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新時代のゲーミングパラダイム：Web3の未来を形作る5人のリーダーたち

· 約44分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Web3ゲーミングのリーダーたちは、急進的なビジョンに集約されています。それは、30億人のプレイヤーにデジタル財産権を回復させることで、1,500億ドルのゲーム経済を数兆ドル規模に成長させるというものです。しかし、その達成への道筋は驚くほど多様です。Animoca Brandsの民主的な所有権の理念からImmutableの協調経済学に至るまで、これらの先駆者たちは、数十年にわたる搾取的なゲームビジネスモデルに異議を唱え、プレイヤー、クリエイター、プラットフォーム間の根本的に新しい関係性を構築しています。

この包括的な分析では、Yat Siu（Animoca Brands）、Jeffrey Zirlin（Sky Mavis）、Sebastien Borget（The Sandbox）、Robbie Ferguson（Immutable）、Mackenzie Hom（Metaplex Foundation）が、ブロックチェーン技術、デジタル所有権、コミュニティ主導型経済を通じてゲームの変革をどのように構想しているかを検証します。彼らは異なる技術インフラと地域市場出身であるにもかかわらず、その視点からは、核となる問題に対する驚くべき合意と、解決策に対する創造的な相違の両方が明らかになり、ゲームの避けられない進化に対する多角的な視点を提供します。

5人のリーダー全員が特定する根本的な危機​

インタビューを受けたすべてのリーダーは、同じ手厳しい診断から話を始めます。それは、従来のゲームは、プレイヤーに所有権を否定しながら、組織的に価値を搾取しているというものです。ファーガソンはこの状況を「プレイヤーは毎年1,500億ドルをゲーム内アイテムに費やしていますが、その所有権はゼロです」と率直に表現しています。ボルジェは、The Sandboxのオリジナルのモバイル版が4,000万ダウンロードと7,000万のプレイヤー作成コンテンツを達成したにもかかわらず、「アプリストアとGoogle Playの制限により収益を共有できず、時間の経過とともにクリエイターが離れていった」という経験を直接語っています。

この搾取は、単なるビジネスモデルを超えて、Siuが根本的なデジタル財産権の否定と位置づけるものにまで及びます。「デジタル財産権は、より公正な社会の基盤を提供できます」と彼は主張し、19世紀の土地改革との類似点を指摘します。「財産権と資本主義は、民主主義を可能にする基盤です…Web3は、ユーザーをステークホルダーや共同所有者に変えることで、資本主義の物語を救うことができます」。彼のこの枠組みは、ゲーム経済を民主的参加と人権の問題にまで高めています。

Zirlinは、Axie Infinityの爆発的な成長とその後の課題から、実践者の視点をもたらします。彼の重要な洞察は、**「Web3ゲーマーはトレーダーであり、投機家であり、それが彼らのペルソナの一部である」**というものです。従来のゲーマーとは異なり、このオーディエンスはROIを分析し、トークノミクスを理解し、ゲームをより広範な金融活動の一部と見なします。「それを理解せず、彼らが普通のゲーマーだと考えているチームは、苦労することになるでしょう」と彼は警告します。この認識は、Web3の文脈における「プレイヤー第一のデザイン」の意味を根本的に再構築します。

ファーガソンは、このブレイクスルーを**「協調的所有権」**と定義しています。「システムがプレイヤーとパブリッシャーのインセンティブを一致させようとするのは初めてのことです」。彼は苦々しくも「フリー・トゥ・プレイが初めて登場したとき、誰もがそれを嫌いました…そして率直に言って、彼らが嫌うのも当然です。なぜなら、それはしばしば彼らの犠牲の上に成り立っていたからです。しかし、Web3ゲーミングは、プレイヤーが継続的に騙されるのを防ぐことに非常に意欲的な情熱的なCEOや創設者によって導かれています」と述べています。

プレイ・トゥ・アーンの誇大広告から持続可能なゲーム経済へ​

5人のリーダー全員に共通する最も重要な進化は、純粋な「プレイ・トゥ・アーン」の投機から、持続可能でエンゲージメントに基づいたモデルへと移行していることです。Axie Infinityでこのカテゴリーを切り開いたZirlinは、何がうまくいかなかったのか、そして何が修正されているのかについて、最も率直な反省を述べています。

Axieの教訓とその余波​

Zirlinの告白は、第一世代のプレイ・トゥ・アーンの失敗の核心を突いています。「私の子供時代を考えると、ヒトカゲとの関係を思い出します。実際、私がポケモンに夢中になったのは、ヒトカゲをリザード、そしてリザードンへとレベルアップさせる必要があったからです…それが私を夢中にさせたのです。その同じ経験、同じ感情がAxieユニバースには本当に必要です。正直に言って、それが前回のサイクルで私たちに欠けていたものです。それが、私たちがグランドラインに到達するのを妨げた船の穴でした」。

初期のAxieは、収益メカニクスに重点を置いていましたが、デジタルクリーチャーへの真の愛着を生み出す感情的な進行システムが欠けていました。トークン価格が暴落し、収益が消滅すると、純粋に収入のために参加していたプレイヤーを引き留めるものは何もありませんでした。Zirlinは現在、プレイヤーが参加費を支払い、賞金プールが勝者に分配される競争トーナメントのような「リスク・トゥ・アーン」モデルを提唱しています。これにより、インフレ的なトークンシステムではなく、持続可能でプレイヤーが資金を提供する経済が生まれます。

彼の戦略的な枠組みは現在、Web3ゲーミングを**「強気市場の間はユーザー獲得のホリデーシーズンのような季節ビジネス」**と捉え、弱気市場では製品開発とコミュニティ構築に焦点を当てています。この周期的な思考は、暗号資産のボラティリティと戦うのではなく、それに対する洗練された適応を表しています。

用語の変化が示す哲学的進化​

Siuは、「プレイ・トゥ・アーン」から意図的に**「プレイ・アンド・アーン」**へと移行しました。「稼ぐことは選択肢の一つであり、ゲームをプレイする唯一の理由ではありません。価値という点では、ゲームで稼ぐものは金銭的な性質である必要はなく、評判、社会的、文化的である可能性もあります」。この再定義は、金銭的インセンティブだけでは活気あるコミュニティではなく、搾取的なプレイヤー行動を生み出すことを認識しています。

HomのToken 2049での発言は、業界のコンセンサスを明確にしています。「純粋な投機 >> ロイヤルティと貢献に基づく報酬」。「>>」という表記は不可逆的な移行を示唆しています。投機は初期の注目を集めるきっかけとなったかもしれませんが、持続可能なWeb3ゲーミングには、純粋な搾取的なメカニクスではなく、真のエンゲージメント、スキル開発、コミュニティ貢献を報酬として与えることが必要です。

ボルジェは、ゲームはブロックチェーン機能に関わらず、楽しさを優先しなければならないと強調しています。「プラットフォームや技術が何であれ、ゲームはプレイして楽しいものでなければなりません。ゲームの成功の核心的な尺度は、ユーザーがどれだけ長くゲームに関与し、ゲーム内購入をいとわないかという点にしばしば関連しています」。The SandboxのLiveOpsシーズンモデル（定期的なゲーム内イベント、クエスト、ミッションベースの報酬の実施）は、この哲学を実践していることを示しています。

ファーガソンは品質基準を明確に設定しています。「私たちが協力するゲームは、Web3以外でもプレイしたいと思えるような、根本的に質の高いゲームでなければなりません。これは非常に重要な基準です」。Web3機能は価値と新しい収益化を追加できますが、質の低いゲームプレイを救うことはできません。

デジタル所有権の再構築：アセットから経済へ​

5人のリーダー全員がNFTとブロックチェーン技術を通じたデジタル所有権を支持していますが、その概念は洗練度と重点において異なります。

経済的および民主的基盤としての財産権​

Siuのビジョンは、最も哲学的に野心的なものです。彼はWeb3ゲーミングの**「トーレンス・モーメント」**を求めています。これは、19世紀に政府が支援する土地登記簿を作成したリチャード・トーレンス卿に言及したものです。「デジタル財産権と資本主義は、民主主義を可能にする基盤です」と彼は主張し、ブロックチェーンをデジタルアセットに対する同様の変革的な所有権の証明を提供するものとして位置づけています。

彼の経済的論文は次のとおりです。「私たちは1,000億ドルの仮想経済に住んでいると言えますが、この1,000億ドルの経済を所有権ベースのものに変えたらどうなるでしょうか？私たちはそれが数兆ドルの価値を持つようになると考えています」。その論理は、所有権が資本形成、DeFiを通じた金融化（NFTを担保にしたローン、細分化、貸付）、そして最も重要なことに、ユーザーが仮想アセットを物理的な財産と同じように大切にし、投資することを可能にするというものです。

パラダイムの逆転：エコシステムよりもアセット​

Siuは、ゲームアーキテクチャの最も根本的な再構築を明確に述べています。「従来のゲームでは、ゲームのすべてのアセットはゲームにのみ利益をもたらし、エンゲージメントはエコシステムにのみ利益をもたらします。私たちの見方はまったく逆です。私たちは、すべてはアセットが中心であり、エコシステムはアセットとその所有者のためにあると考えています」。

この逆転は、ゲームがプレイヤーがすでに所有しているアセットに価値を追加するように設計されるべきであることを示唆しています。アセットがゲームメカニクスにのみ奉仕するために存在するのではなく、です。「コンテンツがプラットフォームであり、プラットフォームがコンテンツを提供するわけではない」とSiuは説明します。このモデルでは、プレイヤーはゲーム全体で価値のあるデジタル財産を蓄積し、新しい体験はそれらのアセットをより有用または価値あるものにするように設計されます。これは、新しいアプリがすでに所有しているスマートフォンにユーティリティを追加する方法に似ています。

ファーガソンは、インフラの観点からこれを検証しています。「私たちは、新しい収益化メカニズム、二次市場、ロイヤリティを持っています。しかし、ゲームの規模も1,500億ドルから数兆ドルに拡大するでしょう」。彼の例：マジック：ザ・ギャザリングには「世界中に200億ドルのカード、物理的なカードが存在しますが、毎年、二次取引から収益を得ることはできません」。ブロックチェーンは永続的なロイヤリティを可能にし、「どこで取引されても、すべての取引の2%を永続的に」徴収することで、ビジネスモデルを根本的に変革します。

クリエイターエコノミーと収益分配​

ボルジェのビジョンは、真の所有権と収益化を通じたクリエイターのエンパワーメントに焦点を当てています。The Sandboxの3つの柱のアプローチ（3D作成のためのVoxEdit、ノーコードゲーム作成のためのGame Maker、仮想不動産LAND）は、プレイ・トゥ・アーンと並行して彼が**「クリエイト・トゥ・アーン」**と呼ぶモデルを可能にします。

インドはThe Sandbox最大のクリエイター市場となり、66,000人のクリエイター（米国は59,989人）を擁し、Web3のグローバルな民主化を示しています。「インドが単なる世界の技術労働力ではないことを証明しました」とボルジェは述べています。「ブロックチェーンプロジェクトが…コンテンツとエンターテイメントの分野で成功できることを示しました」。

彼の核心的な哲学は、**「私たちはこのエコシステムを誕生させましたが、プレイヤーが作成し共有する体験とアセットこそがそれを推進するものです」**というものです。これは、プラットフォームを門番ではなく、ファシリテーターとして位置づけるものです。Web2ではプラットフォームがほとんどの価値を搾取し、クリエイターは最小限の収益分配しか受け取らないという、根本的な役割の逆転です。

目に見えないイネーブラーとしてのインフラ​

すべてのリーダーは、大量導入のためにはブロックチェーン技術がプレイヤーにとって目に見えないものになる必要があることを認識しています。ファーガソンはUXの危機を次のように捉えています。「誰かにサインアップして24個のシードワードを書き留めるように頼んだら、顧客の99.99%を失うでしょう」。

パスポートのブレイクスルー​

ファーガソンは、Guild of Guardiansのローンチにおける**「魔法の瞬間」**について説明しています。「『Web3ゲームは嫌いだった。全く理解できなかった』というコメントが非常に多くありました。文字通り、『私の兄はWeb3ゲームを一度も試したことがなかった。シードワードを書き留めたくなかった。しかし、彼はGuild of Guardiansをプレイし、パスポートアカウントを作成し、完全に夢中になっている』というツイートがありました」。

Immutable Passport（2024年第3四半期までに250万以上のサインアップ）は、非カストディアルウォレットによるパスワードレスサインオンを提供し、これまでのWeb3ゲームの試みを失敗させてきたオンボーディングの摩擦を解決しています。ファーガソンがインフラを第一に考えるアプローチ（Immutable X（毎秒9,000以上のトランザクションを処理するZKロールアップ）とImmutable zkEVM（ゲーム専用の初のEVM互換チェーン）の構築）は、誇大広告の前にスケーラビリティを解決するというコミットメントを示しています。

コスト削減がイノベーションを可能にする​

HomのMetaplexでの戦略的な取り組みは、経済的な実現可能性の課題に対処しています。Metaplexの圧縮NFTは、Ethereumの法外なコストと比較して、10万個のNFTをわずか100ドル（1ミントあたり0.001ドル未満）で発行することを可能にします。この1,000倍以上のコスト削減により、ゲーム規模のアセット作成が経済的に実現可能になり、高価なレアアイテムだけでなく、豊富な消耗品、通貨、環境オブジェクトも可能になります。

Metaplex Coreのシングルアカウント設計は、さらにコストを85%削減し、NFTのミンティングコストはレガシー標準の0.022 SOLに対し、0.0029 SOLです。2025年2月に導入されるExecute機能は、アセットサイナーを導入し、NFTが自律的にトランザクションに署名できるようにすることで、ゲーム経済内でAI駆動型NPCやエージェントを可能にします。

ZirlinのRoninブロックチェーンは、ゲーム特化型インフラの価値を示しています。「私たちは、Web3ゲームユーザーを本当に理解しているのは私たちだけであり、Web3ゲームに本当に機能するブロックチェーン、ウォレット、マーケットプレイスを構築している人は他にいないことに気づきました」と彼は説明します。Roninは2024年に160万人のデイリーアクティブユーザーに達し、目的特化型インフラが規模を達成できることを証明しました。

シンプルさのパラドックス​

ボルジェは、2024年の重要な洞察を特定しています。「最も人気のあるWeb3アプリケーションは最もシンプルなものであり、ユーザーの需要を満たすために常にAAAゲームを構築する必要はないことを証明しています」。TONの9億人のユーザーベースがハイパーカジュアルミニゲームを動かしていることは、複雑なAAAタイトルが何年もの開発を必要とするよりも、明確な所有権価値を持つアクセスしやすい体験がユーザーをより早くオンボーディングできることを示唆しています。

これは高品質なゲームの必要性を否定するものではありませんが、大量導入への道は、事前の暗号資産の専門知識を必要とせず、ブロックチェーンの概念を暗黙的に教えるシンプルで即座に楽しめる体験を通る可能性があることを示唆しています。

分散化とオープンメタバースのビジョン​

5人のリーダーのうち4人（Homを除く。彼についてはこの点に関する公の発言が限られている）は、クローズドなプロプライエタリシステムではなく、オープンで相互運用可能なメタバースアーキテクチャを明確に提唱しています。

ウォールガーデンの脅威​

ボルジェはこれを実存的な戦いとして位置づけています。「私たちは、オープンメタバースの核心が分散化、相互運用性、クリエイター生成コンテンツであると強く主張しています」。彼はMetaのクローズドなメタバースアプローチを明確に拒否し、「この所有権の多様性は、単一の主体がメタバースを制御できないことを意味します」と述べています。

Siuは、オープンスタンダードを確立するために**オープンメタバースアライアンス（OMA3）**を共同設立しました。「私たちが防ぎたいのは、人々がAPIベースの、許可ベースのメタバースアライアンスを作成し、互いにアクセスを許可し、好きなときにそれをオフにできるようにすることです。まるで貿易戦争のようなものです。最終ユーザーがほとんどの主体性を持つべきです。それは彼らのアセットです。彼らから奪うことはできません」。

ファーガソンの2021年のLondon Realインタビューでの立場は、**「私たちの人生で最も重要な戦いは、メタバースをオープンに保つことです」**というものでした。Metaの参入を「デジタル所有権が提供する価値の根本的な核心の承認」と認めつつも、彼はプロプライエタリなエコシステムではなく、オープンなインフラを主張しています。

相互運用性が価値を増幅する​

技術的なビジョンには、複数のゲームやプラットフォームで機能するアセットが含まれます。Siuは柔軟な解釈を提供しています。「アセットが同じ方法で存在しなければならないとは誰も言っていません。F1カーが中世のゲームで車である必要は誰が言ったでしょう？それは盾でも何でもあり得ます。これはデジタル世界です。なぜ伝統的なものに自分を制限しなければならないのでしょうか」。

ボルジェは、**「The Sandboxで所有または作成したコンテンツを他のオープンメタバースに転送できること、またその逆も可能であることが私たちにとって重要です」**と強調しています。The Sandboxの400以上のブランドとのパートナーシップは、人気のあるIPが複数の仮想世界でユーティリティを獲得するにつれて、より価値が高まるというネットワーク効果を生み出します。

DAOを通じた段階的な分散化​

すべてのリーダーは、中央集権的な創設チームからコミュニティガバナンスへの段階的な移行について説明しています。ボルジェ：「オリジナルのホワイトペーパー以来、Sandboxを5年間かけて段階的に分散化させる計画の一部でした…徐々に、プラットフォームの成功と成長に貢献しているプレイヤーとクリエイターにより多くの力、自由、自律性を与えたいと考えています」。

The Sandbox DAOは2024年5月にローンチされ、コミュニティから提出された16の改善提案が投票されました。SiuはDAOを文明の変革と見ています。「私たちはDAOが大小を問わずほとんどの組織の未来であると考えています。それはビジネスの次の進化であり、コミュニティを組織に統合することを可能にします…DAOは、デジタル速度で民主的な概念を反復できるようになるため、民主主義の理想を再活性化するでしょう」。

MetaplexのMPLXトークンガバナンスと不変プロトコル（いかなるエンティティも標準を変更できない）への移行は、インフラ層の分散化を示しています。これにより、これらの基盤の上に構築するゲーム開発者は、単一の組織の決定に依存しない長期的な安定性を信頼できます。

地域戦略と市場洞察​

リーダーたちは、それぞれの市場における異なる立場を反映した、多様な地理的焦点を示しています。

アジア優先 vs グローバルアプローチ​

ボルジェは、The Sandboxを当初から地域に合わせたローカライズを施した**「文化のメタバース」**として明確に構築しました。「米国を優先する一部の欧米企業とは異なり、私たちは…各国に小規模で地域に特化したチームを配置しています」。彼のアジアへの焦点は、初期の資金調達に由来しています。「Animoca Brands、True Global Ventures、Square Enix、HashKey（すべてアジア拠点）からシード資金を確保する前に、100社以上の投資家にピッチしました。それが、アジアが欧米よりもブロックチェーンゲームに対する強い意欲を持っていることを示す最初の指標でした」。

彼の文化的分析は、**「テクノロジーは、韓国、日本、中国、その他のアジア市場の人々の文化や日常生活に深く根付いています」**というものです。彼はこれを、特に高齢者層における新しい技術導入への欧米の抵抗と対比させています。「高齢者層はすでに株式、不動産、デジタル決済、交通システムに投資しています。新しい技術の導入に対する抵抗はありません」。

Zirlinは、Axieの初期成長を支えたフィリピンとの深いつながりを維持しています。**「フィリピンはWeb3ゲーミングの鼓動する心臓部です」**と彼は宣言します。「昨日、82,000人のフィリピン人がPixelsをプレイしました…懐疑的な人たちにとって、これらは実在する人々であり、フィリピン人です」。COVID期間中にAxieの収益で生き延びたコミュニティへの彼の敬意は、搾取的なプレイヤー関係を超えた真の感謝を反映しています。

ファーガソンの戦略は、地理に関わらず最大のゲームエコシステムを構築することですが、韓国の著名なパートナーシップ（NetMarbleのMARBLEX、MapleStory Universe）や、Ethereumのセキュリティと欧米の機関投資家への重点も注目されます。

Siuは、Animocaの540以上のポートフォリオ企業を通じて事業を展開し、香港をWeb3ハブとして推進しながら、最もグローバルに分散されたアプローチを取っています。彼が香港のWeb3開発推進タスクフォースに任命されたことは、Web3の戦略的重要性に対する政府の認識を示しています。

進化のタイムライン：弱気市場が基盤を築く​

2023年から2025年にかけての思考の進化を検証すると、市場サイクルと持続可能な構築に関するパターン認識が明らかになります。

2023年：クリーンアップと基盤強化の年​

Siuは2023年を**「クリーンアップの年…特に悪質なアクターの排除が行われた」**と位置づけました。市場の暴落は持続不可能なプロジェクトを淘汰しました。「これらのサイクルを経験する中で、成熟が起こります。なぜなら、多くのWeb3ゲーム会社が閉鎖されたからです。そして閉鎖された企業は、そもそも存在すべきではなかったのでしょう」。

Zirlinは製品の改善と感情的なエンゲージメントシステムに焦点を当てました。Axie Evolutionがローンチされ、NFTがゲームプレイを通じてアップグレードできるようになり、彼が元の成功に欠けていたと特定した進行メカニクスが作成されました。

ボルジェは弱気市場を利用してノーコード作成ツールを洗練させ、ブランドパートナーシップを強化しました。「多くのブランドや有名人が、UGC（ユーザー生成コンテンツ）主導のエンターテイメントを通じてオーディエンスと関わる新しい方法を模索しています。彼らはWeb3市場の状況に関わらず、その価値を認識しています」。

2024年：インフラの成熟と高品質ゲームのローンチ​

ファーガソンは2024年をインフラのブレイクスルーの年と表現し、Immutable Passportが250万ユーザーに拡大し、zkEVMが1億5000万トランザクションを処理したと述べました。Guild of Guardiansは4.9/5の評価と100万以上のダウンロードを達成し、Web3ゲームが主流の品質を達成できることを証明しました。

Zirlinは2024年を**「Web3ゲームの構築と基盤設定の年」**と呼びました。Roninは高品質なタイトル（Forgotten Runiverse、Lumiterra、Pixel Heroes Adventures、Fableborne）を迎え入れ、競争から協力へとシフトしました。「弱気市場は非常に競争の激しい環境でしたが、24年にはWeb3ゲームセクターが統一され、協力のポイントに焦点を当て始めました」。

ボルジェは2024年5月にThe Sandbox DAOを立ち上げ、Alpha Season 4の成功（10週間にわたって平均2時間プレイしたユニークプレイヤーが58万人以上）を記録し、開発者がUnity、Unreal、HTML5を使用してクロスプラットフォーム体験を構築し、Sandboxアセットに接続できるVoxel Games Programを発表しました。

HomはToken 2049シンガポールで、業界リーダーとともに主要なゲームパネルのモデレーターを務め、ゲームインフラの進化におけるMetaplexの役割を位置づけました。

2025年：規制の明確化と大量導入の予測​

すべてのリーダーは、2025年をブレイクスルーの年として楽観視しています。ファーガソン：「Web3ゲーミングはブレイクスルーの準備ができており、開発に何年も費やされた最高品質のゲームが今後12ヶ月以内にローンチされる予定です。これらのタイトルは、数十万人、場合によっては数百万人のアクティブユーザーを引き付けると予測されています」。

Zirlinの新年抱負：「団結の時です。ゲーミングシーズンとオープンRoninが目前に迫り、Web3ゲーミングが協力し、共に勝利する時代に突入しています」。Roninのエコシステムの統合とより多くの開発者への開放は、持続可能な成長への自信を示しています。

Siuは次のように予測しています。「来年末までに…デジタルアセットの所有権を管理する規制を確立する上で、世界中で実質的な進展が見られるでしょう。これにより、ユーザーはデジタル財産に対する明確な権利を得て、エンパワーされるでしょう」。

ボルジェは、2025年には年間1つの主要シーズンから4つの季節イベントに拡大し、品質を維持しながらエンゲージメントを拡大する計画です。「2025年の私の新年抱負は、すでに最も得意としていることを改善することに焦点を当てることです。The Sandboxは一生の旅です」。

リーダー間で特定された主要な課題​

楽観的な見方にもかかわらず、5人全員が解決を必要とする重大な障害を認識しています。

クロスチェーンの断片化と流動性​

ボルジェは、重要なインフラ問題を特定しています。「Web3ゲーミングはこれまでになく大規模になっていますが…これまでになく断片化されています」。ゲームはEthereum/Polygon（Sandbox）、Ronin（Axie、Pixels）、Avalanche（Off The Grid）、Immutable、Solanaに存在し、「あるゲームから別のゲームへのオーディエンスの透過性はほとんどありません」。彼の2025年の予測は、「この問題に対処し、ユーザーがこれらのエコシステム間でアセットと流動性を迅速に移動できるようにする、より多くのクロスチェーンソリューションが登場するでしょう」というものです。

ファーガソンは、Immutableのグローバルオーダーブックのビジョンを通じてこれに焦点を当ててきました。「ユーザーがあらゆるウォレット、ロールアップ、マーケットプレイス、ゲームでデジタルアセットを取引できる世界を創造する」というものです。

プラットフォームの制限と規制の不確実性​

Siuは、「Apple、Facebook、Googleのような主要プラットフォームは現在、ゲームでのNFTの使用を制限しており」、ユーティリティを制限し、成長を妨げていると指摘しています。これらのゲートキーパーは、最大のゲーム市場であるモバイル配信を制御しており、Web3ゲームのビジネスモデルにとって実存的なリスクを生み出します。

ファーガソンは、規制の明確化を2025年の機会と見ています。「米国および主要市場におけるWeb3の多くの側面に関する規制の明確化の可能性が高まることで、ゲームおよびより広範なWeb3のチームは恩恵を受け、新しくエキサイティングなイノベーションを解き放つことができるでしょう」。

評判とシビル攻撃​

Siuは、アイデンティティと信頼の危機に対処しています。「Moca IDの起源は、KYCウォレットがKYCを通過すべきではない第三者に販売されるという問題に直面したことにあります。時にはウォレットの70%または80%がファーミングまたは単に幸運を願う人々のものでした。これは私たちの業界を悩ませる問題です」。

