La predicción de Tom Lee de un máximo histórico de Bitcoin de $126K: Dentro del 'Año de dos mitades' y el fin del ciclo de cuatro años
Tom Lee le dijo a CNBC el 6 de enero de 2026 que el Bitcoin alcanzaría un nuevo máximo histórico para finales de mes. En ese momento, el BTC cotizaba alrededor de 78,000, lo que supone una caída de aproximadamente el 40 % desde su máximo de octubre de 2025 de $ 126,080. El máximo histórico (ATH) de enero nunca llegó. Pero la verdadera historia no es si Tom Lee tenía razón o no. Es el argumento tectónico que subyace a su predicción: que el famoso ciclo de cuatro años del Bitcoin está muriendo, reemplazado por algo más desordenado, más institucional y potencialmente más explosivo.
La predicción que desató una tormenta
El cofundador de Fundstrat, Tom Lee, ha sido uno de los defensores alcistas del Bitcoin más destacados de Wall Street desde 2017. Fue uno de los primeros estrategas de renta variable convencionales en publicar un marco de valoración formal para el Bitcoin como "oro digital", y sus predicciones han movido los mercados durante casi una década.
Su tesis de enero de 2026 fue característicamente audaz. En declaraciones en el programa Squawk Box de CNBC, Lee argumentó que el Bitcoin no había alcanzado su punto máximo en octubre de 2025 y que un nuevo máximo histórico — por encima del récord de $ 126,080 — era inminente. Su razonamiento: las acciones estaban posicionadas para recuperarse a principios de 2026, aumentando la liquidez y el apetito por el riesgo. Un posible cambio en la Reserva Federal hacia una política monetaria más flexible actuaría como catalizador. Y lo más importante, los ETF de Bitcoin habían alterado fundamentalmente el panorama de la demanda, con asignaciones institucionales de cuentas de corretaje y de jubilación creando una presión de compra estructural que no existía en ciclos anteriores.
"No creo que el Bitcoin haya alcanzado su punto máximo todavía", dijo Lee. "Fuimos demasiado optimistas sobre alcanzar la marca máxima antes de diciembre, pero creo que el Bitcoin puede alcanzar un nuevo máximo histórico para finales de enero de 2026".
Fue más allá. Su objetivo para finales de 2026: entre 250,000. Si se lograra, representaría la primera vez que el Bitcoin desafía el ciclo tradicional de halving de cuatro años, que históricamente dicta que la euforia posterior al halving alcanza su punto máximo en el primer año y da paso a un mercado bajista en el segundo año.
La guerra civil en Fundstrat
A los pocos días de la predicción pública de Lee, documentos internos filtrados de Fundstrat contaron una historia dramáticamente diferente.
Capturas de pantalla que circularon en X — compartidas primero por la cuenta @Mr_Derivatives y amplificadas por Wu Blockchain — revelaron que Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales de Fundstrat, había esbozado un escenario base en el que el Bitcoin podría retroceder a los 65,000 en la primera mitad de 2026. Farrell advirtió que Ethereum podría caer a los 2,000. Solana podría bajar a los 75 antes de presentar oportunidades de compra más adelante en el año.
La aparente contradicción — un cofundador pidiendo $ 250K en televisión nacional mientras un estratega interno advertía a los clientes de un posible desplome del 50 % — desató una crisis de credibilidad para la firma.
Farrell defendió la divergencia, explicando que Fundstrat emplea múltiples marcos analíticos para diferentes necesidades de los clientes. El trabajo de Lee, centrado en lo macro, se dirige a gestores de activos tradicionales con bajas asignaciones a cripto (1 % – 5 %), enfatizando las tendencias estructurales a largo plazo. El análisis de Farrell sirve a carteras con mayor exposición a cripto (más del 20 %), donde la gestión de riesgos en horizontes más cortos es primordial.
Lee reconoció la explicación al respaldar una publicación de un cliente en X que definía las opiniones como "mandatos diferentes en lugar de un único pronóstico unificado". Respondió simplemente: "Bien dicho".
El episodio expuso una verdad incómoda sobre el análisis cripto de Wall Street: la cautela a corto plazo y el optimismo a largo plazo no son mutuamente excluyentes, pero se vuelven indistinguibles una vez que se les quita el contexto. Cuando el titular es "Bitcoin a 60K", el matiz desaparece.
El historial de Tom Lee: el patrón detrás de las predicciones
Comprender la predicción de enero de 2026 requiere examinar los ocho años de historia de pronósticos de Bitcoin de Lee. Emerge un patrón claro: dirección acertada en las tendencias macro, consistentemente agresivo en los objetivos de precio y el tiempo.
2017 — Correcto. Lee predijo que el Bitcoin alcanzaría los 2,607. El Bitcoin alcanzó los $ 20,000 en diciembre de 2017, cinco años antes de lo previsto.
2018 — Erróneo. Predijo 17,000 a 125,000 para 2022 finalmente llegó en octubre de 2025, tres años tarde pero dentro del rango.
