Un año después: por qué la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. sigue atrapada en el limbo burocrático
El gobierno de los Estados Unidos posee actualmente 328.372 Bitcoin con un valor superior a los $ 31,7 mil millones. Sin embargo, un año después de que el presidente Trump firmara una orden ejecutiva para establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin, no se ha adquirido ni una sola moneda nueva, ninguna agencia federal ha sido designada para gestionar la reserva y el prometido "Fort Knox digital" sigue siendo más una aspiración que una realidad.
"Parece sencillo, pero luego te topas con disposiciones legales oscuras y razones por las cuales una agencia no puede hacerlo, pero otra sí", admitió Patrick Witt, Director Ejecutivo del Consejo de Asesores sobre Activos Digitales del Presidente, en una entrevista en enero de 2026. Este reconocimiento sincero revela una verdad fundamental sobre las ambiciones de Estados Unidos respecto al Bitcoin: las órdenes ejecutivas son fáciles de firmar, pero transformarlas en programas gubernamentales funcionales es algo completamente distinto.
La brecha entre el anuncio político y la realidad operativa ha dejado frustrada a la comunidad cripto, ha dado la razón a los escépticos y ha dejado a la Reserva Estratégica de Bitcoin atrapada en lo que los críticos llaman un "purgatorio burocrático". Entender qué salió mal —y qué pasará después— es importante no solo para los poseedores de Bitcoin, sino para cualquiera que observe cómo los gobiernos se adaptan a los activos digitales.
La promesa: Un "Fort Knox digital"
El 6 de marzo de 2025, Trump firmó la Orden Ejecutiva 14233, estableciendo la Reserva Estratégica de Bitcoin como un activo de reserva permanente. La orden instruía a las agencias gubernamentales a transferir sus Bitcoin incautados a una reserva centralizada, explorar "estrategias de presupuesto neutro" para adquirir más y tratar las tenencias como un activo estratégico a largo plazo que nunca debería venderse.
David Sacks, el Zar de IA y Cripto de la Casa Blanca, anunció la iniciativa con su estilo característico: la reserva se convertiría en "un Fort Knox digital". La imagen era poderosa. Así como las reservas de oro en Fort Knox simbolizan la fortaleza financiera estadounidense, el Bitcoin representaría el compromiso de la nación con la innovación monetaria de la era digital.
La orden se basó en una orden ejecutiva anterior de enero de 2025 que estableció el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales y derogó las políticas cripto de la era Biden. Juntas, estas órdenes parecían señalar un cambio sísmico en la política federal de criptomonedas: de una regulación escéptica a una adopción estratégica.
El mercado cripto respondió con entusiasmo. Los precios de Bitcoin subieron. Los líderes de la industria celebraron una nueva era de legitimidad gubernamental para los activos digitales. La senadora Cynthia Lummis, quien había defendido la legislación de la reserva de Bitcoin desde 2024, elogió la audaz visión de la administración.
Entonces comenzó la fase de implementación.
La realidad: Disposiciones legales oscuras y confusión entre agencias
Un año después, la Reserva Estratégica de Bitcoin existe principalmente en papel. Han pasado múltiples plazos sin acción alguna:
Evaluación del Tesoro de 60 días: La orden ejecutiva requería que el Secretario del Tesoro evaluara los factores legales y de inversión y propusiera legislación en un plazo de 60 días. Ese plazo venció sin ninguna actualización pública ni acción.
Designación de agencia: Ninguna agencia federal ha sido designada oficialmente para gestionar la reserva o establecer las condiciones para su expansión. La cuestión de qué departamento —Tesoro, Justicia o Comercio— debería tener la responsabilidad operativa sigue sin resolverse.
Estrategia de adquisición: La promesa de la orden de "estrategias de presupuesto neutro" para adquirir más Bitcoin no ha producido programas concretos. Sin una asignación del Congreso o un mecanismo de financiación alternativo, el gobierno solo puede conservar lo que incauta a través de acciones policiales.