AnimocaのMoca IDは、評判システムでこれを解決しようとしています。「Web3空間でのあなたの行動を示す評判ステータスを作成します。Web3における優良証明書のようなものだと考えてください」。

開発者サポートのギャップ​

ボルジェは、ブロックチェーンネットワークがゲーム開発者をサポートできていないことを批判しています。「（PlayStationやXboxのようなコンソールプラットフォームとは対照的に）ブロックチェーンネットワークは、まだ同様の役割を担っていません」。期待されていたネットワーク効果（共有チェーン上のゲーム間で価値とユーザーが自由に流れる）は、完全に実現していません。その結果、多くのWeb3ゲームは、成長に必要な可視性とユーザー獲得サポートを欠いています」。

これは、レイヤー1およびレイヤー2ネットワークが、従来のプラットフォームホルダーと同様に、マーケティング、流通、ユーザー獲得サポートを提供するよう求める行動喚起です。

持続可能なトークノミクスは未解決のまま​

純粋な投機を超えた進歩にもかかわらず、ファーガソンは次のように認めています。「Web3の収益化はまだ進化しています」。有望なモデルには、The SandboxのLiveOpsイベント、トーナメントベースの「リスク・トゥ・アーン」、バトルパスと取引可能なアセットを組み合わせたハイブリッドWeb2/Web3収益化、主要な収益源ではなくユーザー獲得に使用されるトークンなどがあります。

Zirlinはこの問題を直接的に提起しています。**「現在、好調なトークンを見ると、買い戻しができるトークンであり、買い戻しは通常、収益を生み出すことができるかどうかの関数です。では、Web3ゲームにとってどのような収益モデルが機能しているのでしょうか？」**これは、さらなる実験を必要とする未解決の問いです。

ユニークな視点：リーダーたちの相違点​

核となる問題と方向性のある解決策についてはコンセンサスがあるものの、各リーダーは独自の哲学を持っています。

Yat Siu：民主的な所有権と金融リテラシー​

Siuは、Web3ゲーミングを政治的および文明的な変革として独自に位置づけています。彼のAxie Infinityのケーススタディ：「それらの人々のほとんどは大学の学位を持っていませんでした…金融教育に関する強力な教育も受けていませんでした。しかし、彼らは暗号ウォレットの使用を完全に理解することができ…当時のCovid危機を基本的に乗り越えるのに役立ちました」。

彼の結論：ゲームは従来の教育よりも早く金融リテラシーを教え、Web3が従来の銀行よりもアクセスしやすい金融インフラを提供することを示しています。「物理的な銀行口座を開設する」ことはMetaMaskを学ぶよりも難しいと彼は主張し、Web3ゲーミングが世界中の銀行口座を持たない人々を銀行化できる可能性を示唆しています。

彼の予測：2030年までに、Web3を使用する数十億人が受動的な消費者ではなく、投資家や所有者のように考えるようになり、プラットフォームとユーザー間の社会契約を根本的に変えるでしょう。

Jeffrey Zirlin：トレーダーゲーマーを擁するWeb3を季節ビジネスとして捉える​

Zirlinの**「Web3ゲーマーはトレーダーであり、投機家である」**という認識は、デザインの優先順位を根本的に変えます。経済的なゲームプレイを隠すのではなく、成功するWeb3ゲームはそれを受け入れるべきです。透明なトークノミクス、市場メカニクスをコア機能として提供し、プレイヤーの金融リテラシーを尊重するべきです。

彼の季節ビジネスフレームワークは、戦略的な明確さを提供します。強気市場を積極的なユーザー獲得とトークンローンチに利用し、弱気市場を製品開発とコミュニティ育成に利用します。この周期性の受け入れは、暗号資産固有のボラティリティと戦うのではなく、それに対する成熟した適応を表しています。

彼のフィリピン中心の視点は、ゲーム経済に関するしばしば抽象的な議論に人間性をもたらし、収益機会を通じて生活が改善された実際の個人を記憶しています。

Sebastien Borget：文化的なメタバースと創造の民主化​

ボルジェのビジョンは、アクセシビリティと文化的多様性に焦点を当てています。「デジタルレゴ」という彼の比喩は、「ユーザーマニュアルを読まずに誰もが使える」ことを強調し、技術的な複雑さよりもシンプルさを優先するデザイン決定を導いています。

2024年に**「最もシンプルな[Web3アプリケーション]が最も人気がある」**という彼の洞察は、AAA品質のゲームだけが成功できるという仮定に異議を唱えています。The SandboxのノーコードGame Makerは、この哲学を反映しており、技術的なブロックチェーンの専門知識を持たない66,000人のインド人クリエイターが体験を構築できるようにしています。

彼の**「文化のメタバース」**と地域に合わせたローカライズへのコミットメントは、The Sandboxを欧米中心のプラットフォームと区別し、仮想世界が多様な文化的価値観と美学を反映して、グローバルな採用を達成する必要があることを示唆しています。

Robbie Ferguson：協調的所有権と品質基準​

ファーガソンの**「協調的所有権」**という枠組みは、Web3が実現する経済的再編を最も明確に表現しています。パブリッシャーがプレイヤーの犠牲の上に利益を得るゼロサムの搾取ではなく、ブロックチェーンはエコシステムの成長から双方が利益を得るプラスサムの経済を創造します。

彼の品質基準、すなわちゲームが**「Web3以外でもプレイしたいと思えるような、根本的に質の高いゲームでなければならない」**という基準は、5人のリーダーの中で最も高い水準を設定しています。彼は、Web3機能が質の低いゲームプレイを補うことを受け入れず、ブロックチェーンを言い訳ではなく強化として位置づけています。

彼のインフラへの執着（Immutable X、zkEVM、Passport）は、大量導入の前に技術が完璧に機能しなければならないという信念を示しています。主流の注目を集める前に、スケーラビリティとUXを解決するために弱気市場を通じて何年も構築することは、忍耐強く、基礎的な思考を反映しています。

Mackenzie Hom：投機よりも貢献​

Homの公の場での発言は最も限られていますが、彼女のToken 2049での発言は本質的な進化を捉えています。「純粋な投機 >> ロイヤルティと貢献に基づく報酬」。これは、Metaplexの戦略的焦点が、搾取的なトークンメカニクスではなく、持続可能な報酬システムを可能にするインフラにあることを示しています。

彼女のSolanaゲーミングインフラに関する取り組み（Metaplex Coreによるコスト85%削減、数十億のアセットを最小限のコストで可能にする圧縮NFT、自律型NPC用のアセットサイナー）は、技術的能力が新しいデザインの可能性を解き放つという信念を示しています。Solanaの400msのブロックタイムと1セント未満のトランザクションは、高遅延チェーンでは不可能なリアルタイムゲームプレイを可能にします。

実装と模範的なゲーム​

リーダーたちのビジョンは、新しいモデルを示す特定のゲームやプラットフォームで具体化されています。

The Sandbox：大規模なクリエイターエコノミー​

630万以上のユーザーアカウント、400以上のブランドパートナーシップ、1,500以上のユーザー生成ゲームを持つThe Sandboxは、ボルジェのクリエイターエンパワーメントのビジョンを体現しています。Alpha Season 4では、58万人以上のユニークプレイヤーが平均2時間プレイし、投機を超えた持続可能なエンゲージメントを示しました。

コミュニティから提出された16の提案が投票されたDAOガバナンスは、段階的な分散化を実現しています。The Sandboxがインドだけで66,000人のクリエイターを達成したことは、グローバルなクリエイターエコノミーの理論を裏付けています。

Axie Infinity：プレイ・トゥ・アーンの進化と感情的なデザイン​

Zirlinが導入したAxie Evolutionシステム（NFTがゲームプレイを通じてアップグレードできる）は、彼が欠けていると特定した感情的な進行、すなわち愛着を生み出す要素に対処しています。マルチゲームユニバース（Originsカードバトラー、新しい報酬で復活したClassic、土地ベースのファーミングHomeland）は、単一のゲームプレイループを超えて多様化しています。

Roninが160万人のデイリーアクティブユーザーを達成し、成功事例（PixelsがRoninへの移行後5,000から140万DAUに成長、Apeironが8,000から80,000DAUに成長）は、ゲーム特化型ブロックチェーンインフラを検証しています。

Immutableエコシステム：品質と協調的所有権​

Guild of Guardiansの4.9/5の評価、100万以上のダウンロード、そして「Web3ゲームは嫌いだった」が「完全に夢中になった」というプレイヤーからの証言は、目に見えないブロックチェーンが体験を定義するのではなく強化するというファーガソンの主張を実証しています。

エコシステムの330以上のゲームと、新規ゲーム発表の年間71%の成長（Game7レポートによると業界最速）は、Immutableのインフラ優先アプローチへの開発者の勢いを示しています。

Gods Unchainedの2,500万枚以上のカード（他のすべてのEthereumブロックチェーンゲームのNFTを合わせた数よりも多い）は、トレーディングカードゲームがデジタル所有権を持つWeb3に自然に適合することを証明しています。

Animoca Brands：ポートフォリオアプローチと財産権​

SiuのOpenSea、Yuga Labs、Axie Infinity、Dapper Labs、Sky Mavis、Polygonを含む540以上のWeb3関連投資は、単一の製品ではなくエコシステムを構築しています。このネットワークアプローチは、ポートフォリオ全体の価値創造と、インデックスエクスポージャーを提供するMoCAポートフォリオトークンを可能にします。

MocaverseのMoca ID評判システムは、シビル攻撃と信頼の問題に対処し、Open Campus教育イニシアチブはデジタル所有権をゲームを超えて5兆ドル規模の教育市場に拡大します。

Metaplex：豊かさを可能にするインフラ​

MetaplexがSolana NFTの99%以上でプロトコルが使用されていること、そして9億8000万以上のトランザクションを通じて92億ドルの経済活動を支えていることは、インフラの優位性を示しています。10万個の圧縮NFTを100ドルで発行できる能力は、これまで経済的に不可能だったゲーム規模のアセット作成を可能にします。

Metaplexを活用する主要ゲーム（Nyan Heroes、Star Atlas、Honeyland、Aurory、DeFi Land）は、Solanaが速度とコストの優位性を持つゲーミングブロックチェーンであることを検証しています。

共通テーマの統合：収束​

異なる技術スタック、地域的焦点、具体的な実装にもかかわらず、5人のリーダーは核となる原則に収束しています。

1. デジタル所有権は不可避であり、変革的である - オプション機能ではなく、プレイヤーとプラットフォームの関係の根本的な再構築

2. 投機は持続可能なエンゲージメントへと進化しなければならない - 純粋なトークン投機は好況と不況のサイクルを生み出した。持続可能なモデルは真の貢献に報いる

3. 高品質なゲームは譲れない - Web3機能は質の低いゲームプレイを救えない。ブロックチェーンはすでに優れた体験を強化すべきである

4. インフラは目に見えないものでなければならない - 大量導入には、ユーザー体験からブロックチェーンの複雑さを取り除く必要がある

5. クリエイターはエンパワーされ、報酬を受け取るべきである - プラットフォームは搾取するのではなく、促進すべきである。クリエイターは所有権と収益分配に値する

6. 相互運用性とオープン性は、クローズドシステムよりも多くの価値を生み出す - ネットワーク効果とコンポーザビリティは、プロプライエタリなウォールガーデンを超えて価値を増幅させる

7. 段階的な分散化を通じたコミュニティガバナンス - 長期的なビジョンは、創設チームからDAOやトークンホルダーへのコントロールの移行を含む

8. ゲームは数十億人をWeb3にオンボーディングする - ゲームは主流のブロックチェーン採用にとって最も自然な入り口を提供する

9. 市場サイクルを通じた忍耐強い構築 - 弱気市場は開発のため、強気市場は流通のため。誇大広告ではなく基盤に焦点を当てる

10. 機会は数兆ドル規模 - 1,500億ドルのゲーム経済を所有権ベースのモデルに転換することで、数兆ドル規模の機会が生まれる

今後の展望：次の10年​

リーダーたちは、それぞれの異なる視点にもかかわらず、Web3ゲーミングの軌跡について驚くほど一貫した予測をしています。

ファーガソンは次のように予測しています。「誰もがWeb3ゲーミングがどれほど巨大になるかをまだ過小評価しています」。彼は、Web3ゲーミングが今後10年間で1,000億ドルに達し、新しい収益化とエンゲージメントモデルを通じてゲーム市場全体を数兆ドルに成長させると見ています。

Siuの2030年の予測：(1) 数十億人がより優れた金融リテラシーを持ってWeb3を利用する、(2) 人々が自分のデータとエンゲージメントに対して価値を期待するようになる、(3) DAOがトークンネットワークを通じて従来の組織よりも大きくなる。

Zirlinは2025年を、規制の明確化がイノベーションを可能にする**「ゲーミングシーズン」**と位置づけています。「Web3ゲーム経済におけるイノベーションは、2025年に爆発的に拡大するでしょう。規制の明確化は、トークン配布に関する新しいメカニクスに関して、より多くの実験を解き放つでしょう」。

ボルジェはAI統合を次のフロンティアと見ています。「AI駆動型仮想エージェントの進化に興味があります。静的なNPCを超えて、ゲームへの没入感を高める完全にインタラクティブなAI駆動型キャラクターへと移行するでしょう」。彼のチャットモデレーション、モーションキャプチャ、計画されているインテリジェントNPCへのAIの実装は、The SandboxをAIとWeb3の融合点に位置づけています。

コンセンサス：1つのブレイクアウトとなる1億人以上のプレイヤーを持つWeb3ゲームが大量導入の引き金となるでしょう。これにより、モデルが大規模に機能することが証明され、従来のパブリッシャーは適応を余儀なくされます。ファーガソン：「懐疑論者への答えは議論ではありません。NFTに触れていることを知らずに1億人がプレイし、それによってはるかに大きな価値を体験する、卓越したゲームを構築することです」。

結論​

これらの5人のリーダーは、ゲームの根本的な再構築、すなわち搾取的な経済から協調的な経済への移行をまさに設計しています。異なる技術インフラと地域市場出身であるにもかかわらず、デジタル所有権、プレイヤーのエンパワーメント、持続可能なエンゲージメントモデルへの彼らの収束は、投機的なものではなく、避けられない変革を示唆しています。

2023年のクリーンアップから2024年のインフラ成熟、そして2025年の予想されるブレイクスルーへの進化は、弱気市場での忍耐強い基盤構築と、それに続く強気サイクルでの大規模展開というパターンに従っています。彼らの合計3億ドル以上の資金調達、30億ドル以上の企業評価額、プラットフォーム全体で1,000万人以上のユーザー、1,000以上の開発中のゲームは、投機的なポジショニングではなく、プロダクトマーケットフィットに向けた長年の努力を表しています。

最も説得力のある側面は、これらのリーダーが課題（断片化、プラットフォームの制限、持続可能なトークノミクス、シビル攻撃、開発者サポートのギャップ）を公然と認識していることです。問題が解決済みだと主張するのではなく、です。この知的誠実さは、実証された実績（Roninの160万DAU、Immutableの250万Passportユーザー、Sandboxのシーズン4での58万プレイヤー、Metaplexの92億ドルの経済活動）と相まって、このビジョンが誇大広告ではなく現実に根ざしていることを示唆しています。

搾取とゼロサムメカニクスに基づいて構築された1,500億ドルのゲーム経済は、所有権、協調経済、クリエイターのエンパワーメント、真のデジタル財産権を提供するモデルとの競争に直面しています。ここに紹介されたリーダーたちは、この変革を予測しているのではなく、1つのゲーム、1人のプレイヤー、1つのコミュニティを築きながら、それを実現しています。5年かかるか15年かかるかは別として、方向性は定まっているようです。ゲームの未来は真のデジタル所有権を通り、これらの5人のリーダーがその道を切り開いています。

GameFi業界の概要：2025年のWeb3ゲーミングにおけるPM向けガイド

· 約53分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

GameFi市場は2024年に180億〜190億ドルに達し、2034年までに950億〜2000億ドルに達すると予測されていますが、厳しい現実を突きつけられています。プロジェクトの93%が失敗し、ユーザーの60%が30日以内にゲームを放棄しています。このパラドックスが現在の状況を定義しています。つまり、莫大な成長の可能性と根本的な持続可能性の課題が衝突しているのです。業界は、投機的な「Play-to-Earn」モデルから、エンターテイメント価値を優先し、ブロックチェーンのメリットを二次的なものとする「Play-and-Earn」体験へと転換しています。2025年に成功するには、5つの異なるユーザーペルソナを理解し、稼ぐことだけではない複数の「達成すべき仕事」のために設計し、無限のユーザー増加に依存しない持続可能なトークノミクスを実装し、Axie Infinityの40億ドル以上のNFT販売の成功と、その95%のユーザー崩壊の失敗の両方から学ぶ必要があります。勝者となるのは、ブロックチェーンの複雑さを抽象化し、AAA品質のゲームプレイを提供し、投機的な農場ではなく真のコミュニティを構築する製品でしょう。

ターゲットユーザーペルソナ：実際にGameFiをプレイしているのは誰か​

GameFiのオーディエンスは、家賃を稼ぐフィリピンのペディキャブ運転手から、ゲームを資産ポートフォリオとして扱う裕福な暗号資産投資家まで多岐にわたります。これらのペルソナを理解することは、プロダクトマーケットフィットにとって極めて重要です。

所得を求める人（Income Seeker）はユーザーの35〜40%を占める​

このペルソナは東南アジア、特にフィリピン、ベトナム、インドネシアで支配的であり、Axie Infinityのピーク時のユーザーの40%がこれらの国々から来ていました。彼らは20〜35歳で、最低賃金以下の世帯出身であり、GameFiをエンターテイメントではなく、正当な雇用と見なしています。彼らは毎日6〜10時間を投資し、ゲームプレイをフルタイムの仕事として扱っており、多くの場合、ギルドが収益の30〜75%と引き換えにNFTを提供するスカラーシッププログラムを通じて参加します。Axieのピーク時には、フィリピンのプレイヤーは月額400〜1,200ドルを稼ぎ、これは最低賃金の200ドルと比較して、大学の学費を払ったり食料品を買ったりするなど、人生を変える結果をもたらしました。しかし、このペルソナはトークンのボラティリティに極めて脆弱です。SLPがピークから99%暴落すると、収益は最低賃金を下回り、定着率は崩壊しました。彼らの課題は、高い参入コスト（ピーク時にはスターターNFTに400〜1,000ドル以上）、複雑な暗号資産から法定通貨への変換、そして持続不可能なトークノミクスに集中しています。プロダクトマネージャーにとって、このペルソナには、無料プレイまたはスカラーシップモデル、モバイルファーストのデザイン、現地語サポート、透明性の高い収益予測が必要です。Yield Guild Gamesが先駆けたスカラーシップモデル（30,000以上のスカラーシップ）はアクセスを民主化しますが、10〜30%の手数料構造を考えると搾取の懸念も生じます。

ゲーマー投資家（Gamer-Investor）はユーザーの25〜30%を占める​

彼らは米国、韓国、日本などの先進国出身の25〜40歳の専門職で、中流から上流中流の所得と大学教育を受けています。彼らはエンターテイメント価値と経済的リターンの両方を求める経験豊富なコアゲーマーであり、平均して3.8のレイヤー1チェーンと3.6のレイヤー2チェーンにわたるDeFiエコシステムを快適にナビゲートします。所得を求める人とは異なり、彼らはプレミアムNFTを直接購入し（単一投資で1,000〜10,000ドル以上）、3〜5のゲームにポートフォリオを分散します。彼らは毎日2〜4時間を投資し、スカラーではなくギルドオーナーとして他者のゲームプレイを管理することがよくあります。彼らの主な不満は、ほとんどのGameFiタイトルにおけるゲームプレイの質の低さです。彼らは「グラフィック付きのスプレッドシート」ではなく、従来のゲームに匹敵するAAAプロダクションバリューを求めています。このペルソナは、資本流入と長期的なエンゲージメントを提供するため、持続可能性にとって重要です。プロダクトマネージャーは、魅力的なゲームプレイメカニクス、高いプロダクションバリュー、洗練されたトークノミクスの透明性、そしてDAOを通じたガバナンス参加に注力すべきです。彼らはプレミアム価格を支払う意思がありますが、品質を要求し、プレイヤーが従来のゲームを辞める最大の理由である「Pay-to-Win」のダイナミクスを許容しません。

カジュアルな愛好家（Casual Dabbler）はユーザーの20〜25%を占める​

グローバルで主にモバイルファーストの、18〜35歳の学生や若手専門職で、好奇心、FOMO（取り残されることへの恐れ）、そして「プレイしながら稼げないか？」という価値提案に動機付けられています。彼らは毎日30分から2時間しか投資せず、エンゲージメントパターンは一貫していません。このペルソナは、Hamster Kombat（3ヶ月で2億3900万ユーザー）やNotcoin（16億ドルの時価総額）のようなTelegramミニアプリを通じてGameFiを発見することが増えており、ウォレット設定なしで摩擦のないオンボーディングを提供しています。しかし、彼らは最高の離脱率を示しており、60%以上が30日以内に放棄します。これは、UX/UIの質の低さ（53%が最大の課題と回答）、複雑なウォレット設定（11%が断念）、そして反復的なゲームプレイが彼らを遠ざけるためです。発見方法も重要です。60%が友人や家族からGameFiについて知るため、バイラルメカニクスが不可欠です。プロダクトマネージャーにとって、このペルソナは、簡素化されたオンボーディング（ホスト型ウォレット、暗号資産知識不要）、友人募集のためのソーシャル機能、そして単独の体験として機能する真に楽しいゲームプレイを要求します。罠は、トークンファーミングのためだけに設計することです。これは一時的にこのペルソナを引き付けますが、エアドロップを超えて彼らを維持することはできません。Hamster Kombatはエアドロップ後にユーザーの86%を失いました（3億人から4100万人へ）。

暗号資産ネイティブ（Crypto Native）はユーザーの10〜15%を占める​

これらの22〜45歳の暗号資産専門家、開発者、トレーダーは、世界の暗号資産ハブ出身で、専門レベルのブロックチェーン知識と様々なゲーミング経験を持っています。彼らはGameFiを主要なエンターテイメントではなく、資産クラスおよび技術的実験と見なし、アルファ機会、早期採用ステータス、ガバナンス参加を求めています。このペルソナは高頻度で取引し、流動性を提供し、ガバナンストークンをステーキングし、DAOに参加します（25%がガバナンスに積極的に関与）。彼らはスマートコントラクトコードとトークノミクスの持続可能性を分析するのに十分な洗練度を持っており、持続不可能なモデルに対して最も厳しい批判者となります。彼らの投資アプローチは、少額の報酬のために努力するのではなく、高価値のNFT、ランドセール、ガバナンストークンに焦点を当てています。プロダクトマネージャーは、信頼性と資本のためにこのペルソナと関わるべきですが、彼らがしばしば早期に撤退し、主流採用前にポジションを売却することを認識すべきです。彼らは革新的なトークノミクス、透明性の高いオンチェーンデータ、そして投機を超えたユーティリティを重視します。主な課題は、持続不可能なトークン排出、規制の不確実性、ボットによる操作、そしてラグプルです。このペルソナは初期の流動性と口コミにとって不可欠ですが、大規模市場向け製品を排他的に構築するには小さすぎるオーディエンス（全ゲーマー30億人に対し、暗号資産ゲーマーは450万人）です。

コミュニティビルダー（Community Builder）はユーザーの5〜10%を占める​

ギルドオーナー、スカラーシップマネージャー、コンテンツクリエイター、インフルエンサーなど、中所得層の25〜40歳の人々は、直接プレイするのではなく、毎日4〜8時間を運営管理に費やしています。彼らは所得を求める人が参加できるインフラを構築し、10人から1,000人以上のプレイヤーを管理し、スカラーの収益の10〜30%の手数料を通じて稼いでいます。Axieの2021年のピーク時には、成功したギルドリーダーは月額20,000ドル以上を稼ぎました。彼らは教育コンテンツ、戦略ガイド、市場分析を作成し、多くの場合、基本的なツール（スカラー管理にはGoogle Sheetsなど）を使用しています。このペルソナはユーザー獲得と教育にとって重要です。Yield Guild Gamesは5,000人以上のスカラーを管理し、60,000人がウェイティングリストに載っていましたが、トークン価格がギルド全体の経済に影響を与えるため、持続可能性の課題に直面しています。彼らの課題は、ギルドCRMツールの不足、パフォーマンス追跡の難しさ、課税に関する規制の不確実性、そしてスカラーエコノミーモデルの持続可能性の懸念（デジタル時代の「ゴールドファーミング」として批判されている）です。プロダクトマネージャーは、このペルソナのために特化したツール（ギルドダッシュボード、自動支払い、パフォーマンス分析など）を構築し、彼らが流通チャネル、オンボーディングインフラ、コミュニティエバンジェリストとして機能することを認識すべきです。

達成すべき仕事：ユーザーがGameFi製品に求めるもの​

GameFi製品は、機能的、感情的、社会的な側面において、複数の仕事を同時にこなすために採用されます。これらの多層的な動機を理解することで、ユーザーがこれらの製品を採用し、関与し、最終的に放棄する理由が説明されます。

機能的な仕事：解決される実用的な問題​

東南アジアのユーザーにとっての主要な機能的な仕事は、従来の雇用が利用できない、または不十分な場合に収入を生み出すことです。COVID-19のロックダウン中、フィリピンのAxie Infinityプレイヤーは月額155〜600ドルを稼ぎ、これは最低賃金の200ドルと比較して、母親の薬代や子供の学費を支払うなど、具体的な成果を可能にしました。ある26歳のラインコックは、プレイすることで週29ドルを稼ぎ、プロのプレイヤーは家を購入しました。これは、60%以上の銀行口座を持たない人口と、1日あたり7〜25ドルの最低賃金を持つ市場において、真の経済的機会を意味します。しかし、この仕事は主要な収入源にとどまらず、副収入にも及びます。コンテンツモデレーターは毎日2時間プレイすることで月額155〜195ドル（給与のほぼ半分）を稼ぎ、食料品代や電気代に充てました。先進国のユーザーにとって、機能的な仕事は資産価値の上昇を通じた投資と富の蓄積へとシフトします。2020年にAxieの早期採用者は5ドルでチームを購入しましたが、2021年にはスターターチームの価格が50,000ドル以上に達しました。DecentralandやThe Sandboxの仮想土地はかなりの金額で売却され、「マネージャー」が複数のチームを所有し、「スカラー」に10〜30%の手数料で貸し出すギルドモデルが登場しました。ポートフォリオの多様化という仕事には、純粋な投機ではなく、魅力的な活動を通じて暗号資産へのエクスポージャーを得ること、ゲームプレイに組み込まれたDeFi機能（ステーキング、イールドファーミング）にアクセスすることが含まれます。GameFiは、従来の雇用（柔軟な時間、在宅勤務、通勤不要）、従来のゲーム（リアルマネーの収益）、暗号資産取引（より魅力的なスキルベースの収益）、ギグエコノミーの仕事（同等の報酬でより楽しい活動）と競合しています。

