El éxodo de fondos cripto de 1.73 mil millones de dólares: qué señalan las mayores salidas de enero de 2026 para los mercados institucionales
Los inversores institucionales retiraron 1.73 mil millones de dólares de los fondos de activos digitales en una sola semana —el mayor éxodo desde noviembre de 2025. Los productos de Bitcoin perdieron 1.09 mil millones de dólares. Ethereum le siguió con 630 millones de dólares en reembolsos. Mientras tanto, mientras los inversores estadounidenses huían, sus homólogos europeos y canadienses acumulaban silenciosamente. La divergencia revela algo más profundo que la simple toma de beneficios: una reevaluación fundamental del papel de las criptomonedas en las carteras institucionales a medida que la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal sigue siendo incierta.
Las cifras representan más que un reequilibrio rutinario. Después de que los ETF de Bitcoin atrajeran 1 mil millones de dólares en los dos primeros días de negociación de 2026, la reversión fue rápida y decisiva. Tres días consecutivos de salidas borraron casi todas las ganancias de principios de año, empujando las pérdidas totales de diciembre-enero a 4.57 mil millones de dólares —el peor tramo de dos meses en la historia de los ETF al contado. Sin embargo, esto no es la capitulación de 2022. Es algo más matizado: un reposicionamiento táctico por parte de las instituciones que han añadido permanentemente las criptomonedas a su conjunto de herramientas pero que están recalibrando su exposición en tiempo real.
La anatomía del éxodo
La semana que finalizó el 26 de enero de 2026 marcó un punto de inflexión en los flujos de fondos cripto. Según el informe semanal de CoinShares, los productos de inversión en activos digitales vieron salir 1.73 mil millones de dólares del ecosistema —revirtiendo la entrada de 2.17 mil millones de dólares de la semana anterior.
Bitcoin se llevó la peor parte de la cautela institucional, con 1.09 mil millones de dólares en salidas que representan el mayor retiro semanal desde mediados de noviembre de 2025. Esto no fue una venta de pánico; fue una reducción sistemática. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que gestiona 70.41 mil millones de dólares en activos y casi el 4 % del valor total de mercado de Bitcoin, registró 193 millones de dólares en reembolsos en un solo día.
Ethereum siguió un patrón similar, perdiendo 630 millones de dólares mientras las instituciones reducían su exposición en los principales activos digitales. La liquidación se extendió a asignaciones menores: los productos de XRP perdieron 18.2 millones de dólares, mientras que los fondos multiactivos vieron salir 21 millones de dólares.
Pero la historia no es uniformemente bajista. Los productos basados en Solana atrajeron 17.1 millones de dólares en capital fresco, destacando como uno de los pocos activos que ganaron durante la turbulenta semana. Los productos vinculados a Binance añadieron 4.6 millones de dólares, y los fondos de Chainlink vieron entradas de 3.8 millones de dólares. La naturaleza selectiva de estos flujos revela que las instituciones no están abandonando las criptomonedas —están rotando dentro de ellas.
La brecha geográfica
Quizás la señal más reveladora surgió de los datos de flujos regionales. Mientras que Estados Unidos dominó las salidas con casi 1.8 mil millones de dólares en reembolsos, otros mercados desarrollados se movieron en la dirección opuesta.
Suiza añadió 32.5 millones de dólares a sus posiciones en criptomonedas. Alemania acumuló 19.1 millones de dólares. Canadá aumentó su exposición en 33.5 millones de dólares. Estos sofisticados centros financieros —hogar de algunos de los inversores institucionales más conservadores del mundo— optaron por comprar durante la caída mientras sus homólogos estadounidenses vendían.
La divergencia geográfica sugiere diferentes interpretaciones de las señales macroeconómicas. Las instituciones estadounidenses parecen más sensibles a la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, mientras que los inversores europeos y canadienses pueden ver los precios actuales como puntos de entrada atractivos para posiciones a más largo plazo.
"Los inversores en Suiza, Alemania y Canadá aprovecharon la reciente debilidad de los precios para aumentar sus posiciones", señaló CoinShares en su análisis. Este patrón de venta estadounidense frente a la compra europea ha aparecido antes —típicamente en puntos de inflexión que preceden a las reversiones de tendencia.
