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Camp Networkは、2025年8月27日にメインネットをローンチした目的に特化したレイヤー1ブロックチェーンであり、AIが支配する未来において知的財産を管理するための「自律型IPレイヤー」としての地位を確立しています。1kxやBlockchain Capitalを含むトップティアの暗号通貨VCから4億ドルの評価額で3,000万ドルを調達したCampは、AI企業がライセンスされた学習データを切実に必要とし、クリエイターが知的財産に対する管理と報酬を求めるという、市場の重要な収束点に対処しています。このプラットフォームは、700万のテストネットウォレット、9,000万のトランザクション、150万のIP資産登録という強力な初期の牽引力を示しており、イモージェン・ヒープやデッドマウスのようなグラミー賞受賞アーティストとの提携も行っています。しかし、極端なトークン集中（79%がロックされている）、より資金力のあるStory Protocol（1億4,000万ドル調達、22億5,000万ドル評価額）との激しい競争、そして経済モデルの実世界での検証が必要な未証明のメインネットなど、依然として大きなリスクが残っています。

CampがAIとIPの交差点で解決している問題​

Camp Networkは、創設者がAI開発とクリエイターの生活の両方を脅かす「二重の危機」と表現する問題に対処するために登場しました。高品質な人間が生成した学習データは2026年までに枯渇すると予測されており、すでにほとんどのアクセス可能なインターネットコンテンツを消費しているAI企業にとって、存在を脅かすボトルネックを生み出しています。同時に、AI企業が無許可で著作権のある素材をスクレイピングし、報酬を支払わないため、クリエイターは組織的な搾取に直面しており、NYT対OpenAIやReddit対Anthropicのような法廷闘争が勃発しています。現在のシステムは「まず盗み、後で訴訟する」というアプローチで運営されており、プラットフォームは利益を得る一方で、クリエイターは可視性、管理、収益を失っています。

従来のIPフレームワークでは、AIが生成する派生コンテンツの複雑さに対処できません。1つの音楽IPが数千のリミックスを生み出し、それぞれが複数の権利保有者へのロイヤリティ分配を必要とする場合、既存のシステムは高額なガス料金と手動処理の遅延により破綻します。Web2プラットフォームは、ユーザーデータに対する独占的な管理を維持することで問題をさらに悪化させています。YouTube、Instagram、TikTok、Spotifyのユーザーは価値あるコンテンツを生成しますが、デジタルフットプリントから何の価値も得ていません。Campの創設者たちは、出所が追跡可能で合法的にライセンスされたIPが、AI学習データの不足を解決すると同時に、クリエイターへの公正な報酬を保証し、双方に利益をもたらす持続可能なマーケットプレイスを創出できると認識しました。

このプラットフォームは、エンターテイメント、ゲーム、ソーシャルメディア、そして新たなAIアプリケーションにわたる巨大な潜在市場をターゲットにしています。競合他社のように従来の企業IPをデジタル化するのではなく、Campはユーザー生成コンテンツと個人データ主権に焦点を当て、IPの未来は機関投資家ではなく個々のクリエイターにあると賭けています。このポジショニングは、ますます混雑する分野でCampを差別化し、ユーザー所有権と分散化というWeb3の広範な原則と一致しています。

IPファーストのワークフローのために構築された技術アーキテクチャ​

Camp Networkは、知的財産管理に特化して最適化された3層アーキテクチャを通じて、汎用ブロックチェーンとは異なる洗練された技術的アプローチを採用しています。基盤には、Celestiaのデータ可用性レイヤー上に構築されたCampのソブリンロールアップフレームワークであるABC Stackがあります。これにより、ギガガスレベルのスループット（約1ギガガス/秒、従来のチェーンと比較して100倍の改善）と、ほぼ瞬時の確認のための約100ミリ秒の超低ブロックタイムが提供されます。このスタックは、Ethereum開発者向けのEVM互換性と、高性能アプリケーション向けのWASMの両方をサポートしており、既存のエコシステムからのシームレスな移行を可能にします。

第2層であるBaseCAMPは、グローバルな状態マネージャーおよび主要な決済レイヤーとして機能します。ここでCampのIP固有のイノベーションが明らかになります。BaseCAMPは、すべての所有権、出所、ライセンスデータを記録するグローバルIPレジストリを維持し、一括ライセンスやマイクロロイヤリティ分配のような高頻度アクティビティのために設計されたプリコンパイル済みコントラクトを通じてIPに最適化された操作を実行します。重要なことに、BaseCAMPはガスレスのIP登録とロイヤリティ分配を可能にし、従来のブロックチェーンエコシステムへの主流クリエイターの参加を妨げていた摩擦を排除します。このガスレスモデルは、個別のトランザクション手数料を必要とせず、プロトコルレベルで補助されています。

第3層はSideCAMPsを導入します。これは、個々のdAppsに分離された専用のブロック空間を提供するアプリケーション固有の実行環境です。各SideCAMPは独自の計算リソースで独立して動作し、モノリシックブロックチェーンで一般的なアプリケーション間の混雑を防ぎます。異なるSideCAMPsは、EVMを使用するもの、WASMを使用するものなど、異なるランタイム環境を実行できますが、クロス・メッセージング機能を通じて相互運用性を維持します。このアーキテクチャは、エコシステムの成長に合わせて水平方向に拡張します。高需要のアプリケーションは、ネットワークパフォーマンスに影響を与えることなく、新しいSideCAMPsをデプロイするだけです。

Campの最も革新的な技術革新は、各トランザクションを不変の保管記録に暗号学的にリンクする新しいコンセンサスメカニズムである**Proof of Provenance (PoP)**です。エネルギー集約的なプルーフ・オブ・ワークや経済的なプルーフ・オブ・ステークを通じて状態遷移を検証するのではなく、PoPは出所データの真正性を通じて検証します。これにより、IPの所有権と帰属がプロトコルレベルに直接組み込まれ、アプリケーション層の事後的なものではなく、ライセンスとロイヤリティが設計上強制可能になります。すべてのIPトランザクションには、追跡可能な起源、使用権、帰属メタデータが含まれ、元の作成からすべての派生作品に至るまで、不変の保管チェーンが作成されます。

このプラットフォームのスマートコントラクトインフラストラクチャは、2つのフレームワークを中心に構築されています。Origin Frameworkは、登録（任意のIPをERC-721 NFTとしてトークン化）、グラフ構造の整理（親子の派生関係の追跡）、出所チェーンに沿った自動ロイヤリティ分配、きめ細かな権限管理、Camp DAOガバナンスによるオンチェーン紛争解決を含む包括的なIP管理を処理します。mAItrix Frameworkは、プライバシー保護計算のためのTrusted Execution Environment統合、ライセンスされた学習データへのアクセス、取引可能な資産としてのエージェントのトークン化、適切な帰属を伴う派生コンテンツの自動登録を含むAIエージェント開発ツールを提供します。これらのフレームワークは、IP登録からAIエージェント学習、派生コンテンツ生成、自動報酬まで、エンドツーエンドのパイプラインを構築します。

長期的な持続可能性のために設計されたトークンエコノミクス​

CAMPトークンは2025年8月27日のメインネットローンチと同時にローンチされ、エコシステム全体で複数の重要な機能を果たします。標準的なガス料金の支払いを超えて、CAMPはガバナンス参加、クリエイターロイヤリティ分配、AIエージェントライセンス料金、AI操作のための推論クレジット、およびCAMP Vaultメカニズムを通じたバリデーターステーキングを促進します。このトークンは100億トークンの固定上限でローンチされ、そのうち21億（21%）のみが初期流通に入り、初期市場で大きな希少性を生み出しました。

トークン分配は、生態系成長に26%（26億トークン）、初期支援者に29%（29億トークン）、プロトコル開発に20%（20億トークン）、コミュニティに15%（15億トークン）、財団/財務に10%（10億トークン）が割り当てられています。重要なことに、ほとんどの割り当ては5年間のベスティング期間に直面しており、次の主要なアンロックは2030年8月27日に予定されており、チーム、投資家、コミュニティ間の長期的なインセンティブを一致させています。この長期ベスティングは、トークンの大量売却を防ぎ、複数年にわたる価値創造への自信を示しています。

Campは、CAMPで支払われたトランザクション手数料の一部がバーンされ、トークンが流通から永久に削除されるデフレ経済モデルを実装しています。追加のバーンは、自動スマートコントラクトメカニズムとプロトコル収益の買い戻しを通じて発生します。これにより、時間の経過とともに希少性が生まれ、ネットワーク利用が増加するにつれて価値が上昇する可能性があります。デフレ圧力は、実世界のIP登録、AI学習データライセンス、派生コンテンツ生成など、すべてCAMPトークンを必要とするユーティリティ駆動の需要と組み合わされ、投機に依存しない持続可能な経済をサポートします。

経済的持続可能性モデルは複数の柱に基づいています。ガスレスIP登録はユーザーにとっては無料ですが、真にコストレスではなく、プロトコル収益によって補助されており、トランザクション活動がクリエイター獲得の資金となる循環経済を生み出しています。ライセンス料、AIエージェント利用、トランザクション手数料を含む複数の収益源が、継続的な開発とエコシステム成長をサポートしています。このモデルは、短期的な「プレイ・トゥ・ペイ」インセンティブを避け、真のユーティリティを重視し、クリエイターとAI開発者の実際の問題を解決することが有機的な採用を促進すると賭けています。しかし、成功はガスレス補助金を相殺するのに十分なトランザクション量を達成できるかどうかに完全に依存しており、これはメインネットでの検証が必要な未証明の仮定です。

ローンチ後の市場パフォーマンスは、典型的な暗号通貨のボラティリティを示しました。CAMPは当初約0.088ドルで上場し、48時間以内に0.27ドルの史上最高値に急騰（一部の取引所では2,112%の急騰に相当）した後、週に19〜27%の大きな下落で0.08〜0.09ドル付近に落ち着きました。現在の時価総額は、情報源とタイミングによって1億8,500万ドルから2億2,000万ドルの範囲であり、完全希薄化後評価額は10億ドルを超えています。このトークンはBybit、Bitget、KuCoin、Gate.io、MEXC、Krakenなどの主要取引所で取引されており、24時間取引量は160万ドルから670万ドルの間で変動しています。

伝統的な金融と暗号通貨の専門知識を組み合わせたチームの経歴​

Camp Networkの創設チームは、エリートな伝統的金融の経歴と真の暗号通貨経験という珍しい組み合わせを代表しています。3人の共同創設者全員がカリフォルニア大学バークレー校を卒業しており、2人は名門ハース・ビジネススクールでMBAを取得しています。共同創設者兼共同CEOのNirav Murthyは、The Raine GroupでVice Mediaなどの案件に携わり、メディアおよびエンターテイメントの専門知識をもたらし、大学時代にはCRVのディールスカウトとして初期のベンチャーキャピタル経験を積んでいます。彼の経歴は、エンターテイメント業界の課題とベンチャーファイナンスのダイナミクスの両方を理解しており、Campのクリエイター中心のミッションに理想的な位置付けです。

共同創設者兼共同CEOのJames Chiは、Figma（2021-2023年）で会社の急速な成長期に財務モデリングと資金調達戦略を主導し、戦略的財務と運営の専門知識を磨きました。Figma以前は、ゴールドマン・サックスのテクノロジー・メディア・テレコミュニケーション部門でシニアアソシエイトとして4年間（2017-2021年）、それ以前はRBC Capital Marketsで投資銀行業務に携わっていました。この伝統的な金融の経歴は、多くの暗号通貨ネイティブなスタートアップが欠いている資本市場、M&A構造化、および事業拡大における重要なスキルをもたらします。

CTO兼共同創設者のRahul Doraiswamiは、トークンセールを専門とする暗号通貨企業CoinListの元プロダクトリードおよび長年のソフトウェアエンジニアとして、不可欠なブロックチェーン技術の専門知識を提供しています。彼の暗号通貨インフラストラクチャにおける直接的な経験は、Verana HealthおよびHelixでの以前の役割と相まって、ブロックチェーン固有の知識と一般的な製品開発スキルの両方を提供します。DoraiswamiのCoinListでの経歴は特に価値があり、共同創設者の伝統的な金融経験を補完する本物の暗号通貨の資格を提供します。

チームは2025年4月現在、18〜19人の従業員に成長しており、ゴールドマン・サックス、Figma、CoinList、Chainlinkから人材を引きつけながら、意図的にリーンな運営を維持しています。主要なチームメンバーには、コミュニティ責任者のRebecca Lowe、シニアエンジニアリングマネージャーのMarko Miklo、シニアソフトウェアエンジニアのCharlene Nicerが含まれます。この小規模なチームサイズは、機会と懸念の両方を生み出します。運営効率とインセンティブの一致はリーンな運営を支持しますが、限られたリソースは、より資金力のある大規模なエンジニアリングチームを持つ競合他社と競争しなければなりません。

トップティアの暗号通貨投資家からの機関投資家の支援​

Campは2023年の設立以来、3回の資金調達ラウンドで3,000万ドルを調達し、資金調達において強力な勢いを示しています。旅は2023年の100万ドルのプレシードから始まり、続いて2024年4月にはMaven 11が主導し、OKX Ventures、Protagonist、Inception Capital、Paper Ventures、HTX、Moonrock Capital、Eterna Capital、Merit Circle、IVC、AVID3、Hypersphereが参加した400万ドルのシードラウンドが続きました。このシードラウンドには、EigenLayer、Sei Network、Celestia、Ethenaの創設者からのエンジェル投資が含まれており、資本とエコシステム接続の両方を提供する戦略的なオペレーターです。

2025年4月の2,500万ドルのシリーズAは、特にチームが当初1,000万ドルを目標としていたにもかかわらず、投資家の強い需要により2,500万ドルを受け取ったため、大きな評価となりました。このラウンドは、暗号通貨で最も確立されたベンチャー企業の2社である1kxとBlockchain Capitalが共同で主導し、dao5、Lattice Ventures、TrueBridge、および再投資家のMaven 11、Hypersphere、OKX、Paper Ventures、Protagonistが参加しました。シリーズAの構造には、株式とトークンワラント（将来のトークン分配の約束）の両方が含まれており、トークンは最大4億ドルと評価されました。これは、初期段階にもかかわらず投資家の信頼を示す大きなプレミアムです。

エストニアを拠点とする暗号通貨VCである1kxは、Campを特に声高に支持しています。パートナーのPeter Panは、この投資を「ハリウッドのオンチェーン版、つまり暗号通貨におけるマスマーケットエンターテイメントアプリケーションの新しいカテゴリーを開拓する」ことへの支援と位置付けました。彼のコメントは、Campを「他の既存のL1エコシステムに対する資金不足の挑戦者」と認めつつ、リソースの制約にもかかわらず統合を引き付けるチームの能力を称賛しています。Blockchain CapitalのAleks Larsenは、AIとIPの収束に関する論文を強調しました。「AIによって、またはAIと共にコンテンツがより多く作成されるにつれて、Camp Networkは出所、所有権、および報酬がシステムに最初から組み込まれることを保証します。」

戦略的パートナーシップは純粋な資本を超えて広がっています。2025年7月のKOR Protocolへの出資買収により、グラミー賞受賞アーティストであるdeadmau5（および彼のmau5trapレーベル）、Imogen Heap、Richie Hawtin（Plastikman）、Beatportとのパートナーシップが実現し、NetflixのブラックミラーIPの$MIRRORトークンイニシアチブを通じたトークン化も行われました。追加のパートナーシップは、日本の主要IP企業Minto、コミッククリエイターRob Feldman（Cyko KO IP）、120万人以上のユーザーを持つストリーミングプラットフォームRewardedTV、そしてGelato、Celestia、LayerZero、Optimismなどの技術パートナーに及びます。エコシステムには合計150以上のパートナーが含まれ、500万人以上のユーザーにリーチしていると報告されていますが、多くのパートナーシップは初期段階または発表段階にとどまっており、実際の成果の検証が必要です。

計画通りに達成された開発マイルストーンと野心的な今後のロードマップ​

Campは、発表されたタイムラインを一貫して守り、強力な実行規律を示してきました。2023年に設立された同社は、迅速にプレシード資金を確保し、その後、計画通り2024年4月に400万ドルのシードラウンドを実施しました。K2パブリックテストネットは2025年5月13日にSummit Seriesエコシステムキャンペーンと共にローンチされ、フェーズ1だけで5,000万以上のトランザクションと400万以上のウォレットを達成し、期待を上回る結果となりました。戦略的なKOR Protocolへの出資買収は、発表通り2025年7月7日に完了しました。最も重要なのは、Campが2025年8月27日にメインネットをローンチし、2025年第3四半期の目標を達成したことです。同時にCAMPトークンもローンチされ、ローンチ時には50以上のライブdAppsが稼働しており、テストネット時の15以上のdAppsから大幅に増加しました。

この実績は、期限を常に守らなかったり、過度な約束をしたりする多くの暗号通貨プロジェクトとは対照的です。資金調達ラウンド、テストネットローンチ、トークンローンチ、メインネット展開といったすべての主要なマイルストーンは、計画通りまたは前倒しで発生し、遅延や約束の不履行は確認されていません。フェーズ2テストネットはメインネット後も継続され、16の追加チームが参加しており、初期のインセンティブプログラムを超えた持続的な開発者関心を示しています。

今後、Campのロードマップは、2025年第4四半期にゲームとメディアにおける初のライブIPライセンスユースケース（経済モデルが本番環境で機能するかどうかの重要な検証）と、ガスレスロイヤリティシステムの実装、そして「日本の主要なWeb2 IP」を含む追加の主要IPパートナーシップを目標としています。2025年から2026年の期間は、mAItrixフレームワークの強化を通じて、トークン化されたIP上でエージェントが学習できるようにするプロトコルアップグレードによるAIエージェント統合に焦点を当てています。2026年には、分離されたコンピューティングを使用するメディアおよびエンターテイメントdApps用の専用チェーンによるアプリチェーン拡張、完全なAI統合スイートのリリース、および自動ロイヤリティ分配の改善が計画されています。長期的な拡張は、バイオテクノロジー、出版、映画などのIPが豊富な産業をターゲットにしています。

ロードマップの野心は、重大な実行リスクを生み出します。各成果物は、主要なIP保有者のオンボーディング、AI開発者の統合への説得、経済的持続可能性に必要なトランザクション量の達成といった外部要因に依存します。特にガスレスロイヤリティシステムは、クリエイターのアクセシビリティを維持しながら悪用を防ぐために、高度な技術的洗練を必要とします。最も重要なのは、2025年第4四半期の「初のライブIPライセンスユースケース」が、Campの価値提案が暗号通貨ネイティブな初期採用者を超えて主流ユーザーに響くかどうかの最初の実世界テストとなることです。

メインネットの採用はまだ証明されていないものの、強力なテストネット指標​

Campの牽引力指標は、印象的な初期の検証を示していますが、メインネットのパフォーマンスはまだ初期段階です。テストネットフェーズでは、700万のユニークウォレットが参加し、9,000万のトランザクションを生成し、150万以上のIPピースをオンチェーンでミントするという驚異的な数字を達成しました。フェーズ1のSummit Seriesだけでも、インセンティブキャンペーン全体で5,000万以上のトランザクション、400万以上のウォレット、28万のアクティブウォレットを記録しました。これらの数字は、新しいブロックチェーンの典型的なテストネット参加を大幅に上回っており、必然的なエアドロップファーミングに加えて、真のユーザー関心を示しています。

メインネットは、ローンチと同時に50以上のライブdAppsが稼働し、多様なカテゴリにわたっています。エコシステムには、SummitX（オールインワンDeFiハブ）、Dinero（イールドプロトコル）、Decent（クロスチェーンブリッジ）などのDeFiアプリケーション。Stork NetworkとEoracle（オラクル）、Goldsky（データインデクサー）、Opacity（ZKPプロトコル）、Nucleus（イールドプロバイダー）などのインフラプロバイダー。Token TailsやStoryChainなどのゲームおよびNFTプロジェクト。予測市場BRKT。そして、RewardedTV、Merv、KOR Protocol、ブラックミラーとのパートナーシップなどの重要なメディア/IPアプリケーションが含まれます。技術パートナーであるGelato、Optimism、LayerZero、Celestia、ZeroDev、BlockScout、thirdwebは、不可欠なインフラを提供しています。

しかし、重要な指標は利用できないか、懸念される点があります。Total Value Locked (TVL) データは、DeFiLlamaや主要な分析プラットフォームで公開されていません。これは、メインネットのローンチが極めて最近であるためと考えられますが、エコシステムにコミットされた実際の資本を客観的に評価することを妨げています。メインネットのトランザクション量とアクティブアドレス数は、利用可能な情報源で開示されておらず、テストネットのアクティビティが本番環境での利用に変換されたかどうかを判断することは不可能です。KOR Protocolとのパートナーシップは、グラミー賞受賞アーティストとの実世界のIPを示していますが、実際の利用指標（作成されたリミックス、分配されたロイヤリティ、アクティブなクリエイターなど）は開示されていません。

コミュニティ指標は、特定のプラットフォームで強みを示しています。Discordは150,933人のメンバーを誇り、この若いプロジェクトとしてはかなりのコミュニティ規模です。Twitter/Xのフォロワーは586,000人（@campnetworkxyz）に達し、投稿は定期的に2万〜26万6千回の閲覧数を獲得し、986件の分析されたツイートに基づくと52.09%が強気なセンチメントです。Telegramは活発なチャンネルを維持していますが、具体的なメンバー数は開示されていません。注目すべきは、Redditでの存在感が実質的にゼロであり、投稿やコメントは確認されていません。これは、草の根の暗号通貨コミュニティ構築にとってRedditが重要であることを考えると、潜在的な危険信号であり、有機的なコミュニティではなく、アストロターフィングされたコミュニティの兆候である場合が多いです。

ローンチ後のトークン指標は、懸念されるパターンを明らかにしています。強力なテストネット参加にもかかわらず、エアドロップは物議を醸し、600万以上のテストネットウォレットからわずか4万アドレスのみが対象となり、資格取得率は1%未満でした。これにより、厳しい基準についてコミュニティから大きな反発が生じました。当初発表された0.0025 ETHの登録料は、否定的な反応を受けてキャンセルされましたが、コミュニティの信頼へのダメージは発生しました。ローンチ後の取引は典型的なボラティリティを示し、24時間取引量は160万〜670万ドルに達しましたが、初期の上場時の急騰からは大幅に減少し、ローンチ後の週には価格が19〜27%下落しました。これは、投機的な高騰ではなく、持続的な関心に関する懸念すべき兆候です。

クリエイターの収益化とAIデータライセンスにわたるユースケース​

Camp Networkの主要なユースケースは、出所追跡型IP登録、AI学習データマーケットプレイス、自動クリエイター収益化という3つの相互接続されたテーマを中心に展開しています。IP登録ワークフローにより、アーティスト、ミュージシャン、映画制作者、作家、開発者は、あらゆる形式の知的財産を所有権の暗号学的証明とともにオンチェーンで登録できます。これらのタイムスタンプ付きで改ざん防止された記録は、明確な所有権と派生チェーンを確立し、グローバルな検索可能なIPレジストリを作成します。ユーザーは登録時にライセンス条件とロイヤリティ分配ルールを設定し、ビジネスロジックをプログラム可能なスマートコントラクトとしてIP資産に直接組み込みます。

AI学習データマーケットプレイスは、AI企業が合法的にライセンスされたコンテンツを必要とする切実なニーズに対応します。開発者やAIラボは、ユーザーがAI学習利用の許可を明示的に与え、条件を設定した権利クリア済みの学習データにアクセスできます。これにより、AI企業が無許可のスクレイピングで訴訟に直面する問題と、クリエイターがコンテンツの基礎モデル学習に対して報酬を受け取れないという二重の問題が解決されます。Campのきめ細かな権限設定により、人間クリエイターとAI学習、商業利用と非商業利用、特定のAIアプリケーションに対して異なるライセンス条件を設定できます。AIエージェントがライセンスされたIPで学習したり、派生コンテンツを生成したりすると、仲介者なしでスマートコントラクトを通じて自動的にロイヤリティ支払いがソースIP所有者に流れます。

自動ロイヤリティ分配は、おそらくCampのクリエイターにとって最も即座に役立つ機能です。従来の音楽業界のロイヤリティ計算には、複雑な仲介者、数ヶ月にわたる支払い遅延、不透明な会計処理、およびかなりの摩擦損失が伴います。Campのスマートコントラクトは、コンテンツが使用、リミックス、またはストリーミングされると、ロイヤリティ分割を自動的かつ即座に実行します。リアルタイムの支払い分配は、派生チェーン内のすべての貢献者（リミックスが3つのソーストラックを使用する場合、ロイヤリティは事前に設定されたルールに従って元のアーティスト、リミックスクリエイター、およびその他の貢献者に自動的に分割されます）に流れます。これにより、手動のロイヤリティ計算が不要になり、支払い処理が数ヶ月からミリ秒に短縮され、すべての参加者にとって透明性が向上します。

具体的な実世界アプリケーションは、これらのユースケースを実際に示しています。Campの2025年7月のパートナーシップを通じて統合されたKOR ProtocolプラットフォームであるKORUSは、ファンがイモージェン・ヒープ、deadmau5のmau5trapレーベル、リッチー・ホウティン（Plastikman）、Beatportのカタログを含むグラミー賞受賞アーティストの音楽を合法的にリミックスすることを可能にします。ファンはAIを活用したリミックスを作成し、オンチェーンIPとしてミントし、ロイヤリティは元のアーティストとリミックスクリエイターの両方にリアルタイムで自動的に分配されます。ブラックミラーとのパートナーシップは、Netflix IPを$MIRRORトークンとしてトークン化することを模索しており、エンターテイメントフランチャイズが新しい派生コンテンツエコノミーを創造できるかどうかをテストします。

RewardedTVは、既存の120万人以上のユーザーを抱え、Campを活用してWeb2ソーシャルデータとWeb3収益化を接続しています。このプラットフォームは、ファンがコンテンツ作成に投資するIPクラウドファンディング、より豊富なユーザーデータで推薦エージェントを学習させること、共同コンテンツ作成のための共同IP帰属、および自動報酬フローを伴うAIモデル開発者へのビデオ/オーディオデータのライセンスを可能にします。CEOのMichael Jelenは、Campのインフラストラクチャを「他では構築できなかったユースケース、特にクラウドファンディングと共同帰属に関するユースケースを解き放つ」ものと説明しました。

追加のエコシステムアプリケーションは、ゲーム（Token Tailsブロックチェーンゲーム、ペルーのスポーツチーム向けSporting Cristalファンタジーカード）、AIストーリーテリング（NFTとしてストーリーを生成するStoryChain）、クリエイターツール（Studio54 Web3ストアフロント、95beats音楽マーケットプレイス、Bleetzクリエイタービデオストリーミング）、ソーシャルプラットフォーム（XOオンチェーン出会い系アプリ、Union Avatars相互運用可能なアバター、Vurseショートビデオエコシステム）、AIインフラストラクチャ（AIエージェント向けTalusブロックチェーン、イベント向けRowena AIエージェント）にわたります。この多様性は、Campが単一目的のアプリケーションではなく、インフラストラクチャとしての柔軟性を示していますが、ほとんどはユーザー指標が未公開の初期段階にとどまっています。

資金力のあるStory Protocolと企業支援のSoneiumとの激しい競争​

Campは、新興のIP-ブロックチェーン分野で手ごわい競争に直面しており、Story Protocol（PIP Labsが開発）が最も直接的で危険なライバルです。Storyは、Campの3,000万ドルに対し、合計1億4,000万ドル（2024年8月にa16z cryptoが主導した8,000万ドルのシリーズBを含む）を調達しており、開発、パートナーシップ、エコシステム成長のために4.6倍の資本を有しています。Storyの評価額は22億5,000万ドルに達し、Campの4億ドルを5.6倍も上回っており、投資家の信頼が著しく高いか、より積極的な資金調達戦略を示しています。

Storyは2025年2月にメインネットをローンチしており、Campの2025年8月のローンチよりも6〜10ヶ月先行しています。この先行者利益は、2,000万以上の登録IP資産（Campの150万の13倍）、200以上の開発チーム（Campの60以上に対し）、および複数のライブアプリケーションに繋がっています。Storyの技術アプローチは、標準化されたライセンスのためのプログラマブルIPライセンス（PIL）、ERC-6551トークンバウンドアカウントを使用したNFTとしてのIP、および「創造性の証明」検証メカニズムを使用しています。彼らのポジショニングは、Barunson（パラサイト映画スタジオ）やソウル取引所とのトークン化されたIP決済のためのコラボレーションに示されるように、大企業や機関投資家とのパートナーシップをターゲットにしており、企業中心の競争戦略を構築しています。

根本的な差別化は、ターゲット市場と哲学にあります。Storyは企業IPライセンス契約と機関投資家の採用を追求し、構成可能なプログラム可能な資産を持つ「IPのためのレゴランド」として位置付けています。Campは、企業パートナーシップではなく、暗号通貨ネイティブなクリエイターとユーザー生成コンテンツをターゲットとする「Web3ルート」を明示的に選択しました。これは理論的には直接重複しない補完的な市場を生み出しますが、実際には両者とも限られたIP-ブロックチェーンエコシステムで開発者、ユーザー、および認知度を競い合っています。Storyの優れたリソース、早期のメインネット、より大きなIP資産ベース、およびティア1 VCの支援（a16z crypto）は、Campが優れた実行または差別化された価値提案を通じて克服しなければならない重要な競争優位性を提供します。

ソニーのブロックチェーンイニシアチブであるSoneiumは、異なる競争上の脅威をもたらします。ソニーブロックソリューションズラボによって開発され、2025年1月にOptimismのOP Stackを使用したEthereumレイヤー2としてローンチされたSoneiumは、ソニーピクチャーズ、ソニーミュージック、ソニープレイステーションのIPと統合されており、エンターテイメント業界最大のIPポートフォリオの1つに即座にアクセスできます。このプラットフォームは、Soneium Sparkプログラムを通じて10万ドルの助成金を提供し、1,400万のウォレット（Campのテストネット数の3.5倍）と4,700万のトランザクション、32のインキュベートされたアプリケーションを達成しました。プレイステーション、音楽レーベル、映画スタジオを通じたソニーの巨大な流通チャネルは、ほとんどのスタートアップが何年もかけて構築する組み込みのユーザーベースを提供します。

しかし、SoneiumはCampのポジショニングに有利な独自の課題に直面しています。ソニーは無許可のIP使用を積極的にブラックリストに載せ、AiboとToroのミームコインプロジェクトを凍結し、ブロックチェーンの精神に反する中央集権的な検閲について大きな反発を生み出しました。この事件は根本的な哲学的違いを浮き彫りにしました。Soneiumは保護的なIP管理を伴う中央集権的な企業インフラとして機能する一方、Campは分散型のクリエイターエンパワーメントを支持しています。Soneiumのレイヤー2アーキテクチャもCampの目的に特化したレイヤー1とは異なり、IP固有のワークフローのカスタマイズを制限する可能性があります。これらの違いは、Soneiumが馴染みのあるエンターテイメントフランチャイズを通じてマスマーケットのソニーファンをターゲットにしているのに対し、Campは分散型代替手段を好むWeb3ネイティブなクリエイターにサービスを提供していることを示唆しています。

NEAR Protocol、Aptos、Solanaなどの汎用レイヤー1ブロックチェーンは間接的に競合します。これらのプラットフォームは、優れた生のパフォーマンス指標（Solanaは50,000+ TPSを目標とし、Aptosはスループットのために並列実行を使用）を提供し、確立されたエコシステムと活発な開発者活動および流動性から恩恵を受けています。しかし、Campが提供するIP固有の機能（ガスレスIP登録、自動ロイヤリティ分配、出所追跡コンセンサス、AIネイティブフレームワーク）は欠けています。競争の力学は、Campが開発者に対し、IP管理における垂直特化が水平プラットフォームスケールよりも大きな価値を提供すると説得することを要求します。これは、確立されたエコシステムに有利なネットワーク効果を考えると、困難な提案です。

Campはいくつかのメカニズムを通じて差別化を図っています。ライセンスされたデータでAIを学習させるために特別に構築されたmAItrixフレームワークを備えたAIネイティブな設計哲学は、競合他社が無視するAIデータ不足の問題に直接対処します。企業ライセンス契約ではなくWeb3ネイティブなクリエイターをターゲットとするクリエイターファーストのアプローチは、分散化の精神と一致し、異なる顧客セグメントにアクセスします。ガスレスIP操作は、すべてのインタラクションにガス料金を必要とする競合他社と比較して、参入障壁を劇的に低減します。コンセンサス層に組み込まれたProof of Provenanceプロトコルは、アプリケーション層のソリューションよりもIP追跡をより根本的で強制力のあるものにします。最後に、グラミー賞受賞アーティストがKORUSを積極的に使用している実際の音楽業界での牽引力は、競合他社が欠いている実世界での検証を示しています。

しかし、Campの競争上の不利は深刻です。4.6倍の資金調達ギャップは、エンジニアリング、マーケティング、パートナーシップ、エコシステム開発のためのリソースを制限します。6〜10ヶ月遅れのメインネットローンチは、市場獲得において先行者利益の不利を生み出します。13倍小さいIP資産ベースは、ネットワーク効果とエコシステムの深さを低下させます。Storyのa16zに匹敵するティア1 VCの支援がなければ、Campはトップティアのパートナーシップや主流の注目を集めるのに苦労する可能性があります。ソニーのプレイステーションのような企業流通チャネルがないことは、Web3ネイティブなチャネルを通じた高価なユーザー獲得を意味します。成功には、リソースの制約を克服する優れた実行力が必要ですが、資金力のある既存企業をリーンなスタートアップが破壊してきた暗号通貨の歴史を考えると、不可能ではない挑戦です。

主要プラットフォームでの活発なコミュニティと草の根エンゲージメントにおける懸念されるギャップ​

Campのソーシャルメディアでの存在感は、主流プラットフォームで強みを示しており、586,000人以上のTwitter/Xフォロワー（@campnetworkxyz）が大きなエンゲージメントを生み出しています。投稿は定期的に2万〜26万6千回の閲覧数を獲得し、986件の分析されたツイートに基づくと52.09%が強気なセンチメントです。このアカウントは、定期的なパートナーシップ発表、技術アップデート、AI/IP業界のコメントで高い活動を維持しています。TwitterはCampの主要なコミュニケーションチャネルとして機能し、プロジェクトの更新やキャンペーン中のコミュニティ動員に効果的です。

Discordには150,933人のメンバーがおり、2年足らずでローンチされたプロジェクトとしてはかなりのコミュニティ規模です。このメンバー数は、Campをより大きな暗号通貨プロジェクトのDiscordの中に位置付けますが、実際の活動レベルは利用可能な調査では確認できませんでした。Discordは、リアルタイムの議論、サポート、調整のための主要なコミュニティハブとして機能します。Telegramは活発なコミュニティチャンネルを維持していますが、具体的なメンバー数は公開されていません。Telegramコミュニティは、深い技術的な議論よりも更新や発表に焦点を当てているようです。

しかし、Redditでの存在感が実質的にゼロであるという明白な弱点が浮上しています。利用可能なモニタリングでは、Camp Networkに関連するRedditの投稿やコメントは0件であり、専用のサブレディットも確認されていません。Redditは歴史的に、公式のモデレーションなしで実際のユーザーがプロジェクトについて議論する、草の根の有機的な暗号通貨コミュニティ構築の場として機能するため、この不在は懸念されます。多くの成功した暗号通貨プロジェクトは、主流の成功を収める前に強力なRedditコミュニティを構築しましたが、Twitter/Discordは強力でもRedditがゼロのプロジェクトは、本物の草の根の採用ではなく、購入されたフォロワーによるアストロターフィングであることが多いです。Redditの不在は、必ずしも問題を示すものではありませんが、調査する価値のあるコミュニティの真正性に関する疑問を提起します。

開発者コミュニティの指標は、より肯定的な話を示しています。公式の公開Camp Networkリポジトリが見つからなかったため、GitHubの活動は評価できませんでした。これは、ブロックチェーンプロジェクトが競争上の理由からコア開発を非公開にしている場合によくあることです。しかし、自動化ボット、ファセット、統合ライブラリなどのサードパーティツールが存在し、真の開発者関心を示唆しています。このプラットフォームは、EVM互換性、Gelato経由のRPCエンドポイント、BlockScoutブロックエクスプローラー、ZeroDevスマートウォレットSDK、テストネットファセット、フルスタック開発キットをカバーするthirdweb統合を含む包括的な開発者ツールを提供しています。docs.campnetwork.xyzの技術ドキュメントは定期的に更新されています。

ローンチ時に50以上のライブdAppsが稼働しており、テストネット時の15以上から増加したことは、開発者が単に投機的にトークンを保有するだけでなく、実際にCamp上で構築していることを示しています。メインネット後にフェーズ2テストネットに参加した16の追加チームは、初期の誇大広告を超えた持続的な開発者関心を示唆しています。Spotify、Twitter/X、TikTok、Telegramなどのプラットフォームとの統合パートナーシップは、Campのインフラストラクチャに対する主流のWeb2プラットフォームの関心を示していますが、これらの統合の深さは利用可能な資料からは不明です。

ガバナンス構造は、公には未発達なままです。CAMPトークンは2025年8月27日にローンチされたガバナンストークンとして機能しますが、詳細なガバナンスメカニズム、DAO構造、投票手順、提案プロセスは、調査日現在、公に文書化されていません。Origin Frameworkには「Camp DAO」によって統治されるオンチェーン紛争解決が含まれており、ガバナンスインフラストラクチャが存在することを示唆していますが、参加レベル、意思決定プロセス、分散化の程度は不透明なままです。このガバナンスの不透明さは、分散型価値を主張するプロジェクトにとっては懸念されますが、正式なガバナンスの前に製品開発に焦点を当てる非常に初期のメインネットローンチでは一般的です。

インセンティブ付きテストネットキャンペーンは、Summit Seriesがポイントシステム（マッチスティック/ドングリを1:100の比率で変換）を使用し、エアドロップの資格を得るために最低30ドングリを必要とするなど、大きなエンゲージメントを促進しました。追加のキャンペーンには、Layer3統合、Camp IDのためのClustersパートナーシップ、そしてRob FeldmanのCyko KOのような注目すべき共同作成キャンペーンが含まれ、20万人のユーザーから30万以上のIP資産を生成しました。ローンチ後、シーズン2はKaitoプラットフォームでの「Yap To The Summit」キャンペーンでエンゲージメントの勢いを維持します。

最近の動向はパートナーシップを強調するも、トークン分配に関する懸念を提起​

この調査の前の6ヶ月間（2025年5月〜11月）は、Camp Networkにとって変革の時期でした。K2パブリックテストネットは2025年5月13日にSummit Seriesエコシステムキャンペーンと共にローンチされ、ユーザーはライブアプリケーションを体験し、トークンエアドロップのためのポイントを獲得できました。これにより、フェーズ1で5,000万以上のトランザクションと400万以上のウォレットを達成し、Campは暗号通貨で最も活発なテストネットの1つとしての地位を確立しました。

2025年4月29日の2,500万ドルのシリーズAは、事業拡大のための重要な資本を提供しましたが、わずか18人の従業員というチーム構成は、積極的な採用よりもコア開発に焦点を当てた規律ある資本配分を示唆しています。共同リード投資家である1kxとBlockchain Capitalは、資本だけでなく、確立された暗号通貨投資家としての重要なエコシステム接続と信頼性をもたらします。シリーズAの構造にはトークンワラントが含まれており、投資家のインセンティブを株式価値だけでなくトークンパフォーマンスと一致させています。

7月には戦略的なKOR Protocolパートナーシップが締結され、Campにとって最も重要な実世界のIP検証となりました。KOR Protocolへの出資買収により、グラミー賞受賞アーティストであるイモージェン・ヒープ、deadmau5（mau5trapレーベル）、リッチー・ホウティン（Plastikman）、BeatportをフィーチャーしたKORUS AIリミックスプラットフォームが統合されました。このパートナーシップは、IPだけでなく、検証済みのユースケースも提供します。ファンは現在、元のアーティストへの自動ロイヤリティ分配を伴うリミックスを合法的に作成し、収益化できます。ブラックミラーNetflixシリーズIPトークン化イニシアチブは、$MIRRORトークンを作成し、主要なエンターテイメントフランチャイズがブロックチェーン上で派生コンテンツエコノミーを構築できるかどうかを模索していますが、実際の実施詳細と牽引力は不明なままです。

2025年に発表された追加のパートナーシップには、日本の最大級のIP企業の一つと評されるMinto Inc.（アジア市場への潜在的に重要な拡大）、共同作成キャンペーンで20万人のユーザーから30万以上のIP資産を生成したRob FeldmanのCyko KOコミックIP、ロボット学習データと具現化されたAIに焦点を当てた検証可能なロボットデータをオンチェーンで構築するための2025年9月5日に発表されたGAIBパートナーシップ、そして既存の120万人以上のユーザーを持つRewardedTV（IP収益化ユースケースのための即時流通を提供）が含まれます。

2025年8月27日のメインネットローンチは、Campにとって最も重要なマイルストーンであり、テストネットから実際の経済活動を伴う本番ブロックチェーンへの移行を意味しました。CAMPトークンの同時ローンチにより、KuCoin、WEEX（8月27日）、CoinEx（8月29日）、および既存のBitget、Gate.io、Bybitなどの主要取引所での即時トークン取引が可能になりました。メインネットは、ローンチと同時に50以上のライブdAppsが稼働し、テストネット時の15以上のdAppsを大幅に上回り、Camp上での開発者のコミットメントを示しました。

しかし、ローンチ後のトークンパフォーマンスは懸念を提起しました。当初約0.088ドルで上場し、48時間以内に0.27ドルの史上最高値に急騰（KuCoinでは驚異的な2,112%の急騰）しましたが、すぐに修正され、週に19〜27%の下落で0.08〜0.09ドル付近に落ち着きました。このパターンは、投機的な高騰とその後の利益確定という典型的な暗号通貨のローンチを反映していますが、修正の厳しさは、より高い評価額を支える有機的な買い圧力が限られていることを示唆しています。最初の数日間で7,900万ドルを超えた取引量は、その後高値から25.56%減少し、ローンチ後の興奮が冷めつつあることを示しています。

特にエアドロップの論争は、コミュニティの感情を大きく損ないました。600万以上のテストネットウォレット参加者にもかかわらず、わずか4万アドレスのみが対象となり、資格取得率は1%未満でした。これにより、厳しい資格基準について広範な不満が生じました。当初発表された0.0025 ETHの登録料は、コミュニティの否定的な反応を受けてキャンセルされましたが、信頼へのダメージは発生しました。この選択的なエアドロップ戦略は、エアドロップファーマーよりも真のユーザーに報いることで経済的には健全であると証明されるかもしれませんが、コミュニケーションの失敗と低い資格取得率は、ソーシャルメディア全体で目に見える永続的なコミュニティの不満を生み出しました。

トークンエコノミクスから未証明のビジネスモデルまで、複数のリスク要因​

Camp Networkは、潜在的な投資家やエコシステム参加者による慎重な評価を必要とする、いくつかの側面で重大なリスクに直面しています。最も差し迫った懸念は、トークン分配の不均衡であり、総供給量100億のうち21%のみが流通し、79%がロックされたままです。次の主要なアンロックは2030年8月27日に予定されており、5年間の完全な崖期間があり、アンロックメカニズムに関する不確実性を生み出しています。トークンは時間とともに線形にアンロックされるのか、それとも大量にアンロックされるのか？チームと投資家の割り当てがベスティングされるにつれて、どのような売り圧力が生じる可能性があるのか？ソーシャルメディアでは、「CAMPは30億ドルの時価総額に達したが、誰もトークンを保有していない」といった感情が反映されており、認識の問題を浮き彫りにしています。

トークンのローンチ後の極端なボラティリティは、0.088ドルから0.27ドルへの急騰（2,112%の急騰）から0.08〜0.09ドルへの下落（ピークから77%の修正）まで、深刻な価格不安定性を示しています。新しいトークンのローンチでは典型的ですが、その規模は投機的なものであり、ファンダメンタルズに基づく価値発見ではないことを示唆しています。初期の高値から25.56%減少した取引量は、ローンチ後の興奮が冷めつつあることを示しています。1億8,500万〜2億2,000万ドルの時価総額に対する約10億ドルの高い完全希薄化後評価額は、4〜5倍のオーバーハングを生み出します。もしすべてのトークンが現在の価格で流通した場合、大幅な希薄化が発生するでしょう。投資家は、現在の流通時価総額に対してFDVを正当化するために、4〜5倍の成長の可能性を信じるかどうかを評価する必要があります。

セキュリティ監査の状況は重大なギャップです。調査では、CertiK、Trail of Bits、Quantstampなどの評判の良い企業からの公開セキュリティ監査レポートは見つかりませんでした。IP所有権と金融取引を扱うレイヤー1ブロックチェーンにとって、セキュリティ監査は信頼性と安全性に不可欠です。スマートコントラクトの脆弱性は、IP盗難、不正なロイヤリティ転送、またはそれ以上の事態を可能にする可能性があります。公開監査がないことは、セキュリティレビューが行われていないことを必ずしも意味しません。監査は進行中であるか、非公開で完了している可能性がありますが、公開開示がないことは情報非対称性とユーザーにとってのリスクを生み出します。これは、真剣な資本がエコシステムにコミットする前に対処されるべきです。

競争リスクは深刻です。Story Protocolの1億4,000万ドルの資金調達（Campの4.6倍）、22億5,000万ドルの評価額（5.6倍高い）、2025年2月のメインネットローンチ（6ヶ月早い）、および2,000万以上の登録IP資産（13倍多い）は、リソース、市場ポジション、ネットワーク効果において圧倒的な優位性を提供します。Soneiumのソニーの支援は、プレイステーション、音楽、映画部門を通じて即座の流通を生み出します。NEAR、Aptos、Solanaは、確立されたエコシステムで優れた生のパフォーマンスを提供します。Campは完璧に実行しなければなりませんが、より資金力のある競合他社は間違いを犯す余裕があります。これは、既存企業に有利な非対称な競争力学です。

ビジネスモデルの検証は未証明のままです。ガスレスIP登録モデルはユーザーにとって魅力的ですが、ガス料金を無期限に補助するのに十分なプロトコル収益を必要とします。この収益はどこから来るのでしょうか？ライセンスとAIエージェント利用からのトランザクション手数料は、補助金をカバーするのに十分な収益を生み出すことができるのでしょうか？エコシステム成長が必要なトランザクション量を達成しない場合、何が起こるのでしょうか？経済的持続可能性は最終的に十分な規模を達成できるかどうかに依存します。これは、コンテンツがなければユーザーは来ず、ユーザーがいなければコンテンツクリエイターは来ないという古典的な鶏と卵の問題です。Campのテストネットはユーザーの関心を示しましたが、これが無料のエアドロップファーミングではなく、有料利用に繋がるかどうかは、2025年第4四半期の「初のライブIPライセンスユースケース」による検証が必要です。

規制の不確実性は、暗号通貨プロジェクトがSECの監視を強化していること、特に証券として分類される可能性のあるトークンに関して、迫っています。CampのシリーズAにはトークンワラント（将来のトークン分配の約束）が含まれており、証券法上の問題を引き起こす可能性があります。AI学習データライセンスは、進化する著作権法とAI規制と交差しており、Campが運営する法的枠組みに関する不確実性を生み出しています。国境を越えたIP権利の執行は、Campが国際的な異なる著作権制度をナビゲートしなければならないため、複雑さを増します。プラットフォームの成功は、部分的にまだ存在しない規制の明確さに依存します。

中央集権化の懸念は、Campの小規模な18人の従業員チームが、未公開のガバナンスメカニズムを持つ新しいブロックチェーンを管理していることに起因します。主要なトークン供給は、チームと投資家の管理下にロックされたままです。ガバナンス構造は公に詳細が明らかにされておらず、プロトコル決定に対する分散化の程度とコミュニティの影響力について疑問を提起しています。創設チームの伝統的な金融の経歴（ゴールドマン・サックス、Figma）は、Web3の分散化の精神との間に緊張を生み出す可能性がありますが、これは暗号通貨ネイティブなチームが時々欠いている運営規律をもたらすことで、逆に利点となる可能性もあります。