2019 — Visionario. Lee instó a los espectadores de CNBC a asignar entre el 1 % y el 2 % de sus carteras al Bitcoin cuando cotizaba cerca de los $ 5,000. Se enfrentó a las burlas de presentadores escépticos. Posteriormente, el Bitcoin subi ó más del 2,000 % desde esos niveles.
2020–2021 — Correcto. Anticipó la carrera alcista de la era de la pandemia, citando el estímulo macroeconómico y el interés institucional. El Bitcoin superó los 69,000 en noviembre.
2024 — Dirección acertada. Lee predijo que el ciclo del halving sería alcista y que los ETF al contado impulsarían la demanda institucional. El Bitcoin subió significativamente a lo largo del año.
2025 — Erróneo en los objetivos. Lee pronosticó entre 200,000 para finales de año. El Bitcoin alcanzó su punto máximo en los 88,500, un máximo histórico respetable pero un 35 % por debajo de su objetivo. Su predicción para Ethereum de 4,830.
El patrón es constante. Como señaló Blockworks: "La peor y la mejor parte de las predicciones de Tom Lee: llegan demasiado pronto". Identifica tendencias estructurales — adopción institucional, demanda de ETF, dinámica del halving — con una precisión notable. Pero sus objetivos de precio específicos funcionan más como techos aspiracionales que como pronósticos precisos.
La tesis del "Año de las dos mitades"
La predicción más trascendente de Lee para 2026 no es un objetivo de precio. Es su argumento estructural sobre la mecánica del mercado.
Él ha caracterizado al 2026 como un "año de dos mitades". La primera mitad, advirtió, sería desafiante: los inversores institucionales reequilibrando carteras tras varios años de ganancias extraordinarias, un "reinicio estratégico" de los mercados de criptomonedas y una volatilidad potencial en torno a las decisiones de política de la Reserva Federal. Pero este período difícil crearía las condiciones para un rally masivo en la segunda mitad de 2026.
Los datos de enero y principios de febrero respaldan la primera mitad de esta tesis — quizás de forma inquietantemente precisa. Los ETF de Bitcoin enfrentaron salidas de 75.000, niveles no vistos desde abril de 2025.
Los activos netos totales en los ETF de Bitcoin cayeron a 128 mil millones el 14 de enero — una disminución de $ 31 mil millones en tres semanas.
Pero el marco del "año de las dos mitades" también sugiere que este dolor es temporal. El 3 de febrero, los ETF de Bitcoin al contado registraron entradas netas de 141,99 millones. El patrón sugiere que las instituciones no están abandonando las criptomonedas — se están reposicionando.
Los analistas de Bitfinex se hacen eco de esta visión, describiendo el Q1 de 2026 como una "fase de digestión" tras la volatilidad de finales de 2025, con el Q2 marcando potencialmente un retorno del impulso alcista a medida que el capital institucional se reincorpora tras los ajustes del primer trimestre.
¿Está realmente muerto el ciclo de cuatro años?
El elemento más provocador de la tesis de Lee es su afirmación de que el ciclo tradicional de halving de cuatro años de Bitcoin — el patrón rítmico de mercados alcistas y bajistas que ha gobernado la acción del precio desde 2012 — se está rompiendo.
Bajo el marco clásico, el 2026 "debería ser bajista". El año del halving ( 2024 ) produce entusiasmo, el año post-halving ( 2025 ) ofrece el pico parabólico, y los años dos y tres traen la caída y la recuperación. Lee argumenta que los cambios estructurales han dejado este marco obsoleto.
No está solo. El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, ha declarado explícitamente que la teoría del ciclo de cuatro años está "esencialmente muerta". Bernstein proyecta un ascenso sostenido de varios años hasta los 200.000 en 2027 y $ 1 millón para 2033. Las perspectivas de Grayscale para 2026 lo califican como el "amanecer de la era institucional", prediciendo que el Bitcoin podría superar su máximo anterior en la primera mitad del año.
El argumento de los alcistas se centra en los ETF. A partir de enero de 2026, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. gestionan colectivamente casi 1,3 millones de BTC valorados en $ 117,86 mil millones. Estos vehículos crean una presión de compra constante y programada que no existía en ciclos anteriores. Las tesorerías corporativas — 142 empresas públicas ahora poseen BTC en sus balances — añaden otra capa de demanda estructural.
Pero el bando de "el ciclo continúa" también tiene datos de su lado. Jurrien Timmer, director de macro global de Fidelity, sostiene que el máximo de octubre de 2025 de $ 125.000 después de 145 semanas de rally "encaja bastante bien con lo que se podría esperar" del análisis histórico del ciclo. Él espera que 2026 sea un "año de transición" para Bitcoin, consistente con las correcciones previas post-pico.