感情的な仕事：求められる感情と経験​

達成感と熟練度は、ユーザーが挑戦的なゲームプレイと目に見える進歩を通じて達成感を得ようとすることで、エンゲージメントを促進します。学術研究によると、「進歩」と「達成」がゲームの主要な動機であり、最適なAxieの繁殖、バトルでの勝利、リーダーボードの登頂、そしてドーパミン駆動のエンゲージメントを生み出す進行システムによって満たされます。ある研究では、プレイヤーの72.1%がプレイ中に気分が向上したと報告されています。しかし、グラインドの性質は緊張を生み出します。プレイヤーは最初の幸福感の後に「眠気とゲームのストレス」を感じると述べています。COVIDロックダウン中には、現実逃避とストレス解消が特に重要になり、あるプレイヤーは「ウイルスから守られ、かわいいゲームをプレイし、お金を稼ぐ」と述べています。学術研究は、現実逃避が主要な動機であることを確認していますが、外部の問題が続く場合、現実逃避の動機を持つゲーマーはより高い心理的問題のリスクを抱えることを示しています。興奮とエンターテイメントという仕事は、2024年の業界の純粋な「Play-to-Earn」から「Play-and-Earn」への転換を表しており、初期のGameFiプロジェクトが「真のゲームプレイ品質よりもブロックチェーンのギミックを優先した」という批判があります。2024〜2025年にローンチされるAAAタイトル（Shrapnel、Off The Grid）は、プレイヤーがまず楽しさを求めていることを認識し、魅力的な物語とグラフィックに焦点を当てています。おそらく最も重要なことは、GameFiが経済的な未来に対する希望と楽観主義を提供することです。プレイヤーは目標達成について「ひたすら楽観的」であると表明し、GameFiはユニバーサルベーシックインカムに対するボトムアップの自発的な代替手段を提供しています。雇用主や政府への依存ではなく、経済的な運命に対する自律性とコントロール感は、NFTを通じたプレイヤーの資産所有（開発者がすべてをコントロールする従来のゲームとは対照的に）と、DAOの投票権を通じた分散型ガバナンスによって生まれます。

社会的な仕事：満たされるアイデンティティと社会的ニーズ​

コミュニティへの帰属意識は、経済的リターンと同じくらい重要であることが証明されています。Discordサーバーは10万人以上のメンバーに達し、Yield Guild Gamesのようなギルドシステムは8,000人のスカラーを管理し、60,000人がウェイティングリストに載っています。スカラーシップモデルは、メンターとメンティーの関係を築きます。ソーシャル要素はバイラルな成長を促進します。既存のソーシャルグラフを活用したTelegramミニアプリは、3500万人（Notcoin）と2億3900万人（Hamster Kombat）のユーザーを獲得しました。2024年までにGameFiプロジェクトの50%以上でコミュニティ主導の開発が期待されています。早期採用者およびイノベーターとしての地位は、テクノロジーに精通し、主流のトレンドの先を行く存在として見られたい参加者を引き付けます。Web3ゲーミングは、従来のゲーマーを超えて「テクノロジー愛好家」や「暗号資産ネイティブ」を引き付け、トークン蓄積における先行者利益がステータス階層を生み出します。富の誇示と「フレックス文化」という仕事は、「二度とリリースされない限定版の体の一部」を持つ希少なNFT Axieがステータスシンボルとして機能し、X（旧Twitter）と統合されたリーダーボードが「プレイヤーが主流のオーディエンスに自分のランクを誇示する」ことを可能にし、仮想不動産の所有が富を証明することで現れます。家や土地を購入した話がバイラルに共有されることで、この仕事が強化されます。所得を求める人にとって、提供者および家族支援の役割は特に強力であることが証明されています。父親がCOVIDで亡くなった後、家族を支える18歳の稼ぎ頭、子供の学費や親の薬代を支払うプレイヤーなど。「食卓の食べ物だ」という言葉がそれを捉えています。ヘルパーおよびメンターとしての地位という仕事は、スカラーシップモデルを通じて生まれます。ここでは、成功したプレイヤーが参入費用を払えない人々にAxie NFTを提供し、コミュニティマネージャーが新しいプレイヤーを組織し訓練します。最後に、GameFiは、従来のゲーム文化と経済的責任を結びつけることでゲーマーのアイデンティティを強化し、ゲームをキャリアパスとして正当化し、「時間の無駄」というゲームの汚名を減らします。

ユーザーが人生で達成しようとしている進歩​

ユーザーは「ブロックチェーンゲーム」を雇っているのではなく、特定の人生の進歩を遂げるためのソリューションを雇っています。経済的な進歩とは、「かろうじて給料で生活している」状態から「貯蓄を築き、家族を快適に支える」状態へ、「不安定な雇用市場に依存している」状態から「よりコントロールの効く複数の収入源」へ、そして「子供の教育費を払えない」状態から「学費を払い、デジタルデバイスを購入する」状態へと移行することです。社会的な進歩とは、「ゲームは時間の無駄と見なされる」状態から「ゲームは正当な収入源でありキャリア」へ、「パンデミック中に孤立している」状態から「共通の関心を持つグローバルコミュニティとつながる」状態へ、そして「ゲームエコシステムの消費者」から「所有権とガバナンス権を持つステークホルダー」へと変化することです。感情的な進歩とは、「経済的な未来に絶望している」状態から「富の蓄積の可能性に楽観的」へ、「ゲームに費やす時間に罪悪感を感じる」状態から「ゲームスキルを生産的に活用する」状態へ、そして「受動的なエンターテイメント消費者」から「デジタル経済の積極的なクリエイター兼稼ぎ手」へと変貌することです。アイデンティティの進歩には、「単なるプレイヤー」から「投資家、コミュニティリーダー、起業家」へ、「暗号資産に乗り遅れた」状態から「新興テクノロジーの早期採用者」へ、そして「家族と離れて暮らす（出稼ぎ労働者）」状態から「同等の収入を得ながら自宅で過ごす」状態への移行が含まれます。製品機能だけでなく、これらの進歩の道を理解することが、プロダクトマーケットフィットにとって不可欠です。

収益化モデル：GameFi企業はどのように収益を上げているか​

GameFiの収益化は、持続不可能な2021年のブームから、多様な収益源とバランスの取れたトークノミクスへと大きく進化しました。2024〜2025年に成功するプロジェクトは、トークン投機のみに依存するのではなく、複数の収益源を示しています。

Play-to-Earnメカニクスは持続可能性に向けて変革された​

当初のPlay-to-Earnモデルは、プレイヤーに実績に応じて暗号資産トークンを報酬として与え、それを法定通貨と交換できるというものでした。Axie Infinityは、AXS（ガバナンス、供給量上限あり）とSLP（ユーティリティ、インフレ性）のデュアルトークンシステムを先駆的に導入し、プレイヤーはバトルやクエストを通じてSLPを獲得し、それを繁殖のためにバーンしました。2021年のピーク時には、プレイヤーは月額400〜1,200ドル以上を稼ぎましたが、ハイパーインフレと絶え間ない新規プレイヤー流入を必要とする持続不可能なトークン排出によりSLPが99%暴落し、モデルは崩壊しました。2024年の再興は、持続可能性がどのように達成されるかを示しています。Axieは現在、多様な収益源（すべてのNFT取引に対する4.25%のマーケットプレイス手数料、AXS/SLPで支払われる繁殖手数料、パート進化手数料（75,477 AXSを獲得））を通じて、162,828人の月間アクティブユーザーを抱え、年間320万ドル以上（月平均33万ドル）のトレジャリー収益を生み出しています。決定的に、SLP安定化基金は2024年に年率0.57%のデフレを生み出し、初めて発行されるトークンよりもバーンされるトークンが多くなりました。STEPNのMove-to-Earnモデルでは、GST（無制限供給、ゲーム内報酬）とGMT（60億固定供給、ガバナンス）が失敗モードを示しました。GSTはピーク時に8〜9ドルに達しましたが、過剰供給によるハイパーインフレと中国市場の規制により暴落しました。2023〜2024年の進化は、Play-to-Earnよりも「Play-and-Own」を重視し、プレイヤーがトークンをステーキングして機能にアクセスするステーク・トゥ・プレイモデル、そして稼ぐ可能性とは無関係にゲームが楽しいものでなければならないという楽しさ優先のデザインを強調しています。アップグレード、繁殖、修理、クラフトに支出を必要とするバランスの取れたトークンシンクは、持続可能性にとって不可欠であることが証明されています。

NFT販売は一次市場と二次市場を通じて収益を生み出す​

一次NFT販売には、パブリックローンチ、テーマ別パートナーシップ、ランドドロップが含まれます。The Sandboxの一次LAND販売は2024年第3四半期に四半期比17.3%の成長を牽引し、LAND購入者の活動は2024年第4四半期に四半期比94.11%急増しました。プラットフォームの時価総額は2024年12月のピーク時に22.7億ドルに達し、LAND区画は166,464個しか存在せず（希少性を生み出す）、The Sandboxのベータローンチは1日で130万ドル以上の取引を生み出しました。Axie Infinityの2024年11月のWings of Nightmareコレクションは400万ドルのトレジャリー成長を牽引し、繁殖メカニクスはデフレ圧力を生み出しました（材料として116,079個のAxieがリリースされ、2024年には28.5K個のAxieが純減）。二次市場のロイヤリティは、ERC-2981標準を使用する自動スマートコントラクトを通じて継続的な収益を提供します。The Sandboxは二次販売に合計5%の手数料を課し、2.5%がプラットフォームに、2.5%が元のNFTクリエイターに分配され、継続的なクリエイター収入を提供します。しかし、2024年にはマーケットプレイスのダイナミクスが変化し、主要プラットフォーム（Magic Eden、LooksRare、X2Y2）がロイヤリティを任意としたため、2022〜2024年のピークからクリエイター収入が大幅に減少しました。OpenSeaはフィルターレジストリを使用する新しいコレクションに対してロイヤリティを強制していますが、Blurは不変コレクションに対して0.5%の最低手数料を尊重しています。土地セグメントはNFT市場収益の25%以上（2024年の主要カテゴリ）を占め、NFTセグメント全体で**GameFi利用の77.1%**を占めています。ロイヤリティの強制に関するこの市場の断片化は、どのプラットフォームを優先すべきかという戦略的な考慮事項を生み出します。

ゲーム内トークンエコノミクスは排出量とシンクのバランスを取る​

デュアルトークンモデルが成功するプロジェクトを支配しています。Axie InfinityのAXS（ガバナンス）は固定供給量、ステーキング報酬、ガバナンス投票権、繁殖/アップグレードの要件を持ち、SLP（ユーティリティ）はゲームプレイを通じて獲得される無制限供給量ですが、繁殖や活動のためにバーンされ、インフレを制御するためにSLP安定化基金によって管理されています。AXSは2024年にCoinbase 50 Indexにトップゲーミングトークンとして加わりました。The Sandboxは、LANDやアセットの購入、パッシブイールドのためのステーキング、ガバナンス投票、取引媒体、プレミアムコンテンツへのアクセスなど、複数のユーティリティを持つ単一トークンモデル（30億SANDの供給量上限、2026年までに完全希薄化予定）を使用しています。プラットフォームはすべての取引に5%の手数料を課し、プラットフォームとクリエイターに分配され、50%が財団（ステーキング報酬、クリエイター基金、P2E賞金）に、50%が会社に分配されます。トークンシンクは持続可能性にとって極めて重要であり、効果的なバーンメカニズムには、修理とメンテナンス（STEPNのスニーカー耐久性）、レベルアップとアップグレード（Axieのパート進化で75,477 AXSがバーン）、繁殖/NFT作成コスト（StarSharksはブラインドボックス販売からのユーティリティトークンの90%をバーン）、クラフトと組み合わせ（The SandboxのGem/Catalystシステム）、土地開発（SplinterlandsでのアップグレードのためのDECステーキング）、そして継続的なマーケットプレイス手数料のバーンが含まれます。Splinterlandsの2024年のイノベーションでは、土地のアップグレードにDECステーキングを要求することで強い需要を生み出しています。2024〜2025年にかけて現れるベストプラクティスには、トークンシンクがファセット（排出量）を超えること、時間ロックされた報酬（IlluviumのsILVは即時売却を防ぐ）、定期的な購入を強制する季節メカニクス、稼ぐ可能性を制限するNFT耐久性、そしてプレイヤーがエンターテイメントのために喜んでトークンを消費するネガティブサムPvPが含まれます。

取引手数料とマーケットプレイス手数料は予測可能な収益を提供する​

プラットフォーム手数料はゲームによって異なります。Axie Infinityは、Sky Mavisの主要な収益源として、すべてのゲーム内購入（土地、NFT取引、繁殖）に4.25%の手数料を課し、さらにAXSとSLPトークンの両方を必要とする変動的な繁殖コストを課しています。The Sandboxは、すべてのマーケットプレイス取引に5%の手数料を課し、プラットフォーム（2.5%）とNFTクリエイター（2.5%）で50-50に分割され、さらにプレミアムNFT販売、サブスクリプション、サービスも提供しています。2024年までにGameFiプラットフォームの80%がレイヤー2ソリューションを組み込んだため、ガス代の軽減が不可欠になりました。Ronin Network（Axieのカスタムサイドチェーン）は27のバリデーターノードを通じて最小限のガス代を提供し、Polygonの統合（The Sandbox）は手数料を大幅に削減しました。TONブロックチェーンは、Telegramミニアプリ（Hamster Kombat、Notcoin）に最小限の手数料を可能にしますが、トレードオフも重要です。Manta PacificのCelestia統合はガス代を削減しましたが、2024年第3四半期には四半期比で収益が70.2%減少しました（手数料が低いとユーザーアクティビティは増加しますが、プロトコル収益は減少します）。スマートコントラクト手数料は、ロイヤリティ支払い（ERC-2981標準）、繁殖コントラクト手数料、ステーキング/アンステーキング手数料、土地アップグレード手数料を自動化します。マーケットプレイス手数料は異なります。OpenSeaは2.5%のプラットフォーム手数料に加えてクリエイターロイヤリティ（強制される場合）を課し、Blurはユーザー獲得のために積極的なゼロ手数料取引を使用し、不変コレクションに0.5%の最低手数料を課しています。Magic Edenは強制ロイヤリティから任意ロイヤリティへと進化し、プロトコル手数料の25%をクリエイターに分配するという妥協案を提示しています。一方、The Sandboxの内部マーケットプレイスは5%を維持し、2.5%が自動的にクリエイターロイヤリティとして支払われます。

多様化した収益源は投機への依存を減らす​

土地販売は2024年のNFT市場収益の25%以上を占め、最も急速に成長しているデジタル資産クラスを表しています。The Sandboxの166,464個のLAND区画は希少性を生み出し、開発された土地はクリエイターがSAND収益の95%を稼ぎながら、二次販売で2.5%を維持することを可能にします。JPMorgan、Samsung、Gucci、Nikeなどの企業は仮想空間に存在感を確立し、交通量の多いゾーンはプレミアム価格をつけ、一等地は月額5,000ドル以上の賃貸収入を生み出しています。繁殖手数料はトークンシンクを生み出しながら、新しいNFT供給のバランスを取ります。Axieの繁殖にはAXS + SLPが必要で、世代ごとにコストが増加し、パート進化にはAxieの犠牲が必要で、75,477 AXSのトレジャリー収益を生み出しています。バトルパスと季節コンテンツはエンゲージメントと収益を促進します。Axieのバウンティボードシステム（2024年4月）とCoinbase Learn and Earnパートナーシップ（2024年6月）は、月間アクティブアカウントを691%増加させ、OriginsのDAUを80%増加させました。一方、競技シーズンはAXS賞金プールを提供します（シーズン9：合計24,300 AXS）。The Sandboxの2024年第4四半期のアルファシーズン4は、580,778人のユニークプレイヤー、4900万のクエスト完了、140万時間のゲームプレイを達成し、600,000 SANDを404人のユニーククリエイターに分配し、150万SANDの賞金プールを持つビルダーズチャレンジを実施しました。スポンサーシップとパートナーシップは大きな収益を生み出します。The SandboxはAtari、Adidas、Gucci、Ralph Laurenを含む800以上のブランドパートナーシップを持ち、仮想ファッションショーや企業メタバースラウンジを開催しています。収益モデルには、ライセンス料、スポンサーイベント、交通量の多いゾーンでの仮想広告看板が含まれます。

スカラーシップギルドモデルは、ギルドがNFTを所有し、参入費用を払えないプレイヤーに貸し出すというユニークな収益源を表しています。Yield Guild Gamesは30,000以上のスカラーシップを提供し、標準的な収益分配はスカラー70%、マネージャー20%、ギルド10%です（ただし、一部のギルドは50-50の分割を使用）。MetaGaming Guildは、Pixelsのスカラーシップを100から1,500スロットに拡大し、70-30モデル（1日2,000 BERRYのノルマを達成したスカラーに70%）を使用し、GuildFiは複数のソースからスカラーシップを集約しています。ギルドの収益化には、NFT貸し出しからのパッシブインカム、ギルドトークン（YGG、GFなど）からのトークン価値上昇、管理手数料（プレイヤー収益の10〜30%）、そして初期ゲームへの投資リターンが含まれます。2021年のピーク時には、ギルドリーダーは月額20,000ドル以上を稼ぎ、スカラープレイヤーが従来の仕事で1日5ドルだったのに対し、1日20ドルを稼ぐことで発展途上国に人生を変える影響を与えました。

主要プレイヤー：主要なプロジェクト、プラットフォーム、インフラ​

GameFiエコシステムは、実績のあるプラットフォームを中心に統合され、投機的な2021年のピークから、品質重視の2024〜2025年の状況へと大きく進化しました。

トップゲームはカジュアルからAAA体験まで多岐にわたる​

Lumiterraは、MMORPGメカニクスとMegaDropキャンペーンを通じて、Ronin上で30万以上のデイリーアクティブユニークウォレット（2025年7月）を記録し、オンチェーンアクティビティで1位を占めています。Axie Infinityは、Play-to-Earnを先駆的に導入した後、約10万のデイリーアクティブユニークウォレットで安定しており、ピーク時からユーザーの95%を失ったにもかかわらず、累計40億ドル以上のNFT販売を達成しました。デュアルトークンAXS/SLPモデルとスカラーシッププログラムは業界を定義しましたが、持続不可能なトークノミクスが崩壊を引き起こし、2024年の再興で持続可能性が改善されました。Alien Worldsは、WAXブロックチェーン上でマイニング中心のメタバースを通じて約10万のデイリーアクティブユニークウォレットを維持し、高い定着率を誇っています。一方、DelabsのBoxing Star Xは、TON/Kaiaチェーン上のTelegramミニアプリ統合を通じて約10万のデイリーアクティブユニークウォレットに達し、2025年4月以降強い成長を示しています。NexonのMapleStory Nは、AvalancheのHenesysチェーン上で5万〜8万のデイリーアクティブユニークウォレットを記録し、AAA IPの信頼性をもたらす2025年の最大のブロックチェーンローンチを表しています。Pixelsは、ローンチ時に26万以上のデイリーユーザーを記録し、2024年2月には7億3100万ドルの時価総額と14億ドルの取引量を達成しました。PolygonからRoninに移行後、デュアルトークン（PIXEL + BERRY）を利用し、8万7000のアドレスをプラットフォームにもたらしました。The Sandboxは、SANDトークンを主要なメタバースプラットフォームとして使用し、ユーザー生成コンテンツと仮想不動産のために500万以上のユーザーウォレットと800以上のブランドパートナーシップ（Atari、Snoop Dogg、Gucci）を構築しました。Immutable上のGuild of Guardiansは、100万以上の事前登録を達成し、iOS/Androidストアでトップ10入りし、2024年5月にはImmutableのデイリーユニークアクティブウォレットを274%増加させました。

Telegram現象は、Hamster KombatがTONブロックチェーン上でタップ・トゥ・アーンメカニクスを通じて3ヶ月で2億3900万ユーザーに達し、従来のオンボーディングを破壊しました。しかし、エアドロップ後に86%（3億人から4100万人へ）を失ったことは、定着の課題を浮き彫りにしています。Notcoinは、暗号資産オンボーディングの摩擦ゼロで16億ドル以上の時価総額を達成し、時価総額で2位のゲーミングトークンとなりました。一方、Catizenは、成功したトークンエアドロップで数百万人のユーザーベースを構築しました。その他の注目すべきゲームには、Illuvium（AAA RPG、非常に期待されている）、Gala Games（マルチゲームプラットフォーム）、Decentraland（MANAトークンを持つメタバースの先駆者）、Gods Unchained（Immutable上の主要なトレーディングカードゲーム）、Off The Grid（Gunzチェーン上のコンソール/PCシューター）、Splinterlands（Hive上の6年の実績を持つ確立されたTCG）、Heroes of Mavia（Ronin上の3トークンシステムを持つ260万以上のユーザー）などがあります。

ブロックチェーンプラットフォームは速度、コスト、開発者ツールで競合する​

Sky MavisのRonin Networkは、2024年にゲーミングブロックチェーンの1位を維持し、ピーク時には83万6000のデイリーユニークアクティブウォレットを記録し、Axie Infinity、Pixels、Lumiterra、Heroes of Maviaをホストしています。ゲーミングのために特別に構築され、サブ秒のトランザクション、低手数料、実績のあるスケーラビリティを備えたRoninは、移行の磁石として機能しています。Immutable（X + zkEVM）は、前年比71%の最速成長を達成し、2024年後半にはRoninを追い抜き、月間アクティブユーザー25万人以上、550万のPassportサインアップ、総ロック額4000万ドル、250以上のゲーム（業界最多）、2024年に181の新規ゲーム、そして110万のデイリートランザクション（四半期比414%成長）を記録しました。Immutable X（StarkWare上）とzkEVM（Polygon上）のデュアルソリューションは、NFTのガス代ゼロ、EVM互換性、最高の開発者ツール、そして主要なパートナーシップ（Ubisoft、NetMarble）を提供します。Polygon Networkは、55万のデイリーユニークアクティブウォレット、2億2000万以上のアドレス、24.8億のトランザクションを維持し、Ethereumのセキュリティ、巨大なエコシステム、企業パートナーシップ、複数のスケーリングソリューションを提供し、強力なメタバースプレゼンスを誇っています。Solanaは、最高のスループット、最低のコスト、高速なファイナリティ、そして取引に焦点を当てたエコシステムを通じて、**2025年第1四半期にGameFiアプリケーション手数料の約50%**を獲得しています。**BNB Chain（+ opBNB）は、Ethereumに代わって取引量リーダーとなり、opBNBは0.0001ドルのガス代（最低）と平均97 TPS（最高）**を提供し、コスト効率と強力なアジア市場での存在感を提供しています。**TON（The Open Network）**は、Telegramの7億人以上のユーザーと統合され、Hamster Kombat、Notcoin、Catizenに摩擦のないオンボーディング、ソーシャル統合、バイラル成長の可能性を可能にしました。その他のプラットフォームには、Ethereum（取引シェア20〜30%、レイヤー2の基盤）、Avalanche（カスタマイズ可能なサブネット、Henesysチェーン）、NEAR（人間が読めるアカウント）、Gunz（Off The Grid専用チェーン）などがあります。

伝統的なゲーム大手とVCが未来を形作る​

Animoca Brandsは、最も活発な投資家として1位を占め、400社以上の企業ポートフォリオ、22ラウンドで8億8000万ドルを調達（最新はTemasek、Boyu、GGVから1億1000万ドル）、Axie、Sandbox、OpenSea、Dapper Labs、Yield Guild Gamesへの主要投資、さらにAnimoca Venturesの8億ドル〜10億ドルのファンドで2024年に38以上の投資（この分野で最も活発）を行っています。香港に拠点を置くGameFi Venturesは、シードラウンドに焦点を当て、Animocaと共同投資する21社のポートフォリオを管理しており、**Andreessen Horowitz（a16z）**は、数十億ドル規模の暗号資産ファンドからCCP Gamesに4000万ドルを投入しました。その他の主要なVCには、Bitkraft（ゲーミング/eスポーツに特化）、Hashed（韓国、アジア市場）、NGC Ventures（1億ドルのファンドIII、246社のポートフォリオ企業）、Paradigm（インフラに特化）、Infinity Ventures Crypto（7000万ドルのファンド）、Makers Fund、Kingsway Capitalなどがあります。

Ubisoftは、Champions Tactics: Grimoria Chronicles（2024年10月、Oasys上）とMight & Magic: Fates（2025年、Immutable上）で伝統的なゲームの参入をリードしており、Immutable、Animoca、Oasys、Starknetとのパートナーシップを特徴としています。このスタジオは1万個のWarlordsと7万5000個のChampions NFT（完売）を販売し、1億3800万人のプレイヤーを活用する可能性を秘めています。Square Enixは、Symbiogenesis（Arbitrum/Polygon、1,500個のNFT）とFinal Fantasy VII NFTをローンチし、Animoca Brands Japanとのパートナーシップを通じて「ブロックチェーンエンターテイメント/Web3」戦略を追求しています。Nexonは、MapleStory Nを2025年の主要ローンチとして提供し、5万〜8万のデイリーユーザーを記録しました。一方、Epic Gamesは2024年後半にP2Eゲームを歓迎する方針に転換し、Gods UnchainedとStriker Manager 3をホストしています。CCP Games（EVE Online）は、新しいAAA EVE Web3ゲームのために4000万ドル（a16z主導）を調達しました。その他の活動には、Konami（Project Zircon、Castlevania）、NetMarble（Immutableパートナーシップ、MARBLEX）、Sony PlayStation（Web3を模索中）、Sega、Bandai Namco（研究段階）、The Pokémon Company（模索中）などがあります。業界データによると、大手ゲーム会社40社のうち29社がWeb3を模索しています。

