Initias Interwoven Rollups: Kann dieser 350 Mio. $ L1+L2-Hybrid dem Friedhof der Ghost-Chain-L2s entkommen?
2025 wurde das Jahr, in dem L2s von der großen Hoffnung der Blockchain zu ihrer größten Peinlichkeit wurden. Die meisten neuen Rollups starteten mit großem Trubel, zogen während der Airdrop-Farming-Zyklen Millionen an TVL an und kollabierten dann innerhalb weniger Wochen nach ihren Token Generation Events zu Geisterstädten. Das Söldnerkapital zog weiter. Die echten Nutzer kamen nie an.
Doch inmitten dieser L2-Müdigkeit startete Initia im April 2025 sein Mainnet mit einem radikal anderen Versprechen: Was wäre, wenn man anstatt eines weiteren isolierten L2 ein ganzes Netzwerk miteinander verbundener Rollups von Grund auf aufbauen würde – mit nativer Interoperabilität, gemeinsamer Liquidität und VM-Flexibilität, die direkt in die Architektur integriert sind?
Der Markt wurde aufmerksam. Initia sammelte 24 Millionen . Ihr Token erreichte innerhalb weniger Wochen nach dem Start 1,44 $. Mehr als ein Dutzend L2s bauen bereits auf ihrer Infrastruktur auf.
Dies ist die Geschichte von Initias Wette, dass das L2-Problem nicht in zu vielen Chains besteht – sondern darin, dass diese Chains nie für die Zusammenarbeit konzipiert wurden.
Die L2-Krise: Warum 2025 zum Jahr der Geisterketten wurde
Um zu verstehen, was Initia löst, muss man verstehen, wie sehr das L2-Narrativ zusammengebrochen ist.
Das Versprechen war elegant: Ethereum konnte nicht skalieren, also würden wir Rollups bauen, die dessen Sicherheit erben und gleichzeitig Transaktionen schneller und günstiger verarbeiten. Bis Anfang 2025 gab es über 40 L2s, die um Nutzer konkurrierten. Die Realität? Eine brutale Potenzgesetz-Verteilung (Power-Law Distribution), bei der Base den Großteil der neuen Liquidität einfing, während die meisten anderen L2s sahen, wie ihre TVLs stagnierten oder zurückgingen, sobald die Incentive-Programme ausliefen.
Das Muster wurde deprimierend vorhersehbar:
- Vor dem TGE: L2 startet ein Punkteprogramm und zieht Söldnerkapital an, das den Airdrop farmt.
- TGE: Der Token wird eingeführt, frühe Farmer verkaufen massenhaft (dump), die Liquidität wandert zur nächsten Farm ab.
- Nach dem TGE: L2 wird zur Geisterstadt mit einstelligen DAU (Daily Active Users).
Das zugrunde liegende Problem war nicht die Ausführung – es war die Fragmentierung. Nutzer hatten ETH auf Base, konnten aber kein NFT auf Optimism kaufen, ohne eine Bridge zu nutzen. Entwickler bauten auf einer Chain, konnten aber nicht auf die Liquidität einer anderen zugreifen. Jedes L2 wurde zu einer Insel, die um denselben Pool von Nutzern konkurrierte, anstatt den Markt insgesamt zu vergrößern.
Wie Vitalik Buterin im Januar 2025 schrieb, lassen sich die Herausforderungen für L2s auf „Skalierung (Blob-Space deckt kaum die L2s und Anwendungsfälle von heute ab)“ und „Heterogenität“ reduzieren – jedes Rollup wird von verschiedenen Akteuren erstellt, als unterschiedliche Chains behandelt und folgt unterschiedlichen Standards.
Initias Lösung: Verwobene Rollups vom ersten Tag an
Die Gründer von Initia – Ezaan Mangalji und Stan Liu, beides Veteranen von Terraform Labs – erkannten das Fragmentierungsproblem frühzeitig. Ihre Erkenntnis: Man kann Interoperabilität nicht nachträglich an isolierte Chains anflanschen. Man muss sie in das Fundament einbauen.
