RWA-Tokenisierung überschreitet 185 Milliarden US-Dollar: Der Superzyklus, den die Wall Street nicht mehr ignorieren kann
Die Zahlen flüstern nicht mehr – sie schreien. Über 185 Milliarden US-Dollar an realen Vermögenswerten (Real-World Assets) befinden sich mittlerweile auf Blockchains, was allein bei tokenisierten US-Staatsanleihen in den letzten 15 Monaten einen Anstieg von 539 % bedeutet. Wenn der tokenisierte Treasury-Fonds von BlackRock die Marke von 2,9 Milliarden US-Dollar knackt und die SEC ihre Untersuchung gegen Ondo Finance stillschweigend einstellt, ist die Botschaft klar: Die Tokenisierung ist vom Experiment zur Infrastruktur gereift.
Der Wall-Street-Broker Bernstein hat das Jahr 2026 zum Beginn eines „Tokenisierungs-Superzyklus“ erklärt – kein weiterer Hype-Zyklus, sondern eine strukturelle Transformation der Art und Weise, wie Billionen an Vermögenswerten bewegt, abgewickelt und Renditen generiert werden. Hier erfahren Sie, warum dies wichtig ist, was die Entwicklung antreibt und wie der Weg zu 30 Billionen US-Dollar bis 2030 in Echtzeit geebnet wird.
Der Realitätscheck: 185 Milliarden US-Dollar
Vergessen wir für einen Moment die spekulativen Prognosen. Schauen wir uns an, was laut den Tracking-Daten von RWA.xyz bereits On-Chain ist:
- Stablecoins: Über 170 Milliarden US-Dollar (USDT, USDC und aufstrebende Akteure)
- Private Credit: 9–10 Milliarden US-Dollar, wobei allein Figure 12 Milliarden US-Dollar an Home-Equity-Kreditlinien tokenisiert hat
- Tokenisierte Staatsanleihen (Treasuries): Über 4 Milliarden US-Dollar in verschiedenen Geldmarktprodukten
- Rohstoffe: Rund 1,2 Milliarden US-Dollar in tokenisiertem Gold und Edelmetallen
- Immobilien: 2–3 Milliarden US-Dollar an fraktioniertem Immobilieneigentum
Skeptiker werden argumentieren, dass Stablecoins nicht als „echte“ RWA-Tokenisierung zählen sollten. Aber das geht völlig am Kern der Sache vorbei. Stablecoins stellen die größte und am intensivsten getestete Implementierung von tokenisiertem realem Wert dar – über 170 Milliarden US-Dollar an auf Dollar lautenden Vermögenswerten, die auf öffentlichen Blockchains mit einer 24/7-Abwicklung laufen. Sie haben das Modell bewiesen. Alles andere folgt ihrem Beispiel.
BlackRocks BUIDL: Der 2,9-Milliarden-Dollar-Beweis
Wenn der größte Vermögensverwalter der Welt ein tokenisiertes Produkt auf den Markt bringt, sollte man aufmerksam sein. Wenn es Rekorde bricht, sollte man sich Notizen machen.
Der BUIDL-Fonds von BlackRock (USD Institutional Digital Liquidity Fund) hat seit seinem Start im März 2024 ein verwaltetes Vermögen (AUM) von ca. 2,9 Milliarden US-Dollar angehäuft und ist damit die dominierende Kraft im Markt für tokenisierte Staatsanleihen. Der Fonds repräsentiert mittlerweile fast die Hälfte des weltweiten Marktes für tokenisierte US-Staatsanleihen.
Was BUIDL so bedeutend macht, ist nicht nur seine Größe, sondern die Infrastruktur, die er repräsentiert:
- Neun Blockchain-Netzwerke: Ethereum, Arbitrum, Aptos, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Polygon und Solana
- Tägliche Zinszahlungen: Automatisiert über Smart Contracts, zu 1:1 durch echte Staatsanleihen besichert
- Akzeptanz als Sicherheit (Collateral): Große Plattformen wie Binance, Crypto.com und Deribit akzeptieren BUIDL mittlerweile als Sicherheit
- DeFi-Integration: Der JupUSD-Stablecoin von Jupiter ist zu 90 % durch USDtb von Ethena gedeckt, das wiederum durch BUIDL besichert ist
Dies ist kein krypto-natives Experiment. Die Bank of New York Mellon übernimmt die Verwahrung, Securitize verwaltet die Tokenisierung, und der institutionelle Ruf von BlackRock steht auf dem Spiel. Wenn 2,9 Milliarden US-Dollar in eine solche Struktur fließen, „erkundet“ das traditionelle Finanzwesen die Blockchain nicht mehr – es nimmt sie produktiv in Betrieb.
Die SEC lenkt ein: Ondos regulatorischer Sieg
Fast zwei Jahre lang hielt die regulatorische Unsicherheit über der RWA-Tokenisierung institutionelles Kapital zurück. Diese Wolke verflüchtigte sich Ende 2025, als die SEC ihre Untersuchung gegen Ondo Finance offiziell einstellte – keine Anklagen, keine Durchsetzungsmaßnahmen, keine Bußgelder.
