Der BITCOIN Act von 2025: Eine neue Ära der US-Geldpolitik
Die US-Regierung hält bereits etwa 198.000 Bitcoin im Wert von über 23 Mrd. $ – was sie zum weltweit größten staatlichen Halter von BTC macht. Nun will der Kongress diese Position verfünffachen. Der BITCOIN Act von 2025 schlägt den Erwerb von 1 Million BTC über einen Zeitraum von fünf Jahren vor, was etwa 5 % des Gesamtangebots an Bitcoin entspricht. Dies könnte die bedeutendste geldpolitische Wende seit dem Ende des Goldstandards durch Nixon werden.
Dies ist keine spekulative Politik mehr. Durchführungsverordnungen (Executive Orders) wurden unterzeichnet, Reserven auf Bundesstaatsebene sind bereits in Betrieb, und die Gesetzgebung genießt parteiübergreifenden Rückhalt in beiden Kammern. Es geht nicht mehr um die Frage, ob die USA eine strategische Bitcoin-Reserve haben werden, sondern wie groß diese sein wird und wie schnell sie aufgebaut wird.
Von der Durchführungsverordnung zur Gesetzgebung
Am 6. März 2025 unterzeichnete Präsident Trump eine Durchführungsverordnung zur Einrichtung der strategischen Bitcoin-Reserve. Sie sieht vor, dass alle durch straf- und zivilrechtliche Einziehungen beschlagnahmten Bitcoin einbehalten statt versteigert werden. Diese einzige Entscheidung nahm einen latenten Verkaufsdruck von etwa 20 Mrd. $ aus dem Markt – ein Druck, der in der Vergangenheit die Preise drückte, wenn der US Marshals Service beschlagnahmte Vermögenswerte liquidierte.
Doch die Durchführungsverordnung war nur der erste Schritt. Senatorin Cynthia Lummis (R-WY), Vorsitzende des Unterausschusses des Senats für Bankwesen zu digitalen Vermögenswerten, brachte den BITCOIN Act im März 2025 erneut ein, unterstützt von fünf republikanischen Mitinitiatoren: Jim Justice (R-WV), Tommy Tuberville (R-AL), Roger Marshall (R-KS), Marsha Blackburn (R-TN) und Bernie Moreno (R-OH).
Der vollständige Name – Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act – verdeutlicht den gesetzgeberischen Rahmen: Es geht nicht um Spekulation, sondern um die nationale Wettbewerbsfähigkeit in der Ära digitaler Vermögenswerte.
Der Abgeordnete Nick Begich (R-AK) brachte ein entsprechendes Begleitgesetz im Repräsentantenhaus ein und ebnete damit den Weg für ein Zweikammerverfahren. Der Bitcoin for America Act des Abgeordneten Warren Davidson fügt eine weitere Dimension hinzu: Er ermöglicht es US-Bürgern, Bundessteuern in Bitcoin zu zahlen, wobei alle diese Zahlungen direkt in die strategische Bitcoin-Reserve fließen.
Das 1-Million-BTC-Programm
Die ehrgeizigste Bestimmung des BITCOIN Acts verpflichtet das Finanzministerium zum Erwerb von 1 Million BTC über einen Zeitraum von fünf Jahren – etwa 200.000 BTC jährlich. Bei aktuellen Preisen um 100.000 pro Jahr bzw. insgesamt 100 Mrd. $.
Die Größenordnung spiegelt bewusst die US-Goldreserven wider. Die Bundesregierung hält etwa 8.133 Tonnen Gold, was etwa 5 % des jemals geförderten Goldes entspricht. Der Erwerb von 5 % des maximalen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen würde eine ähnliche proportionale Positionierung schaffen.
Wichtige Bestimmungen umfassen:
- Mindesthaltedauer von 20 Jahren: Alle erworbenen Bitcoin dürfen zwei Jahrzehnte lang nicht verkauft werden, um den politischen Druck zur Liquidierung während Marktabschwüngen zu eliminieren.
- Maximale zweijährliche Verkäufe von 10 %: Nach Ablauf der Haltedauer dürfen in jedem Zweijahreszeitraum nicht mehr als 10 % der Reserven verkauft werden.
