거대 은행의 스테이블코인 경쟁: 전통 금융이 크립토의 차세대 2조 달러 인프라를 구축하는 방법
수년 동안 월스트리트는 스테이블코인을 아무도 겪지 않는 문제에 대한 암호화폐식 해결책이라며 무시해 왔습니다. 이제 미국의 모든 주요 은행이 스테이블코인 발행을 위해 경쟁하고 있습니다. SoFi는 최근 퍼블릭 블록체인에서 스테이블코인을 출시한 최초의 국립 공인 은행이 되었습니다. JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo는 공유 결제 인프라를 통해 공동 스테이블코인을 출시하기 위해 논의 중인 것으로 알려졌습니다. 그리고 워싱턴의 어딘가에서 GENIUS 법안이 마침내 은행들이 기다려온 규제 명확성을 제공했습니다.
스테이블코인 시장은 작년보다 50 % 성장한 3,170억 달러를 넘어섰으며, 기관들은 더 이상 참여 여부를 고민하지 않습니다. 대신 경쟁사보다 얼마나 빨리 도달할 수 있는지 를 묻고 있습니다.
SoFi의 역사적 행보: 최초의 국립 공인 은행 스테이블코인
2025년 12월 18일, SoFi Technologies는 미국 은행 중 그 누구도 하지 못했던 일을 해냈습니다. 바로 퍼블릭 비허가형 블록체인에서 전액 지급 준비금이 마련된 스테이블코인을 출시한 것입니다. SoFiUSD는 단순한 디지털 달러가 아닙니다. 블록체인 인프라가 돈의 흐름을 근본적으로 변화시킬 것이라는 전략적 베팅입니다.
SoFi의 CEO인 앤서니 노토(Anthony Noto)는 "블록체인은 결제뿐만 아니라 돈의 모든 영역에서 금융을 근본적으로 변화시킬 기술적 슈퍼 사이클이다"라고 말했습니다. 이 발언은 전형적인 CEO의 과장처럼 들릴 수 있지만, SoFi는 이를 실제 인프라로 뒷받침하고 있습니다.
SoFiUSD 아키텍처
SoFiUSD는 이더리움에서 먼저 구축되었으며, 향후 크로스체인으로 확장할 계획입니다. 이 코인을 독특하게 만드는 것은 이중 정체성입니다.
SoFi 플랫폼에서 보유할 때: SoFiUSD는 토큰화된 예금으로 기능합니다. 사용자는 이자를 받을 수 있으며 적용 가능한 한도 내에서 FDIC 보험 혜택을 받습니다. 이것은 전통적인 의미의 스테이블코인이 아니라, 블록체인 위에서 운영되는 은행 예금입니다.
다른 곳에서 보유할 때: SoFiUSD는 일반적인 스테이블코인이 됩니다. 이자나 보험은 제공되지 않으며, SoFi Bank의 현금 준비금으로 뒷받침되는 달러 연동 디지털 자산일 뿐입니다.
이 하이브리드 모델은 다른 은행들이 따를 가능성이 높은 규제적 해법을 제시합니다. 은행 예금에 따르는 소비자 보호를 유지하면서도, 스테이블코인을 매력적으로 만드는 24 / 7 즉시 정산 기능을 가능하게 합니다.
리테일을 넘어: B2B 전략
SoFi는 처음에 SoFiUSD로 암호화폐 트레이더를 공략하지 않습니다. 이 스테이블코인은 상업적 용도로 설계되었습니다.
- 카드 네트워크 정산: SoFiUSD는 더 빠른 가맹점 정산을 가능하게 하여, 현재 결제 대행사에 이익이 되는 며칠간의 자금 유통 기간(float)을 단축할 수 있습니다.
- 국가 간 송금: SoFi Pay 통합을 통해 며칠이 아닌 몇 초 만에 정산되는 해외 송금이 가능해집니다.
- 화이트 레이블 스테이블코인 인프라: 다른 은행과 핀테크 기업은 SoFi의 프레임워크를 사용하여 자체 브랜드 스테이블코인을 발행할 수 있습니다.
Galileo 통합은 특히 중요합니다. 플랫폼에 1억 6,000만 개 이상의 계정을 보유한 SoFi는, 자체 구축을 위한 규제적 지위나 기술적 능력이 부족한 핀테크 파트너에게 스테이블코인 기능을 제공할 수 있습니다.