Die Untersuchung begann im Oktober 2023 während der aggressiven Überprüfung von Unternehmen für digitale Vermögenswerte durch die SEC. Ihr stillschweigender Abschluss signalisiert einen grundlegenden Wandel: Tokenisierte Wertpapiere, die mit angemessenen Compliance-Strukturen aufgebaut sind, sind nach geltendem US-Recht lebensfähig.
Ondo Finance war in der Zwischenzeit nicht untätig. Die Plattform verwaltet nun über 730 Millionen US-Dollar an TVL durch Produkte wie OUSG, das einen tokenisierten Zugang zu US-Staatsanleihen bietet – bemerkenswerterweise besichert durch BlackRock-Assets via BUIDL. Dies schafft eine direkte Pipeline zwischen dem größten Vermögensverwalter der Welt und der DeFi-Infrastruktur.
Die regulatorische Freigabe bedeutet, dass nun eine aggressivere Expansion möglich ist: Zugang für Privatkunden, Bereitstellung auf öffentlichen Blockchains und tiefere DeFi-Integration. Wenn die SEC aufhört zu jagen und beginnt, Klarheit zu schaffen, fließt das Kapital.
Der Ansturm der Institutionen
BlackRock ist nicht allein. Der institutionelle Einsatz hat sich von Pilotprogrammen hin zu Produktionsinfrastrukturen verschoben.
Franklin Templeton verwaltet mittlerweile über 700 Millionen US-Dollar über seinen BENJI-Token, der Anteile an seinem OnChain U.S. Government Money Fund repräsentiert. Es war der erste bei der SEC registrierte Fonds, der eine öffentliche Blockchain (Stellar) als offizielles Aktienregister nutzte.
Das Onyx-Netzwerk von JPMorgan verarbeitet täglich ca. 2 Milliarden US-Dollar an internen Überweisungen, wobei sein Tokenized Collateral Network (TCN) von der Pilotphase in den Live-Betrieb mit großen Buy-Side-Unternehmen übergegangen ist. JPMorgan hat über 300 Milliarden US-Dollar über tokenisierte Systeme abgewickelt – was die Kapazität der Blockchain für institutionelle Volumina bestätigt.
Securitize hat sich als dominierende Tokenisierungsplattform herauskristallisiert, kontrolliert 20 % des RWA-Marktes und betreibt den Treasury-Fonds von BlackRock. Die Ankündigung des Unternehmens, über eine SPAC-Fusion mit einer Bewertung von 1,25 Milliarden US-Dollar an die Börse zu gehen, demonstriert die Reife des Marktes.
Apollo legte einen tokenisierten diversifizierten Kreditfonds (ACRED über Securitize) auf, der bis Mitte 2025 ein On-Chain-AUM von 106 Millionen US-Dollar erreichte. Private-Equity-Riesen wie KKR sind diesem Beispiel gefolgt und haben Teile von Kreditfonds tokenisiert, um niedrigere Mindestbeträge und eine schnellere Liquidität zu ermöglichen.
Die Private-Credit-Chance
Während tokenisierte Treasuries die Schlagzeilen beherrschen, stellt Private Credit den schlafenden Riesen dar – 16,8 Milliarden $ und schnell wachsend.
Traditionelle Private-Credit-Märkte sind notorisch illiquide, mit hohen Mindestinvestitionen (1 Mio. $+), langen Sperrfristen und undurchsichtiger Preisgestaltung. Die Tokenisierung verändert diese Gleichung grundlegend:
- Fraktioniertes Eigentum: Niedrigere Einstiegshürden für akkreditierte Investoren
- Sekundärmärkte: 24 / 7-Handel anstelle von vierteljährlichen Rücknahmen
- Transparente Preisgestaltung: On-Chain-Einblick in Sicherheiten und Performance
- Automatisierte Ausschüttungen: Smart-Contract-basierte Renditezahlungen
Figure Technologies hat das mögliche Ausmaß demonstriert und über 12 Milliarden $ an Home Equity Lines of Credit (HELOCs) tokenisiert. Die Effizienzgewinne – schnellere Kreditvergabe, geringere Verwaltungskosten, programmierbare Compliance – machen das Geschäftsmodell überzeugend.
Bernsteins Superzyklus-These
Bernsteins Research-Notiz vom Januar 2026 nahm kein Blatt vor den Mund: Die Kryptomärkte haben ihren Boden erreicht, und ein „Tokenisierungs-Superzyklus“ wird die nächste Aufwärtsbewegung im Jahr 2026 vorantreiben. Der Broker behielt sein Kursziel von 150.000 für den Zyklus-Höhepunkt 2027 bei.
Was unterscheidet einen Superzyklus von gewöhnlicher Marktbegeisterung? Strukturelle Adaption.