インフラプロバイダーはエコシステムの成長を可能にする​

Immutable Passportは、550万のサインアップ（業界をリード）を記録し、シームレスなWeb3オンボーディングとゲーム統合を提供しています。一方、MetaMaskは、新しいStablecoin Earn機能を備えた最も人気のあるEthereumウォレットとして1億人以上のユーザーにサービスを提供しています。その他には、Trust Wallet、Coinbase Wallet、Phantom（Solana）、WalletConnectなどがあります。Enjin SDKは、Unity統合、ENJトークン（36.2%のステーキングAPY）、包括的なツール（Wallet、Platform、Marketplace、Beam）、そしてクロスチェーン機能のためのEfinity Matrixchainを備えた専用のNFTブロックチェーンを提供しています。**ChainSafe Gaming（web3.unity）**は、C#、C++、BlueprintsをサポートするオープンソースのUnity SDKを、AAAスタジオに採用されている最高のUnity-ブロックチェーンツールとして提供しています。Venlyは、マルチチェーンウォレットAPIとUnity/Unrealプラグインをクロスプラットフォームツールキットとして提供しています。その他には、Moralis Unity SDK、Stardust（API）、Halliday、GameSwift（完全なプラットフォーム）、Alchemy（インフラ）、Thirdweb（スマートコントラクト）などがあります。ゲームエンジンには、Unity（Enjin、ChainSafe、Moralis、VenlyのSDKを持つWeb3で最も人気）、Unreal Engine（AAAグラフィック、Epic Gamesは現在Web3を受け入れ、Web3.js統合）、Godot（オープンソース、柔軟なブロックチェーン統合）などがあります。

DappRadarは、35以上のブロックチェーン、2,000以上のゲームをリアルタイムランキングで追跡する業界標準であり、主要な発見プラットフォームとして機能しています。Footprint Analyticsは、20以上のブロックチェーン、2,000以上のゲームをインデックス化し、詳細なオンチェーン分析とボット検出（開発中）を提供しており、CoinMarketCapやDeGameで使用されています。Nansenは、ウォレットプロファイリングと定期的なGameFiレポートでオンチェーンインテリジェンスを提供しています。DeGameは、55以上のブロックチェーンにわたる3,106のプロジェクトをカバーし、プレイヤー中心の発見を提供しています。その他には、Messari、CryptoSlam、GameFi.orgなどがあります。ミドルウェアとローンチパッドには、EnjinStarter（80以上の成功したIDO、最低6ドルのステーキング、マルチチェーンサポート）、GameFi.org Launchpad（KYC統合IDOプラットフォーム）、Polygon Studios/Immutable Platform（完全な開発スイート）などがあります。

市場のダイナミクスと戦略的考慮事項​

2024〜2025年のGameFi市場は、投機的な誇大広告から持続可能なプロダクトマーケットフィットへと移行する重要な転換点であり、明確な機会と、戦略的な対応を必要とする深刻な課題に直面しています。

品質と持続可能性への転換が成功を定義する​

純粋なPlay-to-Earnモデルは劇的に崩壊しました。Axie Infinityの95%のユーザー減少、SLPの99%の暴落、そして業界の93%のプロジェクト失敗率は、迅速な利益を求める投機的なユーザーを引き付けることが、ハイパーインフレとポンジスキームのダイナミクスを伴う持続不可能なトークン経済を生み出すことを証明しました。2024〜2025年の進化は、「Play-and-Earn」および「Play-to-Own」モデルを優先し、ゲームプレイの品質が最優先され、稼ぐことは二次的なメリットであり、金融投機よりもエンターテイメント価値が重要であり、長期的なエンゲージメントが搾取メカニクスに勝るというものです。この転換は、プレイヤーがゲームを辞める最大の理由が「Pay-to-Winになりすぎた」ことであり、53%がUX/UIの質の低さを最大の障壁として挙げているというデータに対応しています。主流の無料プレイメカニクスとUXを表面に、ブロックチェーン機能を抽象化または隠蔽し、従来のアプリストア（Apple、Googleは特定のWeb3ゲームを許可）に掲載し、初期の暗号資産知識やウォレットを必要としないオンボーディングを可能にする、新興の「Web2.5マレット」戦略は、主流の採用を可能にします。2〜5年の開発サイクルを持つAAA品質のゲーム、魅力的なゲームプレイループを持つインディーゲーム、そしてこの分野に参入する従来のゲームスタジオ（Ubisoft、Epic Games、Animoca）は、世界中の30.9億人の従来のゲーマーに対し、わずか450万人のデイリーアクティブWeb3ゲーマーという状況で、従来のゲームと競合するためのプロダクションバリューの成熟を表しています。

未開拓のセグメントには大きな機会が存在する​

真のWeb2ゲーマーは最大の機会を表しています。世界中で30.9億人のゲーマーがいるのに対し、デイリーアクティブなWeb3ゲーマーは450万人であり、52%がブロックチェーンゲームを知らず、32%は聞いたことはあるがプレイしたことがないという状況です。戦略としては、ブロックチェーンを完全に抽象化し、通常のゲームとしてマーケティングし、初期には暗号資産の知識やウォレットを必要としないオンボーディングが必要です。モバイルファースト市場は、世界のゲーミングオーディエンスの73%がモバイルであり、東南アジアとラテンアメリカがスマートフォンファーストで参入障壁が低く、低コストのブロックチェーン（Solana、Polygon、opBNB）がモバイルアクセシビリティを可能にすることで、未開拓の可能性を秘めています。コンテンツクリエイターエコノミーは依然として活用されていません。公正なロイヤリティを持つクリエイター所有のエコノミー、NFTベースのアセット作成と取引、ブロックチェーン所有権を持つユーザー生成コンテンツ、そしてOpenSeaの論争とは異なりクリエイターロイヤリティを強制するプラットフォームなどです。サブスクリプションとハイブリッド収益化モデルは、トークン発行とマーケットプレイス手数料への過度の依存に対処します。Coinsubのようなサブスクリプションモデルは予測可能な収益を提供し、無料プレイ+アプリ内購入+ブロックチェーン報酬を組み合わせ、「クジラ経済」をステーキングとプレミアムメンバーシップでターゲットにします。新興のニッチには、完全にオンチェーンのゲーム（アカウント抽象化ウォレットとDojo on StarknetやMUD on OP Stackのようなより良いインフラによって可能になる、ブロックチェーン上のすべてのロジックと状態、a16zとJump Cryptoの支援あり）、AIを活用したGameFi（パーソナライズされた体験、動的なNPC、手続き型コンテンツ生成のために新規プロジェクトの50%がAIを活用すると予想）、そしてRPG（キャラクターの進行、経済、アイテム所有権のためにWeb3に最も適している）や戦略ゲーム（複雑な経済がブロックチェーンの透明性から恩恵を受ける）などのジャンル固有の機会が含まれます。

定着率の危機とトークノミクスの失敗は解決策を要求する​

30日以内に60〜90%のチャーンは、存続の危機を定義しており、CoinGeckoによると99%のドロップオフ閾値が失敗の目安であり、Hamster Kombatのエアドロップ後の86%の損失（3億人から4100万人へ）がこの問題を典型的に示しています。根本原因には、トークン投機以外の長期的なインセンティブの欠如、質の低いゲームプレイメカニクス、価値を侵食するインフレを伴う持続不可能なトークノミクス、ボットと投機的な行動、そして真のエンゲージメントを伴わないエアドロップファーミングが含まれます。解決策の道筋には、動的な戦利品分配、ステーキングベースの報酬、スキルベースの進行、DAOを通じたプレイヤー制御経済、そして魅力的なゲームループを伴う没入型ストーリーテリングが必要です。一般的なトークノミクスの落とし穴には、ハイパーインフレ（過剰なトークン発行が価値を暴落させる）、デススパイラル（プレイヤー減少→需要低下→価格暴落→さらにプレイヤーが離れる）、Pay-to-Winの懸念（プレイヤーが従来のゲームを辞める最大の理由）、ポンジダイナミクス（早期採用者が利益を得て、後発者が損失を被る）、そして持続不可能な供給（DeFi KingdomsのJEWEL供給は2024年半ばまでに500%増の5億に拡大）が含まれます。ベストプラクティスは、単一トークン経済（デュアルトークンではない）、デフレメカニズムを持つ固定供給、トークンシンクがトークンファセットを超えること（資産をゲーム内に保持するインセンティブ）、トークンを投機だけでなく物語/キャラクター/ユーティリティに結びつけること、そしてバーン、ステーキング、クラフト要件を通じてインフレを制御することを強調しています。

UXの複雑さとセキュリティの脆弱性が障壁となる​

2024年のBlockchain Game Allianceの調査で特定された障壁は、53%がUX/UIの質の低さを最大の課題として挙げ、33%が質の低いゲームプレイ体験を挙げ、11%がウォレット設定の複雑さに躊躇していることを示しています。技術的なリテラシー要件には、ウォレット、秘密鍵、ガス代、DEXナビゲーションが含まれます。解決策としては、ゲームによって管理されるホスト型/カストディアルウォレット（ユーザーは初期には秘密鍵を見ない）、レイヤー2ソリューションによるガスレス取引、法定通貨オンランプ、Web2スタイルのログイン（メール/ソーシャル）、そしてWeb3機能の段階的な開示が求められます。セキュリティリスクには、スマートコントラクトの脆弱性（不変コードはバグを容易に修正できないことを意味する）、フィッシング攻撃と秘密鍵の盗難、ブリッジエクスプロイト（2022年のRonin Networkの6億ドルハッキング）、そして詐欺を伴うラグプル（分散型は監視が少ないことを意味する）が含まれます。軽減策には、包括的なスマートコントラクト監査（Beosin、CertiK）、バグバウンティプログラム、保険プロトコル、ウォレットセキュリティに関するユーザー教育、そしてトレジャリーに対するマルチシグ要件が必要です。規制環境は依然として不明確です。CyberKongzの訴訟ではERC-20トークンが証券と分類され、中国はGameFiを完全に禁止し、韓国はゲーム内通貨の現金化を禁止（2004年法）、日本には制限があり、米国では2023年半ばに法案が提出されると予想される超党派の提案があり、2024年末までに少なくとも20カ国でGameFiフレームワークが整備されると予測されています。これらが意味することは、広範な開示とKYC、米国の参加制限の可能性、初日からの法務チームの必要性、証券法を考慮したトークン設計の要求、そして一部の管轄区域におけるギャンブル規制への対応です。

プロダクトマネージャーは実行とコミュニティを優先しなければならない​

Web3のプロダクトマネジメントは、ビジョンよりも実行に95対5の比率を要求します（Web2の70対30とは対照的に）。市場の動きが速すぎて長期的な戦略計画が立てられず、ビジョンはホワイトペーパーに（技術アーキテクトによって）記述され、反復の速度が最も重要であり、市場状況は毎週変化するためです。これは、開発者とのTelegramでの迅速な仕様決定、迅速なローンチ/測定/反復、Twitter/Discordでのリアルタイムでの話題作り、慎重なQAと迅速な出荷、そしてスマートコントラクト監査が重要であること（容易にパッチを当てられない）を意味します。プロダクトマネージャーは、ユーザー調査（Discord、Twitterでのリスニング）、データ分析（Dune Analytics、オンチェーンメトリクス）、UX/UIデザイン（スケッチフロー、トークノミクス）、パートナーシップ/BD（プロトコル統合、ギルド）、マーケティング（ブログ、Twitter、ミーム）、コミュニティマネジメント（AMA、Discordモデレーション）、グロースハッキング（エアドロップ、クエスト、リファラル）、トークノミクス設計、そして規制環境の理解を含む非常に多才なスキルセットで多くの役割をこなす必要があります。チームは小規模で、Web2のように役割が細分化されていません。

コミュニティファーストの考え方が不可欠です。成功は収益指標だけでなく、繁栄するコミュニティに等しく、コミュニティが所有し統治し（DAO）、直接的な交流が期待され（Twitter、Discord）、透明性が最重要であり（すべてオンチェーン）、そして「コミュニティが失敗すれば、NGMI（Not Gonna Make It）」という格言があります。戦術には、定期的なAMAとタウンホール、ユーザー生成コンテンツプログラム、クリエイターサポート（ツール、ロイヤリティ）、ギルドパートナーシップ、ガバナンストークンと投票、そしてミームとバイラルコンテンツが含まれます。楽しいゲームプレイを優先することは譲れません。プレイヤーは本質的にゲームを楽しんでいなければならず、稼ぐことはエンターテイメントに次ぐものであり、魅力的な物語/キャラクター/世界が重要であり、タイトなゲームループ（退屈なグラインドではない）、そして磨き上げられた品質（Web2のAAAと競合する）が必要です。「グラフィック付きのスプレッドシート」、純粋な経済シミュレーター、Pay-to-Winのダイナミクス、そしてトークン報酬のための反復的で退屈なタスクは避けるべきです。トークノミクスを深く理解するには、需要と供給のダイナミクス、インフレ/デフレメカニズム、トークンシンクとファセット、ステーキング/バーン/ベスティングスケジュール、流動性プール管理、そして二次市場のダイナミクスに関する重要な知識が必要です。セキュリティは最重要です。スマートコントラクトは不変であるため（バグは容易に修正できない）、ハッキングは永続的な損失をもたらし、すべての取引には資金が関与し（ウォレットはゲームと金融を分離しない）、エクスプロイトはトレジャリー全体を枯渇させる可能性があります。そのため、複数の監査、バグバウンティ、保守的な権限、マルチシグウォレット、インシデント対応計画、そしてユーザー教育が必要です。

2025年以降の勝利戦略​

2025年に成功するGameFi製品は、何よりもゲームプレイの品質（金融化よりも楽しさ）、コミュニティのエンゲージメントと信頼（忠実で本物のファンベースを構築）、持続可能なトークノミクス（単一トークン、デフレ的、ユーティリティ駆動）、ブロックチェーンの複雑さの抽象化（オンボーディングのためのWeb2.5アプローチ）、セキュリティ第一（監査、テスト、保守的な権限）、ハイブリッド収益化（無料プレイ+アプリ内購入+ブロックチェーン報酬）、従来の流通（DAppブラウザだけでなくアプリストア）、データ規律（見せかけの指標ではなく定着率とLTVを追跡）、実行速度（競合他社よりも速く出荷/学習/反復）、そして規制遵守（初日からの法務対応）のバランスを取るでしょう。避けるべき一般的な落とし穴には、ゲームプレイよりもトークノミクスを優先すること（ゲームグラフィック付きのDeFiプロトコルを構築すること）、デュアル/トリプルトークンの複雑さ（混乱を招き、バランスが難しく、インフレしやすい）、Pay-to-Winのダイナミクス（プレイヤーが辞める最大の理由）、純粋なPlay-to-Earnモデル（本物のプレイヤーではなく投機家を引き付ける）、DAO主導の開発（官僚主義が創造性を殺す）、Web2ゲーマーを無視すること（30億人のゲーマーに対し、450万人の暗号資産ネイティブのみをターゲットにすること）、NFT投機に焦点を当てること（製品のないプレセール）、質の低いオンボーディング（ウォレット設定と暗号資産知識を最初に要求すること）、不十分なスマートコントラクト監査（ハッキングはプロジェクトを永久に破壊する）、セキュリティの軽視（「すべて承認」の権限、弱い鍵管理）、規制の無視（法的問題がプロジェクトを停止させる可能性がある）、市場投入戦略の欠如（「作れば来る」は通用しない）、見せかけの指標（取引量≠成功；定着率/DAU/LTVに焦点を当てる）、質の低いコミュニティ管理（Discordを放置、フィードバックを無視）、早すぎるローンチ（未完成のゲームは評判を損なう）、プラットフォームの既存勢力との戦い（Apple/Googleの禁止は孤立させる）、詐欺/ボットの無視（エアドロップファーマーやシビル攻撃は指標を歪める）、トークンシンクの欠如（ファセットばかりでユーティリティがないとハイパーインフレになる）、そしてAxie Infinityの模倣（そのモデルは失敗した；そこから学ぶべき）などがあります。

前進するためには、まず素晴らしいゲームを構築すること（金融商品ではない）、ブロックチェーンを教条的にではなく戦略的に使用すること、オンボーディングを不可視にすること（Web2.5アプローチ）、持続可能な経済を設計すること（単一トークン、デフレ的）、コミュニティと信頼を優先すること、迅速に動き絶えず反復すること、すべてを細心の注意を払って保護すること、そして進化する規制を遵守することが必要です。950億〜2000億ドルの市場規模予測は達成可能ですが、それは業界全体が投機から実質へと転換した場合に限られます。今後18ヶ月は、真のイノベーションと誇大広告を区別する期間となるでしょう。Web2ゲーミングの専門知識とWeb3の技術知識を組み合わせ、徹底的に実行し、プレイヤーを中心に据えるプロダクトマネージャーが、この時代の決定的な製品を構築するでしょう。ゲーミングの未来は確かに分散化されるかもしれませんが、何よりもまず「楽しい」ことで成功するでしょう。

2025年に費用対効果の高いホスティングとブロブストレージを選択する

· 約6分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

最新のウェブアプリを構築する際、適切なホスティングおよびストレージソリューションを選択することは、コスト、パフォーマンス、スケーラビリティに大きく影響します。最近のデータは、AWSやVercelのようなクラウドネイティブプロバイダーから、ArweaveやIPFSピンニングサービスのような分散型ストレージプラットフォームまで、幅広い選択肢があることを示しています。これらのオプションを詳しく見て、実用的な洞察を導き出しましょう。

ホスティングコスト：VPS vs. マネージドクラウド vs. エッジプラットフォーム​

プロバイダーコンピュート (4vCPU + 8GB)ストレージ (100GB)帯域幅 (1TB)合計 / 月 (調整済み)備考 / リスク
Contabo約$12–20約$5–10$0 (32TB以内)約$17–30VPS/ストレージの選択による
AWS約$60–120約$8約$90約$158–218予約/割引で低くなる可能性あり
Render約$175$25「込み」 / または超過分約$200 + 超過分帯域幅の条件は確認が必要
Vercel$20 + 関数使用料込み / KVストレージ超過分 最大$0.40/GB約$100–300+超過帯域幅コストが高くなる可能性あり
Netlify$20 + ビルド/関数手数料込み超過分 約$0.09/GB+約$100–200+帯域幅/ビルドコストのリスクが高い
Cloudflare約$5 + 超過リクエスト手数料約$0.015/GB (R2)イグレス$0約$10–20帯域幅において極めて費用対効果が高い

洞察:

  1. 予算を重視するスタートアップ向け: ContaboまたはCloudflareは、月額コストを劇的に削減できます。Contaboは生のVPSの柔軟性を提供し、Cloudflareは最小限のコストで高い帯域幅効率を提供します。
  2. 本番環境対応アプリ向け: AWS、Render、またはVercelは、マネージドインフラストラクチャと容易なスケーリングを提供しますが、帯域幅と関数使用量の注意深い監視が重要です。
  3. 帯域幅が重要: アプリが大量のメディアファイルを配信する場合、CloudflareまたはBackblaze/Cloudflare R2ストレージは、AWSのイグレス料金と比較して、月あたり数百ドルを節約できます。

ブロブストレージ：従来型 vs. 分散型​

サービス料金モデルストレージ料金 (USD/TB‑月)主な備考
Amazon S3 (Standard, us‑east‑1)従量課金制$23.00 (最初の50 TB)$0.023/GB‑月 (階層型)。AWSはGiBで請求します。これは**$23.55/TiB‑月**に相当します。イグレスとリクエストは別途発生します。
Wasabi (Hot Cloud Storage)従量課金制$6.99定額**$6.99/TB‑月** (約$0.0068/GB)。イグレスまたはAPIリクエスト料金なし。
Pinata (IPFS pinning)プラン$20.00 (1 TB込み、Picnic)Picnicプラン: 1 TB込みで$20/月、超過分は+$0.07/GB (=$70/TB)。Fiesta: 5 TB込みで$100/月 (=$20/TB)、超過分は+$0.035/GB (=$35/TB)。帯域幅とリクエストのクォータが適用されます。
Arweave (永続的)一括払い約$12,081/TB (一回)計算例: AR≈$5.94の場合、約2033.87 AR/TB。償却する場合: 1年間で約$1,006/TB‑月; 5年間で約$201/TB‑月; 10年間で約$101/TB‑月。モデルは「約200年間一括払い」です。価格はARと手数料市場によって変動します。
Walrus (Tuskyアプリの例)プラン$80.00Tusky「Pro 1000」では1 TBが$80/月 (年間契約で約$64/月、20%割引)。ネットワークレベルの価格は異なる場合があります。これはWalrus上でのアプリの小売価格です。
Cloudflare R2 (Standard)従量課金制$15.00$0.015/GB‑月。イグレス料金なし; オペレーションは課金されます。Infrequent Accessティアは$10/TB‑月です。
Backblaze B2従量課金制$6.00$6/TB‑月、月間ストレージデータの3倍までイグレス無料。リクエストは課金されます。
Storj従量課金制$6.00$6/TB‑月のストレージ、$0.02/GBのイグレス、および月額最低使用料$5 (2025年7月1日現在)。

洞察:

  1. 費用対効果を重視する場合: Wasabi、Backblaze B2、またはStorjは、高額なイグレスが発生しないクラウドストレージを多用するアプリケーションに最適です。
  2. 帯域幅を多用するアプリケーション向け: Cloudflare R2は、イグレス料金を排除するため優れています。
  3. 分散型または永続的なストレージのニーズ向け: ArweaveまたはPinataは独自のモデルを提供しますが、高額な初期費用または継続的なクォータが伴います。
  4. 予測可能な料金 vs. 変動料金: Wasabiのようなサービスは定額料金を提供しますが、AWSやCloudflare R2は使用量ベースです。予測可能な料金設定は予算編成を簡素化できます。

ホスティング + ストレージの組み合わせ戦略​

  • 小規模プロジェクトまたはMVP: Contabo + WasabiまたはCloudflare R2 — 最小限のコスト、シンプルな管理。
  • サーバーレスアプリまたはSaaS製品: Vercel/Netlify + Cloudflare R2 — 関数使用を伴うフロントエンド重視のアプリケーションに最適化。
  • Web3または分散型アプリ: Pinata/IPFSまたはArweave — 永続性と帯域幅に応じて、分散化とコストのバランスを取る。
  • 高帯域幅メディアアプリ: Cloudflare Workers + R2 — AWSの帯域幅超過を回避。

主要なポイント​

  1. 帯域幅はしばしば隠れたコストです — トラフィックパターンに合わせてストレージの場所とホスティングプロバイダーを最適化しましょう。
  2. 定額制ストレージオプション (Wasabi、Backblaze、Storj) は、スタートアップの予算編成を簡素化します。
  3. マネージドプラットフォーム (AWS、Vercel、Render) はスケーラビリティを提供しますが、トラフィックの多いアプリではコストが高くなる可能性があります。
  4. 分散型/永続ストレージ (Arweave、Pinata) はニッチですが、Web3アプリケーションにとってますます重要になっています。

2025年において、ホスティングとストレージの適切な組み合わせは、あなたの使用パターンに大きく依存します。MVPの場合、ContaboまたはCloudflare R2はコストを低く抑えます。SaaSの場合、関数駆動型プラットフォームとイグレスフリーストレージの組み合わせは、驚くような請求なしにスケーラビリティを最大化します。そしてWeb3の場合、永続ストレージは長期的な価値のために高額な初期費用を正当化するかもしれません。

予測市場とは何か？ メカニズム、影響、そして機会

· 約11分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

予測市場（研究やエンタープライズの文脈で好まれる用語）とベッティング市場（一般消費者向けの呼称）は、同じコインの裏表です。どちらも参加者が将来の出来事の結果に基づいて最終価値が決まる契約を取引できます。米国の規制枠組みでは、これらは広く イベント契約 と呼ばれます――インフレレポート、嵐の強さ、選挙結果など、特定の観測可能な出来事や数値にペイオフが結びついた金融デリバティブです。

最も一般的な形式は バイナリ契約 です。この構造では、イベントが起きた場合に “Yes” シェアが \$1 に決済され、起きなければ \$0 になります。この “Yes” シェアの市場価格は、参加者全体が推定したイベント発生確率と解釈できます。たとえば、“Yes” シェアが \$0.63 で取引されていれば、市場は約 63% の確率でイベントが起きるとシグナルを送っていることになります。

契約の種類​

  • バイナリ: 単一の結果に対する Yes/No のシンプルな質問。例: “2025年12月の米国労働統計局（BLS）コア CPI YoY が 3.0% 以上になるか？”
  • カテゴリカル: 複数の排他的な結果があり、唯一の勝者が決まる市場。例: “ニューヨーク市長選挙の勝者は誰か？”（各候補者が選択肢）
  • スカラー: 結果が連続スペクトラム上にあり、支払いがレンジに分割されたり線形式で決まったりする市場。例: “2026年に米連邦準備制度が何回金利カットを発表するか？”

価格の読み取り方​

バイナリ契約の “Yes” シェア（支払額 \$1）が価格 pp で取引されている場合、暗黙の確率はおおよそ pp、オッズは p/(1−p)p / (1-p) となります。カテゴリカル市場では、全シェアの価格の合計は概ね \$1 に近づくはずです（乖離は手数料や流動性スプレッドが原因になることが多いです）。

なぜこれらの市場が重要なのか？​

単なる投機を超えて、適切に設計された予測市場は以下のような価値ある機能を提供します。

  • 情報集約: 市場は分散した膨大な知識を単一のリアルタイム価格シグナルに統合できます。研究では、質問が明確で市場流動性が十分な場合、シンプルなベンチマークや従来の世論調査を上回ることが示されています。
  • 業務価値: 企業は内部予測市場を活用して製品発売日や需要予測、四半期目標（OKR）達成リスクを予測しています。学術文献は、これらの強みと同時に「ハウス」市場に見られる楽観バイアスなどの行動的偏りも指摘しています。
  • 公共予測: アイオワ・エレクトロニック・マーケット（IEM）や非市場型予測プラットフォーム Good Judgment など、長年続くプログラムは、質問設計と適切なインセンティブがあれば意思決定支援に有用なデータを生成できることを実証しています。