El factor de la Fed
Detrás de los datos de salidas se esconde una pregunta más fundamental: ¿qué pasa con las criptomonedas cuando colapsa la narrativa de los recortes de tipos?
La decisión de la Reserva Federal del 28 de enero de 2026 de mantener los tipos estables entre el 3.5 % y el 3.75 % confirmó lo que los mercados habían empezado a temer. Después de tres recortes de tipos a finales de 2025, el ciclo de flexibilización se ha pausado. El "diagrama de puntos" de diciembre reveló profundas divisiones entre los responsables de la política monetaria, con números aproximadamente iguales que esperan cero, uno o dos recortes en 2026.
JPMorgan fue más allá, prediciendo que el próximo movimiento de la Fed será un aumento de tipos —probablemente en el tercer trimestre de 2027. Esta perspectiva agresiva (hawkish) desafía directamente la tesis de liquidez que apoyó el repunte de las criptomonedas en 2025.
"La disminución de las expectativas de recortes de tipos de interés, el impulso negativo de los precios y la decepción de que los activos digitales aún no se hayan beneficiado de la llamada operación de degradación (debasement trade)" impulsaron el retroceso, según los analistas de CoinShares.
La lógica es sencilla: los tipos más bajos aumentan la liquidez y debilitan el dólar, creando vientos de cola para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Los tipos más altos por más tiempo tienen el efecto contrario, fortaleciendo el dólar y haciendo que las inversiones tradicionales de renta fija sean más atractivas en relación con los volátiles activos digitales.
Sumándose a la incertidumbre, el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, expira en mayo de 2026. Los mercados ahora deben tener en cuenta los posibles cambios de liderazgo que podrían desplazar la política monetaria en cualquier dirección.
Más allá de la simple toma de ganancias
La semana de salidas de $ 1,73 mil millones no ocurrió de forma aislada. Siguió un patrón de flujos volátiles que caracterizó el inicio de 2026:
- Semana 1 (5 de enero): Fuertes entradas de $ 1,5 mil millones mientras el año abría con optimismo.
- Semana 2 (10 de enero): Salidas de $ 454 millones a medida que se desvanecían las expectativas de recortes de la Fed.
- Semana 3 (17 de enero): Entradas de $ 2,17 mil millones — las más fuertes desde octubre de 2025.
- Semana 4 (26 de enero): Salidas de $ 1,73 mil millones — las mayores desde noviembre de 2025.
Este patrón de vaivén revela algo importante: las posiciones institucionales en criptomonedas son ahora tácticas en lugar de ser de "comprar y mantener" (buy-and-hold). Los gestores de fondos operan activamente en torno a eventos macroeconómicos, reuniones de la Fed y desarrollos geopolíticos con una capacidad de respuesta que refleja las clases de activos tradicionales.
"Los flujos de los ETF dibujan un panorama táctico, con períodos de entradas seguidos de salidas modestas. Esto indica rotación en lugar de compras por convicción", observó Vikram Subburaj, CEO del exchange Giottus.
La aparición de los ETF de XRP y Solana a finales de 2025 añadió otra dimensión. El capital no solo abandonó Bitcoin, sino que rotó parcialmente hacia productos cripto más nuevos. Esta reorganización interna sugiere que las instituciones están construyendo carteras de activos digitales más diversificadas en lugar de concentrarse únicamente en Bitcoin.
El lastre de Grayscale
Ninguna discusión sobre los flujos de los ETF de Bitcoin está completa sin abordar el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). El ETF convertido registró otros 25 mil millones desde su conversión a ETF en enero de 2024.
La sangría persistente de GBTC refleja factores estructurales no relacionados con el sentimiento del mercado. Los antiguos titulares del trust continúan saliendo de posiciones que antes no podían vender, aprovechando la liquidez mejorada del ETF. Mientras tanto, los inversores institucionales que eligen entrar en la exposición a Bitcoin prefieren abrumadoramente alternativas con comisiones más bajas como el IBIT de BlackRock (ratio de gastos del 0,21 % frente al 1,50 % de GBTC).
El éxodo de Grayscale crea una presión de venta continua que distorsiona las cifras generales de flujos. Excluyendo a GBTC, los flujos netos a través de los diez ETF de Bitcoin al contado restantes en EE. UU. cuentan una historia menos dramática: una de reequilibrio normal de cartera en lugar de una retirada institucional masiva.
