La gran carrera de las stablecoins bancarias: cómo las finanzas tradicionales están construyendo la próxima infraestructura de $2 billones de las criptomonedas
Durante años, Wall Street descartó las stablecoins como la respuesta de las criptomonedas a un problema que nadie tenía. Ahora, cada banco importante de EE. UU. está compitiendo para emitir una. SoFi acaba de convertirse en el primer banco con estatuto nacional en lanzar una stablecoin en una blockchain pública. Según se informa, JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo están en conversaciones para lanzar una stablecoin conjunta a través de su infraestructura de pagos compartida. Y en algún lugar de Washington, la Ley GENIUS finalmente les ha dado a los bancos la claridad regulatoria que estaban esperando.
El mercado de las stablecoins ha superado los 317 mil millones de dólares — un aumento del 50 % respecto al año pasado — y las instituciones ya no se preguntan si deberían participar. Se preguntan qué tan rápido pueden llegar allí antes que sus competidores.
SoFi hace historia: La primera stablecoin de un banco con estatuto nacional
El 18 de diciembre de 2025, SoFi Technologies hizo algo que ningún banco estadounidense había hecho antes: lanzó una stablecoin totalmente reservada en una blockchain pública y sin permisos. SoFiUSD no es solo otro dólar digital — es una apuesta estratégica de que la infraestructura blockchain transformará fundamentalmente cómo se mueve el dinero.
"La blockchain es un superciclo tecnológico que cambiará fundamentalmente las finanzas, no solo en los pagos, sino en cada área del dinero", dijo Anthony Noto, CEO de SoFi. La declaración puede sonar como la típica hipérbole de un CEO, pero SoFi la está respaldando con infraestructura real.
La arquitectura de SoFiUSD
SoFiUSD se basa primero en Ethereum, con planes de expandirse de forma multichain con el tiempo. Lo que lo hace único es su identidad dual:
Cuando se mantiene en la plataforma de SoFi: SoFiUSD funciona como un depósito tokenizado. Los usuarios ganan intereses y reciben cobertura de seguro de la FDIC hasta los límites aplicables. Esta no es una stablecoin en el sentido tradicional — es dinero bancario que resulta que vive en una blockchain.
Cuando se mantiene en otro lugar: SoFiUSD se convierte en una stablecoin convencional. Sin intereses, sin seguro — solo un activo digital vinculado al dólar respaldado por reservas de efectivo en SoFi Bank.
Este modelo híbrido sortea un obstáculo regulatorio que otros bancos probablemente seguirán. Preserva las protecciones al consumidor que conllevan los depósitos bancarios al tiempo que permite las capacidades de liquidación instantánea las 24 horas, los 7 días de la semana, que hacen que las stablecoins sean atractivas.
Más allá del sector minorista: La jugada B2B
SoFi no se dirige a los traders de criptomonedas con SoFiUSD — al menos no inicialmente. La stablecoin está diseñada para aplicaciones comerciales:
- Liquidación para redes de tarjetas: SoFiUSD puede permitir una liquidación más rápida de los comercios, reduciendo el "float" de varios días que actualmente beneficia a los procesadores de pagos.
- Remesas internacionales: La integración de SoFi Pay permite transferencias transfronterizas que se liquidan en segundos en lugar de días.
- Infraestructura de stablecoins de marca blanca: Otros bancos y fintechs pueden usar el marco de SoFi para emitir sus propias stablecoins de marca.
La integración de Galileo es particularmente significativa. Con más de 160 millones de cuentas en la plataforma, SoFi puede ofrecer funcionalidad de stablecoin a socios fintech que de otro modo carecerían de la posición regulatoria o la capacidad técnica para construir la suya propia.
La Ley GENIUS: Por qué los bancos se están moviendo ahora
La repentina aceleración de los proyectos de stablecoins bancarias no es casualidad. En julio de 2025, el presidente Trump firmó la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), creando el primer marco federal integral para la emisión de stablecoins.
Qué permite la Ley GENIUS
Bajo la nueva ley, los bancos pueden emitir "stablecoins de pago" a través de subsidiarias reguladas. Los requisitos son directos pero estrictos:
- Reservas uno a uno: Cada stablecoin debe estar respaldada por activos líquidos de alta calidad: efectivo, bonos del Tesoro a corto plazo o reservas del banco central.
- Sin rendimiento en stablecoins: Los emisores no pueden pagar intereses a los holders de stablecoins (aunque los depósitos tokenizados aún pueden pagar intereses).
- Cumplimiento de la Ley de Secreto Bancario: Todos los emisores de stablecoins son tratados como instituciones financieras para fines de antilavado de dinero.
- Garantías de canje: Los holders deben poder canjear stablecoins por dólares bajo demanda.
