La advertencia energética de BlackRock sobre la IA: La construcción de 5-8 billones de dólares que podría dejar sin energía a la minería de Bitcoin
Cuando el gestor de activos más grande del mundo advierte que una sola tecnología podría consumir casi una cuarta parte de la electricidad de Estados Unidos en cuatro años, todas las industrias conectadas a la red deberían prestar atención. La Perspectiva Global 2026 de BlackRock entregó exactamente esa advertencia: los centros de datos de IA están en camino de devorar hasta el 24 % de la electricidad de EE. UU. para 2030, respaldados por entre 5 y 8 billones de dólares en compromisos de gasto de capital corporativo. Para los mineros de Bitcoin, esto no es un riesgo teórico distante. Es una renegociación existencial de su insumo más crítico: energía barata.
La colisión entre el insaciable apetito energético de la IA y la economía dependiente de la energía de la criptominería ya está remodelando ambas industrias. Y las cifras sugieren que el coloso de la IA tiene la mano más fuerte.
La magnitud del apetito energético de la IA
Las cifras que surgen de la investigación institucional pintan un panorama de demanda de energía como nada que la red moderna haya encontrado. Goldman Sachs pronostica un aumento del 165 % en la demanda mundial de energía de los centros de datos para 2030. La Agencia Internacional de la Energía proyecta que el consumo mundial de electricidad de los centros de datos se duplicará con creces hasta alcanzar los 945 TWh para 2030, aproximadamente igual al consumo total de electricidad de Japón. En los EE. UU. específicamente, el Laboratorio Nacional Lawrence Berkeley estima que los centros de datos consumirán entre 325 TWh y 580 TWh anualmente para 2030, lo que representa del 6,7 % al 12 % de toda la electricidad de los EE. UU.
La propia proyección de BlackRock se sitúa en el extremo agresivo del espectro: centros de datos impulsados por IA que consumirán hasta el 24 % de la energía de EE. UU. para 2030. Incluso las estimaciones más conservadoras del Instituto de Investigación de Energía Eléctrica, que sitúa la cifra entre el 4,6 % y el 9,1 %, representan un cambio estructural masivo en la forma en que se asigna la electricidad en la economía estadounidense.
McKinsey sitúa el requisito de inversión global en centros de datos en 6,7 billones de dólares para 2030, con 5,2 billones necesarios solo para el cómputo de IA. El Proyecto Stargate, el vehículo de infraestructura de OpenAI, planea desplegar alrededor de 500.000 millones de dólares en cuatro años, con compromisos totales que ahora se acercan al billón de dólares. BlackRock, Microsoft y NVIDIA han anunciado conjuntamente una inversión de 100.000 millones de dólares en centros de datos de IA e infraestructura energética.
Esta ya no es una historia de software. Como afirmaron los gestores de cartera sénior de BlackRock durante su presentación de perspectivas para 2026: "El hecho de que el potencial económico de la IA se haga realidad en los próximos cinco años depende, en gran parte, de las limitaciones de la tierra y la energía". La energía, no el código, es el cuello de botella.
Por qué los mineros de Bitcoin son las primeras víctimas
La minería de Bitcoin consume aproximadamente 173 TWh anuales a partir de 2025, aproximadamente el 0,5 % de la electricidad mundial y el equivalente al consumo total de Polonia. La tasa de hash (hashrate) de la red cruzó el hito simbólico de 1 ZettaHash por segundo en diciembre de 2025, lo que representa una intensidad computacional sin precedentes.
Pero la economía es brutal. Tras el halving de abril de 2024, que redujo las recompensas de bloque de 6,25 a 3,125 BTC, los mineros se enfrentan a lo que los analistas describen como el "entorno de márgenes más duro de todos los tiempos". El costo promedio en efectivo para minar un Bitcoin ha aumentado a aproximadamente 74.600 dólares, mientras que el costo total cargado se ha disparado a casi 137.800 dólares por BTC. Con los niveles de eficiencia actuales, los periodos de recuperación del hardware superan ahora los 1.200 días.