Bernsteins These stützt sich auf mehrere Säulen:
- Stablecoin-Expansion: Das Gesamtangebot soll bis Ende 2026 um 56 % auf 420 Milliarden $ steigen
- Verdopplung des institutionellen TVL: Der auf Blockchains gesperrte Wert (Total Value Locked) wird voraussichtlich 80 Milliarden $ erreichen
- Regulatorische Klarheit: Die Verabschiedung des GENIUS Acts im Juli 2025 schuf ein Lizenzierungssystem, das die Tokenisierung legitimiert
- Hauptprofiteure: Coinbase, Robinhood und Circle sind positioniert, um institutionelle Kapitalströme zu erfassen
Im Gegensatz zu den im Privatkundenbereich getriebenen Zyklen der Vergangenheit wird die aktuelle Phase von Banken, Vermögensverwaltern und Finanzintermediären geprägt, die eine langfristige Infrastruktur aufbauen – keine kurzfristigen Handelsausrichtungen.
Der Weg zu 30 Billionen $
Die Prognosen haben sich angenähert. Die Boston Consulting Group, Citigroup und mehrere Analysten prognostizieren, dass tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 16 bis 30 Billionen $ erreichen werden. Das ist keine Übertreibung – es ist der logische Endpunkt aktueller Entwicklungen.
Betrachten wir die Zahlen:
- Aktuelle tokenisierte RWAs (einschließlich Stablecoins): ~ 185 Milliarden $
- Prognose für 2026 (Hashdex): 400 Milliarden $
- Prognose für 2028 (Standard Chartered): 2 Billionen $
- Prognose für 2030 (BCG/Ripple): 16–20 Billionen $
Eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 45–72 % klingt aggressiv, bis man erkennt, dass tokenisierte US-Staatsanleihen in 15 Monaten um 539 % gewachsen sind. Die Infrastruktur steht. Die regulatorische Klarheit zeichnet sich ab. Das institutionelle Kapital fließt.
Der Dezember 2025 brachte einen weiteren Meilenstein: Die Division of Trading and Markets der SEC genehmigte ein dreijähriges Pilotprojekt, das es der DTCC ermöglicht, Russell 1000-Aktien, US-Staatsanleihen und wichtige Index-ETFs zu tokenisieren. Dieses Pilotprojekt, dessen Start für das zweite Halbjahr 2026 erwartet wird, stellt die bedeutendste US-Regulierungszulassung für tokenisierte Aktien dar.
Vier Branchen vor dem Umbruch
The Motley Fool und Nasdaq identifizierten vier Sektoren, die im Jahr 2026 reif für eine Transformation durch Tokenisierung sind:
Immobilien: Die größte Anlageklasse (30,50 % Marktanteil im Jahr 2024), in der fraktioniertes Eigentum Liquidität in historisch illiquiden Märkten freisetzt. Plattformen ermöglichen Investitionen von 100 erforderlich war.
Rohstoffe: Das am schnellsten wachsende Segment (50,10 % CAGR), wobei tokenisiertes Gold und Edelmetalle einen 24 / 7-Handelszugang und eine sofortige Abwicklung bieten – Merkmale, mit denen traditionelle Rohstoffmärkte nicht mithalten können.
Private Credit: Institutionelle Renditen treffen auf Zugänglichkeit für Privatanleger. Der 16,8-Milliarden-$-Markt wächst, da Plattformen die Einstiegshürden senken.
Aktien: Das DTCC-Pilotprojekt öffnet die Tür für den rund um die Uhr stattfindenden Handel mit tokenisierten Aktien, wodurch die T+2-Abwicklung entfällt und programmierbare Kapitalmaßnahmen ermöglicht werden.
Was das für Entwickler bedeutet
Beim Tokenisierungs-Superzyklus geht es nicht nur darum, Exposure zu kaufen – es geht darum, Infrastruktur aufzubauen.
Die gewinnenden Plattformen werden Folgendes kombinieren:
- Einhaltung regulatorischer Vorschriften: Lizenzrahmen unter dem GENIUS Act, MiCA und regionalen Regimen
- Multi-Chain-Bereitstellung: Kapital dort abholen, wo es sich befindet
- Institutionelle Verwahrung: Bankpartnerschaften für Glaubwürdigkeit und Absicherung
- DeFi-Komponierbarkeit: Ermöglichung der Nutzung tokenisierter Vermögenswerte als Sicherheiten, Liquidität und Renditequellen
Der Meilenstein von 185 Milliarden erfordert Entwickler, die sowohl die Anforderungen der traditionellen Finanzwelt als auch die Möglichkeiten der Blockchain verstehen.
Paolo Ardoino, CEO von Tether, fasste den Moment zusammen: „2026 wird das Jahr sein, in dem Banken vom Testen zur Implementierung übergehen. Die Tokenisierung rückt immer näher daran, ein Mainstream-Instrument zur Kapitalbeschaffung zu werden. Die Effizienzgewinne und Vorteile eines breiteren Zugangs sind einfach zu groß, um sie zu ignorieren.“
Für Teams, die RWA-Infrastrukturen aufbauen und einen zuverlässigen Blockchain-API-Zugang benötigen, bietet BlockEden.xyz Enterprise-Grade-Endpunkte für Ethereum, Sui, Aptos und andere Netzwerke an – und unterstützt so die Tokenisierungsplattformen, die das globale Finanzwesen neu gestalten.