市場設計：3 つのコアメカニズム​

予測市場のエンジンは複数の実装方法があり、それぞれ特徴があります。

1) 中央限度注文簿（CLOB）​

  • 仕組み: トレーダーが特定価格で「リミット」注文を出す従来型の取引所モデル。エンジンが買い注文と売り注文をマッチングし、市場価格とオーダーブックの深さを可視化します。初期のオンチェーンシステムである Augur がこの方式を採用していました。
  • メリット: 経験豊富なトレーダーにとって馴染みのある価格発見。
  • デメリット: 専任のマーケットメーカーがいなければ流動性が薄くなりがち。

2) LMSR（対数市場スコアリングルール）​

  • 概念: 経済学者ロビン・ハンソンが提案したコスト関数ベースの自動マーケットメーカー。パラメータ bb が市場の深さ（流動性）を制御します。価格はコスト関数の勾配から導出されます：C(q)=bln⁡∑ieqi/bC(\mathbf{q}) = b \ln \sum_i e^{q_i/b}。
  • 採用理由: 優れた数学的性質、マーケットメーカーの損失上限、結果が多数ある市場でもスムーズに機能。
  • デメリット: 計算コストが高く、オンチェーン実装はガス消費が大きくなる傾向。

3) FPMM/CPMM（固定/定数積 AMM）​

  • 概念: DEX の定数積式（x×y=kx \times y = k）を予測市場に応用。各結果を表すトークン（例: YES トークン、NO トークン）をプールに入れ、AMM が連続的に価格を提示します。
  • 採用例: Gnosis の Omen プラットフォームが条件トークンで FPMM を採用。実装が比較的ガス効率が良く、開発者にとって統合が容易です。

事例と米国の現状（2025年8月スナップショット）​

  • Kalshi（米国 DCM）: 連邦規制下の取引所（Designated Contract Market）で、さまざまなイベント契約を上場。2024 年の裁判所判決と 2025 年の CFTC の控訴放棄により、特定の政治系やその他のイベント契約を上場可能に。ただし、政策議論や州レベルの課題は残存。
  • QCX LLC（Polymarket US）: 2025 年 7 月 9 日に CFTC が QCX LLC を DCM に指定。会社は「Polymarket US」という名称で運営予定。米国ユーザーが規制された形でイベント契約にアクセスできる道を提供。
  • Polymarket（グローバル、オンチェーン）: Gnosis Conditional Token Framework（CTF）を利用し、バイナリ結果トークン（ERC‑1155）を生成。2022 年の CFTC 和解以降米国ユーザーはブロックされていたが、QCX 経由で規制対応を進め中。
  • Omen（Gnosis/CTF）: 完全オンチェーンの予測市場プラットフォーム。FPMM と条件トークンを使用し、コミュニティガバナンスと Kleros などの分散仲裁サービスで決済。
  • Iowa Electronic Markets（IEM）: 大学運営の小額ステーク市場。学術研究や教育目的で利用され、市場精度のベンチマークとして価値が高い。
  • Manifold: 「プレイマネー」型のソーシャル予測市場。質問設計の実験、ユーザー体験パターンの観察、コミュニティエンゲージメントの促進に最適。

規制に関する注意: 状況は流動的です。2024 年 5 月、CFTC は選挙・スポーツ・賞に関する特定のイベント契約を CFTC 登録取引所での上場を禁止する提案規則を公表。これが Kalshi 訴訟やその後の規制動向と交錯しています。ビルダーやユーザーは常に最新の規則を確認してください。

裏側：質問から決済までのフロー​

予測市場を構築する際の主要ステップは以下の通りです。

  1. 質問設計: 良い市場の土台は明確で検証可能な質問です。解決日時、時間、データソースを曖昧さなく指定します。例: “米国労働統計局が 2025 年 12 月のコア CPI を 3.0% 以上と報告するか？” 複合質問や主観的結果は避けます。

  2. 決済方法: 真実はどのように確定するか？

    • 集中型リゾルバー: プラットフォーム運営者が事前に定めたソースに基づき結果を宣言。高速だが信頼が必要。
    • オンチェーンオラクル/争議: 分散型オラクルが結果を決定し、争議プロセス（コミュニティ仲裁やトークン保有者投票）をバックストップに設定。中立性が担保されます。

  3. メカニズム: どのエンジンで市場を動かすか？

    • オーダーブック: 専任のマーケットメーカーがいる場合に最適。
    • AMM（FPMM/CPMM）: 常時流動性が必要で、オンチェーン統合がシンプル。
    • LMSR: 多結果市場に強いが、ガス・計算コスト管理が必須（オフチェーン計算や L2 の活用が一般的）。

  4. 担保・トークン: オンチェーン設計では Gnosis Conditional Token Framework が主流。各結果（例: YES、NO）を ERC‑1155 資産としてトークン化し、決済・ポートフォリオ管理・他 DeFi プロトコルとのコンポーザビリティが容易になります。

これらの市場は本当にどれくらい正確か？​

多数のドメインでの実証研究は、マーケットが生成する予測は概ね高精度で、しばしば中程度のベンチマークを上回ることを示しています。企業内部の予測市場も価値を創出しますが、ハウス固有のバイアスが出ることもあります。

また、金融市場を伴わない予測プラットフォーム（例: Metaculus）も、インセンティブと集約手法が適切であれば非常に高い精度を示します。長期的な質問や解決が難しいテーマに対しては、マーケットの兄弟的存在として有用です。

リスクと失敗モード​

  • 決済リスク: 曖昧な質問文、データソースの予期せぬ改訂、結果争議などで結果が不確定になる。
  • 流動性・操作リスク: 取引が薄い市場は大口取引で価格が簡単に動かされやすい。
  • 過大解釈: 価格は確率を示すものであり、確実性ではない。手数料、スプレッド、流動性深さを考慮した上で結論を導くこと。
  • コンプライアンスリスク: 米国では CFTC 登録取引所のみが米国居住者にイベント契約を提供可能。未登録プラットフォームは執行措置の対象になることがある。常に現地法規を確認してください。

ビルダー向け実践チェックリスト​

  1. 質問から始める: 単一かつ反証可能な主張に限定。誰が、何を、いつ、どのソースで決定するかを明示。
  2. メカニズム選択: オーダーブック（マーケットメーカーがいる場合）、FPMM/CPMM（常時流動性）、LMSR（多結果市場、計算コストに注意）。
  3. 決済定義: 高速な集中型リゾルバーか、中立的なオンチェーンオラクル＋争議プロセスかを決める。
  4. 流動性ブートストラップ: 初期流動性をシードし、インセンティブや手数料リベート、ターゲットマーケットメーカーとの提携を検討。
  5. UX 設計: 暗黙の確率を明示、スプレッド・流動性深さを表示、低流動性市場への警告を実装。
  6. ガバナンス計画: 異議申し立て期間、争議保証金、緊急時のデータ修正手順を定義。
  7. 統合の簡素化: オンチェーン構築なら Gnosis Conditional Tokens + FPMM が実績あり。オフチェーンアプリは規制対象の API（例: CFTC 登録取引所）を利用。
  8. コンプライアンス遵守: CFTC のイベント契約に関する規則改正や州レベルの規制を常にモニタリング。

用語集​

  • イベント契約（米国用語）: 指定された出来事の結果にペイオフが連動するデリバティブ。多くはバイナリ（Yes/No）形式。
  • LMSR: 対数市場スコアリングルール。損失上限が保証された AMM の一種。
  • FPMM/CPMM: 固定/定数積型マーケットメーカー。DEX の定数積式を予測市場に応用。
  • 条件トークン（CTF）: Gnosis が開発したフレームワーク。ERC‑1155 トークンで結果ポジションを表現し、相互運用性の高い決済を実現。

責任ある利用と免責事項​

本稿の内容は法的、税務的、投資的助言を構成するものではありません。多くの法域でイベント契約は厳格に規制され、ギャンブルとみなされる可能性があります。米国においては CFTC 規則と州ごとの立場を必ず確認し、必要に応じて登録された取引所を利用してください。

参考文献（抜粋）​

Alchemy に関するユーザーの声：洞察と機会

· 約9分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Alchemy は Web3 インフラストラクチャ領域で支配的な存在であり、数千人の開発者や OpenSea のような主要プロジェクトのエントリーポイントとして機能しています。G2、Reddit、GitHub などのプラットフォームから公開されているユーザーの声を分析することで、開発者が何を重視し、どこで苦労し、Web3 開発体験の未来がどのようになるかを明確に把握できます。これは単一のプロバイダーに関する話ではなく、エコシステム全体の成熟したニーズを映し出すものです。

ユーザーが一貫して好む点​

レビューサイトやフォーラム全体で、ユーザーは Alchemy の市場での地位を確固たるものにしたいくつかの主要な強みを一貫して称賛しています。

  • 手間のかからない「オンランプ」＆使いやすさ: 初心者や小規模チームは、すぐに始められる点を称賛しています。G2 のレビューでは「Web3 を構築するのに最適なプラットフォーム」と頻繁に言及され、設定の容易さと包括的なドキュメントが評価されています。ノード運用の複雑さをうまく抽象化しています。
  • 集中型ダッシュボードとツール群: 開発者は観測性のための単一の「コマンドセンター」を持てることを評価しています。リクエストログの監視、分析の閲覧、アラート設定、API キーのローテーションを一つのダッシュボードで行える点は、ユーザー体験の大きな勝利です。
  • インテリジェントな SDK のデフォルト設定: Alchemy SDK はデフォルトでリクエストのリトライと指数バックオフを処理します。この小さくても重要な機能により、開発者はボイラープレートコードを書く手間が省かれ、レジリエントなアプリケーション構築の摩擦が低減されます。
  • 強力なサポートの評判: ブロックチェーン開発という複雑な領域において、迅速なサポートは大きな差別化要因です。TrustRadius などの総合レビューサイトでは、Alchemy の親切なサポートチームが主要な利点として頻繁に挙げられています。
  • 社会的証明と信頼: OpenSea などの大手事例を示し、強力なパートナーからの推薦を得ることで、マネージド RPC プロバイダーを選択するチームに安心感を提供しています。

主な課題点​

肯定的な点がある一方で、アプリケーションがスケールし始めると開発者は繰り返し直面する課題に遭遇します。これらの痛点は改善のための重要な機会を示しています。

  • スループット上限という「見えない壁」: 最も一般的な不満は 429 Too Many Requests エラーに直面することです。開発者はメインネットをフォークしてテストしたり、バーストでデプロイしたり、同時に多数のユーザーにサービスを提供したりする際にこのエラーに遭遇します。特に有料プランでもスパイク時にスロットリングされると混乱が生じます。その結果、CI/CD パイプラインが壊れ、テストが不安定になり、開発者は手動で sleep コマンドやバックオフロジックを実装せざるを得ません。
  • 低い同時実行性への認識: Reddit などのフォーラムでは、低価格プランでは同時ユーザー数が少ないとレートリミットがすぐに発動するといったエピソードが頻繁に語られます。正確性はワークロードに依存しますが、この認識がチームをより複雑なマルチプロバイダー構成や予想外の早期アップグレードへと導きます。
  • 重いクエリでのタイムアウト: 特に eth_getLogs のような集中的な JSON-RPC 呼び出しは、タイムアウトや 500 エラーを引き起こすことがあります。これによりクライアント側の体験が阻害されるだけでなく、Foundry や Anvil といったローカル開発ツールがクラッシュし、生産性が低下します。
  • SDK とプロバイダーの混乱: 新規参入者はノードプロバイダーの範囲について学習曲線に直面します。たとえば、Stack Overflow の質問では eth_sendTransaction が失敗した際に、Alchemy のようなプロバイダーが秘密鍵を保持していないことを理解していないケースがあります。API キーや URL の誤設定による不透明なエラーも、エコシステムに不慣れな開発者にとってハードルとなります。
  • データプライバシーと集中化への懸念: 声高な開発者の一部は、自己ホスト型やプライバシー重視の RPC を好むと述べています。大規模な集中型プロバイダーが IP アドレスを記録し、取引を検閲する可能性があることを懸念し、信頼と透明性が最重要であることを強調しています。
  • 製品の幅とロードマップ: G2 の比較レビューでは、競合他社が新しいエコシステムへより速く拡大している、あるいは Alchemy が「数チェーンに集中しすぎている」と指摘されることがあります。これにより、非 EVM チェーン上で構築するチームとの期待ギャップが生まれます。

開発者の期待が崩れる場面​

これらの課題は、開発ライフサイクルの予測可能なタイミングで顕在化することが多いです：

  1. プロトタイプからテストネットへ: 開発者のローカル環境では完璧に動作するプロジェクトが、CI/CD 環境で並列テストを実行するとスループット上限に達し、失敗します。
  2. ローカルフォーキング: Hardhat や Foundry を使ってメインネットをフォークし、リアルなテストを行う開発者は、429 エラーや大量データクエリによるタイムアウトを最初に報告することが多いです。
  3. NFT / データ API のスケール: 大規模な NFT コレクションのミンティングイベントやデータロードは、デフォルトのレートリミットを簡単に超え、キャッシュやバッチ処理のベストプラクティスを探す必要が生じます。

コアな「Jobs-to-be-Done」の抽出​

このフィードバックを要約すると、Web3 開発者の根本的なニーズは 3 つに絞られます：

  • 「観測とデバッグのための単一画面が欲しい」 このニーズは Alchemy のダッシュボードがうまく満たしています。
  • 「バースト的なワークロードを予測可能かつ管理しやすくしてほしい」 開発者は上限を受け入れますが、スパイク時の処理を滑らかにし、デフォルトを改善し、すぐに使えるコードスキャフォールドを求めています。
  • 「インシデント時にブロックされないようにしてほしい」 問題が発生した際、開発者は明確なステータス更新、実践的な事後分析、そして簡単に実装できるフェイルオーバーパターンを必要とします。

より良い開発者体験のための実践的機会​

この分析に基づき、インフラプロバイダーは以下の機会に取り組むことで提供価値を高められます：

  • プロアクティブな「スループットコーチ」: ダッシュボードまたは CLI ツールで計画されたワークロードをシミュレートし、CU/s（秒間コンピュートユニット）上限に達するタイミングを予測し、ethers.js、viem、Hardhat、Foundry などの人気ライブラリ向けに正しく設定されたリトライ/バックオフスニペットを自動生成します。
  • ゴールデンパステンプレート: 例えば、メインネットフォーク用の保守的な同時実行設定を持つ Hardhat ネットワーク構成や、ページネーションで eth_getLogs を効率的にバッチ処理するサンプルコードなど、一般的な課題に対する本番品質のテンプレートを提供します。
  • 適応型バースト容量: 有料プランで「バーストクレジット」や弾力的な容量モデルを提供し、短期的なトラフィックスパイクに対応します。これにより、不要な制約感が解消されます。
  • 公式マルチプロバイダー・フェイルオーバーガイド: レジリエントな dApp は複数の RPC を使用することを前提に、バックアッププロバイダーへのフェイルオーバー手順とサンプルコードを提供し、信頼性と実務的ベストプラクティスに合致させます。
  • 徹底的な透明性: プライバシーや検閲に関する懸念に直接応えるため、データ保持ポリシー、記録される情報、フィルタリングの有無について明確でアクセスしやすいドキュメントを提供します。
  • 実践的なインシデントレポート: 単なるステータスページに留まらず、インシデント発生時（例：2025 年 8 月 5〜6 日の EU リージョン遅延）に根本原因分析（RCA）と具体的な対策（例：「今すぐ取れる緩和策」）を併記します。

結論：Web3 インフラのロードマップ​

Alchemy に関するユーザーの声は、Web3 インフラ全体にとって貴重なロードマップを示しています。プラットフォームはオンボーディング体験の簡素化に優れていますが、スケーリング、予測可能性、透明性に関する課題は、開発者体験の次なるフロンティアを示唆しています。

業界が成熟するにつれ、勝ち残るプラットフォームは、信頼できるアクセスを提供するだけでなく、開発者が初日からレジリエントでスケーラブル、かつ信頼性の高いアプリケーションを構築できるようツールと指針を提供するものです。

Camp Network：AIの数十億ドル規模の知的財産問題に挑むブロックチェーン 🏕️

· 約6分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

生成AIの台頭は爆発的と言っても過言ではありません。驚くべきデジタルアートから人間らしいテキストまで、AIは前例のない規模でコンテンツを生成しています。しかし、このブームには暗い側面があります。AIはどこからトレーニングデータを得ているのでしょうか？多くの場合、インターネット上の膨大な領域、すなわち人間が作成したアート、音楽、文章などから取得されており、これらのクリエイターはクレジットや報酬を受け取っていません。

そこで登場するのが Camp Network です。これは単なる暗号プラットフォームではなく、AI時代におけるクリエイターの所有権とコントロールを提供することを目的とした「自律的知的財産レイヤー」です。Camp Network が注目すべきプロジェクトである理由を見ていきましょう。

大きなアイデアは？​

Camp Network の本質は、知的財産（IP）をグローバルかつ検証可能なレジストリとして機能するブロックチェーンです。独立したアーティストからソーシャルメディアユーザーまで、誰でも自分のコンテンツをオンチェーンで登録できるようにし、所有権と出所の永続的かつ改ざん不可能な記録を作ります。

なぜ重要なのでしょうか？AI が Camp に登録されたコンテンツを使用した場合、ネットワークのスマートコントラクトが自動的にライセンス条件を適用できます。これにより、元のクリエイターは帰属表示を受け、ロイヤリティが即座に支払われる可能性があります。Camp のビジョンは、報酬が後付けではなく、プロトコル自体に組み込まれた新しいクリエイターエコノミーを構築することです。

技術スタックの裏側​

Camp は概念だけではなく、高性能かつ開発者フレンドリーな実装がなされています。

  • モジュラーアーキテクチャ：Camp は Celestia をデータ可用性レイヤーとした主権ロールアップとして構築されています。この設計により、秒間 50,000 トランザクションを目指す高速かつ低コストな動作が可能で、Ethereum のツール（EVM）との完全互換性も保たれます。
  • Proof of Provenance（PoP）：Camp 独自のコンセンサスメカニズムです。エネルギー集約型のマイニングに依存せず、ネットワークのセキュリティはコンテンツの出所検証に結び付けられます。各トランザクションが IP の出所を強化し、所有権を「設計上強制可能」にします。
  • デュアル VM 戦略：パフォーマンス最大化のため、Camp は Solana Virtual Machine（SVM） を EVM 互換性と共に統合しています。これにより、開発者はリアルタイム AI インタラクションなど高スループットが求められるユースケースに最適な環境を選択できます。
  • クリエイター & AI ツールキット：Camp は二つの主要フレームワークを提供します
    • Origin Framework：クリエイターが IP を登録し、NFT としてトークン化し、ライセンス規則を埋め込むためのユーザーフレンドリーなシステム。
    • mAItrix Framework：開発者がオンチェーン IP と安全かつ許可制でやり取りできる AI エージェントを構築・デプロイするためのツールキット。

人材・パートナーシップ・進捗​

アイデアは実行力が伴って初めて価値がありますが、Camp はその点で順調に進んでいるようです。

チームと資金調達​

プロジェクトは The Raine Group（メディア＆IP取引）、Goldman Sachs、Figma、CoinList の経験豊富なメンバーで構成されています。この金融・テック・暗号エンジニアリングの融合により、1kx、Blockchain Capital、Maven 11 といったトップ VC から 3,000 万ドル の資金調達に成功しました。

エコシステムの拡大​

Camp は積極的にパートナーシップを構築しています。最大のハイライトは KOR Protocol への戦略的出資です。KOR は音楽 IP をトークン化するプラットフォームで、Deadmau5 や Black Mirror などの大物アーティストと提携しています。この提携により、Camp は権利クリア済みのハイプロファイルコンテンツを大量に取り込むことができます。他の主要パートナーは以下の通りです：

  • RewardedTV：Camp を利用してオンチェーンコンテンツ権利を管理する分散型動画配信プラットフォーム。
  • Rarible：IP 資産の取引を可能にする NFT マーケットプレイス。
  • LayerZero：他ブロックチェーンとの相互運用性を確保するクロスチェーンプロトコル。

ロードマップとコミュニティ​

数万人規模のユーザーを惹きつけたインセンティブテストネットキャンペーンを成功させた後、Camp は 2025 年第3四半期のメインネットローンチ を目指しています。ローンチと同時にネイティブトークン $CAMP のトークンジェネレーションイベントが開催され、ガス代、ステーキング、ガバナンスに利用されます。プロジェクトはすでに、ローンチ初日からプラットフォーム上で構築・利用したいという情熱的なコミュニティを育成しています。

競合比較​

Camp Network はこの領域で唯一無二というわけではありません。a16z 支援の Story Protocol や Sony 連携の Soneium といった競合プロジェクトが存在します。しかし、Camp は以下の点で差別化されています。

  1. ボトムアップアプローチ：競合が大手企業の IP 保有者を対象にするのに対し、Camp はトークンインセンティブを通じて 独立クリエイターや暗号コミュニティ をエンパワーメントします。
  2. 包括的ソリューション：IP レジストリから AI エージェントフレームワークまで、ワンストップで提供するツール群が揃っています。
  3. パフォーマンスとスケーラビリティ：モジュラーアーキテクチャとデュアル VM の組み合わせにより、AI とメディアの高スループット要求に応えられます。

結論​

Camp Network は、Web3 時代における知的財産の基盤レイヤーとなる有力な候補です。革新的な技術、強力なチーム、戦略的パートナーシップ、そしてコミュニティ第一の姿勢が組み合わさり、生成 AI がもたらす最も喫緊の課題に対する実用的な解決策を提示しています。

真の試練はメインネットのローンチと実世界での採用です。しかし、これまでの明確なビジョンと堅実な実行力を見る限り、Camp Network はデジタルクリエイターにとってより公平な未来を築く鍵となるプロジェクトであることは間違いありません。

Web3ハッカソン、正しくやる：2025年の実践的プレイブック

· 約10分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

スキルを磨き、共同創業者と出会い、アイデアを圧力テストしたいなら、Web3ハッカソンほど効果的な環境はありません。「楽しい週末」か「キャリアを変えるローンチ」かの違いは、計画にあります。

本ガイドは、ビルダー第一の具体的なプレイブックを提供します。適切なイベントの選び方、賢い準備、スピーディな構築、明確なプレゼンテーション、そして次のハックにすぐ貼り付けられるチェックリストまで網羅しています。

TL;DR​

  • イベントは意図的に選ぶ。 すでに成果を出しているエコシステム、または審査員・スポンサーが自分のアイデアと完全に合致するものを優先。
  • 勝利条件を決める。 学習目的か、特定のバウンティか、ファイナリスト枠か？ それぞれでチーム構成・スコープ・スタックが変わります。
  • 面倒な土台は事前に用意。 プロジェクトのスキャフォールド、認証フロー、ウォレット接続、デザインシステム、デモスクリプトのアウトラインを開始前に整えておく。
  • 最小限のラブリーデモを作る。 エンドツーエンドで動くキラーフィーチャーのループを1つ見せる。残りはストーリーテリングとスライドです。
  • プロのように提出。 「スタートフレッシュ」ルールを守り、狙うバウンティトラックはすべて正式に登録し、動画とREADMEに十分な時間を確保。

なぜWeb3ハッカソンは週末に価値があるのか​

  • 圧縮学習: 1週末でインフラ、スマートコントラクト、フロントエンドUX、デプロイパイプラインに触れられます。48時間でフル開発サイクルを経験でき、通常なら数か月かかる学習曲線を一気に進められます。
  • ハイシグナルなネットワーキング: メンター、審査員、スポンサーエンジニアは単なるウェブ上の名前ではなく、同じ部屋やDiscordサーバーに集まり、直接フィードバックをくれます。日々利用しているプロトコルのコア開発者と繋がる絶好の機会です。
  • 実質的な資金調達経路: 名誉だけでなく、賞金プールやフォローオン・グラントがプロジェクト継続の資本となります。例としてSolana Summer Campは最大500万ドルの賞金とシード資金を提供し、週末プロジェクトを実体あるスタートアップへと育てました。
  • 証明力のあるポートフォリオ: 動作するデモを備えた公開GitHubリポジトリは、履歴書の箇条書きより遥かに価値があります。プレッシャー下で「構築・出荷・説明」できる実績は強力な証明です。

良質なハッカソンの見つけ方​

  • ETHGlobal: 対面・非同期どちらもカバーする金字塔。審査プロセスが堅牢で、参加者の質が高く、プロジェクトショーケースが豊富です。
  • Devpost: ブロックチェーン、特定プロトコル、賞金トラックで絞り込めるハッカソン総合マーケットプレイス。エコシステム別イベントの探索に最適です。
  • DoraHacks: エコシステム駆動のWeb3ハッカソンとグラントラウンドに特化したプラットフォーム。グローバルかつコミュニティ志向の雰囲気があります。

ヒント: イベント期間は大きく異なります。ETHOnline のような長期非同期イベントは数週間にわたり、ETHDenver の #BUIDLathon のような対面スプリントは最大9日間続きます。プロジェクトのスコープはそれに合わせて計画してください。

ルールをデコード（自己DQ防止）​

  • 「スタートフレッシュ」 が最も一般的かつ重要なルールです。多くのイベントは、実質的な作業は公式キックオフ後に開始することを求めます。コアロジックに既存コードを流用するとファイナリストやパートナープライズ賞から失格になる可能性があります。ボイラープレートは許容されますが、核心部分は新規である必要があります。
  • 審査構造: ファネルを理解しましょう。非同期スクリーニングで数百件のプロジェクトが絞り込まれ、ファイナリストプールが決定した後にライブ審査が始まります。最初のカットで動画とREADMEをいかに明確にするかが鍵です。
  • チームサイズ: 10人チームはNG。多くのイベントは2〜4人チームを標準としており、公平性と密な協働を促進します。
  • バウンティメカニクス: 登録していない賞金は受賞できません。スポンサー賞金を狙う場合、各賞金トラックに対して公式にプロジェクトをエンロールする必要があります。忘れがちなシンプルなステップです。