La energía es la variable decisiva. Minar un solo Bitcoin en 2025 requirió aproximadamente 854.400 kWh, equivalente a 81 años de consumo eléctrico residencial para un hogar estadounidense promedio. Sin electricidad con un precio inferior a 0,04 dólares por kWh, la rentabilidad de la minería se vuelve especulativa. Con operaciones optimizadas y energía a 0,04-0,06 dólares/kWh, el costo efectivo cae a 34.000-51.000 dólares por BTC, preservando márgenes de hasta el 71 %. Pero esa energía barata es precisamente por lo que compiten ahora los centros de datos de IA.
La asimetría competitiva es marcada: los centros de datos de IA generan hasta 25 veces más ingresos por kilovatio-hora que la minería de Bitcoin. Cuando los hiperescaladores como Microsoft, Google y Amazon entran en un mercado energético, traen acuerdos de compra de energía a largo plazo, apoyo político y disposición a pagar tarifas premium que los mineros simplemente no pueden igualar.
El gran giro de los mineros
Ante esta realidad, los mineros de Bitcoin no se quedan quietos. En 2025, las empresas mineras públicas firmaron más de 65.000 millones de dólares en contratos de IA y computación de alto rendimiento con hiperescaladores. La perspectiva de CoinShares para 2026 proyecta que los ingresos mineros caerán de alrededor del 85 % de los ingresos totales a principios de 2025 a menos del 20 % para finales de 2026 para las empresas que han asegurado contratos de IA.
El giro tiene sentido estratégico. Los mineros controlan colectivamente más de 14 gigavatios de capacidad de energía, gran parte de ella en áreas con acceso a energía hidráulica, eólica o solar. Sus sitios están ubicados estratégicamente en áreas rurales de bajo costo con infraestructura eléctrica crítica ya instalada, lo que les permite reducir los tiempos de despliegue de los centros de datos hasta en un 75 % en comparación con la construcción desde cero.
Core Scientific, que se declaró en bancarrota en 2022 como minero de criptomonedas, se ha reestructurado como un proveedor de infraestructura de IA bare-metal que ofrece alquileres de clústeres H100. Hut 8 aseguró un acuerdo de 7.000 millones de dólares respaldado por Google para alimentar centros de datos de IA. IREN consiguió un contrato de 9.700 millones de dólares con Microsoft. CleanSpark, que opera aproximadamente 1,03 gigavatios de instalaciones energizadas con otros 1,7 gigavatios en desarrollo, se está posicionando como un operador híbrido que utiliza la minería de Bitcoin para desarrollar rápidamente la infraestructura antes de convertir los sitios establecidos al cómputo de IA.
El modelo híbrido ofrece una ventaja única. Como señaló el CEO de CleanSpark, combinar la minería de Bitcoin con centros de datos de IA proporciona la "capacidad de interrupción" que las empresas de servicios públicos necesitan. Los mineros de Bitcoin pueden reducir su consumo durante los picos de demanda, mientras que las cargas de trabajo de IA se ejecutan de forma continua. Esta flexibilidad hace que las instalaciones híbridas sean más atractivas para los operadores de red que luchan por gestionar el crecimiento de la carga.
La red eléctrica no puede seguir el ritmo
La competencia energética entre la IA y la minería se desarrolla en un contexto de infraestructura de red que no está preparada fundamentalmente. En Texas, la cola de interconexión de ERCOT para grandes cargas se ha disparado a 226 gigavatios, y la mayoría de las solicitudes provienen de proyectos de IA y computación de alto rendimiento. NERC ha advertido sobre las amenazas a la confiabilidad debido al rápido crecimiento de la carga que choca con el retiro de generadores y la lenta construcción de infraestructura.
Las limitaciones de energía ya están extendiendo los plazos de construcción de los centros de datos de 24 a 72 meses. La escasez de componentes críticos como transformadores, conmutadores y turbinas de gas agrava los retrasos. BloombergNEF pronostica que la demanda de energía de los centros de datos de EE. UU. se duplicará con creces para 2035, pasando de casi 35 gigavatios en 2024 a 78 gigavatios.
La incómoda realidad: satisfacer la demanda de IA para 2030 requiere construir aproximadamente 75-100 GW de nueva capacidad de generación. Las realidades de la ingeniería dictan que la mayor parte de esto provendrá del gas natural, creando tensión con los objetivos de descarbonización. BlackRock advierte que si los centros de datos dependen de redes con alto contenido de combustibles fósiles, las emisiones aumentarán. Si funcionan con energía limpia, la IA puede crecer sin aumentos de emisiones, pero la construcción de energía limpia no está manteniendo el ritmo.