La incómoda realidad puede ser que ambos bandos tengan parte de razón. El ciclo no está muerto — ha evolucionado. La amplitud de las oscilaciones se está comprimiendo a medida que la participación institucional amortigua la volatilidad. Los datos on-chain muestran a los participantes del mercado post-ETF tomando ganancias a múltiplos más bajos que en ciclos anteriores. Pero el ritmo subyacente — choques de oferta impulsados por el halving seguidos de rallies impulsados por la demanda y una eventual reversión a la media — persiste de forma atenuada.
Lo que realmente muestra el consenso de los analistas
Al despojar los titulares, el rango de predicciones de Bitcoin para 2026 de las principales instituciones cuenta una historia de profunda incertidumbre:
| Analista / Firma | Objetivo para 2026 |
|---|---|
| Tom Lee ( Fundstrat ) | 250.000 |
| JPMorgan | $ 170.000 ( valor razonable según marco del oro ) |
| Sidney Powell ( Maple Finance ) | $ 175.000 |
| Bernstein | $ 150.000 |
| Standard Chartered | 300.000 ) |
| Carol Alexander ( Univ. de Sussex ) | Rango de 150.000 |
| Galaxy Research | Máximo histórico "aún posible", $ 250.000 en 2027 |
| Fidelity / Timmer | "Año de transición", consolidación potencial |
| Bajistas de Fundstrat ( Farrell ) | Mínimo de 65.000 en el H1 |
La mayoría de los pronósticos se agrupan en el rango de 175.000, con valores atípicos que van desde los 250.000. La brecha en sí — una diferencia de 4 veces entre las proyecciones más bajistas y alcistas — refleja cuán fundamentalmente discrepan los analistas sobre si Bitcoin se encuentra en un mercado alcista estructural o en una corrección cíclica.
La revisión de Standard Chartered es particularmente instructiva. El banco recortó su objetivo para 2026 de 150.000 — un recorte del 50 % — tras la venta masiva del Q4 de 2025. Cuando incluso los alcistas están reduciendo sus cifras a la mitad, la niebla de la incertidumbre es espesa.
La variable ETF: Un nuevo tipo de estructura de mercado
Algo en lo que prácticamente todos los analistas coinciden: los ETF han alterado permanentemente la estructura del mercado de Bitcoin.
Eric Balchunas, de Bloomberg, estima que las entradas de los ETF de Bitcoin en 2026 podrían oscilar entre 70 mil millones, dependiendo en gran medida de la acción del precio. La relación es reflexiva: el aumento de los precios atrae entradas, que impulsan nuevos aumentos de precios, hasta que el impulso se invierte y las salidas aceleran las caídas.
Esta reflexividad fue visible en tiempo real durante enero. Cuando el BTC cayó por debajo de los 75.000, se reanudaron las entradas de cazadores de gangas. La cola del ETF está moviendo cada vez más al perro de Bitcoin.
Para los inversores minoristas, la implicación es significativa. Bitcoin ya no cotiza puramente en función de narrativas cripto-nativas como los halvings y las métricas on-chain. Ahora es un activo de riesgo sensible a la macroeconomía, que reacciona al estrés del mercado de valores, a condiciones financieras más restrictivas y a las valoraciones del sector tecnológico. El gráfico de puntos ( dot plot ) de la Fed puede importar más que el calendario del halving.
Como señaló un analista: "Para febrero de 2026, el mercado ya no estará mirando el reloj de un halving; estará mirando el gráfico de puntos de la Fed, buscando el 'oxígeno' de otra ronda de flexibilización cuantitativa".
Lo que viene a continuación
La predicción del ATH de enero de Tom Lee falló. Su objetivo de fin de año de $200,000 – $250,000 parece cada vez más ambicioso con el BTC a $78,000. Pero descartar por completo a Lee sería repetir el error que los escépticos de las criptomonedas han cometido desde 2017.
Los elementos estructurales de su tesis permanecen intactos. Los ETF de Bitcoin no van a desaparecer. La adopción institucional se está acelerando, no revirtiendo. El aumento de las entradas de $561 millones el 3 de febrero sugiere que la venta masiva actual está siendo tratada como una oportunidad de compra por parte de los grandes asignadores, no como una razón para salir.
La pregunta no es si Lee acertará con el destino — la historia sugiere que normalmente acierta con la dirección. La pregunta es el momento oportuno. Si "el año de las dos mitades" se desarrolla como se describió, el dolor del Q1 podría dar paso a una recuperación significativa en el Q3 – Q4. Si el ciclo tradicional de cuatro años se reafirma, 2026 podría ser el primer año donde el capital institucional y las fuerzas cíclicas choquen de frente, produciendo un resultado que no satisfaga ni a los alcistas perpetuos ni a los teóricos del ciclo.
Por ahora, Bitcoin ocupa un punto medio incómodo: demasiado por debajo de su máximo de octubre para que los alcistas celebren, y demasiado respaldado por la infraestructura institucional para que los bajistas declaren la victoria. El Índice de Miedo y Codicia (Fear & Greed Index) marca "Miedo Extremo" en 14 — históricamente, el tipo de lectura que precede a recuperaciones sólidas.
Tom Lee probablemente diría que esa es exactamente la configuración que está buscando.
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