- Dezentrales Tresor-Netzwerk: Das Finanzministerium muss sichere Lagereinrichtungen mit „höchstem Niveau an physischer Sicherheit und Cybersicherheit“ einrichten.
- Schutz der Rechte auf Eigenverwahrung: Die Gesetzgebung verbietet der Reserve ausdrücklich, die Rechte einzelner Bitcoin-Halter zu verletzen.
- Teilnahme-Programm für Bundesstaaten: Bundesstaaten können ihre Bitcoin-Bestände freiwillig in getrennten Konten innerhalb der Bundesreserve lagern.
Budgetneutrale Akquisitionsstrategie
Wie kauft man Bitcoin im Wert von 100 Mrd. $, ohne die Steuern zu erhöhen? Die Gesetzgebung schlägt mehrere Mechanismen vor:
Neubewertung der Goldzertifikate: Die Federal Reserve Banken halten Goldzertifikate, die 1973 zu einem gesetzlichen Wert von 42,22 pro Unze gehandelt. Durch die Neuausgabe dieser Zertifikate zum Marktwert könnte das Finanzministerium auf über 500 Mrd. $ an Buchgewinnen zugreifen – mehr als genug, um das gesamte Bitcoin-Anschaffungsprogramm zu finanzieren.
Bo Hines, Exekutivdirektor des Beraterstabs des Präsidenten für digitale Vermögenswerte, brachte öffentlich den Verkauf von Teilen der Goldreserven als budgetneutralen Finanzierungsmechanismus ins Gespräch. Obwohl politisch heikel, geht die Rechnung auf: Selbst eine Reduzierung der Goldbestände um 10 % könnte mehrere Jahre der Bitcoin-Käufe finanzieren.
Überweisungen der Federal Reserve: Die Fed hat historisch gesehen Gewinne an das Finanzministerium abgeführt, was sich jedoch während der jüngsten Zinserhöhungen umkehrte. Zukünftige Abführungen könnten zweckgebunden für den Erwerb von Bitcoin verwendet werden.
Fortlaufende Einziehung von Vermögenswerten: Die Regierung beschlagnahmt weiterhin Bitcoin im Rahmen von Strafverfolgungen. Die jüngste Beschlagnahmung von 15 Mrd. $ im Zusammenhang mit dem Betrugsfall der Prince Group – 127.271 BTC – zeigt das Ausmaß potenzieller Zuflüsse.
Finanzminister Scott Bessent bestätigte den Ansatz im August 2025: „Wir werden diesen [Bitcoin] nicht kaufen, sondern beschlagnahmte Vermögenswerte verwenden und diese weiter ausbauen.“ Dies deutet darauf hin, dass sich die Regierung zunächst auf Beschlagnahmungen verlassen könnte, während sie auf eine gesetzliche Genehmigung für Direktkäufe hinarbeitet.
Bitcoin-Reserven auf Bundesstaatsebene
Maßnahmen auf Bundesebene haben die Einführung auf Ebene der Bundesstaaten katalysiert:
New Hampshire war der erste Bundesstaat mit einer operativen Gesetzgebung, als Gouverneurin Kelly Ayotte am 6. Mai 2025 das Gesetz HB 302 unterzeichnete. Das Gesetz erlaubt es dem staatlichen Schatzmeister, bis zu 5 % der öffentlichen Mittel in digitale Vermögenswerte mit einer Marktkapitalisierung von über 500 Mrd. $ zu investieren – eine Schwelle, die derzeit nur Bitcoin erfüllt. Bemerkenswert ist, dass New Hampshire Investitionen über ETFs zulässt, was die Anforderungen an die Verwahrung vereinfacht.
Texas ging am aggressivsten vor. Gouverneur Greg Abbott unterzeichnete im Juni 2025 die Gesetze SB 21 und HB 4488, mit denen die Texas Strategic Bitcoin Reserve mit robusten rechtlichen Schutzmaßnahmen eingeführt wurde, die verhindern, dass künftige Gesetzgebungen sie leicht wieder auflösen können. Texas ist der einzige Bundesstaat, der seine Reserve tatsächlich finanziert hat, indem er zunächst 10 Mio. $ bereitstellte, mit Plänen, diesen Betrag zu verdoppeln. Die Gesetzgebung schreibt eine Cold-Storage-Verwahrung vor und erlaubt es, dass Bitcoin durch Käufe, Forks, Airdrops oder Spenden in die Reserve gelangen.