El Departamento de Justicia y la Oficina de Asesoría Legal han estado examinando activamente el marco legal, pero el progreso ha sido lento. Patrick Witt reconoció que las conversaciones interinstitucionales involucran al "equipo del Jefe de Gabinete Adjunto para Políticas", al "equipo del Tesoro" y al "equipo de Comercio", una sopa burocrática que explica por qué preguntas simples se convierten en negociaciones complejas.
El problema fundamental es que la infraestructura legal e institucional del gobierno de los EE. UU. no fue diseñada para la gestión de activos digitales. Los estatutos existentes que rigen las tenencias de activos federales, las transferencias entre agencias y la gestión de fondos de reserva fueron escritos para activos físicos y valores tradicionales. Aplicarlos al Bitcoin requiere una interpretación legal creativa o nueva legislación.
Lo que el gobierno posee realmente
A pesar de los desafíos de implementación, la Reserva Estratégica de Bitcoin no está vacía. Según datos de Arkham Intelligence, el gobierno de los EE. UU. posee actualmente 328.372 Bitcoin, una cartera con un valor de más de $ 31,7 mil millones a los precios actuales. Esto convierte al gobierno federal en uno de los mayores poseedores de Bitcoin del mundo.
Las tenencias provienen principalmente de incautaciones policiales:
Incautaciones de Silk Road: La mayor parte proviene del cierre en 2013 del mercado de la darknet Silk Road y de las incautaciones posteriores de billeteras asociadas.
Recuperación del hackeo de Bitfinex: En 2022, el Departamento de Justicia recuperó miles de millones en Bitcoin robados del exchange Bitfinex, lo que aumentó sustancialmente las tenencias gubernamentales.
Cumplimiento continuo: Las incautaciones de criptomonedas continúan a través de procesos por tráfico de drogas, lavado de dinero y fraude.
En enero de 2026, Witt confirmó que los 57,55 Bitcoin confiscados a los desarrolladores de Samourai Wallet "no serán liquidados" y "permanecerán en el balance del Gobierno de los Estados Unidos (USG) como parte de la SBR". Esto representa un cambio respecto a la práctica anterior, donde las criptomonedas incautadas se subastaban rutinariamente a compradores privados.
La confirmación es importante porque señala un compromiso operativo incluso sin una implementación formal. El gobierno está eligiendo activamente retener el Bitcoin incautado en lugar de convertirlo a dólares, la base conductual de una reserva, aunque aún no sea institucional.
La Ley BITCOIN: Alternativa Legislativa
Mientras la orden ejecutiva se estanca, la senadora Cynthia Lummis ha buscado un enfoque legislativo a través de la Ley BITCOIN de 2025 (S.954). El proyecto de ley autorizaría al gobierno federal a adquirir hasta 1 millón de Bitcoin a lo largo del tiempo, creando el marco legal del que carece la orden ejecutiva.
Las disposiciones clave incluyen:
Financiamiento Dedicado: Los primeros $ 6 mil millones de remesas anuales de la Reserva Federal entre 2025 y 2029 se designarían para compras de Bitcoin, proporcionando un mecanismo presupuestario que la orden ejecutiva no podría establecer unilateralmente.
Infraestructura de Almacenamiento: El proyecto de ley exige una "red descentralizada de instalaciones seguras de almacenamiento de Bitcoin distribuidas por todo Estados Unidos", abordando las preocupaciones de ciberseguridad sobre la centralización de un activo tan valioso.
Marco de Gestión: Designación clara de la responsabilidad del Departamento del Tesoro con requisitos específicos de información y auditoría.
La Ley BITCOIN ofrece lo que la orden ejecutiva no puede: autorización y asignaciones presupuestarias del Congreso. Pero su aprobación enfrenta obstáculos significativos. Lummis presentó el proyecto de ley por primera vez en julio de 2024 y no logró avanzar debido al limitado apoyo bipartidista. La reintroducción de 2025 cuenta con más copatrocinadores (los senadores Justice, Tuberville, Moreno, Marshall y Blackburn), pero sigue siendo una iniciativa republicana en un Congreso estrechamente dividido.