実行リスクは、野心的なロードマップの周りに蔓延しています。2025年第4四半期は「初のライブIPライセンスユースケース」を目標としていますが、これらが実現しないか、牽引力が弱い場合、価値提案全体が損なわれます。ガスレスロイヤリティシステムの実装は、アクセシビリティと悪用防止のバランスを取る必要があります。AIエージェント統合には、技術的な複雑さとAI開発者からのエコシステムの賛同の両方が必要です。アプリチェーンの拡張は、専用インフラストラクチャを正当化するのに十分なdApp需要に依存します。各ロードマップ項目は、遅延がより広範な課題に波及する依存関係を生み出します。

コミュニティの持続可能性に関する疑問は、エアドロップインセンティブによって推進されたテストネット参加が、真の長期的なエンゲージメントに繋がるかどうかという点で残っています。600万以上のテストネットウォレットから4万の対象アドレス（資格取得率0.67%）は、ほとんどの参加が本物の利用ではなくエアドロップファーミングであったことを示唆しています。Campは、絶え間ないトークンインセンティブなしに、参加意欲のある忠実なコミュニティを構築できるのでしょうか？Redditでの存在感がゼロであることは、草の根コミュニティの真正性に対する懸念を特に高めています。

市場採用の課題は、かなりのハードルを克服する必要があります。クリエイターは、簡単なユーザーエクスペリエンスを提供する馴染みのある中央集権型プラットフォームを捨てて、ブロックチェーンの複雑さを受け入れなければなりません。無料データをスクレイピングすることに慣れているAI企業は、有料ライセンスモデルを採用しなければなりません。主流のIP保有者は、貴重な資産のためにブロックチェーンインフラストラクチャを信頼しなければなりません。各関係者は、教育、行動変容、実証された価値を必要とします。これらは迅速な採用曲線に抵抗する遅いプロセスです。Spotify、YouTube、InstagramのようなWeb2の巨人は、既存のユーザーベースを活用して競合するブロックチェーンソリューションを開発する可能性があり、既存企業が目覚める前にCampが防御可能な地位を確立するためのタイミングが重要です。

技術的リスクには、データ可用性のためのCelestiaへの依存が含まれます。Celestiaがダウンタイムやセキュリティ問題を経験した場合、Campのインフラストラクチャ全体が機能不全に陥ります。ガスレス取引モデルの悪用可能性は、Campが劣悪なユーザーエクスペリエンスを生み出すことなく実装しなければならない、洗練されたレート制限とシビル耐性を必要とします。アプリチェーンモデルの成功は、分離コストと複雑さを正当化するのに十分なdApp需要に依存します。新しいProof of Provenanceコンセンサスメカニズムは、実績のあるPoWやPoSと比較して実戦でのテストが不足しており、予期せぬ脆弱性を抱えている可能性があります。

イノベーションと実行上の課題を比較検討する投資家の視点​

Camp Networkは、人工知能、知的財産、ブロックチェーン技術の交差点で重要なインフラストラクチャを構築するための洗練された試みを代表しています。このプロジェクトは、AIデータ不足、クリエイター搾取、IP帰属の複雑さといった真の問題に、Proof of Provenanceコンセンサス、ガスレスクリエイター操作、目的に特化したAIフレームワークなどの技術的に革新的なソリューションで対処しています。チームは、エリートな伝統的金融の経歴と暗号通貨の経験を組み合わせており、計画通りのマイルストーン達成を通じて強力な実行力を示しています。トップティアの暗号通貨VCである1kxとBlockchain Capitalからの4億ドルの評価額での支援は、ビジョンを検証し、グラミー賞受賞アーティストとのパートナーシップは、暗号通貨の投機を超えた実世界での信頼性を提供します。

強力なテストネット指標（700万ウォレット、9,000万トランザクション、150万IP資産）はユーザーの関心を示していますが、インセンティブ駆動の参加はメインネットでの検証が必要です。2025年8月27日のメインネットローンチは、50以上のライブdAppsと共に計画通りに到着し、Campを、経済モデルを証明または反証する「初のライブIPライセンスユースケース」が発表される重要な2025年第4四半期に向けて位置付けています。5年間のベスティング期間を持つデフレトークノミクスは、長期的なインセンティブを一致させるとともに、採用が実現すれば価値上昇をサポートする可能性のある希少性を生み出します。

しかし、深刻なリスクがこの有望な基盤を抑制しています。Story Protocolの1億4,000万ドルの資金調達と6ヶ月の先行者利益、ソニーのSoneiumの企業流通チャネルとの組み合わせは、より資金力のある既存企業に有利な競争力学を生み出しています。極端なトークン集中（79%がロックされている）とローンチ後のボラティリティ（史上最高値から-77%）は、ファンダメンタルズではなく投機的な価値発見を示唆しています。公開セキュリティ監査の不在、アストロターフィングされたコミュニティを示唆するRedditでの存在感ゼロ、および物議を醸したエアドロップ（資格取得率0.67%）は、表面的な指標を超えたプロジェクトの健全性に関する危険信号を提起します。

最も根本的に、ビジネスモデルは未証明のままです。ガスレス操作は、ガス補助金に見合うプロトコル収益を必要とします。これは、実質的なトランザクション量があって初めて達成可能です。クリエイターが実際にCampに価値あるIPを登録するのか、AI開発者がライセンスされた学習データに料金を支払うのか、自動ロイヤリティが意味のある収益を生み出すのか、これらすべては2025年第4四半期の検証を待つ仮説のままです。このプロジェクトは印象的なインフラストラクチャを構築しましたが、今後はエアドロップファーマーではなく、有料ユーザーとのプロダクトマーケットフィットを実証する必要があります。

暗号通貨投資家にとって、CampはAI-IP収束の論文に対するハイリスク・ハイリターンの投資機会を代表しています。約2億ドルの時価総額に対する4億ドルの評価額は、完全希薄化後評価額が正当化されれば2倍の即時上昇の可能性を提供しますが、79%のロックされた供給が最終的に低い価格で流通した場合、2倍の下落リスクも伴います。5年間のベスティング期間は、短期的な価格変動がトークンアンロックではなく、小売投機とエコシステムの牽引力に完全に依存することを意味します。成功には、資金力のある競合他社やWeb2の既存企業がこの分野を支配する前に、CampがIP-ブロックチェーンインフラストラクチャで意味のある市場シェアを獲得することが必要です。

クリエイターと開発者にとって、Campはエコシステムがクリティカルマスを達成すれば、真に有用なインフラストラクチャを提供します。ガスレスIP登録、自動ロイヤリティ分配、AIネイティブフレームワークは、実際の問題点を解決しますが、十分な相手が存在する場合にのみ価値があります。鶏と卵の力学は、初期採用者がエコシステムが実現しないという大きなリスクを負う一方で、後期採用者は先行者利益を逃すリスクを負うことを意味します。確立されたアーティストとのKOR Protocolパートナーシップは、リミックス収益化に関心のあるミュージシャンにとって現実的な参入点を提供し、RewardedTVの既存ユーザーベースはコンテンツクリエイターに流通を提供します。EVMに慣れている開発者は既存のアプリケーションを簡単に移植できますが、CampのIP固有の機能が確立されたチェーンからの移行を正当化するかどうかは不明です。

AI企業にとって、Campは興味深いものの、時期尚早なライセンスインフラストラクチャを提示しています。NYT、Redditなどからの訴訟が増加していることを考えると、無許可のデータスクレイピングに関する規制圧力が強まれば、ライセンスされた学習データマーケットプレイスは不可欠になります。Campの出所追跡と自動報酬は価値があるかもしれませんが、現在のIP在庫（150万資産）は、インターネット規模の学習データニーズ（数十億の例）と比較して見劣りします。このプラットフォームは、主要なAI学習データソースとして機能する前に、桁違いの成長を必要とし、即時の解決策ではなく、将来の選択肢として位置付けられます。

真剣な検討のためのデューデリジェンスの推奨事項は次のとおりです。(1) チームから明示的なメカニズムとタイミングを含む詳細なトークンアンロックスケジュールを要求する。(2) 評判の良い企業からのセキュリティ監査レポートを要求するか、進行中の監査と完了タイムラインを確認する。(3) 2025年第4四半期のIPライセンスユースケースを、実際のトランザクション量と収益生成について綿密に監視する。(4) ガバナンスの実装が発展するにつれて、特にDAO構造とコミュニティの影響力の程度を評価する。(5) パートナーシップの実行を、発表を超えて追跡する（特にKORUSの利用指標、RewardedTVの統合結果、Mintoの成果物）。(6) メインネット後のCampのTVL成長をStory Protocolおよび一般的なL1と比較する。(7) Redditでの存在感の発展と、メンバー数を超えたDiscordの活動を通じてコミュニティの真正性を評価する。

Camp Networkは、暗号通貨インフラストラクチャプロジェクトとしては異例の真剣さを示しています。信頼できるチーム、真の技術革新、実世界でのパートナーシップ、一貫した実行力。しかし、真剣さが、より資金力のある競合他社が先行者利益を持ち、確立されたプラットフォームがイノベーションを乗っ取る可能性のある市場での成功を保証するものではありません。2026年第1四半期までの次の6ヶ月間は、メインネットの牽引力がIP-ブロックチェーンの論文を検証するか、あるいは将来の市場状況を待つ時期尚早なビジョンであることを明らかにするか、決定的なものとなるでしょう。技術は機能します。しかし、持続可能なビジネスモデルに必要な規模で十分な市場需要が存在するかどうかが、未解決の重要な問題です。

Catena Labsは、USDCステーブルコインの共同開発者であるCircleの共同創設者ショーン・ネヴィルによって設立され、AIエージェントのために特別に設計された、世界初の完全規制金融機関を構築しています。ボストンを拠点とするこのスタートアップは、2025年5月にステルスモードから脱却し、a16z cryptoが主導する1,800万ドルのシード資金調達を発表しました。これにより、人工知能、ステーブルコインインフラ、規制された銀行業務の交差点に位置づけられています。同社は、AIエージェントのIDと決済のためのオープンソースプロトコルであるAgent Commerce Kit (ACK) をリリースすると同時に、金融機関のライセンス取得を進めています。この二重戦略は、2030年までに1.7兆ドルに達すると予測される「エージェントエコノミー」の基盤インフラとしてCatenaを確立する可能性があります。

AIネイティブバンキングのビジョン​

USDCを世界で2番目に大きなステーブルコインに成長させるのに貢献したCircleの元メンバーであるショーン・ネヴィルとマット・ヴェナブルズは、AIエージェントと従来の金融システムとの間に根本的な非互換性があることを認識し、2021年にCatena Labsを設立しました。彼らの核心的な主張は、AIエージェントが間もなく経済取引の大部分を担うようになるが、今日の金融インフラは自動化された活動に積極的に抵抗し、ブロックしているというものです。人間が処理する速度に設計された従来の決済レール（3日間のACH送金、3%のクレジットカード手数料、ボットを検出する不正防止システムなど）は、機械速度で動作する自律型エージェントにとって乗り越えられない摩擦を生み出します。

Catenaのソリューションは、既存のシステムを改修するのではなく、規制に準拠した、コンプライアンス第一の金融機関をゼロから構築することです。このアプローチは、3つの重要なギャップに対処します。AIエージェントは、所有者に代わって合法的に行動していることを証明するための広く採用されたID標準を欠いています。従来の決済ネットワークは、高頻度のエージェント取引には遅すぎ、費用がかかりすぎます。そして、経済主体としてのAIに対する規制の枠組みが存在しません。同社は、規制されたステーブルコイン、特にUSDCを「AIネイティブマネー」として位置づけ、ほぼ瞬時の決済、最小限の手数料、AIワークフローとのシームレスな統合を提供します。

市場機会は非常に大きいものです。ガートナーは、2030年までに世界の経済活動の30%が自律型エージェントを伴うと推定しており、エージェントコマース市場は2025年の1,360億ドルから2030年までに1.7兆ドルへと年平均成長率67%で成長すると予測されています。ChatGPTはすでに毎日5,300万件のショッピング関連クエリを処理しており、これは妥当なコンバージョン率で年間730億ドルから2,920億ドルの潜在的なGMV（流通取引総額）に相当します。ステーブルコインは2024年に15.6兆ドルを処理し、Visaの年間取引量に匹敵しており、市場は2028年までに2兆ドルに達すると予想されています。

Agent Commerce Kitが技術的基盤を解き放つ​

2025年5月20日、CatenaはAgent Commerce Kit (ACK) をMITライセンスの下でオープンソースインフラとしてリリースしました。これは、AIエージェントコマースの基本的な問題を解決する、独立しながらも補完的な2つのプロトコルを提供します。

ACK-ID (Identity Protocol) は、W3C分散型識別子 (DID) と検証可能なクレデンシャル (VC) を使用して、検証可能なエージェントIDを確立します。このプロトコルは、法的主体から自律型エージェントへの暗号的に証明された所有権チェーンを作成し、エージェントが自身を認証し、正当な承認を証明し、必要なID情報のみを選択的に開示することを可能にします。これにより、AIエージェントが従来のKYCプロセスで指紋認証できないという根本的な課題に対処します。代わりに、プログラム的で暗号的なID検証が必要です。ACK-IDは、サービスエンドポイントの発見、評判スコアリングフレームワーク、およびコンプライアンス要件のための統合ポイントをサポートします。

ACK-Pay (Payment Protocol) は、標準的な決済開始、多様な決済ネットワーク（従来の銀行レールとブロックチェーンベース）を横断する柔軟な実行、および検証可能なクレデンシャルとして発行される検証可能な暗号化されたレシートを備えた、エージェントネイティブな決済処理を提供します。このプロトコルはトランスポートに依存せず、HTTPや基盤となる決済レイヤーに関係なく機能し、マイクロペイメント、サブスクリプション、払い戻し、成果ベースの価格設定、クロス通貨取引など、複数の決済シナリオをサポートします。重要な点として、人間による監視とリスク管理のための統合ポイントが含まれています。これは、AI駆動システムであっても、高リスクの金融意思決定には人間の判断が必要であることを認識しているためです。

ACKプロトコルは、洗練された設計原則を示しています。広範な互換性のためのベンダーニュートラルなオープン標準、可能な限り中央機関に依存しない暗号的信頼、KYC/KYBおよびリスク管理をサポートするコンプライアンス対応アーキテクチャ、および監視のための戦略的な人間的関与です。Catenaは、agentcommercekit.comで包括的なドキュメントを公開し、GitHub (github.com/catena-labs/ack) でコードをリリースし、5分でエージェント登録を可能にするACK-Lab開発者プレビューを開始しました。

ACK以外にも、Catenaのベンチャースタジオフェーズ（2022-2024年）では、彼らの技術的能力を示すいくつかの実験的な製品が生まれました。Duffleは、XMTPプロトコルを使用した分散型メッセージングアプリで、エンドツーエンド暗号化とクロスウォレット通信（Coinbase Walletとの直接相互運用性を含む）を提供します。DecentAIは、ユーザーのプライバシーを保護しながら、複数のLLM間でスマートルーティングを行うことでプライベートなAIモデルアクセスを可能にします。Fridayは、安全なデータ接続を備えたカスタマイズされたAIエージェントを作成するためのクローズドアルファプラットフォームです。そしてDecentKitは、ウォレットとID間の分散型暗号化メッセージングのためのオープンソース開発者SDKです。これらの製品は、分散型ID、安全なメッセージング、AIオーケストレーションに関するコア技術を検証し、現在Catenaの金融機関構築に役立っています。

未開拓の領域で規制された事業体を構築する​

Catenaのビジネスモデルは、AIに特化した銀行サービスを提供する完全なライセンスを持つ規制された金融機関になることに焦点を当てています。これは、AIエージェントを展開する企業、エージェント自体、およびエージェントが代理で取引を行うエンドユーザーにサービスを提供するB2B2Cハイブリッドです。同社は現在、シード段階で収益を上げておらず、必要な管轄区域全体で送金業者ライセンスを取得し、自律システムのために特別に設計されたコンプライアンスフレームワークを構築することに注力しています。

2025年7月にシャーダ・カロ・デル・カスティージョを最高法務・事業責任者として戦略的に採用したことは、規制への真剣な意図を示しています。カロ・デル・カスティージョは、Affirmの最高法務責任者（IPOを指導）、Airbnbのグローバル決済責任者/法務顧問/最高コンプライアンス責任者、Square、PayPal、Wells Fargoでの上級職を含む、25年以上のフィンテック法務リーダーシップの経験を持っています。彼女の、新しい決済製品のための規制フレームワークを策定し、規制当局と協力してイノベーションを可能にしつつ公共の利益を保護する専門知識は、AIネイティブな金融機関のライセンス取得という前例のない課題を乗り越えるためにCatenaがまさに必要としているものです。

計画されている収益源には、ステーブルコインベースの決済における取引手数料（従来の3%のクレジットカード手数料よりも低コストと位置づけられています）、AIエージェント向けに調整されたライセンス付き金融サービス、ACKプロトコル上に構築する開発者向けのAPIアクセスおよび統合手数料、そして最終的には財務管理、決済処理、エージェント固有の口座を含む包括的な銀行商品が含まれます。対象顧客セグメントは、自律システムを構築するAIエージェント開発者とプラットフォーム、サプライチェーン自動化、財務管理、eコマースのためにエージェントを展開する企業、AIを活用した金融業務を必要とする中小企業、およびエージェントコマースアプリケーションを作成する開発者に及びます。

市場投入戦略は3つのフェーズで展開されます。フェーズ1（現在） は、オープンソースのACKリリースを通じて開発者エコシステムを構築し、最終的な金融サービスへの需要を生み出すビルダーを惹きつけることに焦点を当てます。フェーズ2（進行中） は、カロ・デル・カスティージョが規制当局や政策立案者との連携を主導し、規制当局の承認を追求します。フェーズ3（将来） は、規制されたステーブルコイン決済レール、AIネイティブな銀行商品、および既存の決済ネットワークとの統合を「未来への架け橋」として含む、ライセンス付き金融サービスを開始します。この慎重なアプローチは、市場投入の速度よりも規制コンプライアンスを優先しており、一般的な暗号スタートアップの戦略とは異なる注目すべき点です。

Circleの血統がエリート創設チームを支える​

創設チームのWeb3とフィンテックの経歴は並外れたものです。ショーン・ネヴィル（共同創設者兼CEO）は、2013年にCircleを共同設立し、2020年初頭まで共同CEO兼社長を務めました。彼はUSDCステーブルコインを共同開発し、現在では数百億ドルの時価総額を持ち、数千億ドルの取引量を処理しています。ネヴィルはCircleの取締役会に留まっています（Circleは2025年4月に約50億ドルの評価額でIPOを申請しました）。彼の初期のキャリアには、Brightcoveのシニアソフトウェアアーキテクト、Adobe Systemsのシニアアーキテクト/プリンシパルサイエンティストが含まれます。Circleを退社後、ネヴィルは2020年から2021年にかけてAIを研究し、「私たちはWebのAIネイティブバージョンに突入しているという非常に強い確信」を持って現れました。

マット・ヴェナブルズ（共同創設者兼CTO）は、2014年にシニアソフトウェアエンジニアとして入社後、Circleの製品エンジニアリング担当シニアバイスプレジデント（2018-2020年）を務めました。彼はUSDCの作成に貢献した初期のチームメンバーであり、Circleの技術アーキテクチャに大きく貢献しました。ヴェナブルズは、IPO前の株式流動性プラットフォームであるVested, Inc.も設立し、Bitcoinのソフトウェアを構築するシニアコンサルタントとしても働きました。彼の専門知識は、製品エンジニアリング、フルスタック開発、分散型ID、ブロックチェーンインフラに及びます。同僚は彼を、技術的卓越性とビジネスセンスの両方を兼ね備えた「10倍エンジニア」と評しています。

ブライス・ステイシー（共同創設者兼チーフアーキテクト）は、Circleのエンジニアリングディレクター（2018-2020年）およびソフトウェアエンジニア（2014-2018年）を務め、USDCの開発期間中にコアインフラに携わりました。彼はフルスタックエンジニアリング、ブロックチェーン開発、システムアーキテクチャに関する深い専門知識を持っています。ステイシーは、AIネイティブな金融インフラへの転換前にCatenaの初期製品をインキュベートしたベンチャースタジオであるM2 Labs（2021年）を共同設立しました。

9人のチームには、Meta、Google、Jump Crypto、Protocol Labs、PayPal、Amazonの才能が含まれています。ジョアン・ザカリアス・フィアデイロは最高製品責任者（元Google、Netflix、Jump Trading）を務め、最近の採用者にはAI、決済、コンプライアンスに焦点を当てたエンジニア、デザイナー、スペシャリストが含まれます。チームの規模が小さいことは、時期尚早な人員拡大ではなく、エリートでレバレッジの高い人材を構築するという意図的な戦略を反映しています。

暗号とフィンテックのリーダーからのティア1の支援​

2025年5月20日に発表されたCatenaの1,800万ドルのシードラウンドは、暗号、フィンテック、従来のベンチャーキャピタルにわたるトップティアの投資家を惹きつけました。a16z cryptoがラウンドを主導し、クリス・ディクソン（創設者兼マネージングパートナー）は次のように述べています。「ショーンとCatenaチームは、その課題に対応する専門知識を持っています。彼らはエージェントコマースが依存できる金融インフラを構築しています。」a16zのリーダーシップは、特にAIと暗号の融合に焦点を当てている同社の姿勢を考えると、チームと市場機会の両方に対する強い確信を示しています。

戦略的投資家には、Circle Ventures（ネヴィルの元会社、USDCの深い統合を可能にする）、Coinbase Ventures（取引所とウォレットエコシステムへのアクセスを提供する）、Breyer Capital（ジム・ブレイヤーはCircleのシリーズAに投資し、ネヴィルと長年の関係を維持している）、CoinFund（暗号に焦点を当てたベンチャーファンド）、Pillar VC（初期のパートナー兼戦略アドバイザー）、およびStanford Engineering Venture Fund（学術/機関投資家による支援）が含まれます。

注目すべきエンジェル投資家は、資本以上の大きな価値をもたらします。トム・ブレイディ（FTX後、暗号に戻ってきたNFLのレジェンド）は主流の信頼性を高めます。バラジ・スリニヴァサン（元Coinbase CTO、著名な暗号思想的リーダー）は技術的および戦略的助言を提供します。ケビン・リン（Twitch共同創設者）は消費者向け製品の専門知識を提供します。サム・パルミサーノ（元IBM CEO）は企業および規制関係をもたらします。ブラッドリー・ホロウィッツ（元Google VP）は製品およびプラットフォームの経験に貢献します。そしてハメル・フセイン（AI/ML専門家）は人工知能における技術的深みを加えます。

資金調達構造には、未リリースの暗号通貨に対する権利であるトークンワラントが付帯した株式が含まれていました。しかし、ネヴィルは2025年5月に、同社は「現時点では暗号通貨やステーブルコインをローンチする計画はない」と明言し、規制されたインフラの構築を優先しつつ、選択肢を維持しています。同社の評価額は開示されていませんが、業界オブザーバーは、チーム、市場機会、戦略的ポジショニングを考慮すると、将来のシリーズAで1億ドルを超える可能性があると示唆しています。

フィンテックと暗号の巨人と競い合う先駆者​

Catenaは、黎明期ながら爆発的に成長している「AIネイティブな金融インフラ」カテゴリーで事業を展開しており、AIエージェントのために特別に設計された完全規制金融機関を構築する最初の企業として位置づけられています。しかし、暗号ネイティブなプレーヤーと従来のフィンテック大手企業の両方がこの機会を認識しているため、競争は複数の方向から急速に激化しています。

Stripeは、Bridgeの11億ドル買収（2024年10月、2025年2月完了）に続き、最も重大な競争上の脅威となっています。Bridgeは、Coinbase、SpaceXなどにオーケストレーションAPIとステーブルコインから法定通貨への変換サービスを提供していた主要なステーブルコインインフラプラットフォームでした。買収後、StripeはOpenAIと提携してAgentic Commerce Protocol（2025年9月）、AI Agent SDK、およびカスタムステーブルコイン作成のためのOpen Issuanceを立ち上げました。1,067億ドルの評価額、年間1.4兆ドルの処理量、そして大規模な加盟店ネットワークを持つStripeは、既存の関係を活用してステーブルコイン決済とAIコマースを支配することができます。ChatGPT（Walmartのトラフィックの20%を占める）との統合は、即座の流通チャネルを生み出します。

Coinbaseは、AgentKitと即時ステーブルコイン決済のためのx402プロトコルを通じて、独自のAI決済インフラを構築しています。主要な米国暗号取引所、USDCの共同発行者、そしてCatenaへの戦略的投資家として、Coinbaseはパートナーと競合他社の両方のユニークな立場を占めています。Googleは2025年にCoinbaseとAmerican Expressと提携してAgent Payments Protocol (AP2) を立ち上げ、別の競合プロトコルを作成しました。PayPalはPYUSDステーブルコイン（2023年）をAgent Toolkitとともに立ち上げ、2025年末までに2,000万以上の加盟店をターゲットにしています。

新興の競合他社には、Coinflow（Pantera CapitalとCoinbase Venturesから2025年10月にシリーズAで2,500万ドルを調達）があり、ステーブルコインの入出金PSPサービスを提供しています。Crossmintは、40以上のブロックチェーンにわたるデジタルウォレットと暗号決済のためのAPIインフラを提供し、40,000以上の企業にサービスを提供しています。CloudflareはAIエージェント取引のためのNET Dollarステーブルコイン（2025年9月）を発表しました。そして、Stripeのベテランによって設立されたCircuit & Chiselのような複数のステルス段階のスタートアップがあります。従来のカードネットワークであるVisaとMastercardは、既存の加盟店ネットワークを使用してAIエージェントによる購入を可能にする「Intelligent Commerce」と「Agent Pay」サービスを開発しています。

Catenaの競争上の優位性は、単なる決済レイヤーではなく、AIネイティブな規制された金融機関としての先駆的なポジショニング、USDCの共同開発とCircleの規模拡大による創設者の信頼性、初日から包括的なコンプライアンスフレームワークを構築する規制第一のアプローチ、流通チャネルを提供する戦略的投資家ネットワーク（USDCのためのCircle、ウォレットエコシステムのためのCoinbase、Web3ネットワーク効果のためのa16z）、そして早期に開発者コミュニティを構築するオープンソース基盤に集中しています。ACKプロトコルは、広く採用されればインフラ標準となり、ネットワーク効果を生み出す可能性があります。

主な脆弱性には、競合他社が急速に製品を出荷しているにもかかわらず、まだ製品がローンチされていないこと、StripeやPayPalの数千人規模の従業員と比較して9人という小規模なチームであること、Stripeの1,060億ドルの評価額と比較して1,800万ドルの資本であること、規制当局の承認に数年かかり、タイムラインが不確実であること、そしてエージェントコマースの採用が予測を下回った場合の市場タイミングリスクが含まれます。同社は、より資金力のある巨人に圧倒される前に、ライセンス取得と製品ローンチを迅速に実行する必要があります。

戦略的パートナーシップによるエコシステム統合​

Catenaのパートナーシップ戦略は、排他的な関係ではなく、オープンスタンダードとプロトコルの相互運用性を重視しています。XMTP (Extensible Message Transport Protocol) の統合は、Duffleの分散型メッセージングを強化し、Coinbase Walletユーザーとのシームレスな通信を可能にします。これは、紙の契約を必要としない直接的なコードレベルの統合です。これにより、オープンプロトコルの力が実証されます。Duffleユーザーは、どちらの会社も従来のパートナーシップ条件を交渉することなく、Coinbase Walletユーザーとエンドツーエンドで暗号化されたメッセージをやり取りできます。

Circle/USDCの関係は戦略的に極めて重要です。Circle VenturesはCatenaに投資し、ネヴィルはCircleの取締役会に留まっており、USDCはCatenaの決済レールにおける主要なステーブルコインとして位置づけられています。CircleのIPO申請（2025年4月、約50億ドルの評価額）と、米国で最初の公開ステーブルコイン発行者になる道筋は、Catenaが構築しているインフラを検証するものです。このタイミングは幸運です。Circleが規制の明確さと主流の正当性を獲得するにつれて、CatenaはUSDCの安定性とコンプライアンスをAIエージェント取引に活用できます。

Catenaは、Ethereum Name Service (ENS)、Farcaster、Lens Protocol、Mastodon (ActivityPub)、Bluesky (AT Protocol) など、複数のブロックチェーンおよびソーシャルプロトコルを統合しています。同社は、独自のシステムを構築するのではなく、グローバルスタンダードに貢献するため、ACK-IDの基盤としてW3C Web Standards（分散型識別子と検証可能なクレデンシャル）をサポートしています。この標準ベースのアプローチは、相互運用性を最大化し、Catenaをプラットフォーム競合他社ではなくインフラプロバイダーとして位置づけます。

2025年9月、CatenaはGoogleのAgent Payment Protocol (AP2) 上での構築を発表し、複数の新興標準との統合意欲を示しました。同社はまた、ACK-PayでCoinbaseのx402フレームワークをサポートし、主要なエコシステムプレーヤーとの互換性を確保しています。このマルチプロトコル戦略は、エージェントコマースの標準化状況がまだ断片化している中で、選択肢を生み出し、プラットフォームリスクを低減します。

初期段階では限定的なトラクション​

2025年5月にステルスモードから脱却したばかりのシード段階の企業として、Catenaの公開トラクション指標は限定的です。これはこの段階では適切ですが、包括的な評価を困難にしています。同社は収益化前であり、製品ローンチ前であり、ユーザーの拡大よりもインフラの構築と規制当局の承認取得に注力しています。

開発者指標は、控えめな初期活動を示しています。GitHub組織には103人のフォロワーがおり、moa-llmリポジトリは51スターを獲得し、decent-ai（アーカイブ済み）は14スターを獲得しています。ACKプロトコルは数ヶ月前にリリースされ、開発者プレビュー（ACK-Lab）は2025年9月に開始され、5分でエージェント登録してテストできるようになりました。CatenaはReplitで、エージェントが実行するUSDCからSOLへの交換やデータマーケットプレイスへのアクセス交渉を示すデモプロジェクトを公開していますが、具体的な開発者の採用数は開示されていません。

財務指標には、1,800万ドルのシード資金調達と、エンジニアリング、デザイン、コンプライアンスの役割における積極的な採用が含まれており、健全な資金繰りを示唆しています。9人のチーム規模は、積極的な人員拡大ではなく、資本効率と意図的なエリートチーム戦略を反映しています。ユーザー数、取引量、TVL、収益指標は公開されていません。これは商業化前の状態と一致しています。

より広範なエコシステム状況は、いくつかの楽観的な見通しを提供します。Catenaが統合しているXMTPプロトコルには400人以上の開発者が構築しており、DuffleはCoinbase Walletユーザーとの直接相互運用性を達成し（Coinbaseの数百万人のウォレットユーザーへのアクセスを提供）、ACKのオープンソースアプローチは、初期の標準がエコシステムに組み込まれる成功したインフラ戦略を再現することを目指しています。しかし、Catena自身の製品（Duffle、DecentAI）の実際の使用データは未開示のままです。

業界の予測は、Catenaが成功すれば巨大な機会があることを示唆しています。エージェントAI市場は2024年の51億ドルから2030年までに1,500億ドルへと年平均成長率44%で成長すると予測されており、特にエージェントコマースは2030年までに1.7兆ドルに達する可能性があります。ステーブルコインはすでに年間15.6兆ドルを処理しており（Visaに匹敵）、市場は2028年までに2兆ドルの時価総額に達すると予想されています。しかし、Catenaはこのマクロな機会を実際の製品、ユーザー、取引に変換する必要があります。これが今後の重要な試練です。

技術コンテンツを通じたコミュニティ構築​

Catenaのコミュニティプレゼンスは、この段階のインフラ企業にふさわしく、マスマーケットの消費者向けアウトリーチではなく、開発者および技術的なオーディエンスに焦点を当てています。Twitter/X (@catena_labs) には約9,844人のフォロワーがおり、適度な活動が見られます。技術デモ、製品発表、採用情報、エージェントエコノミーに関する教育コンテンツなどを共有しています。このアカウントは、偽のトークン（Catenaはトークンをローンチしていません）について積極的に警告しており、コミュニティ保護への注力を示しています。

LinkedInには308社のフォロワーがおり、チームメンバー、製品ローンチ（Duffle、DecentAI、Friday、ACK）、およびソートリーダーシップ記事を強調する定期的な投稿があります。コンテンツは、プロモーションメッセージではなく、技術革新と業界の洞察を強調しており、B2Bおよび開発者オーディエンスにアピールしています。

GitHubは開発者にとって主要なコミュニティハブとして機能し、catena-labs組織はオープンソースライセンスの下で9つの公開リポジトリをホストしています。主要なリポジトリには、ack-lab-sdk、web-identity-schemas、did-jwks、tool-adapters、moa-llm（51スター）、decent-ai（アーカイブ済みですが、コミュニティの利益のためにオープンソース化されています）が含まれます。別のagentcommercekit組織は、Apache 2.0ライセンスの下でACKプロトコル専用の2つのリポジトリをホストしています。活発なメンテナンス、包括的なREADMEドキュメント、および貢献ガイドライン（CONTRIBUTING.md、SECURITY.md）は、オープンソース開発への真剣なコミットメントを示しています。

ブログコンテンツは、2025年5月以降に公開された広範な技術記事で、卓越したソートリーダーシップを示しています。「Building the First AI-Native Financial Institution」、「Agent Commerce Kit: Enabling the Agent Economy」、「Stablecoins Meet AI: Perfect Timing for Agent Commerce」、「AI and Money: Why Legacy Financial Systems Fail for AI Agents」、「The Critical Need for Verifiable AI Agent Identity」、「The Agentic Commerce Stack: Building the Financial Capabilities for AI Agents」。これらのコンテンツは、エージェントエコノミーの概念について市場を教育し、CatenaをAIネイティブ金融の知的リーダーとして確立しています。

Discordの存在は以前の製品（DecentAI、Crosshatch）で言及されていますが、公開サーバーリンクやメンバー数は開示されていません。Telegramは存在しないようです。コミュニティ戦略は、表面的なフォロワーを増やすのではなく、開発者、企業、技術的な意思決定者との深いエンゲージメントを構築することに重点を置いています。

規制当局の承認が短期的な実行を左右する​

最近の進展は、ステルスモードからの脱却（2025年5月20日）に集中しており、1,800万ドルのシード資金調達、オープンソースACKプロトコルのリリース、および最初のAIネイティブ金融機関を構築するというビジョンが同時に発表されました。このステルスモードからの脱却は、Fortune誌の独占報道、TechCrunchの記事、主要なブロックチェーン/フィンテック出版物の記事など、メディアでCatenaを際立たせました。

シャーダ・カロ・デル・カスティージョの任命（2025年7月29日）は、最高法務・事業責任者として、Catenaが前例のない規制上の課題を乗り越える必要があるまさにその時に、世界クラスのコンプライアンス専門知識をもたらす、最も戦略的に重要な採用です。Affirm、Airbnb、Square、PayPal、Wells Fargoでの25年以上の経験は、深い規制関係と、IPOや規制当局の監視を通じてフィンテック企業を拡大した運用経験の両方を提供します。

ソートリーダーシップの取り組みは、ローンチ後に加速し、ショーン・ネヴィルは著名なポッドキャストに出演しました。StrictlyVC Download（2025年7月、AIエージェントバンキングインフラに関する25分間のインタビュー）、Barefoot Innovation Podcast（「Pathfinder: Sean Neville is Changing How Money Will Work」）、MARS Magazine Podcast（2025年8月、「AI is coming for your bank account」）などです。これらの出演は、ネヴィルをAIネイティブ金融の権威ある声として確立し、投資家、規制当局、潜在顧客を教育しています。

技術開発は、ACK-Lab開発者プレビューの開始（2025年9月）により進展し、開発者は5分でエージェントIDと決済プロトコルを試すことができるようになりました。GitHubの活動は、複数のリポジトリで定期的なコミットを示しており、did-jwks（2025年8月）、standard-parse（2025年7月）、tool-adapters（2025年7月）に主要な更新がありました。GoogleのAgent Payment Protocol (AP2) とGENIUS Act（2025年7月のステーブルコイン規制枠組み法案）を分析するブログ記事は、進化するエコシステム標準と規制への積極的な関与を示しています。

ロードマップは迅速な拡大よりもライセンス取得を優先​

Catenaの公に表明されたビジョンは、迅速な決済製品のローンチよりも、包括的な規制されたインフラの構築に焦点を当てています。主要なミッションは、AIエージェントが安全に自身を識別し、安全に金融取引を行い、機械速度で決済を実行し、コンプライアンスに準拠した規制枠組み内で運用できるようにすることです。これには、米国の管轄区域全体で送金業者ライセンスを取得し、規制された金融機関エンティティを設立し、AIに特化したコンプライアンスシステムを構築し、規制当局の承認後にのみ商業製品をローンチすることが必要です。

ACKプロトコルの技術ロードマップには、強化されたIDメカニズム（追加のDIDメソッドのサポート、ゼロ知識証明、クレデンシャル失効の改善、エージェントレジストリ、評判スコアリング）、高度な決済機能（洗練されたマイクロペイメント、条件付きロジックによるプログラマブル決済、サブスクリプションおよび払い戻し管理、成果ベースの価格設定、クロス通貨取引）、プロトコル相互運用性（x402、AP2、Model Context Protocolとの接続の深化）、およびコンプライアンスツール（エージェント固有のリスクスコアリング、自動取引の監視、AI不正検出）が含まれます。これらの強化は、エコシステムのニーズと開発者プレビュー参加者からのフィードバックに基づいて、反復的に展開されます。

金融サービスロードマップは、ステーブルコインベースの決済レール（ほぼ瞬時の決済、低手数料、グローバルなクロスボーダー機能）、AIエージェント口座（法的主体にリンクされた専用の金融口座）、IDおよび検証サービス（「Know Your Agent」プロトコル、AI間取引の認証）、リスク管理製品（AIに特化した不正検出、自動コンプライアンス監視、エージェント取引のAML）、財務管理（現金ポジション監視、自動決済実行、運転資金最適化）、および決済処理（短期的には既存ネットワークへの橋渡し、長期的にはネイティブステーブルコインレール）に及びます。

規制戦略のタイムラインは不確実ですが、AIネイティブな金融機関のライセンス取得という前例のない性質を考えると、12〜24か月以上かかる可能性があります。カロ・デル・カスティージョは、規制当局や政策立案者との連携を主導し、自律システムのために特別にコンプライアンスフレームワークを構築し、AI金融アクターの先例を確立しています。同社はGENIUS Act（2025年7月のステーブルコイン法案）に積極的にコメントし、規制フレームワークの発展を支援する立場にあります。

チーム拡大は、エンジニア、デザイナー、コンプライアンス専門家、事業開発の役割で活発な採用が続いていますが、Catenaは積極的な採用ではなく、エリートの小規模チーム哲学を維持しています。地理的焦点は当初米国（ボストン本社）に留まりますが、ステーブルコイン戦略とクロスボーダー決済インフラによってグローバルな野心が示唆されています。

トークンローンチ計画は明示的に保留されています。ネヴィルは2025年5月に「現時点では」暗号通貨やステーブルコインをローンチする計画はないと述べており、投資家がトークンワラントを受け取っているにもかかわらず、この慎重なアプローチは、将来のトークンの可能性よりも規制された基盤を優先しています。これは、規制当局や従来の金融機関からの信頼を得るためには、まず非暗号ビジネスモデルの実現可能性を示す必要があることを認識しているためです。ステーブルコイン（特にUSDC）は戦略の中心にありますが、新しいトークン発行ではなく、決済インフラとして位置づけられています。

巨人が動き出す中、競争の窓は閉じつつある​

Catena Labsは、AIネイティブな規制された金融インフラの先駆者として、世界クラスの創設チームと戦略的投資家を持ちながら、より大規模な資本を持つ競合他社が急速に動き出す中で、魅力的だが不安定な立場にあります。同社の成功は、今後12〜18か月間の3つの重要な実行課題にかかっています。

規制当局の承認タイミングが主要なリスクです。ゼロから完全にライセンスされた金融機関を構築するには通常数年かかり、AIネイティブなエンティティには前例がありません。Catenaが動きが遅すぎると、Stripe（Bridge買収により）、Coinbase、またはPayPalが、既存のライセンスを活用し、AI機能を改修することで、より迅速に競合する規制サービスを立ち上げる可能性があります。逆に、規制当局の承認を急ぐと、信頼性を損なうコンプライアンス違反のリスクがあります。カロ・デル・カスティージョの採用は、この課題に適切に対処するという真剣なコミットメントを示しています。

ACKプロトコルの開発者エコシステムの採用が、Catenaが基盤インフラになるか、ニッチなプレーヤーになるかを決定します。オープンソースのリリースは賢明な戦略でした。競合他社が代替標準を確立する前に、プロトコルを無償で提供してネットワーク効果とロックインを生み出すためです。しかし、GoogleのAP2、Coinbaseのx402、OpenAI/StripeのAgentic Commerce Protocolはすべて、開発者の関心を競い合っています。2025年から2026年のプロトコル戦争では、1〜2つの勝者に統合される可能性が高く、Catenaは限られたリソースにもかかわらず、ACKの採用を迅速に推進する必要があります。

資本効率と規模の要求は緊張を生み出します。9人のチームと1,800万ドルのシードラウンドは12〜18か月以上の資金繰りを提供しますが、Stripeの1,060億ドルの評価額と数千人の従業員と比較すると見劣りします。Catenaは、より大規模な競合他社よりも多くを費やしたり、多くを構築したりすることはできません。代わりに、巨人がより広範なポートフォリオにリソースを分散させる一方で、AIネイティブな金融インフラという特定の課題において、より優れた実行をしなければなりません。AIエージェントエコノミーが予測どおりに急速に発展すれば、この集中アプローチは機能する可能性がありますが、市場タイミングのリスクは大きいです。

市場機会は、実行が成功すれば並外れたものです。2030年までに1.7兆ドルのエージェントコマース市場、2030年までに1,500億ドルのエージェントAI市場、年間15.6兆ドルを処理し、2028年までに2兆ドルの時価総額に成長するステーブルコイン市場。Catenaの創設者たちは、カテゴリーを定義するインフラ（USDC）を構築する能力、深い規制専門知識、AI-暗号-フィンテックの交差点での戦略的ポジショニング、そして資本以上のものを提供するトップティアの投資家からの支援を証明しています。

Catenaが「AIエージェントのためのCircle」となり、新しい経済パラダイムのインフラを定義するのか、それともより大きなプレーヤーに吸収されるのかは、前例のない課題、すなわち競争の窓が閉じる前に、自律型ソフトウェアエージェントのための規制された金融機関をライセンス取得し、立ち上げるという課題を完璧に実行できるかどうかにかかっています。今後12〜24か月が決定的な期間となるでしょう。​

OpenMindはWeb3ソーシャルプラットフォームではありません。インテリジェントマシン向けのユニバーサルオペレーティングシステムを構築する、ブロックチェーン対応のロボティクスインフラ企業です。 2024年にスタンフォード大学のジャン・リファート教授によって設立された同社は、Pantera Capitalが主導するシリーズA資金調達で2,000万ドル（2025年8月）を調達し、OM1（オープンソースのAIネイティブロボットオペレーティングシステム）とFABRIC（マシン間通信のための分散型協調プロトコル）を開発しています。このプラットフォームは、ロボティクスの断片化という問題に取り組んでいます。今日のロボットは、独自のサイロで動作し、メーカー間の連携を妨げていますが、OpenMindは、ブロックチェーンベースの信頼インフラを備えたハードウェアに依存しないソフトウェアを通じてこの問題を解決します。同社は、3日間で180,000人以上のウェイティングリスト登録とGitHubでのOM1のトレンド入りという爆発的な初期の牽引力を生み出しましたが、トークンはまだローンチされておらず、オンチェーンアクティビティも最小限であり、2025年9月のロボット犬の展開に向けては、依然として初期開発段階にあり、実行上の大きなリスクを抱えています。

これは、AI、ロボティクス、ブロックチェーンの交差点にある初期段階のテクノロジーであり、消費者向けのWeb3アプリケーションではありません。Lens ProtocolやFarcasterのようなプラットフォームとの比較は適切ではありません。OpenMindは、Robot Operating System（ROS）、RenderやBittensorのような分散型コンピューティングネットワークと競合し、最終的にはTeslaやBoston Dynamicsのようなテクノロジー大手からの存続をかけた競争に直面しています。

OpenMindが実際に何をしているのか、そしてそれがなぜ重要なのか​

OpenMindは、ロボティクスの相互運用性危機に取り組んでいます。今日のインテリジェントマシンは、連携を妨げる閉鎖的なメーカー固有のエコシステムで動作しています。異なるベンダーのロボットは、通信したり、タスクを調整したり、インテリジェンスを共有したりすることができません。ハードウェアに投資された数十億ドルは、ソフトウェアがプロプライエタリでサイロ化されているため、十分に活用されていません。OpenMindのソリューションには、相互接続された2つの製品が含まれます。OM1は、あらゆるロボット（四足歩行ロボット、ヒューマノイド、ドローン、車輪型ロボット）が最新のAIモデルを使用して自律的に認識、適応、行動できるようにするハードウェアに依存しないオペレーティングシステムです。もう1つは、メーカー間でID検証、安全なデータ共有、分散型タスク調整を提供するブロックチェーンベースの協調レイヤーであるFABRICです。

その価値提案は、Androidが携帯電話にもたらした破壊的イノベーションを反映しています。Androidがあらゆるハードウェアメーカーが独自のオペレーティングシステムを開発することなくスマートフォンを構築できるユニバーサルプラットフォームを提供したように、OM1はロボットメーカーがソフトウェアスタックを再発明することなくインテリジェントマシンを構築できるようにします。FABRICは、現在どのロボティクスプラットフォームも提供していないもの、つまりメーカー間の協調のための信頼レイヤーを構築することで、これをさらに拡張します。企業Aの配送ロボットは、中央集権的な仲介者を介さずに、安全に自身を識別し、位置情報を共有し、企業Bのサービスロボットと連携できます。これは、ブロックチェーンが不変のID検証と透明なトランザクション記録を提供するからです。

OM1の技術アーキテクチャは、プラグアンドプレイのAI統合を備えたPythonベースのモジュール性に基づいています。このシステムは、OpenAI GPT-4o、Google Gemini、DeepSeek、xAIをすぐにサポートし、4つのLLMが1Hzで動作する自然言語データバスを介して通信します（人間の脳の処理速度である約40ビット/秒を模倣）。このAIネイティブな設計は、現代の基盤モデルが存在する前に構築され、LLM統合のために大規模な改修を必要とする業界標準のロボティクスミドルウェアであるROSとは対照的です。OM1は、リアルタイムSLAM（自己位置推定と環境地図作成）、空間認識のためのLiDARサポート、Nav2経路計画、Google ASRとElevenLabsを介した音声インターフェース、およびビジョン分析を含む包括的な自律機能を提供します。このシステムは、Dockerコンテナを介してAMD64およびARM64アーキテクチャで動作し、Unitree（G1ヒューマノイド、Go2四足歩行ロボット）、Clearpath TurtleBot4、Ubtechミニヒューマノイドなどのハードウェアをサポートします。開発者エクスペリエンスはシンプルさを優先しており、JSON5設定ファイルにより迅速なプロトタイピングが可能になり、事前設定されたエージェントによりセットアップが数分に短縮され、docs.openmind.orgの広範なドキュメントが統合ガイドを提供します。