審査基準： “良い” とは何か​

主要オーガナイザーは、プロジェクトを以下の4つの観点で評価します。各項目で得点できるようにスコープとデモを設計してください。

  • 技術的難易度: 問題は非自明か？ 技術の巧妙かつエレガントな活用があるか？ 単なるフロントエンドラッパーに留まっていないか？
  • 独創性: 新規メカニズム、ユニークなUX、既存プリミティブの巧みなリミックスがあるか？ 既視感がないか？
  • 実用性: 今日使えるか？ 限られた範囲でもエンドツーエンドのユーザージャーニーが完結しているか？ 幅広くても中途半端な機能より、狭くても完成度が高い方が評価されます。
  • ユーザビリティ (UI/UX/DX): インターフェースは明快で高速か？ 開発者ツールの場合、DXはどうか？ スムーズなオンボーディングと明確なエラーハンドリングは大きな差別化要因です。

チーム設計： 小さく、鋭く、補完的に​

スピードと整合性を保つには、2〜4人チームが最適です。並行作業が可能でありながら、意思決定が無限に議論に陥らないサイズです。

  • スマートコントラクト／プロトコル: オンチェーンロジック全般を担当。コントラクトの実装・テスト・デプロイを行う。
  • フロントエンド／DX: UI構築。ウォレット接続、データ取得、エラーステート、デモの最終磨きまでを担う。
  • プロダクト／ストーリー: スコープ管理とナレーション。コアループに集中させ、プロジェクト説明と最終デモを担当。
  • （任意）デザイナー: コンポーネント、アイコン、マイクロインタラクションを作成し、プロジェクトの見た目と体感を向上させる。

アイデア選定： P‑A‑C‑E フィルター​

コードを書き始める前に、以下のシンプルなフィルターでアイデアを圧力テストしましょう。

  • Pain（痛み）: 本当に開発者やユーザーが抱える課題か？ ウォレットUX、データインデックス、MEV防御、手数料抽象化など。問題がない解決策は避ける。
  • Atomicity（原子性）: 48時間でエンドツーエンドの単一ループを構築・デモできるか？ ビジョン全体ではなく、完結した1アクションに絞る。
  • Composable（組み合わせ可能）: オラクル、アカウント抽象化、クロスチェーンメッセージングなど、既存のプリミティブを活用できるか？ 実績のあるレゴブロックを使うほど早く進められる。
  • Ecosystem fit（エコシステム適合）: 審査員・スポンサー・参加者にとって価値があるか？ ゲーム中心のトラックで複雑なDeFiプロトコルを提案しない。

バウンティ志向の場合は、主要バウンティを1つ、サブバウンティを1つだけ選びましょう。多数に手を広げると深さが薄れ、受賞確率が下がります。

あまり苦労しないデフォルトスタック​

新規性は「何を作るか」に、実装は「どう作るか」に置きましょう。信頼性の高い、退屈な技術を選ぶのがベストです。

EVM トラック（高速パス）

  • コントラクト: Foundry（テスト・スクリプト・ローカルノードが高速）
  • フロントエンド: Next.js か Vite、wagmi または viem、ウォレットキットは RainbowKit か ConnectKit
  • データ／インデックス: 必要ならホスト型インデクサーや Subgraph。自前インフラは避ける
  • オフチェーントリガー: シンプルなジョブランナーか専用オートメーションサービス
  • ストレージ: IPFS または Filecoin（アセット・メタデータ）、セッション状態はシンプルな KV ストア

Solana トラック（高速パス）

  • プログラム: Anchor（ボイラープレート削減・安全なデフォルト）
  • クライアント: React か Solana Mobile SDK を組み込んだモバイルフレームワーク。RPC 呼び出し用フックでシンプルに
  • データ: 直接 RPC かエコシステムインデクサーを利用。UI を軽快に保つために積極的にキャッシュ
  • ストレージ: 必要に応じて Arweave か IPFS を永続アセット保存に使用

現実的な 48 時間プラン​

T‑24 から T‑0（キックオフ前）

  • 勝利条件（学習、バウンティ、ファイナリスト）と狙うトラックを確定
  • デモループを紙やホワイトボードに描く。各ステップでオンチェーン・オフチェーンで何が起きるかを明確化
  • コントラクトとフロントエンドの両方を含むクリーンな monorepo スキャフォールドをフォーク
  • README のアウトラインとデモスクリプトのラフドラフトを事前作成

0–6 時間

  • メンター・スポンサーにスコープを検証。バウンティ要件を正式に確認
  • 面倒な土台（認証、ウォレット接続、デザインシステム）を実装し、デモの骨格を固める

6–12 時間

  • コアロジックとフロントエンドの最小 MVP を構築。1 つのキラーフィーチャーがエンドツーエンドで動くことに集中
  • テストとローカルデプロイを繰り返し、バグを早期に潰す

12–24 時間

  • UI/UX の磨き込みとエラーハンドリングの実装
  • デモ動画の撮影と編集。5 分以内でストーリーを語れるように
  • ストレージ・インデックスの最終設定

24–36 時間

  • README を完成させ、コードベースにコメントと実行手順を明記
  • バウンティトラックの登録が未了なら今すぐエンロール
  • チームメンバーと最終リハーサル。質問想定と回答を用意

36–48 時間

  • 動画の最終編集と品質チェック
  • 提出前に「スタートフレッシュ」ルールを再確認
  • すべてのアセット（動画、README、ソースコード）を提出用にパッケージ

提出時のベストプラクティス​

  1. スタートフレッシュを徹底
    キックオフ前に書いたコードはすべて削除し、開始時点から再構築したことを証明できるようにします。

  2. 動画は 2–3 分に凝縮

    • 問題提起（15 秒）
    • ソリューション概要（30 秒）
    • デモ（1 分）
    • インパクトと次のステップ（45 秒）

  3. README は 1 ページに要点集約

    • プロジェクト概要
    • アーキテクチャ図（簡易）
    • デモ手順（CLI または UI）
    • 今後のロードマップと資金調達ニーズ

  4. 審査員へのパーソナライズドメッセージ

    • 審査員が関心を持つエコシステムのキーワードを本文に散りばめ、審査員が「自分の課題」と認識できるようにします。

  5. 提出後はフィードバックを即取得

    • Discord の審査チャンネルで質問を投げ、リアルタイムで改善点を収集。次回ハックへのインプットとして活用します。

ハック後の次のステップ​

  • コードベースをオープンソース化 し、コミュニティからのコントリビューションを促す
  • バウンティやインキュベータープログラムに再応募 して、ハッカソンで得たモメンタムを資金調達に転換
  • プロダクトマーケットフィット検証 をユーザーインタビューや小規模ベータテストで実施
  • チームの正式な組織化（会社設立、トークンエコノミー設計、ロードマップ策定）を行う

このプレイブックを活用すれば、2025 年の Web3 ハッカソンで持続的なインパクトを創出し、次の大きな挑戦への足がかりを確実に手に入れることができます。頑張ってください！

MCP を通じた AI と Web3 の接続：全体像の分析

· 約21分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

はじめに​

AI と Web3 は強力な方法で融合しており、現在では AI 汎用インターフェースが分散型ウェブの結合組織として構想されています。この融合から生まれた重要な概念が MCP であり、これは (Anthropic によって導入された) 「モデルコンテキストプロトコル」の略称であるか、より広範な議論では メタバース接続プロトコルとして緩やかに説明されています。本質的に、MCP は AI システムが外部ツールやネットワークと自然で安全な方法でインターフェースするための標準化されたフレームワークであり、潜在的には AI エージェントを Web3 エコシステムの隅々まで「プラグイン」 することを可能にします。このレポートでは、AI 汎用インターフェース (大規模言語モデルエージェントやニューラルシンボリックシステムなど) が MCP を介して Web3 の世界にあるすべてを接続する方法について、歴史的背景、技術アーキテクチャ、業界の状況、リスク、そして将来の可能性を網羅的に分析します。

1. 開発の背景​

1.1 Web3 の進化と未実現の約束​

「Web3」という言葉は、ブロックチェーンを動力源とする分散型ウェブを説明するために 2014 年頃に作られました。そのビジョンは野心的なものでした：ユーザー所有権を中心としたパーミッションレスなインターネットです。熱狂的な支持者たちは、Web2 の中央集権的なインフラをブロックチェーンベースの代替手段、例えば Ethereum Name Service (DNS の代替)、Filecoin や IPFS (ストレージの代替)、そして DeFi (金融インフラの代替) に置き換えることを想像しました。理論上、これにより巨大テックプラットフォームからコントロールを奪い、個人にデータ、アイデンティティ、資産に対する自己主権を与えるはずでした。

現実は期待に届きませんでした。 長年の開発と誇大広告にもかかわらず、Web3 の主流への影響は限定的でした。平均的なインターネットユーザーは、分散型ソーシャルメディアに殺到したり、プライベートキーの管理を始めたりはしませんでした。主な理由としては、劣悪なユーザーエクスペリエンス、遅くて高価なトランザクション、注目を集めた詐欺事件、そして規制の不確実性が挙げられます。分散型の「所有権ウェブ」は、ニッチなコミュニティを超えて**「実現に失敗した」**と広く見なされています。2020 年代半ばには、暗号資産の支持者でさえ、Web3 が平均的なユーザーにパラダイムシフトをもたらさなかったことを認めました。

一方、AI は革命の最中にありました。資本と開発者の才能が暗号資産から AI へと移行するにつれて、ディープラーニングと基盤モデル (GPT-3, GPT-4 など) の変革的な進歩が一般の人々の想像力を捉えました。生成 AI は、暗号資産アプリケーションが苦戦していた方法で、コンテンツ、コード、意思決定を生み出すという明確な実用性を示しました。実際、大規模言語モデルがわずか数年で与えた影響は、ブロックチェーンの 10 年間のユーザー採用を著しく上回りました。この対照的な状況から、「Web3 は暗号資産に浪費された」、そして真の Web 3.0 は AI の波から生まれている、と揶揄する声も上がりました。

1.2 AI 汎用インターフェースの台頭​

数十年にわたり、ユーザーインターフェースは静的なウェブページ (Web1.0) からインタラクティブなアプリ (Web2.0) へと進化しましたが、常にボタンをクリックしたりフォームに入力したりするという制約の中にありました。現代の AI、特に大規模言語モデル (LLM) の登場により、新しいインターフェースのパラダイムが生まれました：自然言語です。ユーザーは平易な言葉で意図を表現するだけで、AI システムが多くのドメインにわたって複雑なアクションを実行できるようになりました。この変化は非常に profound であり、一部では 「Web 3.0」を以前のブロックチェーン中心の定義ではなく、AI 駆動エージェントの時代 (「エージェントウェブ」) として再定義することが提案されています。

しかし、自律型 AI エージェントの初期の実験では、重大なボトルネックが露呈しました。これらのエージェント (例えば AutoGPT のようなプロトタイプ) はテキストやコードを生成できましたが、外部システムや相互に通信するための堅牢な方法を欠いていました。相互運用性のための*「共通の AI ネイティブ言語」*が存在しなかったのです。ツールやデータソースとの各統合は特注のハックであり、AI 同士の対話には標準プロトコルがありませんでした。実際には、AI エージェントは優れた推論能力を持っていても、ウェブアプリやオンチェーンサービスを使用する必要があるタスクの実行に失敗することがありました。それは単に、それらのシステムと「対話する」方法を知らなかったからです。この不一致 (強力な頭脳、原始的な I/O) は、まるで不器用な GUI の背後に閉じ込められた超賢いソフトウェアのようでした。

1.3 融合と MCP の出現​

2024 年までに、AI がその潜在能力を最大限に発揮し (そして Web3 がその約束を果たす) ためには、融合が必要であることが明らかになりました：AI エージェントは Web3 の能力 (分散型アプリ、コントラクト、データ) へのシームレスなアクセスを必要とし、Web3 は AI が提供できるより多くの知性と使いやすさを必要としています。これが MCP (モデルコンテキストプロトコル) が生まれた背景です。2024 年後半に Anthropic によって導入された MCP は、LLM にとって自然に感じられる AI とツールの通信のためのオープンスタンダードです。これは、AI「ホスト」(ChatGPT, Claude など) が MCP サーバーを介してさまざまな外部ツールやリソースを見つけて使用するための、構造化され発見可能な方法を提供します。言い換えれば、MCP は、AI エージェントがウェブサービス、API、さらにはブロックチェーン機能に、各統合をカスタムコーディングすることなくプラグインできるようにする共通のインターフェースレイヤーです。

MCP を 「AI インターフェースの USB-C」 と考えてみてください。USB-C がデバイスの接続方法を標準化したように (各デバイスに異なるケーブルが不要になったように)、MCP は AI エージェントがツールやデータに接続する方法を標準化します。開発者は、各サービス (Slack vs. Gmail vs. Ethereum ノード) ごとに異なる API コールをハードコーディングする代わりに、MCP 仕様を一度実装すれば、MCP 互換の AI はそのサービスの使い方を理解できます。主要な AI プレイヤーはすぐにその重要性を認識しました：Anthropic は MCP をオープンソース化し、OpenAI や Google のような企業は自社のモデルでそのサポートを構築しています。この勢いは、MCP (または類似の 「メタ接続プロトコル」) が、ついに AI と Web3 をスケーラブルな方法で接続するバックボーンになる可能性を示唆しています。

特筆すべきは、一部の技術者が、この AI 中心の接続性こそが Web3.0 の真の実現であると主張していることです。Simba Khadder の言葉を借りれば、「MCP は LLM とアプリケーション間の API を標準化することを目指しており」、これは REST API が Web 2.0 を可能にしたのと同様です。つまり、Web3 の次の時代は、単なるブロックチェーンではなく、インテリジェントなエージェントインターフェースによって定義されるかもしれません。分散化そのものを目的とするのではなく、AI との融合によって、自然言語と自律エージェントの背後に複雑さを隠すことで、分散化を有用なものにすることができるのです。このレポートの残りの部分では、AI 汎用インターフェースが (MCP のようなプロトコルを介して) Web3 の世界にあるすべてを接続する方法について、技術的および実践的に掘り下げていきます。

2. 技術アーキテクチャ：Web3 技術を橋渡しする AI インターフェース​

AI エージェントを Web3 スタックに組み込むには、ブロックチェーンネットワークとスマートコントラクト、分散型ストレージ、アイデンティティシステム、トークンベースの経済など、複数のレベルでの統合が必要です。大規模な基盤モデルからハイブリッドなニューラルシンボリックシステムまで、AI 汎用インターフェースは、これらのコンポーネントを接続する**「ユニバーサルアダプター」**として機能します。以下では、そのような統合のアーキテクチャを分析します：

図：MCP のアーキテクチャの概念図。AI ホスト (Claude や ChatGPT のような LLM ベースのアプリ) が MCP クライアントを使用して、さまざまな MCP サーバーにプラグインする様子を示しています。各サーバーは、外部ツールやサービス (例：Slack, Gmail, カレンダー, ローカルデータ) へのブリッジを提供し、これはユニバーサルハブを介して接続される周辺機器に類似しています。この標準化された MCP インターフェースにより、AI エージェントは一つの共通プロトコルを通じてリモートサービスやオンチェーンリソースにアクセスできます。

2.1 Web3 クライアントとしての AI エージェント (ブロックチェーンとの統合)​

Web3 の中核には、ブロックチェーンとスマートコントラクトがあります。これらは、トラストレスな方法でロジックを強制できる分散型ステートマシンです。AI インターフェースはこれらとどのように関わることができるでしょうか？考慮すべき 2 つの方向性があります：

  • AI がブロックチェーンから読み取る： AI エージェントは、意思決定のコンテキストとしてオンチェーンデータ (例：トークン価格、ユーザーの資産残高、DAO の提案) を必要とする場合があります。従来、ブロックチェーンデータを取得するには、ノードの RPC API やサブグラフデータベースとのインターフェースが必要でした。MCP のようなフレームワークを使用すると、AI は標準化された*「ブロックチェーンデータ」* MCP サーバーにクエリを送信して、ライブのオンチェーン情報を取得できます。例えば、MCP 対応エージェントは、特定のトークンの最新の取引量を尋ねたり、スマートコントラクトの状態を問い合わせたりすることができ、MCP サーバーはブロックチェーンへの接続の低レベルな詳細を処理し、AI が使用できる形式でデータを返します。これにより、AI を特定のブロックチェーンの API 形式から切り離すことで、相互運用性が向上します。

  • AI がブロックチェーンに書き込む： より強力な機能として、AI エージェントは Web3 統合を通じてスマートコントラクトの呼び出しやトランザクションを実行できます。例えば、AI は分散型取引所で自律的に取引を実行したり、特定の条件が満たされた場合にスマートコントラクトのパラメータを調整したりすることができます。これは、AI がブロックチェーンのトランザクション機能をラップした MCP サーバーを呼び出すことで実現されます。具体的な例の一つは、EVM チェーン用の thirdweb MCP サーバーで、これにより MCP 互換の AI クライアントは、チェーン固有のメカニズムを抽象化することで、Ethereum, Polygon, BSC などと対話できます。このようなツールを使用すると、AI エージェントは*「人間の介入なしに」*オンチェーンアクションをトリガーでき、自律的な dApps を可能にします。例えば、市場状況が変化したときにトランザクションに署名して自己リバランスを行う AI 駆動の DeFi ボールトなどです。

内部的には、これらの対話は依然としてウォレット、キー、ガス代に依存しますが、AI インターフェースには (適切なセキュリティサンドボックスを備えた) ウォレットへの制御されたアクセス権が与えられ、トランザクションを実行できます。オラクルやクロスチェーンブリッジも重要な役割を果たします：Chainlink のようなオラクルネットワークは AI とブロックチェーンの間のブリッジとして機能し、AI の出力を信頼できる方法でオンチェーンに供給できます。例えば、Chainlink のクロスチェーン相互運用性プロトコル (CCIP) は、信頼できると見なされた AI モデルが、ユーザーに代わって複数の異なるチェーンにまたがる複数のコントラクトを同時にトリガーすることを可能にします。要約すると、AI 汎用インターフェースは、標準化されたプロトコルを通じてブロックチェーンデータを消費し、ブロックチェーンのトランザクションを生成できる、新しいタイプの Web3 クライアントとして機能できます。

2.2 ニューラルシンボリックの相乗効果：AI の推論とスマートコントラクトの組み合わせ​

AI と Web3 の統合における興味深い側面の一つは、AI の学習能力 (ニューラルネット) とスマートコントラクトの厳密なロジック (シンボリックルール) を組み合わせたニューラルシンボリックアーキテクチャの可能性です。実際には、これは AI エージェントが非構造化された意思決定を処理し、特定のタスクを検証可能な実行のためにスマートコントラクトに渡すことを意味する可能性があります。例えば、AI が市場センチメントを分析し (曖昧なタスク)、その後、事前に設定されたリスクルールに従う決定論的なスマートコントラクトを介して取引を実行する、といった具合です。MCP フレームワークと関連する標準は、AI にコントラクト関数を呼び出したり、行動する前に DAO のルールを問い合わせたりするための共通のインターフェースを提供することで、このような引き継ぎを可能にします。

具体的な例として、SingularityNET の AI-DSL (AI ドメイン固有言語) があります。これは、彼らの分散型ネットワーク上の AI エージェント間の通信を標準化することを目指しています。これはニューラルシンボリック統合への一歩と見なすことができます：エージェントが互いに AI サービスやデータを要求するための形式言語 (シンボリック) です。同様に、DeepMind の AlphaCode のようなプロジェクトも、最終的にはスマートコントラクトがオンチェーンでの問題解決のために AI モデルを呼び出せるように接続される可能性があります。現在、大規模な AI モデルを直接オンチェーンで実行することは非現実的ですが、ハイブリッドなアプローチが登場しています。例えば、特定のブロックチェーンでは、ゼロ知識証明や信頼できる実行環境を介して ML 計算の検証が可能であり、オフチェーンの AI 結果のオンチェーン検証を可能にしています。要約すると、技術アーキテクチャは、AI システムとブロックチェーンのスマートコントラクトを補完的なコンポーネントとして想定しており、共通のプロトコルを介して編成されます：AI は知覚とオープンエンドなタスクを処理し、ブロックチェーンは完全性、メモリ、および合意されたルールの強制を提供します。

2.3 AI のための分散型ストレージとデータ​

AI はデータを糧としており、Web3 はデータストレージと共有のための新しいパラダイムを提供します。分散型ストレージネットワーク (IPFS/Filecoin, Arweave, Storj など) は、AI モデルのアーティファクトのリポジトリとしても、トレーニングデータのソースとしても機能し、ブロックチェーンベースのアクセス制御を備えています。AI 汎用インターフェースは、MCP などを通じて、Web2 API からと同じくらい簡単に分散型ストレージからファイルや知識を取得できます。例えば、AI エージェントは、適切なキーや支払いがあれば、Ocean Protocol の市場からデータセットを、または分散型ストレージから暗号化されたファイルを取得することができます。

特に Ocean Protocol は、自らを**「AI データ経済」プラットフォームとして位置づけており、ブロックチェーンを使用してデータや AI サービスさえもトークン化**しています。Ocean では、データセットはアクセスをゲートするデータトークンによって表現されます。AI エージェントはデータトークンを取得し (おそらく暗号資産で支払うか、何らかのアクセス権を介して)、その後 Ocean MCP サーバーを使用して実際のデータを分析のために取得できます。Ocean の目標は、プライバシーを保護しながら共有を奨励することで、AI のために「休眠中のデータ」を解き放つことです。したがって、Web3 に接続された AI は、以前はサイロ化されていた、個人のデータ保管庫からオープンな政府データまで、広大で分散化された情報コーパスにアクセスできる可能性があります。ブロックチェーンは、データの使用が透明であり、公正に報酬が支払われることを保証し、より多くのデータが AI に利用可能になり、より多くの AI の貢献 (訓練済みモデルなど) が収益化されるという好循環を促進します。

分散型アイデンティティシステムもここで役割を果たします (次のサブセクションで詳しく説明します)：これらは、誰または何が特定のデータにアクセスできるかを制御するのに役立ちます。例えば、医療 AI エージェントは、患者の個人 IPFS ストレージから医療データセットを復号化する前に、検証可能なクレデンシャル (HIPAA または同様の規制への準拠のオンチェーン証明) を提示する必要があるかもしれません。このようにして、技術アーキテクチャは、データが AI に流れることを保証しつつ、オンチェーンのガバナンスと監査証跡によって権限を強制します。

2.4 分散環境におけるアイデンティティとエージェント管理​

自律型 AI エージェントが Web3 のようなオープンなエコシステムで活動する場合、アイデンティティと信頼が最も重要になります。分散型アイデンティティ (DID) フレームワークは、暗号学的に検証可能な AI エージェントのデジタルアイデンティティを確立する方法を提供します。各エージェント (またはそれを展開する人間/組織) は、DID と、その属性と権限を特定する関連する検証可能なクレデンシャルを持つことができます。例えば、AI 取引ボットは、特定の制限内で運用できることを証明する規制サンドボックスによって発行されたクレデンシャルを保持することができます。また、AI コンテンツモデレーターは、信頼できる組織によって作成され、バイアステストを受けたことを証明できます。

オンチェーンのアイデンティティレジストリと評判システムを通じて、Web3 の世界は AI の行動に対する説明責任を強制できます。AI エージェントが実行するすべてのトランザクションは、その ID にまで追跡でき、何か問題が発生した場合、クレデンシャルは誰がそれを作成したか、または誰が責任を負うかを教えてくれます。これは重大な課題に対処します：アイデンティティがなければ、悪意のある攻撃者が偽の AI エージェントを立ち上げてシステムを悪用したり、誤情報を広めたりする可能性があり、誰もボットと正当なサービスを区別できません。分散型アイデンティティは、堅牢な認証を可能にし、本物の AI エージェントと偽物を区別することで、そのリスクを軽減します。

実際には、Web3 と統合された AI インターフェースは、アイデンティティプロトコルを使用してその行動と要求に署名します。例えば、AI エージェントが MCP サーバーを呼び出してツールを使用する際、その分散型アイデンティティに紐づいたトークンや署名を含めることで、サーバーは呼び出しが承認されたエージェントからのものであることを検証できます。ブロックチェーンベースのアイデンティティシステム (Ethereum の ERC-725 や台帳にアンカーされた W3C DID など) は、この検証がトラストレスでグローバルに検証可能であることを保証します。**「AI ウォレット」**という新しい概念もこれに関連しています。これは本質的に、AI エージェントにアイデンティティにリンクされた暗号資産ウォレットを与え、キーの管理、サービスの支払い、または (不正行為に対して没収される可能性のある) 債券としてのトークンのステーキングを可能にするものです。例えば、ArcBlock は、*「AI エージェントにはウォレットが必要」*であり、分散環境で責任を持って活動するためには DID が必要であると議論しています。

要約すると、技術アーキテクチャは、AI エージェントを Web3 のファーストクラス市民として想定しており、それぞれがオンチェーンのアイデンティティとおそらくシステムへのステークを持ち、MCP のようなプロトコルを使用して対話します。これにより信頼のウェブが生まれます：スマートコントラクトは協力する前に AI のクレデンシャルを要求でき、ユーザーは特定のオンチェーン認証を満たす AI にのみタスクを委任することを選択できます。これは、AI の能力とブロックチェーンの信頼保証の融合です。

2.5 AI のためのトークン経済とインセンティブ​

トークン化は Web3 の特徴であり、AI 統合の領域にも及びます。トークンを介して経済的インセンティブを導入することで、ネットワークは AI 開発者とエージェント自身の両方から望ましい行動を奨励できます。いくつかのパターンが現れています：

  • サービスへの支払い： AI モデルとサービスはオンチェーンで収益化できます。SingularityNET は、開発者が AI サービスを展開し、各呼び出しに対してネイティブトークン (AGIX) でユーザーに課金できるようにすることで、これを先駆けました。MCP が有効になった未来では、あらゆる AI ツールやモデルがプラグアンドプレイのサービスとなり、その使用がトークンやマイクロペイメントを介して計測されることが想像できます。例えば、AI エージェントが MCP を介してサードパーティのビジョン API を使用する場合、サービスプロバイダーのスマートコントラクトにトークンを転送することで、自動的に支払いを処理できます。Fetch.ai も同様に、*「自律型経済エージェント」*がサービスやデータを取引する市場を構想しており、新しい Web3 LLM (ASI-1) は価値交換のために暗号資産トランザクションを統合すると考えられます。