Das Ergebnis ist das, was Initia „verwobene Rollups“ (interwoven rollups) nennt – eine Zwei-Schichten-Architektur, die sie als Omnitia bezeichnen:
Layer 1 (Initia Base Chain): Eine Orchestrierungsschicht, die auf dem Cosmos SDK basiert und Netzwerksicherheit, Konsens, Governance, Interoperabilität, Liquidität und Inter-Chain-Messaging verwaltet. Dies ist keine Ausführungsschicht, die mit L2s konkurriert – es ist die Koordinationsinfrastruktur, die dafür sorgt, dass L2s zusammenarbeiten.
Layer 2s (Minitias): Anwendungsspezifische Rollups, die an die Base Chain angedockt werden. Jede Minitia kann ihre Parameter anpassen und erbt gleichzeitig die gemeinsame Sicherheit, natives Bridging und Cross-Chain-Kommunikation von der L1.
Die wichtigste Innovation ist der OPinit Stack – ein Optimistic Rollup-Framework, das von Grund auf für das Cosmos SDK entwickelt wurde. Im Gegensatz zum OP Stack oder dem Framework von Arbitrum wurde OPinit speziell für die verwobene Architektur entwickelt und unterstützt Fraud Proofs und Rollback-Funktionen, während es Celestia für die Datenverfügbarkeit (Data Availability) nutzt.
VM-agnostisch: Wählen Sie Ihre Ausführungsumgebung
Hier wird Initia für Entwickler interessant: Minitias sind nicht auf eine einzige virtuelle Maschine festgelegt. Rollup-Teams können wählen zwischen:
- EVM: Für Solidity-Entwickler und Kompatibilität mit dem Ethereum-Ökosystem.
- MoveVM: Für Entwickler, die die Sprache Move bevorzugen (ursprünglich von Diem / Aptos).
- WasmVM: Für CosmWasm-Entwickler im Cosmos-Ökosystem.
Dieser VM-agnostische Ansatz löst ein reales Problem. Entwickler haben starke Präferenzen für ihre Ausführungsumgebungen – jeden in die EVM zu zwingen bedeutet, Move- und Wasm-Talente zu verlieren. Aber ohne Interoperabilität fragmentieren Multi-VM-Ökosysteme.
Initias Durchbruch ist die Cross-VM-Interoperabilität. Assets und Nachrichten können mittels IBC (Inter-Blockchain Communication) zwischen EVM-, Move- und Wasm-Rollups fließen. Ein DeFi-Protokoll auf einer EVM-Minitia kann mit einer Gaming-Anwendung auf einer Move-Minitia interagieren, ohne dass beide die Implementierungsdetails des jeweils anderen kennen müssen.
Die Leistungszahlen sind vielversprechend: Blockzeiten von 500 ms und ein theoretischer Durchsatz von 10.000 Transaktionen pro Sekunde im gesamten Netzwerk.
Die Tokenomics: Anreize gegen Söldner-Kapital ausrichten
Das Token-Design von Initia zielt spezifisch auf das Problem des Söldner-Farmings (Mercenary Farming) ab, das andere L2s zerstört hat.
Gesamtangebot: 1 Milliarde INIT-Token
Zuteilung:
- Staking und Enshrined Liquidity: 25 %
- Vested Interest Program (VIP): 25 %
- Investoren der Protokollverkäufe: 15,25 %
- Initia-Beitragende: 15 %
- Airdrop: 5 %
- Binance Launchpool: 3 %
- Foundation: 5,25 %
- Sonstiges (Liquidität, Marketing): 5,5 %
Das Vested Interest Program (VIP) ist der interessanteste Mechanismus. Anstatt einmaliger Airdrops, die ein „Dump-and-Run“-Verhalten fördern, verteilt das VIP esINIT (escrowed INIT) an Nutzer, die kontinuierliches Engagement zeigen – durch Handel, Bereitstellung von Liquidität oder die Nutzung von Anwendungen.