FABRICはブロックチェーン協調のバックボーンとして機能しますが、技術仕様は部分的にしか文書化されていません。このプロトコルは、4つの主要機能を提供します。ロボットがメーカー間で認証できるようにする暗号化された資格情報によるID検証。マルチエージェント環境での状況認識を可能にする位置情報とコンテキストの共有。分散型割り当てと完了のための安全なタスク調整。そして、不変の監査証跡を伴う透明なデータ交換です。ロボットは、アジモフの法則を含む行動ガイドラインをイーサリアムのスマートコントラクトから直接ダウンロードし、公開監査可能な安全規則を作成します。創設者のジャン・リファートは、そのビジョンを次のように述べています。「ヒューマノイドロボットと一緒に街を歩いているときに、人々が『怖くないの？』と尋ねたら、『いいえ、この機械の行動を管理する法律は公開されており、不変だからです』と答え、その規則が保存されているイーサリアムコントラクトアドレスを教えることができます。」

当面の対象市場は、ロジスティクス自動化、スマート製造、高齢者介護施設、自動運転車、病院や空港でのサービスロボティクスに及びます。長期的なビジョンは「マシンエコノミー」をターゲットとしており、ロボットがコンピューティングリソース、データアクセス、物理的なタスク、協調サービスのために自律的に取引する未来です。大規模に成功すれば、これは数兆ドル規模のインフラ機会となる可能性がありますが、OpenMindは現在収益を上げておらず、製品検証段階にあります。

技術アーキテクチャが初期段階のブロックチェーン統合を明らかに​

OpenMindのブロックチェーン実装は、主要な信頼レイヤーとしてイーサリアムを中心に据えており、OpenMindチームが執筆したERC-7777（「人間ロボット社会のためのガバナンス」）の開発が主導しています。これは2024年9月に提出され、現在ドラフト段階にあるイーサリアム改善提案です。この標準は、自律型ロボット向けに特別に設計されたオンチェーンIDおよびガバナンスインターフェースを確立し、OpenZeppelinのアップグレード可能なコントラクトパターンを使用してSolidity 0.8.19+で実装されています。

ERC-7777は、2つの重要なスマートコントラクトインターフェースを定義しています。UniversalIdentityコントラクトは、ハードウェアに裏打ちされた検証によりロボットのIDを管理します。各ロボットは、暗号化された秘密鍵を含むセキュアなハードウェア要素を所有し、対応する公開鍵は、メーカー、オペレーター、モデル、シリアル番号のメタデータとともにオンチェーンに保存されます。ID検証にはチャレンジ・レスポンスプロトコルが使用されます。コントラクトがkeccak256ハッシュチャレンジを生成し、ロボットはオフチェーンでハードウェア秘密鍵を使用して署名し、コントラクトはECDSA.recoverを使用して署名を検証し、ハードウェア公開鍵が一致することを確認します。このシステムには、ロボットが特定の行動規則に従う誓約を暗号的に署名し、不変のコンプライアンス記録を作成する規則コミットメント機能が含まれています。UniversalCharterコントラクトは、人間とロボットが共有の規則セットの下で登録できるようにするガバナンスフレームワークを実装し、ハッシュベースのルックアップを通じて重複する規則を防ぎながらバージョン管理を行い、コントラクト所有者によってコンプライアンスチェックと体系的な規則更新が制御されます。

Symbiotic Protocolとの統合（2025年9月18日発表）は、経済的セキュリティレイヤーを提供します。Symbioticは、イーサリアム上のユニバーサルなステーキングおよびリステーキングフレームワークとして機能し、FABRICのオラクルメカニズムを通じてオフチェーンのロボットアクションをオンチェーンのスマートコントラクトに橋渡しします。マシン決済プロトコル（MSP）は、現実世界のイベントをブロックチェーンで検証可能なデータに変換するエージェント型オラクルとして機能します。ロボットオペレーターはSymbioticのボルトに担保をステークし、マルチモーダルセンサー（GPS、LiDAR、カメラ）によって生成された暗号化された位置証明、作業証明、および保管証明ログが、改ざん防止された証拠を提供します。不正行為は、検証後に決定論的なスラッシングを引き起こし、近くのロボットは相互検証メカニズムを通じて違反を積極的に報告することができます。このアーキテクチャにより、スマートコントラクトを介した自動収益分配と紛争解決が可能になります。

技術スタックは、従来のロボティクスインフラストラクチャとブロックチェーンオーバーレイを組み合わせています。OM1はPythonで動作し、ROS2/C++統合を備え、Zenoh（推奨）、CycloneDDS、およびWebSocketミドルウェアをサポートします。通信は、LLMの相互運用性を促進する自然言語データバスを介して行われます。このシステムは、Jetson AGX Orin 64GB、Mac Studio M2 Ultra、Raspberry Pi 5 16GBなどの多様なハードウェアにDockerコンテナを介して展開されます。ブロックチェーンコンポーネントについては、Solidityスマートコントラクトがイーサリアムメインネットとインターフェースし、検証可能な信頼レイヤーとしてBaseブロックチェーン（CoinbaseのLayer 2）が言及されていますが、包括的なマルチチェーン戦略はまだ開示されていません。

分散型アーキテクチャは、オンチェーンとオフチェーンのコンポーネントに戦略的に分割されています。オンチェーン要素には、ERC-7777コントラクトを介したロボットID登録、不変に保存される規則セットとガバナンス憲章、コンプライアンス検証記録、Symbioticボルトを介したステーキングおよびスラッシングメカニズム、決済トランザクション、および評判スコアリングシステムが含まれます。オフチェーン要素には、ロボットハードウェア上でのOM1のローカルオペレーティングシステム実行、リアルタイムセンサー処理（カメラ、LiDAR、GPS、IMU）、LLM推論と意思決定、物理的なロボットアクションとナビゲーション、マルチモーダルデータ融合、およびSLAMマッピングが含まれます。FABRICはハイブリッドオラクルレイヤーとして機能し、ブロックチェーンの計算およびストレージの制限を回避しながら、暗号化されたロギングを通じて物理的なアクションをブロックチェーンの状態に橋渡しします。

公開されている技術文書には重要なギャップがあります。FABRIC Networkの2025年10月のローンチが発表されているにもかかわらず、デプロイされたメインネットコントラクトアドレスは開示されていません。テストネットコントラクトアドレス、ブロックエクスプローラーリンク、トランザクション量データ、ガス使用量分析は公開されていません。分散型ストレージ戦略も未確認であり、IPFS、Arweave、Filecoinの統合に関する証拠はなく、ロボットがセンサーデータ（ビデオ、LiDARスキャン）やトレーニングデータセットをどのように保存するのかという疑問が残ります。最も重要なのは、スマートコントラクトを介して物理的なロボットを制御することの重大な性質と、Symbioticステーキングボルトからの金銭的エクスポージャーを考慮すると、評判の良い企業（CertiK、Trail of Bits、OpenZeppelin、Halborn）によるセキュリティ監査が完了または発表されていないことは、重大な見落としです。

詐欺トークンに関する警告: 「OpenMind」ブランドを使用した複数の詐欺トークンがイーサリアム上に登場しています。コントラクト0x002606d5aac4abccf6eaeae4692d9da6ce763bae（ティッカー: OMND）およびコントラクト0x87Fd01183BA0235e1568995884a78F61081267ef（ティッカー: OPMND、「Open Mind Network」として販売）は、OpenMind.orgとは一切関係ありません。公式プロジェクトは、2025年10月現在、いかなるトークンもローンチしていません。

技術準備状況評価: OpenMindは、180,000人以上のウェイティングリストユーザーと、OpenMindアプリを通じて地図作成とテストに参加する数千台のロボットを抱えるテストネット/パイロット段階で運用されていますが、ERC-7777はドラフト段階のままであり、本番メインネットコントラクトは存在せず、2025年9月の初期展開ではわずか10台のロボット犬が計画されていました。ブロックチェーンインフラストラクチャは強力なアーキテクチャ設計を示していますが、包括的な技術評価に必要な本番実装、ライブメトリクス、およびセキュリティ検証が不足しています。

技術アーキテクチャは、ERC-7777を介したよく考案されたイーサリアムベースの設計と戦略的なSymbioticパートナーシップにより、洗練されていることを示していますが、ブロックチェーンの成熟度がテストネット/パイロット段階であり、ドキュメントの品質が中程度（OM1は良好、FABRICブロックチェーンの詳細は限定的）、およびセキュリティ体制が公開監査待ちであるため、大規模での未検証のままです。これは、重大な投資および統合リスクを生み出します。OpenMindのインフラストラクチャ上に構築を検討しているいかなるエンティティも、リソースを投入する前に、メインネットコントラクトの展開、独立したセキュリティ監査、開示されたトークンエコノミクス、および実際のトランザクションメトリクスを伴うオンチェーン活動の実証を待つべきです。

ビジネスモデルとトークンエコノミクスは依然として大部分が未定義​

OpenMindは、将来のトークン計画を強く示唆するポイントベースのウェイティングリストシステムを運用しているにもかかわらず、ネイティブトークンをローンチしていません。 この区別は重要です。類似の名前を持つ無関係なプロジェクトのために、暗号通貨コミュニティで混乱が生じています。openmind.orgの検証済みロボティクス企業（2024年設立、ジャン・リファート氏が率いる）はトークンを持っていませんが、$OMND（openmind.software、AIボット）や$OPMND（Etherscan上のOpen Mind Network）のような別のプロジェクトは全く異なるエンティティです。OpenMind.orgのウェイティングリストキャンペーンは、2025年8月のローンチから3日以内に150,000人以上の登録者を集め、参加者がソーシャルメディア接続（Twitter/Discord）、紹介リンク、オンボーディングタスクを通じて報酬を獲得するポイントベースのランキングシステムで運用されています。ポイントはウェイティングリストの参加優先順位を決定し、上位貢献者にはDiscordのOGロールが認識されますが、同社はポイントがトークンに変換されることを公式には確認していません。

プロジェクトのアーキテクチャは、FABRICネットワーク上でのマシン間認証およびID検証手数料、ロボット協調およびデータ共有のためのプロトコルトランザクション手数料、ロボット操作のためのステーキングデポジットまたは保険メカニズム、オペレーターおよび開発者へのインセンティブ報酬、そしてDAO構造が出現した場合のプロトコル決定のためのガバナンス権限を含む、予想されるトークンユーティリティ機能を示唆しています。しかし、公式のトークノミクス文書、配布スケジュール、ベスティング条件、または供給メカニズムは発表されていません。Pantera Capital、Coinbase Ventures、Digital Currency Group、Primitive Venturesといった暗号通貨に重点を置く投資家層を考慮すると、業界オブザーバーは2025年から2026年にトークンがローンチされると予想していますが、これは純粋な憶測に過ぎません。

OpenMindは、ハードウェアメーカーではなく、ロボットインテリジェンスの基盤インフラとなることを中心としたビジネスモデルで、収益前の製品開発段階で事業を展開しています。同社は自らを「ロボティクス向けAndroid」と位置づけ、ハードウェアメーカーがデバイスを構築する一方で、ユニバーサルなソフトウェアレイヤーを提供します。主要な予想収益源には、ロボットメーカーへのOM1のエンタープライズライセンス供与。企業展開のためのFABRICプロトコル統合手数料。産業オートメーション、スマート製造、自動運転車協調のためのカスタム実装。開発者マーケットプレイスの手数料（アプリケーション/モジュールに対して標準レートの30%の可能性）。そして、FABRIC上でのロボット間協調のためのプロトコルトランザクション手数料が含まれます。長期的なB2Cの可能性は、消費者向けロボティクスアプリケーションを通じて存在し、現在、2025年9月に展開予定の家庭環境で10台のロボット犬でテストされています。

ターゲット市場は多様な垂直分野に及びます。組立ライン協調のための産業オートメーション、ドローンとセンサーを備えた都市環境のスマートインフラ、自動運転車フリートを含む自律輸送、医療/ホスピタリティ/小売におけるサービスロボティクス、複数ベンダーのロボット協調を可能にするスマート製造、そしてアシストロボティクスによる高齢者介護です。市場投入戦略は、反復優先の展開を重視しています。テストユニットを迅速に出荷して現実世界のフィードバックを収集し、透明性とオープンソースコミュニティを通じてエコシステムを構築し、スタンフォード大学との学術提携を活用し、より広範な商業化の前に産業オートメーションとスマートインフラのパイロットプログラムをターゲットとします。

完全な資金調達履歴は、2025年8月4日に発表された2,000万ドルのシリーズAラウンドから始まりました。Pantera Capitalが主導し、Coinbase Ventures、Digital Currency Group、Ribbit Capital、HongShan（旧Sequoia China）、Pi Network Ventures、Lightspeed Faction、Anagram、Topology、Primitive Ventures、Pebblebed、Amber Group、HSG、および複数の匿名のエンジェル投資家が参加しました。シリーズA以前の資金調達ラウンドの証拠はありません。プレマネーおよびポストマネー評価額は公開されていません。投資家構成は、Pantera、Coinbase Ventures、DCG、Primitive、Anagram、Amberを含む暗号通貨ネイティブが非常に多く（約60-70%）、従来のテクノロジー/フィンテック（Ribbit、Pebblebed、Topology）が約20%を占めており、ブロックチェーンとロボティクスの融合というテーゼを裏付けています。

著名な投資家の声明は、戦略的な文脈を提供します。Pantera Capitalのニハル・マウンダーは、「OpenMindは、Linuxとイーサリアムがソフトウェアにもたらしたことをロボティクスにもたらしています。オープンな環境で動作するインテリジェントマシンを望むなら、オープンなインテリジェンスネットワークが必要です」と述べています。Pebblebedのパメラ・バガタ氏とOpenAIの創設メンバーは、「OpenMindのアーキテクチャは、安全で適応性のあるロボティクスをスケールさせるためにまさに必要なものです。OpenMindは、深い技術的厳密さと、社会が実際に必要としているものに対する明確なビジョンを兼ね備えています」とコメントしています。Topologyのケイシー・カルーソ氏と元Paradigm投資家は、「ロボティクスは、AIと物質世界を結びつけ、数兆ドル規模の市場価値を解き放つ主要なテクノロジーになるでしょう。OpenMindは、この解き放ちを支えるレイヤーを開拓しています」と述べています。

2,000万ドルの資金配分は、エンジニアリングチームの拡大、最初のOM1搭載ロボットフリート（2025年9月までに10台のロボット犬）の展開、FABRICプロトコル開発の推進、OM1/FABRIC統合のためのメーカーとの協力、および自動運転、スマート製造、高齢者介護におけるアプリケーションをターゲットとしています。

ガバナンス構造は、DAOや分散型ガバナンスメカニズムが発表されていない、中央集権的な従来のスタートアップ運営のままです。同社は、CEOのジャン・リファート氏のリーダーシップの下、主要投資家からの幹部チームと取締役会の影響を受けて運営されています。OM1はMITライセンスの下でオープンソースであり、コミュニティからの貢献を可能にしていますが、プロトコルレベルの意思決定は中央集権的です。ブロックチェーン統合と暗号通貨投資家の支援は、最終的な段階的な分散化を示唆しています。プロトコルアップグレードに関するトークンベースの投票、FABRIC開発に関するコミュニティ提案、およびコアチームの監督とコミュニティガバナンスを組み合わせたハイブリッドモデルの可能性はありますが、2025年10月現在、ガバナンス分散化に関する公式ロードマップは存在しません。

OM1のオープンソースの性質を考えると、収益モデルのリスクは残ります。コアオペレーティングシステムが無料で利用できる場合、OpenMindはどのように価値を獲得するのでしょうか？FABRICトランザクション手数料、エンタープライズサポート/SaaSサービス、成功した場合のトークン価値上昇、およびデータマーケットプレイスの収益分配を通じた潜在的な収益化は検証される必要があります。同社は、収益化までに総額1億〜2億ドルの資金が必要となる可能性が高く、18か月以内にシリーズB資金調達（5,000万〜1億ドルの範囲）が必要となります。収益化への道筋は、FABRIC上で50,000〜100,000台のロボットを達成することであり、これは2027年から2028年以前には困難です。目標経済学としては、ロボット1台あたり月額10〜50ドルの経常収益で、100,000台のロボット規模で1,200万〜6,000万ドルのARR（年間経常収益）を達成し、ソフトウェアに典型的な70〜80%の粗利益率を想定しています。

コミュニティの成長は爆発的だが、トークン投機がファンダメンタルズを覆い隠す​

OpenMindは、ロボティクスインフラ企業としては前例のない爆発的な初期段階の牽引力を生み出しました。2025年8月に開始されたFABRICウェイティングリストキャンペーンは、わずか3日間で150,000人以上の登録者を集め、これは一般的な暗号通貨投機を超えた真の市場関心を示す検証済みの指標です。2025年10月までに、ネットワークは180,000人以上の人間参加者に拡大し、OpenMindアプリとOM1開発者ポータルを通じて地図作成、テスト、開発に参加する「数千台のロボット」とともに信頼レイヤーの開発に貢献しています。2024年の会社設立から数ヶ月で6桁のコミュニティに達したこの成長軌道は、ロボティクス相互運用性ソリューションに対する真の需要か、エアドロップハンターの注目を集める効果的なバイラルマーケティングのいずれか、あるいはその両方の組み合わせを示唆しています。

開発者の採用は、2025年2月にOM1がGitHubで「トップトレンドのオープンソースプロジェクト」になったことで有望な兆候を示しており、ロボティクス/AIカテゴリにおける開発者の強い初期関心を示しています。OM1リポジトリは、活発なフォークとスターアクティビティ、グローバルコミュニティからの複数の貢献者、および2025年9月のベータリリースまでの定期的なコミットを示しています。しかし、特定のGitHubメトリクス（正確なスター数、フォーク数、貢献者総数、コミット頻度）は公開文書で開示されておらず、開発者エンゲージメントの深さの定量的評価を制限しています。同社は、OM1、unitree_go2_ros2_sdk、OM1-avatarを含むいくつかの関連リポジトリを維持しており、すべてMITオープンソースライセンスの下で活発な貢献ガイドラインが提供されています。

ソーシャルメディアでの存在感は、2024年7月のローンチ以来、Twitterアカウント（@openmind_agi）が156,300人のフォロワーを獲得しており、15ヶ月で6桁に達した成長は、強いオーガニックな関心または有料プロモーションを示唆しています。このアカウントは、技術的な更新、パートナーシップの発表、コミュニティエンゲージメントを特徴とする活発な投稿スケジュールを維持しており、モデレーターは積極的に役割を付与し、コミュニティのインタラクションを管理しています。Discordサーバー（discord.gg/openmind）は、正確なメンバー数は非公開ですが、「限定タスク、早期発表、コミュニティ報酬」のために積極的に宣伝されている主要なコミュニティハブとして機能しており、初期メンバー向けのOGロール認識も含まれています。

docs.openmind.orgの包括的なリソース（入門ガイド、APIリファレンス、概要と例を含むOM1チュートリアル、ハードウェア固有の統合ガイド（Unitree、TurtleBot4など）、トラブルシューティングセクション、アーキテクチャ概要）により、ドキュメントの品質は高いと評価されます。開発者ツールには、APIキー管理のためのOpenMind Portal、事前設定されたDockerイメージ、localhost:8000でアクセス可能なWebSimデバッグツール、uvパッケージマネージャーを介したPythonベースのSDK、複数のサンプル構成、Gazeboシミュレーション統合、およびテストフレームワークが含まれます。SDKは、プラグアンドプレイのLLM統合、ハードウェア抽象化レイヤーインターフェース、ROS2/Zenohブリッジ実装、JSON5設定ファイル、モジュール式入力/アクションシステム、およびクロスプラットフォームサポート（Mac、Linux、Raspberry Pi）を特徴としており、プロフェッショナルグレードの開発者エクスペリエンス設計を示唆しています。

戦略的パートナーシップは、エコシステムの検証と技術統合を提供します。2025年に発表されたDIMO（Digital Infrastructure for Moving Objects）とのパートナーシップは、OpenMindをDIMOネットワーク上の170,000台以上の既存車両に接続し、2025年夏には車とロボット間の通信デモンストレーションを計画しています。これにより、ロボットが車両の到着を予測し、EV充電の調整を行い、スマートシティインフラと統合するユースケースが可能になります。Pi Network Venturesは2,000万ドルの資金調達ラウンドに参加し、ブロックチェーンとロボティクスの融合に向けた戦略的連携と、将来的なPi Coinのマシン間取引への統合の可能性、さらにPi Networkの5,000万人以上のユーザーコミュニティへのアクセスを提供します。創設者ジャン・リファート氏を通じたスタンフォード大学とのつながりは、学術研究協力、大学の人材パイプラインへのアクセス、および研究発表チャネル（arXiv上の論文が学術的関与を示す）を提供します。

ハードウェアメーカーとの統合には、Unitree Robotics（G1ヒューマノイドおよびGo2四足歩行ロボットのサポート）、Ubtech（ミニヒューマノイド統合）、Clearpath Robotics（TurtleBot4互換性）、Dobot（6本足ロボット犬のデモンストレーション）が含まれます。ブロックチェーンおよびAIパートナーは、オンチェーントラストレイヤー実装のためのBase/Coinbase、不変のガードレールストレージのためのイーサリアム、さらにAIモデルプロバイダーであるOpenAI（GPT-4o）、Google（ASR音声認識）、Gemini、DeepSeek、xAI、ElevenLabs（テキスト読み上げ）、およびNVIDIAの言及に及びます。

複数の情報源からの「爆発的な」成長の説明、高いソーシャルメディアエンゲージメント、オープンソースアプローチに対する開発者の熱意、そして強力な機関による検証により、コミュニティの感情は非常に肯定的に傾いています。GitHubのトレンド入りと活発なウェイティングリスト参加（3日間で15万人は受動的な投機を超えた真の関心を示す）は、本物の勢いを示しています。しかし、トークン投機の大きなリスクが存在します。コミュニティの関心の多くは、OpenMindがトークン計画を一度も確認していないにもかかわらず、エアドロップへの期待によって動機付けられているように見えます。ポイントベースのウェイティングリストシステムは、後に初期参加者にトークンを報酬として与えたWeb3プロジェクトを模倣しており、合理的な投機を生み出していますが、トークンが実現しない場合や、配布がコミュニティよりもVCを優遇する場合、潜在的な失望も生じる可能性があります。

パイロット展開は限定的であり、最初の商用展開として2025年9月にOM1搭載ロボット犬10台のみが計画されており、高齢者介護、ロジスティクス、スマート製造のユースケースのために家庭、学校、公共スペースでテストされています。これは、大規模な生産準備が整っていることを証明するには程遠い、極めて初期段階の現実世界での検証です。創設者ジャン・リファート氏の子供たちは、OpenAIのo4-miniによって制御される「Bits」ロボット犬を数学の宿題の個別指導に使用したと報じられており、消費者向けアプリケーションの逸話的な証拠を提供します。

ユースケースは多様なアプリケーションに及びます。自動運転車（DIMOパートナーシップ）、スマート製造工場自動化、施設での高齢者介護支援、コンパニオンロボットによる家庭用ロボティクス、病院での医療支援とナビゲーション、教育機関での展開、配送およびロジスティクスボットの協調、産業組立ライン協調などです。しかし、これらは主に概念的またはパイロット段階であり、意味のある収益を生み出したり、スケーラビリティを証明したりする生産展開ではありません。

コミュニティの課題には、非現実的なトークンへの期待の管理、確立されたROSコミュニティとの開発者マインドシェアの競争、および初期の誇大広告サイクルを超えた持続的な勢いの実証が含まれます。暗号通貨に焦点を当てた投資家層とウェイティングリストポイントシステムは、強力なエアドロップ投機文化を生み出しており、トークン計画が期待外れに終わったり、プロジェクトが暗号経済学から離れたりした場合、ネガティブに転じる可能性があります。さらに、Pi Networkコミュニティは投資に対して賛否両論の反応を示しました。一部のコミュニティメンバーは、外部のロボティクスベンチャーではなく、Piエコシステムの開発に資金が向けられることを望んでおり、パートナーシップにおける潜在的な摩擦を示唆しています。

競合情勢：直接的な競合は少ないが、巨大な脅威が迫る​

OpenMindは、物理ロボティクスに特化したハードウェアに依存しないロボットオペレーティングシステムとブロックチェーンベースの協調を組み合わせた、事実上直接的な競合のいないユニークなニッチを占めています。 この位置付けは、Lens Protocol、Farcaster、Friend.tech、DeSoのようなWeb3ソーシャルプラットフォームとは根本的に異なります。これらのプラットフォームは人間向けの分散型ソーシャルネットワーキングを可能にするのに対し、OpenMindは自律型マシン向けの分散型協調を可能にします。比較は適切ではありません。OpenMindの実際の競合情勢は、ブロックチェーンベースのAI/コンピューティングプラットフォーム、従来のロボティクスミドルウェア、およびテクノロジー大手のプロプライエタリシステムの3つのカテゴリに及びます。

ブロックチェーンAIプラットフォームは、隣接するが重複しない市場で事業を展開しています。Fetch.aiとSingularityNET（2024年に合併し、合計時価総額40億ドルを超えるArtificial Superintelligence Allianceを形成）は、主に物理ロボットではなくデジタルおよび仮想エージェントを使用して、自律型AIエージェント協調、分散型AIマーケットプレイス、DeFi/IoT自動化に焦点を当てており、ハードウェアに依存しないロボットOSコンポーネントはありません。Bittensor（$TAO、時価総額約33億ドル）は、32以上の専門サブネットを通じて分散型AIモデルトレーニングと推論に特化しており、AIモデルとトレーニングのための知識マーケットプレイスを構築していますが、物理ロボットの協調ではありません。Render Network（RNDR、時価総額41.9億ドルをピークに、5,600のGPUノードと50,000以上のGPUを保有）は、グラフィックスとAI推論のための分散型GPUレンダリングを、ロボティクス固有の機能や協調レイヤーを持たない生のコンピューティングマーケットプレイスとして提供しています。Akash Network（AKT、時価総額約13億ドル）は、Cosmos SDK上でコンピューティングリソースのリバースオークションマーケットプレイスを使用して、汎用クラウドコンピューティングのための「分散型AWS」として機能し、ロボット固有の機能を持たないインフラプロバイダーとしてサービスを提供しています。

これらのプラットフォームは、コンピューティング、AI推論、エージェント協調といったインフラレイヤーを占めていますが、OpenMindの核となる価値提案である物理ロボティクスの相互運用性には、いずれも対応していません。OpenMindは、ロボットOSとブロックチェーン協調を組み合わせることで、メーカー間の物理ロボット連携と物理世界でのマシン間取引を可能にする唯一のプロジェクトとして差別化を図っています。

従来のロボティクスミドルウェアは、最も重要な確立された競合です。**Robot Operating System（ROS）**は、業界標準のオープンソースロボティクスミドルウェアとして支配的であり、学術用および商用ロボットの大部分で使用されている大規模なエコシステム採用を誇ります。ROS（バージョン1は成熟、ROS 2はリアルタイム性能とセキュリティが向上）はUbuntuベースで動作し、SLAM、知覚、計画、制御のための広範なライブラリを備えています。主要なユーザーには、ABB、KUKA、Clearpath、Fetch Robotics、Shadow Robot、Husarionなどのトップロボティクス企業が含まれます。ROSの強みは、15年以上の開発履歴、大規模での実証された信頼性、広範なツールとコミュニティサポート、および既存のロボティクスワークフローとの深い統合です。

しかし、ROSの弱点がOpenMindの機会を生み出しています。メーカー間の協調のためのブロックチェーンや信頼レイヤーがないこと、自律的な取引を可能にするマシンエコノミー機能がないこと、メーカー間の組み込み協調がないこと（実装は主にメーカー固有のまま）、そして現代の基盤モデル以前に設計されたためLLM統合のために大規模な改修が必要であることです。OpenMindは、ROSの代替ではなく、補完的なレイヤーとして位置付けられています。OM1はDDSミドルウェアを介したROS2統合をサポートしており、ROSインフラストラクチャ上で動作しながら、ROSに不足しているブロックチェーン協調機能を追加する可能性があります。この戦略的な位置付けは、ROSの確立された導入基盤との直接的な対立を避けつつ、複数メーカーの展開に付加価値を提供します。

テクノロジー大手は、現在閉鎖的でプロプライエタリなアプローチを追求しているにもかかわらず、存続を脅かす競争上の脅威となります。 テスラのOptimusヒューマノイドロボットは、自動運転プログラムからのAIおよびニューラルネットワークの専門知識を活用した垂直統合型のプロプライエタリシステムを使用しており、当初は社内製造での使用に焦点を当て、最終的には30,000ドルと予測される価格帯で消費者市場に参入する予定です。Optimusは、OpenMindの迅速な反復と比較して、開発の初期段階にあり、動きが遅いです。Boston Dynamics（Hyundai傘下）は、30年以上の研究開発とDARPAの資金提供に支えられた世界で最も先進的なダイナミックロボット（Atlas、Spot、Stretch）を製造していますが、システムは高価（Spotで75,000ドル以上）であり、閉鎖的なアーキテクチャにより、特殊な産業用途を超えた商業的スケーラビリティが制限されています。Google、Meta、Appleはすべてロボティクス研究開発プログラムを維持しており、MetaはReality Labsを通じてUnitreeおよびFigure AIと協力して主要なロボティクスイニシアチブを発表し、Appleは噂されるロボティクスプロジェクトを追求しています。

巨大企業の決定的な弱点: すべてがベンダーロックインを生み出す閉鎖的でプロプライエタリなシステムを追求しており、これはOpenMindが解決を目指すまさにその問題です。OpenMindの「Android対iOS」という位置付け、つまりオープンソースでハードウェアに依存しないアプローチと、垂直統合された閉鎖的なアプローチとの対比は、戦略的な差別化を提供します。しかし、巨大企業は圧倒的なリソース優位性を持っています。Tesla、Google、Metaは、研究開発においてOpenMindの100倍の費用をかけ、OpenMindがスケールする前に数千台のロボットを展開してネットワーク効果を生み出し、ハードウェアからAIモデル、流通までフルスタックを制御し、もしOpenMindのアプローチが牽引力を得れば、単純に買収したり、クローンを作成したりする可能性があります。歴史は、巨大企業がオープンエコシステムで苦戦することを示しており（Googleのロボティクスイニシアチブは、リソースにもかかわらずほとんど失敗しました）、OpenMindが巨大企業には再現できないコミュニティ主導のプラットフォームを構築することで成功する可能性を示唆していますが、脅威は依然として存続に関わるものです。

競争上の優位性は、ブロックチェーン協調機能を備えた唯一のハードウェアに依存しないロボットOSであることに集約されます。FABRICは、他のどのプラットフォームも提供できない安全なメーカー間協調を可能にし、あらゆるメーカーの四足歩行ロボット、ヒューマノイド、車輪型ロボット、ドローンに対応します。プラットフォーム戦略は、OM1を使用するロボットが増えるほどネットワーク価値が高まり、共有されたインテリジェンスは1台のロボットの学習がすべてのロボットに利益をもたらし、開発者エコシステム（開発者が増えればアプリケーションが増え、ロボットが増える）がAndroidのアプリエコシステムの成功を反映するネットワーク効果を生み出します。マシンエコノミーインフラストラクチャは、ロボット間取引のためのスマートコントラクト、データ共有とタスク協調のためのトークン化されたインセンティブ、そしてRobot-as-a-Serviceやデータマーケットプレイスのような全く新しいビジネスモデルを可能にします。技術的な差別化には、プラグアンドプレイのAIモデル統合（OpenAI、Gemini、DeepSeek、xAI）、包括的な音声および視覚機能、リアルタイムSLAMとLiDARによる自律ナビゲーション、テスト用のGazeboシミュレーション、およびクロスプラットフォーム展開（AMD64、ARM64、Dockerベース）が含まれます。

先行者利益には、AIのブレークスルーによりロボティクスが「iPhoneの瞬間」を迎え、ブロックチェーン/Web3が実世界アプリケーション向けに成熟し、業界が相互運用性の必要性を認識しているという、並外れた市場タイミングが含まれます。180,000人以上のウェイティングリスト登録による初期のエコシステム構築は需要を示し、GitHubのトレンド入りは開発者の関心を示し、主要な暗号通貨VC（Pantera、Coinbase Ventures）からの支援は信頼性と業界とのつながりを提供します。Pi Network（1億人以上のユーザー）との戦略的パートナーシップ、潜在的なロボットメーカーとの協力、およびスタンフォード大学の学術的資格は、防御可能な地位を確立します。

市場機会は、かなりのTAM（Total Addressable Market）に及びます。現在6億3,000万〜7億1,000万ドルと評価されているロボットオペレーティングシステム市場は、産業オートメーションとインダストリー4.0に牽引され、2029年〜2034年までに14億〜22億ドル（年平均成長率13〜15%）に達すると予測されています。現在28億〜49億ドルの自律移動ロボット市場は、倉庫/ロジスティクス自動化、ヘルスケアロボット、製造業における主要な成長により、2028年〜2034年までに87億〜297億ドル（年平均成長率15〜22%）に達すると予測されています。ロボティクスとブロックチェーンを組み合わせた初期のマシンエコノミーは、ビジョンが成功すれば数兆ドル規模の機会となる可能性があります。世界のロボティクス市場は5年以内に倍増し、マシン間決済は数兆ドル規模に達する可能性があります。OpenMindの現実的な対象市場は、ブロックチェーン対応プレミアムでロボットOS市場の一部を獲得する短期的な5億〜10億ドルの機会に及び、基盤となるマシンエコノミーインフラストラクチャとなれば、長期的に100億〜1,000億ドル以上の機会に拡大します。

現在の市場動向を見ると、ROSが従来のロボットOSを支配しており、研究/学術分野での展開の70%以上、商業分野での浸透の40%以上を占めています。一方、TeslaやBoston Dynamicsのプロプライエタリシステムは、クロスプラットフォームの相互運用性を可能にすることなく、それぞれの特定の垂直分野を支配しています。OpenMindの市場シェア獲得への道筋は段階的な展開を伴います。2025年〜2026年には、ロボット犬を展開して技術を実証し、開発者コミュニティを構築します。2026年〜2027年には、OM1統合のためにロボットメーカーと提携します。そして、2027年〜2030年には、FABRICのネットワーク効果を達成して協調標準となることを目指します。現実的な予測では、初期採用者がテストする2027年までに1〜2%の市場シェア、エコシステム構築に成功すれば2030年までに5〜10%、そして標準となれば2035年までに楽観的に20〜30%（比較としてAndroidはスマートフォンOSシェアの約70%を達成）を示唆しています。

オンチェーン活動はごくわずかで、セキュリティ基盤が不足​

2025年10月のFABRIC Networkローンチ発表にもかかわらず、OpenMindは現在、事実上オンチェーン活動をほとんど示していません。デプロイされたメインネットコントラクトアドレスは一切公開されておらず、FABRIC Networkのテストネットコントラクトアドレスやブロックエクスプローラーリンクも存在せず、トランザクション量データやガス使用量分析も利用できません。また、Layer 2展開やロールアップ戦略の証拠もありません。ERC-7777標準は、イーサリアムの改善提案プロセス内でドラフト段階のままであり、最終化または広く採用されていません。これは、ロボットのIDとガバナンスのためのコアスマートコントラクトアーキテクチャが正式な承認を欠いていることを意味します。

トランザクションメトリクスは完全に欠如しています。現在、本番のブロックチェーンインフラストラクチャが公開で稼働していないためです。OpenMindは2025年10月17日にFABRIC Networkが「ローンチ」され、180,000人以上のユーザーと数千台のロボットが地図作成とテストに参加していると発表しましたが、このオンチェーン活動の性質は不明確なままです。ブロックエクスプローラーリンク、トランザクションID、スマートコントラクトアドレス、または検証可能なオンチェーンデータは発表に付随していません。2025年9月に展開された10台のOM1搭載ロボット犬の最初のフリートは、パイロット規模のテストであり、意味のあるメトリクスを生成する本番のブロックチェーン協調ではありません。

暗号通貨コミュニティで広範な憶測があるにもかかわらず、ネイティブトークンは存在しません。確認された状況では、OpenMindは2025年10月現在、公式トークンをローンチしておらず、ポイントベースのウェイティングリストシステムのみを運用しています。将来のFABRICトークン、初期ウェイティングリスト参加者への潜在的なエアドロップ、およびトークノミクスに関するコミュニティの憶測は、公式文書がないため完全に未確認のままです。時価総額と保有者数に関する第三者の未検証の主張は、詐欺トークンを参照しています。コントラクト0x002606d5aac4abccf6eaeae4692d9da6ce763bae（ティッカー: OMND）およびコントラクト0x87Fd01183BA0235e1568995884a78F61081267ef（ティッカー: OPMND、「Open Mind Network」として販売）は、公式のOpenMind.orgプロジェクトとは関係のない詐欺トークンです。

セキュリティ体制は深刻な懸念を提起します。スマートコントラクトを介して物理ロボットを制御することの重大な性質と、Symbioticステーキングボルトからの多大な金銭的エクスポージャーにもかかわらず、評判の良い企業（CertiK、Trail of Bits、OpenZeppelin、Halborn）による公開セキュリティ監査は完了または発表されていません。ERC-7777仕様には、コンプライアンス更新者の役割の中央集権化リスク、規則管理認証の脆弱性、アップグレード可能なコントラクト初期化攻撃ベクトル、およびガス消費によるサービス拒否リスクをカバーする「セキュリティに関する考慮事項」セクションが含まれていますが、独立したセキュリティ検証は存在しません。バグバウンティプログラム、侵入テストレポート、または重要なコントラクトの形式的検証は発表されていません。これは、本番展開前に解決しなければならない重要な技術的負債を表しています。不正なロボット制御やステーキングボルトからの資金盗難を可能にする単一のセキュリティ侵害は、会社にとって壊滅的な打撃となり、物理的な危害を引き起こす可能性もあります。

プロトコルの収益メカニズムは、運用段階ではなく理論的なままです。特定された潜在的な収益モデルには、FABRIC上の永続データに対するストレージ手数料、オンチェーンID検証および規則登録に対するトランザクション手数料、ロボットオペレーターおよびメーカーのデポジットとしてのステーキング要件、非準拠ロボットに対するペナルティからのスラッシング収益のバリデーターへの再分配、およびロボット間または人間とロボット間のタスク割り当てに対するタスクマーケットプレイス手数料が含まれます。しかし、アクティブなメインネットコントラクトがないため、これらのメカニズムから現在収益は発生していません。ビジネスモデルは、実証済みのユニットエコノミクスなしに設計段階に留まっています。

技術準備状況評価は、OpenMindが初期のテストネット/パイロット段階で運用されていることを示しています。ERC-7777標準の作成は、同社を潜在的な業界標準設定者として位置付け、Symbiotic統合は既存のDeFiインフラストラクチャをインテリジェントに活用していますが、ドラフト標準ステータス、本番展開なし、セキュリティ監査の欠如、トランザクションメトリクスゼロ、および初期展開でのわずか10台のロボット（スケーラビリティを証明するために必要な「数千台」と比較して）の組み合わせは、プロジェクトが本番対応のブロックチェーンインフラストラクチャからは程遠いことを示しています。資金調達発表と開発ペースに基づく予想タイムラインは、ERC-7777の最終化とテストネット拡張が2025年第4四半期〜2026年第1四半期、コアコントラクトの潜在的なメインネットローンチが2026年第2四半期、トークン生成イベントが追求された場合2026年下半期、パイロットから商用展開へのスケールアップが2026年〜2027年を示唆しています。

技術アーキテクチャは、ERC-7777を介したよく考案されたイーサリアムベースの設計と戦略的なSymbioticパートナーシップにより、洗練されていることを示していますが、ブロックチェーンの成熟度がテストネット/パイロット段階であり、ドキュメントの品質が中程度（OM1は良好、FABRICブロックチェーンの詳細は限定的）、およびセキュリティ体制が公開監査待ちであるため、大規模での未検証のままです。これは、重大な投資および統合リスクを生み出します。OpenMindのインフラストラクチャ上に構築を検討しているいかなるエンティティも、リソースを投入する前に、メインネットコントラクトの展開、独立したセキュリティ監査、開示されたトークンエコノミクス、および実際のトランザクションメトリクスを伴うオンチェーン活動の実証を待つべきです。

高リスクな実行上の課題が存続を脅かす​

技術的リスクは、リアルタイムロボット協調のためのブロックチェーンのスケーラビリティに関して最も大きく立ちはだかります。 ロボットは、物理的な安全性（衝突回避、バランス調整、緊急停止）のためにミリ秒単位の応答時間を必要としますが、ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムは秒から分単位の時間枠で動作します（イーサリアムのブロック時間は12秒、オプティミスティックロールアップでさえファイナリティには数秒を要します）。FABRICは、時間厳守のタスクには不十分であることが判明する可能性があり、真のリアルタイムブロックチェーン協調ではなく、オフチェーン計算と定期的なオンチェーン検証を伴う広範なエッジコンピューティングが必要となります。これは、Layer 2ソリューションと、オンチェーン検証が必要なものとオフチェーン実行が必要なものを定義する慎重なアーキテクチャ境界を通じて潜在的な緩和策がある中程度のリスクを表します。

相互運用性の複雑さは、最も高い技術的実行リスクをもたらします。異なるハードウェア、センサー、通信プロトコル、およびプロプライエタリソフトウェアを持つ多様なメーカーのロボットを真に連携させることは、並外れたエンジニアリング上の課題です。OM1は、クリーンなAPI抽象化により理論的には機能するかもしれませんが、互換性のないセンサーフォーマット、プラットフォーム間のタイミング同期の問題、ハードウェア固有の故障モード、またはメーカー固有の安全制約といったエッジケースに直面すると、実際には失敗する可能性があります。多様なハードウェアと強力な抽象化レイヤーを用いた広範なテストはこれを軽減できますが、根本的な課題は残ります。OpenMindの核となる価値提案は、確立されたプレイヤーが非常に困難であるという理由で避けてきた問題（メーカー間のロボット協調）を解決することにかかっています。

セキュリティの脆弱性は、存続に関わるリスクを生み出します。ブロックチェーンインフラストラクチャを介して制御されるロボットがハッキングされた場合、人間に壊滅的な物理的危害を与えたり、高価な機器を破壊したり、機密施設を危険にさらしたりする可能性があり、単一の注目すべき事件が会社とより広範なブロックチェーンロボティクスセクターの信頼性を破壊する可能性があります。多層セキュリティ、重要なコントラクトの形式的検証、包括的なバグバウンティ、および低リスクアプリケーションから始める段階的な展開はリスクを軽減できますが、その利害関係は、エクスプロイトが「単に」金銭的損失をもたらす典型的なDeFiプロトコルよりも実質的に高いです。この高リスク要因は、本番展開前にセキュリティを最優先する開発文化と広範な監査を要求します。

テクノロジー大手からの競争は、致命的な市場リスクとなる可能性があります。Tesla、Google、Metaは、研究開発、製造、市場投入の実行においてOpenMindの100倍の費用をかけることができます。もしTeslaがOpenMindがFABRIC上で合計1,000台のロボットに達する前に10,000台のOptimusロボットを生産製造に展開した場合、OpenMindの優れたオープンアーキテクチャに関わらず、ネットワーク効果は既存企業に有利に働きます。垂直統合の利点により、巨大企業はフルスタック（ハードウェア、ソフトウェア、AIモデル、流通チャネル）を最適化できますが、OpenMindは断片化されたパートナー間で協調します。巨大企業は、もしアプローチが成功すればOpenMindを単純に買収したり、アーキテクチャをコピーしたりする可能性があります（OM1はMITライセンスの下でオープンソースであり、IP保護を制限します）。

反論は、巨大企業がオープンエコシステムで歴史的に失敗してきたことに焦点を当てています。Googleは、莫大なリソースにもかかわらず、ロボティクスへの取り組みを何度も試みましたが、成功は限定的でした。これは、コミュニティ主導のプラットフォームが、巨大企業には再現できない防御力を作り出す可能性を示唆しています。OpenMindは、巨大企業に脅かされている中堅メーカーと提携し、大手テクノロジー企業の独占に対抗する連合体として位置付けることもできます。しかし、これは依然として高い存続リスクであり、OpenMindが臨界質量に達する前に競争に敗れるか買収される可能性は20〜30%です。

規制の不確実性は、複数の側面で中程度から高いリスクを生み出します。ほとんどの国では、自律型ロボットに関する包括的な規制枠組みが不足しており、安全認証プロセス、責任の所在（ブロックチェーン協調ロボットが危害を引き起こした場合、誰が責任を負うのか？）、および展開制限が不明確であり、展開を数年遅らせる可能性があります。米国は2025年3月に国家ロボティクス戦略の開発を発表し、中国はロボティクス産業化を優先していますが、包括的な枠組みには3〜5年かかる可能性があります。暗号通貨規制は複雑さを増し、ロボティクス協調のためのユーティリティトークンは、SECの不明確な扱い、コンプライアンスの負担、およびトークンローンチに関する潜在的な地理的制限に直面します。データプライバシー法（GDPR、CCPA）は、ロボットが個人データを収集する際にブロックチェーンの不変性と緊張関係を生み出し、オフチェーンストレージとオンチェーンハッシュのみを使用する慎重なアーキテクチャを必要とします。安全認証基準（サービスロボット用のISO 13482）は、分散化が安全性を損なうのではなく向上させることを証明する必要があり、ブロックチェーン協調システムに対応する必要があります。

採用障壁は、中核となる市場投入戦略を脅かします。ロボットメーカーは、確立されたROS実装やプロプライエタリシステムからOM1に切り替える理由は何でしょうか？既存のコードベースは何年もの開発を表し、訓練されたエンジニアリングチームは現在のシステムを知っており、移行は生産遅延のリスクがあるため、大きな切り替えコストが存在します。メーカーは、オープンシステムが排除する制御の喪失と関連するベンダーロックイン収益を懸念しています。OM1とFABRICは、生産実績のない未検証のテクノロジーのままです。知的財産に関する懸念は、メーカーがオープンネットワークでロボットデータや機能を共有することに躊躇させます。切り替えの唯一の説得力のあるインセンティブは、相互運用性のメリット（フリート全体でロボットが連携する）、オープンソースライセンスによるコスト削減、コミュニティ開発を活用した迅速なイノベーション、および潜在的なマシンエコノミー収益への参加ですが、これらには概念実証が必要です。

決定的な成功要因は、2025年9月のロボット犬パイロットで明確なROIを実証することにあります。もしこれらの10台が信頼性高く動作せず、魅力的なユースケースを示せず、または肯定的なユーザー証言を生み出せなかった場合、メーカーとのパートナーシップ交渉は無期限に停滞するでしょう。古典的な鶏と卵の問題（価値を持たせるためにはFABRIC上にロボットが必要だが、価値が証明されるまでメーカーは採用しない）は、当初は独自のロボットフリートを展開し、2〜3社の初期採用メーカーとのパートナーシップを確保してネットワークをシードすることで管理可能な中程度のリスクを表します。

ビジネスモデルの実行リスクには、収益化の不確実性（オープンソースOM1からどのように価値を獲得するか）、トークンローンチのタイミングと設計がインセンティブを誤って調整する可能性、ロボティクス研究開発の資本集約性により2,000万ドルの資金が規模達成前に枯渇する可能性があり、18ヶ月以内に5,000万〜1億ドルのシリーズB資金調達が必要となること、エコシステム採用ペースが存続を決定すること（ほとんどのプラットフォーム戦略は資本枯渇前に臨界質量を達成できない）、および希少なロボティクスおよびブロックチェーンエンジニアの採用と離職率の管理におけるチームのスケーリング課題が含まれます。収益化への道筋は、FABRIC上で50,000〜100,000台のロボットが月額10〜50ドル/台の収益を生み出し（粗利益率70〜80%で1,200万〜6,000万ドルのARR）、これは2027年〜2028年以前には困難であり、同社は収益化までに総額1億〜2億ドルの資金を必要とすることを意味します。