Señales de convicción continua
A pesar de la alarma generada por los titulares sobre las salidas, varios indicadores sugieren que la asignación institucional a las criptomonedas sigue contando con apoyo estructural.
Los activos totales bajo gestión en todos los productos de inversión en activos digitales se situaron en $ 178 mil millones, por debajo de los picos, pero representando aún una huella institucional permanente que no existía hace tres años.
El IBIT de BlackRock continúa manteniendo $ 70,41 mil millones en activos. A pesar de las semanas de baja individuales, el fondo ha visto una acumulación constante desde su lanzamiento. Morgan Stanley solicitó su propio ETF de Bitcoin al contado en enero de 2026, junto con propuestas de productos de Ethereum y Solana; difícilmente el comportamiento de una firma de Wall Street que espera que el sector cripto se desvanezca.
La semana del 14 de enero proporcionó un anticipo de lo rápido que pueden revertirse los flujos. Los ETF de Bitcoin en EE. UU. atrajeron 97.000. El FBTC de Fidelity lideró el rebote, seguido por el BITB de Bitwise y el IBIT de BlackRock.
"La estructura no se asemeja al pánico. En cambio, esto parece ser un mercado en equilibrio, donde las manos débiles están saliendo hacia el final del año y los balances más sólidos están absorbiendo la oferta", señaló un analista institucional.
Qué significa esto para el primer trimestre (Q1) de 2026
La semana de salidas de $ 1,73 mil millones señala varias dinámicas importantes para el trimestre que se avecina:
La sensibilidad a las tasas ha aumentado. Las posiciones institucionales en cripto ahora se mueven en respuesta en tiempo real a las señales de la Fed. Cada reunión del FOMC, dato de inflación e informe de empleo generará volatilidad en los flujos. El mercado cripto se ha convertido en parte del ecosistema de trading macro, con toda la reactividad que eso implica.
La rotación se está acelerando. El capital no solo entra o sale de las criptomonedas, sino que se mueve dentro de la clase de activos. Las entradas de Solana durante las salidas de Bitcoin sugieren que las instituciones están construyendo asignaciones de criptoactivos más sofisticadas y multiactivo en lugar de una simple exposición a BTC.
Está surgiendo el arbitraje geográfico. Las instituciones de EE. UU. y Europa toman cada vez más posiciones opuestas en las operaciones cripto. Esto crea potencial para estrategias de reversión a la media a medida que el diferencial geográfico eventualmente se normalice.
La estructura de los ETF está funcionando. A pesar de las salidas que acaparan titulares, los ETF proporcionaron exactamente la liquidez y la flexibilidad que las instituciones necesitaban para ajustar posiciones. Los reembolsos se procesaron sin problemas, sin el caos que caracterizó anteriores eventos de estrés en el mercado cripto.
La convicción permanece. Incluso después de 178 mil millones permanecen asignados a productos de activos digitales. Las instituciones no se van: están gestionando posiciones con la misma sofisticación que aplican a cualquier otra clase de activos.
Mirando hacia el futuro
El éxodo de $ 1,73 mil millones representa una recalibración, no un rechazo. Los inversores institucionales han añadido permanentemente las criptomonedas a su caja de herramientas, pero el periodo de luna de miel de acumulación incondicional ha terminado. Cada decisión de asignación ahora sopesa los activos digitales frente a los costes de oportunidad en un entorno de tasas más altas.
Para el primer trimestre de 2026, observe la reunión de la Fed en marzo para detectar signos de reanudación de la flexibilización. Un giro dovish inesperado probablemente desencadenaría entradas inmediatas. Observe los flujos europeos como indicadores adelantados: el "dinero inteligente" al otro lado del Atlántico se ha posicionado históricamente antes de los cambios de tendencia en EE. UU.
Lo más importante es observar la estructura de los flujos en lugar de solo la dirección. La rotación hacia productos de Solana, Chainlink y XRP sugiere que las instituciones se están convirtiendo en inversores cripto más matizados en lugar de simples compradores de Bitcoin. Esta evolución importa más que cualquier titular de una sola semana.
Se fueron 178 mil millones. En la historia de maduración de las criptomonedas institucionales, ambos números importan.
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