를 하나의 네트워크로 통합하는 기술적 복잡성은 엄청납니다. 추가되는 각 블록체인이나 통합된 프로토콜은 관리해야 할 잠재적인 실패 지점입니다. 초기 좌절 (초기 소셜 트레이딩 제품의 제한된 성공 등)을 헤쳐나간 팀의 경험은 그들이 함정을 인식하고 신속하게 적응한다는 것을 보여줍니다. 그들은 일부 리스크를 적극적으로 완화했습니다 (예: 지나치게 VC 주도적인 거버넌스를 피하기 위해 커뮤니티 라운드를 통해 소유권 분산). 투자자들은 Enso가 탈중앙화를 어떻게 실행하는지, 그리고 네트워크를 구축하고 보호하기 위해 최고 수준의 기술 인재를 계속 유치하는지 지켜봐야 합니다. 최상의 경우, Enso는 웹3 전반에 걸쳐 필수적인 인프라가 되어 강력한 네트워크 효과와 토큰 가치 축적을 낳을 수 있습니다. 최악의 경우, 기술적 또는 채택상의 좌절로 인해 야심 차지만 틈새 시장의 도구로 전락할 수 있습니다.

투자자의 관점에서 Enso는 고수익, 고위험 프로필을 제공합니다. 현재 상태 (2025년 중반)는 실제 사용량과 명확한 비전을 가진 유망한 네트워크이지만, 이제 기술을 강화하고 경쟁적이고 진화하는 환경을 앞서나가야 합니다. Enso에 대한 실사에는 보안 실적, 시간 경과에 따른 쿼리량/수수료 성장, 그리고 ENSO 토큰 모델이 자립적인 생태계를 얼마나 효과적으로 인센티브화하는지 모니터링하는 것이 포함되어야 합니다. 현재로서는 모멘텀이 Enso에 유리하지만, 신중한 리스크 관리와 지속적인 혁신이 이 초기 리더십을 웹3 미들웨어 공간에서 장기적인 지배력으로 전환하는 데 핵심이 될 것입니다.

출처:

Enso 네트워크 공식 문서 및 토큰 세일 자료
- CoinList 토큰 세일 페이지 – 주요 하이라이트 및 투자자
- Enso 문서 – 토크노믹스 및 네트워크 역할
인터뷰 및 미디어 보도
- CryptoPotato의 Enso CEO 인터뷰 (2025년 6월) – Enso의 진화와 의도 기반 설계에 대한 배경
- DL News (2025년 5월) – Enso의 숏컷 및 공유 상태 접근 방식 개요
커뮤니티 및 투자자 분석
- Hackernoon (I. Pandey, 2025) – Enso의 커뮤니티 라운드 및 토큰 분배 전략에 대한 통찰
- CryptoTotem / CoinLaunch (2025) – 토큰 공급량 분석 및 로드맵 타임라인
Enso 공식 사이트 지표 (2025) 및 보도 자료 – 채택 수치 및 사용 사례 (Berachain 마이그레이션, Uniswap 협력).

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지속 가능한 토크노믹스는 여전히 미해결 과제

독특한 관점: 리더들이 갈라지는 지점

얏 시우: 민주적 소유권과 금융 문해력

제프리 질린: 트레이더-게이머와 함께하는 계절성 비즈니스 웹3

세바스티앙 보르제: 문화 메타버스와 창작 민주화

로비 퍼거슨: 협력적 소유권과 품질 기준

매켄지 홈: 투기보다 기여

구현 및 대표 게임

The Sandbox: 대규모 크리에이터 경제

Axie Infinity: 플레이투언(P2E) 진화와 감성 디자인

Immutable 생태계: 품질과 협력적 소유권

Animoca Brands: 포트폴리오 접근 방식과 재산권

Metaplex: 풍요를 가능하게 하는 인프라

종합된 공통 테마: 수렴

미래를 내다보며: 다가올 10년

결론

타겟 사용자 페르소나: 실제로 게임파이를 플레이하는 사람들

소득 추구자(The Income Seeker)는 사용자 중 35-40%를 차지합니다.

게이머-투자자(The Gamer-Investor)는 사용자 중 25-30%를 차지합니다.

캐주얼 플레이어(The Casual Dabbler)는 사용자 중 20-25%를 차지합니다.

크립토 네이티브(The Crypto Native)는 사용자 중 10-15%를 차지합니다.

커뮤니티 빌더(The Community Builder)는 사용자 중 5-10%를 차지합니다.

수행해야 할 작업: 사용자들이 게임파이 제품을 사용하는 이유

기능적 작업: 해결되는 실제 문제

감성적 작업: 추구하는 감정과 경험

사회적 작업: 충족되는 정체성과 사회적 요구

사용자들이 삶에서 이루고자 하는 진전

수익 창출 모델: 게임파이 기업이 돈을 버는 방법

P2E(플레이투언) 메커니즘은 지속 가능성을 향해 변화했습니다.

NFT 판매는 1차 및 2차 시장을 통해 수익을 창출합니다.

인게임 토큰 경제는 발행과 소각의 균형을 이룹니다.

거래 수수료 및 마켓플레이스 수수료는 예측 가능한 수익을 제공합니다.

다각화된 수익원은 투기에 대한 의존도를 줄입니다.

주요 플레이어: 선도적인 프로젝트, 플랫폼 및 인프라

최고 게임들은 캐주얼부터 AAA급 경험까지 다양합니다.

블록체인 플랫폼은 속도, 비용, 개발자 도구로 경쟁합니다.

전통 게임 대기업과 VC가 미래를 형성합니다.

인프라 제공업체는 생태계 성장을 가능하게 합니다.

시장 역학 및 전략적 고려 사항

품질과 지속 가능성으로의 전환이 성공을 좌우합니다.

서비스가 부족한 부문에는 엄청난 기회가 존재합니다.

유지율 위기와 토크노믹스 실패는 해결책을 요구합니다.

UX 복잡성과 보안 취약점은 장벽을 만듭니다.

제품 관리자는 실행과 커뮤니티를 우선시해야 합니다.

2025년 이후를 위한 성공 전략

호스팅 비용: VPS vs. 관리형 클라우드 vs. 엣지 플랫폼

Blob 스토리지: 기존 방식 vs. 분산형

호스팅 + 스토리지 결합 전략

주요 시사점

계약 유형

가격 읽기

왜 이러한 시장이 중요한가?

시장 설계: 세 가지 핵심 메커니즘