GENIUS 법: 은행들이 지금 움직이는 이유
은행들의 스테이블코인 프로젝트가 갑자기 가속화된 것은 우연이 아닙니다. 2025년 7월, 트럼프 대통령은 GENIUS 법(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 가이드 및 수립법)에 서명하여 스테이블코인 발행을 위한 최초의 포괄적인 연방 프레임워크를 만들었습니다.
GENIUS 법이 허용하는 것
새로운 법안에 따라 은행은 규제 대상 자회사를 통해 "지불용 스테이블코인"을 발행할 수 있습니다. 요건은 간단하지만 엄격합니다.
- 1 : 1 준비금: 모든 스테이블코인은 현금, 단기 국채 또는 중앙은행 준비금과 같은 고유동성 자산으로 뒷받침되어야 합니다.
- 스테이블코인 수익률 금지: 발행자는 스테이블코인 보유자에게 이자를 지급할 수 없습니다 (단, 토큰화된 예금은 이자를 지급할 수 있음).
- 은행비밀법(Bank Secrecy Act) 준수: 모든 스테이블코인 발행자는 자금 세탁 방지를 위해 금융 기관으 로 취급됩니다.
- 상환 보장: 보유자는 요구 시 스테이블코인을 달러로 상환받을 수 있어야 합니다.
이원화된 규제 시스템
GENIUS 법은 이중 프레임워크를 구축합니다.
연방 감독: 미상환 스테이블코인이 100억 달러 이상인 발행자는 연방 규제 기관(비은행의 경우 OCC, 은행 자회사의 경우 해당 은행의 주력 규제 기관)의 감독을 받아야 합니다.
주 감독: 100억 달러 미만의 소규모 발행자는 주 규제 체계가 연방 표준과 "실질적으로 유사"한 경우 주 수준의 규제를 선택할 수 있습니다.
이 구조는 대형 은행들이 빠르게 움직이는 이유를 설명해 줍니다. 일단 100억 달러 기준을 넘어서면 어차피 연방 승인이 필요하기 때문입니다. 나중에 비용이 많이 드는 구조 조정이 필요할 수 있는 주 프레임워크에서 시작하기보다, 처음부터 연방 감독 하에 시작하여 규모를 키우는 것이 낫습니다.
월스트리트의 공동 스테이블코인 프로젝트
SoFi가 단독 행보를 보인 것과 달리, 미국의 대형 은행들은 협력적인 접근 방식을 모색하고 있습니다. 보도에 따르면 JP모건 체이스 (JPMorgan Chase), 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America), 시티그룹 (Citigroup), 웰스 파고 (Wells Fargo)는 공유된 결제 인프라를 통해 공동 스테이블코인을 출시하는 방안을 논의했습니다.
주요 주체: 얼리 워닝 서비스 (Early Warning Services) 및 더 클리어링 하우스 (The Clearing House)
이 노력에는 미국 대형 은행들이 공동 소유한 두 기관이 참여합니다:
얼리 워닝 서비스 (EWS): 2025년에 8,000억 달러 이상의 개인 간 결제를 처리한 젤 (Zelle)의 모회사입니다.
더 클리어링 하우스 (TCH): 은행 간 실시간 결제를 처리하는 RTP (Real-Time Payments) 네트워크를 운영합니다.
이러한 인프라를 기반으로 구축된 공동 스테이블코인은 매일 수조 달러를 이동시키는 은행 간 결제 망에 즉시 접근할 수 있게 됩니다. 온 / 오프 램프가 필요한 독립형 스테이블코인과 달리, 은행 컨소시엄 스테이블코인은 기존 계좌 관계와 직접 통합될 수 있습니다.
개별 은행의 이니셔티브
컨소시엄이 공동의 옵션을 모색하는 동안, 은행들은 독립적인 프로젝트를 통해 리스크를 분산하고 있습니다:
JP모건: 이 은행의 JPM 코인 (JPM Coin)은 2019년부터 내부적으로 운영되어 왔습니다. 2025년 11월, JP모건은 자사의 키넥시스 (Kinexys) 플랫폼을 통해 JPM 코인의 기능을 공용 블록체인으로 확장하여, 기관 고객을 위한 토큰화된 예금 및 스테이블코인 기반 결제 도구를 시범 운영했습니다.