Lummis anunció en diciembre de 2025 que no buscará la reelección, lo que añade incertidumbre sobre quién defenderá el proyecto de ley en futuras sesiones.
Visiones Contrapuestas: Retener vs. Adquirir
Ha surgido una división filosófica entre el enfoque ejecutivo de la Casa Blanca y la visión legislativa.
La orden ejecutiva enfatiza la tenencia indefinida y la neutralidad presupuestaria: el gobierno conservará lo que incaute pero no comprará activamente más. Este enfoque conservador evita las batallas de financiamiento en el Congreso y las preocupaciones sobre el impacto en el mercado, pero limita la importancia estratégica de la reserva. Mantener $ 31 mil millones en Bitcoin es importante, pero no es transformador.
La Ley BITCOIN prevé una adquisición activa: 1 millón de Bitcoin representaría aproximadamente el 5 % del suministro total, con un valor de aproximadamente $ 95 mil millones a los precios actuales. Tal compra señalaría un compromiso gubernamental sin precedentes con Bitcoin como activo de reserva, influyendo potencialmente en la adopción y los precios globales.
La tensión refleja una incertidumbre más amplia sobre para qué sirve realmente una reserva estratégica. ¿Es una cobertura defensiva contra la devaluación del dólar? ¿Una apuesta por el dominio futuro de Bitcoin? ¿Una herramienta diplomática en la geopolítica de las criptomonedas? Diferentes propósitos sugieren diferentes enfoques para la adquisición y gestión.
Lo que Realmente se ha Logrado
A pesar de los retrasos en la implementación, el año pasado no ha sido del todo improductivo:
Base de la Política: Las órdenes ejecutivas establecieron una política federal clara que favorece la innovación en criptomonedas y a Bitcoin como activo de reserva. Esto representa un cambio significativo respecto al enfoque centrado en la aplicación de la ley de administraciones anteriores.
Coordinación Interagencial: El Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales ha convocado debates entre departamentos, fomentando el conocimiento institucional sobre la gestión de criptoactivos.
Política de No Venta: La política informal de retener en lugar de subastar el Bitcoin incautado ha preservado las tenencias gubernamentales por valor de miles de millones.
Orientación Legal: La Oficina de Asesoría Jurídica ha proporcionado "una buena guía sobre hacia dónde podemos avanzar con esta orden ejecutiva y hacerlo de una manera legalmente sólida", según Witt. Este trabajo preliminar puede permitir una implementación más rápida una vez que se resuelvan las cuestiones legales.
Progreso a Nivel Estatal: Texas se convirtió en el primer estado en establecer una reserva de criptomonedas en junio de 2025, y los funcionarios estatales anunciaron en noviembre que el fondo poseía $ 5 millones en acciones del ETF de Bitcoin al contado de BlackRock. Wyoming, New Hampshire y otros estados están tramitando legislaciones similares.
La Cuestión de Ciberseguridad que Nadie Quiere Responder
Un año de retrasos en la implementación ha evitado convenientemente abordar una pregunta crítica: ¿cómo se aseguran $ 31 mil millones en activos digitales contra hackers de estados-nación?
La orden ejecutiva "no dice nada sobre cómo empezar a asegurar este nuevo arsenal", señalaron críticos del Atlantic Council. Los desafíos de ciberseguridad de tener un pool de activos digitales centralizado no son triviales. Los hackers norcoreanos robaron $ 2.17 mil millones en criptomonedas solo en 2025. Una reserva gubernamental de Bitcoin representaría quizás el objetivo individual más valioso en la historia de las criptomonedas.
Las reservas de oro tradicionales se benefician de la seguridad física: los muros de Fort Knox, los guardias y el aislamiento geográfico. La seguridad de Bitcoin depende de la gestión de claves criptográficas, el almacenamiento distribuido y los procedimientos operativos. El gobierno no tiene una infraestructura establecida para esto a la escala requerida.