  • ステーキングと評判： 品質と信頼性を保証するために、一部のプロジェクトでは開発者やエージェントにトークンのステーキングを要求します。例えば、DeMCP プロジェクト (分散型 MCP サーバーマーケットプレイス) は、有用な MCP サーバーを作成した開発者に報酬を与えるためにトークンインセンティブを使用し、サーバーのセキュリティへのコミットメントの証としてトークンをステークさせることを計画しています。評判もトークンに結びつけられる可能性があります。例えば、一貫して優れた

Enso Network: 統一されたインテントベースの実行エンジン

· 約55分

プロトコルアーキテクチャ​

Enso Network は、オンチェーン操作のための統一されたインテントベースの実行エンジンとして構築された Web3 開発プラットフォームです。そのアーキテクチャは、すべてのオンチェーンインタラクションを複数のチェーンで動作する共有エンジンにマッピングすることで、ブロックチェーンの複雑さを抽象化します。開発者とユーザーは、高レベルのインテント (トークンスワップ、流動性供給、イールド戦略などの望ましい結果) を指定し、Enso のネットワークはそれらのインテントを達成するための最適な一連のアクションを見つけて実行します。これは、「アクション」 と 「ショートカット」 のモジュラー設計によって実現されます。

アクションは、コミュニティによって提供される粒度の細かいスマートコントラクトの抽象化 (例: Uniswap でのスワップ、Aave への預け入れ) です。複数のアクションを組み合わせてショートカットを作成できます。これは、一般的な DeFi 操作を表す再利用可能なワークフローです。Enso はこれらのショートカットのライブラリをスマートコントラクトで維持しているため、複雑なタスクを単一の API コールまたはトランザクションで実行できます。このインテントベースのアーキテクチャにより、開発者は各プロトコルやチェーンの低レベルな統合コードを書くのではなく、望ましい結果に集中できます。

Enso のインフラストラクチャには、異なるブロックチェーンを接続する統一レイヤーとして機能する分散型ネットワーク (Tendermint コンセンサス上に構築) が含まれています。このネットワークは、さまざまな L1、ロールアップ、アプリチェーンからのデータ (状態) を共有ネットワーク状態または台帳に集約し、クロスチェーンの構成可能性と正確なマルチチェーン実行を可能にします。実際には、これにより Enso は 1 つのインターフェースを通じて任意の統合されたブロックチェーンからの読み書きが可能になり、開発者にとって単一のアクセスポイントとして機能します。当初は EVM 互換チェーンに焦点を当てていましたが、Enso は非 EVM エコシステムへのサポートを拡大しており、例えば、ロードマップには 2025 年第 1 四半期までに Monad (Ethereum のような L1)、Solana、Movement (Move 言語チェーン) の統合が含まれています。

ネットワーク参加者: Enso の革新性は、インテントの処理方法を分散化する3 階層の参加者モデルにあります。

  • アクションプロバイダー – 特定のプロトコルインタラクションをカプセル化するモジュラーなコントラクト抽象化 (「アクション」) を提供する開発者。これらのビルディングブロックはネットワーク上で共有され、他の人が使用できます。アクションプロバイダーは、提供したアクションが実行で使用されるたびに報酬を受け取り、安全で効率的なモジュールを公開するインセンティブが与えられます。

  • グラファー – ユーザーのインテントを達成するためにアクションを実行可能なショートカットに組み合わせる独立したソルバー (アルゴリズム)。複数のグラファーが、各リクエストに対して最も最適なソリューション (最も安価、最速、または最高利回りのパス) を見つけるために競い合います。これは、DEX アグリゲーターでソルバーが競うのと似ています。実行には最良のソリューションのみが選択され、勝利したグラファーは手数料の一部を獲得します。この競争メカニズムは、オンチェーンのルートと戦略の継続的な最適化を促進します。

  • バリデーター – グラファーのソリューションを検証し、最終決定することで Enso ネットワークを保護するノードオペレーター。バリデーターは、受信リクエストを認証し、使用されるアクション/ショートカットの有効性と安全性をチェックし、トランザクションをシミュレートし、最終的に選択されたソリューションの実行を確認します。彼らはネットワークの完全性のバックボーンを形成し、結果が正しいことを保証し、悪意のあるまたは非効率的なソリューションを防ぎます。バリデーターは Tendermint ベースのコンセンサスを実行します。つまり、各インテントの結果について合意に達し、ネットワークの状態を更新するために BFT プルーフ・オブ・ステークプロセスが使用されます。

特筆すべきは、Enso のアプローチがチェーンにとらわれず、API 中心であることです。開発者は、各チェーンの細かな違いに対処するのではなく、統一された API/SDK を介して Enso と対話します。Enso は、複数のブロックチェーンにわたる 250 以上の DeFi プロトコルと統合されており、ばらばらのエコシステムを 1 つの構成可能なプラットフォームに効果的に変えています。このアーキテクチャにより、dApp チームは新しい統合ごとにカスタムのスマートコントラクトを作成したり、クロスチェーンメッセージングを処理したりする必要がなくなります。Enso の共有エンジンとコミュニティ提供のアクションがその重労働を担います。2025 年半ばまでに、Enso はそのスケーラビリティを証明しました。ネットワークは Berachain のローンチのために3 日間で 31 億ドルの流動性移行を成功させ (DeFi 史上最大級の移行イベントの 1 つ)、これまでに150 億ドル以上のオンチェーントランザクションを処理しました。これらの偉業は、実世界の条件下での Enso のインフラストラクチャの堅牢性を示しています。

全体として、Enso のプロトコルアーキテクチャは、Web3 のための**「DeFi ミドルウェア」** または オンチェーンオペレーティングシステム を提供します。これは、インデックス作成 (The Graph のような) とトランザクション実行 (クロスチェーンブリッジや DEX アグリゲーターのような) の要素を単一の分散型ネットワークに統合します。このユニークなスタックにより、あらゆるアプリケーション、ボット、またはエージェントが1 つの統合を介して任意のチェーン上の任意のスマートコントラクトに対して読み書きできるようになり、開発を加速し、新しい構成可能なユースケースを可能にします。Enso は、マルチチェーンの未来に不可欠なインフラストラクチャとして自らを位置づけています。つまり、各アプリがブロックチェーンの統合を再発明する必要なく、無数のアプリを動かすことができるインテントエンジンです。

トークノミクス​

Enso の経済モデルは、ネットワークの運用とガバナンスに不可欠な ENSO トークンを中心に展開されています。ENSO は、総供給量が 1 億トークンに固定されたユーティリティおよびガバナンストークンです。トークンの設計は、すべての参加者のインセンティブを一致させ、使用と報酬のフライホイール効果を生み出します。

  • 手数料通貨 (「ガス」): Enso ネットワークに送信されるすべてのリクエストには、ENSO で支払われるクエリ手数料が発生します。ユーザー (または dApp) がインテントをトリガーすると、生成されたトランザクションのバイトコードに少額の手数料が埋め込まれます。これらの手数料は、公開市場で ENSO トークンとオークションにかけられ、リクエストを処理するネットワーク参加者に分配されます。事実上、ENSO は Enso のネットワーク全体でオンチェーンインテントの実行を促進するガスです。Enso のショートカットへの需要が高まるにつれて、それらのネットワーク手数料を支払うための ENSO トークンの需要が増加し、トークン価値を支える需給フィードバックループが生まれる可能性があります。

  • 収益分配 & ステーキング報酬: 手数料から収集された ENSO は、貢献に対する報酬としてアクションプロバイダー、グラファー、バリデーターに分配されます。このモデルは、トークンの収益をネットワークの使用量に直接結びつけます。インテントの量が多いほど、分配される手数料も多くなります。アクションプロバイダーは、その抽象化が使用されるとトークンを獲得し、グラファーは勝利したソリューションに対してトークンを獲得し、バリデーターはネットワークの検証と保護に対してトークンを獲得します。これら 3 つの役割はすべて、参加するために担保として ENSO をステークする必要があり (不正行為に対してはスラッシュされます)、インセンティブをネットワークの健全性と一致させます。トークン保有者は、バリデーターに ENSO を委任することもでき、デリゲートされたプルーフ・オブ・ステークを介してネットワークのセキュリティをサポートします。このステーキングメカニズムは、Tendermint コンセンサスを保護するだけでなく、トークンステーカーにネットワーク手数料の一部を与えます。これは、他のチェーンでマイナー/バリデーターがガス手数料を獲得する方法に似ています。

  • ガバナンス: ENSO トークン保有者は、プロトコルの進化を統治します。Enso はオープンネットワークとして立ち上げられ、コミュニティ主導の意思決定に移行する予定です。トークン加重投票により、保有者はアップグレード、パラメータ変更 (手数料レベルや報酬配分など)、および財務の使用に影響を与えることができます。このガバナンス権限は、コア貢献者とユーザーがネットワークの方向性について一致していることを保証します。プロジェクトの哲学は、ビルダーとユーザーのコミュニティに所有権を与えることであり、これが 2025 年のコミュニティトークンセール (下記参照) の推進理由でした。

  • ポジティブなフライホイール: Enso のトークノミクスは、自己強化ループを作成するように設計されています。より多くの開発者が Enso を統合し、より多くのユーザーがインテントを実行するにつれて、ネットワーク手数料 (ENSO で支払われる) が増加します。これらの手数料は貢献者に報酬を与え (より多くのアクション、より良いグラファー、より多くのバリデーターを引き付ける)、それがネットワークの能力 (より速く、より安く、より信頼性の高い実行) を向上させ、より多くの使用を引き付けます。このネットワーク効果は、手数料通貨と貢献インセンティブの両方としての ENSO トークンの役割によって支えられています。その意図は、持続不可能な排出に頼るのではなく、ネットワークの採用に伴いトークン経済が持続的にスケールすることです。

トークン配布 & 供給: 初期のトークン割り当ては、チーム/投資家のインセンティブとコミュニティの所有権のバランスをとるように構成されています。以下の表は、ジェネシス時の ENSO トークン配布をまとめたものです。

割り当てパーセンテージトークン数 (1 億枚中)
チーム (創設者 & コア)25.0%25,000,000
初期投資家 (VC)31.3%31,300,000
財団 & 成長ファンド23.2%23,200,000
エコシステム財務 (コミュニティインセンティブ)15.0%15,000,000
パブリックセール (CoinList 2025)4.0%4,000,000
アドバイザー1.5%1,500,000

出典: Enso Tokenomics

2025 年 6 月のパブリックセールでは、5% (400 万トークン) がコミュニティに提供され、ENSO あたり 1.25 ドルの価格で 500 万ドルを調達しました (完全希薄化後評価額は約 1 億 2500 万ドルを意味します)。特筆すべきは、コミュニティセールにはロックアップがなく (TGE で 100% アンロック)、チームとベンチャー投資家は 2 年間のリニアベスティングの対象となることです。これは、インサイダーのトークンが 24 ヶ月にわたってブロックごとに徐々にアンロックされることを意味し、長期的なネットワークの成長に彼らを合わせ、即時の売り圧力を軽減します。したがって、コミュニティは即時の流動性と所有権を得て、Enso の広範な配布という目標を反映しています。

Enso の初期割り当てを超える排出スケジュールは、インフレではなく主に手数料主導であるようです。総供給量は 1 億トークンに固定されており、現時点ではブロック報酬のための永続的なインフレの兆候はありません (バリデーターは手数料収入から補償されます)。これは、ステーカーに支払うために供給をインフレさせる多くのレイヤー 1 プロトコルとは対照的です。Enso は、参加者に報酬を与えるために実際の使用料を通じて持続可能であることを目指しています。初期段階でネットワーク活動が低い場合、財団と財務の割り当てを使用して、使用と開発助成金のためのインセンティブをブートストラップできます。逆に、需要が高い場合、ENSO トークンのユーティリティ (手数料とステーキング用) は、有機的な需要圧力を生み出す可能性があります。

要約すると、ENSO は Enso Network の燃料です。トランザクションを動かし (クエリ手数料)、ネットワークを保護し (ステーキングとスラッシング)、プラットフォームを統治します (投票)。トークンの価値はネットワークの採用に直接結びついています。Enso が DeFi アプリケーションのバックボーンとしてより広く使用されるようになるにつれて、ENSO の手数料とステーキングの量はその成長を反映するはずです。慎重な配布 (TGE 後にすぐに流通するのはごく一部) とトップ投資家による強力な支援 (下記) は、トークンのサポートに自信を与え、コミュニティ中心のセールは所有権の分散化へのコミットメントを示しています。

チームと投資家​

Enso Network は 2021 年に Connor Howe (CEO) と Gorazd Ocvirk によって設立されました。彼らは以前、スイスの暗号銀行セクターである Sygnum Bank で一緒に働いていました。Connor Howe は CEO としてプロジェクトを率い、コミュニケーションやインタビューで公の顔となっています。彼のリーダーシップの下、Enso は当初、ソーシャルトレーディング DeFi プラットフォームとして立ち上げられ、その後、現在のインテントベースのインフラストラクチャビジョンに到達するまで、複数のイテレーションを経てピボットしました。この適応性は、チームの起業家としての回復力を浮き彫りにしています。2021 年にインデックスプロトコルに対する注目度の高い「ヴァンパイアアタック」を実行することから、DeFi アグリゲータースーパーアプリを構築し、最終的に彼らのツールを Enso の開発者プラットフォームに一般化するまでです。共同創設者の Gorazd Ocvirk (博士) は、定量的金融と Web3 製品戦略に関する深い専門知識をもたらしましたが、公の情報源によると、彼は他のベンチャーに移行した可能性があります (彼は 2022 年に別の暗号スタートアップの共同創設者として注目されていました)。今日の Enso のコアチームには、強力な DeFi のバックグラウンドを持つエンジニアとオペレーターが含まれています。例えば、Peter Phillips と Ben Wolf は「blockend」(ブロックチェーンバックエンド) エンジニアとしてリストされており、Valentin Meylan はリサーチを率いています。チームは世界中に分散していますが、暗号プロジェクトのハブとして知られるスイスのツーク/チューリッヒにルーツを持っています (Enso Finance AG は 2020 年にスイスで登録されました)。

創設者以外にも、Enso には注目すべきアドバイザーと支援者がおり、大きな信頼性を与えています。このプロジェクトは、トップティアの暗号ベンチャーファンドとエンジェル投資家によって支援されています。Polychain Capital と Multicoin Capital をリード投資家として数え、Dialectic と Spartan Group (どちらも著名な暗号ファンド)、そして IDEO CoLab も参加しています。印象的なエンジェル投資家の名簿もラウンドに参加しており、主要な Web3 プロジェクトから 70 人以上の個人が Enso に投資しています。これには、LayerZero、Safe (Gnosis Safe)、1inch、Yearn Finance、Flashbots、Dune Analytics、Pendle などの創設者や幹部が含まれます。テクノロジー界の著名人である Naval Ravikant (AngelList の共同創設者) も投資家でありサポーターです。このような名前は、Enso のビジョンに対する業界の強い信頼を示しています。

Enso の資金調達の歴史: プロジェクトは 2021 年初頭にソーシャルトレーディングプラットフォームを構築するために 500 万ドルのシードラウンドを調達し、その後、製品を進化させるにつれて 420 万ドルのラウンド (戦略的/VC) を調達しました (これらの初期ラウンドには Polychain、Multicoin、Dialectic などが含まれていた可能性が高いです)。2023 年半ばまでに、Enso はネットワークを構築するのに十分な資本を確保しました。特に、そのインフラストラクチャへのピボットが注目を集めるまで、比較的目立たないように運営されていました。2025 年第 2 四半期に、Enso は CoinList で 500 万ドルのコミュニティトークンセールを開始し、数万人の参加者によって応募超過となりました。このセールの目的は、資金調達だけではなく (以前の VC の支援を考えると金額は控えめでした)、所有権を分散化し、成長するコミュニティにネットワークの成功への利害関係を与えることでした。CEO の Connor Howe によると、「私たちは、最も初期のサポーター、ユーザー、信者に Enso の真の所有権を持ってもらいたい...ユーザーを支持者に変えたい」とのことです。このコミュニティ重視のアプローチは、一致したインセンティブを通じて草の根の成長とネットワーク効果を促進する Enso の戦略の一部です。

今日、Enso のチームは**「インテントベース DeFi」** 分野の思想的リーダーの一人と見なされています。彼らは開発者教育に積極的に関与し (例: Enso の Shortcut Speedrun はゲーム化された学習イベントとして 70 万人の参加者を集めました)、統合に関して他のプロトコルと協力しています。ピボットする実績のある強力なコアチーム、優良な投資家、そして熱心なコミュニティの組み合わせは、Enso がその野心的なロードマップを実行するための才能と資金の両方を持っていることを示唆しています。

採用指標とユースケース​

比較的新しいインフラストラクチャであるにもかかわらず、Enso はそのニッチ分野で大きな牽引力を示しています。複雑なオンチェーン統合やクロスチェーン機能を必要とするプロジェクトにとって、頼りになるソリューションとして自らを位置づけています。2025 年半ば時点での主要な採用指標とマイルストーンは以下の通りです。

  • エコシステム統合: 100 以上のライブアプリケーション (dApps、ウォレット、サービス) が、オンチェーン機能を動かすために Enso を内部で使用しています。これらは DeFi ダッシュボードから自動化されたイールドオプティマイザーまで多岐にわたります。Enso はプロトコルを抽象化するため、開発者は Enso の API に接続するだけで、製品に新しい DeFi 機能を迅速に追加できます。ネットワークは、主要なチェーンにわたる 250 以上の DeFi プロトコル (DEX、レンディングプラットフォーム、イールドファーム、NFT マーケットなど) と統合されており、Enso はユーザーが望むであろう Uniswap の取引から Yearn のボールトへの預け入れまで、事実上あらゆるオンチェーンアクションを実行できます。この統合の幅広さは、Enso のクライアントの開発時間を大幅に短縮します。新しいプロジェクトは、各統合を個別にコーディングするのではなく、Enso を使用して Ethereum、レイヤー 2、さらには Solana 上のすべての DEX をサポートできます。

  • 開発者の採用: Enso のコミュニティには現在、そのツールキットで積極的に構築している 1,900 人以上の開発者が含まれています。これらの開発者は、直接ショートカット/アクションを作成したり、Enso をアプリケーションに組み込んだりしている可能性があります。この数字は、Enso が単なる閉じたシステムではなく、そのショートカットを使用したり、ライブラリに貢献したりする成長中のビルダーのエコシステムを可能にしていることを示しています。オンチェーン開発を簡素化する Enso のアプローチ (ビルド時間を 6 ヶ月以上から 1 週間未満に短縮すると主張) は、Web3 開発者の共感を呼んでいます。これは、ハッカソンや、コミュニティメンバーがプラグアンドプレイのショートカット例を共有する Enso Templates ライブラリによっても証明されています。

  • トランザクション量: Enso のインフラストラクチャを通じて、累計で 150 億ドル以上のオンチェーントランザクション量が決済されました。2025 年 6 月に報告されたこの指標は、Enso が単にテスト環境で実行されているだけでなく、大規模に実際の価値を処理していることを強調しています。注目すべき一例は、Berachain の流動性移行でした。2025 年 4 月、Enso は Berachain のテストネットキャンペーン (「Boyco」) のための流動性の移動を支援し、3 日間で 31 億ドルの実行済みトランザクションを促進しました。これは DeFi 史上最大の流動性イベントの 1 つです。Enso のエンジンはこの負荷を正常に処理し、ストレス下での信頼性とスループットを実証しました。別の例は、Enso と Uniswap とのパートナーシップです。Enso は、(Uniswap Labs、LayerZero、Stargate と協力して) Uniswap Position Migrator ツールを構築し、ユーザーが Uniswap v3 LP ポジションを Ethereum から別のチェーンにシームレスに移行するのを支援しました。このツールは、通常は複雑なクロスチェーンプロセス (ブリッジングと NFT の再デプロイメントを伴う) をワンクリックのショートカットに簡素化し、そのリリースは Enso がトップ DeFi プロトコルと連携できる能力を示しました。

  • 実際のユースケース: Enso の価値提案は、それが可能にする多様なユースケースを通じて最もよく理解されます。プロジェクトは、単独で構築するのが非常に困難な機能を提供するために Enso を使用しています。

    • クロスチェーンイールドアグリゲーション: Plume と Sonic は、ユーザーがあるチェーンに資産を預け、それを別のチェーンのイールドに展開できるインセンティブ付きのローンチキャンペーンを推進するために Enso を使用しました。Enso はクロスチェーンメッセージングとマルチステップトランザクションを処理し、これらの新しいプロトコルがトークンローンチイベント中にユーザーにシームレスなクロスチェーン体験を提供できるようにしました。
    • 流動性の移行と合併: 前述のように、Berachain は他のエコシステムからの流動性の「ヴァンパイアアタック」のような移行に Enso を活用しました。同様に、他のプロトコルは Enso ショートカットを使用して、承認、引き出し、転送、預け入れをプラットフォーム間で 1 つのインテントにまとめることで、ユーザーの資金を競合プラットフォームから自社のプラットフォームに自動的に移動させることができます。これは、プロトコルの成長戦略における Enso の可能性を示しています。
    • DeFi「スーパーアプリ」機能: 一部のウォレットやインターフェース (例えば、Eliza OS 暗号アシスタントや Infinex 取引プラットフォーム) は、ワンストップの DeFi アクションを提供するために Enso を統合しています。ユーザーはワンクリックで、最適なレートで資産をスワップし (Enso は DEX 間でルーティングします)、その後、出力を貸し出して利回りを得、おそらく LP トークンをステークすることができます。これらすべてを Enso は 1 つのショートカットとして実行できます。これにより、これらのアプリのユーザーエクスペリエンスと機能が大幅に向上します。
    • 自動化とボット: Enso を使用する**「エージェント」** や AI 駆動のボットの存在も現れています。Enso は API を公開しているため、アルゴリズムトレーダーや AI エージェントは高レベルの目標 (例: 「任意のチェーンで X 資産の利回りを最大化する」) を入力し、Enso に最適な戦略を見つけさせることができます。これにより、各プロトコルごとにカスタムのボットエンジニアリングを必要とせずに、自動化された DeFi 戦略の実験が開かれました。

  • ユーザーの成長: Enso は主に B2B/B2Dev インフラストラクチャですが、キャンペーンを通じてエンドユーザーと愛好家のコミュニティを育成してきました。ゲーム化されたチュートリアルシリーズである Shortcut Speedrun には 70 万人以上が参加し、Enso の能力に対する広範な関心を示しています。Enso のソーシャルフォロワーは数ヶ月でほぼ 10 倍に増加し (2025 年半ば時点で X で 24.8 万フォロワー)、暗号ユーザーの間で強いマインドシェアを反映しています。このコミュニティの成長は、草の根の需要を生み出すため重要です。Enso を知っているユーザーは、お気に入りの dApp にそれを統合するよう促したり、Enso のショートカットを活用する製品を使用したりするでしょう。

要約すると、Enso は理論を超えて実際の採用に進んでいます。Uniswap、SushiSwap、Stargate/LayerZero、Berachain、zkSync、Safe、Pendle、Yearn などの有名企業を含む 100 以上のプロジェクトから、統合パートナーまたは Enso の技術の直接のユーザーとして信頼されています。さまざまな業種 (DEX、ブリッジ、レイヤー 1、dApps) にわたるこの広範な使用は、汎用インフラストラクチャとしての Enso の役割を浮き彫りにしています。その主要な牽引指標である 150 億ドル以上のトランザクションは、この段階のインフラストラクチャプロジェクトとしては特に印象的であり、インテントベースのミドルウェアの市場適合性を検証しています。投資家は、Enso のネットワーク効果が現れ始めていることに安心できます。より多くの統合がより多くの使用を生み、それがより多くの統合を生み出します。今後の課題は、この初期の勢いを持続的な成長に変えることであり、それは競合他社に対する Enso の位置づけとそのロードマップに関連しています。

競合状況​

Enso Network は、DeFi アグリゲーション、クロスチェーン相互運用性、開発者インフラストラクチャの交差点で事業を展開しており、その競争環境は多面的です。全く同じ製品を提供する単一の競合他社は存在しませんが、Enso はいくつかのカテゴリの Web3 プロトコルからの競争に直面しています。

  • 分散型ミドルウェア & インデックス作成: 最も直接的な類似は The Graph (GRT) です。The Graph は、サブグラフを介してブロックチェーンデータをクエリするための分散型ネットワークを提供します。Enso も同様にデータプロバイダー (アクションプロバイダー) をクラウドソースしますが、データ取得に加えてトランザクション実行を可能にすることで一歩進んでいます。The Graph の時価総額約 9 億 2400 万ドルがインデックス作成だけで構築されているのに対し、Enso のより広い範囲 (データ + アクション) は、開発者のマインドシェアを獲得する上でより強力なツールとして位置づけられています。しかし、The Graph は確立されたネットワークであり、Enso は同様の採用を達成するために、その実行レイヤーの信頼性とセキュリティを証明する必要があります。The Graph や他のインデックス作成プロトコルが実行分野に拡大することも考えられ、それは Enso のニッチと直接競合することになります。

  • クロスチェーン相互運用性プロトコル: LayerZero、Axelar、Wormhole、Chainlink CCIP のようなプロジェクトは、異なるブロックチェーンを接続するためのインフラストラクチャを提供します。彼らはメッセージパッシングとチェーン間の資産ブリッジングに焦点を当てています。Enso は実際にはこれらのいくつかを内部で使用しており (例: Uniswap マイグレーターでのブリッジングに LayerZero/Stargate を使用)、より高レベルの抽象化レイヤーとして機能します。競争の観点からは、これらの相互運用性プロトコルがより高レベルの「インテント」API や、マルチチェーンアクションを構成するための開発者フレンドリーな SDK を提供し始めると、Enso と重複する可能性があります。例えば、Axelar はクロスチェーンコール用の SDK を提供しており、Chainlink の CCIP はクロスチェーン関数実行を可能にする可能性があります。Enso の差別化要因は、単にチェーン間でメッセージを送信するだけでなく、統一されたエンジンと DeFi アクションのライブラリを維持していることです。生のクロスチェーンプリミティブ上に構築することを強制するのではなく、既製のソリューションを求めるアプリケーション開発者をターゲットにしています。それにもかかわらず、Enso は、これらの相互運用性プロジェクトが資金豊富で急速に革新している、より広範なブロックチェーンミドルウェアセグメントで市場シェアを争うことになります。