시티그룹: 시티는 고객이 계좌 간에 스테이블코인을 보내거나 즉시 결제를 위해 달러로 환전할 수 있는 서비스를 개발하고 있습니다. 또한, 이 은행은 2026년에 암호화폐 수탁 (커스터디) 서비스를 도입할 계획인 것으로 알려졌습니다.
웰스 파고 및 뱅크 오브 아메리카: 두 은행 모두 컨소시엄 논의에 참여하고 있지만, 아직 독자적인 스테이블코인 프로젝트를 발표하지는 않았습니다.
글로벌 은행의 스테이블코인 추진 현황
미국만이 아닙니다. 전 세계 은행들이 스테이블코인 시장에서 입지를 다지기 위해 경쟁하고 있습니다.
유럽: MiCA 규제를 준수하는 유로 스테이블코인
ING, 유니크레딧 (UniCredit), 도이치뱅크 (Deutsche Bank)를 포함한 9개의 주요 유럽 은행들이 2026년 중반까지 MiCA 규제를 준수하는 유로 스테이블코인을 출시하기 위해 컨소시엄을 구성했습니다. 유럽 연합의 포괄적인 암호화폐 규제 프레임워크 하에서 운영되는 이 은행들은 현재 미국 경쟁사들이 제공할 수 없는 것, 즉 유럽 상거래를 위한 완전한 규제 준수 유로화 표시 스테이블코인을 제공할 수 있습니다.
G7 다국가 통화 이니셔티브
골드만삭스 (Goldman Sachs), 도이치뱅크, 뱅크 오브 아메리카, 산탄데르 은행 (Banco Santander), BNP 파리바 (BNP Paribas), 시티그룹, MUFG 은행, TD 뱅크 그룹 (TD Bank Group), UBS 등 9개 글로벌 은행으로 구성된 더 큰 규모의 컨소시엄이 G7 통화에 초점을 맞춘 공동 보증 스테이블코인 개발 계획을 발표했습니다. 이러한 다국가 통화 접근 방식은 현재의 환거래 은행 관계의 마찰 없이 즉각적인 외환 결제를 가능하게 할 수 있습니다.
스테이블코인 시장에 미치는 의미
3,170억 달러 규모의 스테이블코인 시장은 훨씬 더 붐비고 경쟁이 치열해질 전망입니다.
USDT 및 USDC: 압박받는 기존 사업자들
테더 (Tether)의 USDT는 1,870억 달러의 유통량으로 스테이블코인 시장의 60% 를 점유하고 있습니다. 서클 (Circle)의 USDC는 757억 달러로 25% 를 차지합니다. 두 코인은 전체 스테이블코인 가치의 90% 를 점유하고 있습니다.
그러나 이들의 지배력은 구조적 도전에 직면해 있습니다:
규제 비대칭성: GENIUS 법안에 따라, 은행 발행 스테이블코인은 역외 대안들보다 더 명확한 규제적 지위를 갖습니다. 이전에 유동성을 위해 USDT나 USDC를 기본으로 선택했던 기관들은 규제 준수 이유로 은행 발행 대안을 선호할 수 있습니다.
통합의 이점: 은행 스테이블코인은 기존 계좌 관계, ACH 이체 및 송금 네트워크와 직접 통합될 수 있습니다. 사용자는 별도의 암호화폐 거래소 계정을 유지하거나 온 램프의 번거로움을 겪을 필요가 없습니다.
신뢰 프리미엄: 기관 사용자들에게 FDIC 보험이 적용되는 예비금을 보유하고 규제 대상인 미국 은행이 지원하는 스테이블코인은 기술적 구조가 유사하더라도 다른 대안들보다 높은 신뢰 프리미엄을 누릴 수 있습니다.
2조 달러의 전망
시티 인스티튜트 (Citi Institute)는 스테이블코인 시장이 2030년까지 1.6조 달러에 달할 것으로 전망합니다. 스탠다드차타드 (Standard Chartered)는 2조 달러 달성이 가능할 것으로 보고 있습니다. 스테이블코인 성장이 현재 속도 (2025년 50% 성장)로 가속화되고 기관 도입이 늘어난다면, 이러한 전망치는 오히려 보수적일 수 있습니다.
문제는 은행 스테이블코인이 시장 점유율을 확보할 것인지가 아닙니다. 이들이 전체 시장을 확장할 것인지, 아니면 단순히 USDT와 USDC의 기존 거래량을 재배분할 것인지가 관건입니다.