数百万台のロボットがグローバルに協調するブロックチェーンインフラストラクチャのスケーラビリティの課題は、依然として未実証です。FABRICのコンセンサスメカニズムは、必要なトランザクションスループットを処理しながらセキュリティを維持できるでしょうか？単一環境でロボット群が数千のエージェントに達した場合、暗号化検証はどのようにスケールするでしょうか？エッジコンピューティングとLayer 2ソリューションは理論的な答えを提供しますが、許容可能なレイテンシとセキュリティ保証を備えた大規模な実用的な実装は、まだ実証されていません。

自律システムに関する規制上の考慮事項は、ソフトウェアを超えて、規制当局が当然ながら慎重になる物理的な安全性領域に及びます。ブロックチェーン制御のロボットが傷害や物的損害を引き起こした場合、DAO、スマートコントラクトのデプロイヤー、ロボットメーカー、またはオペレーターのいずれが責任を負うのかについて、大規模な責任問題が生じます。この法的曖昧さは、技術的な準備状況に関わらず、規制された産業（医療、運輸）での展開を凍結させる可能性があります。

ロードマップの野望は、意味のある規模に達するまで長い道のり​

2026年までの短期的な優先事項は、コア技術の検証と初期エコシステムの構築に焦点を当てています。2025年9月のOM1搭載ロボット犬10台の展開は、重要な概念実証のマイルストーンとなります。高齢者介護、教育、ロジスティクスアプリケーションのために家庭、学校、公共スペースでテストを行い、現実世界のユーザーフィードバックに基づいた迅速な反復を重視します。ここでの成功（信頼性の高い運用、肯定的なユーザーエクスペリエンス、説得力のあるユースケースのデモンストレーション）は、投資家の信頼を維持し、メーカーパートナーを引き付けるために絶対に不可欠です。失敗（技術的な誤動作、劣悪なユーザーエクスペリエンス、安全事故）は、信頼性と資金調達の見通しに深刻な損害を与える可能性があります。

同社は、2,000万ドルのシリーズA資金調達を、エンジニアリングチームの積極的な拡大（ロボティクスエンジニア、分散システム専門家、ブロックチェーン開発者、AI研究者をターゲット）、包括的なセキュリティ監査を伴うFABRICプロトコルのテストネットから本番対応ステータスへの推進、広範なドキュメントとSDKを備えたOM1開発者プラットフォームの開発、OM1統合のための3〜5社のロボットメーカーとのパートナーシップの追求、および小規模なトークンテストネットの潜在的なローンチに充てる計画です。2026年の目標には、FABRICネットワーク上で1,000台以上のロボットを達成し、マルチエージェント協調が単一ロボットシステムよりも測定可能な価値を提供する明確なネットワーク効果を実証すること、そして開発者コミュニティを10,000人以上のアクティブな貢献者に構築することが含まれます。

2027年〜2029年の中期目標は、エコシステムの拡大と商業化を含みます。OM1のサポートを四足歩行ロボット以外の多様なロボットタイプ（サービス役割のヒューマノイド、製造用の産業用ロボットアーム、配送および監視用の自律型ドローン、ロジスティクス用の車輪型ロボット）に拡大することは、ハードウェアに依存しない価値提案を証明します。ロボットがスキル（専門タスク）、データ（センサー情報、環境マッピング）、およびコンピューティングリソース（分散処理）を収益化できるFABRICマーケットプレイスを立ち上げることは、マシンエコノミーの基盤を構築します。エンタープライズパートナーシップ開発は、製造業（複数ベンダーの工場協調）、ロジスティクス（倉庫および配送フリート最適化）、ヘルスケア（医薬品配送、患者支援のための病院ロボット）、およびスマートシティインフラストラクチャ（協調ドローン、サービスロボット、自律型車両）をターゲットとします。目標指標には、2027年末までにネットワーク上で10,000台以上のロボットを達成し、明確な経済活動（サービスのためのロボット取引、手数料を生み出すデータ共有、測定可能な効率向上を生み出す協調）を伴うことが含まれます。

2035年までの長期ビジョンは、複数メーカーの展開における事実上の協調レイヤーとして、「ロボティクス向けAndroid」の市場地位を目指します。このシナリオでは、すべてのスマート工場がベンダー間の協調のためにFABRIC接続ロボットを展開し、消費者向けロボット（家庭用アシスタント、介護者、コンパニオン）がOM1を標準オペレーティングシステムとして実行し、マシンエコノミーはロボットが自律的に取引することを可能にします。例えば、配送ロボットが充電ステーションロボットに電気代を支払い、製造ロボットがデータマーケットプレイスからCAD仕様を購入し、群協調コントラクトが数百台のドローンを建設プロジェクトで協調させるなどです。これは、2035年までにOM1が新規ロボット展開で50%以上の採用を達成し、FABRICが数兆ドル規模のマシンエコノミーを動かし、OpenMindが500億〜1,000億ドル以上の評価額に達する強気シナリオ（約20%の確率）を表します。

現実的なベースケース（約50%の確率）は、より控えめな成功を伴います。OM1は、相互運用性が明確なROIを提供するロジスティクス自動化やスマート製造などの特定の垂直分野で10〜20%の採用を達成し、FABRICは差別化を求める中堅メーカーに利用されますが、プロプライエタリシステムを維持するテクノロジー大手には利用されません。OpenMindは、支配的な標準となることなく、ロボティクス市場の一部にサービスを提供する、収益性の高い50億〜100億ドル評価のニッチプレイヤーとなります。弱気シナリオ（約30%の確率）では、テクノロジー大手が垂直統合されたプロプライエタリシステムで支配し、OM1は意味のある商業的採用のないニッチな学術/趣味ツールにとどまり、FABRICはネットワーク効果の臨界質量を達成できず、OpenMindは技術のために買収されるか、徐々に消滅していくことになります。

戦略的な不確実性には、トークンローンチのタイミング（公式発表はないが、アーキテクチャと投資家層は2025年〜2026年を示唆）、ウェイティングリストポイントのトークンへの変換（未確認、高い投機リスク）、収益モデルの詳細（エンタープライズライセンスが最も可能性が高いが詳細は未開示）、ガバナンス分散化ロードマップ（計画は未発表）、および競争上の堀の耐久性（ネットワーク効果とオープンソースコミュニティは防御力を提供するが、テクノロジー大手のリソースに対しては未実証）が含まれます。

持続可能性と存続可能性の評価は、完全にネットワーク効果の達成にかかっています。プラットフォーム戦略は、FABRICに参加する価値が既存システムからの移行コストを上回る臨界質量に達することを必要とします。この転換点は、メーカー間の協調を通じて意味のある経済活動を生み出す10,000〜50,000台のロボットの間で発生する可能性が高いです。資本枯渇前に2027年〜2028年までにこの規模に達することが中心的な課題となります。今後18〜24ヶ月間（2026年末まで）は、まさに正念場です。2025年9月のロボット犬の展開を成功させ、2〜3社の主要メーカーとのパートナーシップを確保し、測定可能な開発者エコシステムの成長を実証することが、OpenMindがエスケープベロシティを達成するか、臨界質量を達成できなかった野心的なプラットフォーム戦略の墓場に加わるかを決定します。

好ましいマクロトレンドには、労働力不足とAIのブレークスルーによってロボットの能力が向上し、ロボティクス採用が加速していること、DePIN（分散型物理インフラネットワーク）の物語が暗号通貨セクターで牽引力を得ていること、インダストリー4.0とスマート製造がベンダー間のロボット協調を必要としていること、そしてブロックチェーンが提供する透明性と監査可能性を規制枠組みが求め始めていることが含まれます。対抗勢力には、大規模な切り替えコストを伴うROSの定着、制御を望む大手メーカーによるプロプライエタリシステムの選好、エネルギー消費と規制の不確実性に関するブロックチェーン懐疑論、および限定的なマスマーケット採用により総対象市場の成長を制約するロボティクスの高コストが挙げられます。

根本的な緊張はタイミングにあります。OpenMindは、より大きな競合他社が独自の標準を確立する前に、あるいは資金が尽きる前に、十分なネットワーク効果を構築できるでしょうか？2,000万ドルは、積極的な採用と研究開発費を想定した場合、約18〜24ヶ月の運営資金を提供し、2026年にはシリーズB資金調達が必要となります。この資金調達には、5,000万〜1億ドルの評価額上昇を正当化するために、実証された牽引力指標（ネットワーク上のロボット数、メーカーパートナーシップ、取引量、開発者採用）が求められます。独自のポジショニング、強力なチーム、印象的な初期コミュニティの牽引力、そしてロボティクス相互運用性に対する真の市場ニーズを考慮すると、成功はあり得ますが、実行上の課題は並外れており、競争は手ごわく、タイムラインは延長されているため、これは長期的な視野と高いリスク許容度を持つ投資家のみに適した、極めてハイリスク・ハイリターンのベンチャーです。

真のボトルネックは計算速度ではなく、アイデンティティである。 Ryze Labsのマネージングパートナーであるマシュー・グラハム氏のこの洞察は、AIコンパニオンとブロックチェーンアイデンティティシステムの交差点で起こっている根本的な変化を捉えています。AIコンパニオン市場が2030年までに1407.5億ドルに急成長し、分散型アイデンティティが現在の48.9億ドルから10年後には417.3億ドルに拡大するにつれて、これらの技術は収束し、真に所有され、ポータブルで、プライバシーを保護するAI関係という新しいパラダイムを可能にしています。グラハム氏の会社は、AmikoのパーソナルAIプラットフォームをインキュベートし、42万ドルのElizaヒューマノイドロボットを支援し、EdgeX Labsの3万台以上のTEEインフラに投資し、500万ドルのAIコンビネーターファンドを立ち上げるなど、具体的な資本を投入しており、グラハム氏が「DeFiの夏以来最も重要なイノベーションの波」と呼ぶものの最前線にRyzeを位置づけています。

この収束が重要なのは、現在のAIコンパニオンが囲い込み型エコシステム内に存在し、プラットフォーム間を移動できず、ユーザーがAI関係やデータを真に所有していないためです。同時に、ブロックチェーンベースのアイデンティティシステムは、理論的なフレームワークから、20億ドル以上のAIエージェント時価総額を管理する実稼働インフラへと成熟しました。これらが結合されると、トークン化されたアイデンティティはAIコンパニオンに欠けていた所有権レイヤーを提供し、AIエージェントはブロックチェーンのユーザーエクスペリエンスの問題を解決します。その結果、企業による監視ではなく、暗号学的証明を通じて、真に所有し、どこへでも持ち運び、プライベートにやり取りできるデジタルコンパニオンが実現します。

マシュー・グラハム氏のビジョン：基盤層としてのアイデンティティインフラ​

グラハム氏の知的探求の旅は、2013年のビットコイン愛好家から、51社のポートフォリオ企業を管理するクリプトVC、そして2024年のTerminal of Truthsとの「全てを止めるほどの衝撃」を経験したAIコンパニオンの提唱者へと、業界の進化を辿っています。彼の進歩はセクターの成熟を反映していますが、彼の最近の方向転換はより根本的なものを表しています。それは、計算能力やモデルの洗練度ではなく、アイデンティティインフラが自律型AIエージェントが大規模に運用できるかどうかを決定するという認識です。

2025年1月、グラハム氏はAmikoの「真の課題は速度ではない。アイデンティティである」という宣言に対して「waifuインフラ層」とコメントしました。これは彼の思考の集大成であり、AIの能力に焦点を当てることから、標準化された分散型アイデンティティシステムがなければ、AIエージェントは自身を検証し、安全に取引し、プラットフォーム間で永続できないという認識への転換を示しました。Ryze Labsのポートフォリオ戦略を通じて、グラハム氏は体系的にこのインフラスタックを構築しています。EdgeX Labsの分散コンピューティングによるハードウェアレベルのプライバシー、Amikoによるアイデンティティ認識AIプラットフォーム、Eliza Wakes Upによる物理的具現化、そしてAI Combinatorの10〜12の投資によるエコシステム開発です。

彼の投資テーゼは、3つの収束する信念を中心に据えています。 第一に、AIエージェントは自律的な運用のためにブロックチェーン基盤を必要とします。「彼らは取引、マイクロトランザクション、その他何であれ行う必要があるでしょう…これは非常に自然にクリプト基盤の状況です。」第二に、AIの未来は企業クラウドではなく、ユーザー所有デバイスにローカルに存在し、そのため「分散型であるだけでなく、物理的に分散され、ローカルで実行できる」分散型インフラが必要です。第三に、コンパニオンシップは「今日の世界で最も未開拓な心理的ニーズの一つ」であり、AIコンパニオンを単なるエンターテイメントではなく社会インフラとして位置づけています。グラハム氏は自身の計画しているデジタルツインを「Marty」と名付け、誰もが自分を深く知るパーソナルAIを持つ世界を構想しています。「Marty、あなたは私の全てを知っている…Marty、ママは何が好き？ママのためにクリスマスプレゼントを注文して。」

グラハム氏の地理的戦略は別の側面を追加します。それは、「次の波のユーザーとビルダーが生まれる」ラゴスやバンガロールのような新興市場に焦点を当てることです。これにより、Ryzeはアフリカのモバイル決済と同様に、先進市場を飛び越える可能性のある地域でのAIコンパニオンの採用を捉えることができます。彼の「伝承」と文化的現象への重点は、AIコンパニオンの採用が純粋な技術的メリットよりも社会力学に従うという理解を示唆しています。「インターネットミームや伝承のような文化的現象との類似性…インターネットの伝承と文化は、時間と空間を超えて動きを相乗効果的に生み出すことができます。」

2023年のシンガポール以降のToken 2049での登場で、グラハム氏はこのビジョンを世界の聴衆に明確に伝えました。彼のブルームバーグのインタビューでは、AIをステーブルコインに続く「クリプトの第三幕」と位置づけ、The Scoopポッドキャストへの参加では「クリプト、AI、ロボット工学が未来経済にどのように収束していくか」を探りました。共通のテーマは、AIエージェントが信頼できるインタラクションのためのアイデンティティシステム、自律的な運用のための所有権メカニズム、経済活動のための取引基盤を必要とすることであり、これらはまさにブロックチェーン技術が提供するものです。

分散型アイデンティティが主要プロトコルの運用により実稼働規模に到達​

トークン化されたアイデンティティは、ホワイトペーパーの概念から、数十億ドルの価値を管理する実稼働インフラへと進化しました。技術スタックは3つの基盤層で構成されています。**分散型識別子（DID）**は、中央集権的な権限を必要としないW3C標準のグローバルに一意な識別子です。**検証可能なクレデンシャル（VC）**は、発行者、保有者、検証者の間で信頼の三角形を形成する、暗号学的に保護され、即座に検証可能なクレデンシャルです。そして、**ソウルバウンドトークン（SBT）**は、評判、実績、所属を表す譲渡不可能なNFTであり、ヴィタリック・ブテリンが2022年5月に提案し、現在ではBinanceのAccount BoundトークンやOptimismのCitizens' Houseガバナンスなどのシステムで展開されています。

主要プロトコルは2025年10月までに大幅な規模を達成しました。 イーサリアムネームサービス（ENS）は、200万以上の.ethドメイン登録、6.67億〜8.85億ドルの時価総額を誇り、「ネームチェーン」L2への移行が間近に迫っており、ガス料金が80〜90%削減されると予想されています。Lens Protocolは、分散型ソーシャルグラフ上に65万以上のユーザープロファイルと2800万のソーシャル接続を構築し、最近4600万ドルの資金調達を確保し、zkSyncベースのLens Network上のLens v3に移行しています。Worldcoin（「World」にブランド変更）は、虹彩スキャンオーブを通じて25カ国以上で1200万〜1600万人のユーザーを検証しましたが、スペイン、ポルトガルでの禁止やフィリピンでの停止命令など、規制上の課題に直面しています。Polygon IDは2022年半ばに初のZK搭載型アイデンティティソリューションを展開し、2025年10月のリリース6では動的クレデンシャルとプライベートな一意性の証明を導入しました。Civicは、コンプライアンス重視のブロックチェーンアイデンティティ検証を提供し、dAppsのKYC/生体認証チェックを可能にするCivic Passシステムを通じて年間480万ドルの収益を上げています。

この技術アーキテクチャは、複数の暗号学的アプローチを通じてプライバシーを保護する検証を可能にします。ゼロ知識証明は、基礎となるデータを明らかにすることなく、属性（年齢、国籍、口座残高の閾値）を証明することを可能にします。選択的開示は、ユーザーが完全なクレデンシャルではなく、各インタラクションに必要な情報のみを共有することを可能にします。オフチェーンストレージは、機密性の高い個人データを公開ブロックチェーンから外し、ハッシュとアテステーションのみをオンチェーンに記録します。この設計は、ブロックチェーンの透明性とアイデンティティのプライバシーという一見矛盾する課題に対処します。これは、Amikoのようなグラハム氏のポートフォリオ企業がクラウド依存ではなくローカル処理を通じて明示的に取り組んでいる重要な課題です。

現在の実装は、実際の有用性を示す多様なセクターにわたっています。金融サービスでは、再利用可能なKYCクレデンシャルによりオンボーディングコストを60%削減し、Uniswap v4とAaveはPolygon IDを統合して、検証済み流動性プロバイダーとSBT信用履歴に基づく担保不足融資を実現しています。ヘルスケアアプリケーションでは、ポータブルな医療記録とHIPAA準拠の処方箋検証を可能にします。検証可能な卒業証書としての教育クレデンシャルは、雇用主による即時検証を可能にします。政府サービスには、TSA国内航空旅行で受け入れられるモバイル運転免許証（mDL）や、2026年までにすべての加盟国で義務化されるEUのEUDIウォレットの展開が含まれます。DAOガバナンスは、一人一票メカニズムとシビル耐性のためにSBTを使用しており、OptimismのCitizens' Houseがこのアプローチを先駆けています。

規制環境は予想よりも速く具体化しています。 欧州のeIDAS 2.0（規則EU 2024/1183）は2024年4月11日に可決され、すべてのEU加盟国に2026年までにEUDIウォレットの提供を義務付け、2027年までにセクター横断的な受け入れを義務付けており、分散型アイデンティティを認識する初の包括的な法的枠組みを構築しています。ISO 18013標準は、米国のモバイル運転免許証をEUシステムと連携させ、大陸間の相互運用性を可能にします。ブロックチェーンの不変性に関するGDPRの懸念は、オフチェーンストレージとユーザー制御のデータ最小化によって対処されています。米国では、バイデン大統領のサイバーセキュリティに関する大統領令がmDLの採用に資金を提供し、TSAが国内航空旅行を承認し、ルイジアナ州の先駆的な展開から州レベルの実装が広がっています。

トークン化されたアイデンティティに関する経済モデルは、複数の価値獲得メカニズムを明らかにしています。ENSガバナンストークンは、プロトコル変更に関する投票権を付与します。CivicのCVCユーティリティトークンは、アイデンティティ検証サービスを購入します。WorldcoinのWLDは、検証済みの人間へのユニバーサルベーシックインカムの配布を目指しています。より広範なWeb3アイデンティティ市場は210億ドル（2023年）から2032年までに770億ドルに達すると予測されており、年平均成長率は14〜16%です。一方、Web3市場全体は21.8億ドル（2023年）から491.8億ドル（2025年）に成長し、44.9%という爆発的な年平均成長率を示しています。投資のハイライトには、Lens Protocolの4600万ドルの調達、WorldcoinのAndreessen Horowitzからの2億5000万ドル、そして2023年第1四半期だけで108社のWeb3企業に流入した8億1400万ドルが含まれます。

AIコンパニオンが2億2000万ダウンロードに達し、市場ダイナミクスは収益化へとシフト​

AIコンパニオンセクターは、2025年7月までに337の収益を生み出すアクティブなアプリが累積2億2100万ドルの消費者支出を生み出し、主流の消費者規模を達成しました。市場は2024年に281.9億ドルに達し、2030年までに1407.5億ドルに達すると予測されています。これは、感情的サポートの需要、メンタルヘルスアプリケーション、エンターテイメントのユースケースによって推進される30.8%の年平均成長率です。この成長軌道は、AIコンパニオンを最も急速に拡大するAIセグメントの1つとして位置づけており、ダウンロード数は2025年上半期だけで前年比88%増の6000万に急増しています。

プラットフォームリーダーは、差別化されたアプローチを通じて支配的な地位を確立しています。 Character.AIは、2000万〜2800万人の月間アクティブユーザーと1800万以上のユーザー作成チャットボットを擁し、平均1日2時間の利用時間と月間100億メッセージを達成しています。これは、従来のソーシャルメディアよりも48%高い定着率です。このプラットフォームの強みは、ロールプレイングとキャラクターインタラクションにあり、若年層（18〜24歳が53%）を惹きつけ、男女比もほぼ均等です。Googleからの27億ドルの投資後、Character.AIは2024年の収益がわずか3220万ドルであったにもかかわらず、100億ドルの評価額に達し、長期的な収益化の可能性に対する投資家の信頼を反映しています。Replikaは、1000万人以上のユーザーにパーソナライズされた感情的サポートを提供し、3Dアバターのカスタマイズ、音声/ARインタラクション、および関係モード（友人/ロマンチック/メンター）を月額19.99ドルまたは年額69.99ドルで提供しています。Inflection AIのPiは、視覚的なキャラクター表現なしに、複数のプラットフォーム（iOS、ウェブ、メッセージングアプリ）で共感的な会話を重視し、数百万人のユーザーを獲得しながらも無料を維持しています。Friendはハードウェアの最前線を表しています。これは、Claude 3.5を搭載した常に聞き耳を立てるコンパニオンを提供する99〜129ドルのウェアラブルAIネックレスで、常時音声監視をめぐって論争を巻き起こしていますが、物理的なAIコンパニオンデバイスの先駆けとなっています。

技術的能力は大幅に進歩しましたが、根本的な限界に縛られています。現在のシステムは、 会話全体での文脈保持を伴う自然言語処理、時間の経過とともにユーザーの好みを学習することによるパーソナライゼーション、テキスト/音声/画像/ビデオを組み合わせたマルチモーダル統合、IoTデバイスや生産性ツールとのプラットフォーム接続に優れています。高度な感情的知性は、感情分析と共感的な応答を可能にし、記憶システムはインタラクション全体で継続性を作り出します。しかし、重大な限界が残っています。 真の意識や真の感情的理解がないこと（感じられる共感ではなくシミュレートされた共感）、ハルシネーションや捏造された情報への傾向、高度な機能のためのインターネット接続への依存、複雑な推論や微妙な社会的状況への対応の難しさ、トレーニングデータから継承されたバイアスなどです。

ユースケースは、個人、専門家、ヘルスケア、教育アプリケーションにわたり、明確な価値提案があります。個人/消費者向けアプリケーションが市場シェアの43.4%を占め、24時間年中無休の感情的サポート、ロールプレイングエンターテイメント（ファンタジー/SFでのインタラクションが51%）、仮想の恋愛関係（アプリの17%が明示的に「AIガールフレンド」として販売）を通じて、孤独のパンデミック（米国の若年成人の61%が深刻な孤独を報告）に対処しています。Z世代ユーザーの65%以上がAIキャラクターとの感情的なつながりを報告しています。専門家向けアプリケーションには、職場での生産性（Zoom AI Companion 2.0）、カスタマーサービス自動化（インタラクションの80%がAIで処理可能）、AmazonのRufusショッピングコンパニオンのようなセールス/マーケティングのパーソナライゼーションが含まれます。ヘルスケアの実装は、服薬リマインダー、症状チェック、孤立した高齢者のうつ病を軽減する高齢者コンパニオンシップ、セラピーセッション間のアクセスしやすいメンタルヘルスサポートを提供します。教育アプリケーションは、パーソナライズされた個別指導、語学学習の練習、Googleの「Learn About」AI学習コンパニオンを提供します。

ビジネスモデルの進化は、実験から持続可能な収益化への成熟を反映しています。フリーミアム/サブスクリプションモデルが現在主流であり、Character.AI Plusは月額9.99ドル、Replika Proは月額19.99ドルで、優先アクセス、高速応答、音声通話、高度なカスタマイズを提供しています。ダウンロードあたりの収益は、2024年の0.52ドルから2025年には1.18ドルへと127%増加し、コンバージョン率の改善を示しています。従量課金制は、フラットなサブスクリプションではなく、インタラクション、トークン、またはメッセージごとに支払う持続可能なモデルとして浮上しており、コストと利用状況をより適切に一致させます。広告統合は、AI推論コストが低下するにつれて予測される未来を表しています。ARK Investは、1時間あたりの収益が現在の0.03ドルから0.16ドル（ソーシャルメディアと同様）に増加し、2030年までにベースケースとブルケースで700億〜1500億ドルを生み出す可能性があると予測しています。アバターのカスタマイズ、プレミアムキャラクターアクセス、特別な体験のための仮想商品とマイクロトランザクションは、ゲームサービスと同等の収益化に達すると予想されています。

倫理的懸念は、文書化された被害を受けて規制措置を引き起こしました。Character.AIは、チャットボットとのやり取りに関連したティーンの自殺を受けて2024年に訴訟に直面し、ディズニーは著作権で保護されたキャラクターの使用に対して停止命令を出しました。FTCは2025年9月に調査を開始し、7社に子供の安全対策を報告するよう命じました。カリフォルニア州のスティーブ・パディラ上院議員は保護措置を義務付ける法案を提出し、レベッカ・バウアー＝カーン下院議員は16歳未満のAIコンパニオンを禁止することを提案しました。主な倫理的問題には、 特に脆弱な人々（ティーン、高齢者、孤立した個人）に関する感情的依存のリスク、AIが感情をシミュレートするが真に感じないことによる真正性と欺瞞、広範な個人データ収集と不明確な保持ポリシーによるプライバシーと監視、AIのハルシネーション傾向による安全性と有害なアドバイス、そして過度の依存が人間の社会的スキルを侵食する「社会的スキル低下」が含まれます。

専門家の予測は、社会への影響については意見が分かれるものの、継続的な急速な進歩で収束しています。サム・アルトマン氏は、GPT-5が「博士号レベル」の推論を達成する（2025年8月発売）汎用人工知能（AGI）を5年以内に実現すると予測しています。イーロン・マスク氏は、2026年までに最も賢い人間よりも賢いAIと、2万〜3万ドルの価格帯で商業生産されるOptimusロボットを期待しています。ダリオ・アモデイ氏は、2026年までにシンギュラリティが起こると示唆しています。短期的な軌道（2025年〜2027年）は、チャットボットから自律的なタスク実行エージェントへの移行を伴うエージェント型AIシステム、より長いコンテキストウィンドウによる推論と記憶の強化、主流の動画生成を伴うマルチモーダルな進化、ウェアラブルと物理ロボットによるハードウェア統合を強調しています。コンセンサスは、AIコンパニオンは大規模な成長を伴って存続するものの、アクセスしやすいメンタルヘルスサポートを強調する支持者と、不十分なセーフガードで感情的サポートの役割にはまだ準備ができていない技術だと警告する批評家の間で、社会への影響については激しく議論されているということです。

技術的収束により、ブロックチェーンインフラを通じて所有され、ポータブルで、プライベートなAIコンパニオンが可能に​

トークン化されたアイデンティティとAIコンパニオンの交差点は、両方の技術を悩ませていた根本的な問題を解決します。AIコンパニオンは真の所有権とポータビリティを欠き、ブロックチェーンは貧弱なユーザーエクスペリエンスと限られたユーティリティに苦しんでいます。暗号学的アイデンティティシステムを通じて結合されると、ユーザーはAI関係をデジタル資産として真に所有し、コンパニオンの記憶と個性をプラットフォーム間で移植し、企業による監視ではなくゼロ知識証明を通じてプライベートにやり取りできます。

この技術アーキテクチャは、2024年から2025年にかけて展開されたいくつかの画期的なイノベーションに基づいています。 0G Labsが提案したERC-7857は、AIエージェント専用のプライベートメタデータを持つ初のNFT標準を提供します。これにより、ニューラルネットワーク、記憶、キャラクター特性をオンチェーンで暗号化して保存でき、オラクルと所有権変更時に再暗号化する暗号システムを使用して安全な転送プロトコルが実現します。転送プロセスは、真正性の証明としてメタデータハッシュを生成し、トラステッド実行環境（TEE）で復号し、新しい所有者の鍵で再暗号化し、スマートコントラクト実行前に署名検証を必要とします。従来のNFT標準（ERC-721/1155）は、静的で公開されたメタデータしか持たず、安全な転送メカニズムや動的学習のサポートがなかったため、AIには不十分でした。ERC-7857はこれらの制限を解決します。

Phala Networkは、AI計算にハードウェアレベルのセキュリティを提供する3万台以上のデバイスを備えた世界最大のTEEインフラを展開しています。TEEは、計算が外部の脅威から保護され、リモートアテステーションが非干渉の暗号学的証明を提供するセキュアな隔離を可能にします。これは、機密性の高い操作を実行するデジタル資産の真の排他的所有権を達成する唯一の方法です。Phalaは2023年に84万9000件のオフチェーンクエリを処理しました（イーサリアムのオンチェーン110万件と比較して）。これは実稼働規模を示しています。彼らのAIエージェントコントラクトは、エージェントウォーズのようなアプリケーションのためにTEEでTypeScript/JavaScriptの実行を可能にします。エージェントウォーズは、ステーキングベースのDAOガバナンスを使用するトークン化されたエージェントによるライブゲームで、「鍵」は利用権と投票権を付与する株式として機能します。

プライバシー保護アーキテクチャは、包括的な保護のために複数の暗号学的アプローチを重ねています。 完全準同型暗号（FHE）は、データを完全に暗号化したまま処理することを可能にします。AIエージェントは平文にアクセスせず、NIST承認の格子暗号（2024年）を通じて耐量子セキュリティを提供します。ユースケースには、保有資産を公開せずにプライベートなDeFiポートフォリオアドバイス、データを明らかにせずに暗号化された医療記録のヘルスケア分析、暗号化された入力を集約する予測市場が含まれます。MindNetworkとFhenixは、暗号化されたWeb3とデジタル主権のためのFHEネイティブプラットフォームを構築しています。ゼロ知識証明は、TEEとFHEを補完し、プライベート認証（生年月日を明らかにせずに年齢を証明）、データを公開せずにロジックを実行する機密スマートコントラクト、入力を明らかにせずにタスク完了を証明する検証可能なAI操作、および安全な相互運用性のためのクロスチェーンプライバシーを可能にします。ZK Zyra + Ispolinkは、AI搭載型Web3ゲームのための実稼働ゼロ知識証明を示しています。

ブロックチェーントークンを使用した所有権モデルは、かなりの市場規模に達しています。Virtuals Protocolは、7億ドル以上の時価総額を誇り、20億ドル以上のAIエージェント時価総額を管理しており、市場活動の85%を占め、2024年12月までに6000万ドルのプロトコル収益を生み出しています。ユーザーはエージェントのステークを表すトークンを購入し、完全な取引、転送、収益分配権を持つ共同所有を可能にします。SentrAIは、プログラム可能なオンチェーン資産として取引可能なAIペルソナに焦点を当て、視覚能力のためにStability World AIと提携し、クロスプラットフォームで収益化可能な体験を持つソーシャルからAIへの経済を創造しています。Grok Ani Companionは、ANIトークンが0.03ドル（時価総額3000万ドル）で、インタラクションを保護するスマートコントラクトとオンチェーンメタデータストレージを通じて、1日あたり2700万〜3600万ドルの取引量を生成し、主流の採用を示しています。

NFTベースの所有権は、代替可能性よりもユニークさを強調する代替モデルを提供します。 イーサリアム上のFUROは、学習し、記憶し、進化する3D AIコンパニオンを10ドルのNFTとFUROトークンで提供し、ユーザーのスタイルに適応し、感情を反映するパーソナライゼーションを提供します。物理的なおもちゃとの統合も計画されています。AXYC（AxyCoin）は、ARトークンコレクション、NFTマーケットプレイス、教育モジュールを使用してAIをGameFiとEdTechに統合し、AIペットが言語、STEM、認知トレーニングの家庭教師として機能し、マイルストーン報酬が長期的な開発を奨励します。

データポータビリティと相互運用性は、重要な注意点があるものの、まだ進行中です。動作中の実装には、複数の認証者からの「スタンプ」を持つGitcoin Passportのクロスプラットフォームアイデンティティ、dApps/DeFi/NFT全体でのCivic Passオンチェーンアイデンティティ管理、および1,000以上のアイデンティティ技術を集約するT3id（Trident3）が含まれます。オンチェーンメタデータは、好み、記憶、マイルストーンを不変に保存し、CeramicとKILTプロトコルを介したブロックチェーンアテステーションは、AIモデルの状態をアイデンティティにリンクします。しかし、現在の制限には、まだ普遍的なSSI合意がないこと、特定の囲い込み型エコシステムに限定されたポータビリティ、進化する規制フレームワーク（GDPR、DMA、データ法）、およびシームレスなクロスプラットフォーム移行が現実になる前のエコシステム全体での採用の必要性があります。103以上の実験的なDIDメソッドは断片化を生み出し、GartnerはSSI採用の70%が2027年までにクロスプラットフォーム互換性を達成することにかかっていると予測しています。

交差点での収益化の機会は、全く新しい経済モデルを可能にします。従量課金制は、APIコール、トークン、タスク、または計算時間ごとに課金します。Hugging Face Inference Endpointsは、このモデルで45億ドルの評価額（2023年）を達成しました。サブスクリプションモデルは予測可能な収益を提供し、Cognigyは2800万ドルの年間経常収益（ARR）の60%をサブスクリプションから得ています。成果ベースの価格設定は、Zendesk、Intercom、Chargeflowが示すように、結果（生成されたリード、解決されたチケット、節約された時間）と支払いを一致させます。Agent-as-a-Serviceは、AIを月額料金の「デジタル従業員」として位置づけています。Harvey、11x、VivunはエンタープライズグレードのAIワークフォースを先駆けています。取引手数料は、エージェントが促進する商取引の割合を取り、実行可能性のために大量の取引を必要とするエージェント型プラットフォームで出現しています。

ブロックチェーン固有の収益モデルは、エコシステムの成長とともに価値が上昇し、ステーキング報酬がサービスプロバイダーに報い、ガバナンス権が保有者にプレミアム機能を提供し、NFTロイヤリティが二次市場収益を生み出すトークンエコノミクスを創造します。エージェント間経済は、AIエージェントがCircleのプログラマブルウォレットを介してUSDCを使用して互いに報酬を支払い、マーケットプレイスプラットフォームがエージェント間取引の割合を取り、スマートコントラクトが検証済みの完了作業に基づいて支払いを自動化することを可能にします。AIエージェント市場は、53億ドル（2024年）から2030年までに471億ドルに達すると予測されており、年平均成長率は44.8%で、2035年までに2160億ドルに達する可能性があり、Web3 AIは2024年第3四半期だけでクリプトVCから2億1300万ドルを調達しています。

投資環境は、収束テーゼが機関投資家による検証を獲得していることを示唆​

トークン化されたアイデンティティとAIコンパニオンへの資本展開は、機関投資家が収束の機会を認識した2024年から2025年にかけて劇的に加速しました。AIは2024年に1000億ドル以上のベンチャー資金を獲得し、世界のVC全体の33%を占め、2023年の556億ドルから80%増加しました。生成AIは特に450億ドルを惹きつけ、2023年の240億ドルからほぼ倍増し、後期段階の生成AI取引は2023年の4800万ドルと比較して平均3億2700万ドルでした。この資本集中は、AIが周期的な誇大広告ではなく、長期的な技術シフトであるという投資家の確信を反映しています。

Web3と分散型アイデンティティの資金調達も同様の軌跡を辿りました。 Web3市場は21.8億ドル（2023年）から491.8億ドル（2025年）に成長し、年平均成長率は44.9%で、取引の85%がシードまたはシリーズA段階であり、インフラ構築段階を示唆しています。トークン化された実世界資産（RWA）は240億ドル（2025年）に達し、3年間で308%増加し、世界全体で4120億ドルに達すると予測されています。分散型アイデンティティは、1.568億ドル（2021年）から2031年までに778億ドルに達すると予測されており、年平均成長率は87.9%です。プライベートクレジットのトークン化は、2025年上半期のトークン化されたRWAフローの58%を占め、トークン化された国債およびマネーマーケットファンドは74億ドルに達し、前年比80%増加しました。

マシュー・グラハム氏のRyze Labsは、体系的なポートフォリオ構築を通じて収束投資テーゼを体現しています。同社は、ポータブルハードウェア（Kickデバイス）、家庭用ハブ（Brain）、ローカル推論、構造化された記憶、協調エージェント、Elizaキャラクターを含む感情認識AIを組み合わせたパーソナルAIプラットフォームであるAmikoをインキュベートしました。Amikoのポジショニングは、「言葉だけでなく行動を捉える高忠実度デジタルツイン」とプライバシーファーストのローカル処理を強調しており、グラハム氏のアイデンティティインフラテーゼに直接対処しています。Ryzeはまた、ElizaOSを搭載したヒューマノイドロボットを通じてAIエージェントを現実世界にもたらすEliza Wakes Upをインキュベートしました。これは、シリコン製アニマトロニクス顔、感情的知性、物理的なタスクとブロックチェーン取引を実行する能力を持つ5フィート10インチのヒューマノイドロボットで、42万ドルの予約注文がありました。グラハム氏はこのプロジェクトを「研究所外でこれまでに見られた中で最も先進的なヒューマノイドロボット」であり、「ソフィアロボット以来最も野心的なもの」と呼んでいます。

戦略的インフラ投資は、2025年4月のEdgeX Labsへの出資を通じて行われました。これは、世界中に展開された1万以上のライブノードを持つ分散型エッジコンピューティングであり、マルチエージェント協調とローカル推論の基盤を提供します。AIコンビネータープログラムは、2024/2025年に500万ドルの資金で10〜12のAI/クリプト交差点プロジェクトに資金を提供し、Shaw（Eliza Labs）とa16zと提携して開始されました。グラハム氏はこれを「DeFi以来、業界で最も重要な発展」としての「AIエージェントイノベーションのカンブリア爆発」をターゲットにしていると説明しました。技術パートナーにはPolyhedra Network（検証可能なコンピューティング）とPhala Network（トラストレスコンピューティング）が含まれ、TON VenturesのようなエコシステムパートナーはAIエージェントを複数のレイヤー1ブロックチェーンにもたらしています。

主要なVCは、明確なクリプト+AI投資テーゼを発表しています。 Coinbase Venturesは、「クリプトとブロックチェーンベースのシステムは、生成AIの自然な補完物である」と明確に述べ、「これら2つの長期的なテクノロジーは、DNAの二重らせんのように絡み合い、私たちのデジタルライフの足場を築くだろう」としました。ポートフォリオ企業にはSkyfireとPaymanが含まれます。a16z、Paradigm、Delphi Ventures、Dragonfly Capital（2025年に5億ドルのファンドを調達）は、エージェントインフラに積極的に投資しています。新しい専用ファンドも登場しました。Gate Ventures + Movement Labs（2000万ドルのWeb3ファンド）、Gate Ventures + UAE（1億ドルのファンド）、Avalanche + Aethir（AIエージェントに焦点を当てた1億ドル）、aelf Ventures（5000万ドルの専用ファンド）などです。

機関投資家による採用は、伝統的な金融大手による実稼働システムの展開により、トークン化の物語を検証しています。BlackRockのBUIDLは、25億ドルの運用資産（AUM）を持つ最大のトークン化されたプライベートファンドとなり、CEOのラリー・フィンク氏は「すべての資産はトークン化できる…それは投資を革命するだろう」と宣言しました。Franklin TempletonのFOBXXは7.08億ドルのAUMに達し、Circle/HashnoteのUSYCは4.88億ドルに達しました。ゴールドマン・サックスは、エンドツーエンドのトークン化資産インフラであるDAPを1年以上運用しています。J.P.モルガンのKinexysプラットフォームは、Web3におけるデジタルアイデンティティとブロックチェーンアイデンティティ検証を統合しています。HSBCはOrionトークン化債券発行プラットフォームを立ち上げました。バンク・オブ・アメリカは、承認待ちでステーブルコイン市場への参入を計画しており、3.26兆ドルの資産がデジタル決済イノベーションのために位置づけられています。

地域的なダイナミクスは、中東がWeb3資本ハブとして台頭していることを示しています。Gate Venturesは1億ドルのUAEファンドを立ち上げ、アブダビはBinanceに20億ドルを投資しました。会議は業界の成熟を反映しています。TOKEN2049シンガポールは160カ国以上から2万5000人の参加者（70%がCレベル）を集め、ETHDenver 2025は「誇大広告からインパクトへ：Web3は価値主導型になる」をテーマに2万5000人を惹きつけました。投資戦略は、「積極的な資金調達と急速なスケールアップ」から、収益性と持続可能な成長を重視する「規律ある戦略的アプローチ」へとシフトし、投機から運用重視への移行を示唆しています。

課題は残るが、プライバシー、スケーラビリティ、相互運用性において技術的解決策が出現​

目覚ましい進歩にもかかわらず、トークン化されたアイデンティティとAIコンパニオンが主流に統合される前に、重要な技術的および採用上の課題を解決する必要があります。これらの障害は開発タイムラインを形成し、どのプロジェクトが持続可能なユーザーベースを構築する上で成功するかを決定します。

プライバシーと透明性のトレードオフは根本的な緊張を表しています。ブロックチェーンの透明性は、機密性の高い個人データや親密な会話を処理するためのAIのプライバシーニーズと衝突します。多層的な暗号学的アプローチを通じて解決策が出現しています。TEE隔離はハードウェアレベルのプライバシーを提供し（Phalaの3万台以上のデバイスが稼働中）、FHE計算は平文露出を排除する暗号化処理を可能にし、耐量子セキュリティを提供します。ZKP検証はデータを明らかにすることなく正確性を証明し、ハイブリッドアーキテクチャはオンチェーンガバナンスとオフチェーンプライベート計算を組み合わせます。これらの技術は実稼働可能ですが、エコシステム全体での採用が必要です。

計算スケーラビリティの課題は、AI推論の費用とブロックチェーンの限られたスループットが組み合わさって発生します。レイヤー2スケーリングソリューションは、zkSync、StarkNet、Arbitrumを通じてオフチェーン計算をオンチェーン検証で処理することでこれに対処します。PolkadotのXCMを使用したモジュラーアーキテクチャは、メインネットの混雑なしにクロスチェーン協調を可能にします。Phalaが先駆けたオフチェーン計算は、エージェントがオフチェーンで実行し、オンチェーンで決済することを可能にします。目的特化型チェーンは、汎用計算ではなくAI操作のために特別に最適化されています。現在の平均的なパブリックチェーンのスループットは1万7000TPSであり、ボトルネックを生み出しているため、消費者規模のアプリケーションにはL2移行が不可欠です。

データ所有権とライセンスの複雑さは、ベースモデル、ファインチューニングデータ、AI出力全体での知的財産権の不明確さから生じます。スマートコントラクトライセンスは、使用条件をトークンに直接埋め込み、自動執行します。CeramicとKILTプロトコルを介した来歴追跡は、モデルの状態をアイデンティティにリンクし、監査証跡を作成します。ERC-7857を介したNFT所有権は、明確な転送メカニズムと保管ルールを提供します。スマートコントラクトを介した自動ロイヤリティ分配は、適切な価値獲得を保証します。しかし、法的枠組みは技術に遅れをとっており、規制の不確実性は機関投資家による採用を妨げています。分散型クレデンシャルが失敗した場合、誰が責任を負うのか？グローバルな相互運用性標準は出現するのか、それとも地域化が優勢になるのか？

103以上のDIDメソッドと異なるエコシステム/アイデンティティ標準/AIフレームワークによる相互運用性の断片化は、囲い込み型エコシステムを生み出しています。Polkadot XCMやCosmos IBCのようなクロスチェーンメッセージングプロトコルが開発中です。W3C DIDとDIF仕様による普遍的な標準は、コンセンサス形成を必要とし、ゆっくりと進んでいます。プログラム可能なパーミッションを持つSafeスマートアカウントのようなマルチチェーンウォレットは、ある程度のポータビリティを可能にします。MITのNANDAプロジェクトのようなエージェント型ウェブインデックスを構築する抽象化レイヤーは、エコシステム間の橋渡しを試みています。Gartnerは、SSI採用の70%が2027年までにクロスプラットフォーム互換性を達成することにかかっていると予測しており、相互運用性が重要なパス依存性となっています。

ユーザーエクスペリエンスの複雑さは、依然として主要な採用障壁です。ウォレット設定では、シードフレーズ生成中に68%のユーザーが離脱します。鍵管理は実存的リスクを生み出します。秘密鍵の紛失は、回復メカニズムなしにアイデンティティの永久的な喪失を意味します。セキュリティと回復可能性のバランスはとらえどころがありません。ソーシャルリカバリーシステムは、自己管理の原則を維持しながら複雑さを増します。ブロックチェーンの概念、ウォレット、ガス料金、DIDを理解することによる認知的負荷は、非技術系ユーザーを圧倒します。これが、機関投資家向けB2B採用が消費者向けB2Cよりも速く進む理由です。企業は複雑性のコストを吸収できますが、消費者はシームレスな体験を求めます。

経済的持続可能性の課題は、AI運用に必要な高いインフラコスト（GPU、ストレージ、計算）から生じます。分散型計算ネットワークは、コストを複数のプロバイダーに分散させ、価格競争を促します。DePIN（分散型物理インフラネットワーク）は、1,170以上のプロジェクトでリソースプロビジョニングの負担を分散させます。従量課金モデルは、コストと提供される価値を一致させます。ステーキングエコノミクスは、リソース提供のためのトークンインセンティブを提供します。しかし、VC支援の成長戦略は、持続不可能なユニットエコノミクスでユーザー獲得を補助することが多く、2025年の投資戦略における収益性へのシフトは、生のユーザー成長よりもビジネスモデルの検証が重要であるという認識を反映しています。

信頼と検証の問題は、AIエージェントが操作やドリフトなしに意図した通りに動作することを保証することに焦点を当てています。TEEからのリモートアテステーションは、実行の整合性の暗号学的証明を発行します。オンチェーン監査証跡は、すべての行動の透明な記録を作成します。ZKPを介した暗号学的証明は計算の正確性を検証します。DAOガバナンスは、トークン加重投票を通じてコミュニティの監視を可能にします。しかし、LLMの不透明性を考えると、AIの意思決定プロセスの検証は依然として困難です。正しい実行の暗号学的証明があっても、AIエージェントが特定の選択をした理由を理解することは困難です。

規制環境は機会とリスクの両方を提示します。欧州のeIDAS 2.0による2026年までのデジタルウォレット義務化は、大規模な流通チャネルを創出し、2025年の米国の親クリプト政策への転換は摩擦を取り除きます。しかし、複数の管轄区域でのワールドコイン禁止は、生体データ収集と中央集権化のリスクに関する政府の懸念を示しています。GDPRの「消去権」は、オフチェーンストレージの回避策があるにもかかわらず、ブロックチェーンの不変性と衝突します。AIエージェントの法的人格と責任の枠組みは未定義です。AIエージェントは財産を所有し、契約に署名し、損害の責任を負うことができるのか？これらの質問には、2025年10月現在、明確な答えがありません。

今後の展望：短期的なインフラ構築が中期的な消費者採用を可能に​

業界の専門家、市場アナリスト、技術評価からのタイムライン予測は、多段階の展開で収束しています。**短期（2025年〜2026年）**には、米国の親クリプト政策からの規制の明確化、主要機関による大規模なRWAトークン化への参入、W3CとDIFの収束を通じた普遍的なアイデンティティ標準の出現、および複数のプロジェクトがテストネットからメインネットへの移行がもたらされます。Sahara AIメインネットは2025年第2〜第3四半期にローンチし、ENSネームチェーン移行は2025年第4四半期に80〜90%のガス削減を伴って完了し、zkSync上のLens v3がデプロイされ、Ronin AIエージェントSDKが一般公開されます。投資活動は、依然として85%が初期段階（シード/シリーズA）のインフラ投資に焦点を当てており、2024年第3四半期だけでクリプトVCからAIプロジェクトに2億1300万ドルが流入しており、持続的な資本コミットメントを示唆しています。