Diese esINIT-Belohnungen werden über die Zeit freigeschaltet (Vesting) oder können durch Staking beschleunigt werden. Dadurch entstehen fortlaufende Anreize anstelle von reiner Kapitalextraktion. Es ist eine explizite Wette gegen den „Farming-Farming-Dump“-Zyklus, der andere L2-Ökosysteme zerstört hat.
Die Token der Investoren folgen einem 4-jährigen Vesting-Zeitplan (1 Jahr gesperrt, danach 3 Jahre lineare Freigabe), was verhindert, dass frühe Unterstützer beim TGE (Token Generation Event) ihre Bestände massiv verkaufen. Das Kernteam folgt demselben Zeitplan.
Ökosystem: Wer baut auf Initia?
Mehr als ein Dutzend L2s bauen auf der Infrastruktur von Initia auf, wobei das Testnet bereits vor dem Mainnet über 190.000 Wallets angezogen hat.
Wichtige Partner im Ökosystem sind unter anderem:
- Skip: Transaktionsreihenfolge und MEV-Infrastruktur
- Ethena: Stablecoin-Integration (USDe)
- Ether.fi: Liquid Staking Services
- Goldsky: Datenindexierung und Analytik
Die Vielfalt der Anwendungen deutet auf echtes Entwicklerinteresse jenseits von Farming hin:
- DeFi-Protokolle, die kettenübergreifende Liquidität nutzen
- Gaming-Projekte, die MoveVM für komplexe Spiellogik verwenden
- Unternehmenslösungen, die zugangsbeschränkte Minitias aufbauen
Das Contro-Team dokumentierte seine Erfahrungen beim Start einer L2 mit Initia und hob die reduzierte Komplexität im Vergleich zum Aufbau auf isolierter Infrastruktur hervor.
Der Wettbewerb: Superchains vs. Interwoven Rollups
Initia ist nicht der einzige Versuch, die L2-Fragmentierung zu lösen. Die OP Superchain (Optimism) und das aufstrebende zkSync-Ökosystem zielen beide darauf ab, miteinander verbundene Rollup-Netzwerke zu schaffen.
OP Superchain-Ansatz: Standardisierung auf einen einzigen Stack (OP Stack) und Schaffung von gemeinsamem Sequencing, Liquidität und Governance über die Mitgliedsketten hinweg. Base, Optimism, Mode und andere teilen sich die Infrastruktur.
zkSync-Ansatz: ZK-Proofs ermöglichen eine vertrauenslose Verifizierung über Ketten hinweg, was potenziell stärkere Sicherheitsgarantien als optimistische Rollups erlaubt.
Initias Differenzierung:
- VM-Flexibilität: Im Gegensatz zur OP Superchain (nur EVM) unterstützt Initia nativ EVM, Move und Wasm.
- Native Architektur: Von Anfang an als „interwoven“ konzipiert und nicht nachträglich an bestehende Ketten angepasst.
- Cosmos-Ökosystem: Zugang zu IBC und der breiteren Cosmos-Interoperabilitätsschicht.
- Datenverfügbarkeit (DA): Verwendet Celestia für DA anstelle von teuren Ethereum-Calldata.
Der Kompromiss liegt in der Größe des Ökosystems. Base allein verfügt über mehr TVL als das gesamte Netzwerk von Initia. Aber Initia wettet darauf, dass sich architektonische Vorteile mit der Zeit potenzieren – insbesondere wenn die Grenzen nachträglich angepasster Interoperabilität offensichtlich werden.
Die 350-Millionen-Dollar-Frage: Kann Initia der L2-Müdigkeit entkommen?
Initia startete mit einer vollständig verwässerten Bewertung (FDV) von 350 Millionen US-Dollar und sammelte 24 Millionen US-Dollar ein. Der INIT-Token erreichte im Mai 2025 ein Allzeithoch von 1,446 US-Dollar, bevor er im Zuge veränderter Marktbedingungen auf etwa 0,50–0,60 US-Dollar korrigierte.
Bull-Case:
- Architektonische Vorteile bei der VM-Flexibilität und native Interoperabilität ziehen Entwickler an, die von fragmentierten Alternativen frustriert sind.