경쟁적 함의
기존 스테이블코인 발행사들의 입장
서클은 2025년 6월 NYSE 상장과 비자 (Visa) 통합을 통해 USDC를 기관급 스테이블코인으로 포지셔닝해 왔습니다. 은행의 경쟁은 이러한 포지셔닝을 직접적으로 위협합니다. JP모건이나 시티가 더 깊은 기관 관계를 바탕으로 동등한 기능을 제공할 때, USDC의 가치 제안은 좁아질 수밖에 없습니다.
테더는 다른 압박에 직면해 있습니다. USDT의 강점은 규제 준수가 아니라 유동성과 글로벌 가용성입니다. 은행 스테이블코인이 역외 시장이나 전통적인 은행 접근이 제한된 지역에서 USDT를 대체할 가능성은 낮습니다. 하지만 규제 대상 기관의 자금 흐름에서 USDT의 점유율을 잠식할 수는 있습니다.
핀테크 및 크립토 네이티브를 위해
소규모 업체들은 선택의 기로에 서 있습니다: 자체 스테이블코인 인프라를 구축하거나(비용이 많이 들고 규제가 복잡함), 은행 발행 대안을 통합하는 것(빠르지만 의존성이 생김)입니다. SoFi의 화이트 라벨 모델은 은행이 핀테크를 경쟁자로 취급하기보다 유통 파트너로서 적극적으로 구애할 것임을 시사합니다.
소비자를 위해
일반 사용자는 이러한 전환을 인지하지 못할 수도 있습니다. 만약 은행 앱이 스테이블코인 레일을 기반으로 24/7 즉시 이체 및 수수료 면제 혜택을 제공한다면, 사용자는 기반 인프라에 신경 쓰지 않고 이를 이용할 것입니다. 실제 영향은 비즈니스 모델에 있습니다: 스테이블코인 인프라를 통제하는 은행은 현재 Visa, Mastercard 및 ACH 프로세서로 흘러가는 마진을 확보할 수 있습니다.
요점
2026년은 전통 금융이 스테이블코인을 관리해야 할 위협이 아니라 소유해야 할 인프라로 받아들인 해로 기억될 것입니다. SoFi의 선점자 지위보다 중요한 것은 그들이 보내는 신호입니다: 세계에서 가장 강력한 규제를 받는 금융 기관들이 이제 스테이블코인을 필수 인프라로 보고 있다는 점입니다.
핵심 요약:
- SoFi가 첫 번째이지만 유일하지는 않습니다: 주요 은행들은 몇 년이 아닌 몇 달 정도 뒤처져 있을 뿐입니다
- GENIUS 법안이 모든 것을 바꿉니다: 명확한 규제는 은행 참여의 주요 장벽을 제거했습니다
- 토큰화된 예금 vs. 스테이블코인: 은행은 서로 다른 위험/보상 프로필을 가진 두 가지를 모두 제공할 것입니다
- 단순한 재배분이 아닌 시장 확대: 은행의 참여는 기존 점유율을 재분배하는 것에 그치지 않고 스테이블코인 시장 전체를 성장시킬 것입니다
- 글로벌 협력: 여러 은행과 통화가 참여하는 스테이블코인 프로젝트는 전통 금융이 블록체인 레일 위에서 운영되는 미래를 암시합니다
3,170억 달러 규모의 스테이블코인 시장이 기관의 시대로 진입하고 있습니다. 이것이 암호화폐의 탈중앙화 정신에 이로운지는 논란의 여지가 있습니다. 하지만 분명한 것은 디지털 달러를 향한 인프라 전쟁이 공식적으로 시작되었으며, 전통 은행들이 승리할 의지를 보이고 있다는 점입니다.
스테이블코인 인프라가 전통 금융과 Web3 애플리케이션 모두에서 핵심이 됨에 따라 개발자는 블록체인 네트워크에 대한 안정적인 액세스가 필요합니다. BlockEden.xyz는 대부분의 은행 스테이블코인이 출시되고 있는 Ethereum을 포함한 주요 체인 전반에 걸쳐 기업급 RPC 엔드포인트와 API를 제공합니다. API 마켓플레이스 탐색하기를 통해 기관 시대를 대비한 인프라 위에서 빌드해 보세요.