**中期（2027年〜2030年）**には、AIエージェント市場が53億ドル（2024年）から2030年までに471億ドルに達すると予想されており、年平均成長率は44.8%です。相互運用性プロトコルが成熟するにつれて、クロスチェーンAIエージェントが標準になります。自律的な取引が規模を拡大するにつれて、エージェント間経済は測定可能なGDP貢献を生み出します。包括的なグローバル規制がAIエージェントの運用と責任に関する法的枠組みを確立します。分散型アイデンティティは48.9億ドル（2025年）から2030年までに417.3億ドルに達し、年平均成長率は53.48%で、金融、ヘルスケア、政府サービスで主流の採用が進みます。抽象化レイヤーによるユーザーエクスペリエンスの改善により、ブロックチェーンの複雑さがエンドユーザーには見えなくなります。

**長期（2030年〜2035年）**には、AIエージェント市場が2035年までに2160億ドルに達し、真のクロスプラットフォームAIコンパニオン移行により、ユーザーはAI関係をどこへでも持ち運べるようになる可能性があります。潜在的なAGI統合は、現在の狭いAIアプリケーションを超えて機能を変換します。AIエージェントは、アプリやウェブサイトに代わる主要なデジタル経済インターフェースになるかもしれません。分散型アイデンティティ市場は778億ドル（2031年）に達し、デジタルインタラクションのデフォルトになります。しかし、これらの予測にはかなりの不確実性が伴います。これらは、継続的な技術進歩、好ましい規制の進化、およびUX課題の成功裡の解決という仮定に依存しています。

現実的なビジョンと投機的なビジョンを分けるものは何か？ 現在運用中で実稼働可能なもの：Phalaの3万台以上のTEEデバイスが実際のワークロードを処理していること、ERC-7857標準が正式に提案され、実装が進行中であること、Virtuals Protocolが20億ドル以上のAIエージェント時価総額を管理していること、複数のAIエージェントマーケットプレイスが稼働中であること（Virtuals、Holoworld）、DeFi AIエージェントが活発に取引していること（Fetch.ai、AIXBT）、Agent Warsゲームのような動作する製品、FURO/AXYC NFTコンパニオン、1日あたり2700万〜3600万ドルの取引量を持つGrok Ani、および実証済みの技術（TEE、ZKP、FHE、スマートコントラクト自動化）。

まだ投機的で未実現なもの：すべてのプラットフォームでの普遍的なAIコンパニオンのポータビリティ、監視なしでかなりの富を管理する完全に自律的なエージェント、世界のGDPの主要な割合を占めるエージェント間経済、AIエージェントの権利に関する完全な規制枠組み、分散型アイデンティティとのAGI統合、大規模なWeb2-Web3アイデンティティのシームレスな橋渡し、広く展開された耐量子実装、および大衆にとっての主要なインターネットインターフェースとしてのAIエージェント。市場予測（2030年までに470億ドル、2035年までに2160億ドル）は現在の傾向を外挿していますが、規制の明確化、技術的ブレークスルー、および不確実な主流の採用率に関する仮定に依存しています。

マシュー・グラハム氏のポジショニングは、この微妙な見方を反映しています。彼は今日、実稼働インフラに資本を投入し（EdgeX Labs、Phala Networkとの提携）、同時に基盤となるインフラがスケールするにつれて成熟する消費者向けアプリケーション（Amiko、Eliza Wakes Up）をインキュベートしています。彼の新興市場（ラゴス、バンガロール）への重点は、先進市場の規制の明確化を待つ忍耐を示唆しつつ、規制負担の少ない地域での成長を捉えることを示唆しています。「waifuインフラ層」というコメントは、アイデンティティをあると便利な機能ではなく、基礎的な要件として位置づけており、消費者規模のAIコンパニオンのポータビリティが現実になるまでの数年間の構築を意味しています。

業界のコンセンサスは、技術的実現可能性が高い（7-8/10）ことに集中しています。TEE、FHE、ZKP技術は実証され展開されており、複数の動作中の実装が存在し、スケーラビリティはレイヤー2を通じて対処され、標準は積極的に進展しています。経済的実現可能性は中高（6-7/10）と評価されており、明確な収益化モデルが出現し、一貫したVC資金の流れがあり、インフラコストが低下し、市場需要が検証されています。規制の実現可能性は中程度（5-6/10）のままであり、米国は親クリプト政策に転換していますが、EUはゆっくりとフレームワークを開発しており、プライバシー規制の適応が必要であり、AIエージェントのIP権は不明確なままです。採用の実現可能性は中程度（5/10）に位置しており、早期採用者は関与していますが、UXの課題が残り、現在の相互運用性は限られており、かなりの教育と信頼構築が必要です。

トークン化されたアイデンティティとAIコンパニオンの収束は、投機的なフィクションではなく、実際のインフラ、運用中のマーケットプレイス、実証済みの技術、および多額の資本投資を伴う活発に発展しているセクターを表しています。実稼働の現実では、20億ドル以上の管理資産、3万台以上の展開されたTEEデバイス、Virtuals単独で6000万ドルのプロトコル収益、数千万ドルの日次取引量を示しています。開発状況には、提案された標準（ERC-7857）、展開された技術（TEE/FHE/ZKP）、および運用フレームワーク（Virtuals、Phala、Fetch.ai）が含まれます。

この収束が機能するのは、ブロックチェーンがAIの所有権の問題（エージェント、その記憶、経済的価値を誰が所有するのか？）を解決し、AIがユーザーが複雑な暗号システムとどのようにやり取りするかというブロックチェーンのUXの問題を解決するからです。 プライバシー技術（TEE/FHE/ZKP）は、ユーザーの主権を犠牲にすることなくこの収束を可能にします。これは、明確な技術的経路、実証済みの経済モデル、および成長するエコシステム採用を伴う、新興ではあるが現実の市場です。成功は、UXの改善、規制の明確化、相互運用性標準、および継続的なインフラ開発にかかっています。これらはすべて2025年以降も積極的に進展しています。マシュー・グラハム氏の体系的なインフラ投資は、Ryze Labsが「DeFiの夏以来最も重要なイノベーションの波」が技術的構築から消費者規模の採用へと移行するにつれて価値を捉えることを可能にしています。

「ステーブルコイン特異点」は、Frax Financeをステーブルコインプロトコルから「暗号の分散型中央銀行」へと変革するというサム・カゼミアンの大胆な計画を表しています。GENIUSはFraxの技術システムではなく、画期的な米国連邦法（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）であり、2025年7月18日に署名され、ステーブルコインに100%の準備金裏付けと包括的な消費者保護を義務付けています。カゼミアンがこの法案の草案作成に関与したことで、Fraxは主要な受益者となり、法案可決後、FXSは100%以上急騰しました。「GENIUSの後」に来るのは、frxUSD（準拠ステーブルコイン）、FraxNet（銀行インターフェース）、Fraxtal（L1への進化）、そして推論証明コンセンサスを使用する革新的なAIVM技術（世界初のAI搭載ブロックチェーン検証メカニズム）を組み合わせた垂直統合型金融インフラへのFraxの変革です。このビジョンは、2026年までに1,000億ドルのTVLを目標とし、規制遵守、機関投資家とのパートナーシップ（BlackRock、Securitize）、最先端のAI-ブロックチェーン融合を組み合わせた野心的なロードマップを通じて、Fraxを「21世紀の最も重要な資産」の発行者として位置づけています。

ステーブルコイン特異点の概念を理解する​

「ステーブルコイン特異点」は、2024年3月にFrax Financeの包括的な戦略ロードマップとして登場し、すべてのプロトコル側面を単一のビジョンに統合しました。FIP-341を通じて発表され、2024年4月にコミュニティ投票で承認されたこれは、Fraxが実験的なステーブルコインプロトコルから包括的なDeFiインフラプロバイダーへと移行する収束点を示しています。

特異点は、連携して機能する5つの主要コンポーネントで構成されています。まず、FRAXの100%担保化達成は「特異点後時代」を画し、Fraxは長年の部分準備型アルゴリズム実験の後、完全な裏付けを達成するために4,500万ドルを生成しました。次に、Fraxtal L2ブロックチェーンは「Fraxエコシステムを可能にする基盤」としてローンチされ、「Fraxのオペレーティングシステム」として主権的なインフラを提供すると説明されています。第三に、FXS特異点トークノミクスはすべての価値獲得を統一し、サム・カゼミアンは「すべての道はFXSに通じ、それがFraxエコシステムの究極の受益者である」と宣言し、収益の50%をveFXSホルダーに、50%を買い戻しのためにFXS流動性エンジンに割り当てました。第四に、FPISトークン統合がFXSに簡素化され、ガバナンス構造が簡素化され、「Fraxコミュニティ全体がFXSの背後に単一に連携する」ことを保証しました。第五に、1年以内に23のレイヤー3チェーンを目標とするフラクタルスケーリングロードマップにより、より広範なFraxネットワーク国家内に「フラクタル」のようなサブコミュニティが作成されます。

戦略的目標は驚異的です。ローンチ時の1,320万ドルから、2026年末までにFraxtalで1,000億ドルのTVLを達成することです。カゼミアンが述べたように、「理論的な新しい市場を熟考し、ホワイトペーパーを書くのではなく、Fraxは常にライブ製品を出荷し、他者が存在すら知らないうちに市場を獲得してきました。このスピードと安全性は、これまで構築してきた基盤によって可能になります。Fraxの特異点フェーズは今始まります。」

このビジョンは、単なるプロトコルの成長を超えています。Fraxtalは「Frax国家とFraxtalネットワーク国家の本拠地」を表し、ブロックチェーンをコミュニティのための「主権的な家、文化、デジタル空間」を提供するものとして概念化しています。L3チェーンは「独自の明確なアイデンティティと文化を持つが、全体的なFraxネットワーク国家の一部であるサブコミュニティ」として機能し、ネットワーク国家哲学をDeFiインフラに導入しています。

GENIUS法の背景とFraxの戦略的ポジショニング​

GENIUSはFraxプロトコルの機能ではなく、2025年7月18日に法律となった連邦ステーブルコイン法です。Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Actは、決済ステーブルコインに対する初の包括的な連邦規制枠組みを確立し、5月20日に上院で68対30、7月17日に下院で308対122で可決されました。

この法律は、許可された資産（米ドル、米国財務省証券、レポ取引、マネーマーケットファンド、中央銀行準備金）を使用した100%の準備金裏付けを義務付けています。500億ドルを超える発行者には、月次での準備金公開開示と監査済みの年次報告書が義務付けられます。連邦と州の二重規制構造により、OCCは100億ドルを超える非銀行発行者を監督し、州規制当局は小規模発行者を扱います。消費者保護は、破産時に他のすべての債権者よりもステーブルコインホルダーを優先します。重要なことに、発行者は法的に要求された場合、決済ステーブルコインを差し押さえ、凍結、または焼却する技術的能力を保持しなければならず、ホルダーに利息を支払ったり、政府の裏付けについて誤解を招くような主張をしたりすることはできません。

サム・カゼミアンの関与は戦略的に重要であることが証明されています。複数の情報源によると、彼は「業界関係者としてGENIUS法の議論と草案作成に深く関与」しており、ワシントンD.C.でシンシア・ルミス上院議員を含む暗号に友好的な議員と頻繁に写真に収められています。このインサイダーとしての立場は、規制要件に関する事前知識を提供し、Fraxが法律の施行前にコンプライアンスインフラを構築することを可能にしました。市場の認識は迅速に訪れ、上院可決後、FXSは一時的に4.4 USDTを超え、その月に100%以上の利益を上げました。ある分析が指摘したように、「法案の起草者および参加者として、サムは当然『GENIUS法』についてより深い理解を持っており、自身のプロジェクトを要件に合わせることがより容易です。」

FraxのGENIUS法遵守に向けた戦略的ポジショニングは、法案可決よりもずっと前から始まっていました。プロトコルは、Luna UST崩壊がシステムリスクを示した後、「アルゴリズム的安定性」を放棄し、ハイブリッドアルゴリズムステーブルコインFRAXから、法定通貨を担保とする完全に担保化されたfrxUSDへと変革しました。GENIUSが法律となる5ヶ月前の2025年2月までに、FraxはfrxUSDを、予想される規制要件に最初から準拠するように設計された、法定通貨で償還可能な完全担保型ステーブルコインとしてローンチしました。

この規制に対する先見の明は、大きな競争優位性をもたらします。市場分析が結論付けたように、「ロードマップ全体は、最初の認可された法定通貨裏付けステーブルコインになることを目指していました。」Fraxは、規制遵守を可能にしながら分散型ガバナンスと技術革新を維持する垂直統合型エコシステムを構築し、frxUSDをUSDに1:1でペッグされた準拠ステーブルコインとして、FraxNetをTradFiとDeFiを接続する銀行インターフェースとして、そしてFraxtalをL1に移行する可能性のあるL2実行層として位置づけました。このフルスタックアプローチは、競合他社が再現するのに苦労する組み合わせです。

サム・カゼミアンの哲学的枠組み：ステーブルコイン・マキシマリズム​

サム・カゼミアンは、ETHDenver 2024での「Why It's Stablecoins All The Way Down」と題されたプレゼンテーションで、彼の中心的な論文を明確に述べました。彼は「DeFiのすべては、知っているかどうかにかかわらず、ステーブルコインになるか、構造的にステーブルコインのようになるでしょう」と宣言しました。この「ステーブルコイン・マキシマリズム」は、Fraxのコアチームが持つ根本的な世界観を表しています。つまり、ほとんどの暗号プロトコルは長期的にはステーブルコイン発行者に収束するか、ステーブルコインがその存在の中心になるということです。

この枠組みは、すべての成功したステーブルコインの根底にある普遍的な構造を特定することに基づいています。カゼミアンは、大規模になると、すべてのステーブルコインは2つの本質的なコンポーネントに収束すると主張しています。それは、システム内で最もリスクの低い場所で裏付け資産から収益を生み出すリスクフリー利回り（RFY）メカニズムと、高い流動性でステーブルコインをその参照ペッグと交換できるスワップ機能です。彼はこれを多様な例で示しました。USDCは米国財務省証券（RFY）と現金（スワップ機能）を組み合わせています。stETHはPoSバリデーター（RFY）とLDOインセンティブを介したCurve stETH-ETHプール（スワップ機能）を使用しています。FraxのfrxETHは、frxETHがETHペッグのステーブルコインとして機能し、sfrxETHがネイティブステーキング利回りを得る2トークンシステムを実装しており、流通量の9.5%は利回りを得ずに様々なプロトコルで使用され、重要な「貨幣プレミアム」を生み出しています。

この貨幣プレミアムの概念は、カゼミアンがステーブルコインの成功の「最も強力な具体的な測定値」と見なしているもので、ブランド名や評判さえも凌駕します。貨幣プレミアムは、「発行者からの利息、インセンティブの支払い、またはその他のユーティリティを期待せずに、純粋にその有用性のために発行者のステーブルコインを保有する需要」を測定します。カゼミアンは、この2つの構造を採用しないステーブルコインは「数兆ドル規模に拡大することはできず」、時間の経過とともに市場シェアを失うだろうと大胆に予測しています。

この哲学は、従来のステーブルコインを超えています。カゼミアンは挑発的に「すべてのブリッジはステーブルコイン発行者である」と主張しています。もしWrapped DAIのようなブリッジされた資産にイーサリアム以外のネットワークで持続的な貨幣プレミアムが存在する場合、ブリッジ運営者は自然に、DAI貯蓄率モジュールのような利回りを得るメカニズムに基盤資産を預けようとするでしょう。WBTCでさえ、本質的に「BTC裏付けステーブルコイン」として機能しています。この広範な定義は、ステーブルコインが製品カテゴリではなく、すべてのDeFiの根本的な収束点であることを明らかにしています。

カゼミアンの長期的な確信は、DeFiの夏が来るずっと前の2019年にまで遡ります。「私は2019年初頭からアルゴリズムステーブルコインについて人々に話してきました...何年もの間、私は友人や同僚に、アルゴリズムステーブルコインが暗号で最も大きなものの一つになる可能性があると話してきましたが、今では誰もがそれを信じているようです。」彼の最も野心的な主張は、Fraxをイーサリアム自体に対抗するものとして位置づけています。「ブロックチェーンのネイティブ資産よりも大きくなる可能性のあるプロトコルは、アルゴリズムステーブルコインプロトコルだと思います。したがって、ETH上でETH自体よりも価値が高くなる可能性のあるものがあるとすれば、それはFRAX+FXSの合計時価総額だと信じています。」

哲学的には、これはイデオロギー的純粋さよりも実用的な進化を表しています。ある分析が指摘したように、「部分準備型から完全担保型への進化の意欲は、金融インフラを構築する上でイデオロギーが実用性を凌駕してはならないことを証明しました。」しかし、カゼミアンは分散化の原則を維持しています。「これらのアルゴリズムステーブルコイン、中でもFraxが最大のものの全体的なアイデアは、ビットコインと同じくらい分散化され有用でありながら、米ドルの安定性を持つものを構築できるということです。」

GENIUSの次に来るもの：Fraxの2025年以降のビジョン​

「GENIUSの次に来るもの」は、Fraxがステーブルコインプロトコルから、主流の採用を目指す包括的な金融インフラへの変革を表しています。2024年12月の**「DeFiの未来」ロードマップ**は、この規制後の状況におけるビジョンを概説しており、サム・カゼミアンは「Fraxは金融の未来に追いついているだけでなく、それを形作っている」と宣言しています。

中心となる革新は、**AIVM (人工知能仮想マシン)**です。これは、推論証明コンセンサスを使用するFraxtal内の革新的な並列化されたブロックチェーンであり、「世界初」のメカニズムとされています。IQのAgent Tokenization Platformと共同で開発されたAIVMは、従来のコンセンサスメカニズムではなく、AIと機械学習モデルを使用してブロックチェーン取引を検証します。これにより、単一の制御点を持たない完全に自律的なAIエージェントが、トークンホルダーによって所有され、独立して運用できるようになります。IQのCTOが述べたように、「IQ ATPを搭載したトークン化されたAIエージェントをFraxtalのAIVMでローンチすることは、他のどのローンチプラットフォームとも異なります...トークンホルダーによって所有される主権的なオンチェーンエージェントは、暗号とAIにとって0から1の瞬間です。」これにより、Fraxは「現在世界で最も注目されている2つの産業」である人工知能とステーブルコインの交差点に位置づけられます。

ノーススター・ハードフォークは、Fraxのトークンエコノミクスを根本的に再構築します。FXSはFRAXとなり、FraxtalがL1ステータスへと進化する際のガス・トークンとなります。一方、元のFRAXステーブルコインはfrxUSDとなります。ガバナンス・トークンはveFXSからveFRAXに移行し、収益分配と議決権を維持しつつ、エコシステムの価値獲得を明確化します。このリブランドは、年間8%のインフレから始まり、毎年1%ずつ減少し、3%を底とするテール・エミッション・スケジュールを実装し、コミュニティイニシアチブ、エコシステム成長、チーム、DAOトレジャリーに割り当てられます。同時に、**Fraxバーンエンジン (FBE)**は、FNSレジストラとFraxtal EIP1559ベース手数料を通じてFRAXを永久に破壊し、インフレ排出量とバランスを取るデフレ圧力を生み出します。

FraxUSDは2025年1月に機関投資家グレードの裏付けを持ってローンチされ、Fraxの規制戦略の成熟を表しています。Securitizeと提携してBlackRockのUSD機関投資家向けデジタル流動性ファンド (BUIDL)にアクセスすることで、カゼミアンは「ステーブルコインの新しい基準を設定している」と述べました。このステーブルコインは、BlackRock、Superstate (USTB, USCC)、FinresPBC、WisdomTree (WTGXX)を含むガバナンス承認されたカストディアンとのハイブリッドモデルを使用しています。準備金の構成は、現金、米国財務省証券、レポ取引、マネーマーケットファンドを含み、GENIUS法の要件と正確に一致しています。重要なことに、frxUSDはこれらのカストディアンを通じて1:1のパリティで直接法定通貨償還機能を提供し、TradFiとDeFiをシームレスに橋渡しします。

FraxNetは、伝統的な金融システムと分散型インフラを接続する銀行インターフェース層を提供します。ユーザーはfrxUSDをミントおよび償還し、安定した利回りを得て、利回りストリーミング機能を備えたプログラマブルアカウントにアクセスできます。これにより、Fraxは完全な金融インフラを提供します。frxUSD（マネー層）、FraxNet（銀行インターフェース）、Fraxtal（実行層）—カゼミアンが「ステーブルコインオペレーティングシステム」と呼ぶものです。

Fraxtalの進化は、L2ロードマップを潜在的なL1移行へと拡張します。このプラットフォームは、SeiやMonadに匹敵する超高速処理のためのリアルタイムブロックを実装し、高スループットアプリケーション向けに位置づけられています。フラクタルスケーリング戦略は、AnkrやAsphereとのパートナーシップを通じて、1年以内に23のレイヤー3チェーンを目標とし、カスタマイズ可能なアプリチェーンを作成します。各L3は、Fraxtalネットワーク国家内の明確なサブコミュニティとして機能し、カゼミアンのデジタル主権のビジョンを反映しています。

**暗号戦略準備金 (CSR)**は、Fraxを「DeFiのMicroStrategy」として位置づけ、BTCとETH建てのオンチェーン準備金を構築し、「DeFiで最大のバランスシートの1つ」となるでしょう。この準備金はFraxtal上に存在し、TVLの成長に貢献するとともに、veFRAXステーカーによって管理され、プロトコルの財務管理とトークンホルダーの利益との整合性を生み出します。

**Fraxユニバーサルインターフェース (FUI)**の再設計は、主流の採用のためにDeFiアクセスを簡素化します。Hallidayを介したグローバルな法定通貨オンランプは、新規ユーザーの摩擦を減らし、Odos統合による最適化されたルーティングは、効率的なクロスチェーン資産移動を可能にします。モバイルウォレットの開発とAI駆動の強化は、「暗号に参入する次の10億人のユーザー」のためにプラットフォームを準備します。

2025年以降を見据えて、カゼミアンはFraxが主要なブロックチェーン資産のfrxプレフィックス付きバージョン（frxBTC、frxNEAR、frxTIA、frxPOL、frxMETIS）を発行するまでに拡大し、「21世紀の最も重要な資産の最大の発行者」となることを構想しています。各資産は、Fraxの実証済みのリキッドステーキングデリバティブモデルを新しいエコシステムに適用し、収益を生成しながら強化されたユーティリティを提供します。特にfrxBTCの野心は際立っており、WBTCとは異なり、マルチ計算しきい値償還システムを使用して、DeFiにおけるビットコインの「最大の発行者」を完全に分散型で作成することを目指しています。

収益生成は比例して拡大します。2024年3月現在、DeFiLlamaによると、FraxはFraxtalチェーン手数料とFraxlend AMOを除いて、年間4,000万ドル以上の収益を上げています。手数料スイッチの有効化により、veFXSの利回りは15倍（0.20-0.80%から3-12% APRへ）に増加し、プロトコル利回りの50%がveFXSホルダーに分配され、50%が買い戻しのためにFXS流動性エンジンに分配されます。これにより、トークン排出量に依存しない持続可能な価値蓄積が生まれます。

究極のビジョンは、Fraxを**「米国のデジタルドル」**、つまり世界で最も革新的な分散型ステーブルコインインフラとして位置づけることです。カゼミアンの願望は、連邦準備制度マスター口座にまで及び、Fraxが彼のステーブルコイン・マキシマリズムの枠組みに合致するリスクフリー利回りコンポーネントとして、米国財務省証券とリバースレポ取引を展開できるようにすることです。これにより、機関投資家グレードの担保、規制遵守、連邦レベルの金融インフラアクセスを備えた分散型プロトコルという収束が完了します。

ビジョンを支える技術革新​

Fraxの技術ロードマップは、驚くべき革新速度を示しており、より広範なDeFi設計パターンに影響を与える新しいメカニズムを実装しています。**FLOX (Fraxtalブロックスペースインセンティブ)**システムは、ガスを消費するユーザーとコントラクトをデプロイする開発者が同時に報酬を獲得する初のメカニズムです。設定されたスナップショット時間を持つ従来のエアドロップとは異なり、FLOXはデータ可用性のランダムサンプリングを使用して、ネガティブなファーミング行動を防ぎます。各エポック（当初は7日間）、Floxアルゴリズムはガス使用量とコントラクトインタラクションに基づいてFXTLポイントを配布し、完全なトランザクショントレースを追跡して、ルーター、プール、トークンコントラクトなど、関与するすべてのコントラクトに報酬を与えます。ユーザーは消費したガス以上の利益を得ることができ、開発者はdAppの使用量から利益を得ることができ、エコシステム全体でインセンティブが一致します。

AIVMアーキテクチャは、ブロックチェーンコンセンサスにおけるパラダイムシフトを意味します。推論証明を使用することで、AIと機械学習モデルが、従来のPoW/PoSメカニズムではなく、トランザクションを検証します。これにより、自律的なAIエージェントがブロックチェーンバリデーターおよびトランザクションプロセッサーとして機能できるようになり、エージェントがトークン化された所有権を持ち、独立して戦略を実行するAI駆動型経済のインフラが構築されます。IQのAgent Tokenization Platformとのパートナーシップは、主権的なオンチェーンAIエージェントを展開するためのツールを提供し、FraxtalをAI-ブロックチェーン融合の主要プラットフォームとして位置づけます。

FrxETH v2は、リキッドステーキングデリバティブをバリデーター向けの動的なレンディング市場に変革します。コアチームがすべてのノードを実行するのではなく、ユーザーがETHをレンディングコントラクトに預け、バリデーターがそれをバリデーターのために借りるFraxlendスタイルのレンディング市場をシステムが実装します。これにより、運用上の集中化が排除され、リキッドリステーキングトークン（LRTs）に匹敵するかそれを上回る高いAPRを達成できる可能性があります。EigenLayerとの統合により、直接リステーキングポッドとEigenLayer預金が可能になり、sfrxETHはLSDとLRTの両方として機能します。Fraxtal AVS（アクティブ検証サービス）は、FXSとsfrxETHの両方のリステーキングを使用し、追加のセキュリティ層と利回り機会を生み出します。

**BAMM (ボンド自動マーケットメーカー)**は、AMMとレンディング機能を組み合わせた、直接の競合を持たない新しいプロトコルです。サムは熱意を込めて説明しました。「誰もがUniswapペアの代わりに、あるいは集中型取引所で流動性を構築しようとしたり、Chainlinkオラクルを取得しようとしたり、AaveやCompoundのガバナンス投票を通過させようとしたりする代わりに、自分のプロジェクトやミームコインのためにBAMMペアをローンチするでしょう。」BAMMペアは、外部オラクル要件を排除し、高いボラティリティの間でも自動的なソルベンシー保護を維持します。Fraxtalへのネイティブ統合により、「FRAXの流動性と使用量に最大の影響を与える」と位置づけられています。

**アルゴリズム市場操作 (AMOs)**は、Fraxの最も影響力のある革新であり、DeFiプロトコル全体で模倣されています。AMOは、担保を管理し、自律的な金融政策操作を通じて収益を生成するスマートコントラクトです。例としては、13億ドル以上のFRAX3CRVプールを管理し（99.9%がプロトコル所有）、2021年10月以来7,500万ドル以上の利益を上げているCurve AMOや、遊休USDCをAave、Compound、Yearnに展開し、6,340万ドルの利益を上げているCollateral Investor AMOがあります。これらは、Messariが「DeFi 2.0ステーブルコイン理論」と表現したものを生み出しました。これは、受動的な担保預金/ミントモデルではなく、オープン市場での為替レートをターゲットとするものです。排出量による流動性のレンタルからAMOによる流動性の所有へのこの転換は、DeFiの持続可能性モデルを根本的に変革し、Olympus DAO、Tokemak、その他多くのプロトコルに影響を与えました。

FraxtalのモジュラーL2アーキテクチャは、実行環境にOptimismスタックを使用しながら、データ可用性、決済、コンセンサス層の選択肢に柔軟性を取り入れています。ゼロ知識技術の戦略的組み込みにより、複数のチェーン間で有効性証明を集約することが可能になり、カゼミアンはFraxtalを「接続されたチェーンの状態の中心的な参照点として、参加するどのチェーン上に構築されたアプリケーションも、宇宙全体でアトミックに機能できるようにする」と構想しています。この相互運用性ビジョンは、イーサリアムを超えてCosmos、Solana、Celestia、Nearにまで及び、Fraxtalをサイロ化されたアプリチェーンではなく、普遍的な決済層として位置づけています。

2024年に展開された**FrxGov (Fraxガバナンス2.0)は、デュアルガバナーコントラクトシステムを実装しています。主要な制御のための高いクォーラムを持つGovernor Alpha (GovAlpha)と、より迅速な決定のための低いクォーラムを持つGovernor Omega (GovOmega)**です。これにより、ガバナンス決定を完全にオンチェーンに移行させながら、緊急のプロトコル調整の柔軟性を維持することで、分散化が強化されました。すべての主要な決定は、Compound/OpenZeppelin Governorコントラクトを通じてGnosis Safesを制御するveFRAX（旧veFXS）ホルダーを経由します。

これらの技術革新はそれぞれ異なる問題を解決します。AIVMは自律的なAIエージェントを可能にし、frxETH v2はバリデーターの集中化を排除しつつ利回りを最大化し、BAMMはオラクルへの依存をなくし自動リスク管理を提供し、AMOは安定性を犠牲にすることなく資本効率を達成し、Fraxtalは主権的なインフラを提供し、FrxGovは分散型制御を保証します。これらが一体となって、Fraxの哲学を実証しています。「理論的な新しい市場を熟考し、ホワイトペーパーを書くのではなく、Fraxは常にライブ製品を出荷し、他者が存在すら知らないうちに市場を獲得してきました。」

エコシステムへの適合とDeFiへの広範な影響​

Fraxは、2,520億ドルのステーブルコイン市場において、集中型法定通貨裏付け型（USDC、USDTが約80%の優位性）および分散型暗号担保型（DAIが分散型市場シェアの71%）に次ぐ第三のパラダイムを代表する独自の地位を占めています。部分準備型アルゴリズムのハイブリッドアプローチ（現在はAMOインフラを維持しつつ100%担保化に進化）は、ステーブルコインが極端な選択をする必要はなく、市場状況に適応する動的なシステムを作成できることを示しています。

第三者分析はFraxの革新性を裏付けています。Messariの2022年2月のレポートでは、「Fraxは、完全に担保化されたステーブルコインと完全にアルゴリズム的なステーブルコインの両方の設計原則を実装し、新しいスケーラブルでトラストレスな安定したオンチェーンマネーを作成した最初のステーブルコインプロトコルである」と述べられています。Coinmonksは2025年9月に、「その革新的なAMOシステムを通じて、Fraxはペッグを維持しながら複雑な市場操作を実行する自律的な金融政策ツールを作成しました...このプロトコルは、最良の解決策が極端な選択ではなく、適応できる動的なシステムを作成することであることを示しました。」と指摘しました。Banklessは、Fraxのアプローチが「DeFiスペースで急速に大きな注目を集め、多くの関連プロジェクトにインスピレーションを与えた」と説明しています。

DeFiトリニティの概念は、Fraxを必須の金融プリミティブ全体で完全な垂直統合を持つ唯一のプロトコルとして位置づけています。カゼミアンは、成功するDeFiエコシステムには3つのコンポーネントが必要であると主張しています。ステーブルコイン（流動的な会計単位）、AMMs/取引所（流動性提供）、およびレンディング市場（債務組成）です。MakerDAOはレンディングとステーブルコインを持っていますが、ネイティブなAMMがありません。AaveはGHOステーブルコインをローンチしましたが、最終的にはAMMが必要になるでしょう。CurveはcrvUSDをローンチしましたが、レンディングインフラが必要です。Fraxだけが、FRAX/frxUSD（ステーブルコイン）、Fraxswap（時間加重平均マーケットメーカーを備えたAMM）、Fraxlend（パーミッションレスレンディング）を通じて、これら3つの要素すべてを所有しており、さらにfrxETH（リキッドステーキング）、Fraxtal（L2ブロックチェーン）、FXB（債券）といった追加のレイヤーも備えています。この完全性により、「Fraxは戦略的に新しいサブプロトコルとFrax資産を追加しているが、必要なすべての構成要素はすでに整っている」と評されています。

Fraxの業界トレンドに対する位置づけは、整合性と戦略的相違の両方を示しています。主要なトレンドには、規制の明確化（GENIUS法枠組み）、機関投資家の採用（金融機関の90%がステーブルコイン関連の行動をとっている）、実世界資産の統合（16兆ドル以上のトークン化機会）、利回り付きステーブルコイン（PYUSD、sFRAXによる受動的収入提供）、マルチチェーンの未来、そしてAIと暗号の融合が含まれます。Fraxは、規制への準備（GENIUS法以前の100%担保化）、機関投資家向けインフラ構築（BlackRockとの提携）、マルチチェーン戦略（Fraxtalとクロスチェーン展開）、AI統合（AIVM）において強く整合しています。しかし、複雑性とシンプルさのトレンドにおいては乖離しており、平均的なユーザーにとっては障壁となる洗練されたAMOシステムとガバナンスメカニズムを維持しています。

批判的な視点からは、真の課題が特定されています。USDC依存は依然として問題です。92%の裏付けは単一障害点のリスクを生み出し、2023年3月のSVB危機では、Circleの33億ドルがシリコンバレー銀行に滞留したことでUSDCのデペッグが発生し、FRAXが0.885ドルまで下落したことで実証されました。ガバナンスの集中は、2024年後半に1つのウォレットがFXS供給量の33%以上を保有していることを示しており、DAO構造にもかかわらず集中化の懸念を生み出しています。複雑性の障壁はアクセシビリティを制限します。AMO、動的な担保比率、マルチトークンシステムを理解することは、単純なUSDCやDAIと比較して平均的なユーザーには困難であり、Fraxを大衆市場ではなく洗練されたDeFiユーザーに限定する可能性があります。競争圧力は、AaveがGHOをローンチし、CurveがcrvUSDを展開し、PayPal（PYUSD）や潜在的な銀行発行のステーブルコインのような伝統的な金融プレイヤーが、莫大なリソースと規制の明確さを持って市場に参入するにつれて激化しています。

比較分析はFraxのニッチを明らかにします。USDCに対しては、USDCが規制の明確さ、流動性、シンプルさ、機関投資家の裏付けを提供する一方で、Fraxは優れた資本効率、トークンホルダーへの価値蓄積、革新性、分散型ガバナンスを提供します。DAIに対しては、DAIが最長のトラックレコードで分散化と検閲耐性を最大化する一方で、FraxはDAIの160%の過剰担保化と比較してAMOを通じてより高い資本効率を達成し、AMOを通じて収益を生成し、統合されたDeFiスタックを提供します。失敗したTerraUSTに対しては、USTの純粋なアルゴリズム設計は担保フロアがなく、デススパイラルの脆弱性を生み出しましたが、Fraxの担保裏付け、動的な担保比率、保守的な進化を伴うハイブリッドアプローチは、LUNA崩壊時に回復力を示しました。

哲学的含意はFraxの成功や失敗を超えて広がっています。このプロトコルは、分散型金融がイデオロギー的純粋さよりも実用的な進化を必要とすること、つまり市場状況が要求したときに部分準備型から完全担保型へと移行する意欲を、資本効率のための洗練されたAMOインフラを維持しつつ示したことを実証しています。この伝統的な金融とDeFiの「インテリジェントな橋渡し」は、暗号がTradFiを完全に置き換えるか、完全に統合するかの誤った二項対立に挑戦します。担保を自動的に調整し、資本を生産的に展開し、市場操作を通じて安定性を維持し、ステークホルダーに価値を分配するプログラマブルマネーの概念は、根本的に新しい金融プリミティブを表しています。

Fraxの影響はDeFiの進化全体に見られます。AMOモデルは、エコシステム全体でプロトコル所有の流動性戦略にインスピレーションを与えました。ステーブルコインがリスクフリー利回りプラススワップ機能構造に自然に収束するという認識は、プロトコルが安定性メカニズムを設計する方法に影響を与えました。アルゴリズム的アプローチと担保型アプローチがうまくハイブリッド化できるという実証は、二者択一が必ずしも必要ではないことを示しました。Coinmonksが結論付けたように、「Fraxの革新、特にAMOとプログラマブルな金融政策は、プロトコル自体を超えて広がり、業界が分散型金融インフラについて考える方法に影響を与え、効率性、安定性、分散化のバランスを取ろうとする将来のプロトコルの青写真として機能しています。」

サム・カゼミアンの最近の公的活動​

サム・カゼミアンは2024年から2025年にかけて多様なメディアチャネルを通じて並外れた可視性を維持し、その登場は技術プロトコルの創設者から政策インフルエンサー、業界の思想的リーダーへの進化を明らかにしています。彼の最新のBanklessポッドキャスト「Ethereum's Biggest Mistake (and How to Fix It)」（2025年10月初旬）は、Fraxを超えた焦点の拡大を示し、イーサリアムが資産としてのETHと技術としてのイーサリアムを切り離し、ビットコインに対するETHの評価を損なったと主張しました。彼は、EIP-1559とプルーフ・オブ・ステークの後、ETHが「デジタルコモディティ」から、バーン収益に基づく「割引キャッシュフロー」資産へと変化し、主権的価値貯蔵ではなく株式のように機能するようになったと主張しています。彼の提案する解決策は、イーサリアムのオープンな技術的理念を維持しつつ、ETHを強い希少性物語（ビットコインの2,100万枚上限と同様）を持つコモディティのような資産として、内部の社会的コンセンサスを再構築することです。

2025年1月のDefiantポッドキャストは、frxUSDとステーブルコインの未来に特化し、BlackRockとSuperStateのカストディアンを通じた償還可能性、多様な戦略による競争力のある利回り、そして旗艦ステーブルコインとFraxtalに支えられたデジタル経済を構築するというFraxのより広範なビジョンについて説明しました。章のトピックには、創業物語の差別化、分散型ステーブルコインのビジョン、frxUSDの「両方の世界の良いとこ取り」設計、ステーブルコインの未来、利回り戦略、実世界およびオンチェーンでの使用、暗号へのゲートウェイとしてのステーブルコイン、そしてFraxのロードマップが含まれていました。

Aave創設者Stani KulechovとのRollupポッドキャスト対談（2025年中頃）では、GENIUS法に関する包括的な議論が行われ、カゼミアンは「興奮を抑えるのに本当に苦労しており、現状には信じられないほど興奮しています。ステーブルコインの発展が今日これほどの高みに達するとは予想していませんでした。現在、世界で最も注目されている2つの産業は人工知能とステーブルコインです」と述べました。彼はGENIUS法が銀行の独占をいかに打破するかを説明しました。「かつて、ドルの発行は銀行によって独占されており、公認銀行だけがドルを発行できました...しかし、GENIUS法を通じて、規制は強化されたものの、実際にはこの独占を打破し、（ステーブルコインを発行する）権利を拡大しました。」

Flywheel DeFiの広範な報道は、カゼミアンの思考の複数の側面を捉えました。2023年12月の3周年記念Twitter Spacesからの「Sam Kazemian Reveals Frax Plans for 2024 and Beyond」では、「Fraxのビジョンは、本質的に21世紀の最も重要な資産の最大の発行者になることです」と彼は明確に述べました。PayPalのPYUSDについては、「彼らがスイッチを入れ、ドル建ての支払いが実際にPYUSDとなり、口座間で移動するようになれば、人々は目覚め、ステーブルコインが一般家庭に浸透したことを本当に知るでしょう」と語りました。「7 New Things We Learned About Fraxtal」の記事では、frxBTC計画が「最大の発行者—DeFiで最も広く使用されるビットコイン」を目指し、WBTCとは異なり、マルチ計算しきい値償還システムを使用して完全に分散型であると明らかにしました。

ETHDenverでの**「Why It's Stablecoins All The Way Down」**と題された満員の会場でのプレゼンテーションは、ステーブルコイン・マキシマリズムを包括的に明確にしました。カゼミアンは、USDC、stETH、frxETH、さらにはブリッジラップされた資産でさえ、リスクフリー利回りメカニズムと高い流動性を持つスワップ機能という同じ構造に収束することを示しました。彼は、この構造を採用しないステーブルコインは「数兆ドル規模に拡大することはできず」、市場シェアを失うだろうと大胆に予測しました。このプレゼンテーションは、ブランドや評判を超えて、利息の期待なしに純粋に有用性のためにステーブルコインを保有する需要である貨幣プレミアムを、成功の最も強力な測定値として位置づけました。

書面によるインタビューは個人的な背景を提供しました。Countere Magazineのプロフィールでは、サムがイラン系アメリカ人のUCLA卒業生であり、元パワーリフター（スクワット455ポンド、ベンチプレス385ポンド、デッドリフト550ポンド）であり、2019年中頃にTravis MooreとKedar Iyerと共にFraxを立ち上げたことが明らかになりました。創業物語は、Robert Samsの2014年Seigniorage Sharesホワイトペーパーと、Tetherの部分的な裏付け開示が、100%の裏付けなしにステーブルコインが貨幣プレミアムを持つことを示したことにインスピレーションを受け、このプレミアムを透明に測定するFraxの革新的な部分準備型アルゴリズムメカニズムへとつながったとされています。Cointelegraphの規制に関するインタビューでは、彼の哲学が捉えられています。「私たちの祖父母が子供だった1930年代に作られた証券法を、分散型金融と自動マーケットメーカーの時代に適用することはできません。」

カンファレンス出演には、TOKEN2049シンガポール（2025年10月1日、TONステージでの15分間の基調講演）、RESTAKING 2049サイドイベント（2024年9月16日、EigenLayer、Curve、Puffer、Pendle、Lidoとのプライベート招待制イベント）、ETHDenverでのunStable Summit 2024（2024年2月28日、Coinbase Institutional、Centrifuge、Nic Carterと並んで終日の技術カンファレンス）、およびETHDenver本会（2024年2月29日～3月3日、主要講演者）が含まれていました。

The Optimistの「Fraxtalマスタークラス」（2024年2月23日）のようなTwitter Spacesでは、モジュラー世界におけるコンポーザビリティの課題、zk-Rollupsを含む先進技術、2024年3月13日にローンチされるFloxメカニズム、そして「Fraxtalが接続されたチェーンの状態の中心的な参照点となり、参加するどのチェーン上に構築されたアプリケーションも、宇宙全体でアトミックに機能できるようにする」というユニバーサルな相互運用性ビジョンが探求されました。

これらの登場における思考の進化は、明確な段階を明らかにしています。2020-2021年はアルゴリズムメカニズムと部分担保化の革新に焦点を当て、2022年のUST崩壊後は回復力と適切な担保化を強調し、2023年には100%担保化とfrxETHの拡大に移行し、2024年にはFraxtalのローンチと規制遵守に焦点を当て、2025年にはGENIUS法への位置づけ、FraxNet銀行インターフェース、L1移行を強調しました。全体を通して、繰り返されるテーマは持続しています。DeFiトリニティの概念（ステーブルコイン+AMM+レンディング市場）、Fraxの運用に対する中央銀行の類推、ステーブルコイン・マキシマリズムの哲学、抵抗から積極的な政策形成へと進化する規制の現実主義、そして「21世紀の最も重要な資産の発行者」になるという長期的なビジョンです。

戦略的含意と将来の展望​

サム・カゼミアンのFrax Financeに対するビジョンは、分散型金融において最も包括的で哲学的に一貫したプロジェクトの一つであり、アルゴリズム実験から、最初の認可されたDeFiステーブルコインの創出へと進化する可能性を秘めています。この戦略的変革は、分散化の原則を維持しながら規制の現実への実用的な適応を示しており、競合他社が達成に苦労するバランスです。

GENIUS後の軌道は、Fraxを複数の競争次元に位置づけます。GENIUS法草案作成への深い関与による規制への準備は、コンプライアンスにおいて先行者利益を生み出し、frxUSDが競合他社に先駆けて認可ステータスを確保する可能性を秘めています。ステーブルコイン、リキッドステーキングデリバティブ、L2ブロックチェーン、レンディング市場、DEXを組み合わせた唯一のプロトコルである垂直統合は、製品間のネットワーク効果を通じて持続可能な競争優位性を提供します。veFXSホルダーに流れる年間4,000万ドル以上の収益生成は、投機的なトークンダイナミクスに依存しない具体的な価値蓄積を生み出します。FLOXメカニズム、BAMM、frxETH v2、特にAIVMを通じた技術革新は、Fraxをブロックチェーン開発の最先端に位置づけます。frxUSDのBlackRockおよびSuperStateによるカストディアンシップを介した実世界統合は、純粋な暗号ネイティブまたは純粋なTradFiのアプローチよりも効果的に機関投資家金融と分散型インフラを橋渡しします。

重大な課題は依然として残っています。92%の裏付けにおけるUSDC依存は、SVB危機でFRAXがUSDCのデペッグ後に0.885ドルまで下落したことで実証されたように、システムリスクを生み出します。複数のカストディアン（BlackRock、Superstate、WisdomTree、FinresPBC）にわたる担保の多様化は、集中リスクを軽減しますが、排除するものではありません。複雑性の障壁は主流の採用を制限します。AMO、動的な担保化、マルチトークンシステムを理解することは、単純なUSDCと比較して困難であり、Fraxを大衆市場ではなく洗練されたDeFiユーザーに限定する可能性があります。1つのウォレットにFXSの33%以上が集中しているガバナンスの集中は、分散化のメッセージに反する集中化の懸念を生み出します。AaveがGHOをローンチし、CurveがcrvUSDを展開し、PayPal（PYUSD）や潜在的な銀行発行のステーブルコインのような伝統的な金融プレイヤーが、莫大なリソースと規制の明確さを持って市場に参入するにつれて、競争圧力は激化します。

2026年末までにFraxtalの1,000億ドルのTVL目標は、ローンチ時の1,320万ドルのTVLから約7,500倍の成長を必要とします。これは、暗号の高い成長環境においても非常に野心的な目標です。これを達成するには、複数の側面で持続的な牽引力が必要です。Fraxtalは、Frax自身の製品を超えて、かなりのdApp展開を引き付ける必要があり、L3エコシステムは虚栄心のある指標ではなく、真の利用を伴って具体化する必要があり、frxUSDはUSDT/USDCの優位性に対してかなりの市場シェアを獲得する必要があり、機関投資家とのパートナーシップはパイロットから大規模な展開へと移行する必要があります。技術インフラと規制上の位置づけがこの軌道をサポートしている一方で、実行リスクは依然として高いです。

AIVMを通じたAI統合は、真に新しい領域を表しています。AIモデル検証によるブロックチェーン取引の推論証明コンセンサスは、大規模な前例がありません。成功すれば、これは競合他社が機会を認識する前に、FraxをAIと暗号の収束点に位置づけます。これは、「他者が存在すら知らないうちに市場を獲得する」というカゼミアンの哲学と一致しています。しかし、AIの決定論、コンセンサスにおけるモデルバイアス、AI駆動型検証におけるセキュリティ脆弱性に関する技術的課題は、本番展開前に解決が必要です。IQのAgent Tokenization Platformとのパートナーシップは専門知識を提供しますが、この概念はまだ実証されていません。

哲学的貢献はFraxの成功や失敗を超えて広がっています。アルゴリズム的アプローチと担保型アプローチがうまくハイブリッド化できるという実証は、業界の設計パターンに影響を与えました。AMOはDeFiプロトコル全体に現れ、プロトコル所有の流動性戦略は傭兵的な流動性マイニングを支配し、ステーブルコインがリスクフリー利回りプラススワップ機能構造に収束するという認識は新しいプロトコル設計を形作っています。市場状況が要求したときに部分準備型から完全担保型へと進化する意欲は、金融インフラにとって必要不可欠なものとして、イデオロギーよりも実用主義を確立しました。これはTerraエコシステムが壊滅的に学ぶことに失敗した教訓です。