Arizona schlug einen begrenzteren Weg ein. HB 2749 erlaubt es dem Staat, nicht beanspruchte Krypto-Assets in ihrer ursprünglichen Form zu halten, anstatt sie zu liquidieren. Gouverneurin Katie Hobbs legte jedoch ihr Veto gegen ehrgeizigere Vorschläge ein (SB 1025 und HB 2324), die eine direkte Investition von bis zu 10 % der staatlichen Mittel in digitale Vermögenswerte ermöglicht hätten.
Mindestens 28 Bundesstaaten haben Vorschläge für Bitcoin-Reserven eingebracht, obwohl viele davon ins Stocken geraten sind oder abgelehnt wurden. Der bundesweite BITCOIN Act enthält Bestimmungen, die es ermöglichen, Reserven der Bundesstaaten innerhalb des Bundessystems zu lagern, was die Einführung potenziell beschleunigen könnte.
Marktimplikationen
Die Angebots-Nachfrage-Dynamik ist eklatant. Die Umleitung von 198.000 BTC aus regulären USMS-Auktionen in eine verkaufsfreie strategische Reserve entzieht dem Markt einen latenten Verkaufsdruck von fast 20 Mrd. $. Zusammen mit dem Akquisitionsprogramm für 1 Million BTC wird die US-Regierung zu einem dauerhaften Käufer, der jährlich etwa 1 % des umlaufenden Angebots absorbiert.
Institutionelle Analysten prognostizieren signifikante Auswirkungen auf den Preis:
- JPMorgan: Ziel von 170.000 $
- Standard Chartered: Ziel von 150.000 $
- Tom Lee (Fundstrat): 150.000 $ bis 200.000 $ bis Anfang 2026, potenziell 250.000 $ bis Jahresende
- Galaxy Digital: 185.000 $ bis Ende 2026
Die Prognosen konzentrieren sich auf 120.000 $ bis 175.000 $ für das Jahr 2026, wobei die weiteren Spannen je nach politischer Umsetzung und makroökonomischen Bedingungen zwischen 75.000 $ und 225.000 $ liegen.
Metriken zur institutionellen Adoption stützen das bullische Szenario. 76 % der globalen Investoren planen, ihr Engagement in digitalen Vermögenswerten im Jahr 2026 auszuweiten, wobei 60 % erwarten, mehr als 5 % des verwalteten Vermögens (AuM) in Kryptowährungen zu investieren. Über 172 börsennotierte Unternehmen hielten bis zum dritten Quartal 2025 Bitcoin, was einem Anstieg von 40 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Das Vermögen der US-Bitcoin-ETFs erreichte im Jahr 2025 die Marke von 103 Mrd. $, wobei Bloomberg Intelligence für 2026 zusätzliche Zuflüsse in Höhe von 15 bis 40 Mrd. $ prognostiziert. Galaxy Digital erwartet Zuflüsse von über 50 Mrd. $, sobald Vermögensverwaltungsplattformen bestehende Beschränkungen aufheben.
Dynamik des globalen Wettbewerbs
Die strategische Bitcoin-Reserve der USA existiert nicht isoliert. El Salvador richtete 2021 die erste staatliche Bitcoin-Reserve ein und hat über 6.000 BTC angesammelt. Brasilien folgte mit einem eigenen Rahmenwerk für Reserven.
Einige Analysten spekulieren, dass groß angelegte Käufe durch die USA ein „globales Bitcoin-Wettrüsten“ auslösen könnten – einen sich selbst verstärkenden Zyklus, in dem Nationen um die Akkumulation von BTC konkurrieren, bevor Rivalen die Preise weiter nach oben treiben. Die Spieltheorie legt nahe, dass Pioniere einen überproportionalen Wert einfangen, während Nachzügler Premiumpreise für schlechtere Positionen zahlen.