La Ley BITCOIN de la senadora Lummis aborda esto a través de su "red descentralizada de instalaciones seguras de almacenamiento de Bitcoin", pero no existen detalles de implementación. El retraso en el establecimiento de la reserva puede ser, inadvertidamente, un retraso en el enfrentamiento de este desafío de seguridad.
Lo que viene a continuación
El segundo año de la Reserva Estratégica de Bitcoin probablemente estará definido por varios desarrollos clave:
Acción del Congreso: La sesión de enmiendas de enero de 2026 de la legislación sobre la estructura del mercado cripto puede generar impulso para las disposiciones relacionadas con la reserva de Bitcoin, incluso si la Ley BITCOIN independiente no avanza.
Resolución Legal: El análisis en curso de la Oficina de Asesoría Jurídica debería producir finalmente una orientación más clara sobre las autoridades de las agencias y los mecanismos de transferencia. Este trabajo preliminar es necesario antes de la implementación operativa.
Continuidad de la Administración: Con casi tres años restantes en el mandato de Trump, la voluntad política para implementar la reserva sigue siendo fuerte. Los cambios de personal y las prioridades en competencia podrían afectar el enfoque, pero la dirección política básica parece estable.
Desarrollos del Mercado: La trayectoria del precio de Bitcoin influirá en el apetito político por una reserva estratégica. El aumento de los precios valida la tesis de inversión; la caída de los precios genera dudas sobre el uso de fondos públicos para activos volátiles.
Competencia Global: La continua acumulación de Bitcoin por parte de El Salvador y los posibles movimientos de otras naciones podrían crear una presión competitiva para la implementación en EE. UU. Una reserva que solo existe en papel mientras otros países adquieren activamente Bitcoin podría verse como una debilidad estratégica.
La lección: El gobierno no se mueve a la velocidad cripto
Los desafíos de implementación de la Reserva Estratégica de Bitcoin revelan un desajuste fundamental entre el ritmo de cambio de las criptomonedas y la velocidad institucional del gobierno. Una orden ejecutiva puede firmarse en una tarde. Construir el marco legal, la coordinación entre agencias, la infraestructura de seguridad y los procedimientos operativos para gestionar miles de millones en activos digitales lleva años.
Esto no es necesariamente un fracaso — es cómo funciona el gobierno. La Reserva Federal no se construyó de la noche a la mañana. El patrón oro evolucionó a lo largo de décadas. La infraestructura de activos digitales requerirá de manera similar un desarrollo institucional paciente.
But la brecha entre el anuncio y la implementación crea sus propios problemas. Las expectativas del mercado se fijaron mediante proclamaciones dramáticas de un "Fort Knox digital". La realidad ha sido reuniones interinstitucionales, revisiones legales y plazos diferidos. La desconexión erosiona la credibilidad e invita al escepticismo sobre si la reserva llegará a ser plenamente operativa.
Para los poseedores de Bitcoin y la industria cripto en general, el primer año de la Reserva Estratégica de Bitcoin ofrece una lección aleccionadora: la adopción gubernamental es un maratón, no un sprint. La cuestión no es si EE. UU. establecerá finalmente reservas de activos digitales funcionales — la dirección parece clara. La pregunta es si la capacidad institucional para gestionarlas puede desarrollarse lo suficientemente rápido como para ser relevante en un panorama global de criptomonedas que evoluciona rápidamente.
Un año después, el Fort Knox digital de Estados Unidos sigue en construcción. Los planos existen. La voluntad política existe. El Bitcoin existe. Lo que falta es la infraestructura legal y operativa para unirlos. El segundo año determinará si esa infraestructura finalmente se materializa — o si la Reserva Estratégica de Bitcoin se convierte en otra iniciativa gubernamental ambiciosa que nunca cumplió su promesa.
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