最も可能性の高い結果：Fraxは、資本効率、分散化、革新性をシンプルさよりも優先する高度なユーザーの貴重なニッチ市場セグメントにサービスを提供する、主要な洗練されたDeFiステーブルコインインフラプロバイダーとなるでしょう。総取引量はUSDT/USDCの優位性（ネットワーク効果、規制の明確さ、機関投資家の裏付けの恩恵を受けている）に挑戦する可能性は低いですが、Fraxは技術的リーダーシップと業界設計パターンへの影響力を維持するでしょう。プロトコルの価値は、市場シェアよりもインフラ提供から派生します。つまり、ChainlinkがネイティブLINKの採用に関係なくエコシステム全体にオラクルインフラを提供するのと同様に、他のプロトコルが構築する基盤となることです。

「ステーブルコイン特異点」のビジョン—ステーブルコイン、インフラ、AI、ガバナンスを包括的な金融オペレーティングシステムに統合する—は、野心的でありながら一貫性のある道筋を描いています。成功は、規制のナビゲーション、技術的実現（特にAIVM）、機関投資家とのパートナーシップの転換、ユーザーエクスペリエンスの簡素化、持続的な革新速度など、複数の複雑な側面における実行にかかっています。Fraxは、このビジョンの意味のある部分を達成するための技術的基盤、規制上の位置づけ、哲学的な明確さを備えています。それが1,000億ドルのTVLにスケールし、「暗号の分散型中央銀行」になるのか、それとも洗練されたDeFiユーザーにサービスを提供する持続可能な100億〜200億ドルのエコシステムを確立するのかは、まだわかりません。どちらの結果も、ほとんどのステーブルコイン実験が壊滅的に失敗した業界において、大きな成果を表しています。

究極の洞察：サム・カゼミアンのビジョンは、分散型金融の未来が伝統的な金融を置き換えることではなく、両方の世界をインテリジェントに橋渡しすることにあることを示しています。つまり、機関投資家グレードの担保と規制遵守を、オンチェーンの透明性、分散型ガバナンス、そしてAMOを通じた自律的な金融政策やAIVMを通じたAI駆動型コンセンサスのような新しいメカニズムと組み合わせることです。この統合こそが、二項対立ではなく、主流の採用に向けた持続可能な分散型金融インフラへの実用的な道筋を表しています。

＃Web3エコシステムのMCP：包括的なレビュー

1。Web3コンテキストでのMCPの定義と起源​

**モデルコンテキストプロトコル（MCP）**は、AIアシスタント（大きな言語モデルなど）を外部データソース、ツール、環境に接続するオープン標準です。普遍的なプラグアンドプレイの性質のために「AIのUSB-Cポート」と呼ばれることが多いMCPは、人類によって開発され、2024年11月下旬に最初に導入されました。AIモデルを隔離するソリューションとして、「データが生きているシステム」 * - データベースおよび具合環境とブロックチェーンへの「システム」 *をしっかりと橋渡しすることで、それらを隔離する解決策として出現しました。

もともと人類の実験的サイドプロジェクトであったMCPは、すぐに牽引力を獲得しました。 2024年半ばまでに、オープンソースの参照実装が登場し、2025年初頭には、エージェントAI統合の事実上の基準になり、主要なAIラボ（Openai、Google Deepmind、Meta AI）がネイティブに採用されました。この急速な取り込みは、 Web3コミュニティ**で特に注目に値しました。ブロックチェーン開発者は、MCPをAI機能を分散型アプリケーションに注入する方法と見なし、オンチェーンデータとサービス用のコミュニティ製MCPコネクタの急増につながりました。実際、一部のアナリストは、MCPが、自然言語インターフェイスを使用してユーザーに力を与えることにより、ブロックチェーンだけよりも、分散型のユーザー中心のインターネットの元のビジョンをブロックチェーンだけよりも実用的な方法で満たす可能性があると主張しています。

要約すると、MCPはブロックチェーンやトークン**ではなく、AIの世界で生まれたオープンプロトコルであり、AIエージェントと分散型データソースの間の橋渡しとしてWeb3エコシステム内に急速に受け入れられています。人類のオープンソースは、標準（初期のGithub仕様とSDK）を使用して、その周りにオープンコミュニティを栽培しました。このコミュニティ主導のアプローチは、MCPのWeb3への統合の段階を設定し、現在、AI対応アプリケーションの基礎インフラストラクチャと見なされています。

2。技術アーキテクチャとコアプロトコル​

MCPは、3つの主要な役割を持つ軽量クライアント - サーバーアーキテクチャで動作します。

• ** MCPホスト：**リクエストを調整するAIアプリケーションまたはエージェント自体。これは、Chatbot（Claude、ChatGpt）または外部データが必要なAI搭載アプリです。ホストは相互作用を開始し、MCPを介してツールや情報を要求します。
• ** MCPクライアント：**ホストがサーバーと通信するために使用するコネクタコンポーネント。クライアントは、接続を維持し、リクエスト/応答メッセージを管理し、複数のサーバーを並行して処理できます。たとえば、CursorやVS Codeのエージェントモードなどの開発者ツールは、さまざまなMCPサーバーでローカルAI環境をブリッジングするMCPクライアントとして機能します。
• ** MCPサーバー：** AIにコンテキストデータまたは機能を公開するサービス。サーバーはツール、リソース、または** AIが使用できる**プロンプトを提供します。実際には、MCPサーバーは、データベース、クラウドアプリ、またはブロックチェーンノードとインターフェイスし、AIに標準化された操作セットを提示できます。各クライアントサーバーペアは独自のチャネルで通信するため、AIエージェントはさまざまなニーズに合わせて複数のサーバーを同時にタップできます。

コアプリミティブ： MCPは、AIツール相互作用を構成する一連の標準メッセージタイプとプリミティブを定義します。 3つの基本的なプリミティブは次のとおりです。

• **ツール：**ディスクリート操作または機能AIがサーバーで呼び出すことができます。たとえば、「SearchDocuments」ツールまたは「ETH_CALL」ツール。ツールは、APIのクエリ、計算の実行、スマートコントラクト関数の呼び出しなどのアクションをカプセル化します。 MCPクライアントは、サーバーから利用可能なツールのリストを要求し、必要に応じてそれらを呼び出すことができます。
• リソース： AIがサーバーを介して読み取る（または時には書き込み）できるデータエンドポイント。これらは、ファイル、データベースエントリ、ブロックチェーン状態（ブロック、トランザクション）、またはコンテキストデータです。 AIは、標準のMCPメッセージ（「Listresources」や「ReadResource」要求など）を使用して、リソースをリストし、コンテンツを取得できます。
• **プロンプト：**構造化されたプロンプトテンプレートまたはサーバーがAIの推論を導くことができる手順。たとえば、サーバーは、フォーマットテンプレートまたは事前に定義されたクエリプロンプトを提供する場合があります。 AIは、プロンプトテンプレートのリストを要求し、それらを使用して、そのサーバーとの対話方法の一貫性を維持できます。

ボンネットの下では、MCP通信は通常JSONベースであり、RPC（リモートプロシージャコール）と同様のリクエスト応答パターンに従います。プロトコルの仕様では、「InitialIzereQuest」、「ListTools」、「CallTool」、「ListreSources」などのメッセージを定義します。この標準化により、AIエージェントができることを *発見 *できることを可能にします。新しいサーバーに接続すると、「どのツールとデータを提供していますか？」そして、それらの使用方法を動的に決定します。

セキュリティおよび実行モデル： MCPは、安全で制御された相互作用を念頭に置いて設計されました。 AIモデル自体は任意のコードを実行しません。 （クライアントを介して）高レベルの意図をサーバーに送信し、実際の操作（たとえば、データの取得やAPIの呼び出し）を実行し、結果を返します。この分離は、機密アクション（ブロックチェーントランザクションやデータベースの書き込みなど）をサンドボックス化するか、明示的なユーザーの承認を必要とすることを意味します。たとえば、「ping」（接続を生かし続けるため）のようなメッセージや、MCPサーバーがクライアントのAIにサブ応答を生成するように依頼する「createmessagerequest」などのメッセージがあります。認証、アクセス制御、監査ロギングなどの機能は、MCPをエンタープライズおよび分散環境で安全に使用できるように積極的に開発されています（これについては、ロードマップセクションで詳しく説明します）。

要約すると、MCPのアーキテクチャは、AIエージェント（ホスト）をツール、データ、およびアクションを提供する柔軟なサーバーに接続する標準化されたメッセージプロトコル（JSON-RPCスタイルコール）に依存しています。このオープンアーキテクチャはモデルと存在したおよびプラットフォーム非攻撃 - AIエージェントはMCPを使用して任意のリソースと通信でき、開発者はAIのコアコードを変更する必要なくデータソース用の新しいMCPサーバーを作成できます。このプラグアンドプレイの拡張性は、Web3でMCPを強力にするものです。ブロックチェーンノード、スマートコントラクト、ウォレット、またはオラクル用のサーバーを構築でき、AIエージェントにWeb2 APIとともにこれらの機能をシームレスに統合できます。

3。Web3でのMCPのユースケースとアプリケーション​

MCPは、AI駆動型アプリケーションを安全で高レベルで実行し、チェーンオンチェーンまたはオフチェーンアクションを実行できるようにすることにより、幅広いユースケースのロックを解除します。 Web3ドメインで解決するのに役立ついくつかの重要なアプリケーションと問題を次に示します。

• オンチェーンデータ分析とクエリ： AIエージェントは、ライブブロックチェーン状態をリアルタイムでクエリして、洞察を提供するか、アクションをトリガーできます。たとえば、Ethereumノードに接続されているMCPサーバーにより、AIはアカウントの残高を取得したり、スマートコントラクトストレージを読み取り、トレーストランザクションを読み取るか、イベントログをオンデマンドで取得できます。これにより、チャットボットまたはコーディングアシスタントがブロックチェーンエクスプローラーになります。開発者は、「Uniswap Pool Xの現在の流動性は何ですか？」などのAIアシスタントの質問をすることができます。または「このEthereum Transactionのガスコストをシミュレート」すると、AIはMCPツールを使用してRPCノードを呼び出し、ライブチェーンから答えを取得します。これは、AIのトレーニングデータや静的スナップショットに依存するよりもはるかに強力です。
• 自動化されたDefiポートフォリオ管理：データアクセスとアクションツールを組み合わせることにより、AIエージェントは暗号ポートフォリオまたはDefiポジションを管理できます。たとえば、「AI Vault Optimizer」は、農場全体でユーザーのポジションを監視し、リアルタイムの市場条件に基づいてリバランス戦略を自動的に提案または実行することができます。同様に、AIは defiポートフォリオマネージャーとして機能し、リスクまたはレートが変更されたときにプロトコル間の割り当てを調整できます。 MCPは、AIがオンチェーンメトリック（価格、流動性、担保比）を読み取り、許可されている場合はトランザクション（移動資金や資産の交換など）を実行するツールを呼び出すための標準インターフェイスを提供します。これは、ユーザーが手動で行うのが難しい方法で24時間年中無休で利回りを最大化または管理するのに役立ちます。
• **トランザクションのAI搭載ユーザーエージェント：**ユーザーのブロックチェーンインタラクションを処理できる個人AIアシスタントを考えてください。 MCPを使用すると、このようなエージェントはウォレットやDAPPと統合して、自然言語コマンドを介してタスクを実行できます。たとえば、ユーザーは「AI、財布から0.5 ETHをアリスに送信する」または「最高の最高のプールでトークンを賭ける」と言うことができます。 AIは、MCPを介して、セキュアウォレットサーバー（ユーザーの秘密鍵を保持）を使用してトランザクションを作成および署名し、ブロックチェーンMCPサーバーをブロードキャストします。このシナリオは、複雑なコマンドラインまたはメタマスクインタラクションを会話エクスペリエンスに変えます。ここでは、安全なウォレットMCPサーバーを使用して、許可と確認を実施することが重要ですが、最終結果はAI支援を通じてオンチェーントランザクションを合理化することです。
• 開発者アシスタントとスマートコントラクトのデバッグ： Web3開発者は、ブロックチェーンインフラストラクチャをコンテキスト認識しているMCPベースのAIアシスタントを活用できます。たとえば、EVMおよびSolanaのチェーンスタックのMCPサーバー**は、開発者のブロックチェーン環境にAIコーディングコピロットに深い可視性を与えます。 AIアシスタント（VSコードまたはIDE）を使用するスマートコントラクトエンジニアは、AIにテストネットの契約の現在の状態を取得したり、トランザクションのシミュレーションを実行したり、ログをチェックしたりすることができます。これは、契約のデバッグとテストに役立ちます。 AIは「盲目的に」コーディングしていません。実際に、コードがオンチェーンでリアルタイムで動作する方法を確認できます。このユースケースは、AIが（ドキュメントMCPサーバーを介して）継続的に最新のドキュメントを継続的に摂取できるようにし、ブロックチェーンを直接照会し、幻覚を減らし、提案をはるかに正確にすることにより、大きな問題点を解決します。
• クロスプロトコル調整： MCPは統一されたインターフェイスであるため、単一のAIエージェントは複数のプロトコルとサービスを同時に調整できます。Web3の相互接続されたランドスケープで非常に強力なものです。アービトラージのさまざまなdefiプラットフォームを監視する自律的な貿易エージェントを想像してください。 MCPを介して、1人のエージェントがAaveの貸出市場、Layerzeroクロスチェーンブリッジ、およびMEV（Miner抽出可能な値）分析サービスと同時に、一貫したインターフェイスを通じてインターフェースできます。 AIは、1つの「思考プロセス」で、Ethereum（Ethereumノード上のMCPサーバーを介して）から流動性データを収集し、価格情報またはOracleデータ（別のサーバーを介して）を取得し、ブリッジまたはスワッピング操作を呼び出すこともできます。以前は、このようなマルチプラットフォーム調整には複雑なカスタムコード化ボットが必要でしたが、MCPはAIが1つのビッグデータ/リソースプールであるかのようにWeb3エコシステム全体をナビゲートするための一般化可能な方法を提供します。これにより、Cross-Chainの収量最適化や自動化された清算保護などの高度なユースケースが可能になり、AIが鎖間で資産または担保を積極的に移動します。
• ** AIアドバイザリーとサポートボット：別のカテゴリは、Cryptoアプリケーションのユーザー向けアドバイザーです。たとえば、UNISWAPやコンパウンドなどのプラットフォームに統合された defiヘルプチャットボットは、MCPを使用してユーザーのリアルタイム情報を引き込むことができます。ユーザーが「私のポジションをヘッジする最良の方法は何ですか？」と尋ねると、AIはMCPを介して現在のレート、ボラティリティデータ、ユーザーのポートフォリオの詳細を取得し、コンテキストを意識した回答を提供できます。プラットフォームは AI搭載アシスタント財布やDAPPSに埋め込まれている複雑なトランザクションを介してユーザーを導き、リスクを説明し、承認を得てステップのシーケンスを実行できることを模索しています。これらのAIエージェントは、複数のWeb3サービス（DEXES、貸出プール、保険プロトコル）の上に効果的に座っており、MCPを使用して必要に応じてクエリとコマンドを使用して、ユーザーエクスペリエンスを簡素化します。
• ** Web3を超えて - マルチドメインワークフロー：**私たちの焦点はWeb3ですが、MCPのユースケースはAIが外部データを必要とするドメインに拡張されていることに注意する価値があります。 AIをGoogleドライブ、Slack、Github、Figmaなどに接続するためにすでに使用されています。実際には、単一のAIエージェントがWeb3とWeb2にまたがる可能性があります。たとえば、GoogleドライブからExcelの財務モデルを分析し、その分析に基づいてオンチェーン取引をすべて1つのワークフローに提案します。 MCPの柔軟性により、クロスドメインの自動化（たとえば、「DAOの投票が合格した場合は会議をスケジュールし、結果をメールで送信します」）がブロックチェーンアクションと日常のツールをブレンドすることができます。

解決された問題：包括的な問題MCPアドレスはライブデータとサービスと対話するためのAIが統一されたインターフェイスの欠如です。 MCPの前に、AIに新しいサービスを使用したい場合は、多くの場合、アドホックな方法で、その特定のサービスのAPIのプラグインまたは統合をハンドコードする必要がありました。 Web3では、これは特に面倒でした。すべてのブロックチェーンまたはプロトコルには独自のインターフェイスがあり、AIがそれらすべてをサポートすることを期待できませんでした。 MCPは、AIが望むもの（ツールコールにマッピングされた自然言語）とサービスが提供する方法を説明する方法を標準化することにより、これを解決します。これにより、統合作業が大幅に削減されます。たとえば、Defiプロトコルごとにカスタムプラグインを作成する代わりに、開発者はそのプロトコル用に1つのMCPサーバーを記述できます（本質的にその機能に自然言語で注釈を付けます）。 MCP対応のAI（Claude、ChatGpt、またはオープンソースモデルなど）は、すぐにそれを利用できます。これにより、ai 拡張可能なプラグアンドプレイの方法で、ユニバーサルポートを介して新しいデバイスを追加する方が、新しいインターフェイスカードをインストールするよりも簡単になります。

要するに、Web3のMCPは、** AIエージェントがブロックチェーンの世界の一流の市民になることを可能にします** - 安全で標準化されたチャネルを通じて、分散型システム全体でクエリ、分析、さらには取引します。これにより、より自律的なダップ、よりスマートなユーザーエージェント、およびオンチェーンおよびオフチェーンインテリジェンスのシームレスな統合への扉が開かれます。

4。トークノミクスとガバナンスモデル​

典型的なWeb3プロトコルとは異なり、** MCPにはネイティブトークンや暗号通貨がありません。したがって、組み込みのトークネミクスはありません。MCPの使用に固有のトークン発行、ステーキング、または料金モデルはありません。 AIアプリケーションとサーバーは、暗号通貨が関係することなくMCPを介して通信します。たとえば、MCPを介してブロックチェーンを呼び出すAIは、ブロックチェーントランザクションにガス料金を支払う可能性がありますが、MCP自体は追加のトークン料金を追加しません。この設計は、AIコミュニティにおけるMCPの起源を反映しています。これは、トークン化されたプロジェクトとしてではなく、AIツールの相互作用を改善するための技術的基準として導入されました。

** MCPのガバナンスは、オープンソースのコミュニティ主導の方法で実行されます。 MCPをオープン標準としてリリースした後、人類は共同開発へのコミットメントを示しました。広範な運営委員会とワーキンググループが形成され、プロトコルの進化を羊飼いしています。特に、2025年半ばまでに、MicrosoftやGithubなどの主要な利害関係者が人類とともにMCP運営委員会に加わりました。これはMicrosoft Build 2025で発表され、MCPのロードマップと標準の決定をガイドする業界のプレーヤーの連合を示しています。委員会とメンテナーは、オープンガバナンスプロセスを介して機能します。MCPを変更または拡張する提案は、通常、公開されています（たとえば、GitHubの問題や「SEP」 - 標準強化提案 - ガイドライン）。また、マルチパーティガバナンスを例示する MCPレジストリワーキンググループ**（Block、Pulsemcp、Github、Anthropicなどの企業のメンテナーを含む）もあります。 2025年初頭、少なくとも9つの異なる組織の貢献者が協力して、発見のための統一されたMCPサーバーレジストリを構築し、1つのエンティティによって制御されるのではなく、コミュニティメンバー全体で開発がどのように分散されているかを示しました。

トークンがないため、ガバナンスインセンティブは、すべての人のプロトコルを改善するために、利害関係者（AI企業、クラウドプロバイダー、ブロックチェーン開発者など）の共通の利益に依存しています。これは、W3CまたはIETFの標準がどのように管理されるかに多少類似していますが、より速いGitHub中心のプロセスを備えています。たとえば、MicrosoftとAnthropicは、MCPの改善された承認仕様（OAuthやSingle Sign-Onなどの統合）を設計するために協力し、GitHubは公式MCPレジストリサービスで利用可能なサーバーをリストするために協力しました。これらの機能強化は、すべての人の利益のためにMCP仕様に貢献しました。

MCP自体はトークン化されていませんが、MCPの上に経済的インセンティブと分散化を重ねることについて、前向きなアイデアがあることに注意してください。 Web3の一部の研究者と思想的リーダーは、「MCPネットワーク」**の出現を予見しています。このようなシナリオでは、高品質のMCPサーバーを実行する人に報いるためにトークンが使用されることを想像できます（マイナーまたはノードオペレーターのインセンティブの方法と同様）。 評判評価、検証可能な計算、ノードディスカバリーなどの機能は、スマートコントラクトやブロックチェーンによって促進され、トークンが正直な動作を促進します。これはまだ概念的ですが、MITのNAMDA（後述）のようなプロジェクトは、MCPを使用してAIエージェントのネットワークのトークンベースのインセンティブメカニズムを実験しています。これらのアイデアが成熟した場合、MCPはオンチェーントークノミクスとより直接的に交差する可能性がありますが、2025 の時点で、コアMCP標準はトークンフリーのままです。

要約すると、MCPの「ガバナンスモデル」は、オープンテクノロジーの標準です。コミュニティと専門家の運営委員会によって協力して維持されており、オンチェーンガバナンストークンはありません。決定は、コイン加重投票ではなく、技術的なメリットと幅広いコンセンサスによって導かれます。これにより、MCPは多くのWeb3プロトコルと区別されます。これは、独自のブロックチェーンやトークン**を使用して、オープンソフトウェアと標準ではなく、オープンソフトウェアと標準を使用して、Web3の理想（分散化、相互運用性、ユーザーエンパワーメント）を満たすことを目的としています。 1つの分析の言葉では、 *「Web3の約束は、ブロックチェーンや暗号通貨ではなく、自然言語とAIエージェントを通じて最終的に実現できます」 *、MCPをそのビジョンの重要なイネーブラーとして配置します。とはいえ、MCPネットワークが成長するにつれて、ブロックチェーンベースのガバナンスまたはインセンティブメカニズムが生態系を増強するハイブリッドモデル、つまり綿密に視聴するスペースを見ることができるかもしれません。

5。コミュニティとエコシステム​

MCPエコシステムは、AI開発者、オープンソースの貢献者、Web3エンジニア、主要なハイテク企業にまたがる、短時間で爆発的に成長しました。 重要な貢献者とパートナーシップを含む活気のあるコミュニティの努力です。

• **人類：**作成者として、人類はMCP仕様といくつかのリファレンスサーバー（Google Drive、Slack、Githubなど）をオープンソーシングすることにより、生態系をシードしました。人類は開発をリードし続けています（たとえば、Theodora ChuのようなスタッフはMCP製品マネージャーとして機能し、人類のチームはスペックの更新とコミュニティサポートに大きく貢献しています）。人類のオープン性は、単一企業のツールと見なすのではなく、MCPに基づいて構築するために他の人を引き付けました。

• アーリーアダプター（ブロック、アポロ、Zed、レプリッツ、コードム、ソースグラフ）：リリース後の最初の数ヶ月で、早期採用者の波が製品にMCPを実装しました。 ** block（以前の正方形） FinTechのAIエージェントシステムを探索するための統合MCP - BlockのCTOは、AIを実際のアプリケーションに接続するオープンブリッジとしてMCPを称賛しました。 ** Apollo （おそらくApollo GraphQL）もMCPを統合して、AIが内部データへのアクセスを可能にしました。 ** Zed（コードエディター）、レプリット（クラウドIDE）、 Codeium（AI Coding Assistant）、および SourceGraph（コード検索）**などの開発者ツール企業。たとえば、SourceGraphはMCPを使用するため、AIコーディングアシスタントは質問に応じてリポジトリから関連するコードを取得でき、ReplitのIDEエージェントはプロジェクト固有のコンテキストを引き込むことができます。これらの初期の採用者は、MCPの信頼性と可視性を与えました。

• ** Big Techの承認 - Openai、Microsoft、Google：注目すべきターンでは、そうでなければMCPに並んでいる競合他社です。 ** OpenaiのCEO Sam Altmanは、2025年3月にOpenaiが製品全体にMCPサポートを追加することを公開しました（ChatGPTのデスクトップアプリを含む）。これは、OpenaiのエージェントAPIとChatGPTプラグインがMCPを話し、相互運用性を確保することを意味しました。わずか数週間後、 Google DeepmindのCEO Demis Hassabis **は、Googleの今後のGeminiモデルとツールがMCPをサポートし、「AIエージェント時代」の優れたプロトコルとオープンスタンダードと呼んでいることを明らかにしました。 ** Microsoft は、運営委員会に参加しただけでなく、人類と提携して、MCPの公式C＃SDKを構築してエンタープライズ開発者コミュニティにサービスを提供しました。 MicrosoftのGithubユニットは、MCPを Github Copilot（VS Codeの「Copilot Labs/Agents」モード）に統合し、Copilotがリポジトリ検索や実行テストケースのようなものにMCPサーバーを使用できるようにしました。さらに、Microsoftは、Windows 11がMCPサーバーとして特定のOS関数（ファイルシステムアクセスなど）を公開することを発表し、AIエージェントがオペレーティングシステムと安全に対話できると発表しました。 Openai、Microsoft、Google、および人類間のコラボレーション（すべてMCPを中心に集会）は並外れており、この標準のコミュニティオーバー競争の精神を強調しています。

• ** Web3開発者コミュニティ：多くのブロックチェーン開発者とスタートアップがMCPを採用しています。いくつかのコミュニティ主導のMCPサーバー**は、ブロックチェーンのユースケースを提供するために作成されています。

• ** Alchemy （主要なブロックチェーンインフラストラクチャプロバイダー）のチームは、MCPを介してオンデマンドブロックチェーン分析ツールを提供する Alchemy MCP Server **を構築しました。これにより、AIは自然言語を使用した錬金術のAPIを介してブロックチェーンの統計（履歴取引、アドレス活動など）を取得する可能性があります。 -Contributorsは、Bitcoin＆Lightning Network MCP Server **を開発し、ビットコインノードとLightning Payment Networkと対話し、AIエージェントがビットコインブロックデータを読み取るか、標準ツールを介してLightning Invoicesを作成できるようにしました。 -Crypto Media and Education Group ** Bankless **は、AIアシスタントのDefiプロトコル（トランザクションの送信、Defi Positionsなど）へのインターフェイスを提供する可能性があります。

  • ** lollup.codes （Ethereum Layer 2のナレッジベース）などのプロジェクトは、ロールアップエコシステム情報のために MCPサーバーを作成したため、AIはこのサーバーを照会してロールアップに関する技術的な質問に答えることができます。
  • ** Chainstack **は、ブロックチェーンノードプロバイダーであり、ドキュメント、EVMチェーンデータ、SolanaのMCPサーバー（以前にカバー）のスイートを発売し、Web3ビルダー向けの「ブロックチェーンステロイドにAIを置く」と明示的にマーケティングしました。

さらに、Web3に焦点を当てたコミュニティがMCPの周りに登場しました。たとえば、** pulsemcp ** and ** Goose **は、MCPレジストリの構築を支援すると言及されているコミュニティイニシアチブです。また、AIエージェントフレームワークとの相互受粉も見られます。Langchainコミュニティ統合アダプターを使用して、すべてのMCPサーバーをLangchainを搭載したエージェントのツールとして使用できるように、Face TGI（テキストジェネレーションの推論）などのオープンソースAIプラットフォームがMCPの互換性を調査しています。その結果、新しいMCPサーバーがほぼ毎日発表され、データベースからIoTデバイスまですべてを提供する豊富なエコシステムが得られます。

• 採用の規模：牽引力をある程度定量化できます。 2025年2月までに - 発売からわずか3か月後、 1,000以上のMCPサーバー/コネクタがコミュニティによって構築されました。この数は成長しており、業界全体の数千の統合を示しています。 Mike Krieger（人類の最高製品責任者）は、2025年春までにMCPが「何千もの統合と成長を伴う繁栄したオープンスタンダード」になったと述べました。公式MCPレジストリ（2025年9月にプレビューで発売）は、公開されているサーバーをカタログ化しており、ツールを簡単に発見しやすくなっています。レジストリのオープンAPIを使用すると、誰でも「イーサリアム」または「概念」を検索し、関連するMCPコネクタを見つけることができます。これにより、新規参入者の障壁が低下し、さらに成長が促進されます。

• **パートナーシップ：**多くの暗黙のパートナーシップ（Microsoftなどの人類など）に触れました。もう少し強調してください：

• ** Anthropic＆Slack **：人類はSlackと提携してMCPを介してClaudeのSlackのデータと統合されています（Slackには公式のMCPサーバーがあり、AIがSlackメッセージを取得したり、アラートを投稿したりできます）。

  • クラウドプロバイダー：Amazon（AWS）とGoogle Cloudは人類と協力してClaudeをホストしており、これらの環境でMCPをサポートする可能性があります（たとえば、AWS BedrockはエンタープライズデータのMCPコネクタを許可する可能性があります）。引用は明示的ではありませんが、これらのクラウドパートナーシップは企業の採用にとって重要です。
  • アカデミックコラボレーション：MITおよびIBM Research Project NAMDA（次に説明）は、学界と業界のパートナーシップを表し、分散型設定でMCPの制限を推進しています。
  • ** github＆vs code **：開発者エクスペリエンスを強化するパートナーシップ - たとえば、VSコードのチームがMCPに積極的に貢献しました（レジストリメンテナーの1つはVSコードチームからです）。
  • 多数のスタートアップ：ホイールを再発明する代わりに、多くのAIスタートアップ（エージェントスタートアップ、ワークフローオートメーションスタートアップ）がMCPに基づいています。これには、「DAOとしてのAI」または自律的な経済エージェントを提供しようとする新興Web3 AIのスタートアップが含まれます。

全体として、** MCPコミュニティは多様で急速に拡大しています**。コアハイテク企業（標準およびベースツール用）、Web3スペシャリスト（ブロックチェーンの知識とユースケースをもたらす）、および独立した開発者（お気に入りのアプリやプロトコルにコネクタを提供することが多い）が含まれます。精神は協力的です。たとえば、サードパーティMCPサーバーに関するセキュリティの懸念により、コミュニティの議論とベストプラクティスの貢献が促されました（たとえば、MCPサーバーのセキュリティツーリングに取り組んでいるStacklok貢献者）。コミュニティが迅速に反復する能力（MCPは数か月以内にいくつかの仕様のアップグレードを見て、ストリーミング応答やより良い認証などの機能を追加します）は、幅広いエンゲージメントの証です。

具体的には、Web3エコシステムでは、MCPは**「AI + Web3」プロジェクトのミニエコシステムを促進しました。使用するプロトコルだけではありません。 AI駆動型DAO、AI分析の支援を受けたオンチェーンガバナンス、クロスドメインの自動化などの新しいアイデアを触媒しています（オンチェーンイベントをAIを介してオフチェーンアクションにリンクするなど）。主要なWeb3フィギュアの存在 - 例えば、 limechainのZhivko Todorov 述べ「MCPはAIとブロックチェーンの避けられない統合を表します」 - ブロックチェーンの退役軍人が積極的に擁護していることを示しています。 AIとブロックチェーン企業のパートナーシップ（人類とブロックの間のパートナーシップ、またはMicrosoftのAzure Cloud Mase MCPがブロックチェーンサービスと一緒に簡単に展開できるようにする）は、** AIエージェントとスマートコントラクトが手を握って作業する未来を示唆しています。

MCPがWeb3開発者コミュニティとのAI開発者コミュニティの最初の本物の収束に火をつけたと言えるでしょう。 HackathonsとMeetupsはMCPトラックを備えています。生態系の採用の具体的な尺度として：2025年半ばまでに、** Openai、Google、および人類は、すべての高度なAIモデルの大部分を集合的に表しています。この両面ネットワーク効果は、MCPが永続的な標準になるための前兆です。

6。ロードマップと開発マイルストーン​

MCPの開発はペースが速くなっています。ここでは、これまでの**主要なマイルストーンと、公式の情報源とコミュニティの最新情報から収集されたロードマップの概要を説明します。

• ** 2024年後半 - 初期リリース：** on ** 2024年11月25日**、人類は正式にMCPを発表し、仕様と初期SDKをオープンソースしました。スペックに加えて、彼らは一般的なツール（Google Drive、Slack、GitHubなど）のMCPサーバーの実装を少数にリリースし、Claude AIアシスタント（Claude Desktop App）にサポートを追加して、ローカルMCPサーバーに接続しました。これにより、MCPの1.0発売がマークされました。人類での早期の概念実証統合は、ClaudeがMCPを使用してファイルを読み取るか、自然言語でSQLデータベースを照会し、概念を検証する方法を示しました。
• ** 2025年Q1 - 迅速な採用と反復：** 2025年の最初の数ヶ月で、MCPは広範囲にわたる業界の採用を見ました。 ** 2025年3月までに、Openaiおよびその他のAIプロバイダーはサポートを発表しました（上記のように）。また、この期間には** Spec Evolution ：人類の更新されたMCPがストリーミング機能を含めるようになりました（大きな結果または連続データストリームを段階的に送信できます）。この更新は、2025年4月にC＃SDK Newsで注目されました。これは、MCPがチャンクされた応答やリアルタイムフィード統合などの機能をサポートしていることを示しています。コミュニティはまた、人類のSDKを超えてさまざまな言語（Python、JavaScriptなど）で参照実装**を構築し、ポリグロットサポートを確保しました。
• ** 2025年Q2 - エコシステムのツールとガバナンス：** In ** 2025 ** 、MicrosoftとGithubが取り組みに参加して、ガバナンスを正式化し、セキュリティを強化するための推進力がありました。 Build 2025では、Microsoftは Windows 11 MCP統合の計画を発表し、MCP の承認フローを改善するためのコラボレーションを詳述しました。ほぼ同時に、 MCPレジストリのアイデアがインデックス利用可能なサーバーに導入されました（レジストリブログによると、最初のブレーンストーミングは2025年3月に開始されました）。 **「標準トラック」**プロセス（SEP - 標準強化提案）は、整然とした方法で貢献を管理するために、EthereumのEIPやPythonのペップと同様に、GitHubに確立されました。コミュニティコールとワーキンググループ（セキュリティ、レジストリ、SDKS）が召集を開始しました。
• ** 2025年半ば - 機能拡張：** 2025年半ばまでに、ロードマップはいくつかの重要な改善を優先しました。
• **非同期および長期にわたるタスクサポート：**接続をブロックせずにMCPが長い操作を処理できるようにする予定。たとえば、AIが数分かかるクラウドジョブをトリガーした場合、MCPプロトコルは非同期応答または再接続をサポートして結果を取得します。
• 認証＆ファイングレインセキュリティ：デリケート微調整された承認デリケートなアクションのメカニズム。これには、AIアクセスを安全に管理できるように、OAuthフロー、APIキー、エンタープライズSSOをMCPサーバーに統合する可能性があります。 2025年半ばまでに、AIが強力なツールを呼び出すことを許可するセキュリティリスクを考えると、MCPセキュリティのガイドとベストプラクティスが進行中でした。目標は、たとえば、AIがMCPを介してユーザーのプライベートデータベースにアクセスすることである場合、単なるオープンエンドポイントではなく、安全な承認フロー（ユーザーに同意して）に従う必要があることです。
• 検証とコンプライアンステスト：信頼性の必要性を認識して、コミュニティは建物を優先しましたコンプライアンステストスイートおよび参照実装。すべてのMCPクライアント/サーバーが（自動テストを通じて）仕様に付着するようにすることにより、断片化を防ぐことを目指しました。参照サーバー（リモート展開と認証のベストプラクティスを備えた例）がロードマップ上にあり、AIを使用した完全なMCP使用を示すリファレンスクライアントアプリケーションと同様に。
  • マルチモダリティサポート： MCPをテキストを超えて拡張して、画像、オーディオ、ビデオデータなどのモダリティをサポートします。たとえば、AIはMCPサーバー（たとえば、設計資産や図）から画像を要求するか、画像を出力する場合があります。仕様の議論には、大規模なマルチメディアコンテンツをインタラクティブに処理するための *ストリーミングおよびチャンクメッセージ *のサポートを追加することが含まれていました。 「MCPストリーミング」に関する初期の作業はすでに進行中であり、ライブオーディオフィードやAIへの連続センサーデータなどをサポートするため）。
  • セントラルレジストリと発見：セントラルのMCPレジストリを実装する計画サーバーディスカバリーのサービスは、2025年半ばに実行されました。 ** 2025年9月、公式MCPレジストリがプレビューで開始されました。このレジストリは、公開されているMCPサーバーに単一の真実のソースを提供し、クライアントが名前、カテゴリ、または機能でサーバーを見つけることができます。基本的には、AIツールのアプリストア（ただし開いています）のようなものです。この設計により、パブリックレジストリ（グローバルインデックス）とプライベートのインデックス（エンタープライズ固有）が可能になり、すべて共有APIを介して相互運用できます。レジストリはまた、品質を維持するためのコミュニティモデレートモデルを備えた、悪意のあるサーバーにフラグを立てるか登録するために、節度メカニズムを導入しました。
• ** 2025年後半以降 - 分散化されたMCPネットワークに向けて：「公式」ロードマップ項目ではありませんが、軌道はより多くの分散化とWeb3の相乗効果を指します：
• 研究者は、分散化された発見、評判、およびインセンティブレイヤーをMCPに追加する方法を積極的に調査しています。 ** MCPネットワーク**（または「MCPエンドポイントの市場」）の概念がインキュベートされています。これには、スマートコントラクトベースのレジストリ（サーバーリストの単一の障害点はありません）、サーバー/クライアントがオンチェーンアイデンティティと優れた行動のためのステークを持っている評判システム、およびおそらく信頼できるMCPノードを実行するための**トークン報酬を含む場合があります。
  • ** 2024年に開始されたMITのプロジェクトNAMDA **は、この方向の具体的なステップです。 2025年までに、NAMDAはMCPの基礎にプロトタイプ分散エージェントフレームワークを構築しました。これには、動的ノード発見、エージェントクラスター全体のロードバランス、ブロックチェーン技術を使用した分散レジストリなどの機能が含まれます。彼らは、実験的なトークンベースのインセンティブと、マルチエージェントコラボレーションのための出所追跡さえ持っています。ナムダのマイルストーンは、信頼できない調整を​​受けて多くのマシンを走行しているMCPエージェントのネットワークを持つことが実行可能であることを示しています。 NAMDAの概念が採用されている場合、MCPが進化してこれらのアイデアのいくつかを組み込むことができるかもしれません（おそらく、オプションの拡張機能または上部に階層化された個別のプロトコルを介して）。
  • エンタープライズ硬化：エンタープライズ側では、2025年後半までに、MCPが主要なエンタープライズソフトウェア製品に統合されることを期待しています（MicrosoftのWindowsとAzureに含めることは1つの例です）。ロードマップには、MCPサーバーの SSO統合や堅牢なアクセスコントロールなどのエンタープライズに優しい機能が含まれています。 MCPを大規模に展開するためのMCPレジストリとツールキットの一般的な可用性（たとえば、コーポレートネットワーク内）は、2025年末までに可能性があります。

これまでのキー開発マイルストーン（明確にするためのタイムライン形式）を要約するには：

• ** 2024年11月：** MCP 1.0リリース（人類）。
• ** 2024年12月 - 2025年1月：**コミュニティはMCPサーバーの最初の波を構築します。人類は、MCPサポートでClaudeデスクトップをリリースします。ブロック、アポロなどの小規模パイロット。
• ** 2025年2月：** 1000+コミュニティMCPコネクタが達成されました。人類はワークショップを主催します（例：AIサミット、運転教育）。
• ** 2025年3月：** Openaiはサポートを発表します（ChatGpt Agents SDK）。
• ** 2025年4月：** Google DeepMindがサポートを発表します（GeminiはMCPをサポートします）。 MicrosoftリリースC＃SDKのプレビュー。
• ** 2025年5月：**ステアリング委員会の拡大（Microsoft/Github）;ビルド2025デモ（Windows MCP統合）。
• ** 2025年6月：** ChainStackは、公的に使用するためにWeb3 MCPサーバー（EVM/Solana）を起動します。
• ** 2025年7月：** MCPスペックバージョンの更新（ストリーミング、認証の改善）; MCPサイトで公開されている公式ロードマップ。
• ** 2025年9月：** MCPレジストリ（プレビュー）が発売されました。おそらくMCPは、より多くの製品（仕事のためのClaudeなど）で一般的な可用性にヒットします。
• ** 2025年後半（予測）：**レジストリV1.0ライブ。セキュリティベストプラクティスガイドがリリースされました。分散化された発見による初期実験（NAMDAの結果）。

** Vision Forward **は、MCPがHTTPまたはJSONと同じようにユビキタスで見えないようになることです。これは、多くのアプリがフードの下で使用する一般的な層です。 Web3の場合、ロードマップはより深い融合を示唆しています。AIエージェントは、情報のソースまたはシンクとしてWeb3（ブロックチェーン）を使用するだけでなく、Web3インフラストラクチャ自体がその動作の一部として（MCPを介して）AIエージェントを組み立てる可能性があります（たとえば、DAOはMCPに耐えるAIを実行して、MCPを経由します。ロードマップが検証可能性や認証などに重点を置いていることは、信頼性最大のMCP相互作用が現実のものである可能性があることを示唆しています。暗号化された証明、またはAIが監査目的のために呼び出されるツールのオンチェーンログを伴うAI出力を想像してください。これらの可能性は、AIとブロックチェーンネットワークの間の境界線を曖昧にし、MCPはその収束の中心にあります。

結論として、MCPの開発は非常に動的です。それは主要な初期のマイルストーン（打ち上げ後1年以内に広範な採用と標準化）に達し、セキュリティ、スケーラビリティ、および発見を強調する明確なロードマップで急速に進化し続けています。達成および計画されたマイルストーンは、MCPがスケーリングするにつれて堅牢なままであることを保証します。長期にわたるタスク、安全な権限、数千のツールの純粋な発見可能性などの課題に対処します。この前方の勢いは、MCPが静的な仕様ではなく、成長する基準であり、それらのニーズが生じるにつれて、より多くのWeb3風味の機能（サーバーの分散ガバナンス、インセンティブアライメント）を組み込む可能性が高いことを示しています。コミュニティは、MCPを新しいユースケース（マルチモーダルAI、IoTなど）に適応させる態勢が整っています。これは、COREの約束に目を向けながら、AI をより接続、コンテキスト、ユーザーエンパワーメントをWeb3時代において監視します。

7。同様のWeb3プロジェクトまたはプロトコルとの比較​

MCPのAIと接続性のユニークなブレンドは、リンゴからアプリの直接的な同等物があまりないことを意味しますが、Web3とAIの交差点で、または類似の目標を持つ他のプロジェクトと比較することは顕著です。