Diese Dynamik erklärt teilweise den aggressiven Wettbewerb auf Bundesstaatsebene innerhalb der USA. Texas hat seine Reserve schnell finanziert, gerade weil Warten bedeutet, mehr zu bezahlen. Die gleiche Logik gilt international.
Zeitplan der Umsetzung
Basierend auf der aktuellen gesetzgeberischen Dynamik und den Exekutivmaßnahmen:
Bereits abgeschlossen:
- Exekutivverordnung zur Einrichtung der strategischen Bitcoin-Reserve (März 2025)
- 198.000 BTC in permanenten Reservestatus überführt
- Drei Bundesstaaten mit operativer Gesetzgebung für Bitcoin-Reserven
Prognosen für 2026:
- Fortschritte des BITCOIN Act in den Kongressausschüssen
- Fertigstellung des Entwurfs des Finanzministeriums für eine budgetneutrale Akquisition
- Zusätzliche Gesetzgebungen für bundesstaatliche Reserven in 5 bis 10 weiteren Staaten
- Potenzielle erste direkte Bitcoin-Käufe des Bundes im Rahmen von Pilotprogrammen
Zeitfenster 2027–2030:
- Vollständiges Akquisitionsprogramm für 1 Million BTC in Betrieb (sofern gesetzlich autorisiert)
- Beginn der 20-jährigen Haltefrist für frühe Akquisitionen
- Netzwerk staatlicher Reserven deckt potenziell 15 bis 20 Bundesstaaten ab
Risiken und Unsicherheiten
Mehrere Faktoren könnten die Umsetzung verzögern oder behindern:
Politisches Risiko: Ein Wechsel in der Regierung oder der Kontrolle über den Kongress könnte die politische Richtung umkehren. Der Schutz durch eine Exekutivverordnung ist schwächer als eine gesetzliche Kodifizierung – daher die Dringlichkeit der Verabschiedung des BITCOIN Act.
Verwahrung und Sicherheit: Die Verwaltung von Bitcoin in Milliardenhöhe erfordert eine institutionelle Verwahrungsinfrastruktur, die der Bundesregierung derzeit fehlt. Der Aufbau dezentraler Tresor-Netzwerke erfordert Zeit und Fachwissen.
Haushaltsbewertung (Budget Scoring): Die Bewertung des Mechanismus zur Neubewertung von Goldzertifikaten durch das Congressional Budget Office könnte die Verabschiedung erschweren. Neuartige Finanzierungsmechanismen laden zu verfahrensrechtlichen Herausforderungen ein.
Marktvolatilität: Ein signifikanter Rückgang des Bitcoin-Preises könnte die politische Unterstützung untergraben, selbst wenn die langfristigen Fundamentaldaten intakt bleiben.
Internationale Beziehungen: Eine massive Bitcoin-Akkumulation durch die USA könnte die Beziehungen zu Nationen belasten, deren Geldpolitik von einer Bedeutungslosigkeit von Bitcoin ausgeht.
Was das für Builder bedeutet
Für Blockchain-Entwickler und Web3-Unternehmen stellt die strategische Bitcoin-Reserve eine Validierung durch die größte Volkswirtschaft der Welt dar. Regulatorische Klarheit folgt in der Regel der institutionellen Akzeptanz – und es gibt keine größere Institution als die US-Regierung.
Die Auswirkungen auf die Infrastruktur gehen über Bitcoin selbst hinaus. Verwahrungslösungen, Compliance-Frameworks, Audit-Mechanismen und Cross-Chain-Interoperabilität gewinnen an Wert, wenn staatliche Akteure in das Ökosystem eintreten. Dieselbe Infrastruktur, die einer staatlichen Bitcoin-Reserve dient, kann weltweit Unternehmenskunden, Pensionsfonds und Staatsfonds unterstützen.
Sie bauen Infrastrukturen für institutionelle Anforderungen? BlockEden.xyz bietet Blockchain-API- und RPC-Dienste auf Enterprise-Niveau für über 20 Netzwerke – dieselbe Zuverlässigkeit, die Institutionen verlangen, wenn Bitcoin sich von der Spekulation zum strategischen Asset entwickelt.