El sistema regulatorio de dos vías
La Ley GENIUS crea un marco dual:
Supervisión federal: Cualquier emisor con más de 10 mil millones de dólares en stablecoins en circulación debe ser supervisado por reguladores federales — la OCC para no bancos, o el regulador principal del banco para las subsidiarias bancarias.
Supervisión estatal: Los emisores más pequeños (menos de 10 mil millones de dólares) pueden optar por la regulación a nivel estatal, siempre que el régimen estatal sea "sustancialmente similar" a los estándares federales.
Esta estructura explica por qué los grandes bancos se están moviendo rápido. Una vez que superen el umbral de los 10 mil millones de dólares, necesitarán la aprobación federal de todos modos. Es mejor comenzar bajo supervisión federal y escalar que construir sobre un marco estatal que podría requerir una reestructuración costosa más adelante.
Proyecto de Stablecoin Conjunto de Wall Street
Mientras SoFi decidió actuar por su cuenta, los bancos más grandes de Estados Unidos están explorando un enfoque colaborativo. Según diversos informes, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo han mantenido conversaciones sobre el lanzamiento de una stablecoin conjunta a través de su infraestructura de pagos compartida.
Los Protagonistas: Early Warning Services y The Clearing House
Este esfuerzo involucra a dos entidades que son copropiedad de los principales bancos estadounidenses:
Early Warning Services (EWS): La empresa matriz de Zelle, que procesó más de 800 mil millones de dólares en pagos entre pares (P2P) en 2025.
The Clearing House (TCH): Opera la red RTP (Real-Time Payments) que gestiona pagos en tiempo real entre bancos.
Una stablecoin conjunta construida sobre esta infraestructura tendría acceso inmediato a los rieles de pago interbancarios que mueven billones de dólares diariamente. A diferencia de las stablecoins independientes que requieren rampas de entrada y salida (on / off ramps), una stablecoin de un consorcio bancario podría integrarse directamente con las relaciones de cuentas existentes.
Iniciativas Bancarias Individuales
Mientras el consorcio explora opciones colectivas, los bancos también se están cubriendo con proyectos independientes:
JPMorgan: El JPM Coin del banco ha estado operando internamente desde 2019. En noviembre de 2025, JPMorgan extendió la funcionalidad de JPM Coin a blockchains públicas a través de su plataforma Kinexys, realizando pruebas piloto de depósitos tokenizados y herramientas de liquidación basadas en stablecoins para clientes institucionales.
Citigroup: Citi está desarrollando servicios para permitir que los clientes envíen stablecoins entre cuentas o las conviertan a dólares para pagos instantáneos. Según se informa, el banco también planea introducir servicios de custodia de criptomonedas en 2026.
Wells Fargo y Bank of America: Ambos participan en las discusiones del consorcio, aunque ninguno ha anunciado proyectos de stablecoins independientes.
El Impulso Global de las Stablecoins Bancarias
Estados Unidos no está solo. Los bancos de todo el mundo compiten por establecer posiciones en el mercado de las stablecoins.
Europa: Stablecoins en Euros Reguladas por MiCA
Nueve importantes bancos europeos —incluidos ING, UniCredit y Deutsche Bank— han formado un consorcio para lanzar una stablecoin en euros regulada por MiCA para mediados de 2026. Al operar bajo el marco regulatorio integral de criptomonedas de la UE, estos bancos pueden ofrecer algo que sus competidores estadounidenses no pueden actualmente: una stablecoin denominada en euros totalmente compatible para el comercio europeo.
Iniciativa Multidivisa del G7
Un consorcio aún mayor de nueve bancos globales —Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Banco Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG Bank, TD Bank Group y UBS— ha anunciado planes para desarrollar una stablecoin respaldada conjuntamente y centrada en las divisas del G7. Este enfoque multidivisa podría permitir la liquidación instantánea de divisas sin las fricciones de las actuales relaciones de banca corresponsal.
Qué Significa Esto para el Mercado de las Stablecoins
El mercado de las stablecoins, valorado en 317 mil millones de dólares, está a punto de volverse mucho más concurrido y competitivo.
USDT y USDC: Los Líderes Actuales Bajo Presión
El USDT de Tether controla el 60 % del mercado de las stablecoins con 187 mil millones de dólares en circulación. El USDC de Circle posee el 25 % con 75.7 mil millones de dólares. Juntos, representan el 90 % del valor total de las stablecoins.
Sin embargo, su dominio enfrenta desafíos estructurales:
Asimetría regulatoria: Bajo la Ley GENIUS, las stablecoins emitidas por bancos tienen una situación regulatoria más clara que las alternativas offshore. Las instituciones que anteriormente optaban por USDT o USDC para obtener liquidez podrían preferir alternativas emitidas por bancos por razones de cumplimiento.