- VIP-Tokenomics binden Nutzer erfolgreich über initiale Farming-Zyklen hinaus.
- Die Integration in das Cosmos-Ökosystem bietet Zugang zu etablierter DeFi-Liquidität.
- Ein frühes Ökosystem von über 12 Minitias erzeugt Netzwerkeffekte.
Bear-Case:
- L2-Müdigkeit ist real – Nutzer haben nur begrenzte Aufmerksamkeit für neue Ökosysteme.
- Base und OP Superchain haben den First-Mover-Vorteil und die Distribution von Coinbase.
- Das Cosmos SDK könnte die Adaption durch EVM-Entwickler trotz Kompatibilitätsschicht einschränken.
- Eine Bewertung von 350 Mio. US-Dollar setzt hohe Erwartungen an das Wachstum des Ökosystems.
Das „Reactor-Upgrade“ im Dezember 2025 verbesserte die Interoperabilität und Sicherheit, während die Roadmap für 2026 erweiterte DeFi-Integrationen, Gaming-Partnerschaften und Verbesserungen am VIP-Programm in Aussicht stellte.
Was Initia beim L2-Problem richtig macht
Die zentrale Erkenntnis hinter der Architektur von Initia verdient Beachtung, unabhängig vom letztlichen Erfolg des Projekts: Interoperabilität darf kein nachträglicher Gedanke sein.
Die L2-Landschaft zersplitterte, weil jedes Rollup für seine eigenen Kennzahlen optimiert wurde, ohne sich mit anderen abzustimmen. Nutzer endeten mit Vermögenswerten, die über Ketten verstreut waren, wobei jede verschiedene Bridges, Wallets und mentale Modelle erforderte.
Initia setzt darauf, dass die Lösung nicht weniger Ketten sind, sondern Ketten, die von Anfang an für die Zusammenarbeit konzipiert wurden. Die Omnitia-Architektur, das Cross-VM-Messaging und die gemeinsame Liquiditätsschicht stellen einen ernsthaften Versuch dar, die Fragmentierung auf der Infrastrukturebene und nicht auf der Anwendungsebene zu lösen.
Ob Initia diese Chance speziell nutzen kann, hängt von der Ausführung, der Ökosystementwicklung und dem Timing ab. Aber das Problem, das sie lösen – Multichain so wirken zu lassen wie eine einzige Chain – wird die nächste Ära der Blockchain-Infrastruktur definieren.
Das Fazit
Initia stellt den bisher ehrgeizigsten Versuch dar, die L2-Architektur für eine Multichain-Welt neu zu denken. Anstatt über die Ausführungsgeschwindigkeit oder Gebührensenkung zu konkurrieren, setzen sie auf Koordination – in der Erwartung, dass die gewinnende Infrastruktur diejenige sein wird, die dafür sorgt, dass sich 50 Rollups wie ein einziges Ökosystem anfühlen.
Die Bewertung von 350 Millionen durch erstklassige VCs spiegeln die echte Begeisterung für diesen Ansatz wider. Die Frage ist, ob sich diese Begeisterung in einer nachhaltigen Akzeptanz durch Entwickler und einer hohen Nutzerbindung niederschlägt oder ob Initia ein weiteres Opfer der L2-Müdigkeit wird, der es eigentlich entkommen sollte.
Für Entwickler, die abwägen, wo sie ihre nächste Anwendung starten sollen, bietet Initia etwas wirklich Einzigartiges: eine Architektur, die für verflochtene statt für isolierte Chains konzipiert wurde, mit einer VM-Flexibilität, die die Interoperabilität nicht opfert. Für Investoren stellen die VIP-Tokenomics einen anspruchsvollen Versuch dar, Anreize gegen Söldnerkapital auszurichten.
Die nächsten 12 Monate werden zeigen, ob „interwoven rollups“ eine bahnbrechende Architektur oder lediglich ein cleveres Rebranding sind. Angesichts des Ausmaßes des L2-Fragmentierungsproblems benötigt die Branche mindestens eines dieser Experimente, um erfolgreich zu sein.
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