  • トランザクションアグリゲーター & 自動化: DeFi の世界には、1inch、0x API、CoW Protocol のような既存のアグリゲーターがあり、取引所間で最適な取引ルートを見つけることに焦点を当てています。Enso のインテントに対するグラファーメカニズムは、概念的には CoW Protocol のソルバー競争に似ていますが、Enso はそれをスワップを超えて任意のアクションに一般化しています。ユーザーの「利回りを最大化する」というインテントには、スワップ、レンディング、ステーキングなどが含まれる可能性があり、これは純粋な DEX アグリゲーターの範囲外です。とはいえ、Enso は重複するユースケース (例: 複雑なトークンスワップルートでの Enso 対 1inch) の効率性でこれらのサービスと比較されるでしょう。Enso がそのグラファーのネットワークのおかげで常により良いルートやより低い手数料を見つけることができれば、従来のアグリゲーターを打ち負かすことができます。Gelato Network は自動化におけるもう 1 つの競合相手です。Gelato は、dApps に代わって指値注文、自動複利、クロスチェーン転送などのタスクを実行するボットの分散型ネットワークを提供します。Gelato は GEL トークンと、特定のユースケースのための確立されたクライアントベースを持っています。Enso の利点は、その幅広さと統一されたインターフェースです。各ユースケースごとに別々の製品を提供する (Gelato が行うように) のではなく、Enso は任意のロジックをショートカットとしてエンコードできる汎用プラットフォームを提供します。しかし、Gelato の先行者利益と自動化などの分野での集中したアプローチは、そうでなければ同様の機能のために Enso を使用するかもしれない開発者を引き付ける可能性があります。

  • 開発者プラットフォーム (Web3 SDK): Moralis、Alchemy、Infura、Tenderly のような Web2 スタイルの開発者プラットフォームもあり、ブロックチェーン上での構築を簡素化します。これらは通常、データの読み取り、トランザクションの送信、時にはより高レベルのエンドポイント (例: 「トークン残高を取得」または「チェーン間でトークンを送信」) への API アクセスを提供します。これらはほとんどが中央集権的なサービスですが、同じ開発者の注目を集めるために競合しています。Enso のセールスポイントは、それが分散型で構成可能であることです。開発者は単にデータや単一の機能を得るだけでなく、他の人々によって貢献されたオンチェーン機能のネットワーク全体にアクセスできます。成功すれば、Enso は開発者がオープンソースコードのようにショートカットを共有し再利用する**「オンチェーンアクションの GitHub」** になる可能性があります。資金豊富な infrastructure-as-a-service 企業と競争するということは、Enso が同等の信頼性と使いやすさを提供する必要があることを意味し、広範な API とドキュメントでそれを目指しています。

  • 自社開発ソリューション: 最後に、Enso は現状、つまりチームが社内でカスタム統合を構築することと競合します。従来、マルチプロトコル機能を望むプロジェクトは、各統合 (例: Uniswap、Aave、Compound を個別に統合) のためにスマートコントラクトやスクリプトを作成し、維持する必要がありました。多くのチームは、最大限の制御やセキュリティ上の考慮から、依然としてこのルートを選択するかもしれません。Enso は、この作業を共有ネットワークにアウトソーシングすることが安全で、費用対効果が高く、最新であることを開発者に納得させる必要があります。DeFi の革新の速さを考えると、独自の統合を維持することは負担が大きいです (Enso は、チームが数十のプロトコルを統合するために 6 ヶ月以上と 50 万ドルを監査に費やすとよく引用しています)。Enso がそのセキュリティの厳格さを証明し、アクションライブラリを最新のプロトコルで最新の状態に保つことができれば、より多くのチームをサイロでの構築から転換させることができます。しかし、Enso での注目度の高いセキュリティインシデントやダウンタイムは、開発者を自社ソリューションを好むように戻す可能性があり、それ自体が競争上のリスクです。

Enso の差別化要因: Enso の主な強みは、インテントに焦点を当てた、コミュニティ主導の実行ネットワークを市場に初めて投入したことです。データインデックス作成、スマートコントラクト SDK、トランザクションルーティング、クロスチェーンブリッジングなど、他の複数のサービスを使用する必要がある機能を 1 つにまとめています。そのインセンティブモデル (サードパーティ開発者の貢献に報酬を与える) もユニークです。これにより、The Graph のコミュニティが多数のニッチなコントラクトをインデックスするように、単一のチームができるよりも速く多くのニッチなプロトコルが Enso に統合される活気あるエコシステムが生まれる可能性があります。Enso が成功すれば、強力なネットワーク効果の堀を享受できる可能性があります。より多くのアクションとショートカットが、競合他社よりも Enso を使用することをより魅力的にし、それがより多くのユーザーを引き付け、したがってより多くのアクションが貢献される、という好循環が生まれます。

とはいえ、Enso はまだ初期段階にあります。最も近い類似である The Graph は、分散化し、インデクサーのエコシステムを構築するのに数年かかりました。Enso も同様に、信頼性を確保するためにグラファーとバリデーターのコミュニティを育成する必要があります。大手プレイヤー (将来のバージョンの The Graph や、Chainlink などの協力) が、既存のネットワークを活用して競合するインテント実行レイヤーを展開することを決定する可能性があります。Enso は、そのような競争が具体化する前に、その地位を固めるために迅速に行動する必要があります。

結論として、Enso はいくつかの重要な Web3 業種の競争の岐路に立っています。それは*「すべてのミドルウェア」* としてのニッチを切り開いています。その成功は、各ユースケースで専門の競合他社を上回る (またはそれらを統合する) こと、そして開発者がゼロから構築するのではなく Enso を選択することを正当化する魅力的なワンストップソリューションを提供し続けることにかかっています。注目度の高いパートナーや投資家の存在は、Enso が多くのエコシステムに足がかりを持っていることを示唆しており、統合範囲を拡大する上で有利になるでしょう。

ロードマップとエコシステムの成長​

Enso の開発ロードマップ (2025 年半ば時点) は、完全な分散化、マルチチェーンサポート、コミュニティ主導の成長に向けた明確な道筋を示しています。主要なマイルストーンと計画されているイニシアチブは以下の通りです。

  • メインネットローンチ (2024 年第 3 四半期) – Enso は 2024 年後半にメインネットネットワークをローンチしました。これには、Tendermint ベースのチェーンのデプロイとバリデーターエコシステムの初期化が含まれていました。初期のバリデーターは、ネットワークがブートストラップされる際に、許可されたまたは選ばれたパートナーであった可能性が高いです。メインネットのローンチにより、実際のユーザーのクエリが Enso のエンジンによって処理されるようになりました (これ以前は、Enso のサービスはベータ版の間、中央集権的な API を介してアクセス可能でした)。このマイルストーンは、Enso が社内プラットフォームから公開された分散型ネットワークへと移行したことを示しています。

  • ネットワーク参加者の拡大 (2024 年第 4 四半期) – メインネットに続き、焦点は参加の分散化に移りました。2024 年後半、Enso は外部のアクションプロバイダーとグラファーの役割を開放しました。これには、開発者が独自のアクション (スマートコントラクトアダプター) を作成するためのツールとドキュメントのリリース、およびアルゴリズム開発者がグラファーノードを実行するためのものが含まれていました。これらの参加者を引き付けるために、インセンティブプログラムやテストネットコンペティションが使用されたと推測できます。2024 年末までに、Enso はライブラリにより広範なサードパーティのアクションセットを持ち、複数のグラファーがインテントで競い合うことを目指し、コアチームの内部アルゴリズムを超えていました。これは、Enso が中央集権的なサービスではなく、誰もが貢献して ENSO トークンを獲得できる真のオープンネットワークであることを保証するための重要なステップでした。

  • クロスチェーン拡張 (2025 年第 1 四半期) – Enso は、多くのブロックチェーンをサポートすることがその価値提案の鍵であることを認識しています。2025 年初頭、ロードマップは初期の EVM セットを超えた新しいブロックチェーン環境との統合を目標としていました。具体的には、Enso は 2025 年第 1 四半期までに Monad、Solana、Movement のサポートを計画していました。Monad は、今後の高性能 EVM 互換チェーン (Dragonfly Capital が支援) であり、早期にサポートすることで、Enso はそこでの頼りになるミドルウェアとして位置づけられる可能性があります。Solana の統合はより困難ですが (異なるランタイムと言語)、Enso のインテントエンジンは、オフチェーンのグラファーを使用して Solana トランザクションを策定し、オンチェーンプログラムをアダプターとして機能させることで Solana と連携できます。Movement は Move 言語チェーン (おそらく Aptos/Sui または Movement と呼ばれる特定のチェーン) を指します。Move ベースのチェーンを組み込むことで、Enso は広範なエコシステム (Solidity と Move、および既存の Ethereum ロールアップ) をカバーすることになります。これらの統合を達成するには、Solana の CPI コールや Move のトランザクションスクリプトを理解する新しいアクションモジュールを開発し、オラクル/インデックス作成のためにそれらのエコシステムと協力する必要があるでしょう。アップデートでの Enso の言及は、これらが順調に進んでいることを示唆しています。例えば、コミュニティアップデートではパートナーシップや助成金が強調されており (検索結果での「Eclipse mainnet live + Movement grant」の言及は、Enso が 2025 年初頭までに Eclipse や Movement のような新しい L1 と積極的に協力していたことを示唆しています)。

  • 短期 (2025 年半ば/後半) – 1 ページのロードマップでは明示的に分けられていませんが、2025 年半ばまでに Enso の焦点はネットワークの成熟と分散化にあります。2025 年 6 月の CoinList トークンセールの完了は大きなイベントです。次のステップは、トークンの生成と配布 (2025 年 7 月頃に予定)、および取引所やガバナンスフォーラムでのローンチです。Enso は、コミュニティが新しく取得したトークンを使用して意思決定に参加できるように、ガバナンスプロセス (Enso Improvement Proposals、オンチェーン投票) を展開することが予想されます。さらに、Enso は、まだであれば「ベータ版」から完全に本番環境に対応したサービスに移行するでしょう。これの一部はセキュリティ強化であり、複数のスマートコントラクト監査を実施し、おそらくバグバウンティプログラムを実行することです。これは、関与する TVL が大きいことを考慮すると重要です。

  • エコシステム成長戦略: Enso は、そのネットワークを中心にエコシステムを積極的に育成しています。1 つの戦略は、開発者を Enso の構築方法にオンボーディングするための教育プログラムやハッカソン (例: Shortcut Speedrun やワークショップ) を実施することです。もう 1 つの戦略は、ローンチ時に新しいプロトコルと提携することです。これは Berachain、zkSync のキャンペーンなどで見られました。Enso はこれを継続する可能性が高く、新興ネットワークや DeFi プロジェクトの「オンチェーンローンチパートナー」として効果的に機能し、複雑なユーザーオンボーディングフローを処理します。これは、Enso の取引量を促進するだけでなく (Berachain で見られたように)、Enso をそれらのエコシステムに深く統合します。Enso は、より多くのレイヤー 2 ネットワーク (例: Arbitrum、Optimism はおそらく既にサポート済み。次は Scroll や Starknet など) や他の L1 (XCM を介した Polkadot、IBC や Osmosis を介した Cosmos など) との統合を発表することが期待されます。長期的なビジョンは、Enso がチェーンユビキタスになることです。つまり、どのチェーンのどの開発者でもプラグインできるようになることです。そのために、Enso はより優れたブリッジレスのクロスチェーン実行 (アトミックスワップやチェーン間でのインテントの楽観的実行などの技術を使用) を開発する可能性もあり、これは 2025 年以降の研究開発ロードマップに含まれる可能性があります。

  • 将来の展望: さらに先を見据えると、Enso のチームはネットワーク参加者としての AI エージェントの関与を示唆しています。これは、人間の開発者だけでなく、AI ボット (おそらく DeFi 戦略を最適化するように訓練された) が Enso にプラグインしてサービスを提供する未来を示唆しています。Enso は、AI エージェントがインテントエンジンと安全にインターフェースするための SDK やフレームワークを作成することで、このビジョンを構築するかもしれません。これは、AI とブロックチェーンの自動化を融合させる画期的な開発となる可能性があります。さらに、2025 年後半または 2026 年までに、使用量が増加するにつれて、Enso はパフォーマンスのスケーリング (ネットワークのシャーディングや、インテント実行の正しさを大規模に検証するためのゼロ知識証明の使用など) に取り組むことが予想されます。

ロードマップは野心的ですが、これまでの実行は強力です。Enso はメインネットのローンチや実際のユースケースの提供といった主要なマイルストーンを達成しています。今後の重要なマイルストーンは、ネットワークの完全な分散化です。現在、ネットワークは移行期にあります。ドキュメントには、分散型ネットワークはテストネットにあり、2025 年初頭の時点では本番環境用に中央集権的な API が使用されていたと記載されています。今やメインネットが稼働し、トークンが流通しているため、Enso は中央集権的なコンポーネントを段階的に廃止することを目指すでしょう。投資家にとって、この分散化の進捗状況 (例: 独立したバリデーターの数、コミュニティのグラファーの参加) を追跡することは、Enso の成熟度を評価する上で重要になります。

要約すると、Enso のロードマップはネットワークのリーチを拡大すること (より多くのチェーン、より多くの統合) とネットワークのコミュニティを拡大すること (より多くのサードパーティ参加者とトークン保有者) に焦点を当てています。最終的な目標は、Infura が dApp 接続に不可欠になったり、The Graph がデータクエリに不可欠になったりしたように、Enso を Web3 の重要なインフラストラクチャ として確立することです。Enso がマイルストーンを達成できれば、2025 年後半には Enso Network を中心としたエコシステムが開花し、使用量が指数関数的に増加する可能性があります。

リスク評価​

他の初期段階のプロトコルと同様に、Enso Network は投資家が慎重に考慮すべきさまざまなリスクと課題に直面しています。

  • 技術的およびセキュリティリスク: Enso のシステムは本質的に複雑です。オフチェーンのソルバーとバリデーターのネットワークを通じて、多くのブロックチェーンにわたる無数のスマートコントラクトと対話します。この広範な攻撃対象領域は技術的リスクをもたらします。新しいアクション (統合) ごとに脆弱性が存在する可能性があり、アクションのロジックに欠陥があるか、悪意のあるプロバイダーがバックドア付きのアクションを導入した場合、ユーザーの資金が危険にさらされる可能性があります。すべての統合が安全であることを保証するには、相当な投資が必要です (Enso のチームは初期段階で 15 のプロトコルを統合するために 50 万ドル以上を監査に費やしました)。ライブラリが数百のプロトコルに成長するにつれて、厳格なセキュリティ監査を維持することは困難です。また、Enso の調整ロジックのバグのリスクもあります。例えば、グラファーがトランザクションを構成する方法やバリデーターがそれらを検証する方法に欠陥があれば、悪用される可能性があります。特にクロスチェーン実行はリスクが高く、一連のアクションが複数のチェーンにまたがり、一部が失敗または検閲された場合、ユーザーの資金が宙に浮いた状態になる可能性があります。Enso は一部のケースでリトライやアトミックスワップを使用している可能性が高いですが、インテントの複雑さは未知の障害モードが出現する可能性があることを意味します。インテントベースのモデル自体が大規模では比較的に未検証であり、エンジンが誤ったソリューションやユーザーの意図から逸脱した結果を生成するエッジケースが存在する可能性があります。注目度の高いエクスプロイトや障害は、ネットワーク全体の信頼を損なう可能性があります。緩和策には、継続的なセキュリティ監査、堅牢なバグバウンティプログラム、そしておそらくユーザー向けの保険メカニズム (まだ詳細は明らかにされていません) が必要です。

  • 分散化と運用リスク: 現在 (2025 年半ば)、Enso ネットワークはまだ参加者の分散化の過程にあります。これは、目に見えない運用上の中央集権化が存在する可能性があることを意味します。例えば、チームのインフラストラクチャがまだ多くの活動を調整しているか、またはごく少数のバリデーター/グラファーしか実際に活動していない可能性があります。これは 2 つのリスクをもたらします。信頼性 (コアチームのサーバーがダウンした場合、ネットワークは停止するのか？) と信頼 (プロセスがまだ完全にトラストレスでない場合、ユーザーは Enso Inc. がフロントランニングやトランザクションの検閲を行わないと信じる必要があります)。チームは大規模なイベント (数日で 30 億ドルの取引量を処理するなど) で信頼性を証明していますが、使用量が増加するにつれて、より多くの独立したノードを介してネットワークをスケーリングすることが重要になります。また、ネットワーク参加者が現れないというリスクもあります。Enso が十分なスキルを持つアクションプロバイダーやグラファーを引き付けることができなければ、ネットワークはコアチームに依存し続け、分散化が制限される可能性があります。これにより、イノベーションが遅れ、また、意図された設計とは逆に、少数のグループに過度の権力 (およびトークン報酬) が集中する可能性があります。

  • 市場および採用リスク: Enso は印象的な初期採用を遂げていますが、まだ「インテントベース」インフラストラクチャの初期市場にあります。より広範な開発者コミュニティがこの新しいパラダイムを採用するのが遅いというリスクがあります。従来のコーディング慣行に慣れ親しんだ開発者は、コア機能のために外部ネットワークに依存することに躊躇するかもしれませんし、代替ソリューションを好むかもしれません。さらに、Enso の成功はDeFi とマルチチェーンエコシステムの継続的な成長に依存しています。マルチチェーンのテーゼが揺らぐ場合 (例えば、ほとんどの活動が単一の支配的なチェーンに集約される場合)、Enso のクロスチェーン機能の必要性は減少するかもしれません。逆に、Enso が迅速に統合できない新しいエコシステムが出現した場合、そのエコシステムのプロジェクトは Enso を使用しないでしょう。本質的に、すべての新しいチェーンやプロトコルに最新の状態を保つことは終わりのない挑戦であり、主要な統合 (例えば、人気の新しい DEX やレイヤー 2) を見逃したり遅れたりすると、プロジェクトは競合他社やカスタムコードに移行する可能性があります。さらに、Enso の使用はマクロ市場の状況によって損なわれる可能性があります。深刻な DeFi の低迷期には、新しい dApp を試すユーザーや開発者が少なくなり、Enso に送信されるインテントが直接減少し、ネットワークの手数料/収益が減少します。このようなシナリオでは、トークンの価値が下落し、ステーキングの魅力が低下し、ネットワークのセキュリティや参加が弱まる可能性があります。

  • 競争: 前述の通り、Enso は複数の面で競争に直面しています。大きなリスクは、大手プレイヤーがインテント実行分野に参入することです。例えば、Chainlink のような資金豊富なプロジェクトが、既存のオラクルネットワークを活用して同様のインテントサービスを導入した場合、ブランドの信頼と統合により、すぐに Enso を凌駕する可能性があります。同様に、インフラストラクチャ企業 (Alchemy、Infura) は、分散型ではないものの、利便性で開発者市場を獲得する簡素化されたマルチチェーン SDK を構築する可能性があります。また、オープンソースの模倣のリスクもあります。Enso のコアコンセプト (アクション、グラファー) は、他者によって複製される可能性があり、コードが公開されていれば Enso のフォークとしてさえも可能です。それらのプロジェクトの 1 つが強力なコミュニティを形成したり、より良いトークンインセンティブを見つけたりした場合、潜在的な参加者をそらす可能性があります。Enso は、競争を退けるために技術的リーダーシップ (例えば、最大のアクションライブラリと最も効率的なソルバーを持つこと) を維持する必要があります。競争圧力は Enso の手数料モデルにも影響を与える可能性があります。競合他社が同様のサービスをより安く (または VC によって補助されて無料で) 提供した場合、Enso は手数料を引き下げるか、トークンインセンティブを増やすことを余儀なくされる可能性があり、それはそのトークノミクスに負担をかける可能性があります。

  • 規制およびコンプライアンスリスク: Enso は DeFi インフラストラクチャ分野で事業を展開しており、これは規制の観点からはグレーゾーンです。Enso 自体はユーザーの資金を保管しませんが (ユーザーは自分のウォレットからインテントを実行します)、ネットワークはプロトコル間で複雑な金融取引を自動化します。規制当局が、インテント構成エンジンを無許可の金融活動を促進している、あるいは資金を不明瞭な方法でチェーン間で移動させるために使用された場合、マネーロンダリングを助長していると見なす可能性があります。Enso がプライバシープールや制裁対象の管轄区域に触れるクロスチェーンスワップを可能にする場合、特定の懸念が生じる可能性があります。さらに、ENSO トークンとその CoinList セールは、グローバルコミュニティへの配布を反映しています。規制当局 (米国の SEC など) は、それを証券の募集として精査する可能性があります (Enso はセールから米国、英国、中国などを除外しており、この点での慎重さを示しています)。ENSO が主要な管轄区域で証券と見なされた場合、取引所への上場や規制対象事業体による使用が制限される可能性があります。Enso の分散型バリデーターネットワークもコンプライアンスの問題に直面する可能性があります。例えば、バリデーターが法的命令により特定のトランザクションを検閲することを強制される可能性はあるでしょうか？これは今のところ大部分が仮説ですが、Enso を流れる価値が増加するにつれて、規制当局の注目は高まるでしょう。チームのスイス拠点 は比較的暗号に友好的な規制環境を提供するかもしれませんが、グローバルな事業はグローバルなリスクを意味します。これを軽減するには、Enso が十分に分散化されていること (単一の事業体が責任を負わないように)、そして必要であれば特定の機能をジオフェンシングすること (ただし、それはプロジェクトの精神に反するでしょう) が含まれるでしょう。

  • 経済的持続可能性: Enso のモデルは、使用によって生成される手数料がすべての参加者に十分な報酬を与えることを前提としています。特に初期段階では、手数料のインセンティブがネットワークを維持するのに十分でないというリスクがあります。例えば、グラファーとバリデーターにはコスト (インフラ、開発時間) がかかります。クエリ手数料が低すぎると、これらの参加者は利益を上げられず、離脱する可能性があります。一方、手数料が高すぎると、dApp は Enso の使用をためらい、より安価な代替手段を探すかもしれません。両面市場でバランスをとるのは困難です。Enso トークン経済は、ある程度トークンの価値にも依存しています。例えば、ステーキング報酬はトークン価値が高いほど魅力的であり、アクションプロバイダーは ENSO で価値を得ます。ENSO 価格の急落は、ネットワーク参加を減少させるか、より多くの売りを促す (それがさらに価格を押し下げる) 可能性があります。トークンの大部分が投資家とチームによって保有されているため (合わせて 56% 以上、2 年間にわたってベスティング)、オーバーハングリスクがあります。これらの利害関係者が信頼を失ったり、流動性が必要になったりした場合、ベスティング後の彼らの売りが市場に殺到し、トークンの価格を損なう可能性があります。Enso はコミュニティセールによって集中を緩和しようとしましたが、短期的にはまだ比較的に中央集権的なトークン配布です。経済的持続可能性は、手数料収入がトークンステーカーと貢献者に十分な利回りを提供するレベルまで、真のネットワーク使用量を増やすことにかかっています。本質的に、Enso を単なる投機的なトークンではなく、「キャッシュフロー」を生み出すプロトコルにすることです。これは達成可能ですが (Ethereum の手数料がマイナー/バリデーターに報酬を与える方法を考えてみてください)、Enso が広範な採用を達成した場合に限られます。それまでは、インセンティブを与えるため、そしておそらく経済的パラメータを調整するために、財務資金 (15% が割り当てられている) に依存しています (Enso ガバナンスは、必要であればインフレや他の報酬を導入する可能性があり、それは保有者を希薄化させる可能性があります)。

リスクの概要: Enso は新しい領域を開拓しており、それに見合ったリスクが伴います。すべての DeFi を 1 つのネットワークに統合するという技術的な複雑さは巨大です。追加されるブロックチェーンや統合されるプロトコルはそれぞれ、管理しなければならない潜在的な障害点です。チームが以前の挫折 (初期のソーシャルトレーディング製品の限定的な成功など) を乗り越えてきた経験は、彼らが落とし穴を認識し、迅速に適応することを示しています。彼らは一部のリスクを積極的に軽減しています (例: 過度に VC 主導のガバナンスを避けるためにコミュニティラウンドを通じて所有権を分散化)。投資家は、Enso がどのように分散化を実行するか、そしてネットワークを構築し保護するためにトップティアの技術的人材を引き付け続けるかどうかを注視すべきです。最良の場合、Enso は Web3 全体で不可欠なインフラストラクチャとなり、強力なネットワーク効果とトークン価値の蓄積をもたらす可能性があります。最悪の場合、技術的または採用上の挫折により、野心的だがニッチなツールに追いやられる可能性があります。

投資家の観点から見ると、Enso はハイアップサイド、ハイリスクのプロファイルを提供します。現在の状況 (2025 年半ば) は、実際の使用と明確なビジョンを持つ有望なネットワークですが、今後は技術を強化し、競争が激しく進化する環境を上回る必要があります。Enso のデューデリジェンスには、そのセキュリティ実績、クエリ量/手数料の経時的な成長、そしてENSO トークンモデルが自己持続的なエコシステムをどれだけ効果的にインセンティブ付けしているかを監視することが含まれるべきです。現時点では、勢いは Enso に有利ですが、この初期のリーダーシップを Web3 ミドルウェア分野での長期的な支配に変えるためには、慎重なリスク管理と継続的なイノベーションが鍵となります。

出典:

  • Enso Network 公式ドキュメントおよびトークンセール資料

    • CoinList トークンセールページ – 主なハイライト & 投資家
    • Enso Docs – トークノミクスとネットワークの役割

  • インタビューおよびメディア報道

    • CryptoPotato による Enso CEO へのインタビュー (2025 年 6 月) – Enso の進化とインテントベース設計の背景
    • DL News (2025 年 5 月) – Enso のショートカットと共有状態アプローチの概要

  • コミュニティおよび投資家による分析

    • Hackernoon (I. Pandey, 2025) – Enso のコミュニティラウンドとトークン配布戦略に関する洞察
    • CryptoTotem / CoinLaunch (2025) – トークン供給の内訳とロードマップのタイムライン

  • Enso 公式サイトの指標 (2025) およびプレスリリース – 採用数とユースケース例 (Berachain マイグレーション、Uniswap との協業)