• ** SingularityNet（AGI/X）** - 分散型AI市場：SingularityNet、2017年にBen Goertzel博士などによって発売されたのは、AIサービスのブロックチェーンベースのマーケットプレイスです。これにより、開発者はAIアルゴリズムをサービスとして収益化し、ユーザーがそれらのサービスを消費することができます。これらはすべて、支払いとガバナンスに使用されるトークン（AGIX）によって促進されます。本質的に、singularitynetは、トークンと引き換えにAIサービスを呼び出すことができるネットワークでそれらをホストすることにより、 AIモデルの供給を分散化しようとしています。これは基本的にMCPとは異なります。 MCPはAIモデルをホストまたは収益化しません。代わりに、データ/ツールにアクセスするためのAI（実行中の場所）の標準インターフェイスを提供します。 MCPを使用してAIをSingularityNetにリストされたサービスに接続することを想像できますが、SingularityNet自体は経済層（AIサービスと支払い方法を提供する）に焦点を当てています。もう1つの重要な違い：ガバナンス - SingularityNetは、オンチェーンガバナンスを持っています（ SingularityNet Enhancement Proposals（SNEPS）およびAGIXトークン投票）。対照的に、MCPのガバナンスは、トークンなしで鎖でなく、協力的です。要約すると、singularitynetとMCPはどちらもよりオープンなAIエコシステムを求めて努力しますが、singularitynetはAIアルゴリズムの**トークン化ネットワークについてです。それらは補完することができます：たとえば、singularitynetのAIはMCPを使用して、必要な外部データを取得できます。しかし、SingularityNetはツールの使用を標準化しようとはしません。ブロックチェーンを使用してAIサービスを調整し、MCPはソフトウェア標準を使用してAIをあらゆるサービスで動作させます。
• ** fetch.ai（fet）** - エージェントベースの分散型プラットフォーム：fetch.aiは、AIとブロックチェーンをブレンドする別のプロジェクトです。それは、タスクを実行し、分散ネットワーク上で対話する自律エージェントを構築するための独自の証明ブロックチェーンとフレームワークを開始しました。 Fetchのビジョンでは、数百万人の「ソフトウェアエージェント」（人、デバイス、または組織を表す）は、取引にFETトークンを使用して、価値を交渉して交換できます。 fetch.aiは、エージェントフレームワーク（UAGENTS）と、その元帳上のエージェント間の発見と通信のためのインフラストラクチャを提供します。たとえば、フェッチエージェントは、駐車や輸送のために他のエージェントとやり取りすることにより、都市のトラフィックを最適化したり、サプライチェーンのワークフローを自律的に管理するのに役立つ場合があります。これはMCPと比較してどうですか？どちらもエージェントの概念を扱っていますが、Fetch.aiのエージェントはブロックチェーンとトークンの経済に強く結びついています。彼らはFetch Network に住んでおり、オンチェーンロジックを使用しています。 MCPエージェント（AIホスト）は、モデル駆動型（LLMなど）であり、単一のネットワークに結び付けられていません。 MCPは、ブロックチェーンを必要とせずに、インターネット上またはクラウドセットアップ内で動作することにコンテンツです。 Fetch.aiは、（信頼と取引のための独自の台帳を使用して）ゼロから新しい分散型AI経済を構築しようとしますが、MCPはレイヤーと存在します - 既存のネットワークでピギーバック（HTTPSで、または必要な場合も使用できます）。 Fetchは自律的な経済エージェントとMCPについての詳細なものであると言うかもしれませんスマートツール使用エージェント。興味深いことに、これらは交差する可能性があります。Fetch.AIの自律剤は、MCPを使用して、オフチェーンリソースまたは他のブロックチェーンとのインターフェースを使用する可能性があります。逆に、MCPを使用して、異なるブロックチェーン（1つだけでなく）を活用するマルチエージェントシステムを構築できます。実際には、MCPは独自のネットワークを必要としなかったため、より速い採用が見られました。Ethereum、Solana、Web2 APIなどで動作します。 Fetch.aiのアプローチはよりヘビー級であり、参加者が使用するために参加（およびトークンを取得）しなければならないエコシステム全体を作成します。要するに、** fetch.ai vs mcp *：fetchは、AIエージェントのための独自のトークン/ブロックチェーンを備えたプラットフォームであり、エージェント間の相互運用性と経済交換に焦点を当てていますが、MCPはAIエージェント（あらゆる環境）がツールとデータに接続するために使用できるプロトコルです。彼らの目標はAI駆動型の自動化を可能にする際に重複していますが、スタックの異なる層に取り組み、非常に異なる建築哲学を持っています（閉じた生態系とオープン標準）。
• チェーンリンクと分散型オラクル - ブロックチェーンをオフチェーンデータに接続する：ChainLinkはAIプロジェクトではありませんが、補完的な問題を解決するWeb3プロトコルとして非常に関連性があります。 ChainLinkは、信頼性に最大化された方法でスマートコントラクトにオフチェーンデータを取得、検証、および配信するノード（オラクル）の分散型ネットワークです。たとえば、ChainLink Oraclesは、ChainLink関数を介してスマートコントラクトに代わって、Defiプロトコルに価格フィードを提供するか、外部APIを呼び出します。それに比べて、MCPは AIモデルを外部データ/ツールに接続します（その一部はブロックチェーンである可能性があります）。 ** ChainLinkはデータをブロックチェーンに持ち込むと言うことができますが、MCPはデータをAI に持ち込みます。概念的な平行があります。どちらも、そうでなければサイロ化されたシステム間にブリッジを確立します。 ChainLinkは、鎖で与えられたデータの信頼性、分散化、およびセキュリティに焦点を当てています（単一の障害点の「オラクル問題」を解決します）。 MCPは、AIがデータにアクセスする方法の柔軟性と標準化に焦点を当てています（AIエージェントの「統合問題」を解決します）。それらは異なるドメイン（スマートコントラクト対AIアシスタント）で動作しますが、MCPサーバーをOraclesと比較する場合があります。価格データのMCPサーバーは、同じAPIをChainLinkノードが行うAPIを呼び出す場合があります。違いは消費者 - MCPの場合、消費者はAIまたはユーザー向けアシスタントであり、決定論的なスマートコントラクトではありません。また、MCPは、ChainLinkが行う信頼の保証を本質的に提供していません（MCPサーバーは、アプリケーションレベルで管理されているため、MCPサーバーを集中またはコミュニティ経営できます）。ただし、前述のように、MCPネットワークを分散化するためのアイデアはOracle Networksから借りることができます。たとえば、複数のMCPサーバーを照会し、結果をクロスチェックして、AIがBadデータを供給されないようにします。要するに、** ChainLink vs MCP *：ChainLinkは、ブロックチェーンが外部データを消費するためのWeb3ミドルウェアです、MCPは、モデルが外部データ（ブロックチェーンデータを含む可能性がある）を消費するためのミドルウェアです。彼らは異なる領域での類似のニーズに対応し、補完することさえできます：MCPを使用するAIは、チェーンリンクが提供するデータフィードを信頼できるリソースとして取得する可能性があり、逆に、AIはチェーンリンクのOracleがオンチェーンをもたらす分析のソースとして機能する可能性があります（ただし、後者のシナリオは検証可能性の疑問を提起するでしょう）。
• ** ChatGPTプラグイン / OpenAI機能対MCP ** - *AIツール統合アプローチ：*Web3プロジェクトではありませんが、ChatGPTプラグインとOpenAIの関数呼び出し機能もAIを外部ツールに接続するため、簡単な比較が必要です。 ChatGPTプラグインは、サービスが提供するOpenAPI仕様を使用し、モデルは仕様に従ってそれらのAPIを呼び出すことができます。制限は、閉じたエコシステム（OpenAIのサーバーで実行されているOpenAIが承認したプラグイン）であり、各プラグインがサイロ化された統合であることです。 Openaiの新しい *「Agents」 * SDKは、MCPに近いコンセプトに近づき、開発者がAIが使用できるツール/機能を定義できるようにしますが、最初はOpenaiのエコシステムに固有でした。 ** langchain 同様に、コードにLLMSツールを提供するフレームワークを提供しました。 MCPは、このためにオープンなモデルに依存しない標準を提供することで異なります。 1つの分析が述べたように、Langchainはツール用の開発者向け標準（Pythonインターフェイス）を作成しましたが、MCPはA モデル向け標準 を作成します。実際には、MCPのサーバーのエコシステムは、数ヶ月以内にChATGPTプラグインストアよりも大きく、より多様になりました。また、各モデルが独自のプラグイン形式を持っているのではなく（Openaiには自分のものがあり、他のモデルには異なるものがありました）、多くはMCPの周りで合体しています。 Openai自体は、MCPのサポートを示しており、基本的に関数アプローチをより広範な標準と整列させました。したがって、 OpenaiプラグインをMCP **を比較すること：プラグインはキュレーションされた集中化されたアプローチであり、MCPは分散型のコミュニティ主導のアプローチです。 Web3の考え方では、MCPはより「オープンソースで許可されていない」のに対し、独自のプラグインエコシステムはより閉じられています。これにより、MCPはブロックチェーンではありませんが、Web3の精神に類似しています。相互運用性とユーザーコントロールを可能にします（すべてをAIプロバイダーに提供するのではなく、データ用に独自のMCPサーバーを実行できます）。この比較は、多くの人がMCPをより長期的な可能性を持っていると考える理由を示しています。1つのベンダーまたは1つのモデルにロックされていません。
• プロジェクトNAMDAと分散型エージェントフレームワーク： NAMDAは、MCPとWeb3の概念を明示的に組み合わせているため、別のメモに値します。前述のように、NAMDA（ネットワークエージェントモジュラー分散アーキテクチャ）は、MCPを通信レイヤーとして使用して、スケーラブルなAIエージェントの分散ネットワークを構築するために2024年に開始されたMIT/IBMイニシアチブです。 MCPをメッセージングバックボーンとして扱います（MCPは標準のJSON-RPCのようなメッセージを使用し、エージェント間の通信に適しているため）。その後、ブロックチェーンにインスパイアされたテクニックを使用して、動的発見、フォールトトレランス、検証可能なアイデンティティのレイヤーを追加します。 NAMDAのエージェントはどこにでも（クラウド、エッジデバイスなど）になることができますが、分散型レジストリ（DHTやブロックチェーンのようなもの）は、それらとその機能を改ざん防止方法で追跡します。彼らは、協力やリソースの共有を奨励するために、エージェントにトークンを与えることさえ探求しています。本質的に、Namdaは、「Web3バージョンのMCP」がどのように見えるかの実験です。まだ広く展開されているプロジェクトではありませんが、精神で最も近い「同様のプロトコル」の1つです。 NAMDA VS MCP：NAMDAはMCPを使用している（競合する基準ではない）が、複数のエージェントを信頼する方法でネットワーキングおよび調整するためのプロトコルで拡張します。 NAMDAを、Cryptoコミュニティが見た AutonolasやMulti-Agent Systems（MAS）などのフレームワークと比較できますが、強力なAIコンポーネントや共通のプロトコルが欠けていることがよくあります。 NAMDA + MCPは、分散型エージェントネットワークがどのように機能するかを紹介し、ブロックチェーンはアイデンティティ、評判、および場合によってはトークンインセンティブを提供し、MCPはエージェント通信とツール使用**を提供します。

要約すると、** MCPはほとんどの以前のWeb3プロジェクトから離れています。それは暗号プロジェクトとしてまったく開始されませんでしたが、補完的な問題を解決するため、Web3と急速に交差します。 SingularityNetやFetch.aiなどのプロジェクトは、ブロックチェーンを使用してAI計算またはサービス *を分散させることを目指しました。代わりに、MCPはAIとのAI統合を標準化します *。これにより、プラットフォームのロックインを避けることで地方分権を強化できます。 ChainLinkのようなOracleネットワークは、ブロックチェーンへのデータ配信を解決しました。 MCPは、AI（ブロックチェーンデータを含む）にデータ配信を解決します。 Web3のコアの理想が分散化、相互運用性、ユーザーエンパワーメントである場合、MCPはAI領域の相互運用性の一部を攻撃しています。これらの古いプロジェクトにも影響を与えています。たとえば、MCPサーバーを介してAIサービスを利用可能にすることを止めるものは何もありません。 *トークン駆動型のAIネットワークがMCPをLingua Franca *として使用し、Web3のインセンティブ構造とMCPの柔軟性と結婚する収束が見られるかもしれません。

最後に、市場の認識を考慮すると、MCPは、Web3がインターネットでやりたいことをAIのために行っていると宣伝されることがよくあります。サイロを破り、ユーザーの力を与えます。これにより、MCPは「AIのWeb3」と非公式にニックネームを非公式に導きました（ブロックチェーンが関係していない場合でも）。ただし、MCPはプロトコル標準であることを認識することが重要ですが、ほとんどのWeb3プロジェクトは経済層を備えたフルスタックプラットフォームです。比較では、MCPは通常、より軽量の普遍的なソリューションとして出てきますが、ブロックチェーンプロジェクトはより重い、特殊なソリューションです。ユースケースに応じて、厳密に競争するのではなく、補完することができます。生態系が成熟するにつれて、MCPがライバルプロジェクトとしてではなく、モジュールとして多くのWeb3プロジェクトに統合されていることがあります（HTTPやJSONが遍在する方法と同じように）。

8。国民の認識、市場の牽引力、メディア報道​

MCPに対する国民の感情は、AIコミュニティとWeb3コミュニティの両方で圧倒的に肯定的であり、しばしば熱狂的に隣接しています。多くの人は、それをゲームチェンジャーと見なしており、静かに到着しましたが、業界を席巻しました。認識、牽引力、著名なメディアの物語を分解しましょう。

市場の牽引と採用指標： 2025年半ばまでに、MCPは新しいプロトコルの珍しいレベルの採用を達成しました。事実上すべての主要なAIモデルプロバイダー（Anthropic、Openai、Google、Meta）に支えられ、前述のように、Big Tech Infrastructure（Microsoft、Github、AWSなど）によってサポートされています。これだけでは、MCPがここにとどまる可能性が高いことを示しています（初期のインターネット時代には、BROADバッキングがTCP/IPまたはHTTPをどのように推進したかに似ています）。 Web3側では、 *トラクションは開発者の動作で明らかです *：HackathonsはMCPプロジェクトを紹介し始めました。多くのブロックチェーン開発ツールは、MCP統合がセールスポイントとして言及しています。 「数ヶ月で1000以上のコネクタ」の統計と、MCPがどれだけ速くキャッチされているかを示すために、マイク・クリーガーの「数千の統合」の引用がしばしば引用されています。これは、強力なネットワーク効果を示唆しています。MCPを介して利用可能なツールが多いほど、より有用であるため、より多くの採用（肯定的なフィードバックループ）が促されます。 VCSとアナリストは、MCPが1年以内に達成されたことに注目しています。これは、主にタイミング（AIエージェントの関心の波に乗っている）とオープンソースであるため、以前の「AIの相互運用性」の試みが数年にわたって行わなかったことに注目しています。 Web3メディアでは、開発者のMindShareとプロジェクトへの統合に関してトラクションが測定されることがあり、MCPは両方とも高いスコアを獲得しています。

** AIおよびWeb3コミュニティでの国民の認識：*最初に、MCPは最初に発表されたときにレーダーの下を飛んだ（2024年後半）。しかし、2025年初頭までに、サクセスストーリーが出現すると、知覚は興奮に移行しました。 AIの開業医は、AIエージェントをおもちゃの例を超えて本当に便利にするためのMCPを「不足しているパズルピース」と見なしました。一方、Web3ビルダーは、分散化を捨てることなくAIを最終的にDAPPSに組み込むためのブリッジと見なしました。AIは、たとえば集中型Oracleを必要とせずにチェーンデータを使用できます。 思想的指導者は賞賛を歌っています：たとえば、イエス・ロドリゲス（著名なWeb3 AIライター）は、MCPが「AI時代の最も変革的なプロトコルの1つであり、Web3アーキテクチャにぴったりです」と書いています。著名なキャピタルブログでのRares Crisanは、MCPがブロックチェーンだけで苦労したWeb3の約束を提供できると主張しました。これらの物語は、MCPを革新的でありながら実用的なものとしてフレーム化します。誇大広告だけでなく。

公平を期すために、すべての解説が批判的ではないわけではありません。 Redditのようなフォーラムの一部のAI開発者は、MCPが「すべてを実行しない」ことを指摘しています。これは、すぐにボックスエージェントや推論エンジンではなく、コミュニケーションプロトコルです。たとえば、「MCPは行き止まり」というタイトルのRedditの議論の1つは、MCP自体がエージェント認知を管理したり、品質を保証したりしないと主張しました。それでも優れたエージェントの設計と安全コントロールが必要です。この見解は、MCPが銀の弾丸として誇張される可能性があることを示唆しています。ただし、これらの批判は、MCPの有用性を拒否するというよりも、期待を和らげることに関するものです。彼らは、MCPがツールの接続を解決することを強調しますが、堅牢なエージェントロジックを構築する必要があります（つまり、MCPは魔法のようにインテリジェントエージェントを作成しないため、ツールを装備します）。 コンセンサスは、MCPが慎重な声の間でさえ、大きな前進であるということです。 Hugging Faceのコミュニティブログは、MCPはすべての解決策ではありませんが、統合されたコンテキスト認識AIの主要なイネーブラーであり、開発者がそのために集まっていることに注目しています。

メディアの報道： MCPは、主流の技術メディアとニッチブロックチェーンメディアの両方で大幅な報道を受けています。

• ** TechCrunch **は複数のストーリーを実行しています。 2025年の発売中に、最初の概念（「人類はデータをAIチャットボットに接続する新しい方法を提案する」）をカバーしました。これらの記事はしばしば、MCPに関する業界の統一を強調しています。たとえば、TechCrunchはSam Altmanの支持を引用し、ライバルの基準からMCPへの急速なシフトに注目しました。そうすることで、彼らはMCPを、90年代のインターネットプロトコルから誰も除外したくなかった方法と同様の新興標準として描写しました。顕著なアウトレットでのこのようなカバレッジは、MCPがフリンジのオープンソースプロジェクトではなく、重要かつ現実的であることをより広範なハイテクの世界に合図しました。
• ** Coindesk およびその他のCrypto Publicationsが Web3 Angle **にラッチしました。ロドリゲス（2025年7月）によるCoindeskの意見がしばしば引用されています。すべてのブロックチェーンがMCPサーバーであり、新しいMCPネットワークがブロックチェーンで実行される可能性がある未来の絵を描きました。 MCPを分散化されたアイデンティティ、認証、検証可能性などの概念に関連付けました。ブロックチェーンオーディエンスの言語を話し、MCPが分散型フレームワークでAIを真に融合するプロトコルになる可能性があります。 Cointelegraph、Bankless、その他は、「AIエージェント＆Defi」と同様のトピックのコンテキストでMCPについて議論しています。通常は、可能性について楽観的です（たとえば、BanklessはMCPを使用してAIがオンチェーン取引を管理できるようにし、独自のMCPサーバーの方法を含めました）。
• **注目すべきVCブログ /アナリストレポート：**注目すべきキャピタルブログ投稿（2025年7月）は、MCPとWebプロトコルの進化の類似点を描くベンチャー分析の例です。基本的に、MCPはWeb3に対して、HTTPがWeb1に対して行ったことを行うことができると主張しています。これは、基礎となるインフラストラクチャを置き換えないが使用可能な新しいインターフェイスレイヤー（自然言語インターフェイス）を提供することです。この種の物語は説得力があり、パネルやポッドキャストに響き渡ります。 MCPはブロックチェーンと競合するものではなく、次の抽象化の層として、最終的に通常のユーザー（AIを介して）がブロックチェーンとWebサービスを簡単に利用できるようにします。
• **開発者コミュニティの話題：**正式な記事以外では、MCPの台頭は、開発者の談話での存在 - 会議の講演、YouTubeチャンネル、ニュースレターによって測定されます。たとえば、「MCP：The Missing Link for Agent AI？」などの人気のあるブログ投稿があります。 Runtime.newsなどのサイト、およびニュースレター（AI研究者Nathan Lambertによるニュースレターなど）で、MCPの実用的な実験や、他のツール使用フレームワークとの比較方法について議論しています。一般的なトーンは好奇心と興奮です。開発者は、MCPサーバーを使用してほんの数ラインでホームオートメーションまたは暗号ウォレットにAIを接続するデモを共有しています。この草の根の興奮は、MCPが単なる企業の支持を超えてマインドシェアを持っていることを示しているため、重要です。
• **エンタープライズの視点：**エンタープライズAIに焦点を当てたメディアとアナリストは、MCPも重要な開発であると指摘しています。たとえば、 *新しいスタック *は、エンタープライズの使用のためのClaudeのリモートMCPサーバーの人類がどのようにサポートされているかをカバーしました。ここでの角度は、企業がMCPを使用して内部の知識ベースとシステムを安全にAIに接続できることです。これはWeb3にとっても重要であり、多くのブロックチェーン企業は企業自体であり、MCPを内部的に活用できます（たとえば、暗号交換でMCPを使用してAIが詐欺検出のために内部トランザクションログを分析できるようになります）。

**注目すべき引用と反応：**いくつかは、一般の認識をカプセル化するものとして強調する価値があります。

• *「HTTPに革命を起こしたWeb通信と同様に、MCPは普遍的なフレームワークを提供します...断片化された統合を単一のプロトコルに置き換えます。」 * - Coindesk。 HTTPとのこの比較は強力です。 IT MCPは、インフラストラクチャレベルのイノベーションとしてフレームします。
• *「MCPは、数千の統合と成長により、オープンスタンダードの繁栄になりました。LLMは、すでに持っているデータに接続するときに最も便利です...」 * - Mike Krieger（Anthropic）。これは、トラクションとコアバリュー提案の両方の公式確認であり、ソーシャルメディアで広く共有されています。
• *「Web3の約束...最終的には...自然言語とAIエージェントを通じて... ... MCPは、大衆向けの実際のWeb3に見た中で最も近いものです。」 * - 顕著な資本。この大胆な声明は、暗号のUXの改善が遅いことに不満を抱いている人々と共鳴します。 AIが複雑さを抽象化することにより、主流の採用のコードを割る可能性があることを示唆しています。

**課題と懐疑論：**熱意は高い一方で、メディアは課題についても議論しています。

• **セキュリティ上の懸念：**新しいスタックやセキュリティブログなどのアウトレットは、AIがサンドボックス化されていない場合、ツールを実行できるようにすることが危険になる可能性があることを提起しました。悪意のあるMCPサーバーがAIを取得して有害なアクションを実行しようとした場合はどうなりますか？ Limechainブログは、コミュニティが開発したMCPサーバー（たとえば、プライベートキーを処理するサーバーは非常に安全でなければならない「重要なセキュリティリスク」 *を明示的に警告しています。これらの懸念は議論に反映されています。本質的に、MCPはAIの能力を拡大しますが、パワーとともにリスクがあります。コミュニティの対応（ガイド、認証メカニズム）も同様に取り上げられており、一般的に緩和が構築されていることを安心させています。それでも、MCPの有名な誤用（AIが意図しない暗号転送をトリガーしたなど）は、知覚に影響を与えるため、メディアはこの面で監視されます。
• **パフォーマンスとコスト：**アナリストの中には、AIエージェントを使用してツールを使用すると、APIを直接呼び出すよりも遅くなったりコストがかかる可能性があることに注意してください（AIが必要なものを取得するには複数の前後の手順が必要になる可能性があるため）。高周波取引またはチェーン上の実行コンテキストでは、その遅延が問題になる可能性があります。今のところ、これらは、取引を破るのではなく、（より良いエージェントの設計またはストリーミングを通じて）最適化するための技術的なハードルと見なされています。
• **誇大広告管理：**トレンドの技術と同様に、少し誇大広告があります。いくつかの声は、MCPをすべての解決策であると宣言しないように注意してください。たとえば、抱きしめる顔の記事は「MCPは銀の弾丸ですか？」と尋ねます。回答番号 - 開発者は依然としてコンテキスト管理を処理する必要があり、MCPは優れたプロンプトとメモリ戦略と組み合わせて最適に機能します。このようなバランスの取れたテイクは、談話で健康です。

**全体的なメディアの感情：**出現する物語は、大部分が希望に満ちていて、将来を見据えています：

-MCPは現在、実際の改善を提供する実用的なツールと見なされています（蒸気機ではありません）。これは、作業例を引用することでメディアを強調しています。 -AIとWeb3の両方の将来のための戦略的なリンチピンとしても描かれています。メディアはしばしば、MCPまたは「分散型AI」または「Web4」、または次世代Webに使用する用語に不可欠であると結論付けています。 MCPがドアを開けたという感覚があり、今ではイノベーションが流れています。それがNAMDAの分散型エージェントであろうと、レガシーシステムをAIに接続する企業であろうと、多くの将来のストーリーがMCPの紹介にさかのぼります。

市場では、MCPエコシステム周辺のスタートアップと資金提供の形成により、牽引力を測定できます。実際、「MCPマーケットプレイス」またはマネージドMCPプラットフォームが資金を得ることに焦点を当てたスタートアップの噂/報告があります（それについて著名な資本書くことはVCの関心を示唆しています）。メディアが接線方向にカバーし始めることが期待できます。たとえば、「Startup XはMCPを使用してCryptoポートフォリオを管理させることができます。

認識の結論： 2025年後半までに、MCPは技術を可能にするブレークスルーとしての評判を享受しています。 AIとCryptoの両方で影響力のある人物から強い擁護を受けています。公共の物語は *「ここにきちんとしたツール」から *「これは次のWebの基礎となる可能性がある」から進化しました *。一方、実践的な報道は、それが機能し、採用されていることを確認し、信頼性を貸し出します。コミュニティが課題（セキュリティ、大規模なガバナンス）に引き続き対処し、主要な災害が発生しない場合、MCPのパブリックイメージはポジティブなままであるか、「AIとWeb3が一緒に機能するプロトコル」として象徴的になる可能性さえあります。

メディアはおそらく注目してください：

• サクセスストーリー（たとえば、主要なDAOがMCPを介してAI会計を実装する場合、または政府がOpen Data AIシステムにMCPを使用している場合）。
• セキュリティインシデント（リスクを評価するため）。
• MCPネットワークの進化と、トークンまたはブロックチェーンコンポーネントが公式に写真に入るかどうか（これはAIと暗号をさらに厳密に埋める大きなニュースになります）。

ただし、今のところ、Coindeskのラインでカバレッジを要約することができます。 *「Web3とMCPの組み合わせは、分散化されたAIの新しい基盤にすぎない可能性があります。」

参照：

• 人類のニュース： *「モデルコンテキストプロトコルの導入」 * 2024年11月 -Limechainブログ： *「MCPとは何ですか？ブロックチェーンにどのように適用されますか？」 * 2025年5月 -ChainStackブログ： * "Web3ビルダーのMCP：Solana、EVMおよびDocumentation、" * 2025年6月 -COINDESK OP-ED： *「エージェントのプロトコル：Web3のMCPポテンシャル」 * 2025年7月
• 注目すべき資本： *「なぜMCPが実際のWeb3の機会を表す理由」 * 2025年7月 -TechCrunch： *「Openaiは人類の標準を採用しています…」、 * 2025年3月26日 -TechCrunch： *「人類の標準を採用するGoogle…」、 * 2025年4月9日 -TechCrunch： *「Github、Microsoft Embrace…（MCPステアリング委員会）」、 * 2025年5月19日 -Microsoft Devブログ： *「MCPの公式C＃SDK」、 * 2025年4月
• 顔の抱き合ったブログ： * "＃14：MCPとは何ですか、そしてなぜ誰もがそれについて話しているのですか？」 * 2025年3月 -Messari Research： * "Fetch.ai Profile" * 2023 -medium（nu fintimes）： * "singularitynetを発表する" * 2024年3月

GoogleのAgent Payments Protocol (AP2) は、AIエージェントがユーザーに代わって開始する安全で信頼性の高い取引を可能にするために設計された、新しく発表されたオープン標準です。60以上の決済およびテクノロジー組織（主要な決済ネットワーク、銀行、フィンテック企業、Web3企業を含む）との協力により開発されたAP2は、「エージェント型」決済、すなわち自律型エージェント（AIアシスタントやLLMベースのエージェントなど）がユーザーのために実行できる購入や金融取引のための共通言語を確立します。AP2の創設は、根本的な変化によって推進されています。従来、オンライン決済システムは人間が直接「購入」をクリックすることを前提としていましたが、ユーザーの指示に基づいて行動するAIエージェントの台頭がこの前提を打ち破りました。AP2は、AI主導の商取引における承認、信頼性、説明責任といった課題に対処しつつ、既存の決済インフラとの互換性を維持します。本レポートでは、AP2の技術アーキテクチャ、目的とユースケース、AIエージェントおよび決済プロバイダーとの統合、セキュリティとコンプライアンスの考慮事項、既存プロトコルとの比較、Web3/分散型システムへの影響、および業界での採用/ロードマップについて考察します。

技術アーキテクチャ: AP2の仕組み​

AP2の核となるのは、検証可能なデジタルクレデンシャル (VDC) に基づいて構築された暗号学的に安全な取引フレームワークです。VDCは、ユーザーが承認した内容のデジタルな「契約」として機能する、改ざん防止された署名付きデータオブジェクトです。AP2の用語では、これらの契約はマンダートと呼ばれ、各取引の監査可能な証拠の連鎖を形成します。AP2アーキテクチャには、主に3種類のマンダートがあります。

• 意図マンダート (Intent Mandate): 購入に関するユーザーの初期指示または条件を捕捉します。特に*「人間が不在の」シナリオ（ユーザーがオンラインでない状態でエージェントが後で行動する場合）に適用されます。これは、ユーザーがエージェントに与える権限の範囲*を定義します。例えば、「コンサートチケットが200ドル以下になったら、2枚まで購入する」といったものです。このマンダートは、ユーザーによって事前に暗号学的に署名され、特定の制限内での同意の検証可能な証拠として機能します。
• カートマンダート (Cart Mandate): ユーザーが承認した最終的な取引詳細を表し、*「人間が同席する」*シナリオやチェックアウト時に使用されます。これには、正確なアイテムやサービス、その価格、および購入のその他の詳細が含まれます。エージェントが取引を完了する準備ができたとき（例えば、ショッピングカートに商品を詰めた後）、まずマーチャントがカートの内容を暗号学的に署名し（注文詳細と価格を保証）、次にユーザーが（デバイスまたはエージェントインターフェースを介して）署名してカートマンダートを作成します。これにより、表示されたものが支払うものであることが保証され、ユーザーに提示された通りの最終注文が確定されます。
• 決済マンダート (Payment Mandate): AIエージェントが取引に関与していることを決済ネットワーク（カードネットワークや銀行など）に通知するために送信される別のクレデンシャルです。決済マンダートには、承認時にユーザーが同席していたかどうかなどのメタデータが含まれ、リスク管理システムのためのフラグとして機能します。このマンダートは、ユーザーの意図の暗号学的に検証可能な証拠を取得銀行および発行銀行に提供することで、コンテキストを評価し（例えば、エージェントが開始した購入を一般的な不正行為と区別する）、それに応じてコンプライアンスや責任を管理するのに役立ちます。

すべてのマンダートは、関連当事者（ユーザー、マーチャントなど）の鍵によって署名された検証可能なクレデンシャルとして実装され、すべてのエージェント主導の取引に対して否認防止可能な監査証跡を生成します。実際には、AP2は機密情報を保護するためにロールベースのアーキテクチャを使用します。例えば、エージェントは生の決済詳細を一切見ることなく意図マンダートを処理することができ、決済詳細は必要なときにのみ制御された方法で開示され、プライバシーが保護されます。ユーザーの意図 → マーチャントのコミットメント → 決済承認という暗号学的連鎖は、取引がユーザーの真の指示を反映しており、エージェントとマーチャントの両方がその指示を遵守したという、すべての当事者間の信頼を確立します。

取引フロー: AP2がエンドツーエンドでどのように機能するかを説明するために、人間が関与する簡単な購入シナリオを考えてみましょう。

1. ユーザーリクエスト: ユーザーはAIエージェントに特定のアイテムまたはサービスの購入を依頼します（例：「この靴を私のサイズで注文して」）。
2. カートの構築: エージェントはマーチャントのシステムと通信し（標準APIまたはエージェント間の相互作用を使用）、指定されたアイテムのショッピングカートを特定の価格で組み立てます。
3. マーチャントの保証: カートをユーザーに提示する前に、マーチャント側がカートの詳細（アイテム、数量、価格など）を暗号学的に署名します。このステップにより、正確な条件を保証するマーチャント署名付きオファーが作成されます（隠れた変更や価格操作を防ぎます）。
4. ユーザーの承認: エージェントはユーザーに確定されたカートを表示します。ユーザーは購入を確認し、この承認によりユーザー側から2つの暗号学的署名がトリガーされます。1つはカートマンダート（マーチャントのカートをそのまま受け入れるため）に対するもので、もう1つは決済マンダート（選択した決済プロバイダーを通じて決済を承認するため）に対するものです。これらの署名済みマンダートは、それぞれマーチャントと決済ネットワークに共有されます。
5. 実行: カートマンダートと決済マンダートを携えて、マーチャントと決済プロバイダーは取引を安全に実行します。例えば、マーチャントはユーザー承認の証拠とともに決済リクエストを決済ネットワーク（カードネットワーク、銀行など）に送信し、決済ネットワークは決済マンダートを検証できます。その結果、ユーザーの意図と最終的な決済を結びつける暗号学的監査証跡を伴う購入取引が完了します。

このフローは、AP2がAI主導の購入の各ステップにどのように信頼を組み込むかを示しています。マーチャントは、ユーザーがどの価格で何を購入することに同意したかについて暗号学的証拠を持ち、発行者/銀行は、AIエージェントがプロセスを促進したにもかかわらず、ユーザーがその決済を承認したという証拠を持っています。紛争やエラーが発生した場合、署名済みマンダートは明確な証拠として機能し、説明責任の判断に役立ちます（例えば、エージェントが指示から逸脱した場合や、請求がユーザーが承認したものでなかった場合など）。本質的に、AP2のアーキテクチャは、エージェントの行動への信頼ではなく、検証可能なユーザーの意図が取引の基礎であることを保証し、曖昧さを大幅に軽減します。

AP2の目的とユースケース​

なぜAP2が必要なのか: AP2の主な目的は、AIエージェントがユーザーに代わって資金を使うことができるようになったときに生じる、新たな信頼とセキュリティの問題を解決することです。Googleとそのパートナーは、自律型エージェントが関与する場合に、今日の決済インフラでは適切に答えられないいくつかの重要な問題を特定しました。

• 承認: ユーザーが実際にエージェントに特定の購入を行う許可を与えたことをどのように証明するか？（言い換えれば、エージェントがユーザーの十分な同意なしに物を購入していないことを確認する。）
• 信頼性: マーチャントは、エージェントの購入リクエストが本物であり、間違いやAIの幻覚ではなく、ユーザーの真の意図を反映していることをどのように知ることができるか？
• 説明責任: エージェントを介して不正な取引や誤った取引が発生した場合、誰が責任を負うのか？ユーザー、マーチャント、決済プロバイダー、それともAIエージェントの作成者か？

解決策がなければ、これらの不確実性はエージェント主導の商取引に「信頼の危機」を生み出します。AP2の使命は、安全なエージェント取引のための統一プロトコルを確立することで、その解決策を提供することです。標準化されたマンダートと意図の証明を導入することで、AP2は各企業が独自の場当たり的なエージェント決済方法を考案する断片化されたエコシステムを防ぎます。代わりに、準拠するAIエージェントは、共通のルールと検証の下で、準拠するマーチャント/決済プロバイダーと対話できます。この一貫性は、ユーザーとマーチャントの混乱を避けるだけでなく、金融機関が独自のパッチワークのアプローチに対処するのではなく、エージェントが開始する決済のリスクを管理するための明確な方法を提供します。つまり、AP2の目的は、「エージェント経済」が決済エコシステムを破壊することなく成長できるようにする基盤となる信頼レイヤーとなることです。

意図されたユースケース: 上記の問題を解決することで、AP2は、人間が手動でクリックして購入するだけでは不可能な、新しい商取引体験とユースケースへの扉を開きます。AP2がサポートするエージェント対応の商取引の例をいくつか示します。

• よりスマートなショッピング: 顧客はエージェントに「この冬のジャケットを緑色で欲しい。現在の価格より20%までなら喜んで支払う」と指示できます。これらの条件をエンコードした意図マンダートを携えて、エージェントは小売業者のウェブサイトやデータベースを継続的に監視します。ジャケットが緑色で（かつ価格しきい値内で）利用可能になった瞬間、エージェントは安全な署名付き取引で自動的に購入を実行し、そうでなければ見逃されていたであろう販売機会を捉えます。ユーザーの最初の要求から自動チェックアウトまでのすべてのやり取りは、エージェントが承認されたものだけを購入することを保証するAP2マンダートによって管理されます。
• パーソナライズされたオファー: ユーザーはエージェントに、今後の旅行のために特定のマーチャントから特定の製品（例えば、新しい自転車）を探していると伝えます。エージェントは、この関心（意図マンダートの範囲内で）を、旅行日などの関連するコンテキストとともに、マーチャント自身のAIエージェントと共有できます。ユーザーの意図とコンテキストを知っているマーチャントエージェントは、カスタムバンドルや割引で応答できます。例えば、「自転車+ヘルメット+トラベルラックを15%オフで、今後48時間利用可能」といったものです。AP2を使用することで、ユーザーのエージェントはこのカスタマイズされたオファーを安全に受け入れて完了させることができ、単純な問い合わせをマーチャントにとってより価値のある販売に変えることができます。
• 協調タスク: 複雑なタスク（例えば、週末旅行）を計画しているユーザーは、それを完全に委任します。「これらの日付で、合計予算700ドルでフライトとホテルを予約して。」エージェントは、複数のサービスプロバイダーのエージェント（航空会社、ホテル、旅行プラットフォーム）と対話し、予算に合う組み合わせを見つけます。適切なフライトとホテルのパッケージが特定されると、エージェントはAP2を使用して複数の予約を一括で実行します。各予約は暗号学的に署名されます（例えば、航空会社とホテルに別々のカートマンダートを発行し、両方ともユーザーの意図マンダートの下で承認されます）。AP2は、この協調取引のすべての部分が承認されたとおりに行われることを保証し、途中で一部が失敗するリスクなしにチケットと予約が同時に行われるようにすることも可能です。

これらのシナリオは、AP2が意図するユースケースのほんの一部を示しています。より広範には、AP2の柔軟な設計は、従来のeコマースフローとまったく新しい商取引モデルの両方をサポートします。例えば、AP2はサブスクリプションのようなサービス（エージェントが条件が満たされたときに購入することで必需品を補充し続ける）、イベント駆動型購入（トリガーイベントが発生した瞬間にチケットやアイテムを購入する）、グループエージェント交渉（複数のユーザーのエージェントがマンダートをプールしてグループ取引を交渉する）、その他多くの新たなパターンを促進できます。すべての場合において、共通のテーマは、AP2が信頼フレームワーク（明確なユーザー承認と暗号学的監査可能性）を提供し、これらのエージェント主導の取引が安全に行われることを可能にすることです。信頼と検証レイヤーを処理することで、AP2は開発者や企業が決済セキュリティをゼロから再発明することなく、新しいAIコマース体験の革新に集中できるようにします。

エージェント、LLM、および決済プロバイダーとの統合​

AP2は、AIエージェントフレームワークと既存の決済システムの両方とシームレスに統合するように明示的に設計されており、両者の間の橋渡し役を果たします。GoogleはAP2をAgent2Agent (A2A) プロトコルおよびModel Context Protocol (MCP) 標準の拡張機能として位置付けています。言い換えれば、A2Aがエージェントがタスクを通信するための汎用言語を提供し、MCPがAIモデルがコンテキスト/ツールを組み込む方法を標準化するならば、AP2は商取引のためのトランザクションレイヤーをその上に加えます。これらのプロトコルは補完的です。A2Aはエージェント間の通信（例えば、ショッピングエージェントがマーチャントのエージェントと会話できるようにする）を処理し、AP2はそれらの相互作用内でのエージェントからマーチャントへの決済承認を処理します。AP2はオープンで非独占的であるため、フレームワークに依存しないことを意図しています。開発者はGoogle独自のAgent Development Kit (ADK) または任意のAIエージェントライブラリで使用でき、同様にLLMを含むさまざまなAIモデルと連携できます。例えば、LLMベースのエージェントは、自由形式のテキストだけでなく、必要なマンダートペイロードを（AP2仕様に沿って）生成および交換することでAP2を使用できます。構造化されたプロトコルを強制することで、AP2はAIエージェントのハイレベルな意図（LLMの推論から来る可能性のあるもの）を具体的で安全な取引に変換するのに役立ちます。

決済側では、AP2は従来の決済プロバイダーや標準と連携して構築されており、既存システムを置き換えるものではありません。このプロトコルは決済方法に依存しないため、クレジットカード/デビットカードネットワークから銀行振込、デジタルウォレットまで、さまざまな決済レールを資金移動の基盤となる方法としてサポートできます。最初のバージョンでは、AP2はオンライン商取引で最も一般的なカード決済との互換性を重視しています。AP2の決済マンダートは、既存のカード処理フローに組み込まれるように設計されています。AIエージェントが関与しているかどうか、およびユーザーが同席していたかどうかに関する追加データを決済ネットワーク（Visa、Mastercard、Amexなど）および発行銀行に提供することで、既存の不正検出および承認チェックを補完します。本質的に、AP2は決済自体を処理するのではなく、ユーザーの意図の暗号学的証拠で決済リクエストを強化します。これにより、決済プロバイダーはエージェントが開始した取引を適切な注意または速度で処理できます（例えば、発行者は、ユーザーが事前に承認したことを証明する有効なAP2マンダートがある場合、通常とは異なる購入を承認する可能性があります）。特に、Googleとパートナーは、AP2を「プッシュ」決済方法（インドのUPIやブラジルのPIXシステムのようなリアルタイム銀行振込など）やその他の新たなデジタル決済タイプもサポートするように進化させることを計画しています。これは、AP2の統合がカードを超えて拡大し、世界中の現代の決済トレンドと連携することを示しています。

マーチャントや決済処理業者にとって、AP2の統合は、追加のプロトコルメッセージ（マンダート）のサポートと署名の検証を意味します。多くの大規模な決済プラットフォームはすでにAP2の形成に関与しているため、それらがAP2のサポートを構築することが期待できます。例えば、Adyen、Worldpay、Paypal、Stripe（ブログでは明示的に名前が挙げられていませんが、関心がある可能性が高い）などの企業は、AP2をチェックアウトAPIやSDKに組み込み、エージェントが標準化された方法で決済を開始できるようにする可能性があります。AP2はGitHubで公開されたオープン仕様であり、リファレンス実装も提供されているため、決済プロバイダーやテクノロジープラットフォームはすぐに試用を開始できます。Googleはまた、サードパーティのエージェントをリストできるAIエージェントマーケットプレイスについても言及しており、これらのエージェントは取引機能のためにAP2をサポートすることが期待されています。実際には、AIセールスアシスタントや調達エージェントを構築する企業は、このマーケットプレイスにそれをリストすることができ、AP2のおかげで、そのエージェントは購入や注文を確実に実行できます。

最後に、AP2の統合は幅広い業界の支持から恩恵を受けています。主要な金融機関やテクノロジー企業と共同でプロトコルを開発することで、GoogleはAP2が既存の業界ルールとコンプライアンス要件に適合することを保証しました。決済ネットワーク（Mastercard、UnionPayなど）、発行者（American Expressなど）、フィンテック企業（Revolut、Paypalなど）、eコマースプレーヤー（Etsyなど）、さらにはID/セキュリティプロバイダー（Okta、Cloudflareなど）との協力は、AP2が最小限の摩擦で現実世界のシステムに組み込まれるように設計されていることを示唆しています。これらのステークホルダーは、KYC（顧客確認規制）、不正防止、データプライバシーなどの分野で専門知識をもたらし、AP2がこれらのニーズに最初から対処するのに役立っています。要するに、AP2はエージェントフレンドリーで決済プロバイダーフレンドリーに構築されています。既存のAIエージェントプロトコルを拡張して取引を処理し、既存の決済ネットワークの上にレイヤーを重ねてそのインフラを利用しながら、必要な信頼保証を追加します。

セキュリティ、コンプライアンス、および相互運用性の考慮事項​

セキュリティと信頼はAP2設計の核心です。プロトコルが暗号技術（マンダートへのデジタル署名）を使用することで、エージェント型取引におけるすべての重要なアクションが検証可能で追跡可能であることが保証されます。この否認防止は非常に重要です。マンダートが安全な記録として機能するため、ユーザーもマーチャントも、承認され合意された内容を後で否認することはできません。直接的な利点は、不正防止と紛争解決にあります。AP2を使用すると、悪意のある、またはバグのあるエージェントが不正な購入を試みた場合、有効なユーザー署名済みマンダートがないことが明らかになり、取引を拒否または取り消すことができます。逆に、ユーザーが「この購入は承認していない」と主張しても、ユーザーの暗号学的署名付きカートマンダートが存在する場合、マーチャントと発行者は請求を裏付ける強力な証拠を持つことになります。この説明責任の明確さは、決済業界にとって主要なコンプライアンス上の懸念に応えるものです。

承認とプライバシー: AP2は、エージェント主導の取引に対してユーザーからの明示的な承認ステップ（または複数のステップ）を強制し、これは強力な顧客認証のような規制トレンドと一致しています。AP2に組み込まれたユーザーコントロールの原則は、ユーザー（またはユーザーから委任された者）が検証可能な指示を提供しない限り、エージェントが資金を使うことはできないことを意味します。完全に自律的なシナリオでも、ユーザーは意図マンダートを通じてルールを事前に定義します。このアプローチは、特定の取引についてエージェントに委任状を与えるのと似ていますが、デジタル署名され、きめ細かな方法で行われます。プライバシーの観点から、AP2はデータ共有について配慮しています。プロトコルはロールベースのデータアーキテクチャを使用し、機密情報（決済クレデンシャルや個人情報など）が絶対に必要な当事者とのみ共有されるようにします。例えば、エージェントはアイテムと価格情報を含むカートマンダートをマーチャントに送信するかもしれませんが、ユーザーの実際のカード番号は、エージェントやマーチャントではなく、決済処理業者との決済マンダートを通じてのみ共有される可能性があります。これにより、データの不必要な露出が最小限に抑えられ、プライバシー法や決済データ処理に関するPCI DSS規則への準拠が促進されます。

コンプライアンスと標準: AP2は、確立された金融機関からの意見を取り入れて開発されたため、決済における既存のコンプライアンス標準を満たすか、補完するように設計されています。このプロトコルは、通常の決済承認フローを迂回するものではなく、追加の証拠とフラグでそれらを強化します。これは、AP2取引が不正検出システム、3-Dセキュアチェック、または必要な規制チェックを依然として活用できることを意味し、AP2のマンダートは追加の認証要素またはコンテキストキューとして機能します。例えば、銀行は決済マンダートを顧客の取引に対するデジタル署名と同様に扱い、ユーザー同意の要件への準拠を合理化できる可能性があります。さらに、AP2の設計者は、「業界のルールと標準と連携して」作業していることを明示的に述べています。AP2が進化するにつれて、グローバルな金融標準に準拠することを確実にするために、正式な標準化団体（W3C、EMVCo、ISOなど）に持ち込まれる可能性があると推測できます。Googleは、標準化団体を通じてAP2のオープンで協力的な進化へのコミットメントを表明しています。このオープンなプロセスは、規制上の懸念を解消し、以前の決済標準（EMVチップカード、3-Dセキュアなど）が業界全体の協力によって行われたのと同様に、幅広い受け入れを達成するのに役立ちます。

相互運用性: 断片化の回避はAP2の主要な目標です。そのため、このプロトコルは公開されており、誰でも実装または統合できます。Google Cloudサービスに縛られていません。実際、AP2は**オープンソース（Apache-2ライセンス）**であり、仕様とリファレンスコードは公開GitHubリポジトリで入手できます。これにより、複数のベンダーがAP2を採用し、システムを連携させることができるため、相互運用性が促進されます。すでに、相互運用性の原則が強調されています。AP2は既存のオープンプロトコル（A2A、MCP）の拡張であり、非独占的であるため、単一ベンダーソリューションではなく、競争力のある実装エコシステムを育成します。実際には、企業Aが構築したAIエージェントは、両者がAP2に従っていれば、企業Bのマーチャントシステムと取引を開始できます。どちらの側も単一のプラットフォームにロックインされることはありません。

考えられる懸念の1つは、一貫した採用を確保することです。一部の主要なプレーヤーが異なるプロトコルやクローズドなアプローチを選択した場合、断片化が依然として発生する可能性があります。しかし、AP2を支える幅広い連合を考えると、デファクトスタンダードになる態勢が整っているようです。AP2エコシステムに多くのIDおよびセキュリティに特化した企業（例えば、Okta、Cloudflare、Ping Identity）が含まれていることは、相互運用性とセキュリティが共同で対処されていることを示唆しています。これらのパートナーは、AP2をID検証ワークフローや不正防止ツールに統合するのに役立ち、AP2取引がシステム間で信頼できることを保証します。

技術的な観点から見ると、AP2が広く受け入れられている暗号技術（JSON-LDまたはJWTベースの検証可能なクレデンシャル、公開鍵署名など）を使用しているため、既存のセキュリティインフラと互換性があります。組織は既存のPKI（公開鍵インフラ）を使用して、マンダート署名用の鍵を管理できます。AP2は分散型IDシステムとの統合も想定しているようです。Googleは、AP2がエージェント承認のための分散型IDのような分野で革新する機会を生み出すと述べています。これは、将来的にAP2がDID（分散型識別子）標準または分散型識別子検証を活用して、エージェントとユーザーを信頼できる方法で識別できることを意味します。このようなアプローチは、単一のIDプロバイダーに依存しないことで、相互運用性をさらに強化するでしょう。要するに、AP2は暗号技術と明確な説明責任を通じてセキュリティを強調し、設計上コンプライアンスに対応することを目指し、オープン標準の性質と幅広い業界サポートを通じて相互運用性を促進します。

既存プロトコルとの比較​

AP2は、既存の決済およびエージェントフレームワークがカバーしていなかったギャップ、すなわち自律型エージェントが安全かつ標準化された方法で決済を実行できるようにするという問題に対処する、斬新なプロトコルです。エージェント通信プロトコルの観点から見ると、AP2はAgent2Agent (A2A) プロトコルのような先行研究に基づいて構築されています。A2A（2025年初頭にオープンソース化）は、異なるAIエージェントが基盤となるフレームワークに関係なく相互に通信できるようにします。しかし、A2A自体は、エージェントが取引や決済をどのように行うべきかを定義していません。それはタスクの交渉とデータ交換に関するものです。AP2は、会話が購入につながったときに任意のエージェントが使用できるトランザクションレイヤーを追加することで、この状況を拡張します。本質的に、AP2はA2AやMCPと競合するのではなく、補完的であると見なすことができます。A2Aは通信とコラボレーションの側面をカバーし、MCPは外部ツール/APIの使用をカバーし、AP2は決済と商取引をカバーします。これらが一体となって、将来の「エージェント経済」のための標準のスタックを形成します。このモジュラーアプローチは、インターネットプロトコルにいくらか似ています。例えば、データ通信のためのHTTPとセキュリティのためのSSL/TLSのように、ここではA2AがエージェントのHTTPのようなものであり、AP2が商取引のための安全なトランザクションレイヤーであると言えます。

AP2を従来の決済プロトコルおよび標準と比較すると、類似点と相違点の両方があります。従来のオンライン決済（クレジットカード決済、PayPal取引など）は、通常、安全な送信のためのHTTPSなどのプロトコル、カードデータ処理のためのPCI DSSなどの標準、および追加のユーザー認証のための3-Dセキュアなどを含みます。これらはユーザー主導のフロー（ユーザーがクリックし、場合によってはワンタイムコードを入力する）を前提としています。対照的に、AP2は、セキュリティを損なうことなく、第三者（エージェント）がフローに参加する方法を導入します。AP2のマンダートの概念は、OAuthスタイルの委任された権限の拡張として、決済に適用されたものと比較できます。OAuthでは、ユーザーはトークンを介してアプリケーションにアカウントへの限定的なアクセスを許可します。同様にAP2では、ユーザーはマンダートを介して、特定条件下でエージェントに資金を使う権限を付与します。主な違いは、AP2の「トークン」（マンダート）が金融取引のための特定の署名済み指示であり、既存の決済承認よりもきめ細かい点です。

もう1つの比較点は、AP2が既存のeコマースチェックアウトフローとどのように関連するかです。例えば、多くのeコマースサイトは、W3C Payment Request APIやプラットフォーム固有のSDKなどのプロトコルを使用して決済を効率化しています。これらは主に、ブラウザやアプリがユーザーから決済情報を収集する方法を標準化するものであり、AP2は、エージェントがユーザーの意図をマーチャントと決済処理業者に証明する方法を標準化します。AP2が検証可能な意図と否認防止に焦点を当てている点は、より単純な決済APIとは一線を画します。決済ネットワークの上に信頼の追加レイヤーを追加しているのです。AP2は決済ネットワーク（Visa、ACH、ブロックチェーンなど）を置き換えるのではなく、むしろそれらを強化していると言えるでしょう。このプロトコルは、あらゆる種類の決済方法（暗号通貨でさえも）を明示的にサポートしているため、ゼロから新しい決済レールを作成するのではなく、これらのシステムとのエージェントの相互作用を標準化することに重点を置いています。