Ventajas de integración: Las stablecoins bancarias pueden integrarse directamente con las relaciones de cuentas existentes, transferencias ACH y redes bancarias. Los usuarios no necesitarán mantener cuentas separadas en exchanges de criptomonedas ni lidiar con la fricción de las rampas de entrada.
Primas de confianza: Para los usuarios institucionales, una stablecoin respaldada por un banco regulado de EE. UU. con reservas aseguradas por la FDIC puede exigir una prima de confianza sobre otras alternativas, incluso si la arquitectura técnica es similar.
La Proyección de 2 Billones de Dólares
Citi Institute proyecta que el mercado de las stablecoins podría alcanzar los 1.6 billones de dólares para 2030. Standard Chartered considera que los 2 billones de dólares son alcanzables. Si el crecimiento de las stablecoins se acelera a su ritmo actual —50 % en 2025, potencialmente mayor con la adopción institucional— estas proyecciones podrían ser conservadoras.
La pregunta no es si las stablecoins bancarias capturarán cuota de mercado, sino si expandirán el mercado general o simplemente reasignarán el volumen existente de USDT y USDC.
Las Implicaciones Competitivas
Para los Emisores de Stablecoins Existentes
Circle ha posicionado al USDC como la stablecoin de grado institucional, con integración de Visa y una salida a bolsa en el NYSE en junio de 2025. La competencia bancaria amenaza directamente este posicionamiento. Cuando JPMorgan o Citi ofrecen una funcionalidad equivalente con relaciones institucionales más profundas, la propuesta de valor del USDC se reduce.
Tether enfrenta presiones diferentes. La fortaleza del USDT radica en su liquidez y disponibilidad global, no en el cumplimiento regulatorio. Es poco probable que las stablecoins bancarias desplacen al USDT en mercados offshore o regiones donde el acceso bancario tradicional es limitado, pero podrían erosionar la cuota del USDT en los flujos institucionales regulados.
Para fintechs y nativos cripto
Los actores más pequeños se enfrentan a una elección: construir infraestructura propia de stablecoins (costosa y compleja a nivel regulatorio) o integrar alternativas emitidas por bancos (más rápido, pero crea dependencia). El modelo de marca blanca de SoFi sugiere que los bancos cortejarán activamente a las fintechs como socios de distribución en lugar de tratarlas como competidores.
Para los consumidores
Es posible que el usuario promedio no note la transición. Si su aplicación bancaria ofrece de repente transferencias instantáneas las 24 horas del día, los 7 días de la semana y sin comisiones — habilitadas por rieles de stablecoins bajo el capó — , la utilizarán sin preocuparse por la infraestructura subyacente. El verdadero impacto está en el modelo de negocio: los bancos que controlan la infraestructura de stablecoins pueden capturar el margen que actualmente fluye hacia Visa, Mastercard y los procesadores ACH.
Conclusión
El 2026 será recordado como el año en que las finanzas tradicionales adoptaron las stablecoins no como una amenaza que gestionar, sino como una infraestructura que poseer. El estatus de pionero de SoFi importa menos que la señal que envía: las instituciones financieras más reguladas del mundo ven ahora a las stablecoins como infraestructura esencial.
Puntos clave:
- SoFi es el primero, pero no está solo: Los principales bancos están a meses, no años, de distancia
- La Ley GENIUS lo cambia todo: Una regulación clara eliminó la barrera principal para la participación bancaria
- Depósitos tokenizados frente a stablecoins: Los bancos ofrecerán ambos, con diferentes perfiles de riesgo / recompensa
- Expansión del mercado, no solo reasignación: Es probable que la participación bancaria haga crecer el mercado de las stablecoins, no solo que redistribuya la cuota existente
- Coordinación global: Los proyectos de stablecoins multibanco y multidivisa sugieren un futuro en el que las finanzas tradicionales funcionen sobre rieles de blockchain
El mercado de stablecoins de $ 317 mil millones de dólares está entrando en su era institucional. Si esto es bueno para el espíritu de descentralización de las criptomonedas es discutible. Lo que no es discutible es que la guerra de infraestructuras por los dólares digitales ha comenzado oficialmente — y los bancos tradicionales tienen la intención de ganarla.
A medida que la infraestructura de stablecoins se vuelve central tanto para las finanzas tradicionales como para las aplicaciones Web3, los desarrolladores necesitan un acceso confiable a las redes blockchain. BlockEden.xyz proporciona endpoints RPC de nivel empresarial y APIs en las principales cadenas, incluida Ethereum, donde se están lanzando la mayoría de las stablecoins bancarias. Explore nuestro mercado de APIs para construir sobre una infraestructura lista para la era institucional.