En las regiones donde los centros de datos se están expandiendo rápidamente, los consumidores ya están sintiendo el impacto. Como señala el Institute for Energy Economics and Financial Analysis, "los precios de la generación han subido mucho, en parte debido al hambre insaciable de electricidad de los centros de datos".
El cambio en la tesis de inversión
El Global Outlook 2026 de BlackRock señala una reasignación estructural del capital institucional. Una encuesta realizada a 732 instituciones con sede en EMEA revela que solo el 20 % de los inversores sigue favoreciendo a las grandes empresas tecnológicas estadounidenses para las inversiones en IA, mientras que más de la mitad prefiere a los proveedores de infraestructura energética. Solo el 7 % ve a la IA como una burbuja de mercado, lo que indica una creencia en el potencial de crecimiento a largo plazo, pero la tesis de inversión ha migrado del software a la infraestructura física.
BlackRock enmarca esto como una "oportunidad generacional" en infraestructura, señalando que la infraestructura cotizada se negocia con un profundo descuento respecto a las acciones públicas. La firma identifica "Pipes & Power" (Tuberías y Energía) como una de las dos principales áreas de convergencia temática para 2026, junto con "Compute & Conflict" (Computación y Conflicto).
Las implicaciones para el sector cripto son significativas. El capital que podría haber fluido hacia la infraestructura de minería, proyectos de blockchain o apuestas energéticas relacionadas con las criptomonedas se está redirigiendo hacia la infraestructura de energía para IA. La construcción de la IA requiere una inversión inicial fuerte con ingresos diferidos, creando un entorno de financiamiento caracterizado por un mayor apalancamiento y ganancias concentradas, exactamente el tipo de entorno que expulsa a los actores más pequeños y menos eficientes en capital, como los mineros independientes.
Qué sigue a continuación
La guerra energética entre la IA y la minería de Bitcoin se intensificará hasta 2026 y más allá. Varias dinámicas darán forma al resultado.
La consolidación se acelera. Solo las operaciones mineras más eficientes y bien capitalizadas, con acceso a electricidad de menos de $ 0.04 / kWh, sobrevivirán como mineros puros. El resto pivotará hacia el hosting de IA, modelos híbridos o enfrentará el cierre. Los ASICs de próxima generación que utilizan arquitecturas de 3 nm y 5 nm ofrecen una eficiencia de alrededor de 16-19 J / TH, pero requieren una inversión de capital significativa que solo los grandes operadores pueden permitirirse.
La infraestructura híbrida se convierte en el estándar. El modelo en el que la minería de Bitcoin proporciona una carga flexible e interrumpible junto con la computación de IA siempre encendida se convertirá en el estándar para el desarrollo de nuevas instalaciones. Esto beneficia la estabilidad de la red y la economía del operador simultáneamente.
La política energética jugará un papel decisivo. Los centros de datos de IA gozan de un apoyo político sustancial como motores de competitividad económica y seguridad nacional. La minería de Bitcoin, a pesar de su creciente aceptación generalizada, carece del mismo capital político. Cuando la capacidad de la red esté limitada y se deban tomar decisiones, la IA ganará.
La energía nuclear y las renovables surgen como la respuesta a largo plazo. BlackRock destaca la ventaja de China en la generación de energía con reactores nucleares a tiempo, carbón, energía hidroeléctrica y renovables. En los EE. UU., el camino a seguir probablemente involucre reinicios nucleares, nuevos reactores modulares pequeños y construcciones masivas de energía renovable, todo lo cual toma años en implementarse.
La era de la electricidad barata y fácil para la minería de Bitcoin está terminando. La revolución de la IA no solo ha introducido un nuevo competidor por la energía. Ha alterado fundamentalmente la economía de la asignación de energía en los Estados Unidos y a nivel mundial. Los mineros que reconozcan este cambio y se adapten, ya sea pivotando hacia el hosting de IA, asegurando acuerdos de energía a largo plazo o construyendo instalaciones híbridas, sobrevivirán. Aquellos que asuman que la energía barata siempre estará disponible se enfrentan a un entorno cada vez más hostil, donde las empresas tecnológicas más poderosas del mundo y sus patrocinadores financieros están pujando por los mismos electrones.
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