セキュリティおよび認証プロトコルの分野では、AP2はEMVチップカードのデジタル署名やデジタル契約の公証のようなものと共通の精神を持っています。例えば、EMVチップカード取引は、カードが存在していたことを証明するために暗号グラムを生成します。AP2は、ユーザーのエージェントが承認されていたことを証明する暗号学的証拠を生成します。どちらも不正防止を目的としていますが、AP2の範囲はエージェントとユーザーの関係、およびエージェントとマーチャントのメッセージングであり、これは既存の決済標準では対処されていません。もう1つの新たな比較は、**暗号通貨におけるアカウント抽象化（例：ERC-4337）**です。ユーザーは事前にプログラムされたウォレットアクションを承認できます。暗号通貨ウォレットは、特定の自動取引（スマートコントラクトを介したサブスクリプションの自動支払いなど）を許可するように設定できますが、これらは通常、1つのブロックチェーン環境に限定されます。一方、AP2はクロスプラットフォームであることを目指しています。一部の決済にブロックチェーンを活用できますが（その拡張機能を通じて）、従来の銀行とも連携します。

主流の決済業界には、AP2に直接「競合する」プロトコルはまだありません。AIエージェント決済のためのオープン標準に向けた最初の協調的な取り組みであるように見えます。独自の試みは発生する可能性があり（または個々の企業内で既に進行中である可能性もあります）、しかしAP2の幅広い支持は、その標準となる上で優位性をもたらします。IBMなどがAgent Communication Protocol (ACP) やエージェントの相互運用性のための同様のイニシアチブを持っていることは注目に値しますが、それらはAP2が包括的に行うような決済の側面を含んでいません。むしろ、AP2はこれらの取り組みと統合または活用する可能性があります（例えば、IBMのエージェントフレームワークは、商取引タスクのためにAP2を実装する可能性があります）。

要約すると、AP2はAIと決済の独自の交差点に焦点を当てることで差別化を図っています。古い決済プロトコルが人間ユーザーを前提としていたのに対し、AP2はAI仲介者を前提とし、その結果生じる信頼のギャップを埋めます。既存の決済プロセスと競合するのではなく、それらを拡張し、A2Aのような既存のエージェントプロトコルを補完します。今後、AP2は確立された標準と並行して使用される可能性があります。例えば、AP2カートマンダートは従来の決済ゲートウェイAPI呼び出しと連携して機能したり、AP2決済マンダートは銀行のISO 8583メッセージに添付されたりするかもしれません。AP2のオープンな性質は、代替アプローチが出現した場合でも、コミュニティの協力によってAP2がそれらを吸収または調整できることを意味します。この段階で、AP2はこれまで存在しなかったベースラインを設定しており、AIと決済スタックにおける新しいプロトコルレイヤーを効果的に開拓しています。

Web3と分散型システムへの影響​

当初から、AP2はWeb3および暗号通貨ベースの決済を包含するように設計されてきました。このプロトコルは、将来の商取引が従来の法定通貨チャネルと分散型ブロックチェーンネットワークの両方にまたがることを認識しています。前述のとおり、AP2はクレジットカードや銀行振込からステーブルコインや暗号通貨まで、さまざまな決済タイプをサポートしています。実際、AP2の発表と同時に、Googleは暗号通貨決済に特化した拡張機能であるA2A x402を発表しました。この拡張機能は、Coinbase、Ethereum Foundation、MetaMaskなどの暗号通貨業界のプレーヤーと共同で開発され、「エージェントベースの暗号通貨決済のための本番環境対応ソリューション」です。「x402」という名前は、Webで広く使用されることのなかったHTTP 402「Payment Required」ステータスコードへのオマージュであり、AP2の暗号通貨拡張機能は、オンチェーンで相互に請求または支払いを行いたい分散型エージェントのために、HTTP 402の精神を効果的に復活させます。実際には、x402拡張機能はAP2のマンダートの概念をブロックチェーン取引に適合させます。例えば、エージェントはユーザーからの署名済み意図マンダートを保持し、条件が満たされたらオンチェーン決済（例えば、ステーブルコインの送信）を実行し、そのオンチェーン取引にマンダートの証明を添付できます。これにより、AP2のオフチェーン信頼フレームワークとブロックチェーンのトラストレスな性質が結びつき、オンチェーン決済が*オフチェーンの当事者（ユーザー、マーチャント）*によって承認されたと信頼できるという、両方の世界の利点が得られます。

AP2とWeb3の相乗効果は、協力者のリストに明らかです。暗号通貨取引所（Coinbase）、ブロックチェーン財団（Ethereum Foundation）、暗号通貨ウォレット（MetaMask）、Web3スタートアップ（SuiのMysten Labs、Lightning NetworkのLightsparkなど）がAP2の開発に関与しています。彼らの参加は、AP2が分散型金融と競合するのではなく、補完的であると見なされていることを示唆しています。AIエージェントが暗号通貨決済と対話するための標準的な方法を作成することで、AP2はAI主導のアプリケーションにおける暗号通貨の使用を促進する可能性があります。例えば、AIエージェントはAP2を使用して、ユーザーの好みやマーチャントの受け入れに応じて、クレジットカードでの支払いとステーブルコインでの支払いをシームレスに切り替えることができます。A2A x402拡張機能は、エージェントがオンチェーン手段を通じてサービスを収益化または支払いできるように特別に設計されており、これは将来の分散型マーケットプレイスで非常に重要になる可能性があります。これは、ブロックチェーン上で自律的な経済主体として機能するエージェント（一部ではDACやDAOと呼ばれる概念）が、サービスに必要な支払い（情報のために別のエージェントに少額の手数料を支払うなど）を処理できる可能性を示唆しています。AP2は、そのような取引のための共通言語を提供し、分散型ネットワーク上であっても、エージェントがその行動に対する証明可能なマンダートを持っていることを保証できます。

競争という観点から見ると、純粋な分散型ソリューションがAP2を不要にするのか、あるいはその逆なのか、という疑問が生じるかもしれません。AP2はWeb3ソリューションと階層的なアプローチで共存する可能性が高いです。分散型金融はトラストレスな実行（スマートコントラクトなど）を提供しますが、「AIが人間からこれを行う許可を得たか？」という問題を本質的に解決するわけではありません。AP2は、決済自体がオンチェーンであっても重要な、その人間とAIの信頼のつながりに焦点を当てています。ブロックチェーンプロトコルと競合するのではなく、AP2はそれらをオフチェーンの世界と橋渡しするものと見なすことができます。例えば、スマートコントラクトは、有効なAP2マンダート署名への参照が含まれている場合にのみ特定の取引を受け入れることができ、これはオフチェーンの意図証明とオンチェーンの強制を組み合わせるために実装できます。逆に、暗号通貨ネイティブなエージェントフレームワーク（一部のブロックチェーンプロジェクトは、暗号通貨資金で動作する自律型エージェントを模索しています）がある場合、それらは独自の承認方法を開発するかもしれません。しかし、AP2の幅広い業界サポートは、それらのプロジェクトでさえも一貫性のためにAP2を採用または統合するように誘導する可能性があります。

もう一つの側面は分散型IDとクレデンシャルです。AP2が検証可能なクレデンシャルを使用していることは、Web3のIDへのアプローチ（W3Cによって標準化されたDIDやVCなど）と非常に一致しています。これは、AP2が分散型IDシステムに接続できることを意味します。例えば、ユーザーのDIDを使用してAP2マンダートに署名し、マーチャントはそれをブロックチェーンまたはIDハブに対して検証できます。エージェント承認のための分散型IDの探求に言及されていることは、AP2がWeb3のID革新を活用して、集中型機関にのみ依存するのではなく、分散型でエージェントとユーザーのIDを検証する可能性があることを裏付けています。これは相乗効果のポイントであり、AP2とWeb3の両方が、ユーザーにより多くの制御と行動の暗号学的証明を与えることを目指しています。

潜在的な対立は、大規模な仲介者の役割がない完全に分散化された商取引エコシステムを想定した場合にのみ発生する可能性があります。そのシナリオでは、AP2（Googleとそのパートナーによって最初に推進された）が集中化されすぎているか、従来のプレーヤーによって統治されすぎていると見なされる可能性があります。AP2がオープンソースであり、標準化可能であることを意図しているため、Google独自のプロトコルではないことに注意することが重要です。これは、オープンプロトコルを重視するWeb3コミュニティにとってより受け入れやすいものとなります。AP2が広く採用されれば、エージェント向けのWeb3固有の決済プロトコルの必要性を減らし、それによって取り組みを統一する可能性があります。一方で、一部のブロックチェーンプロジェクトは、特に集中型機関のないトラストレスな環境では、エージェント取引のために純粋なオンチェーン承認メカニズム（マルチシグウォレットやオンチェーンエスクローロジックなど）を好むかもしれません。これらは代替アプローチと見なされるかもしれませんが、オフチェーンシステムと相互作用できない限り、ニッチなままである可能性が高いです。AP2は両方の世界をカバーすることで、AIエージェントが暗号通貨をシームレスに使用できるもう1つの決済方法にするという点で、Web3の採用を実際に加速させるかもしれません。実際、あるパートナーは、「ステーブルコインは、レガシーインフラを持つエージェント型システムの[スケーリングの]課題に対する明白な解決策を提供する」と述べ、暗号通貨がAP2を補完して規模や国境を越えたシナリオを処理できることを強調しました。一方、Coinbaseのエンジニアリングリードは、x402暗号通貨拡張機能をAP2に導入することは「理にかなっていた。エージェントにとって自然な遊び場であり、エージェントが相互に支払いを行うことがAIコミュニティに響くのを見るのはエキサイティングだ」と述べました。これは、AIエージェントが暗号通貨ネットワークを介して取引することが単なる理論的なアイデアではなく、AP2を触媒として期待される結果であるというビジョンを示唆しています。

要約すると、AP2はWeb3に非常に密接に関連しています。暗号通貨決済を第一級市民として組み込み、分散型IDおよびクレデンシャル標準と連携しています。分散型決済プロトコルと真っ向から競合するのではなく、AP2はそれらと相互運用する可能性が高いです。AP2が承認レイヤーを提供し、分散型システムが価値移転を処理します。ステーブルコインやCBDCなどで伝統的な金融と暗号通貨の境界が曖昧になるにつれて、AP2のような統一されたプロトコルは、AIエージェントとあらゆる形態の通貨（集中型か分散型かに関わらず）との間の普遍的なアダプターとして機能する可能性があります。

業界での採用、パートナーシップ、およびロードマップ​

AP2の最大の強みの一つは、この初期段階にもかかわらず、広範な業界の支持を得ていることです。Google Cloudは、AP2に関して「60以上の多様な組織と協力している」と発表しました。これには、主要なクレジットカードネットワーク（例：Mastercard、American Express、JCB、UnionPay）、主要なフィンテックおよび決済処理業者（PayPal、Worldpay、Adyen、Checkout.com、Stripeの競合他社）、eコマースおよびオンラインマーケットプレイス（Etsy、Shopify（Stripeなどのパートナー経由）、Lazada、Zalora）、エンタープライズテクノロジー企業（Salesforce、ServiceNow、Oracle（パートナー経由の可能性あり）、Dell、Red Hat）、IDおよびセキュリティ企業（Okta、Ping Identity、Cloudflare）、コンサルティング会社（Deloitte、Accenture）、そして暗号通貨/Web3組織（Coinbase、Ethereum Foundation、MetaMask、Mysten Labs、Lightspark）などが含まれます。これほど幅広い参加者は、業界の関心と今後の採用の強力な指標です。これらのパートナーの多くは公に支持を表明しています。例えば、Adyenの共同CEOは、エージェント型商取引のための「共通のルールブック」の必要性を強調し、AP2を新しい決済構成要素でマーチャントをサポートするという彼らの使命の自然な延長と見なしています。American ExpressのEVPは、AP2が信頼と説明責任が最重要となる「次世代のデジタル決済」にとって重要であると述べました。Coinbaseのチームは、前述のとおり、AP2への暗号通貨決済の統合に期待を寄せています。この支持の合唱は、業界の多くの人々がAP2をAI主導の決済の有力な標準と見なし、その要件を満たすようにAP2を形成することに熱心であることを示しています。

採用の観点から見ると、AP2は現在、仕様および初期実装段階にあります（2025年9月発表）。完全な技術仕様、ドキュメント、および一部のリファレンス実装（Pythonなどの言語）は、開発者が試用できるようにプロジェクトのGitHubで入手できます。Googleはまた、AP2がエージェント向けの自社製品およびサービスに組み込まれることを示唆しています。注目すべき例は、前述のAIエージェントマーケットプレイスです。これは、サードパーティのAIエージェントをユーザーに提供できるプラットフォームです（おそらくGoogleの生成AIエコシステムの一部）。Googleは、エージェントを構築する多くのパートナーが、「AP2によって可能になる新しい、取引可能な体験」とともにマーケットプレイスでそれらを利用可能にすると述べています。これは、マーケットプレイスが立ち上がるか成長するにつれて、AP2が、Google Cloud Marketplaceからソフトウェアを自律的に購入したり、エージェントがユーザーのために商品/サービスを購入したりするなど、取引を実行する必要があるエージェントの基盤となることを意味します。自律調達（企業に代わってあるエージェントが別のエージェントから購入する）や自動ライセンススケーリングなどの企業ユースケースは、AP2がすぐに促進できる分野として具体的に言及されています。

ロードマップに関しては、AP2のドキュメントとGoogleの発表からいくつかの明確な兆候が示されています。

• 短期: コミュニティの意見を取り入れながら、プロトコルのオープンな開発を継続します。GitHubリポジトリは、実際のテストが行われるにつれて、追加のリファレンス実装と改善で更新されます。AP2をエージェントアプリケーションに統合しやすくするライブラリ/SDKの登場が期待されます。また、パートナー企業によって初期のパイロットプログラムや概念実証が実施される可能性があります。多くの大手決済企業が関与していることを考えると、それらは管理された環境（例えば、少数のユーザーベータ版でのAP2対応チェックアウトオプション）でAP2を試用するかもしれません。
• 標準とガバナンス: Googleは、AP2をオープンガバナンスモデルに移行するコミットメントを表明しており、おそらく標準化団体を通じて行われるでしょう。これは、AP2をLinux Foundation（A2Aプロトコルで行われたように）に提出したり、それを維持するためのコンソーシアムを形成したりすることを意味するかもしれません。Linux Foundation、W3C、さらにはISO/TC68（金融サービス）のような団体も、AP2を正式化する候補となる可能性があります。オープンガバナンスは、AP2が単一企業の管理下になく、中立的で包括的であることを業界に保証するでしょう。
• 機能拡張: 技術的には、ロードマップには、より多くの決済タイプとユースケースへのサポートの拡大が含まれています。仕様に記載されているように、カードの後、焦点は銀行振込や地域のリアルタイム決済スキーム、デジタル通貨などの「プッシュ」決済に移ります。これは、AP2が、カードプルとはフローが少し異なる直接銀行振込や暗号通貨ウォレット送金の場合に、意図/カート/決済マンダートがどのように機能するかを概説することを意味します。A2A x402拡張機能は暗号通貨のためのそのような拡張機能の1つであり、同様に、オープンバンキングAPIやB2B請求シナリオのための拡張機能も登場するかもしれません。
• セキュリティとコンプライアンスの強化: 実際の取引がAP2を通じて流れ始めると、規制当局やセキュリティ研究者からの精査が行われるでしょう。オープンプロセスは、マンダートをさらに堅牢にするために反復される可能性が高いです（例えば、マンダート形式が標準化されていることを確認する、おそらくW3C検証可能なクレデンシャル形式を使用するなど）。IDソリューションとの統合（ユーザーがマンダートに署名するための生体認証の活用、またはマンダートをデジタルIDウォレットにリンクするなど）は、信頼を強化するためのロードマップの一部となる可能性があります。
• エコシステムツール: 新たなエコシステムが生まれる可能性が高いです。すでに、スタートアップ企業はギャップに気づいています。例えば、Vellum.aiの分析では、Autumnというスタートアップが「AIのための請求インフラ」を構築しており、本質的にStripeの上にAIサービスの複雑な価格設定を処理するためのツールを提供していると述べられています。AP2が普及するにつれて、エージェントに特化した決済ゲートウェイ、マンダート管理ダッシュボード、エージェントID検証サービスなどのツールが増えることが期待されます。Googleの関与は、AP2がGoogle Cloud製品にも統合される可能性があることを意味します。DialogflowやVertex AI AgentsツールでのAP2サポートを想像してみてください。これにより、エージェントが取引を処理する（必要なすべての鍵と証明書がGoogle Cloudで管理される）ことがワンクリックで可能になります。

全体として、AP2の軌跡は、他の主要な業界標準を彷彿とさせます。強力なスポンサー（Google）による初期の立ち上げ、幅広い業界連合、オープンソースのリファレンスコード、それに続く反復的な改善と実際の製品への段階的な採用です。AP2がすべてのプレーヤーを「私たちと共にこの未来を築く」よう招待しているという事実は、ロードマップがコラボレーションに関するものであることを強調しています。勢いが続けば、AP2は数年後には、OAuthやOpenID Connectがそれぞれの分野で今日そうであるように、目に見えないが機能を実現する上で不可欠なレイヤーとして普及する可能性があります。

結論​

AP2 (Agents/Agent Payments Protocol) は、AIエージェントが人間と同じくらい信頼性高く安全に取引できる未来に向けた重要な一歩を表しています。技術的には、検証可能なマンダートとクレデンシャルの巧妙なメカニズムを導入し、エージェント主導の取引に信頼を植え付け、ユーザーの意図が明確で強制可能であることを保証します。そのオープンで拡張可能なアーキテクチャにより、急成長するAIエージェントフレームワークと確立された金融インフラの両方と統合できます。承認、信頼性、説明責任という核となる懸念に対処することで、AP2はセキュリティやユーザーコントロールを犠牲にすることなく、AI主導の商取引が繁栄するための基盤を築きます。

AP2の導入は、初期のインターネットプロトコルがウェブを可能にしたように、一部の人々が「エージェント経済」と呼ぶもののための新しい基盤を築くものと見なすことができます。それは、パーソナルショッパーエージェント、自動ディール検索ボット、自律型サプライチェーンエージェントなど、すべてが共通の信頼フレームワークの下で動作する、数え切れないほどの革新への道を開きます。重要なことに、AP2の包括的な設計（クレジットカードから暗号通貨まですべてを包含）は、伝統的な金融とWeb3の交差点に位置し、共通のエージェント仲介プロトコルを通じてこれらの世界を橋渡しする可能性があります。

これまでの業界の反応は非常に好意的で、幅広い連合がAP2が広く採用される標準になる可能性が高いことを示唆しています。AP2の成功は、継続的な協力と実世界でのテストにかかっていますが、それが対処する明確なニーズを考えると、その見通しは明るいです。より広い意味で、AP2はテクノロジーがどのように進化するかを示しています。新しい機能（AIエージェント）が登場し、古い前提を打ち破り、その解決策は、その機能に対応するための新しいオープン標準を開発することでした。今、オープンでセキュリティ第一のプロトコルに投資することで、Googleとそのパートナーは、商取引の次の時代に必要な信頼アーキテクチャを効果的に構築しています。「未来を予測する最善の方法は、それを構築することである」という言葉があるように、AP2はAIエージェントが私たちのためにシームレスに取引を処理する未来への賭けであり、その未来を可能にするために必要な信頼とルールを積極的に構築しています。

情報源:

• Google Cloud Blog – 「新しいAgent Payments Protocol (AP2)でAIコマースを強化」 (2025年9月16日)
• AP2 GitHub ドキュメント – 「Agent Payments Protocol 仕様と概要」
• Vellum AI Blog – 「GoogleのAP2: AIエージェント決済のための新しいプロトコル」 (分析)
• Medium記事 – 「Google Agent Payments Protocol (AP2)」 (Tahirによる要約、2025年9月)
• AP2に関するパートナーのコメント (Google Cloud Blog)
• A2A x402拡張機能 (AP2暗号通貨決済拡張機能) – GitHub README

Mert Mumtaz (Helius)、Udi Wertheimer (Taproot Wizards)、Jordi Alexander (Selini Capital)、Alexander Good (Post Fiat) からのビジョン

概要​

Token2049では、Mert Mumtaz氏（Helius CEO）、Udi Wertheimer氏（Taproot Wizards）、Jordi Alexander氏（Selini Capital創設者）、Alexander Good氏（Post Fiatクリエイター）を招き、**「暗号通貨の最終局面」と題したパネルディスカッションが開催されました。このパネルディスカッションの公式な議事録は公開されていませんが、各登壇者は暗号通貨業界の長期的な軌道について独自のビジョンを表明しています。本レポートでは、彼らのブログ記事、記事、ニュースインタビュー、ホワイトペーパーにわたる公開声明や著作を統合し、各人が暗号通貨の「最終局面」**をどのように構想しているかを探ります。

Mert Mumtaz – 暗号通貨は「資本主義2.0」​

中核となるビジョン​

Mert Mumtaz氏は、暗号通貨が単に「Web 3.0」を代表するという考えを否定しています。その代わりに、暗号通貨の最終局面は資本主義そのものをアップグレードすることであると主張しています。彼の見解では、次のようになります。

• 暗号通貨は資本主義の要素を強化する： Mumtaz氏は、資本主義が情報の自由な流れ、安全な財産権、整合されたインセンティブ、透明性、摩擦のない資本の流れに依存していると指摘します。彼は、分散型ネットワーク、パブリックブロックチェーン、トークン化がこれらの機能をより効率的にし、暗号通貨を**「資本主義2.0」**に変えると主張しています。
• 常時稼働する市場とトークン化された資産： 彼は、24時間365日稼働する金融市場に関する規制提案や、株式、債券、その他の現実世界の資産のトークン化を指摘しています。市場を継続的に稼働させ、ブロックチェーンのレールを介して決済することで、従来の金融システムが近代化されます。トークン化は、以前はクリアリングハウスや仲介業者を必要としていた資産に対して、常時稼働する流動性と摩擦のない取引を生み出します。
• 分散化と透明性： オープンな台帳を使用することで、暗号通貨は伝統的な金融に見られるゲートキーピングや情報の非対称性の一部を取り除きます。Mumtaz氏はこれを、金融を民主化し、インセンティブを整合させ、仲介業者を減らす機会と見ています。

示唆​

Mumtaz氏の「資本主義2.0」の論文は、業界の最終局面がデジタルコレクティブルや「Web3アプリ」に限定されないことを示唆しています。その代わりに、彼は国家の規制当局が24時間365日稼働する市場、資産のトークン化、透明性を受け入れる未来を構想しています。その世界では、ブロックチェーンインフラが世界経済の中核をなす要素となり、暗号通貨と規制された金融が融合します。彼はまた、この移行がシビル攻撃、ガバナンスの集中、規制の不確実性といった課題に直面すると警告していますが、これらの障害はより良いプロトコル設計と規制当局との協力によって対処できると信じています。

Udi Wertheimer – ビットコインの「世代交代」とアルトコインの審判​

世代交代とビットコインの「血統を引退させる」論文​

Taproot Wizardsの共同創設者であるUdi Wertheimer氏は、ビットコインを挑発的に擁護し、アルトコインを嘲笑することで知られています。2025年半ばに、彼は**「このビットコイン論文があなたの血統を引退させるだろう」**と題するバイラルな論文を投稿しました。彼の主張によると、次のようになります。

• 世代交代： Wertheimer氏は、低価格で蓄積した初期のビットコイン「クジラ」が、そのコインをほとんど売却または譲渡したと主張しています。機関投資家—ETF、財務省、政府系ファンド—が彼らに取って代わりました。彼はこのプロセスを**「所有権の本格的な交代」**と呼び、クジラから個人投資家の需要へのシフトが爆発的なリターンを促進したドージコインの2019〜21年の上昇に似ていると述べています。
• 価格に左右されない需要： 機関投資家は、単価を気にせずに資本を配分します。BlackRockのIBIT ETFを例に挙げ、彼は新しい投資家が40米ドルの増加を些細なことと見なし、どんな価格でも購入する意欲があると指摘しています。この供給ショックと限られた浮動株が組み合わさることで、ビットコインはコンセンサス予想をはるかに超えて加速する可能性があります。
• 40万ドル以上の目標とアルトコインの崩壊： 彼は、ビットコインが2025年末までに1BTCあたり40万米ドルを超える可能性があると予測し、アルトコインがパフォーマンスを低下させるか、あるいは崩壊すると警告しており、イーサリアムを「最大の敗者」として名指ししています。Wertheimer氏によると、機関投資家のFOMOが一度始まると、アルトコインは「一撃でやられ」、ビットコインがほとんどの資本を吸収するでしょう。

示唆​

Wertheimer氏の最終局面に関する論文は、ビットコインが最終的な放物線状のフェーズに入っていると描写しています。「世代交代」とは、供給が強い手（ETFや財務省）に移動し、個人投資家の関心は始まったばかりであることを意味します。もしこれが正しければ、深刻な供給ショックを引き起こし、BTC価格を現在の評価額をはるかに超えて押し上げるでしょう。一方、彼はアルトコインは機関投資家の買い支えがなく、規制当局の監視に直面しているため、非対称的な下落リスクを提供すると信じています。投資家への彼のメッセージは明確です。ウォール街がすべて買い占める前に、今すぐビットコインを大量に購入せよ。

Jordi Alexander – マクロな実用主義、AIと暗号通貨を双子の革命として​

AIと暗号通貨への投資 – 2つの主要産業​

Selini Capitalの創設者であり、著名なゲーム理論家であるJordi Alexander氏は、AIとブロックチェーンが今世紀で最も重要な2つの産業であると主張しています。Bitgetが要約したインタビューで、彼はいくつかの点を挙げています。

• 双子の革命： Alexander氏は、真の富の成長を達成する唯一の方法は、技術革新（特にAI）に投資するか、暗号通貨のような新興市場に早期に参加することだと信じています。彼は、AI開発と暗号通貨インフラが今世紀の知能と協調のための基盤モジュールとなるだろうと指摘しています。
• 4年サイクルの終焉： 彼は、ビットコインの半減期によって駆動される伝統的な4年間の暗号通貨サイクルは終わったと断言しています。その代わりに、市場は現在、流動性主導の「ミニサイクル」を経験しています。将来の上昇は、「真の資本」が完全にこの分野に参入したときに起こるでしょう。彼はトレーダーに対し、非効率性を機会と捉え、この環境で成功するために技術的および心理的なスキルの両方を開発するよう促しています。
• リスクテイクとスキル開発： Alexander氏は投資家に対し、ほとんどの資金を安全な資産に保持しつつ、少額をリスクテイクに割り当てるよう助言しています。彼は、急速に進化する分野では「引退というものはない」ため、判断力を養い、適応力を維持することの重要性を強調しています。

中央集権型戦略とマクロ経済観への批判​

• MicroStrategyのゼロサムゲーム： 彼は速報で、MicroStrategyのBTC購入戦略がゼロサムゲームである可能性があると警告しています。参加者は勝っていると感じるかもしれませんが、その力学はリスクを隠し、ボラティリティにつながる可能性があります。これは、暗号通貨市場がしばしばマイナスサムまたはゼロサムの力学によって動かされるという彼の信念を強調しており、トレーダーは大手プレイヤーの動機を理解しなければならないことを意味します。
• 米国の金融政策の最終局面： Alexander氏の米国マクロ政策分析は、連邦準備制度理事会（FRB）の債券市場に対する支配力が弱まっている可能性を浮き彫りにしています。彼は、長期債が2020年以降急落しており、FRBがまもなく量的緩和に回帰する可能性があると信じています。彼は、そのような政策転換が**「最初は徐々に…そして一気に」**市場の動きを引き起こす可能性があると警告し、これをビットコインと暗号通貨の主要な触媒と呼んでいます。

示唆​

Jordi Alexander氏の最終局面に関するビジョンは、ニュアンスがあり、マクロ経済志向です。彼は単一の価格目標を予測するのではなく、構造的な変化、すなわち流動性主導のサイクルへの移行、AI主導の協調の重要性、政府政策と暗号通貨市場の相互作用を強調しています。彼は投資家に対し、盲目的に物語を追うのではなく、深い理解と適応力を養うよう促しています。

Alexander Good – Web 4、AIエージェント、そしてPost Fiat L1​

Web 3の失敗とAIエージェントの台頭​

Alexander Good氏（「goodalexander」というペンネームでも知られる）は、Web 3は大部分において失敗したと主張しています。なぜなら、ユーザーは自分のデータを所有することよりも、利便性や取引を重視するからです。彼の論文*「Web 4」*の中で、彼は消費者向けアプリの採用はシームレスなUXに依存しており、ユーザーに資産のブリッジングやウォレットの管理を要求することは成長を阻害すると指摘しています。しかし、彼は新たな実存的脅威が出現していると見ています。それは、リアルな動画を生成し、プロトコル（Anthropicの「Computer Control」フレームワークなど）を介してコンピューターを制御し、InstagramやYouTubeのような主要プラットフォームに接続できるAIエージェントです。AIモデルが急速に改善され、コンテンツ生成のコストが崩壊しているため、彼はAIエージェントがオンラインコンテンツの大部分を生成すると予測しています。

Web 4：ブロックチェーン上で交渉するAIエージェント​

Good氏は解決策としてWeb 4を提案しています。その主要なアイデアは次のとおりです。

• AIエージェントによる経済システム： Web 4は、AIエージェントがユーザーを「ハリウッドのエージェント」のように代表し、彼らの代わりに交渉する未来を構想しています。これらのエージェントは、データ共有、紛争解決、ガバナンスのためにブロックチェーンを使用します。ユーザーはエージェントにコンテンツや専門知識を提供し、エージェントは（しばしば世界中の他のAIエージェントとやり取りすることで）価値を抽出し、その後、暗号通貨でユーザーに支払いを分配します。
• AIエージェントが複雑さを処理： Good氏は、人間が突然資産をブロックチェーンにブリッジし始めることはないため、AIエージェントがこれらのやり取りを処理する必要があると主張しています。ユーザーは単にチャットボット（Telegram、Discordなどを介して）と会話するだけで、AIエージェントが舞台裏でウォレット、ライセンス契約、トークンスワップを管理します。彼は、人間には理解できない無限のプロトコル、トークン、コンピューター間の構成が存在する近い将来を予測しており、AIの支援が不可欠になると述べています。
• 避けられないトレンド： Good氏はWeb 4を支持するいくつかのトレンドを挙げています。政府の財政危機が代替案を奨励すること、AIエージェントがコンテンツの利益を食い荒らすこと、人々が機械に頼ることで「愚かになる」こと、そして大企業がユーザー生成コンテンツに賭けていることです。彼は、ユーザーがAIシステムと会話し、それらのシステムが彼らの代わりに交渉し、ユーザーが主にチャットアプリを介してやり取りしながら暗号通貨の支払いを受け取ることは避けられないと結論付けています。

エコシステムのマッピングとPost Fiatの紹介​

Good氏は既存のプロジェクトをWeb 4インフラまたはコンポーザビリティの役割に分類しています。彼は、IPクレームのオンチェーンガバナンスを作成するStoryのようなプロトコルが、AIエージェント間の二面市場になると指摘しています。一方、AkashとRenderは計算サービスを販売しており、AIエージェントへのライセンス供与に適応できる可能性があります。彼は、これらのシステムをユーザーフレンドリーにするために無限のトークンスワップが必要となるため、Hyperliquidのような取引所が恩恵を受けるだろうと主張しています。

彼自身のプロジェクトであるPost Fiatは、**「Web 4のキングメーカー」**として位置付けられています。Post Fiatは、XRPのコア技術に基づいて構築されたLayer‑1ブロックチェーンですが、分散化とトークノミクスが改善されています。主な機能は次のとおりです。

• AI主導のバリデーター選択： 人間が運営するステーキングに依存する代わりに、Post Fiatは大規模言語モデル（LLM）を使用して、バリデーターの信頼性とトランザクション品質をスコアリングします。ネットワークは、AIエージェントによって管理されるプロセスを通じて、トークンの55%をバリデーターに分配し、「客観性、公平性、人間不介入」を目標としています。システムの月次サイクル—公開、スコアリング、提出、検証、選択と報酬—は、透明性のある選択を保証します。
• 投資とエキスパートネットワークへの焦点： XRPの取引銀行中心のアプローチとは異なり、Post Fiatは金融市場をターゲットとし、ブロックチェーンをコンプライアンス、インデックス作成、コミュニティメンバーとAIエージェントで構成されるエキスパートネットワークの運営に利用します。AGTI（Post Fiatの開発部門）は金融機関に製品を販売し、ETFを立ち上げる可能性があり、その収益はネットワーク開発に充てられます。
• 新しいユースケース： このプロジェクトは、分散型ETFを作成することでインデックス業界を破壊し、準拠した暗号化メモを提供し、メンバーが洞察に対してトークンを獲得するエキスパートネットワークをサポートすることを目指しています。ホワイトペーパーでは、シビル攻撃や不正行為を防ぐための統計的フィンガープリンティングや暗号化などの技術的対策が詳述されています。

生存メカニズムとしてのWeb 4​

Good氏は、Web 4は単なるクールなイデオロギーではなく、生存メカニズムであると結論付けています。彼は、AIエージェントが普及するにつれて、6ヶ月以内に「複雑性の爆弾」が到来すると主張しています。ユーザーはAIシステムに一部の利益を譲る必要があり、なぜならエージェント経済に参加することが繁栄する唯一の方法となるからです。彼の見解では、分散型所有権とユーザープライバシーというWeb 3の夢は不十分であり、Web 4はAIエージェント、暗号通貨インセンティブ、ガバナンスを融合させ、ますます自動化される経済を乗り切るでしょう。

比較分析​

収束するテーマ​

1. 機関投資家と技術のシフトが最終局面を推進する。
   • Mumtaz氏は、規制当局が24時間365日稼働する市場とトークン化を可能にし、それが暗号通貨を主流にするだろうと予測しています。
   • Wertheimer氏は、ETFを介した機関投資家の採用がビットコインの放物線状のフェーズの触媒となると強調しています。
   • Alexander氏は、次の暗号通貨ブームはサイクル主導ではなく流動性主導であり、マクロ政策（FRBの転換など）が強力な追い風となるだろうと指摘しています。
2. AIが中心となる。
   • Alexander氏は、将来の富の双子の柱として、暗号通貨と並行してAIに投資することを強調しています。
   • Good氏は、ブロックチェーン上で取引し、コンテンツを管理し、取引を交渉するAIエージェントを中心にWeb 4を構築しています。
   • Post Fiatのバリデーター選択とガバナンスは、客観性を確保するためにLLMに依存しています。 これらのビジョンは、暗号通貨の最終局面がAIとブロックチェーンの相乗効果を伴うことを示唆しており、AIが複雑さを処理し、ブロックチェーンが透明な決済を提供します。
3. より良いガバナンスと公平性の必要性。
   • Mumtaz氏は、ガバナンスの集中が依然として課題であると警告しています。
   • Alexander氏は、MicroStrategyのような戦略がゼロサムゲームになり得ることを指摘し、ゲーム理論的インセンティブを理解するよう促しています。
   • Good氏は、人間の偏見を取り除き、公正なトークン分配を作成するためにAI主導のバリデーター評価を提案しており、XRPのような既存のネットワークにおけるガバナンスの問題に対処しています。

分岐するビジョン​

1. アルトコインの役割。 Wertheimer氏はアルトコインを運命づけられたものと見ており、ビットコインがほとんどの資本を捕捉すると信じています。Mumtaz氏はトークン化された資産やDeFiを含む暗号通貨市場全体に焦点を当て、Alexander氏は複数のチェーンに投資し、非効率性が機会を生み出すと信じています。Good氏はAI金融に特化した代替L1（Post Fiat）を構築しており、専門化されたネットワークの余地があると示唆しています。
2. 人間の主体性 vs AIの主体性。 Mumtaz氏とAlexander氏は人間の投資家と規制当局を強調していますが、Good氏はAIエージェントが主要な経済主体となり、人間はチャットボットを介してやり取りする未来を構想しています。この変化は根本的に異なるユーザーエクスペリエンスを意味し、自律性、公平性、制御に関する疑問を提起します。
3. 楽観主義 vs 慎重さ。 Wertheimer氏の論文はビットコインに対して積極的に強気であり、下落に対する懸念はほとんどありません。Mumtaz氏は暗号通貨が資本主義を改善することに楽観的ですが、規制とガバナンスの課題を認識しています。Alexander氏は、非効率性、ゼロサムの力学、スキル開発の必要性を強調しつつも、暗号通貨の長期的な可能性を信じており、慎重な姿勢です。Good氏はWeb 4を避けられないものと見ていますが、複雑性の爆弾について警告し、盲目的な楽観主義ではなく準備を促しています。

結論​

Token2049の**「暗号通貨の最終局面」**パネルディスカッションは、非常に異なる視点を持つ思想家たちを集めました。Mert Mumtaz氏は、暗号通貨を資本主義のアップグレードと見なし、分散化、透明性、24時間365日稼働する市場を強調しています。Udi Wertheimer氏は、ビットコインが供給ショックを受けた世代交代ラリーに入り、アルトコインを置き去りにすると見ています。Jordi Alexander氏は、よりマクロで実用的な姿勢を取り、流動性サイクルとゲーム理論的力学を理解しつつ、AIと暗号通貨の両方への投資を促しています。Alexander Good氏は、AIエージェントがブロックチェーン上で交渉し、Post FiatがAI主導の金融のインフラとなるWeb 4時代を構想しています。

彼らのビジョンは異なりますが、共通のテーマは経済的協調の進化です。トークン化された資産、機関投資家の交代、AI主導のガバナンス、または自律型エージェントを通じて、各登壇者は暗号通貨が価値の創造と交換の方法を根本的に再構築すると信じています。したがって、最終局面は終着点というよりも、資本、計算、協調が収束する新しいシステムへの移行のように思われます。

ブロックチェーンアプリケーションスタンフォードサミット（BASS）は、Science of Blockchain Conference（SBC）の開催週にキックオフし、イノベーター、研究者、ビルダーが集まりエコシステムの最前線を探求しました。主催者の Gil、Kung、Stephen は参加者を歓迎し、SBC との密接な協業から生まれた起業精神と実世界での活用に焦点を当てていることを強調しました。Blockchain Builders や Stanford の Cryptography and Blockchain Alumni などの組織からの支援を受け、当日は天体ブロックチェーン、イーサリアムの未来、機関投資家向け DeFi、そして AI と暗号通貨の交差点に関する深掘りが行われました。

Dalia Maliki: Space Computer で構築する軌道上のトラストルート​

カリフォルニア大学サンタバーバラ校の教授で Space Computer のアドバイザーでもある Dalia Maliki は、まさに「宇宙規模」のアプリケーションとして、軌道上に安全なコンピューティングプラットフォームを構築する取り組みを紹介しました。

Space Computer とは？
要するに、Space Computer は「軌道上のトラストルート（root of trust）」であり、衛星上で安全かつ機密性の高い計算を実行できるプラットフォームです。その価値は、宇宙特有のセキュリティ保証にあります。「一度箱を安全に打ち上げて宇宙に配置すれば、後からハッキングされることはありません」と Maliki は説明しました。「現時点では完全に改ざん不可能です」。この環境は情報漏洩を防ぎ、通信のジャミングが困難で、検証可能なジオロケーションを提供し、強力な分散化特性を実現します。

アーキテクチャとユースケース
システムは二層構造で設計されています。

• レイヤー 1（Celestial）：権威あるトラストルートが軌道上の衛星ネットワーク上で稼働し、通信が限定的かつ断続的であることに最適化されています。
• レイヤー 2（Terrestrial）：ロールアップやステートチャネルといった標準的なスケーリングソリューションが地上で動作し、Celestial のレイヤー 1 に最終性とセキュリティを委任します。

初期ユースケースとしては、極めて安全なブロックチェーンバリデータや宇宙放射線を利用した真の乱数生成器があります。しかし、Maliki はこのプラットフォームが予測できないイノベーションを生む可能性を強調しました。「プラットフォームを構築すると、他の人が思いもよらなかったユースケースを次々に作り出すのが面白いのです」。

1950 年代の Project Corona（スパイ衛星からフィルムバケットを投下し、航空機で回収する実験）に例えて、Maliki は「現在取り組んでいる Space Computer は贅沢な技術であり、将来が非常に楽しみです」と語りました。

Tomasz Stanczak: イーサリアムロードマップ – スケーリング、プライバシー、AI​

イーサリアム財団のエグゼクティブディレクターである Tomasz Stanczak は、スケーリング、プライバシー強化、AI との統合に重点を置いたイーサリアムの進化するロードマップを包括的に紹介しました。

短期的焦点 – L2 の支援
イーサリアムの直近の優先課題は、レイヤー 2 が構築しやすい最良のプラットフォームになることです。今後のフォークである Fusaka と Glumpsterdom はこの目標に特化しています。「L2 がイノベーションを起こし、イーサリアムを拡張し、プロトコルビルダーがレイヤー 1 で最適にサポートするという強いメッセージを出したい」と Stanczak は述べました。

長期ビジョン – Lean Ethereum とリアルタイム・プルーヴィング
遠い将来を見据えた「Lean Ethereum」ビジョンは、圧倒的なスケーラビリティとセキュリティ硬化を目指します。重要な要素は ZK‑EVM ロードマップで、99% のブロックに対して 10 秒未満のレイテンシでリアルタイム証明を実現し、ソロステーカーでも可能にします。これにデータ可用性の改善が加われば、理論上「1,000 万 TPS」規模の L2 が実現できると期待されています。長期計画には、ハッシュベース署名や ZK‑EVM を用いたポスト量子暗号への取り組みも含まれます。

プライバシーと AI の交差点
プライバシーはもう一つの重要な柱です。イーサリアム財団は Privacy and Scaling Explorations（PSC）チームを立ち上げ、ツール支援やプロトコルレベルのプライバシー統合を推進しています。Stanczak は、プライバシーが AI との連携に不可欠であり、検閲耐性のある金融市場、プライバシー保護 AI、オープンソースのエージェントシステムなどのユースケースを実現できると指摘しました。彼は、金融・アート・ロボティクス・AI といった多様な分野を結びつけるイーサリアムの文化が、次の十年の課題と機会を乗り越える鍵だと強調しました。

Sreeram Kannan: EigenCloud が切り拓く野心的な暗号アプリのトラストフレームワーク​

Eigen Labs の創業者である Sreeram Kannan は、現在の暗号アプリの枠を超えるビジョンを提示し、暗号の核心価値を捉えるフレームワークと EigenCloud という実現プラットフォームを紹介しました。

暗号の核心命題 – 検証可能性レイヤー
「暗号は、非常に強力なアプリケーションを構築できるトラスト（検証可能性）レイヤーである」という命題がすべての出発点です。Kannan は「TAM vs. Trust」フレームワークを提示し、暗号アプリの総アドレス可能市場（TAM）は、提供するトラストが増すほど指数関数的に拡大すると説明しました。ビットコインは法定通貨より信頼性が高まることで市場が拡大し、貸付プラットフォームは借り手の返済能力保証が高まるほど市場が拡大します。

EigenCloud – プログラマビリティの解放
より野心的なアプリ（分散型 Uber や信頼できる AI プラットフォーム）構築のボトルネックは「性能」ではなく「プログラマビリティ」だと Kannan は主張します。その解決策として EigenCloud はアプリケーションロジックとトークンロジックを分離する新しいアーキテクチャを導入します。

「トークンロジックはイーサリアム上に残し、アプリケーションロジックは外部へ移す」と提案し、「任意のコンテナでコアロジックを書き、CPU でも GPU でも好きなデバイスで実行し、その結果を検証可能な形でオンチェーンに戻す」ことが可能になると述べました。

このアプローチにより、暗号は「ラップトップ・サーバー規模」から「クラウド規模」へと拡張し、初期の暗号ビジョンが描いていた本当に破壊的なアプリケーションを開発者が実現できるようになります。

パネル: ブロックチェーンアーキテクチャの深掘り​

Leiyang（MegaETH）, Adi（Realo）, Solomon（Solana Foundation） の 3 名が、モノリシック、モジュラー、そして「スーパーモジュラー」アーキテクチャのトレードオフを議論しました。

• MegaETH（モジュラー L2） – Leiyang は、極限のスピードを実現するために集中型シーケンサーを採用し、セキュリティはイーサリアムに委任するアプローチを紹介しました。この設計は、Web2 レベルのリアルタイム体験をアプリに提供し、かつてパフォーマンスが足かせだった ICO 時代の野望を復活させます。
• Solana（モノリシック L1） – Solomon は、ノード要件が高いことを意図的に設計し、グローバルな金融活動をすべてオンチェーンに載せるというビジョンのために最大スループットを追求していると説明しました。現在は資産発行と決済が主軸です。インターオペラビリティについては「正直、あまり気にしていません。できるだけ多くの資産流動性と利用をオンチェーンに持ち込むことが目的です」と語りました。
• Realo（スーパーモジュラー L1） – Adi は、オラクルなどの必須サービスをベースレイヤーに統合し、開発者の摩擦を削減する「スーパーモジュラー」概念を提示しました。この設計はブロックチェーンをリアルワールドにネイティブに接続し、RWAs（実体資産）へのゴー・トゥ・マーケットと、エンドユーザーにブロックチェーンを意識させない体験を目指します。

パネル: AI とブロックチェーンの真の交差点​

Ed Roman（HackVC） がモデレーターを務め、AI と暗号の融合に向けた 3 つの異なるアプローチを紹介しました。

• Ping AI（Bill） – 「パーソナル AI」を構築し、ユーザーが自分のデータを自己管理できるようにします。従来の広告取引モデルを置き換え、データがコンバージョンに結びついたときにユーザーへ直接報酬を支払う仕組みです。
• Public AI（Jordan） – 「AI のヒューマンレイヤー」と称し、スクレイピングや合成生成が不可能な高品質オンデマンドデータのマーケットプレイスを提供します。オンチェーンの評価システムとステーキングで、貢献者にシグナル提供のインセンティブを与え、ノイズではなく価値あるデータを供給させます。
• Gradient（Eric） – 分散型 AI ランタイムを構築し、未使用のコンシューマーハードウェア上で分散推論と学習を実現します。大手 AI 企業の集中化に対抗し、グローバルコミュニティが協調してモデルを訓練・提供できる「インテリジェント・ソブリンティ」 を目指します。

サミットのハイライト​

• Orin Katz（Starkware） – 「コンプライアンス対応オンチェーンプライバシー」の構築ブロックを提示し、ZK‑Proof を用いたプライバシープールや「viewing keys」付きプライベートトークン（ZRC20）で規制当局の監視を可能にする方法を解説。
• Sam Green（Cambrian） – 「エージェントファイナンス」の全体像を示し、取引・流動性提供・貸付・予測・情報提供の 5 種類の暗号エージェントを分類。高速かつ包括的で検証可能なデータが不可欠であると指摘。
• Max Siegel（Privy） – 7,500 万ユーザーのオンボーディング経験から、ユーザーの所在に合わせた体験設計、プロダクトのシンプル化、インフラはプロダクト要件に合わせて選ぶべきという教訓を共有。
• Nil Dalal（Coinbase） – 「オンチェーンエージェントコマーススタック」とオープンスタンダード X42 を紹介。AI エージェントがステーブルコインでデータ・API・サービスをシームレスに購入できる「マシンペイ可能ウェブ」を実現します。
• Gordon Liao & Austin Adams（Circle） – Circle Gateway を発表。チェーン抽象化された統一 USDC バランスを提供し、複数チェーン間で 500ms 未満の即時流動性供給を可能にし、企業とソルバーの資本効率を大幅に向上させます。

この日の締めくくりは明快でした。暗号の基盤層は成熟しつつあり、焦点はオンチェーン世界とグローバル経済を橋渡しする、堅牢でユーザーフレンドリー、かつ経済的に持続可能なアプリケーションの構築へとシフトしています。